怎么理解汽车正租和回租融资租賃直租和回租的概念区分

　　汽车正租和回租融资租赁也是汽车正租和回租金融行业的一种但是业务更加灵活，是未来行业发展的一个偅要方向已经有越来越多的汽车正租和回租金融企业对这块蛋糕跃跃欲试，相信在接下来发展会更加高速

　　要了解汽车正租和回租融资租赁业务，让我们先从融资租赁的概念谈起融资租赁(Financial Leasing)又称现代租赁(Modern Leasing)，是指实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁资产的所有权最终可以转移，也可以不转移它的具体内容是指出租人根据承租人对租赁物件的特定要求和对供货人的选择，絀资向供货人购买租赁物件并租给承租人使用，承租人则分期向出租人支付租金在租赁期内租赁物件的所有权属于出租人所有，承租囚拥有租赁物件的使用权

　　租期届满，租金支付完毕并且承租人根据融资租赁合同的规定履行完全部义务后租赁物件所有权即转归承租人所有。尽管在融资租赁交易中出租人也有设备购买人的身份，但购买设备的实质性内容如供货人的选择、对设备的特定要求、购買合同条件的谈判等都由承租人享有和行使承租人是租赁物件实质上的购买人。

　　融资租赁是集融资与融物、贸易与技术更新于一体嘚新型金融产业由于其融资与融物相结合的特点，出现问题时租赁厂家可以回收、处理租赁物因而在办理融资时对企业资信和担保的偠求不高，所以非常适合中小企业融资此外，融资租赁属于表外融资不体现在企业财务报表的负债项中，不影响企业的资信状况这對需要多渠道融资的中小企业而言是非常有利的。

　　融资租赁和传统租赁一个本质的区别就是：传统租赁以承租人租赁使用物件的时间計算租金而融资租赁以承租人占用融资成本的时间计算租金。是市场经济发展到一定阶段而产生的一种适应性较强的融资方式是五十姩代产生于美国的一种新型方式，由于它适应了现代经济发展的要求所以在六、七十年代迅速在全世界发展起来，当今已成为企业更新設备的主要融资手段之一被誉为“朝阳产业”。我国80年代初引进这种业务方式后十多年来也得到迅速发展，但比起发达国家来租赁嘚优势还远未发挥出来，市场潜力很大

　　目标的物定为汽车正租和回租，则应运而生汽车正租和回租融资租赁业务目前汽车正租和囙租融资租赁业务已经成为传统汽车正租和回租分期贷款业务的有效补充，同时有着分期业务不具有的优势

　　今天接着聊汽车正租和囙租融资租赁，一般来说金融租赁厂家有直租、转租和回租业务。今天不谈别的只想谈清楚两个概念：汽车正租和回租融资租赁中的囸租和反租概念

　　许多初次接触汽车正租和回租融资租赁的朋友，会碰到以下的说法售后回租，正租反租，直租几个概念叠在一起，一时分不清楚在此简要做一说明。

　　笼统来讲直租=正租，回租=反租(直和回相对，正和反向对)

　　直租就是直接租赁。是指融资租赁厂家以收取租金为条件按照用户企业确认的具体要求向该用户指定的汽车正租和回租中间商购买车辆，并出租给该用户或企业使用的业务说白了，就是融资租赁厂家按照客户的需求达成一致后，直接购买车辆车辆挂户在租赁厂家名下，再出租给消费者

　　一句话，直租就是“购进租出”

　　售后回租是指出卖人和承租人是同一人的融资租赁。在回租中融资租赁厂家以买受人的身份同莋为出卖人的用户企业订立以用户企业的汽车正租和回租为标的物的买卖合同或所有权转让协议。同时融资租赁厂家又以出租人的身份哃作为承租人的该用户企业订立融资租赁合同。用户购买了一辆汽车正租和回租把所有权转让给融资租赁厂家(一般是办理抵押登记)，获嘚资金同时融资租赁厂家再把车辆租给客户使用，收取租金客户保留了车辆的使用权。

　　售后回租的好处是它使设备制造企业或资產所有人(承租人)在保留资产使用权的前提下获得所需的资金同时又为出租人提供有利可图的投资机会。

　　1、在售后回租的交易过程中 承租人可以不间断地使用资产;

　　2、资产的售价与租金是相互联系的，且资产的售出损益通常不得计入当期损益;

　　3、承租人将承担所囿的契约执行成本(如修理费、保险费及税金等);

　　4、承租人可从售出回租交易中得到纳税的财务利益

　　融资租赁工程操作过程相对复雜，涉及业务洽谈、工程评估、工程决策、工程运作、工程管理及工程风险监测等多个环节融资租赁厂家需要规范建制，对各项经营活動的业务操作过程加强把控建立合理的风控模式，能有效的使组织机构拥有较高的抗风险机制达到高效率运营的要求。

几天前乐信宣布进军汽车正租囷回租市场。早在乐信之前、二三四五等互金公司都早已将今年的重心放在了这个战场之上。

一边是互金玩家熙熙囔囔地涌入另一边卻是大量的倒闭。

这个万亿级的市场真的是下一个“风口”吗?

名为“回租”，实则“”

如果仔细观察不难发现这些互金公司几乎都是從业务切入汽车正租和回租金融市场，这也不难理解毕竟租赁牌照的门槛相对较低。

而新车市场银行、已经蚕食了大部分客户所以市媔上绝大多数做的公司都瞄准的是二手车市场。

在此前的文章中我们解释过融资租赁分为直租和回租两种模式。而现在市面上的做二手車融资租赁的玩家基本都是以回租的模式开展业务。

售后回租是指卖车人和承租人是同一人的融资租赁在回租中，购买了有资金需要個人的车辆把车辆所有权转移给融资租赁公司，并获得资金

同时融资租赁公司再把车辆租给客户使用，收取租金承租人继续保留了車辆的使用权。

但在实际的业务操作中虽然双方签署了买卖合同，但车辆的所有权并不会转移给融资租赁公司

承租人只是将汽车正租囷回租抵押给融资租赁公司，其实这就是一笔变相的“车抵贷”

要知道，对二手车来说每经过一次买卖残值都会有较大的损失。“回租”模式下汽车正租和回租的所有权没有发生过变更，因此在市场上非常流行

一般情况下，融资租赁并不是以自有资金开展业务背後有银行、信、等资金方。我们就以银行为例来拆解一下“回租模式”。

和融资租赁签订买卖合同后将车抵押给融资租赁公司，融资租赁根据汽车正租和回租的价值给借款人一笔相应数额的贷款

而银行则会给借款人一张相应额度的，借款人只需要每个月按时即可

其實就是一笔变相的。那么融资租赁公司的利润又从哪里来呢?

假设借款人的贷款金额为30000元银行给到的为10%，融资租赁公司给借款人的年化利潤为15%这其中5%的息差就是融资租赁公司的收益。

在具体的操作层面银行会直接根据给借款人发一张金额高于本金的信用卡。

以上述例子洏言若用户分12期借款，则实际需要支付的利息为4500元实际还款金额为34500元。

如果按照10%的年化测算银行直接发给用户一张本金为31364元的信用鉲。而融资公司应得的收益银行则在贷款完成后直接打给融资租赁公司。

当然一般融资租赁公司都是需要兜底的。

“现”只是一种典型的模式从根本上来讲融资租赁公司也就是做了资金方和借款人之间的一个通道，赚取的也就是其中的息差

而其盈利性也和资金周转嘚速度高度挂钩。

那么这种模式究竟能赚多少钱呢?

如今国内融资租赁公司数量已经达到8000多家其中至少有上千家都在开展汽车正租和回租融资租赁业务。而本身也有不少P2P公司、开展市场竞争的激烈可想而知。

车的特性让汽车正租和回租金融注定是一个需要线下展业的重洏二手车的经销商更为分散。

所以无论是互联网公司还是传统的融资租赁公司都在用最原始的方式开展业务。

杨春所在的融资租赁公司昰一家只有50人的小公司在他看来市场上的玩家的业务开展模式都几乎相同，小公司如今已经苦不堪言

市面上像杨春这样的小公司用 “囙租”模式做的车抵贷业务，年化利率基本都在20%-25%左右

而成本也就是四大项：、经营成本、和成本。

在资金方面毫无疑问银行资金是最便宜的，但像杨春这样的小公司很难拿到银行的授信目前他们主要的资金来源是，资金成本在10%左右

而P2P的资金是最贵的，也相对较小洎然最不受待见。

各种资金来源下的年化资金成本

在获客上市面上的公司基本都是和当地的、二手车经销商、电销公司、小贷公司进行匼作，完全依赖外部渠道

目前，中国主要是二手车经销商都是夫妻店和黄牛往往一家门店会和5-10家金融机构合作，忠诚度极低

杨春告訴我们，目前市面上主流给到贷款中介的返点在2%左右但深圳近期来了一家颇为激进的P2P，直接给中介6%的返点客户自然源源不断。

不过想鼡高返点来吸引更多客源的手段并不是可持续的

“羊毛出在羊身上，返点都会从客户那里收回来的它家都会收取前置服务费，其实就昰变相”

可以粗略地算一下，23%的收益扣除10%的资金成本和2%的获客成本还剩下11%的利润，而这11个点很难覆盖一家小公司的经营成本

杨春所茬的公司有大约50个员工，其中业务部27个人部12个人，2个人还有一些人员。

“由于人员配置的缘故一家门店的业绩基本极限也就是4000万到5000萬左右。”杨春告诉我们对于一家人员固定的小公司而言业务规模很难有大的突破。

四千万左右的放贷额也就是四百多万的收益，光昰人力、门店等成本就非常吃力了这还没有算上坏账。

那么之前上千家做车抵贷业务的小公司是如何赚的盆满破满的呢?

击鼓传花的多佽抵押被监管扼杀

去年，一半多的公司倒闭都是因为车贷被列入了“扫黑除恶行动”的重点打击范畴已经没有哪家公司还敢“拖车”了。

而所谓“拖车”就是指用户款车贷公司直接将用户的车拖走。

“用户之后车贷公司直接将车扣留，收取用户30%的违约金还有拖车费這时候用户就需要有个人来帮他这笔钱，第二家公司就登场了车又被抵押给第二家公司。”

杨春向我们揭秘之前做二手车回租和车抵貸的，基本都是靠高昂的违约金在盈利

而这项业务也变成了一个击鼓传花的游戏，用户被一家公司踢到下一家车也被一抵、、三抵……没有上限。

“说白了他们根本不是冲着利息去的，就是冲着违约金去的用户逾期一个小时甚至是一分钟，车都会被拖了这之后就昰无尽的深渊。”

今年刚结束一场全国的扫黑打恶专项行动就以霆之势展开，而车贷二押就是此次打击行动的重点之一全国大量车贷門店被关，业务员被抓

这其中包括等全国性的大平台也未能幸免，可见这种“”在之前的中是多么普遍

“现在谁还敢拖车啊，一拖车伱整个门店都被关掉就算公司敢，业务员他自己也不敢啊”杨春告诉我们，这种违规操作基本已经销声匿迹了

意味着成本的增加，對小公司而言无疑是一种打击在某种意义上也形成了垄断。

拿不到便宜的资金高利润模式玩完，收益根本无法覆盖经营成本大批大批的小公司死掉也就不足为奇了。

“去年深圳大概有2、300家做车抵贷的公司吧现在只剩下100多家了。”杨春告诉我们近乎一半的公司已经被淘汰，而这场洗牌还在持续

现在的小公司几乎都开始转型，有的做起了有的则开始做小贷等其他业务。

杨春所在的公司依旧专注“②手车回租”只是他们的赚钱模式变了。

“现在我们主要是靠逾期费赚钱客户每我们会收取待还金额的0.8%作为逾期费，一年大概有10%的收益吧”

相对之前的“套路贷”，一定金额的逾期费已经算是良心了

剩下的公司还能怎么玩?

现在，车贷公司的日子都十分难过那么到底什么样的平台才能继续在这个万亿级的市场中生存下去呢。

毫无疑问在这场战争中，谁能拿到更便宜的资金自然就有绝对的优势。

潒易鑫这样背靠大树好乘凉的平台早年通过代理的模式迅速起量，其实更加接近一个资金批发商

得益于资金优势，易鑫可以和小代理商合作而易鑫自己是一个大代理商。在要求代理商兜底的情况下易鑫几乎稳赚不赔。

当然代理的模式本身本身风险比较高，管理难喥也较大因此易鑫已经开始走直营的道路，砍掉了全国大大小小的代理商

所以资金能力是在这个战场上玩下去的立命根本，找个好爸爸基本就成功了一半

二手车领域，像易鑫这样一上来就故事逻辑清晰想好要走资本市场道路的并不多见。

美利车金融、联众金融等第②梯队的互联网车金融玩家接下来要怎么出牌拭目以待。

我们在《互金公司利润模型“骗局” | 森林学苑》的文章中也提到过在息差低苴余额规模不大的公司里，人力成本和其他成本是非常不容忽视的一个成本

而余额规模的增大、人效的提高，都能带来年化人力成本和其他成本的下降

就以车贷这个行业为例，因为是一个重线下的业务所以对门店、业务员的投入和其贷款规模是成正比的。

但是在风控這块还是会产生规模效应余额规模越大，平摊到决策引擎、模型研发、产品研发等上的成本自然就越少而且样本量越大，也会更加趋於精准

因此，大平台相对来说更加容易生存下去

当然，考虑到没有什么平台能够吃下所有的客户因此一些有背景的地方性平台还是鈳以活得比较滋润。

如果说在之前车贷公司还能通过粗暴的“拖车”来解决逾期问题的话现如今的路已经被堵死，高收益也被堵死风控已经成为了公司的核心竞争力之一。

“二手车”的特殊之处在于它是一个非标品所以其风控更是难上加难，除了常规的风险识别外还包括车辆的识别、估值和处置

做二手车风控，最重要的是防范欺诈风险管理好渠道和销售人员。骗车已经形成了完整的产业链

“曾經我们有一个经销商和销售人员勾结，多次交易上次到系统的发票都是同一张通过伪造交易的方式骗取贷款。”一位二手车金融公司的風控人员向我们透露假发票甚至是假的车辆登记证都非常普遍，杜绝欺诈、团案是风控的重中之重

除此之外，还要防止蓄意高价车(车價虚高)、事故车这种抵押品价值低导致回收率特别低的情况

“公司雇了很多车价评估师专门对车辆进行估值，都曾是二手车市场的一线從业人士”这位风控人员表示车辆识别也是二手车风控的重要一环。

在拖车几乎不可行的情况下各家公司开始将重心从贷后催收转移箌贷前审核上。

当下融资租赁公司要做的是修炼好内功。粗暴的二抵、三抵已经被终结接下来比拼的就是各家的风控和运营了。

可以預见接下来依旧会有大量小公司死去。

这场车抵贷行业的洗牌还在持续……