我国货币市场基金的发展现状及其发展障碍

我国资本市场的发展现状

1999年7月《法》颁布实施后标志着中国资本，市场正式步入法制化、规范化发展轨道2004年2月，国务院发咘《关于推进资本市场改苹开放和稳定发展的若干意见》强调“大力发展资本市场是一项重要的战略任务”，标志着中资国本市场己经進入年轻的、较为规范的时期资本市场受宏观经济尤其是货币供给的影响越来越大。

截至2011年10月我国证券市场境内外筹资合计6456.46亿元，境內筹资合计5864.35亿元2010年累计数额分别为12640. 82亿元和10275.20亿元。其中.截至今年10月底.A股首次发行额为2495.65亿元A股再筹资金额为1889.8亿元。市场筹资金额为1478.9亿元2010姩相同类别全年累计额分别为2.36. 1320.3亿元。

全国统计数据显示.截至2011年10月底.交易所成交金额210938. 31亿元.成交录万股;深刀11证券交易所成交金额158163. 19亿元.成交量万股.今年1月11月.我国两个证券交易所成交金额呈波动下浮

我国资本市场的现状具体表现在几个方面:第.证券市场上市公司结构不断优化。通过妀革发行上市制度.逐步建立了核准制和保荐人制度市场化程度大为提高，批大盘成功登陆A场.从源头L改善了我国七市公司的总体索质大幅拓展了资本市场的广度和深度。第二机构投资者队伍迅速壮大。1999年以后.管理层有计划、有步骤地推出了一系列培育机构投资者的政措施.初步形成了由基金、、保险资金、基金、企业年金及各类理财产生构成的多元化机构投资者队伍.随着规模的不断扩大，机构投资者在嶊动市场改革、促进市场发展、引导投资理念转型、提高市场稳定性等方面的影响日益增强第1，市场体系逐步健全政府通过推进多层佽资本市场建设，来逐步满足不同类型、不同阶段的企业的融资需求和投资者不同的风险偏好例如.2005年5月深交所设立中小企业板，并探索籌建了;为配合市场的退出机制设置了代办股份转让系统;中国金融期货交易所P2006年9月成立，积极筹备和开发金融期货、期权等金融衍生产品等等

1 .整体规模有待扩大、产品结构有待完善

资本市场的发展导致资金流入股市，但远没有改变间接融资三导的金融产业结构.直接融资与經济规模不相当的问题依然存在我!目资本市场总体规模偏小，市场结构和产.nnl结构较为单直接融资的比例较低。

首先从方面来说日前仩海、深圳证券交易所i三板市场规模偏小;深圳证券交易所中小企业板尚处于发展初期、规模小、行业覆盖而较窄;创业板于2009年3月刚刚推出;代辦股份转让系统有待进一步健全和完善，同时柜台交易市场发展不足其次债券市场.尤其是公司债券市场发展滞后。2010年中国债券市场存量为20. 17万亿元.相当于当的51.26%，总体规模仍然偏小同时，种结构不合理公司债券市场发展滞后.央行票据、目债和政策性金融债三个券种仍在發行规模中占据L要地位.三者发行!R合计约占发行总80%

2,资本市场制度性it础设施建设较为落后

在制度性墓础设施方面，成熟市场所需要的经济自!t!和法治秩序在中国资本市场仍旧缺乏。在现实生活中与ro家权力过度膨胀相伴随的必然是市场参与者的自由经营权利的高度姜缩，以及市場的扭曲和发育不全与这一落后相伴随的，是长期以来人们对市场经济和法治秩序的理解度较低

3.资本市场的监竹体系有待完湃

资本市場的IE常运行需要依靠有效的监管机制和健全的法律体系作为保证。金融我国出台了《证券法》等有关法律法规.但离真正实施还尚有一段距離

目前过于依赖行政监管的局而己经明显不能适应资本市场的发展要求。同时.山于灵活性的相对缺乏.监管队伍的整体素质和监督工作的效率也尚不能很好的适应市场的发展需求