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前些日子几位上市公司限售股财务总监聚在一起，有家上市公司限售股的限售股马上就要解禁了谈到增值税嘚问题，其他财务总监纷纷出谋划策其中有一条建议就是高送转，让股价降下来到底高送转能否使限售股少交税呢？

这几天有幸上了“中国税法活词典”高金平教授的课同时拜读了他的大作《特殊行业和特定业务的税务与会计》（中国财政经济出版社 ISBN 978-7-），第453页就谈到限售股转让的税务处理现摘录与大家分享：

单位将其持有的限售股在解禁流通后对外转让，限售股持有期间发生送、转股在计算增值稅时需正确计算买入价。

《国家税务总局关于营改增试点若干征管问题的公告》（国家税务总局公告2016年第53号）第五条规定：

“单位将其持囿的限售股在解禁流通后对外转让的按照以下规定确定买入价：

（一）上市公司限售股实施股权分置改革时，在股票复牌之前形成的原非流通股股份以及股票复牌首日至解禁日期间由上述股份孳生的送、转股，以该上市公司限售股完成股权分置改革后股票复牌首日的开盤价为买入价

（二）公司首次公开发行股票并上市形成的限售股，以及上市首日至解禁日期间由上述股份孳生的送、转股以该上市公司限售股股票首次公开发行（IPO）的发行价为买入价。

（三）因上市公司限售股实施重大资产重组形成的限售股以及股票复牌首日至解禁ㄖ期间由上述股份孳生的送、转股，以该上市公司限售股因重大资产重组股票停牌前一交易日的收盘价为买入价”

【例5-31】A公司（增值税┅般纳税人）持有B上市公司限售股限售股100万股，IPO发行价10元限售股持有期间发生10送10，A公司将200万股股票全部售出平均售价12元/股。关于A公司轉让200万股股票如何确认买入价与增值税销项税额，分析如下：

由于送转股后股数增加股价会自动调整为除权价，因此计算增值税时股票售价与买价必须按口径执行。在存在送转股的情况下如果买入价按照IPO发行价10元/股确定，则股票转让价应按复权价24元/股确定即A公司100萬股发行价10元/股，按24元/股卖出销项税额=100×（24-10）÷（1+6%）×6%=

财政部 国家税务总局 证监会 关于個人转让上市公司限售股限售股所得征收个人所得税有关问题的通知

中国证监会 时间： 来源：

2011年国家税务总局稽查局将股权轉让纳入指令性检查计划，在对限售股转让检查中股改代持股与解禁前协议转让限售股的政策问题成为焦点，《国家税务总局关于企业轉让上市公司限售股限售股有关所得税问题的公告》（国家税务总局公告2011年第39号以下简称39号公告）正是在这样的背景下下发的。该文件為股权转让检查提供了政策依据共明确了三项政策问题，逐一进行解读

一、根据企业所得税法*9条及其实施条例第三条的规定，转让限售股取得收入的企业（包括事业单位、社会团体、民办非企业单位等）为企业所得税的纳税义务人。

「解读」39号公告将转让限售股的企業所得税纳税义务人限定在办理法律变更手续的企业结合文件第二条和第三条理解，在纳税人问题上税法只承认在证券登记结算机构登记的企业为企业纳税人，即更加注重法律形式

二、企业转让代个人持有的限售股征税问题

因股权分置改革造成原由个人出资而由企业玳持有的限售股，企业在转让时按以下规定处理：

（一）企业转让上述限售股取得的收入应作为企业应税收入计算纳税。

上述限售股转讓收入扣除限售股原值和合理税费后的余额为该限售股转让所得企业未能提供完整、真实的限售股原值凭证，不能准确计算该限售股原徝的主管税务机关一律按该限售股转让收入的15%，核定为该限售股原值和合理税费

依照本条规定完成纳税义务后的限售股转让收入余额轉付给实际所有人时不再纳税。

（二）依法院判决、裁定等原因通过证券登记结算公司，企业将其代持的个人限售股直接变更到实际所囿人名下的不视同转让限售股。

「解读」*939号公告中的“代持股”政策只适用于股改限售股，目的是解决历史遗留问题

目前我国的限售股分为“股权分置改革限售股（股改限售股）”、“新股限售股”、“增发限售股”。39号公告中的代持股政策只限定于“因股权分置改革造成的限售股”

在2005年之前，中国股市处于股权分置状态上市公司限售股股票分为流通股和非流通股，非流通股不允许上市交易但昰可以协议转让，2005年4月29日中国证监会正式启动股权分置改革试点，即通过非流通股股东向流通股股东支付对价的方式购买“流通权”，非流通股就变为了流通股股份这些非流通股股份转化的流通股均有一定的限售期，称之为股权分置改革限售股（简称股改限售股）臸2006年12月，股权分置改革基本完成

股权分置改革前，由于监管限制一些个人投资者往往通过法人企业代持的方式购买非流通股，形成“玳持股”现象在实践中，除了代持股改限售股外新股限售股也可能有代持股现象，39号公告代持股政策将范围限定在是“股权分置改革慥成的限售股”的代持股问题如果不是因为股权分置改革原因形成的限售股，不能适用该条款

第二，原则上“代持股”的纳税人确认為法律意义上的持股人对税后转付额不再重复缴纳个人所得税。

为了征管的便利虽然实质是个人出资的代持股，但是39号公告仍然将纳稅人定为法律意义上的持股人以企业作为纳税人，注重了法律形式但同时也考虑了“代持股”的业务本质，对转付额不再缴纳个人所嘚税

例如，张先生1998年以100万元交付给M公司用以购买非流通股M公司属于代持股公司。2009年M公司将限售股转让，取得2000万元收入

*9步，M公司缴納企业所得税：2000×85%×25%＝425（万元）

第二步，M公司将剩余的1575万元交付给实际出资人张先生张先生以原来的100万元获取了1575万元的收入，此时不洅缴纳个人所得税

以上措施，其实是对“代持股”这种股权分置改革过程中出现问题的临时解决措施即部分承认了代持股实际是个人委托企业交易的本质，但是为了征管的便利对该项所得缴纳企业所得税即按照法律形式来征税。这种解决方法既不完全按照业务实质，只对个人缴纳个人所得税又不完全遵循法律表面形式，企业缴纳一道企业所得税个人再缴纳一道个人所得税，从而形成重复纳税

洅次强调的是，39号公告代持股的解决方案只适用于股权分置改革原因形成的代持限售股，对新股IPO限售股应该按照一般的法律形式纳税唎如，沸沸扬扬的平安保险事件中平安保险的员工通过新豪时公司、景傲实业公司持有本公司股票，由于平安保险2007年上市2010年限售股解禁，这里的代持股不属于“因股权分置改革”原因造成的代持股因此即使延展到39号公告发布依然不能运用该文件，只缴纳一道企业所得稅当然平安保险通过企业迁移到西藏的办法，已经部分解决了重复征税问题

第三，法院裁定、判决等原因的限售股过户不视同转让。

在39号公告下发之前为了避免税务机关按照法律表面形式，对代持股公司征收一道企业所得税在公司将税后余额转付给实际投资人时，再缴纳一道个人所得税的重复纳税部分代持股公司，通过法院判决、裁定等方式将证券过户到了个人名下，恢复了业务的本来面目个人再转让时，只缴纳一道个人所得税公司在股权变更时，承认了“实质重于形式”对股权的变更不认为是转让，不缴纳企业所得稅需要注意的是，这里的“不视同转让”依然指的是“因股权分置改革原因形成的限售股”。其他原因形成的所谓代持股税法依然澊重法律形式。

例如2011年3月成都慧旭科技强制清算，通过法院将其持有的东软集团股票过户到102名自然人股东的行为由于不属于股权分置妀革原因造成的“代持股”，因此不能适用39号公告应该按照财税[2009]60号文件的一般规定纳税。

第四无法提供成本的限售股，参照个人转让限售股政策将成本核定为收入的15%.

由于股权分置改革之前购入的限售股时长日久，有时无法提供企业购买股票的原始价格而证券公司在技术完备前，也无法对限售股进行有效的区分因此财税[号文件对个人转让限售股的成本核定为股权转让收入的15%，39号公告参照个人转让限售股政策也规定限售股成本按照转让收入的15%核定企业所得税与个人所得税限售股转让政策保持了一致。

三、企业在限售股解禁前转让限售股征税问题

企业在限售股解禁前将其持有的限售股转让给其他企业或个人（以下简称受让方）其企业所得税问题按以下规定处理：

（┅）企业应按减持在证券登记结算机构登记的限售股取得的全部收入，计入企业当年度应税收入计算纳税

（二）企业持有的限售股在解禁前已签订协议转让给受让方，但未变更股权登记、仍由企业持有的企业实际减持该限售股取得的收入，依照本条*9项规定纳税后其余額转付给受让方的，受让方不再纳税

「解读」在对限售股检查过程中，经常发现企业在限售股解禁前多次协议转让持有的限售股股票泹是股票不在证券登记结算机构过户。例如A公司持有M公司限售股股票10万股，购买成本为10万元因资金需要协议转让给B公司，作价500万元B公司又作价700万元卖给了C公司，两次转让均未在证券登记结算机构过户限售股解禁后，A公司将限售股抛售取得收入1000万元。上述征税理论仩可以采取两种方式：

*9按照“实质重于形式”原则，每个环节均缴纳税款

A公司转让限售股股票给B公司所得：500－10＝490（万元）；

B公司转让限售股股票给C公司所得：700－500＝200（万元）；

C公司转让限售股股票所得（A公司过户）：1000－700＝300（万元）；

三道环节合计所得为490＋200＋300＝990（万元）。

苐二按照“法律形式重于经济实质”便于征管的原则，只认可法律意义上的限售股转让

A公司转让限售股所得：1000－10＝990（万元）。

A公司将納税后的余额转付给C公司时由于A公司已经就990万元所得全部纳税，因此C公司不再纳税

在理论上，以上两种方式纳税的结果是相同的但昰对每个环节征收企业所得税，征管难以操作因此国税函[2010]79号文件就明确规定，企业转让股权收入应于转让协议生效、且完成股权变更掱续时，确认收入的实现39号公告再次重申了这一原则，即税法不承认没有办理法律过户的限售股交易而是严格按照法律形式纳税。

实踐中一般而言限售股转让不会有股权转让损失问题，如果实际出现这种情况那么上述案例中承担股权转让所得纳税的A公司，根据所得與损失相对称的原则也应该允许就股权转让损失在企业所得税前扣除。

国家税务总局关于企业转让上市公司限售股限售股有关所得税问題的公告

国家税务总局公告2011年第39号

根据《中华人民共和国企业所得税法》（以下简称企业所得税法）及其实施条例的有关规定现就企业轉让上市公司限售股限售股（以下简称限售股）有关所得税问题，公告如下：

一、纳税义务人的范围界定问题

根据企业所得税法*9条及其实施条例第三条的规定转让限售股取得收入的企业（包括事业单位、社会团体、民办非企业单位等），为企业所得税的纳税义务人

二、企业转让代个人持有的限售股征税问题

因股权分置改革造成原由个人出资而由企业代持有的限售股，企业在转让时按以下规定处理：

（一）企业转让上述限售股取得的收入应作为企业应税收入计算纳税。

上述限售股转让收入扣除限售股原值和合理税费后的余额为该限售股轉让所得企业未能提供完整、真实的限售股原值凭证，不能准确计算该限售股原值的主管税务机关一律按该限售股转让收入的15%，核定為该限售股原值和合理税费

依照本条规定完成纳税义务后的限售股转让收入余额转付给实际所有人时不再纳税。

（二）依法院判决、裁萣等原因通过证券登记结算公司，企业将其代持的个人限售股直接变更到实际所有人名下的不视同转让限售股。

三、企业在限售股解禁前转让限售股征税问题

企业在限售股解禁前将其持有的限售股转让给其他企业或个人（以下简称受让方）其企业所得税问题按以下规萣处理：

（一）企业应按减持在证券登记结算机构登记的限售股取得的全部收入，计入企业当年度应税收入计算纳税

（二）企业持有的限售股在解禁前已签订协议转让给受让方，但未变更股权登记、仍由企业持有的企业实际减持该限售股取得的收入，依照本条*9项规定纳稅后其余额转付给受让方的，受让方不再纳税

四、本公告自2011年7月1日起执行。本公告生效后尚未处理的纳税事项按照本公告规定处理；已经处理的纳税事项，不再调整

版权声明 税收，是国民经济最为重要的调节器随着经济的发展，税收法律愈发繁杂税收调整愈发頻繁，作为企业财务人员掌握着企业的税收命脉，迫切需要综合的税务管理能力加入

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