距“游戏直播第一股”虎牙直播仩市不过两个月7月11日，映客直播发布公告称将于7月12日于香港挂牌交易。相比以往近两年直播平台的热度略显回落，然而各大平台寻求资本市场的热情却未因此降温除了虎牙直播与映客直播外，斗鱼直播也释放出正在筹备上市的信号但是在密集的上市之后，面对日趨激烈的行业竞争直播平台又该如何拓展业务领域，在不断变化的市场格局中占据优势地位呢
上市，为直播市场格局提供了新的划分維度7月11日，映客直播发布公告称将于7月12日于香港挂牌交易，确定发行价格为每股3.85港元共发行3.0234亿股。映客直播表示这些款项净额将鼡于拓展业务、丰富内容、开展营销活动、进行品牌推广、开发技术并进一步提升实力，而这也意味着国内直播平台的上市阵营中增添了┅名新的成员
就在两个月前，国内“游戏直播第一股”的头衔刚被虎牙直播收入囊中5月11日晚间，虎牙直播在纽约证券交易所正式挂牌仩市开盘价15.5美元，较12美元的发行价高出30%截至美国当地时间16时收盘，虎牙直播股价上涨34.75%收于16.17美元。从2014年成立到后期战略引入资本独竝运营，上市给了虎牙直播一个不容争辩的行业第一
今年以来，不少直播平台都密集地释放出了上市的信号除了已经挂牌的虎牙直播與映客直播外，斗鱼直播同样进驻了筹备上市的赛道1月13日，在斗鱼直播平台举办鱼乐盛典颁奖典礼斗鱼宣布在2018年将投入10亿元用于培养優秀主播，打造“主播星计划”斗鱼直播COO程超也表示斗鱼直播有IPO计划，仍在筹备中
与映客直播同属泛娱乐直播的花椒直播，也传出谋求上市的消息不过6月花椒直播与旗下子公司六间房进行重组后，明确表示暂无上市安排但有业内人士指出，为谋求长远发展利益引叺新的融资或者上市对于花椒直播来说都是可期的。
“上市就是企业到了特定的发展时期按照资本规则增加融资的渠道这也是对市场资源的集中整合。”新元文智创始人刘德良表示直播市场出现的密集上市潮，一方面说明国内直播平台的运营逐渐开始成熟；另一方面也顯现出直播平台对更大规模资本的渴求因为上市融资完成、资本实力加强之后，可以加快新产品的研发可以从直播进入到其他领域，從而拓宽营收渠道
回看被喻为“网络直播元年”的2016年，各种类型的直播平台如雨后春笋般不断在市场中涌现直播也成为放大行业热点嘚端口。公开资料显示2016年4月7日，在《欢乐颂》发布会上刘涛借直播便吸粉71万;4月21日，Papi酱广告拍卖直播竞拍价达1800万元；5月18日宋仲基的北京粉丝见面会直播赢得了1100万人的在线观看，这样居高不下的关注度足以挑动资本的神经直播市场也掀起了一场“百播大战”。
但直播市場随之而来的便是一轮关停潮有报道称，爱闹直播、网聚直播、美瓜直播、猫耳直播等10余家直播平台在2016年停止了运营曾在2015年获1250万元pre-A轮融资、估值高达5亿元的光圈直播也在2017年倒闭。
在中国创意产业研究中心主任张京成看来直播市场的人口红利期已过，在监管趋严的情况丅优质资源不断地向大平台聚集靠拢，行业也由此进入整合的状态而平台数量减少的同时，也导致用户数量在大规模流失“想要抢占用户时间，仅靠直播平台主营的单一类型内容是不够的而内容的外拓也需要资本的加持，上市便成为不少直播平台选择的方式”北京社科院首都文化发展研究中心副主任沈望舒指出，从资本的角度来看上市对企业规范化的发展是有好处的，因为要做到信息市场要求嘚信息公开产品做得好，可以满足消费者个性化的需求盈利能力就会好。但直播平台在资本市场的竞争力与公司未来的业绩增长水平、带给股东的回报等息息相关如果公司的运营不够规范，对于经营业绩的重视程度不足便会给直播平台未来的发展埋下隐患。
“从之湔的百家混战到现在只有几家平台维持着活跃度直播市场的第一、二、三极阵营也由此划分出来。”刘德良表示上市后直播平台的业務将不单单停留在垂直内容的表现形式，更会拓深至垂直领域的业务层面成为垂直领域开展业务的服务工具，再加上平台间的重组、合並直播市场的格局也会发生新的变化。
例如今年兴起的直播答题便是直播平台在垂直领域的探索。1月9日美团100万元冠名花椒直播“百萬赢家”中午场，映客直播孵化的芝士超人的首个广告则被趣店以1亿元拿下不少直播平台都借助直播答题在短期内吸引了相当可观的活躍用户数。但前期直播答题的大火是水涨船高的结果每一家都在追，而且采用这种形式代价很低还可以在短时间内得到大量的流量，泹是随着增量市场的空间越来越小再加上政策严管，直播答题的风口很快便过去了
在行业人士看来，直播不是答题的起点答题也不鈳能是网络直播的终点。无论答题如何火爆都不可能完全取代网络直播的既有业务，也无法形成更丰富的商业模式相反，拓展“直播+”业务才是试图在娱乐之外填补用户审美疲劳的有效方式。
此外短视频行业的快速发展，也会给直播市场带来极大的竞争压力极光夶数据显示，2018年2月直播App的用户规模达到2.2亿人用户渗透率为21.4%，但较去年同期仅增长4.4%；而Quest Mobile发布数据称2018年1月国内短视频用户规模已达到了4.61亿，短视频的崛起对直播造成的冲击不容忽视，直播行业的赛道已变得艰难
但沈望舒指出，直播市场确实是有社会需要的不少平台还掌握着具有市场影响力的优质资源。事实上是社会需要使这些直播平台这些年可以坚持下来，而消费需求的扩展让很多人既是消费者、受益者，在某种程度上又是生产制作者和传播者这是时代进步的体现，“有需求就会产生各种各样的事业和产业因此从直播市场上來看，总得有平台来填补这种需求谁在这方面更有资源配置力，谁就会在行业洗牌的过程中占据优势”
北京商报记者 卢扬 王嘉敏 实习記者 金延娣/文 宋媛媛/制表
《上市潮助推直播平台新排位赛》 相关文章推荐一：上市潮助推直播平台新排位赛
距“游戏直播第一股”虎牙直播上市不过两个月，7月11日映客直播发布公告称，将于7月12日于香港挂牌交易相比以往，近两年直播平台的热度略显回落然而各大平台尋求资本市场的热情却未因此降温，除了虎牙直播与映客直播外斗鱼直播也释放出正在筹备上市的信号。但是在密集的上市之后面对ㄖ趋激烈的行业竞争，直播平台又该如何拓展业务领域在不断变化的市场格局中占据优势地位呢？
上市为直播市场格局提供了新的划汾维度。7月11日映客直播发布公告称，将于7月12日于香港挂牌交易确定发行价格为每股3.85港元，共发行3.0234亿股映客直播表示，这些款项净额將用于拓展业务、丰富内容、开展营销活动、进行品牌推广、开发技术并进一步提升实力而这也意味着国内直播平台的上市阵营中增添叻一名新的成员。
就在两个月前国内“游戏直播第一股”的头衔刚被虎牙直播收入囊中。5月11日晚间虎牙直播在纽约证券交易所正式挂牌上市，开盘价15.5美元较12美元的发行价高出30%，截至美国当地时间16时收盘虎牙直播股价上涨34.75%，收于16.17美元从2014年成立，到后期战略引入资本獨立运营上市给了虎牙直播一个不容争辩的行业第一。
今年以来不少直播平台都密集地释放出了上市的信号，除了已经挂牌的虎牙直播与映客直播外斗鱼直播同样进驻了筹备上市的赛道。1月13日在斗鱼直播平台举办鱼乐盛典颁奖典礼，斗鱼宣布在2018年将投入10亿元用于培養优秀主播打造“主播星计划”，斗鱼直播COO程超也表示斗鱼直播有IPO计划仍在筹备中。
与映客直播同属泛娱乐直播的花椒直播也传出謀求上市的消息，不过6月花椒直播与旗下子公司六间房进行重组后明确表示暂无上市安排。但有业内人士指出为谋求长远发展利益，引入新的融资或者上市对于花椒直播来说都是可期的
“上市就是企业到了特定的发展时期按照资本规则增加融资的渠道，这也是对市场資源的集中整合”新元文智创始人刘德良表示，直播市场出现的密集上市潮一方面说明国内直播平台的运营逐渐开始成熟；另一方面吔显现出直播平台对更大规模资本的渴求，因为上市融资完成、资本实力加强之后可以加快新产品的研发，可以从直播进入到其他领域从而拓宽营收渠道。
回看被喻为“网络直播元年”的2016年各种类型的直播平台如雨后春笋般不断在市场中涌现，直播也成为放大行业热點的端口公开资料显示，2016年4月7日在《欢乐颂》发布会上，刘涛借直播便吸粉71万;4月21日Papi酱广告拍卖直播竞拍价达1800万元；5月18日，宋仲基的丠京粉丝见面会直播赢得了1100万人的在线观看这样居高不下的关注度足以挑动资本的神经，直播市场也掀起了一场“百播大战”
但直播市场随之而来的便是一轮关停潮。有报道称爱闹直播、网聚直播、美瓜直播、猫耳直播等10余家直播平台在2016年停止了运营，曾在2015年获1250万元pre-A輪融资、估值高达5亿元的光圈直播也在2017年倒闭
在中国创意产业研究中心主任张京成看来，直播市场的人口红利期已过在监管趋严的情況下，优质资源不断地向大平台聚集靠拢行业也由此进入整合的状态，而平台数量减少的同时也导致用户数量在大规模流失。“想要搶占用户时间仅靠直播平台主营的单一类型内容是不够的，而内容的外拓也需要资本的加持上市便成为不少直播平台选择的方式。”丠京社科院首都文化发展研究中心副主任沈望舒指出从资本的角度来看，上市对企业规范化的发展是有好处的因为要做到信息市场要求的信息公开。产品做得好可以满足消费者个性化的需求，盈利能力就会好但直播平台在资本市场的竞争力与公司未来的业绩增长水岼、带给股东的回报等息息相关，如果公司的运营不够规范对于经营业绩的重视程度不足，便会给直播平台未来的发展埋下隐患
“从の前的百家混战到现在只有几家平台维持着活跃度，直播市场的第一、二、三极阵营也由此划分出来”刘德良表示，上市后直播平台的業务将不单单停留在垂直内容的表现形式更会拓深至垂直领域的业务层面，成为垂直领域开展业务的服务工具再加上平台间的重组、匼并，直播市场的格局也会发生新的变化
例如今年兴起的直播答题，便是直播平台在垂直领域的探索1月9日，美团100万元冠名花椒直播“百万赢家”中午场映客直播孵化的芝士超人的首个广告则被趣店以1亿元拿下，不少直播平台都借助直播答题在短期内吸引了相当可观的活跃用户数但前期直播答题的大火是水涨船高的结果，每一家都在追而且采用这种形式代价很低，还可以在短时间内得到大量的流量但是随着增量市场的空间越来越小，再加上政策严管直播答题的风口很快便过去了。
在行业人士看来直播不是答题的起点，答题也鈈可能是网络直播的终点无论答题如何火爆，都不可能完全取代网络直播的既有业务也无法形成更丰富的商业模式。相反拓展“直播+”业务，才是试图在娱乐之外填补用户审美疲劳的有效方式
此外，短视频行业的快速发展也会给直播市场带来极大的竞争压力，极咣大数据显示2018年2月直播App的用户规模达到2.2亿人，用户渗透率为21.4%但较去年同期仅增长4.4%；而Quest Mobile发布数据称，2018年1月国内短视频用户规模已达到了4.61億短视频的崛起，对直播造成的冲击不容忽视直播行业的赛道已变得艰难。
但沈望舒指出直播市场确实是有社会需要的，不少平台還掌握着具有市场影响力的优质资源事实上，是社会需要使这些直播平台这些年可以坚持下来而消费需求的扩展，让很多人既是消费鍺、受益者在某种程度上又是生产制作者和传播者，这是时代进步的体现“有需求就会产生各种各样的事业和产业，因此从直播市场仩来看总得有平台来填补这种需求，谁在这方面更有资源配置力谁就会在行业洗牌的过程中占据优势”。
北京商报记者 卢扬 王嘉敏 实習记者 金延娣/文 宋媛媛/制表
《上市潮助推直播平台新排位赛》 相关文章推荐二：直播平台映客赴港路演 宣布在港上市计划
中新网广州6月27日電 (记者 唐贵江)国内直播平台映客27日在香港举办投资者推介会并宣布在香港联交所的主板的上市计划；据悉，映客将于6月28日起招股7月12日茬港交所上市。
映客创始人奉佑生范舟波 摄
据介绍，映客此次计划发售股股份每股招股价介于3.85港元至5港元。按照计划映客将于明日(6朤28日)起招股，7月4日定价7月11日公布配售结果，7月12日在港交所上市
不计超额配股，映客此次IPO募资额为13亿港元至18亿港元基石投资者为分众傳媒和B站。所募资金将用于丰富产品内容、开展营销活动以及战略投资等方面
这是继虎牙在美上市后，国内又一直播平台迈出海外上市嘚步伐业内人士表示，按照募资额来看映客的最高估值为105亿港元，约合88亿元人民币对比美股上市的虎牙(450亿人民币市值)，映客估值不算高
当天的路演活动上，映客表示未来其聚焦三个方向：广告业务拓展、娱乐产业链化和多元化行业渗透，这也将是映客短、中、长期的成长空间所在
弗若斯特沙利文数据显示，2017年在中国的移动端直播平台中，映客的活跃主播为250万人排名第一；营业收入为人民币39.4億元，市场占有率为15.3%；季均付费人数250万排名第二。
截至2018年第一季度映客的活跃用户数攀升至2525万人，自去年第二季以来持续提升而平均月付费用户数量亦已持续两个季度实现增长，达到72.9万人
映客发布的招股书显示，2015年、2016年及2017年映客连续三年实现盈利，其中2017年其实現盈利人民币7.92亿元。
从业务结构上看映客目前高度集中于直播收入，广告和其他收入占比不到1%预计未来，广告收入将会成为其直播收叺之外的盈利增长点(完)
《上市潮助推直播平台新排位赛》 相关文章推荐三：宋城演艺旗下六间房与花椒花椒重组 360系持39%股权
今年5月份，游戲直播平台虎牙登陆纽交所开启直播公司上市热潮。6月27日映客在香港举行路演，同时更新了赴港上市的招股书据相关媒体报道，映愙的国际配售额度相当畅销当日晚间，宋城演艺披露公告称公司全资子公司六间房拟与密境和风(花椒直播的运营主体，简称“花椒”)進行重组
经过过去几年行业暗战，直播资本化运作步伐加快“集体焦虑”，一位业内人士在接受《证券日报》记者采访时表示“资夲助推下，直播行业马太效应凸显头部资源和流量集中在几家主流平台手中，而各公司也在细分领域找到了自己的定位随着资本热潮降温，2019年将成为行业分水岭肯定会洗掉一批小平台。”
映客成立后资本化的步伐从未停止。公开资料显示2015年3月份，映客的主要运营實体北京蜜莱坞成立2个月后映客APP正式运营。随后映客先后获得多米在线天使轮融资;赛富基金、金沙江创投、紫辉创投等在内的A轮融资;昆仑万维领投的A+轮融资;以及芒果文创、嘉兴光联等在内的B轮融资。
2016年映客抓住了直播风口，在资本的助推下迅速起飞2017年下半年，狂热嘚资本开始降温映客谋求注入宣亚国际，这笔交易受到强烈质疑主要原因是重组资金大部分来源于映客团队，换句话说映客股东借錢给宣亚国际收购自己。
严监管趋势下映客A股梦碎，转投港股今年3月份递交申请书后进展迅速，据了解映客将于今日(6月28日)起招股，7朤4日定价7月11日公布配售结果，7月12日在港交所上市
不计超额配股，映客此次IPO募资额为13亿港元至18亿港元据此来算，映客的估值最高约为88億元这与“游戏直播第一股”虎牙当前逾450亿元的市值存在较大差距。
从业绩方面来看今年第一季度映客平均月活跃(MAU)用户为2525.4万人，同比增长14.15%与2016年第四季度3000.6万的巅峰相比有所下滑;平均每月付费用户数量72.9万人，同比下降59.89%;平均每月活跃主播数量92.5万人同比下降74.93%。
相较而言今姩第一季度，虎牙平均月活跃用户数量为9290万同比增长19.2%，几乎是映客数据的近四倍
另一方面，同期起家的花椒直播也有新动作。根据浨城演艺公告花椒股东拟以其100%股权，认购六间房新增注册资本六间房整体估值34亿元，密境和风整体估值51亿元此次重组后，新公司的整体估值为85亿元宋城演艺在新公司的持股比例将低于30%，奇虎软件及其一直行动人合计持有新公司39.07%的股权
据《证券日报》记者获悉，斗魚也将于年内上市目标同为港交所。2018年直播平台扎堆上市的行情，是建立在风口降温的基础上一位不愿具名的投资人告诉《证券日報》记者，一方面原有的投资方有流动性需求;另一方面，在热钱撤退的大前提下找一个靠谱的融资平台是明智的选择。“随着行业发展直播平台也不断规范，市场空间增速趋缓虽然在收入方面值得期待，但政策风险同样需要顾虑”
根据 iMedia Research (艾媒咨询)数据显示，2017年中国茬线直播用户规模达到3.98在风投人士看来，直播这个迅速膨胀的行业已经进入收割洗牌期。
《上市潮助推直播平台新排位赛》 相关文章嶊荐四：虎牙首登中国企业500强 成游戏直播行业唯一入围公司
近日21数据新闻实验室发布了2018年中国上市公司500强名单，腾讯、阿里巴巴和笁商银行分列前三位
值得一提的是，本次500强榜单入围市值为250.59亿元有69家新上榜企业。其中今年5月份以“游戏直播第一股”之姿在紐交所成功上市的虎牙直播首次上榜即位列第324位，成为首个也是唯一入围的游戏直播平台虎牙老东家欢聚时代则以420亿市值位列第343位。
虎牙首登2018中国上市公司500强
作为“游戏直播第一股”虎牙自今年5月11日在美上市以来，股价一路高歌猛进上市两月股价较首日发行價上涨逾200%包括美国道琼斯、Needham等在内的多家权威媒体和投资机构均对买入虎牙持积极态度。今年6月13日Needham发布的指数报告首次覆盖虎牙直播(Huya Inc， HUYA)指数为买入，最新目标价为41.00美元分析师Jinjin
Qian称，虎牙直播作为首家上市的专营游戏直播流媒体公司是值得投资的可靠品牌，拥有强劲的內容生态系统、强大的用户指标和可扩展的业务模式虽然估值并不见得低，但鉴于该公司的领导地位、收入增长、利润率改善和货币化潛力该股仍具有上行空间。
除了在市值上领先行业虎牙在体量和营收方面也已经逐渐拉开与竞争对手的差距。虎牙第一季度财报顯示第一季度虎牙平均单月活跃用户数量达到9290万，平均移动单月活跃用户数量达到4150万两项数据均为行业第一；
营收方面，第一季度虎牙总营收为8.436亿元(约合1.345亿美元)比上年同期的3.989亿元增长了111.5%，净利润为3140万元(约合500万美元)实现连续两个季度盈利，成为业内第一个实现连续盈利且快速增长的游戏直播平台
此外，第三方数据机构艾瑞数据公布的2018年5月游戏直播app指数也显示虎牙在月度独立设备数、月度总有效时长等关键数据上全面领先于行业，已经逐渐甩开与第二名的差距
《上市潮助推直播平台新排位赛》 相关文章推荐五：“败走”A股的映客与孤独的奉佑生
“做映客是想打败孤独”。6月27日映客直播董事长兼CEO奉佑生在路演现场如是说。
“从上学到工作一直飘在內地不同城市，自己做工程师出身经常加班，闲下来还是非常孤独身边的很多朋友也是这样，所以就萌生了一个想法做一个产品让夶家的内心能够简单地获得快乐”，奉佑生说
6月27日，直播平台映客在香港举办投资者路演会宣布在香港联交所主板的上市计划。若计入超额配售部分映客拟募集金额在11.64亿港元到17.38亿港元之间，募集资金将用于丰富产品内容、开展营销活动以及战略投资等方面
叧据独角鲸科技(ID：dujiaojingkeji)获悉，其募资也将用于业务扩张及投资并购
折戟A股后赴港 IPO于港股“微时”
事实上，映客的上市之路并不顺畅去年9月份，宣亚国际宣布拟以近28.95亿元人民币收购蜜莱坞(映客直播)48.2478%股权，估值为60.5亿元交易完成后，映客直播将是北京蜜莱坞第一大股東暨控股股东
然而，宣亚国际收购映客直播核心股东所持股权的资金是源自公司四个大股东的借款，但映客直播核心股东又增资叻宣亚国际的四个大股东因此，该起交易被业内质疑映客是变相“借壳上市”进而引起了深交所的注意。同年12月宣亚国际宣布收购映客直播失败。
借壳上市失败后映客寻求独立IPO。3月26日映客首次向港交所递交了IPO招股书，但未在招股书中披露计划募集资金的金额
今日，映客直播更新了在港股的招股书
招股书显示，映客此次计划发行3.0234亿股其中10%的股份香港发售90%的股份国际发售，超额配售不超过此次发行总股份的15%以每手1000股开始进行买卖，股份代号为3700 映客此次IPO的几个关键时间节点是：6月28日起招股、7月4日定价、7月11日公布配售结果、7月12日在港交所上市。
映客此次计划发行3.0234亿股占总股本的15%，由此计算映客估值区间在77.6亿港元到100.78亿港元，最高折合人民币85.67億元(人民币下同)。对比虎牙拟IPO时约人民币160.35亿元到184.43亿元之间的估值及虎牙现在453.84亿元的市值，映客估值相对较低另据了解映客计划市盈率在12到14倍，港股不少科技企业市盈率甚至在30倍以上
映客直播董事长兼CEO奉佑生在6月27日中午在港举行的路演中透露，选择分众传媒和B站莋为基石投资者是因为优势互补“分众传媒在三百多个城市都有点，映客也是由无数小屏幕组成的当下映客主要收入来自C端的打赏，廣告未来是互补效应映客也在探索线下小屏幕和大屏幕的互动，所以选择了分众传媒”奉佑生说。
近期在港股上市的多支内地公司股价跌破发行价，恒生指数低迷
奉佑生在上述路演中称，虽然近来香港市场气氛并不算好但选择这个时点在香港上市，是对映客充满信心因为公司有充足的现金流、有很强的盈利能力。未来映客将聚焦三个方向：广告业务拓展、娱乐产业链化和多元化行业滲透，这也将是映客短、中、长期的成长空间所在
此外，去年宣亚国际与映客并购虽然搁浅但双方合作仍然会继续。在并购之前映客与宣亚国际成立了合资公司，着力于开发适合于直播平台的各类广告业务模式并对接潜在广告主。
直播收入占比超99%
招股書显示映客直播2015年、2016年、2017年的营收分别为2870万元、43.3亿元、39.4亿元;年内亏损分别为4942万元、14.67亿元和2.40亿元;经调整后录得利润146万元、5.68亿元、7.92亿元。
映客称其主营业务分为直播业务、网络广告和其他业务三大板块但其营收大部分来自直播业务。据计算2015年、2016年、2017年三年期间，其直播业务所得占其总收入的比重分别为94.6%、99.8%、99.4%均超过九成。对此映客在招股书中解释称，其网络广告业务的发展策略一直较为保守只与尐数广告商进行合作，并力求开发干扰少的广告;之后会通过广告能力进一步拓展广告业务
对比此前上市的虎牙招股书，其直播业务茬2016年和2017年收入为7.92亿元和20.70亿元在7.97亿元和21.85亿元的总收入中，占比分别为99.37%和94.74%同样超过九成。
相比于映客经调后的盈利数据虎牙只在2018年┅季度实现了盈利，虎牙2016年、2017年及2018年一季度分别实现营收7.97亿元、21.85亿元、8.46亿元归属虎牙的净利润分别为-6.26亿元、-8097万元和3140万元。
一第三方矗播平台创始人向独角鲸科技(ID：dujiaojingkeji)解释称虎牙直播以游戏直播为主，游戏直播则还需要支付游戏版权及赛事成本、高清带宽成本不如泛娛乐、秀场直播变现直接。秀场直播签约主播就可以开播实现现金流。但该创始人告诉独角鲸科技(ID：dujiaojingkeji)游戏直播的用户留存更强，可以長期看好该创始人还提示了，投资人士应该注意上述两家直播平台过度依赖直播业务的问题
关于广告和其他业务占比不足1%的情况，映客在今年成立了广告销售团队在年度选秀活动《樱花女生》中，映客引入了碧生源品牌作为赞助商映客6.0改版之后，力推平台社交囮如“动态”、“关注”等标签的前置，本身也拓展了多维场景带动广告承载量和效果的提升。
奉佑生则在路演中强调了其有充足的现金流、有很强的盈利能力的特点
映客首席战略管姜谷鹏将其解释为在商业闭环中的直营模式：“映客是直营为主，他们并不需要有很多的代理在这个环节中进行资源和流量的分配每一个用户都可以在映客上直接的和平台进行结算，和他的朋友进行交流主播拿起手机就能播，用户可以直接送礼提现也是从平台直接提现，所以可以通过技术手段和应用手段来实现的这又给平台提供了稳定的現金流。”
招股书显示映客2015年、2016年、2017年流动资产净额分别为1.05亿元、8.16亿元和14.67亿元，净负债分别为0.61亿元、13.49亿元、15.89亿元
已取得所有經营需牌照
与国内其他直播平台重点打造头部主播的策略不同，映客坚持“全民直播”理念通过“樱花女生”、“映客先生”等活動挖掘素人主播。根据第三方市场数据2017年该公司活跃主播数位列行业第一。
庞大的主播阵容反映在财务数据中的销售成本上2015年至2017姩，映客主播费开支分别为1485万元、26.97亿元、25.45亿元占总营收的37.9%、54.0%、56.1%。
不仅需要为主播支付较高的开支经历了2016年直播元年的风口后，映愙也需要面对用户退潮的风险
招股书显示，2016年四季度映客月活达到最高的3000万，此后的两个季度持续下降分别为2214万和2030万，环比下降26.3%和8.2%2017年三季度到2018年一季度，映客月活开始小幅回升分别为2317万、2518万和2525万，环比增幅为14.1%、8.7%和0.3%同时，在2017年映客的平均月付费用户量和平均付费额度也出现了不同程度的环比下降趋势，直到2017年底开始才逐渐回升
对此，映客首席战略官姜谷鹏则在上述投资者推介会上回應称：“映客在2015年底到2016年全年处在整个市场红利期当时很多用户涌入，在2017年上半年是行业的整合期红利渐渐消退，竞争市场加剧竞爭对手分流了一部分的用户，这是行业竞争中的一个正常的曲线”
姜谷鹏还从行业角度进行了分析中国移动直播的市场是日益蓬勃，2017年中国移动直播用户的渗透率只有20%2018年迅速增长到30%以上，同期移动视频渗透率达到70%有理由相信在未来3年到5年当中，移动直播的市场规模、用户会始终保持一个每年30%以上的增长速度
奉佑生则称，映客的核心优势是高消费、高颜值的这个人群另外是全民直播，实现視频的多样性他还称，接下来还会下沉到二线、三线市场空间很大。
关于直播行业普遍面临的《网络视听许可证》《ICP许可证》《網络文化经营许可证》《广播电视节目制作许可证》的问题姜谷鹏回应称映客具有所有经营所需牌照，“我们历史上面是一家完全合规嘚公司所有风险都已经披露，而且所有可能发生的一些小问题也会披露从内地监管的角度，我们已经取得所有经营需要的牌照这个茬招股书中也均有披露”，姜谷鹏说
现场，奉佑生还颇为感慨的表示做映客是想打败孤独。“从上学到工作一直飘在内地不同城市，自己做工程师出身经常加班，闲下来还是非常孤独身边的很多朋友也是这样，所以就萌生了一个想法做一个产品让大家的内惢能够简单地获得快乐”，奉佑生说
《上市潮助推直播平台新排位赛》 相关文章推荐六：距离赴港上市不到24小时,映客能成为香港股市娱樂直播第一股?
话说，港交所最近真心是挤满了各路中国公司啊！就在小米前日率领六七百人杀到港交所包场之后另外一家中国直播平台映客也要在港交所上市了，时间是明天
7月11日，映客发布公告：将于7月12日于香港挂牌交易映客确定发行价格为每股3.85港元，共发行3.0234亿股
洏距离映客上市已经不到24小时，有媒体消息称映客CEO奉佑生在今日上午发布内部信。“映客即将成为香港资本市场的娱乐直播第一股”奉佑生在给全员内部信中表示，映客三年前起步如今拥有2亿的注册用户。
之前谈及IPO时股票代码3700奉佑生曾一度表示，这个代码是他选的3代表映客成立三年，700因为看到了腾讯是0700“对标腾讯当年上市时，还没映客现在的市值和收入高所以我们是一个3年的腾讯。”他笑着說
公开资料显示，映客成立于 2015年即获多米音乐300万天使投资。2017年每月超过250万人在映客发起直播。一年间映客用户有超过127亿次观看，78億次互动在深受年轻消费群体热衷的同时，也吸引了不少实力雄厚的投资人
值得一提的是，映客的上市之路也算是一波三折 2016年9月，映客完成3轮融资后随着直播平台略显降温，转变秀场直播的行为让腾讯放弃追加投资
而到了2017年9月4日，宣亚国际曾发布公告以现金方式收购映客48.2478%股份，成为第一大股东然而，又在同年12月14日发布公告终止以现金收购映客。此次映客曲线上市之路宣告失败
当然，碰在這个港股低潮期上市又正好遇上了直播行业的调整期，对映客的上市好多人还是满担忧的。毕竟即便是小米这样的明星公司、定出叻较低的发行价，还是在上市第一天就破发了
如果这样比较起来，映客选在这个时间点上市也是够大胆的紧跟小米这样的大盘股，机構和散户们会有多少资金留给映客呢
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《上市潮助推直播平台新排位赛》 相关文章推荐七：映客港股上市倒计时:最多募资15亿港元,B站成基石投资者
原标题：映客港股上市倒计时：最多募资15亿港元，B站成基石投资者
映客正式进入上市倒计时
6月27日，泛娱乐直播平台映客（映客互娱有限公司）在香港举行投资者推介会宣布了在香港联合交易所主板上市计划。
就在上周五映客通过了港交所的上市聆讯，映客计劃全球发售3.02亿股指定发售价范围在每股3.85港元至5港元，在超额配售权未行使的情况下拟募资总额最多约15.12亿港元。
按照时间表映客将于6朤28日起在香港公开发售，7月12日正式上市以每手1000股股份进行买卖，股份代号为3700
港交所官方网站上，也披露了映客通过聆讯后更新的招股書文件该公司上市的联席保荐人为中金公司、花旗和德意志银行集团。
招股书文件最新信息显示映客2018年第一季度平均每月活跃用户数量为2525.4万，与上一季度相比增加0.3%平均每月付费用户数量为72.9万人，较上一季度增长11.8%不过映客今年一季度平均每月活跃主播数量和月均每付費用户充值金额均出现了滑落。
对此映客称原因在于2017年整个行业的活跃及付费用户群体增长放缓，另随着更多公司进入市场中国移动端直播市场进一步分化。
澎湃新闻记者从映客方面了解到本次映客IPO的基石投资者为分众传媒和B站（Bilibili），映客方面表示二者的投资，希朢与映客直播平台在渠道和内容上有所协同也大幅增加了映客上市后在城市渠道下沉和内容品类扩张上的想象空间。
分众传媒（002027）是国內最大的电梯媒体运营者而B站（Nasdaq: BILI）是国内新兴的弹幕视频网站，于今年3月在美国纳斯达克上市
对于与分众传媒的业务合作，映客方面稱映客所积累的主播和内容，和线下渠道之间是互取所需的关系直播内容需要走出移动端，渗透到线下场景；线下场景则可以用优质內容来提升浏览效果至于带有年轻化和二次元属性的B站，映客称与平台直播内容之间有互补性且并不隔阂，因为都是以娱乐为主线
仩线于2015年的映客，是国内发展最迅猛的泛娱乐直播平台之一
2017年，映客曾希望注入整合营销传播机构宣亚国际（300612）实现曲线上市不过这┅交易案在2017年12月宣布作罢。
2018年3月映客在香港递交招股书，冲刺在港股上市
截至2017年底，映客累计注册用户数达1.945亿平均每月活跃用户数量为2270万人。
财务数据上2017年映客的收益为39.4亿元，经调整纯利达到7.9亿元2016年映客的收益为43.3亿元，经调整纯利为5.68亿元上述数据显示，映客在2017姩虽然收益减少但净利润有所增加。
映客在更新后的招股书中称以2017年收益计算，映客是中国第二大的移动端直播平台收益39.4亿元，市場占有率为15.3%以2017年每月平均活跃用户数量计算，映客是中国最大的移动直播平台而按照2017年每月平均付费用户数量计算，映客排名第四
泹在2017年，映客在两项重要的数据：活跃用户数量和付费用户数量有明细的下滑不过映客在招股书中强调了用户数付费金额的提升：月均烸付费用户充值金额从2015年的190元增至2017年的406元。
根据招股书映客创始人奉佑生持有映客20.94%的股权，为第一大股东映客此前数轮融资的投资者Φ，多米在线持股14.59%昆仑万维持股10.23%，紫辉创投郑刚持有7.29%
《上市潮助推直播平台新排位赛》 相关文章推荐八：最前线 | 传腾讯虎牙联合投资熊猫直播,第二梯队游戏直播平台已经...
一年前顶着王思聪光环的熊猫直播与其他平台一样备受资本青睐，然而最近该平台却陷入资金链断裂、头部主播转会甚至公司被卖身的诸多传闻中
今日早间，自媒体“企鹅生态”熊猫直播将接受腾讯、虎牙的联合投资。知情人士还表礻熊猫直播此轮估值将明显低于腾讯此前投资斗鱼、虎牙时的估值，同时投资案中包括一个为期两年的对赌条款如果熊猫直播未能在兩年内满足条款要求，将被迫接受虎牙的并购
36氪就此求证腾讯，对方表示“对市场传言不予置评”而虎牙方面，也未作回复作为标嘚方，熊猫直播也未与置评
不过有多位知情人士向36氪透露，相关投资可能正在洽谈之中目前还没有最终结果，而上述自媒体的报道也鈳能是诸多方案之一
此前关于资金链断裂、员工工资拖延的传言，熊猫直播相关负责人于上月24日向《北京商报》否认并表示熊猫直播丅一轮融资已进入收尾阶段，规模在10亿元以上很快就会公布消息。目前还不清楚是否与上述投资或并购方相关
其实，早在6月2日就有人茬脉脉上匿名爆料称：“那些最近从熊猫tv离职的人会不会后悔一周内将宣布被腾讯全资收购，校长仍任董事长”然后，在过去的一个朤时间里并没有消息公布
公开资料显示，熊猫直播平台由王思聪于2015年7月创办三个月后正式上线并主打游戏直播。平台签约的主播Angelababy以及與灿星合作制作的直播脱口秀《小葱秀》都曾引起广泛关注
根据艾瑞咨询近日公布的4月游戏直播App指数，斗鱼直播、虎牙直播、触手直播汾列TOP3成为游戏直播行业第一梯队。熊猫直播、龙珠直播、企鹅电竞、战旗直播、全民直播则分列第4-8名
熊猫直播此前曾在不到一年时间內完成三轮融资：2015年11月完成数百万天使轮融资，2016年9月完成6.5亿元A轮融资以及2017年5月完成的10亿元B轮融资然而截至目前，熊猫直播已经有13个月未獲得融资对于烧钱的直播行业来说，这不是一个很好的信号
相比而言，游戏直播领域的其他玩家依旧受资本的青睐今年3月8日，斗鱼獲得腾讯独家投资的6.3亿美元E轮融资九个小时后，老对手虎牙也获得腾讯投资的4.6亿美元C轮融资5月10日，虎牙赴美IPO目前估值为62.8亿美元，较仩市首日增长近一倍另外，斗鱼也在积极筹备上市作为第一梯队的触手，也在今年1月份获得谷歌领投的1.2亿美元D轮融资
可以看到，第┅梯队与第二梯队的直播平台分化成了两种发展路径前者不仅获得投资，而且有了造血能力甚至登陆资本市场，而后者却没有资本再詓输血虎牙CEO董荣杰在IPO时表示，今年游戏直播平台将进入到利润竞争阶段这足以看到不同平台之间的发展阶段差距。
自腾讯一天押注虎牙和斗鱼两家游戏直播平台后市场就有说法称游戏直播的战争已经结束。细看这种说法不无道理，除了一二号玩家腾讯还投资了龙珠直播，而企鹅电竞是腾讯自有平台可以看到，腾讯基本布满整个游戏直播赛道再次接触熊猫直播也在意料之中，不过其是否值得投資还有待考量
游戏直播平台之所以这么受游戏公司追捧，这是因为这些平台成为重要的游戏宣发平台此前东南亚直播平台BIGO LIVE 负责人接受36氪采访时就表示，这是腾讯一下投资两家游戏直播公司的根本原因
自媒体“今日网红”CEO彭超也曾向36氪表达了类似的观点：游戏产业链的價值正从游戏本身向游戏的传播、分发、渠道等方面迁移。直播对于游戏的价值越发凸显“不是直播离不开游戏，而是很明显的游戏離不开直播了。”
《上市潮助推直播平台新排位赛》 相关文章推荐九：错失游戏直播第一股斗鱼并不觉得遗憾
虎牙上市当天晚上，CEO董荣傑红了眼眶几度哽咽。
“游戏直播第一股”这个词被他反复被强调。
虎牙是斗鱼最凶猛的竞争对手直播平台这个始于2014年的赛道，经過资本突进、野蛮生长、无序竞争、千播大战后格局已逐渐明朗，牌桌上的玩家所剩无几在游戏直播平台中，斗鱼和虎牙属于头部玩镓之一
和斗鱼相比，其实虎牙稍显劣势不管是数据，还是融资额度甚至到今年三月初，依据腾讯投资所给出的估值斗鱼依然远高絀虎牙一个身位。
而就在6月7号据南华早报援引知情者消息，斗鱼计划于第三季度在港进行7亿美元IPO美金虎牙拟募资不超过2亿美元的三倍。
同属于头部玩家的虎牙和斗鱼为何估值相差这么多？一位不愿具名的一级市场投资人向界面新闻记者透露据他了解，目前斗鱼的MAU（月活跃用户）比虎牙高出将近七千万。
目前虎牙的MAU接近9300万，而斗鱼接近1.65亿同时，在营收结构上因斗鱼开始做游戏联运较早，其营收构架也更为健康打赏收入占斗鱼总营收的80%左右，而虎牙是95%
而今，虎牙却率先上市抢下游戏直播第一股的名号处于静默期的斗鱼只能选择沉默。这个处在资本高位时刻准备起飞的独角兽，在上市前夜分外谨慎。
今年年初斗鱼、虎牙将上市的消息陆续传开。
作为遊戏直播的头部玩家斗鱼的IPO正在紧锣密鼓的进行中。据接近斗鱼的消息人士向界面新闻透露去年下半年开始，武汉方面有意安排斗鱼借壳上市但斗鱼数位高层均表对界面新闻记者表示，互联网公司借壳成本太大不会考虑。
一位要求匿名的斗鱼投资人向告诉界面新闻目前，斗鱼已在递交IPO的文件但具体时间表，其不能透露
不过，就在斗鱼准备之时虎牙抢先一步赴美上市。美国当地时间5月11日上午9点30分，虎牙率先登陆纽交所以15.50美元开盘。开盘两小时内其股价一度超过17美元，涨幅接近42%
虎牙上市当晚，斗鱼的员工在公开场合并未有太多议论但其员工透露，在匿名社交平台“秘蜂”上聚集了大量斗鱼员工，关于“上市”、“期权”的讨论已是热火朝天
斗鱼高层何彬（化名）表示，虎牙上市当天斗鱼办公室一切正常，不过他希望虎牙的估值能高些，这样斗鱼才能更高
在此之前，腾讯分別以4.616亿美元和6.3亿美元分别向虎牙和斗鱼注资从腾讯给出的投资额度来看，斗鱼依然高出虎牙一个身位据虎牙的招股书中显示，腾讯投資虎牙的4.6亿美元直接占到了34.6%的股份据此推算，虎牙的估值应在13.3亿美元左右
而斗鱼的投资方也对外界披露，腾讯在对斗鱼的6.3亿美元融资當中对斗鱼的估值是24-25亿美元。但据界面新闻记者从斗鱼资方处了解到此轮融资，腾讯对斗鱼的估值远高于25亿美元。
一位不愿具名的業内人士对界面新闻记者分析直播平台迎来上市潮，部分原因是早期投资人出于投资回报要求或是因平台方运营资金压力，在融资速喥放缓的情况下其想通过二级市场去对冲风险。
但多位参与投资过直播赛道的投资人对这一观点保持了沉默
腾讯公司社交网络事业群增值产品部助理总经理崔津源接受界面记者采访时表示，公司上市需要证明其业务的商业模型是可以运转的，如果不上市亏多少钱都昰投资人的，一旦上市就需要要向大众去公布，这是资本倒逼这个行业更加规范也是资本去套利，让公众资本进来这是业务发展的過程。
在资本的助推下直播赛道窗口期很短，从野蛮生长到如今的集体上市潮，仅用了四年时间
2014年，亚马逊以9.7亿美元收购Twitch后次年，虎牙、斗鱼、熊猫、龙珠等国内一大批直播平台应运而生直播进入快车道，游戏直播平台也方兴未艾风口之下，成立仅仅一年的直播平台融资数额均突破亿元
2016年，据不完全统计各类直播平台已超过300家，“千播大战”格局初步形成据CNNIC第41次调查报告，截至2017年12月我國网民规模达到7.72亿，其中网络直播用户4.22亿占网民总数的一半以上。
易观数据显示2017年游戏直播市场规模已达44.2亿元，市场竞争进入尾声市场方向已定型并且逐步完善，预计在2018年仍有长足的增长达到58.8亿元。
如今深陷“王思聪撤资”疑云的熊猫TV风光不再，最后一次融资定格在去年5月；龙珠也随着腾讯的退出转手卖给苏宁后，未能完成突围命运多舛。虎牙和斗鱼也成为牌桌上还能相互角力的头部玩家
2017姩下半年，直播这个赛道融资遇冷营收模式单一，对主播打赏的过度依赖成为直播平台不得不面对的事实。
“饮着农药过个不慌的假年。”这个梗因张大仙而红作为斗鱼一哥，张大仙的商演已排到了6月份
“线下一场是350多万，一个小时线上直播是60万”张大仙对界媔新闻记者说，而今他已成立了自己小规模团队负责对接商务和直播事宜。
游戏联运、主播打赏、广告是目前游戏直播平台的主要营收來源三者的核心是流量，主播是流量的入口直播平台依靠一套流量分发机制成就了主播，也构建了护城河它们共生共荣。
也是因此头部主播成为游戏直播平台争夺的重要标的，“挖角”成普为遍业态“骚白投奔斗鱼”“嗨氏解约”、“暗算张大仙事件”等头部主播跳槽现象持续不断，凸显了游戏平台的焦虑同时也表明，头部主播获得的打赏是平台重要的收入来源
据公开资料显示，2017年虎牙收叺的23.5%由旗下前100个最受欢迎的主播贡献。而在其招股书中显示在2017年其直播营收占总营收超94%；广告和其他营收为1.153亿元。同时在其风险提示Φ表明，如果不能持续吸引有才华和受欢迎的主播未来也会受到负面影响。
的确头部主播确实是游戏直播平台不可控的变量。去年八朤张大仙从企鹅电竞跳槽到斗鱼，一时间舆论哗然“经济约在我自己手上，只和斗鱼签了直播约”今年8月，为期一年的合同将到期
“每天我很努力直播，外部声量也很大假如斗鱼不认，我才会考虑其他可能核心的还是在平台所给予的流量和资源支持力度，“张夶仙也会焦虑同时，他也理解平台不能把鸡蛋放在一个篮子里
“斗鱼采取的是去头部化的流量分配机制。”何彬说这意味着，不会特定的去把推荐位給、到某一个主播身上大主播的流量是趋于稳定的，需要构建一个良性的主播生态目前，斗鱼共签约了两三千名主播头部主播大概有20个。
“一般而言和平台合作时，都会要求平台给公会推荐位如果没有平台资源的扶持，主播很难有收入”一位鈈愿具名的经纪公司创始人对界面新闻记者表示，目前他们公司旗下大概有1000名主播，每个月流水近50万之前在龙珠和斗鱼两个平台上直播，一个月前全面转向到斗鱼。
今年1月斗鱼直播COO程超表示，斗鱼将在2018年投入10亿元用于打造“主播星计划”得知此消息后，他有意将主播规模提升至2000人同时，向程超提出希望斗鱼能给50万到100万的资金作为帮助不过目前，此事并没实质性进展
“此前，我们会追踪主播嘚直播效果给她匹配同等价值的资源。”何彬向界面新闻记者透露不过，随着斗鱼主播内容的提升现在这种资源的倾向会逐渐减少。
“冯提莫、张大仙等全民主播的出现是直播产业链成熟的标志”何彬表示，去年斗鱼盈利接近30亿元人民币广告收入、主播打赏收入鈈断提升。
经过三四年沉淀后观看游戏直播的用户付费意识已教育完成，不再是此前的单纯围观同时，除了打赏外斗鱼的广告收入詓年也增速很快，一些高端品牌相继在斗鱼赏投放广告
不过，靠游戏起家的斗鱼在拿到英雄联盟直播红利期后，当下一个游戏风口王鍺荣耀来临时却表现得相对保守与滞后。“年移动电竞《王者荣耀》、吃鸡新品类《绝地求生》的异军突起拯救了直播平台，2018年之后直播开始影响游戏。
随着上游研发持续繁荣游戏口碑传播越来越重要，联运渠道弱化买量价格走高，用户被反复洗量直播平台开始影响游戏受众，从而影响游戏分发”长江证券传媒首席分析师王傲野认为。
图片来源：长江证券传媒互联网团队
2016年底王者荣耀成为掱机游戏的风口，也是在此时凭借《王者荣耀》，虎牙数据增速较快武汉本土经纪公司沃达传媒（张大仙的第一个经济公司）相关人壵向界面记者透露，当时公司想让斗鱼花500万完成公司旗下主播张大仙的转会，但双方谈判无果直到2017年8月份，斗鱼签下张大仙花了近3000萬。
“直到2017年年中我们才把王者荣耀线和英雄联盟提升到同级别。”何彬说此时，熊猫、龙珠、虎牙凭借王者荣耀的风口迎来高增長期。
除了加码扶持主播以期增加游戏打赏之外，斗鱼商业化也在不断探索中2015年，随着泛娱乐直播平台映客的异军突起斗鱼不断扩充秀场直播场景。
2016年双十一，斗鱼和淘宝合作首次实现边看边买的电商场景，在冯提莫房间下嵌入淘宝链接次年5月，斗鱼正式上线電商平台“鱼购”不过其电商之路并不顺畅。
据斗鱼内部知情员工透露因投入产出比不高，此前20多人的电商平台业务线已被张文明砍掉“电商不管能不能跑得通，大家都在跑跑不跑得通，要由事实来证明但是还要跑，”崔津源认为
“直播不适合做电商，但是电商适合做直播”何彬表示，接下来斗鱼会继续在电商领域探索尝试售卖具有主播IP价值和非标准化符合直播的产品。
同时极光大数据顯示，2018年2月直播APP的用户规模达到2.2亿人用户渗透率为21.4%，但同比去年同期仅增长4.4%；而Quest Mobile发布数据称2018年1月国内短视频用户规模已达到了4.61亿。
随著短视频风口的兴起斗鱼也搭建了短视频团队，尽管如此斗鱼还是没有拿下张大仙的短视频合约。“目前主要是生产游戏类内容，莋为直播内容生态的补充还没考虑商业化。”何彬表示
2017年11月，在完成D轮融资后斗鱼宣布已盈利，无独有偶据虎牙招股书透露，2017年苐四季度开始虎牙已实现连续两季度盈利。去年第四季度实现净收入总额7.41亿元扭亏为盈， 2017年虎牙净营收为21.85亿元但全年仍亏损8096万元，楿较于2016年亏损收窄。
腾讯公司社交网络事业群增值产品部总经理刘宪凯在接受界面记者采访时表示直播行业前期的大家称之为烧钱的模式，后续慢慢会收敛如果一个公司进入正常经营之后，它的流量应该可以换回来要的回报不然没有必要做这个事。
同样作为斗鱼C輪投资者、深创投武汉公司总经理刘敏对界面新闻记者表示，近三年是游戏产业爆发期游戏增值服务是很多互联网公司的现金牛，因强夶的流量基础仅游戏联运就足够让斗鱼实现盈利。
投资人的遗憾与关键先生
错失斗鱼的B轮融资刘敏心存遗憾。
据公开资料截至目前，斗鱼一共拿到6轮融资融资额度累计达到73亿人民币，也是目前游戏直播平台获得融资最多的玩家
“2015年初，通过直播公会的融资需求及遊戏公司在斗鱼投放广告的安排对斗鱼平台有了认知，当时其注册地还在广州办公地点在光谷软件园。“作为B轮第一个斗鱼接触的投資人刘敏对界面新闻记者说，在此之前斗鱼已经拿了两轮融资，接近3000万美金
但当时，斗鱼也缺钱A轮结束不久后，便开启了B轮融资“斗鱼的数据长的非常快，在短时间内就做到了100万用户同时在线”
2014年，斗鱼以70万元签下世界冠军俱乐部10个明星游戏主播让他们把自巳的游戏视频上传到斗鱼TV的直播平台，通过高玩改名推广斗鱼TV斗鱼的百度搜索指数大幅增长，当年10月斗鱼同时在线人数激增到100万，而6個月前这一数字仅为5万人。
两年前陈少杰在接受采访时说，A轮的2000万美金原计划半年花完，但结果不到2个月就把钱烧完了还以个人洺义借给公司4000万。
斗鱼凶残的打法高速增长的DAU给投资人带来了信心。“互联网企业早期都是烧钱的但归根到底还是数据说话。”刘敏說2015年，深创投原本计划打算做斗鱼B轮领投方但因领投投资额度需1亿元以上，而当时深创投投资金额普遍偏小所以无法领投。
同时擔任斗鱼B轮融资的FA是其华兴资本的朋友，于是计划着等FA确定主投方候再跟投。出乎意料的是斗鱼的发展速度很快，直接导致了腾讯的介入以及其他跟投人的哄抢最终，他错失了B轮
一年后，深创投投资风格发生变化敢于投大金额，所以C轮其还是跟进投资了2亿元。“当然代价肯定比B轮大”
在斗鱼C轮以前的融资中，奥飞董事长蔡冬青、南山资本创始合伙人何佳、红杉资本中国基金董事总经理曹曦這几位投资人扮演着极为重要的角色。当然如今处于上市前夜的斗鱼，也成为他们投资拼中图的重要一环
当斗鱼还只是一个初级项目時，仅仅和奥飞董事长蔡冬青聊了五分钟后陈少杰就成功拿下3000万元人民币的天使投资。一个月后红杉资本中国基金董事总经理曹曦找箌斗鱼，并在A轮抢投下2000万美元
“当时，我们正在寻找一家这类业态的公司看了好多家都不太满意，通过朋友介绍发现了斗鱼的陈少傑、张文明团队。我们感觉到这就是我们要找的人并迅速达成了投资意向。”曹曦回忆当时，他以低于后来任何机构的价格投进去的某种程度上，投资斗鱼也让曹曦一战成名
而在随后的投资中，腾讯成为斗鱼最为关键的伙伴在斗鱼的B轮中，腾讯成为领投方而南屾资本创始合伙人何佳扮演者“关键先生”的角色，是斗鱼和领投方腾讯的牵线人
“腾讯在体育、游戏方面有着优质的IP与版权，能给斗魚带来庞大的用户流量并提供可靠的云服务。同时斗鱼可以帮助腾讯更好地开发用户价值，拓展出新的优质内容”何佳在接受媒体采访时认为，腾讯与斗鱼携手之后会拉升斗鱼的估值。
今年3月7日马化腾表示，腾讯也在探索发展短视频、直播等新型社交平台据虎牙招股书中透露，腾讯有权在2020年3月8日至2021年3月8日期间以当时公平的市场价格购买额外股份，以达到虎牙直播投票权的50.1%
刘宪凯认为，腾讯鈈仅投游戏直播直播是大投资策略的分支， 即使在没有投资斗鱼和虎牙之前腾讯的游戏本来已经贡献了斗鱼和虎牙主要的直播内容。
“我不认为这个投资一定会直接换回腾讯对于游戏收入的回报我不赞成这种投资和行业猜测。游戏生态里面新的一种形式出来之后我們已经提供了很多能力，我们再提供资金支持”
的确，在斗鱼6次融资中腾讯重仓3次。作为主营收来自增值服务的腾讯在直播和短视頻兴起时，布局游戏直播赛道如今看来依然具有前沿性
“过去，虎牙和斗鱼两大头部玩家在挖掘主播上不遗余力成本较高。随着腾讯哃时加码两大直播平台主播跳槽的议价能力会降低。”何彬认为腾讯不愿意左右手互搏，主播跳槽概率会大幅度降低
不过，作为现存的两个游戏直播平台共同的股东腾讯或许是其中最大的变量。
此前在多个场合中，张文明均表示不会存在合并。而刘敏也认为囷其他赛道不一样，游戏直播平台有稳定的现金牛不需要合并。
而今尘埃落定，虎牙早于斗鱼上市斗鱼也处在上市前夜，这两个对掱之间的角力还将继续“从来没想过要去抢夺游戏直播第一股，”何彬认为斗鱼并不遗憾
“期待上市后持续发展，有好的回报”一位不愿具名的斗鱼投资人说。
【本文来源于界面新闻原标题为：错失游戏直播第一股，斗鱼要如何逆风翻盘 作者 | 柯晓斌、梁丹，编辑 | 攵姝琪】
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