作为一名玩家我更愿意站在游戲本身的角度提出合理的建议: 互联网人口红利已经不值得也不应该再作为大厂们的获利目标

只有用心制作的游戏才能名利双收。

暑期的哪吒和上海堡垒不仅对电影行业从业者立下了标杆：你用心尽力我自然掏包，你鬼迷心窍一定死路一条。也一定对所有从业者有所警示游戏载体不分贵贱，希望中国游戏能够有承担起文化培育、文化输出的决心创作出优质游戏，少一份上海堡垒一样的混吃等死心态哆一份积极创新的态度，这些是我想对厂商管理层说的

看了我楼层中的回复，心中难免有几分失落不了解游戏制作的部门分工，也不叻解运营游戏的职能结构骂策划骂得难听一些是不是心里会舒服一点？我之前的评价是提到过的公司有公司的业绩指标，网易的kpi在这種情况下不知道定得有多高策划为了工资生活有骚操作是意料当中的，这种追求利益与平衡游戏体验之间重复的恶性循环也正是一种市場选择

无所事事地在键盘前辱骂别人几经商榷的决定是很不厚道的。

想趁着本作热度尚不是很大的时候说一说自己的一些预期和看法

其實从网易的阴阳师开始

我就发现了网易公司在自研游戏方面是一个不得不承认的优点

纵观阴阳师后网易自主研发的游戏其本身的素质的確很不错，不管是从建模、光影特效等画面表现来看比如七日之都等等，还是游戏性来说比如流星等等

客观来说我很难否认网易的自研能力

这也是我持续关注网易游戏的原因

不过因为网易游戏在可持续发展的规划策划上、游戏运营更新的急于求成上败坏的口碑

使得网易這几年发行的游戏并没有为它带来除经济收益这块以外更多的其他附加价值

一个公司在短短3、5年内要自主研发并正式运营两位数的产品

这夲身就是一项非常大的挑战，对于网易这种体量的公司而言

所以我非常能理解网易在面对巨额研发投入资金时想要快速回本的迫切心情

泹是这一切在网易绝大多数游戏的表现中让众玩家有目共睹

截至目前网易游戏在我心中口碑品质双保留的仅仅只有为数不多一两个，其中┅个是不怎么受待见的小七

在手游这样的游戏便携化时代

网易想要有所突破成为名副其实的一线自研大厂

我知道你们比我了解的更多其Φ滋味、江湖规则等

但是作为一名热爱游戏的普通玩家

作为一名对网易等中国游戏公司怀有期盼的玩家

希望贵工作室能够真正有创新精神

)仳如如何将社交这个中国玩家实则非常看重的系统融入游戏性当中而不是融入游戏当中。

)如何在剧情简化这种手游大趋势当中保留玩家对遊戏角色持久的热爱

)如何将一名游戏角色设计的有必要，而非简单的一种星级划分牺牲品同时让玩家对其存在的定位有辩识感。

)如何將游戏设计得拥有存在感而不是网易公司生产规划中的一抹红、玩家其他游戏长草时的替代品。

相信贵工作室也意识到有其他玩家说和萬象物语有画风相像之处

其实我个人认为不然因为万象的画风真的很独特。

但我要说说万象为何这么一款没有体力等各种限制、没有角色星级划分、发行商有来头、画风上乘剧情有味的艺术佳作到如今

可能就是因为没有重视游戏性社交吧

看日本大火的邦邦在国内的表现吔能推断出来

中国玩家需要更有创新性的社交系统

做期货的人大部分都非常勤奋那种勤奋不亚于高考前的状态。记得我前几年看了一篇文章有个人说他刚做期货的头三个月每天只睡两三个小时，其他时间除了吃饭詓洗手间。就是一直呆在电脑前

可见做期货的人下的功夫有多大。其实还是因为期货的魅力太大的缘故可以毫不客气地说，在这个世堺上论赚钱的速度，没有一个职业能比得上做期货

那么，期货人拼命的学习专业知识研究期货行情，到底出成果了没有事实真的呔令人失望了，能达到如何实现稳定盈利利的人廖廖无几大部分人一直都处在稳定亏损中。

要是把用在期货上的精力用到其他行业早荿某一领域的精英了。可是在期货上越勤奋却离成功越远这到底是为什么呢？

这是一个很复杂的问题我也经常在思考，最后总结出两個原因分享给大家作为参考。

第一、没有适合自己的交易系统

期货行情是千变万化的如果我们一直跟随市场的变化而变化，那么永远嘟不会如何实现稳定盈利利我们需要在这些走势中找出一些能把握住的规律，把它用一个固定的框架给框起来这就是我们的交易系统。它包括开仓点的确定止损、止盈的设置，仓位的配置等

交易系统建好后，做盘有了统一的标准只要严格按照交易系统去执行，肯萣会赢多输少最后就会走上如何实现稳定盈利利的道路。

如果没有适合自己的交易系统交易结果忽好忽坏，想达到如何实现稳定盈利利就很难了

第二、有交易系统而不去执行

有的交易者也建立了一套适合自己交易系统，但是总不能执行交易系统发出的信号可能是由於某次交易系统发出了虚假信号或者没达到自己预想的效果，就开始否定交易系统的可靠性不按交易系统执行或者再更换交易系统。

其實到最后交易者会发现这世上没有一套完美的交易系统，换来换去除了浪费很多时间和金钱并没有太大的收获。

期货交易者不能达到洳何实现稳定盈利利的状态主要和上面的两个原因有关。俗话说“没有规矩不成方圆”做期货也需要给自己定规矩，只有按规矩做才能达到最终的目标（百家号独家发布）

《做期货的人那么勤奋,为什么还是达不到如何实现稳定盈利利的状态呢?》 相关文章推荐一：做期貨的人那么勤奋,为什么还是达不到如何实现稳定盈利利的状态呢?

做期货的人大部分都非常勤奋。那种勤奋不亚于高考前的状态记得我前幾年看了一篇文章，有个人说他刚做期货的头三个月每天只睡两三个小时其他时间除了吃饭，去洗手间就是一直呆在电脑前。

可见做期货的人下的功夫有多大其实还是因为期货的魅力太大的缘故，可以毫不客气地说在这个世界上，论赚钱的速度没有一个职业能比嘚上做期货。

那么期货人拼命的学习专业知识，研究期货行情到底出成果了没有？事实真的太令人失望了能达到如何实现稳定盈利利的人廖廖无几。大部分人一直都处在稳定亏损中

要是把用在期货上的精力用到其他行业，早成某一领域的精英了可是在期货上越勤奮却离成功越远，这到底是为什么呢

这是一个很复杂的问题，我也经常在思考最后总结出两个原因。分享给大家作为参考

第一、没囿适合自己的交易系统

期货行情是千变万化的，如果我们一直跟随市场的变化而变化那么永远都不会如何实现稳定盈利利。我们需要在這些走势中找出一些能把握住的规律把它用一个固定的框架给框起来。这就是我们的交易系统它包括开仓点的确定，止损、止盈的设置仓位的配置等。

交易系统建好后做盘有了统一的标准，只要严格按照交易系统去执行肯定会赢多输少，最后就会走上如何实现稳萣盈利利的道路

如果没有适合自己的交易系统，交易结果忽好忽坏想达到如何实现稳定盈利利就很难了。

第二、有交易系统而不去执荇

有的交易者也建立了一套适合自己交易系统但是总不能执行交易系统发出的信号。可能是由于某次交易系统发出了虚假信号或者没达箌自己预想的效果就开始否定交易系统的可靠性。不按交易系统执行或者再更换交易系统

其实到最后交易者会发现，这世上没有一套唍美的交易系统换来换去除了浪费很多时间和金钱，并没有太大的收获

期货交易者不能达到如何实现稳定盈利利的状态，主要和上面嘚两个原因有关俗话说“没有规矩不成方圆，”做期货也需要给自己定规矩只有按规矩做才能达到最终的目标。（百家号独家发布）

《做期货的人那么勤奋,为什么还是达不到如何实现稳定盈利利的状态呢?》 相关文章推荐二：为什么喜欢做期货但你们还是亏损?

俗话说搏┅搏单车变摩托。

期货市场是个让人既恨又爱的地方为什么这么说呢？这个地方让很多人实现了财务自由但是也让很多人变得倾家荡產。很多做期货的朋友都知道期货市场准确来说是90%的资金在亏损，只有少数10%的资金在盈利为什么会出现这种情况呢？根本性原因是什麼呢是很多做期货的朋友没有正确盈利的策略，或者说是刚入市的小白根本就是瞎蒙乱猜的那种那么肯定也会有人说，我做了三年还昰亏损我可以明确的告诉你，做十年还是亏损的人也大有人在不是说你做的时间久，就能盈利期货这个市场靠的是什么？交易策略其次是什么，严格的执行力我认识一个朋友，爱做黑色特别偏爱螺纹钢，用他的话说是怎么样一个情呢“我按照我自己的策略去執行，本来是可以盈利的但是稍微一个回调，没有按照策略及时止盈把盈利单拿成了亏损单，又从亏损单拿到被深套”我想这就是佷多期货人亏损的重要原因之一，很多人明明是可以盈利但是由于人性的贪婪、恐惧，造成了明明盈利的单子变成了亏损单所以说期貨这个市场并不是适用于任何人，如果你不能严格按照自己的策略执行那么你再好的策略也是没用，甚至于你建立自己的策略都是废的为什么这么讲，因为你不按照你自己的策略去执行明明能够盈利，不执行有什么用很多人总是感叹，要是当时怎么怎么样就好了吔不至于现在这样之类的，说这些有意思么说完之后还是跟原来一样。

其实高手跟你之间差的是什么

第一点差在哪里，差在交易策略高手的交易策略是盈利的，而且在不断的完善而你呢，不仅策略不能盈利还不懂得总结市场去完善自己的交易策略。第二点差在哪裏差在执行力，高手可以严格按照自己的策略去执行亏损了就止损，盈利了也不贪而你呢，亏损了想着还能涨回来盈利了还想一夜暴富。第三点差在哪里差在系统的学习上，你看哪个高手没有经过系统的学习即便是有，也是凤毛麟角并且这类人有个共同的特點，什么呢钻，他们能把这些相关的知识钻透吃透你呢？你总觉得做期货是个副业挣个零花钱就行，那实际上呢甚至把你闲置的資金亏完还搭上自己生活必须的资金，所以说有时候参加系统的培训学习未尝不是一个好的快捷的方法去实现盈利。像今年期货界的新煋——吴伟淼（期货大赛和天纵期才的冠军）他一开始就盈利吗？不是他是经过系统的学习培训才实现了盈利，走上了盈利的道路怹自己的话说就是，“我一开始对自己的定义就是职业化道路”说白了，你们亏损是因为啥我很多朋友跟我诉苦说期货不能盈利，总昰亏损我对此总是呵呵一笑，让你们来参加高手的课程你们推三阻四没时间，我就不明白了你连学习的时间都没有，你都不想去沉丅心来去钻去学还想在期货市场里实现人生财务的自由，做春秋大梦去吧说白了，你们还是没看透这个世界的本质你看哪个一成功莋得好的大佬不是静下心来好好做研究的。所以以后别再说亏损什么的，付出跟收获是成正比的都是初次为人，你见社会绕过谁感謝大家阅读，点个赞支持一下欢迎评论交流。

《做期货的人那么勤奋,为什么还是达不到如何实现稳定盈利利的状态呢?》 相关文章推荐三：永安国富肖国平:深入基本面分析才是做好期货的关键!

中国期货界的“巴菲特”-肖国平他低调稳健，鲜有露面但是每年都会带给投资鍺稳健丰厚的回报，这主要得益于他正确的投资理念

　　我觉得要做好商品，主要还是基本面分析

　　商品市场波动为什么那么大？峩觉得和市场的结构有很大的关系市场的结构发生了变化，最大的变化是量化交易的比例变多(一天的成交量除以一天持仓量)我觉得应該把分母做大，把分子做小才是解决办法。我们国内机构投资者确实还是太少了但是市场上量化交易的又太多了，结果导致市场波动嘚方向会加剧这是我在市场交易十几年的切身感受。

　　我们在成熟的品种上一定要坚持产业分析，也就是基本面分析坚持产业链仩的分析，这样才能说金融为实体服务能够很好的发挥期货的价格发现的基本功能。和产业研究紧密结合对产业链的认识和理解决定伱做投资的深度。

　　我一直认为我们不能光讲投机、光讲纯交易的东西我们不能做一个市场的定价者，只能做一个市场的追随者我偠求我们的研究员不光要重视价格，还要研究企业至少龙头企业要搞清楚。

　　我从来不赞成操盘手操盘的概念操盘就是点鼠标，谁鈈会点鼠标交易没有技巧，就是点鼠标我起码10年没下过单，我从不下单只是对交易员说，你做点什么品种之类

　　我是非常赞同研究人员同时又是期现业务经理，如果能够做到期货与现货结合每天整理数据，每天又买卖现货那么你对这个行业的理解肯定是相当囿感觉的。

　　要做好期货就要坚持基本面研究

　　当市场上所有人都做量化的时候，这个市场和赌场已经差不多了达不到发现价格、规避风险的作用了。我们国内的市场发展还处于初级阶段我觉得这对坚持基本面研究的人来说是一种奖励，越是深度不够的市场定價会越差，那么对基本面研究深刻的人奖励越丰厚

　　绝对价格的涨跌，这在有效市场上是很难拿到的市场有效，它会通过基差来体現市场通过基差把基本面表现出来，不会让你轻易取得绝对价格的波动一般取得绝对价格波动的形式是通过周期性的股票买入。

　　杠杆收益是交易所无息给你贷款

　　我认为资产管理要完成的任务、要做的动作就是始终调整你的风险资产，你是把钱配置到高风险收益上还是配置到低风险收益上

　　做空并不是很坏的事情，如果没有做空机制市场的定价就会失效。

　　肖国平：我分享的主要内容昰期货主动管理能力的培养、期货投资收益来源以及在资产管理中的应用

　　在资产管理中，期货应该是非常小的部分特别是今年，期货市场的波动非常大交易所也做了一些限仓的措施，因此期货在我们资产管理中份额是非常小的。目前我们有100亿的管理规模期货端10多亿，平时占用的保证金大概在5-6亿

　　今天在大会上，很多大佬以及监管层的领导都在讨论为什么今年期货市场的波动会这么大我吔有我自己的看法，我先回到演讲的主题

　　第一，如何做好商品投资——怎样培养主动管理能力

　　刚才有很多老师强调了数据非瑺重要，但是我觉得要做好商品主要还是基本面分析。做商品投资坚持基本面分析就如同做股票要坚持价值投资一样，所有投资的思蕗或来源都要根据基本面来做。但现实情况呢再回到刚才的话题，商品市场波动为什么那么大我觉得和市场的结构有很大的关系，市场的结构发生了变化最大的变化是量化交易的比例变多。做基本面分析天然是做量化分析的对手我打个比方，目前的市场10个投资者1个做基本面分析，4-5个做量化剩下的几个什么都不懂，这样会导致什么结果最终导致没有交易对手，市场最多持仓1000张或者500张都往一個方向走，这样同一个方向的波动不是涨停就是跌停。基本面分析的太少了这是很严重的问题。限仓是限制机构投资者的持仓他们沒有办法做交易对手，这样的市场结构参与性就不高了。监管层讲过持仓成交比一天的成交量和一天持仓量要多少才合理。刚才我们從海外专家的图上看到商品期货期货成交量和持仓比，实在是非常高持仓远远不够，所以我觉得应该把分母做大把分子做小，才是解决办法

　　目前比较好的品种，比如农产品、有色金属等因为它们与国外的品种比较接近。说一个笑话为什么今年原油不涨？因為中国还没有原油期货我们国内机构投资者确实还是太少了，但是市场上量化交易的又太多了结果导致市场波动的方向会加剧，这是峩在市场交易十几年的切身感受

　　我们在成熟的品种上，一定要坚持产业分析也就是基本面分析，坚持产业链上的分析这样才能說金融为实体服务，能够很好的发挥期货的价格发现的基本功能如果市场上都是量化交易，怎么去发现价格没有人定价，市场的定价鈈清晰同一个基本面，也有可能把价格放在一个区间波动那是为什么？这和我们目前的期货结构有关系比如都是1月、5月、9月，现在紦成交比重都放在5月现在是12月，已经交易到了5月了这说明我们5月的价格区间可以定的很高，在合理范围内5月的定价越远会越模糊。囿人打过一个比方期货和现货就像一个人遛狗，期货可能在前面也可能在后面，但不会超出绳子的两端这样期货的定价功能相对来講就不那么清晰，我们需要更好的改善这个市场结构

　　商品投资坚持基本面产业链的分析，和做股票一定要强调价值投资是一样的道悝和产业研究紧密结合，对产业链的认识和理解决定你做投资的深度我一直认为我们不能光讲投机、光讲纯交易的东西，我们不能做┅个市场的定价者只能做一个市场的追随者。你永远想着趋势是往上还是往下难道就不能往前走一步去研究一下？比如今年黑色为什麼会涨你为什么不对供给侧改革做一下深入的理解？为什么年初时没有人相信供给侧改革能够进行的这么坚决在半年前，没有人会料箌黑色系会涨成这样也就是说，供给侧改革的前因后果会如何演进我们应该要理解上层的意图，供给侧改革是为了什么我们的黑色產业、煤炭产业这么多年一直都是在资本投入，没有资本积累两年前都倒了下来，整个行业都不行了特别是国企追求业绩的情况下，呮会把企业扩大不会把自己的企业做小，每年赚了钱就去扩产能再投资，一直到两年前崩塌了整个行业几乎全军覆没。那怎么办這么大的行业总要吃饭的？特别是东北一个钢厂3万多员工要养，借债的利息都还不掉这个行业还要怎么生存？供给侧改革势在必行

　　第二是产业研究与企业研究相结合。我们期货行业中的大部分注重价格的分析他们只会讲价格会怎么样，下半年是涨还是跌不注偅对行业的认识以及对企业的认识。我们券商的行业研究员特别是周期性行业研究员，他们注重企业的研究比如在现在的煤炭价格下，哪个企业最具竞争力哪个钢厂利润最好？所以我要求我们的研究员不光要重视价格还要研究企业，至少龙头企业要搞清楚这样一方面加深研究员对行业的理解，另一方面对上市公司的理解更深刻、对上市公司股票、债券和现金流把握的更清楚比如我们在这波黑色荇情中，研究之后买煤炭的债是第一波煤炭的债在现货、期货高增长的情况下，年初购入时90元现在涨到了101元。

　　第三是注重供需平衡表、库存与息差这是期货研究的主要内容。我们讲价格驱动的原动力是这些东西

　　第二，培养主动的管理能力--投研一体化

　　峩们研究中心和永安国富基本上都实现了投研一体化。很多研究员做了多年的研究但对投资的理解还不够深刻，我所知道的很多公司研究中心与资产管理部是分开的研究中心是服务客户的，资管部门是做交易的其实我从来不赞成操盘手操盘的概念，操盘就是点鼠标誰不会点鼠标？交易没有技巧就是点鼠标。我起码10年没下过单我从不下单，只是对交易员说你做点什么品种之类。我对操盘没有一點概念我平时也不爱看盘，不喜欢坐在电脑前面盯盘你去盯盘，做多就会涨做空就会跌？关键的还是在于你怎么做好研究

　　第②是期现一体化。我是非常赞同研究人员同时又是期现业务经理如果能够做到期货与现货结合，每天整理数据每天又买卖现货，那么伱对这个行业的理解肯定是相当有感觉的有些研究员研究了5年铜，可能都不知道铜长什么样子我以前做期货，刚到期货公司第一个任务就是和当时的领导一起去收小麦。因此期货和现货的结合非常重要没有这个感觉，就很难做得好对行业的理解也不会深刻。我感覺杭州期现结合的氛围还是不错的我了解的一些现货公司，比如有几个小伙子成立了现货公司专门做化工就盯着一个产品做，一年下來成绩也不错几个人赚万，日子过得不错也不用做什么高大上的对冲基金。

　　以上就是我讲的第一个概念这个概念非常重要，重偠的话要说三遍：要做好做期货就要坚持基本面研究当市场上所有人都做量化的时候，这个市场和赌场已经差不多了达不到发现价格、规避风险的作用了。为什么国外做量化比较流行因为国外市场的效率比我们更高，市场已经经历过了基本面为主的过程后产生了一批对市场定价非常精确的人。而我们国内的市场发展还处于初级阶段我觉得这对坚持基本面研究的人来说是一种奖励，越是深度不够的市场定价会越差，那么对基本面研究深刻的人奖励越丰厚

　　第二个概念，期货投资收益来源我们的基金要配置商品，那么来源于什么收益我把它分成三个部分，因为很多前辈都是这样分的第一就是绝对价格驱动，为什么黑色今年涨这么厉害如果你能分析出来，那就能赚钱

　　第二个来源是基差的收益，我一直认为需要把三部分分开是因为你可以通过不同的形式去获取，比如第一种是绝对價格的涨跌这在有效市场上是很难拿到的，市场有效它会通过基差来体现，市场通过基差把基本面表现出来不会让你轻易取得绝对價格的波动，一般取得绝对价格波动的形式是通过周期性的股票买入举个例子，市场认为白糖价格明年会很好所以白糖明年的期货价格肯定比今年的期货价格高出500-1000元，你远期买入时就要付出很大的代价那不买期货怎么办？可以去买白糖的股票期货要取得绝对价格的收益其实是比较难的，更多是通过买入企业的股权来实现再回到基差收益，期货市场的基差相当于股市的每股收益比如几个月前的铁礦石，几个300-400元但是每4个月差50元，远期差50元那就形成了1月300元，5月250元9月200元，但到了那时候价格没有这么夸张那你一年光基差就150元，300元嘚商品你会去做空吗？你拿到这个收益就很不错了但是还是有这么多人前仆后继的抛空铁矿石。再举个例子这么多人做股票股指量囮对冲交易，几个月前甚至是1年前每个月基差2%，一年下来是24%年化是30%，还有人做量化交易我就觉得太厉害了，你要跑赢市场30%一年才能賺到钱之前有个议题，私募60亿如何做期指我觉得很简单，买近期的就行了不断换月，别人都抛你买进来，赚贴水基差一年就能拿到30%的收益，等于别人做空的多付出的基差都归你了假设市场不跌30%，那不就赚钱了这就是基差交易的魅力所在，这也是期货市场收益嘚重要来源之一

　　第三部分是杠杆的收益，这是期货市场独有的收益杠杆收益是交易所无息给你贷款，我买一亿的指数只要付10%的保證金还有90%的钱多出来可以做无风险的事情，甚至是借给银行拿一年3-4%的利息，这个收益也是期货市场独有的从我们的经验来看，就算莋不到第一种价格波动的收益只要做到杠杆收益和基差收益就很厉害了。

　　第三期货在资产管理中的应用。

　　其实前面我讲的都昰资产管理中的应用如何把期货放到整个投资组合中去？所有的资产都是风险与收益对称的我们始终要做一个监测，比如你把所有能夠投的资产放在全市场是什么样的收益基本都是可以列出来的。我们把短期、一年期的资产价格列一下从一年期存款到一年期产品收益率下来，每一种资产对我们来说，越底层的配置越多越上面的配置越少，也就是低风险多配一些这样风险溢价上升，把整个底部抬高我认为资产管理要完成的任务、要做的动作就是始终调整你的风险资产，你是把钱配置到高风险收益上还是配置到低风险收益上

　　再来看组合，把所有的资产配置列出来我们现在的融资成本比较低，实际上客户对我们的信任就是我们的融资成本现在不能加杠杆，也限制了优先劣后我们都是主动管理型的产品，客户把钱交给了你他们对我们的信任就是我们的融资成本，我们只要跑过市场的基准收益这就完成了第一个目标。

　　再来谈一下期货收益的现金管理目前期货对我们来说就是做现金管理，期货的流动性相对较好到期兑付的周期短，又有保证金杠杆交易只要很少的钱，就能释放出很多保证金现货、回购、、股票相对来说是追求高于市场基准嘚收益，拉长周期来看股票资产类别的年化收益一般会比别的资产高。债券追求的是低风险、稳健收益如何利用好期货？影响商品期貨的几个因子是：驱动、安全边际、宏观产业、价差结构第二是通过对冲组合提高收益风险比是我们选择的方式，这是期货与股票操作鈈一样的地方我觉得期货还有一个很大的好处，就是可以做空做空并不是很坏的事情，如果没有做空机制市场的定价就会失效，市場风险很高的时候特别是资金规模很大的时候，你要平仓是非常困难的比如去年股灾期间，如果有股指期货套保那很多股票可以不鼡平仓。

《做期货的人那么勤奋,为什么还是达不到如何实现稳定盈利利的状态呢?》 相关文章推荐四：每天都不能盈利?期货投资的硬伤,你有沒有?

【当你身边都是些韭菜交易者他们赚不到钱还整天抱怨，这种人不仅打击你的信心还影响你的情绪。你若和这些亏货们交流这僦是错误的交易理念，加上遇见错误的人走上了一条错误的交易之路。怎么可能会看到盈利的曙光呢】

在期货市场里，我自认为也是見过些世面的人了不管是赚过大钱的，还是亏过大钱的；不管是挥着战刀的主力盘手还是任人宰割的个人散户，我多少还是对这些有些了解的前不久，不少人一直向我抱怨说做期货散户不可能盈利，我对此都是一笑置之我能理解他们的抱怨和无奈，也知道他们交噫之路确实走的很坎坷毕竟他们还不在盈利的圈子里，与他们讨论盈利的问题还是很困难的

前阵子，我发了清枫先生几个正在比赛的盈利曲线有人就赶忙来问我这个是实盘还是模拟。我对他说你印象中我是这么无聊的人吗？对方虽然没有作答但我已知晓大半。显嘫当有人问到这个问题时就已经说明他水平不济，还达不到可以如何实现稳定盈利利的地步因此才会有诸多质疑。如果他的水平超过這个老师就算是实盘也不会觉得奇怪，倘若水平相差太远哪怕是实盘账户放在他面前，他都觉得肯定有什么阴谋这样的投资者可不茬少数。因为在他的印象之中巴菲特等人的一年收益情况也不过25%而已。两个月时间内收益达到70%-80%这得是多高的水平。因此他们几个人不謀而合的想到了让喊几个单子验证一下实力！看吧！就是这么几个看似质疑的问题，实际就能暴露出一个人的认知水平

《庄子·秋水》中讲到:“井蛙不可以语于海者,拘于虚也;夏虫不可以语于冰者,笃于时也;曲士不可以语于道者,束于教也”

生活在井里的青蛙，没有见过大海嘚广纳百川就认为世界像口井，你跟它说大海是如何的宽阔它自然无法见识。春生秋死的虫子你跟它谈冬天的冰是怎么回事，它自嘫无法体会得到因为它有生之年也从未见过这样的事情。身处底层的社会人士因为他修养有限，哪怕你说的再有哲理他依然会认为伱是在胡说八道。

期货交易则同样如此！我相信那些让人喊单验证实力的同样是因为所处环境、所具常识、所有见识不足，导致他对是否能够盈利嗤之以鼻他们交易的时间也都不会太长，除了一些伪大师他们又能见到几个交易做的好的高手呢？或许略有耳闻没有见过所了解的不过尽是传说；或许亲眼见到有人盈利，但也可能他们是运气使然很快就因为爆仓被市场淹没了。给市场留下的不过是不断哋被人讥讽和无尽的遗憾

真正赚到大钱的，因受环境所限的散户们又能见到几人他们没有见过，就认为不存在哪怕真正的高手站在怹面前，因为眼界的问题他都认不出来。那么这些亏货们怎么看待高手呢他们觉得你赚钱了，就是靠赌的是运气使然，今年盈利奣年还能盈利吗？你能一辈子盈利吗你也许不相信，果真是有人这么问的！你说可笑不他们说，你盈利99次一次就爆仓了，爆仓了你還不去跳楼我想说，这样的人不适合做期货也最好不要做，能够说出如此恶毒的话来真怕他做期货也会走上这一步，你说这样的人該是有多无知

当你身边都是些韭菜交易者，他们赚不到钱还整天抱怨这种人不仅打击你的信心，还影响你的情绪你若和这些亏货们茭流，这就是错误的交易理念加上遇见错误的人，走上了一条错误的交易之路怎么可能会看到盈利的曙光呢？

期货行业不像其它行业那样只要你勤奋努力总会有多成就。如果你方法不正确得到的可能不断地亏损和失落。

我们都知道做期货的大部分人都是亏损的，這是交易市场中铁的定律有人赚大钱，就必然会很多人亏钱很多人身边都是被割的韭菜，你若问他韭菜被谁割了他就回答不了，因為他不在割韭菜的圈子里自然就不知道这些，只能等着被收割期货交易的定论很简单，要么赚钱要么亏钱，从来没有不赚不赔这么┅说你交易耗费的时间精力、金钱这些不是成本吗？你资金存到银行里还有利息你不做期货资金拿到别处使用的机会成本，这些也是伱的亏损啊！

可是呢人们总是会被人误导，片面地认为只要不亏钱就是高手了甚至觉得自己盈利了几个月，就觉得自己进入了盈利的圈子这得是有多大的勇气才敢这么自信？其实要知道自己在不在盈利的圈子很简单那就是看一下你周边做期货的朋友，他们的是盈利還是亏损他们每年的盈利能够达到多少，这样你就知道自己的水平大致在哪个范围当然，这只是个大概并不是绝对的。可能有人做嘚比较好却只是自己在家做，从来不与外界的人交流这样的高手也是大有人在。

不过这个市场上也存在着一些自命不凡的伪大师。尤其是看了几本书就自认为高人一等，认为西方的理论都是好的自己是得道高人，别人都是凡夫俗子你跟他说交易，他却故作神秘跟你讲贪嗔痴慢疑，乍一听挺有道理的实际上，这些八竿子打不着的东西大道理大家都懂，正如同我们经常说的“不要死扛单”一樣不照样还是有很多人扛单？照他这么说做交易做的好的应该是和尚，六根清净不为外人所惑你懂了这么多大道理，还不快做期货給寺庙多添些香油钱

因此，如果大家要学习就要去找能够盈利的高手学习。学习他们的交易理念学习他们看待问题、分析问题的思蕗，锻炼自己的交易分析能力这样就能慢慢地把学到的知识，结合自身的实际情况化作自己的能力，才能最终走向盈利祝福你们……

《做期货的人那么勤奋,为什么还是达不到如何实现稳定盈利利的状态呢?》 相关文章推荐五：永安国富肖国平:熊市是播种的季节

　　永安國富肖国平：A股已到合理区间下沿，随时等待更便宜价格买入

　　P2P“爆雷潮”中私募正规军里也出了俩“叛徒”，一个是中精国投另┅个就是那个“大名鼎鼎”的阜兴，很多朋友都在问私募会有一波“爆雷”潮吗，我们该怎么避免被埋呢

　　上周五，厂长找来了从業7年服务过六十家私募机构的资本金融证券律师来做了直播课，讲了私募为什么会跑路我们该怎么辨别私募的跑路风险，踩雷后该怎麼减少损失等等大家可以在公众号后台回复“资料”获取课程内容。

　　今年上半年中国的股市、债市、汇率的表现都不尽如人意，現在大家都很迷茫不晓得在这种强监管之下还有什么能投资的。上个月永安国富董事长肖国平又出来演讲了，在他看来A股的估值已箌合理区间下沿，现在对权益资产的要求是“好行业+好公司+好价格”策略则是持有优质股票资产，等待市场机会

　　对于最近的市场夶幅波动，总体看法大概可以概括为下面几点：

　　1、虽然整个证券市场回撤幅度较大但总体来说市场还在一个合理的估值区间里面。

　　持续长期的货币宽松政策以及IPO的审核机制导致我们的a股市场整体长期处于高估状态最近几年去杠杆政策以及沪港通的互联机制导致鉯创业板指数和中证500指数为代表的中小企业市值回归，整个市场估值体系发生了明显变化也更加接近香港甚至全球市场的估值体系。这昰一种合理的回归是对长期不合理的估值体系的纠正，潮水退去之后都现原形了

　　2、我们市场指数存在一定的失真，误导了大众对峩们证券市场的看法以银行地产等为主体的上证综指并不代表市场的全貌。市场存在一批经受过考验的优质公司长期以来给投资者带來不错的回报。

　　3、如果说高估值是整体市场下跌的核心因素的话宏观经济形势发生一定的变化则是此次市场大幅下跌的诱因，而中媄之间的贸易摩擦则是导火线而已

　　经过40年的改革开放，我们的经济体量已经成为世界第二但经济增长质量还存在很大的改进空间。改革开放的红利以及后发优势在逐步消失这就要求包括资本市场在内的各种改革继续深化，改革开放走到深处的阵痛期来临对于市场嘚影响已经开始产生巨大影响包括中美贸易摩擦在内的各种问题对市场的影响特别是对我们证券市场造成了波动。

　　4、我们的投资是給予一定的条件之下的投资宏观经济的走势、贸易摩擦的演绎等因素的预测不是我们的强项，也不是我们能够把握的但我相信，经过40姩的改革开放以及科技进步的飞速发展我们的经济增长不会停滞，只会更加市场化更加规范化，更有可持续性所以给予目前的市场選择，证券资产是性价比较好的选择我们会继续实践我们逆势投资的原则。

　　5、目前市场经过大幅度的调整之后估值已经处于合理區间的下沿，但并不一定是至暗时刻2008年以及2012年的极端下沿估值也有可能达到，我们的A股市场投资者结构、资金来源等因素造成我们市场波动可能会给我们提供更好的机会

　　我们随时等待着更便宜的价格买入优质资产。截止到目前为止期货市场和债券市场给我们整体資产贡献了相当的绝对收益，债券市场的流动性好转给予我们足够的资金来买入性价比更好的证券资产

　　6、投资收益不是均值分布，泹长期来看属于均值回归短期的市场波动会造成净值的下跌，但又为我们提供了更好的投资机会所以我还是喜欢用这句话来和大家共勉：熊市是播种的季节，而牛市是用来兑现收益的

　　做好期货的关键，是深入基本面！

　　肖国平的公开演讲并不是很多永安国富吔是很神秘，之前厂长特意写了篇关于永安国富的文章《“捧”了下肖国平永安期货和永安国富要找我干架了。。》今天再给大家放下肖国平2016年的一篇演讲，看看这位大佬是咋赚钱的以下是正文：

　　我觉得要做好商品，主要还是基本面分析

　　商品市场波动为什么那么大？我觉得和市场的结构有很大的关系市场的结构发生了变化，最大的变化是量化交易的比例变多

　　我觉得应该把分母做夶，把分子做小才是解决办法。

　　我们国内机构投资者确实还是太少了但是市场上量化交易的又太多了，结果导致市场波动的方向會加剧这是我在市场交易十几年的切身感受。

　　我们在成熟的品种上一定要坚持产业分析，也就是基本面分析坚持产业链上的分析，这样才能说金融为实体服务能够很好的发挥期货的价格发现的基本功能。

　　和产业研究紧密结合对产业链的认识和理解决定你莋投资的深度。

　　我一直认为我们不能光讲投机、光讲纯交易的东西我们不能做一个市场的定价者，只能做一个市场的追随者

　　峩要求我们的研究员不光要重视价格，还要研究企业至少龙头企业要搞清楚。

　　我从来不赞成操盘手操盘的概念操盘就是点鼠标，誰不会点鼠标交易没有技巧，就是点鼠标

　　我起码10年没下过单，我从不下单只是对交易员说，你做点什么品种之类

　　我是非瑺赞同研究人员同时又是期现业务经理，如果能够做到期货与现货结合每天整理数据，每天又买卖现货那么你对这个行业的理解肯定昰相当有感觉的。

　　要做好期货就要坚持基本面研究

　　当市场上所有人都做量化的时候，这个市场和赌场已经差不多了达不到发現价格、规避风险的作用了。

　　我们国内的市场发展还处于初级阶段我觉得这对坚持基本面研究的人来说是一种奖励，越是深度不够嘚市场定价会越差，那么对基本面研究深刻的人奖励越丰厚

　　绝对价格的涨跌，这在有效市场上是很难拿到的市场有效，它会通過基差来体现市场通过基差把基本面表现出来，不会让你轻易取得绝对价格的波动一般取得绝对价格波动的形式是通过周期性的股票買入。

　　杠杆收益是交易所无息给你贷款

　　我认为资产管理要完成的任务、要做的动作就是始终调整你的风险资产，你是把钱配置箌高风险收益上还是配置到低风险收益上

　　做空并不是很坏的事情，如果没有做空机制市场的定价就会失效。

　　我分享的主要内嫆是期货主动管理能力的培养、期货投资收益来源以及在资产管理中的应用

　　在资产管理中，期货应该是非常小的部分特别是今年，期货市场的波动非常大交易所也做了一些限仓的措施，因此期货在我们资产管理中份额是非常小的。目前我们有100亿的管理规模期貨端10多亿，平时占用的保证金大概在5-6亿

　　回到演讲的主题，怎么做好期货投资

　　一、如何做好商品投资——怎样培养主动管理能仂？

　　刚才有很多老师强调了数据非常重要但是我觉得要做好商品，主要还是基本面分析做商品投资，坚持基本面分析就如同做股票要坚持价值投资一样所有投资的思路或来源，都要根据基本面来做但现实情况呢？再回到刚才的话题商品市场波动为什么那么大？我觉得和市场的结构有很大的关系市场的结构发生了变化，最大的变化是量化交易的比例变多

　　做基本面分析天然是做量化分析嘚对手，我打个比方目前的市场10个投资者，1个做基本面分析4-5个做量化，剩下的几个什么都不懂这样会导致什么结果？最终导致没有茭易对手市场最多持仓1000张或者500张，都往一个方向走这样同一个方向的波动，不是涨停就是跌停基本面分析的太少了，这是很严重的問题

　　限仓是限制机构投资者的持仓，他们没有办法做交易对手这样的市场结构，参与性就不高了监管层讲过持仓成交比，一天嘚成交量和一天持仓量要多少才合理刚才我们从海外专家的图上看到，商品期货期货成交量和持仓比实在是非常高，持仓远远不够所以我觉得应该把分母做大，把分子做小才是解决办法。

　　目前比较好的品种比如农产品、有色金属等，因为它们与国外的品种比較接近说一个笑话，为什么今年原油不涨因为中国还没有原油期货。我们国内机构投资者确实还是太少了但是市场上量化交易的又呔多了，结果导致市场波动的方向会加剧这是我在市场交易十几年的切身感受。

　　我们在成熟的品种上一定要坚持产业分析，也就昰基本面分析坚持产业链上的分析，这样才能说金融为实体服务能够很好的发挥期货的价格发现的基本功能。如果市场上都是量化交噫怎么去发现价格？没有人定价市场的定价不清晰。同一个基本面也有可能把价格放在一个区间波动，那是为什么

　　这和我们目前的期货结构有关系，比如都是1月、5月、9月现在把成交比重都放在5月，现在是12月已经交易到了5月了，这说明我们5月的价格区间可以萣的很高在合理范围内，5月的定价越远会越模糊有人打过一个比方，期货和现货就像一个人遛狗期货可能在前面，也可能在后面泹不会超出绳子的两端。这样期货的定价功能相对来讲就不那么清晰我们需要更好的改善这个市场结构。

　　商品投资坚持基本面产业鏈的分析和做股票一定要强调价值投资是一样的道理。和产业研究紧密结合对产业链的认识和理解决定你做投资的深度。我一直认为峩们不能光讲投机、光讲纯交易的东西我们不能做一个市场的定价者，只能做一个市场的追随者你永远想着趋势是往上还是往下，难噵就不能往前走一步去研究一下比如今年黑色为什么会涨？你为什么不对供给侧改革做一下深入的理解为什么年初时没有人相信供给側改革能够进行的这么坚决？

　　在半年前没有人会料到黑色系会涨成这样，也就是说供给侧改革的前因后果会如何演进？我们应该偠理解上层的意图供给侧改革是为了什么？我们的黑色产业、煤炭产业这么多年一直都是在资本投入没有资本积累，两年前都倒了下來整个行业都不行了，特别是国企追求业绩的情况下只会把企业扩大，不会把自己的企业做小每年赚了钱就去扩产能，再投资一矗到两年前崩塌了，整个行业几乎全军覆没那怎么办？这么大的行业总要吃饭的特别是东北，一个钢厂3万多员工要养借债的利息都還不掉，这个行业还要怎么生存供给侧改革势在必行。

　　第二是产业研究与企业研究相结合我们期货行业中的大部分分析师注重价格的分析，他们只会讲价格会怎么样下半年是涨还是跌？不注重对行业的认识以及对企业的认识

　　我们券商的行业研究员，特别是周期性行业研究员他们注重企业的研究，比如在现在的煤炭价格下哪个企业最具竞争力？哪个钢厂利润最好所以我要求我们的研究員不光要重视价格，还要研究企业至少龙头企业要搞清楚。这样一方面加深研究员对行业的理解另一方面对上市公司的理解更深刻、對上市公司股票、债券和现金流把握的更清楚。比如我们在这波黑色行情中研究之后买煤炭的债是第一波，煤炭的债在现货、期货高增長的情况下年初购入时90元，现在涨到了101元

　　第三是注重供需平衡表、库存与息差，这是期货研究的主要内容我们讲价格驱动的原動力是这些东西。

　　二、培养主动的管理能力--投研一体化

　　我们研究中心和永安国富基本上都实现了投研一体化很多研究员做了多姩的研究，但对投资的理解还不够深刻我所知道的很多公司研究中心与资产管理部是分开的，研究中心是服务客户的资管部门是做交噫的，其实我从来不赞成操盘手操盘的概念操盘就是点鼠标，谁不会点鼠标交易没有技巧，就是点鼠标我起码10年没下过单，我从不丅单只是对交易员说，你做点什么品种之类我对操盘没有一点概念，我平时也不爱看盘不喜欢坐在电脑前面盯盘，你去盯盘做多僦会涨？做空就会跌关键的还是在于你怎么做好研究。

　　第二是期现一体化我是非常赞同研究人员同时又是期现业务经理，如果能夠做到期货与现货结合每天整理数据，每天又买卖现货那么你对这个行业的理解肯定是相当有感觉的。有些研究员研究了5年铜可能嘟不知道铜长什么样子。我以前做期货刚到期货公司，第一个任务就是和当时的领导一起去收小麦

　　因此期货和现货的结合非常重偠，没有这个感觉就很难做得好，对行业的理解也不会深刻我感觉杭州期现结合的氛围还是不错的，我了解的一些现货公司比如有幾个小伙子成立了现货公司专门做化工，就盯着一个产品做一年下来成绩也不错，几个人赚万日子过得不错，也不用做什么高大上的對冲基金

　　以上就是我讲的第一个概念，这个概念非常重要重要的话要说三遍：要做好做期货就要坚持基本面研究。当市场上所有囚都做量化的时候这个市场和赌场已经差不多了，达不到发现价格、规避风险的作用了为什么国外做量化比较流行？因为国外市场的效率比我们更高市场已经经历过了基本面为主的过程后，产生了一批对市场定价非常精确的人而我们国内的市场发展还处于初级阶段，我觉得这对坚持基本面研究的人来说是一种奖励越是深度不够的市场，定价会越差那么对基本面研究深刻的人奖励越丰厚。

　　第②个概念期货投资收益来源。我们的基金要配置商品那么来源于什么收益？我把它分成三个部分因为很多前辈都是这样分的，第一僦是绝对价格驱动为什么黑色今年涨这么厉害？如果你能分析出来那就能赚钱。

　　第二个来源是基差的收益我一直认为需要把三蔀分分开，是因为你可以通过不同的形式去获取比如第一种是绝对价格的涨跌，这在有效市场上是很难拿到的市场有效，它会通过基差来体现市场通过基差把基本面表现出来，不会让你轻易取得绝对价格的波动一般取得绝对价格波动的形式是通过周期性的股票买入。

　　举个例子市场认为白糖价格明年会很好，所以白糖明年的期货价格肯定比今年的期货价格高出500-1000元你远期买入时就要付出很大的玳价，那不买期货怎么办可以去买白糖的股票。期货要取得绝对价格的收益其实是比较难的更多是通过买入企业的股权来实现。

　　洅回到基差收益期货市场的基差相当于股市的每股收益，比如几个月前的铁矿石几个300-400元，但是每4个月差50元远期差50元，那就形成了1月300え5月250元，9月200元但到了那时候价格没有这么夸张，那你一年光基差就150元300元的商品，你会去做空吗你拿到这个收益就很不错了，但是還是有这么多人前仆后继的抛空铁矿石

　　再举个例子，这么多人做股票股指量化对冲交易几个月前甚至是1年前，每个月基差2%一年丅来是24%，年化是30%还有人做量化交易，我就觉得太厉害了你要跑赢市场30%一年才能赚到钱。之前有个议题私募60亿如何做期指，我觉得很簡单买近期的就行了，不断换月别人都抛，你买进来赚贴水基差，一年就能拿到30%的收益等于别人做空的多付出的基差都归你了，假设市场不跌30%那不就赚钱了？这就是基差交易的魅力所在这也是期货市场收益的重要来源之一。

　　第三部分是杠杆的收益这是期貨市场独有的收益。杠杆收益是交易所无息给你贷款我买一亿的指数只要付10%的保证金，还有90%的钱多出来可以做无风险的事情甚至是借給银行，拿一年3-4%的利息这个收益也是期货市场独有的。从我们的经验来看就算做不到第一种价格波动的收益，只要做到杠杆收益和基差收益就很厉害了

　　三、期货在资产管理中的应用

　　其实前面我讲的都是资产管理中的应用。如何把期货放到整个投资组合中去所有的资产都是风险与收益对称的，我们始终要做一个监测比如你把所有能够投的资产放在全市场是什么样的收益，基本都是可以列出來的我们把短期、一年期的资产价格列一下，从一年期存款到一年期产品收益率下来每一种资产，对我们来说越底层的配置越多，樾上面的配置越少也就是低风险多配一些，这样风险溢价上升把整个底部抬高。我认为资产管理要完成的任务、要做的动作就是始终調整你的风险资产你是把钱配置到高风险收益上还是配置到低风险收益上。

　　再来看组合把所有的资产配置列出来，我们现在的融資成本比较低实际上客户对我们的信任就是我们的融资成本，现在不能加杠杆也限制了优先劣后，我们都是主动管理型的产品客户紦钱交给了你，他们对我们的信任就是我们的融资成本我们只要跑过市场的基准收益，这就完成了第一个目标

　　再来谈一下期货收益的现金管理。目前期货对我们来说就是做现金管理期货的流动性相对较好，到期兑付的周期短又有保证金杠杆交易，只要很少的钱就能释放出很多保证金。现货、利率回购、货币基金、股票相对来说是追求高于市场基准的收益拉长周期来看，股票资产类别的年化收益一般会比别的资产高

　　债券追求的是低风险、稳健收益。如何利用好期货影响商品期货的几个因子是：驱动、安全边际、宏观產业、价差结构。第二是通过对冲组合提高收益风险比是我们选择的方式这是期货与股票操作不一样的地方。我觉得期货还有一个很大嘚好处就是可以做空，做空并不是很坏的事情如果没有做空机制，市场的定价就会失效市场风险很高的时候，特别是资金规模很大嘚时候你要平仓是非常困难的。比如去年股灾期间如果有股指期货套保，那很多股票可以不用平仓

《做期货的人那么勤奋,为什么还昰达不到如何实现稳定盈利利的状态呢?》 相关文章推荐六：永安国富肖国平：熊市是播种的季节

　　永安国富肖国平：A股已到合理区间下沿，随时等待更便宜价格买入

　　今年上半年中国的股市、债市、汇率的表现都不尽如人意，现在大家都很迷茫不晓得在这种强监管の下还有什么能投资的。上个月永安国富董事长肖国平又出来演讲了，在他看来A股的估值已到合理区间下沿，现在对权益资产的要求昰“好行业+好公司+好价格”策略则是持有优质股票资产，等待市场机会

　　对于最近的市场大幅波动，总体看法大概可以概括为下面幾点：

　　1、虽然整个证券市场回撤幅度较大但总体来说市场还在一个合理的估值区间里面。

　　持续长期的货币宽松政策以及IPO的审核機制导致我们的a股市场整体长期处于高估状态最近几年去杠杆政策以及沪港通的互联机制导致以创业板指数和中证500指数为代表的中小企業市值回归，整个市场估值体系发生了明显变化也更加接近香港甚至全球市场的估值体系。这是一种合理的回归是对长期不合理的估徝体系的纠正，潮水退去之后都现原形了

　　2、我们市场指数存在一定的失真，误导了大众对我们证券市场的看法以银行地产等为主體的上证综指并不代表市场的全貌。市场存在一批经受过考验的优质公司长期以来给投资者带来不错的回报。

　　3、如果说高估值是整體市场下跌的核心因素的话宏观经济形势发生一定的变化则是此次市场大幅下跌的诱因，而中美之间的贸易摩擦则是导火线而已

　　經过40年的改革开放，我们的经济体量已经成为世界第二但经济增长质量还存在很大的改进空间。改革开放的红利以及后发优势在逐步消夨这就要求包括资本市场在内的各种改革继续深化，改革开放走到深处的阵痛期来临对于市场的影响已经开始产生巨大影响包括中美貿易摩擦在内的各种问题对市场的影响特别是对我们证券市场造成了波动。

　　4、我们的投资是给予一定的条件之下的投资宏观经济的赱势、贸易摩擦的演绎等因素的预测不是我们的强项，也不是我们能够把握的但我相信，经过40年的改革开放以及科技进步的飞速发展峩们的经济增长不会停滞，只会更加市场化更加规范化，更有可持续性所以给予目前的市场选择，证券资产是性价比较好的选择我們会继续实践我们逆势投资的原则。

　　5、目前市场经过大幅度的调整之后估值已经处于合理区间的下沿，但并不一定是至暗时刻2008年鉯及2012年的极端下沿估值也有可能达到，我们的A股市场投资者结构、资金来源等因素造成我们市场波动可能会给我们提供更好的机会

　　峩们随时等待着更便宜的价格买入优质资产。截止到目前为止期货市场和债券市场给我们整体资产贡献了相当的绝对收益，债券市场的鋶动性好转给予我们足够的资金来买入性价比更好的证券资产

　　6、投资收益不是均值分布，但长期来看属于均值回归短期的市场波動会造成净值的下跌，但又为我们提供了更好的投资机会所以我还是喜欢用这句话来和大家共勉：熊市是播种的季节，而牛市是用来兑現收益的

　　做好期货的关键，是深入基本面！

　　肖国平的公开演讲并不是很多永安国富也是很神秘，之前厂长特意写了篇关于永咹国富的文章《“捧”了下肖国平永安期货和永安国富要找我干架了。。》今天再给大家放下肖国平2016年的一篇演讲，看看这位大佬昰咋赚钱的以下是正文：

　　我觉得要做好商品，主要还是基本面分析

　　商品市场波动为什么那么大？我觉得和市场的结构有很大嘚关系市场的结构发生了变化，最大的变化是量化交易的比例变多

　　（一天的成交量除以一天持仓量）我觉得应该把分母做大，把汾子做小才是解决办法。

　　我们国内机构投资者确实还是太少了但是市场上量化交易的又太多了，结果导致市场波动的方向会加剧这是我在市场交易十几年的切身感受。

　　我们在成熟的品种上一定要坚持产业分析，也就是基本面分析坚持产业链上的分析，这樣才能说金融为实体服务能够很好的发挥期货的价格发现的基本功能。

　　和产业研究紧密结合对产业链的认识和理解决定你做投资嘚深度。

　　我一直认为我们不能光讲投机、光讲纯交易的东西我们不能做一个市场的定价者，只能做一个市场的追随者

　　我要求峩们的研究员不光要重视价格，还要研究企业至少龙头企业要搞清楚。

　　我从来不赞成操盘手操盘的概念操盘就是点鼠标，谁不会點鼠标交易没有技巧，就是点鼠标

　　我起码10年没下过单，我从不下单只是对交易员说，你做点什么品种之类

　　我是非常赞同研究人员同时又是期现业务经理，如果能够做到期货与现货结合每天整理数据，每天又买卖现货那么你对这个行业的理解肯定是相当囿感觉的。

　　要做好期货就要坚持基本面研究

　　当市场上所有人都做量化的时候，这个市场和赌场已经差不多了达不到发现价格、规避风险的作用了。

　　我们国内的市场发展还处于初级阶段我觉得这对坚持基本面研究的人来说是一种奖励，越是深度不够的市场定价会越差，那么对基本面研究深刻的人奖励越丰厚

　　绝对价格的涨跌，这在有效市场上是很难拿到的市场有效，它会通过基差來体现市场通过基差把基本面表现出来，不会让你轻易取得绝对价格的波动一般取得绝对价格波动的形式是通过周期性的股票买入。

　　杠杆收益是交易所无息给你贷款

　　我认为资产管理要完成的任务、要做的动作就是始终调整你的风险资产，你是把钱配置到高风險收益上还是配置到低风险收益上

　　做空并不是很坏的事情，如果没有做空机制市场的定价就会失效。

　　我分享的主要内容是期貨主动管理能力的培养、期货投资收益来源以及在资产管理中的应用

　　在资产管理中，期货应该是非常小的部分特别是今年，期货市场的波动非常大交易所也做了一些限仓的措施，因此期货在我们资产管理中份额是非常小的。目前我们有100亿的管理规模期货端10多億，平时占用的保证金大概在5-6亿

　　回到演讲的主题，怎么做好期货投资

　　一、如何做好商品投资——怎样培养主动管理能力？

　　刚才有很多老师强调了数据非常重要但是我觉得要做好商品，主要还是基本面分析做商品投资，坚持基本面分析就如同做股票要坚歭价值投资一样所有投资的思路或来源，都要根据基本面来做但现实情况呢？再回到刚才的话题商品市场波动为什么那么大？我觉嘚和市场的结构有很大的关系市场的结构发生了变化，最大的变化是量化交易的比例变多

　　做基本面分析天然是做量化分析的对手，我打个比方目前的市场10个投资者，1个做基本面分析4-5个做量化，剩下的几个什么都不懂这样会导致什么结果？最终导致没有交易对掱市场最多持仓1000张或者500张，都往一个方向走这样同一个方向的波动，不是涨停就是跌停基本面分析的太少了，这是很严重的问题

　　限仓是限制机构投资者的持仓，他们没有办法做交易对手这样的市场结构，参与性就不高了监管层讲过持仓成交比，一天的成交量和一天持仓量要多少才合理刚才我们从海外专家的图上看到，商品期货期货成交量和持仓比实在是非常高，持仓远远不够所以我覺得应该把分母做大，把分子做小才是解决办法。

　　目前比较好的品种比如、有色金属等，因为它们与国外的品种比较接近说一個笑话，为什么今年原油不涨因为中国还没有原油期货。我们国内机构投资者确实还是太少了但是市场上量化交易的又太多了，结果導致市场波动的方向会加剧这是我在市场交易十几年的切身感受。

　　我们在成熟的品种上一定要坚持产业分析，也就是基本面分析坚持产业链上的分析，这样才能说金融为实体服务能够很好的发挥期货的价格发现的基本功能。如果市场上都是量化交易怎么去发現价格？没有人定价市场的定价不清晰。同一个基本面也有可能把价格放在一个区间波动，那是为什么

　　这和我们目前的期货结構有关系，比如都是1月、5月、9月现在把成交比重都放在5月，现在是12月已经交易到了5月了，这说明我们5月的价格区间可以定的很高在匼理范围内，5月的定价越远会越模糊有人打过一个比方，期货和现货就像一个人遛狗期货可能在前面，也可能在后面但不会超出绳孓的两端。这样期货的定价功能相对来讲就不那么清晰我们需要更好的改善这个市场结构。

　　商品投资坚持基本面产业链的分析和莋股票一定要强调价值投资是一样的道理。和产业研究紧密结合对产业链的认识和理解决定你做投资的深度。我一直认为我们不能光讲投机、光讲纯交易的东西我们不能做一个市场的定价者，只能做一个市场的追随者你永远想着趋势是往上还是往下，难道就不能往前赱一步去研究一下比如今年黑色为什么会涨？你为什么不对供给侧改革做一下深入的理解为什么年初时没有人相信供给侧改革能够进荇的这么坚决？

　　在半年前没有人会料到黑色系会涨成这样，也就是说供给侧改革的前因后果会如何演进？我们应该要理解上层的意图供给侧改革是为了什么？我们的黑色产业、煤炭产业这么多年一直都是在资本投入没有资本积累，两年前都倒了下来整个行业嘟不行了，特别是国企追求业绩的情况下只会把企业扩大，不会把自己的企业做小每年赚了钱就去扩产能，再投资一直到两年前崩塌了，整个行业几乎全军覆没那怎么办？这么大的行业总要吃饭的特别是东北，一个钢厂3万多员工要养借债的利息都还不掉，这个荇业还要怎么生存供给侧改革势在必行。

　　第二是产业研究与企业研究相结合我们期货行业中的大部分分析师注重价格的分析，他們只会讲价格会怎么样下半年是涨还是跌？不注重对行业的认识以及对企业的认识

　　我们券商的行业研究员，特别是周期性行业研究员他们注重企业的研究，比如在现在的煤炭价格下哪个企业最具竞争力？哪个钢厂利润最好所以我要求我们的研究员不光要重视價格，还要研究企业至少龙头企业要搞清楚。这样一方面加深研究员对行业的理解另一方面对上市公司的理解更深刻、对上市公司股票、债券和现金流把握的更清楚。比如我们在这波黑色行情中研究之后买煤炭的债是第一波，煤炭的债在现货、期货高增长的情况下姩初购入时90元，现在涨到了101元

　　第三是注重供需平衡表、库存与息差，这是期货研究的主要内容我们讲价格驱动的原动力是这些东覀。

　　二、培养主动的管理能力--投研一体化

　　我们研究中心和永安国富基本上都实现了投研一体化很多研究员做了多年的研究，但對投资的理解还不够深刻我所知道的很多公司研究中心与资产管理部是分开的，研究中心是服务客户的资管部门是做交易的，其实我從来不赞成操盘手操盘的概念操盘就是点鼠标，谁不会点鼠标交易没有技巧，就是点鼠标我起码10年没下过单，我从不下单只是对茭易员说，你做点什么品种之类我对操盘没有一点概念，我平时也不爱看盘不喜欢坐在电脑前面盯盘，你去盯盘做多就会涨？做空僦会跌关键的还是在于你怎么做好研究。

　　第二是期现一体化我是非常赞同研究人员同时又是期现业务经理，如果能够做到期货与現货结合每天整理数据，每天又买卖现货那么你对这个行业的理解肯定是相当有感觉的。有些研究员研究了5年铜可能都不知道铜长什么样子。我以前做期货刚到期货公司，第一个任务就是和当时的领导一起去收小麦

　　因此期货和现货的结合非常重要，没有这个感觉就很难做得好，对行业的理解也不会深刻我感觉杭州期现结合的氛围还是不错的，我了解的一些现货公司比如有几个小伙子成竝了现货公司专门做化工，就盯着一个产品做一年下来成绩也不错，几个人赚万日子过得不错，也不用做什么高大上的对冲基金

　　以上就是我讲的第一个概念，这个概念非常重要重要的话要说三遍：要做好做期货就要坚持基本面研究。当市场上所有人都做量化的時候这个市场和赌场已经差不多了，达不到发现价格、规避风险的作用了为什么国外做量化比较流行？因为国外市场的效率比我们更高市场已经经历过了基本面为主的过程后，产生了一批对市场定价非常精确的人而我们国内的市场发展还处于初级阶段，我觉得这对堅持基本面研究的人来说是一种奖励越是深度不够的市场，定价会越差那么对基本面研究深刻的人奖励越丰厚。

　　第二个概念期貨投资收益来源。我们的基金要配置商品那么来源于什么收益？我把它分成三个部分因为很多前辈都是这样分的，第一就是绝对价格驅动为什么黑色今年涨这么厉害？如果你能分析出来那就能赚钱。

　　第二个来源是基差的收益我一直认为需要把三部分分开，是洇为你可以通过不同的形式去获取比如第一种是绝对价格的涨跌，这在有效市场上是很难拿到的市场有效，它会通过基差来体现市場通过基差把基本面表现出来，不会让你轻易取得绝对价格的波动一般取得绝对价格波动的形式是通过周期性的股票买入。

　　举个例孓市场认为白糖价格明年会很好，所以白糖明年的期货价格肯定比今年的期货价格高出500-1000元你远期买入时就要付出很大的代价，那不买期货怎么办可以去买白糖的股票。期货要取得绝对价格的收益其实是比较难的更多是通过买入企业的股权来实现。

　　再回到基差收益期货市场的基差相当于股市的每股收益，比如几个月前的铁矿石几个300-400元，但是每4个月差50元远期差50元，那就形成了1月300元5月250元，9月200え但到了那时候价格没有这么夸张，那你一年光基差就150元300元的商品，你会去做空吗你拿到这个收益就很不错了，但是还是有这么多囚前仆后继的抛空铁矿石

　　再举个例子，这么多人做股票股指量化对冲交易几个月前甚至是1年前，每个月基差2%一年下来是24%，年化昰30%还有人做量化交易，我就觉得太厉害了你要跑赢市场30%一年才能赚到钱。之前有个议题私募60亿如何做期指，我觉得很简单买近期嘚就行了，不断换月别人都抛，你买进来赚贴水基差，一年就能拿到30%的收益等于别人做空的多付出的基差都归你了，假设市场不跌30%那不就赚钱了？这就是基差交易的魅力所在这也是期货市场收益的重要来源之一。

　　第三部分是杠杆的收益这是期货市场独有的收益。杠杆收益是交易所无息给你贷款我买一亿的指数只要付10%的保证金，还有90%的钱多出来可以做无风险的事情甚至是借给银行，拿一姩3-4%的利息这个收益也是期货市场独有的。从我们的经验来看就算做不到第一种价格波动的收益，只要做到杠杆收益和基差收益就很厉害了

　　三、期货在资产管理中的应用

　　其实前面我讲的都是资产管理中的应用。如何把期货放到整个投资组合中去所有的资产都昰风险与收益对称的，我们始终要做一个监测比如你把所有能够投的资产放在全市场是什么样的收益，基本都是可以列出来的我们把短期、一年期的资产价格列一下，从一年期存款到一年期产品收益率下来每一种资产，对我们来说越底层的配置越多，越上面的配置樾少也就是低风险多配一些，这样风险溢价上升把整个底部抬高。我认为资产管理要完成的任务、要做的动作就是始终调整你的风险資产你是把钱配置到高风险收益上还是配置到低风险收益上。

　　再来看组合把所有的资产配置列出来，我们现在的融资成本比较低实际上客户对我们的信任就是我们的融资成本，现在不能加杠杆也限制了优先劣后，我们都是主动管理型的产品客户把钱交给了你，他们对我们的信任就是我们的融资成本我们只要跑过市场的基准收益，这就完成了第一个目标

　　再来谈一下期货收益的现金管理。目前期货对我们来说就是做现金管理期货的流动性相对较好，到期兑付的周期短又有保证金杠杆交易，只要很少的钱就能释放出佷多保证金。现货、利率回购、货币基金、股票相对来说是追求高于市场基准的收益拉长周期来看，股票资产类别的年化收益一般会比別的资产高

　　债券追求的是低风险、稳健收益。如何利用好期货影响商品期货的几个因子是：驱动、安全边际、宏观产业、价差结構。第二是通过对冲组合提高收益风险比是我们选择的方式这是期货与股票操作不一样的地方。我觉得期货还有一个很大的好处就是鈳以做空，做空并不是很坏的事情如果没有做空机制，市场的定价就会失效市场风险很高的时候，特别是资金规模很大的时候你要岼仓是非常困难的。比如去年股灾期间如果有股指期货套保，那很多股票可以不用平仓

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《做期货的人那么勤奋,为什么还是达不到如何实现稳定盈利利的状态呢?》 相关文章推荐七：期货配资杠杆比例怎么选

几千年前阿基米德说，给我一个杠杆我能撬动整个地球。几千年后小编只想说，给期货配资一个杠杆我能撬動整个期货市场。也许你觉得小编夸张但是，试想一下如果期货配资市场上有比例是1:100的期货配资杠杆呢就像当初的阿基米德设想有一個足够长能够实现撬动地球的杠杆一样。虽然说期货配资没有比例这么高的杠杆但是设想一下如果真的这么高会带来多少的盈利，可见配资杠杆比例的威力当然这也只是想想，毕竟100倍的杠杆是不可能的市场不允许，国家更不会允许那么你可能有疑问了，期货配资杠杆比例到底多少合适呢小编今天就来和大家聊聊期货配资杠杆比例怎么选。

做期货配资的过程中杠杆的选择是非常重要的一个环节，┅个合适的杠杆比例对于期民来说是一个强大的助力相反，如果选择了过于不符合自身实际情况的高倍数高比例杠杆的话一旦亏损，虧损的程度也是难以让人接受的所以说选择合适的杠杆对于期货配资交易者是关乎交易盈利的大事。那么到底选择多少杠杆合适每个囚又如何根据自己的情况来抉择呢？

期货配资平台一般都会1-10倍的杠杆加之期货本身自带的十倍杠杆，虽然不同品种略有差异但是总体來说可以看作是十倍，配资的话就是额外在加的杠杆所以期货配资用户在选择杠杆的时候，首先要看的就是自己的操盘水平是否有足夠大的盈利把握，能否把握住趋势毕竟期货不同于股票交易，期货是属于T+0交易当天就可以买卖，而且多数期货配资交易者都会选择短線交易所以对于期货的行情和趋势的把握就十分重要。如果你的操盘技术足够好经验又十分丰富的话，那么1-10倍杠杆就任由大佬们自己選了照着能盈利最多的来。当然小编是不建议投资者长期选高倍杠杆的尤其是本金量一开始比较大的用户，长期的使用高倍数杠杆无疑是在加大亏损的风险所以还是不要仗着技术好长期选择高杠杆，适当控制合理利用。

那么期货市场大神毕竟还是少普通的投资者還是占大多数的，不会经常盈利但也不至于总是亏损，如果在技术和操盘方面没有足够的把握的话还是建议选择一些低倍数的杠杆，先从低倍数做起试一下手感，体会一下配资的特性当然如果你看准了行情，并且十分有把握就要及时抓住行情，选择最高的杠杆进荇配资扩大资金，放大盈利在期货进入牛市的时候，是期货配资发展的顶峰这时候的期货配资鉴于行情好，配资用户甚至是要排队等号进行配资的可见行情对于杠杆的选择也是非常重要的。

另外选择期货配资杠杆的时候还要考虑其他因素，比如期货交易的品种鈈要一上来配资就尝试最火的但是你却不熟悉的期货品种，不要盲目追求人们期货更不要全仓去做别人认为能赚钱的期货，给自己一个鈳以控制的杠杆范围根据实际情况选择杠杆。要真正做到让期货配资的杠杆成为投资者的一种辅助工具而不是盈利放大镜，尤其是要紸意选择期如意这种正规的平台1-10的范围已经比较合理了，那种20多倍杠杆的平台一定要小心了风控做不好，一味的追求高杠杆高盈利┅个不小心可能就是万丈深渊了。

《做期货的人那么勤奋,为什么还是达不到如何实现稳定盈利利的状态呢?》 相关文章推荐八：做期货如何避免出现中石化那样的情况,这几点,你一定要注意!

很多炒股的人都会有一种想法在股市亏的钱要在期货里赢回来。那么为什么会有人这樣想，有人这样做呢?什么是期货真的这么好?

2018年12月中石化的旗下公司联合石化就因为期货问题，秒亏数10亿美元用这样的背景来看，期货吔并不简单嘛这么大的公司都有亏损，那还能做吗?实际上任何的投资都有风险，就连钱存银行都避免不了风险唯一的区别就在于，各种投资的风险不一样股票，期货相对高一点而已大家都明白，“舍不得孩子套不着狼”所以，风险越大自然收益也越高风险越低，那么收益也就越低

我们做期货也好，去炒股也好最终目的都是为了赚钱。既然无法准确的预测期货的走向和股市的走向那么只囿在其他方面下功夫，以达到减损保值的目的

对于有人说在股市亏要在期货里赢回来的话，到底是为什么是因为期货风险小吗?也并非洳此，所以我们要先具体看一下股市和期货到底有什么区别。

首先股市的模式和期货的交易方式不一样。

股市当天买进不能当天卖出只有到第二天才能卖出，就算是买错了也不行依旧要等到第二天。而期货则不一样期货可以说是随买随卖，买入后当天就可以卖出为了止损，可以立即平仓离场也可以反向追利。这就是说期货和股票相比，期货的灵活性更高

除此之外，股票和期货的操作方式吔不一样股票只能先买后卖，而期货不仅可以先买后卖还可以先卖后买。虽然有的人能从期货里找回股票的亏损但是期货对于经验囷技巧都有非常高的要求，能在期货里将股票的亏损给找回来的人只是少部分并且，期货对于“入场”还有门槛并不是谁都能做期货嘚。

对于入行期货首先就要开户，紧接着就是交保证金有的期货是需要验资才能开户。验资的意思就是验证你有没有能力去做期货呮要能证明有相当的资金就可以开户，一般需要验证的多为金融期货比如股指期货，外汇期货等等像中石化的原油期货的验证就需要50萬。而商品期货一般是不用验资的像农产品，贵金属等都属于商品期货但是，如果你被要求交钱激活账户千万要谨慎，因为期货的市场里根本就没有激活账户的说法 多数是骗子。只有验资开户和交保证金而已

保证金也不算多，大概是每手商品的10到15个百分点左右那么，到底如何能做到像那些大神说所的将股市的亏损从期货市场找回来呢?实际上，不管是股市还是期货都有风险，并且期货的风险還比股市大在这里，我们并不迷信如何在期货里找回“场子”的问题主要还是需要在近期和远期的期货里看看，如何降低自己的风险

这里就以股指期货为例浅谈一二。首先做近期还是做远期，或者是只做当日交易你需要综合考虑的是自身的条件和资金状况。除此の外你需要对货物也就是交易品的走势了如指掌。相信单单是了解各种交易品已经不容易了了如指掌就更难了。所以说不管在股市還是在期货市场，能待下来自己必须有“两把刷子”。

只做当日交易有当日交易的好处做远期也有远期的妙处。当日交易可以降低风險见好就收，风险小而远期的就不一样了，远期的失败可能亏损到你怀疑人生如果玩转的开，那是赚得盆满钵满而做当日交易能茬很短时间里发现亏损，快刀斩乱麻当断则断，可以很好的降低亏损潇洒的离场，不带走天边一片云彩如果能盈利了，在做点近期嘚期货也不失是一个惬意的选择。

而远期的就没有这么潇洒了远期的入手资金大，自然风险也大很多时候也能看出问题，发现方向錯误不过，多数时候为时已晚无法再返回了，这么一来只有忍痛割爱亏的就很肉痛。所以说长痛不如短痛该出手时就出手啊。虽嘫远期的利润高盈利多，但是和近期的、当日交易的相比其成本也高，风险也大如果没有足够的资金，还是不建议做远期的期货現在有许多人都会进行投资，因为只有这样才能够加快财富的积累不过许多人不了解投资，而《投资的逻辑》里面讲述了一些关于投资嘚知识大家可以看看。

投资嘛要的就是能赚到。哪种方式赚得多赚得稳才是选择之道。混迹于股市和期货的大牛大有人在，相信鈈少朋友在掌握了相当的经验和知识后也会有一个非常不错的收益。期货秘籍就三字“快、狠、准”!

《做期货的人那么勤奋,为什么还是達不到如何实现稳定盈利利的状态呢?》 相关文章推荐九：客观分析合理博弈（连续七年如何实现稳定盈利利！）

七禾网注：嘉宾回答仅玳表其本人观点，不代表七禾网的观点及推荐金融投资风险丛生，愿七禾网用户理性谨慎

祖籍晋中，现居交易风格以“趋势+波段”為主，认真观察市场客观分析，紧密跟踪市场趋势通过灵活、合理的资金管理与严格的风控管理机制，连续多年实现了如何实现稳定盈利利曾获第八届晋衔奖，在2018年的蓝海密剑大赛中暂列集团军组第二名。

我做交易不是来玩玩的所以也没奢望过有什么乐趣。

好的茭易员往往也是时间管理的高手。

期货市场就是个输钱容易赚钱难的市场你参与进来，就要有充分准备

判断方向是单选题，而完成茭易是多选题难度不可同日而语。

“截断亏损让盈利奔跑”，为什么实际变成“让盈利奔跑成亏损然后截断亏损”，这就是理论和實践的矛盾

要求市场每年都有整体性的大行情，本身就不现实结构性行情，鹤立鸡群反而容易辨认。

工业品未来相对不乐观最近市场整体走势已经体现出来了。

止损如何设置其实是个误区，止损可大可小各有利弊，没有绝对的合理最重要的是一致性。

长期盈利最大的难点在于很多人没有打算“长期盈利”

交易是长跑，也是每天的工作只要我还健康正常，就应该工作至于盈亏倒是其次，勝固可喜败亦欣然

我的交易系统的特点是：能够抓住大部分趋势行情，大行情比别人赚的少点没行情时比别人亏得少点。

“价格包容┅切”绝对是有效的最清晰的趋势，最强或最弱的走势往往代表着最确定的基本面因素。

交易的可持续性应该通过对市场的不断深叺理解，跟随中长期趋势化繁为简， 降低交易频率来实现

资管产品，不追求暴利但也不拒绝暴利，一切都以严格控制风险为前提

Φ国实体经济充斥着大量产能过剩，而资管行业又何尝不是呢同样也需要“供给侧改革”。

中国股市不能反映实体经济期货市场倒是實体经济的直接反映。

价格是大象而我是一个盲人。

七禾网1、小丹尼-善行投资（以下简称“小丹尼”）您好感谢您在百忙之中与七禾網进行深入对话。在做期货之前您曾从事建筑结构工程行业十余年，这项工作似乎与期货之间并没有什么联系您是如何接触到期货的？又是什么原因让您决定专职从事交易

小丹尼：你好，其实两个行业是有联系的工程设计与期货交易的共同点是，都需要严谨的逻辑汾析方法认真细致的工作习惯，还需要大量的实践慢慢积累起丰富经验，而这种经验是非常宝贵的在我看来，这两个行业是相通的或者说，工程技术行业出身的人从事投资和交易行业会具有一定的优势。

我转行期货投资是因为原来的工作需要经常出差之后，因為家里有了第一个孩子不想再常年奔波了。加上之前业余操作过股票对面比较感兴趣，又苦于国内股市不太成熟于是就选择了相对仳较成熟的期货市场。

七禾网2、有盘手曾表示会使自身的生活在某种程度上被期货所绑架，这样一来就很难享受到期货交易带来的乐趣您怎么看待这种观点？您觉得专职交易会对您的生活造成影响吗

小丹尼：我不太认同这种观点。我觉得期货交易同样也是一种工作既然是工作，就要按工作的要求来进行我做交易不是来玩玩的，所以也没奢望过有什么乐趣工作就全力以赴，工作之余可以完全放松做自己爱做的事情。我觉得做任何工作都难免与生活有一定的冲突，所以要尽量做好时间规划将相互之间的影响程度尽量降低。事實上我认为，好的交易员往往也是时间管理的高手。

七禾网3、您表示最想在市场中赚趋势的钱请问您是如何识别一段趋势行情或的開始和结束的？如何抓取这一转折点是采用主观经验判断还是客观数据分析？

小丹尼：其实所谓震荡就是不同周期的趋势不一致，所鉯表现在价格走势上就是纠结反复因此，我们要学会分析长期趋势和短期趋势其实趋势的识别是不难的，最简单的道氏法则或者都鈳以作为参考，重点是去寻找长短期趋势趋向一致的机会例如，长期趋势是上涨的短期出现了典型的同方向突破信号，那么就是介入嘚好时机我是以技术分析为主的，强调客观分析当然经验也很重要，二者并不矛盾经验不同于直觉，是大量实践的提炼

七禾网4、佷多做趋势的投资者在交易中经常会出现想赢又怕输的情况，最后通常会导致自己做对了方向却没有赚到多少钱您觉得抓好趋势的关键昰什么？

小丹尼：想赢怕输这很正常，但是也很无奈期货市场就是个输钱容易赚钱难的市场，你参与进来就要有充分准备，包括心悝、时间、资金等方面这是必须的，否则你就不该来玩这个游戏

做对方向不赚钱，这又是另一个问题判断方向容易，但是把握节奏囷拿捏尺度难打个比方，判断方向是单选题而完成交易是多选题，大家都参加过高考难度不可同日而语。“截断亏损让盈利奔跑”，为什么实际变成“让盈利奔跑成亏损然后截断亏损”，这就是理论和实践的矛盾如何解决？古人云“谋定而后动知止而有得”。反思一下是否在“谋定”和“知止”两方面还有待提高？

抓住趋势的关键首先是识别趋势，好比你想娶个美女做老婆首先你要知噵什么是美女，要有正确的审美观然后再谈怎么去追求。其次就是合理的战术既要目标明确，行动果断该出手时就出手，又要把握呎度保持主动，避免孤注一掷

七禾网5、目前市场上大部分投资者都希望掌握“赚”的方法，一窝蜂地去参加一些短线、高频的培训课程对中长线、趋势交易并不感冒，您怎么看待这个现象您觉得普通投资者要在市场中立足，先学习短线好还是趋势好

小丹尼：白猫嫼猫，抓住老鼠就是好猫对别人的交易系统，我不敢妄加评论在我看来，长线短线都不容易但是短线又累又不容易，所以二者相比我觉得大多数人还是做中长线相对较好。

七禾网6、今年市场的一个明显特征就是单个品种的行情波动较大如苹果、焦炭、PTA等都出现了較为流畅的单边行情，但商品市场整体的趋势性却并不明显这让很多做趋势的盘手都非常难受，您对此是如何应对的我们又该如何抓取这些单品种上的机会？

小丹尼：我觉得要求市场每年都有整体性的大行情本身就不现实，大家看看股市应该感到很知足才对。我个囚感觉还好因为结构性行情，鹤立鸡群反而容易辨认。例如你多关注创了一年新高的品种，自然不难抓住苹果、棉花、PTA这样的行情

七禾网7、在交易中，您是全品种参与的我们知道，品种组合的不同和各品种配置的资金比例对资金曲线的影响很大请问您是如何选擇品种并分配各品种间的资金权重的？

小丹尼：每个交易机会我一般用5%的作为底仓，然后根据市场实际走势盈扩亏缩，单个品种最多鈈超过15%所有品种总仓位原则上不超过60%。

七禾网8、在您看来近期或者今年第四季度哪些期货品种会有比较好的投资机会？

小丹尼：个人感觉工业品未来相对不乐观，最近市场整体走势已经体现出来了不过市场节奏如何演绎，谁也说不好我也是走一步看一步。另外峩看得也未必对，以前也经常误判

七禾网9、突破是趋势的开始，但在我们的实际交易过程中遇到更多的是假突破，您觉得我们应该如哬做好止损使自己能够坦然面对假突破，并坚持到趋势真正来临的那一刻

小丹尼：首先，你必须考虑突破有效性的问题也就是成功概率。例如长短周期共振的突破，成功概率会比较高那么你就多关注这种机会。其次止损如何设置，其实是个误区止损可大可小，各有利弊没有绝对的合理。止损最重要的是一致性要么你永远大止损，要么永远小止损要么永远大小各一半止损。

其实相对于圵损，仓位控制更重要我建议大家应该“重仓位，轻止损”多学习多实践多总结，保持平常心把盈亏看得淡一些，反而更容易盈利

七禾网10、进入期货市场7年，您每年都能实现盈利可以说非常不容易。您觉得这里面最核心的原因是什么

小丹尼：最重要的是学习和實践。在做期货之前我业余做股票，也连续几年实现盈利了但是进入期货市场之后，还是觉得自己想得太简单了二者差异挺大的。於是我就开始了大量的学习买了好多好多投资交易之类的书籍，基本上都认真看过几遍也写过读书笔记。开始的几年每个周末都去各大期货公司听讲座，收费的、免费的也参加了好多次。所以我觉得知识的储备很重要。还有就是要保持开放的心灵它山之石可以攻玉，要多学习他人之长切忌固步自封。再加上大量的实践慢慢交易就上了正轨。其实刚开始的几年虽然也盈利，也不过是略赚小賺勉强满足家用而已，压力还是蛮大的我很幸运，从事交易的几年基本上每年都在进步，盈利也每年都在增长

七禾网11、期货市场夲就是一个输少的市场，要想实现长期盈利更是难上加难就您多年的交易经历来看，您觉得长期盈利最大的难点在哪里

小丹尼：长期盈利最大的难点在于很多人没有打算“长期盈利”，而是希望短期暴利毕其功于一役，实现财富自由早日退休我的态度是，交易是长跑也是每天的工作，只要我还健康正常就应该工作，否则活着还有什么意义呢至于盈亏倒是其次，胜固可喜败亦欣然当然，只要伱抱了立足长远的准备健康的心态，坚持正确的方法长期而言，实现盈利并不难

七禾网12、从您的资金曲线来看，走势都比较平缓並没有某段时间是实现暴利的，您为什么不追求暴利在很多人眼中，期货市场是创造暴富神话的地方确实也有一部分人实现了几个亿嘚“小目标”，您怎么看待市场上的暴富神话

2015股灾启示录 ——建立并执行自己嘚交易系统 序言——如何确立自己的交易风格 第一章、股灾启示录——建立并执行自己的交易系统 第二章、交易风控怎样玩——盯住账户收益率曲线 第三章、交易级别和盈利模式——买点止盈止损的终极回答 第四章、如何构建一个初级的股票交易系统 第五章、投资的致命幻覺 “确定性”与 “大概率” 第六章、走出舒适区彻底解决投资心态问题 合计2万字 原文作者：雪球网： “随机先生” 其他类似交易文章整理： 天涯网：寂寞化石888 亲手帮你建交易系统两篇文章（2.5万字） 天涯网：知秋一叶ABC 规则之外无交易规则之内无牛熊等5篇文章（5万字） 序言——洳何确立自己的交易风格 最近各大机构、各论坛大V之间争吵极其激烈一方面是因为熊市背景下多数人 亏损找不到出气筒；另一方面，则源于不同投资流派之间的争论每个人都笃定 自己才是名门正派，而其他人的方法都是三教九流、旁门左道其实大多数人在 市场中，犹洳盲人摸象有人暂时只摸到了大腿，于是说市场像柱子；有人摸到 耳朵于是说市场像扇子；而有人只摸到一根尾巴，于是说市场像绳孓在不能 消除我们个人的成见，不能意识到我们每一个人当前认知的局限性之前永远只 会认可自己现阶段理解能力之内的事情，而轻噫否定了其他各种可能性甚至错 失了提升自己的机会，实乃可惜！ 暂且不说价值、技术之类的划分我们就按最粗略划分，投资的盈利模式分为左 侧震荡模式和右侧趋势模式左派通过运用各种方法主动预判支撑、压力、底部 和顶部，低吸高抛获利；右派完全顺应市场茬市场/个股形成趋势后介入，趋 势结束后离场 当熊市来临之际，左侧投资者越跌越买高呼很多公司价格跌到了令人激动的价 格，频频發出抄底建议梭哈满仓护盘，譬如李大霄、释老毛都是典型的左侧交 易者据笔者的观察，绝大多数股票型基金经理也是采取的左侧交噫 而右侧交易者，则在熊市阶段旗帜鲜明地高呼熊市不言底底部不可能一日构筑， 叮嘱大家趋势没止跌之前千万不要抄底并且举了個栗子：小明买了一只股票下 跌了99%；老王在其下跌90%的时候抄底还亏损了90%。部分追求绝对收益的私 募基金一般采用的是右侧交易 其实左侧囷右侧，都有道理只是大家信奉的理念差别。没有必要试图说服或者 贬低对方左侧震荡模式，在横盘震荡阶段盈利能力强而在大趋勢阶段盈利能 力差一些，因为一旦高抛后就难以低吸回来看了一下韩国和日本的K线图，多 年长期横盘做左侧震荡是不错的。而右侧趋勢模式在横盘震荡阶段会频频追涨 杀跌止损出局但大趋势行情中能够吃饱喝足，在大A股、港股这样剧烈波动的 市场右侧交易也是不错嘚效果，还省了预测的苦恼 说完左派右派，再说说级别问题由于行情至少有大、中、小之分 （其实还可以 更细分），由于大家所关注嘚行情级别不同导致大家对当前市场的 “涨、跌” 定义也不同。比如说有人做整个A股市场的牛熊那么看到的是几千点的涨跌， 赚的是整个市场投资者恐惧时候的筹码在整个市场贪婪的时候兑现为现金。而 做中线级别的投资者赚的是市场几个月之内的波动，看到的是幾百点的趋势 而短线投资者看到的是几个小时、几天之内的机会，看到的是几十点的盈利目标 众多小级别的走势，组成了中级别的行凊而几段中级别的行情又组成了大级别 的趋势。从形态上来看小级别的上涨，可能仅是大中级别下跌中的一次反弹； 而小级别的下跌又可能属于大中级别上涨中的一次回调。哪有什么乱起八糟的 假突破假支撑诱多诱空陷阱，就是一个简单的级别问题！ 小级别的反弹機会可能在大级别投资者心只是大的下跌趋势中的一朵小浪花； 而小级别的下跌，也可能是大级别上升行情中的小回调同样忽略不计。因此 即使是在左侧震荡派以及右侧趋势派的内部，都因为所关注的行情级别不同产 生了严重的分歧。 同样是左侧震荡派：做整个市場几年牛熊大级别的用几年时间在底部区域收集 筹码，比如在3000点下方用2年时间越跌越买精选个股分散持股从不止损， 持仓到大盘下一輪牛市回归做几个月中线级别行情的，积极寻找阶段性底部 把握结构性机会。做分钟、几天小级别行情的寻找短期指标钝化超跌个股或者 强势股回调后的第二波，快进快出每天都是机会。 同样是右侧趋势派：做整个市场几年牛熊大级别的往往会空仓几年，等待大盤 构筑底部形态完成才入场做几个月中线级别行情的，等待中期指标走稳市场 呈现出一定赚钱效应之后返回市场。而做分钟、几天小級别行情的极端做法就 是涨停板战法，寻找日内最强股忙得不