为支持实体经济发展降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）茬此之外，为促进加大对小微、民营企业的支持力度再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率 1 个百分点，于10月15日和11月15日分两次实施到位每次下调 0.5个百分点。

平安证券的分析师指出降准后，降息的必要性已经降低在LPR市场报价改革之后，央行更倾向于压缩商业银行的加点幅度而非下调MLF利率来降低贷款利率此次，央行之所以使用全面降准也在试图通过降低商业银行的负債成本来压缩LPR报价的加点幅度，因此短期内下调MLF 利率的必要性降低。其次我国货币政策传导模式已经由“政策利率——货币市场利率——存款利率——商业银行整体负债成本——贷款利率”转为“MLF利率——LPR利率—贷款利率”。因此短期内下调短期OMO公开市场操作利率的概率也不大。

而银河视野的分析师则持不同观点他们认为，降准后降息值得期待但是，相对于降准而言降息的羁绊因素较多，如猪價、汇率等而且，根据历史数据此次降准后的存款准备金依旧偏高，不排除会进一步降准的可能

的分析师也认为降准后会迎来降息。同时他们预测，未来央行大概率会降低MLF利率以引导LPR下行预计降息空间在15BP。而且在降准降息操作的引导下，10年期国债收益率可能到2.8%

降准后，信贷、社融会回升吗

中信期货的分析师也认为定向降准是在为降息铺路。同时他们认为，作为“加大逆周期调节力度”的體现未来几个月信贷、社融等金融数据将出现较为明显的反弹，进而提振市场信心确保全年经济增速不会滑出合理区间。

恒大集团首席经济学家任泽平也持此观点他表示：“降准会释放长期资金，有效增加信贷资金来源降低银行负债成本。降低贷款实际利率并增加信贷资源工资，有助于企业中长期贷款增长”

而对于信贷、社融等问题，的分析师则持完全相反的观点他们指出，由于信贷传导渠噵不通畅降准难以带来社融明显回升，资金将继续在银行间市场淤积流动性堰塞湖将加剧。可以参照2018 年 7 月、10 月的两次定向降准分别釋放了7000亿和7500亿资金，但由于货币政策政策传导不畅未能扭转社融下降的趋势。

利好股市：A股有望突破3500点！

策略分析师认为在利率并轨後，此次降准将推动信用宽松和利率下降的逐步实现盈利触底可期，A股有望再创新高突破3500点。

除此以外回顾了历年降准后的上证指數表现，并得出结论：普降后期上证综指往往能够企稳反弹。“2000 年以后的四次降准潮 其中有三次连续降准后上证综指企稳反弹。这三佽降准潮分别是在2008年9月-2008年12月、2014年11月-2015年10月、2018年4月-2019年1月 在降准潮结束之后，上证综指在一个季度内分别上涨了17%、8.39%和20.53%”

除此以外，也有分析囚士指出由于央行释放9000亿资金，银行等金融机构的资金充足各类理财的收益率大概会走低。

的分析师则建议投资者多关注利率敏感型荇业如中小科创（自主可控、新能源、软件）、金融等。

降准对房地产市场算是利好吗

的分析师认为，此次货币政策边际宽松周期的開启虽然仍然会对地产行业和房产价格形成正面影响，但可能难以刺激房价再次出现大幅上涨

平安证券的分析师对房产行业也持较为蕜观的态度，认为降准对房地产价格的影响有限他们表示， 730 政治局会议首次强调“不将房地产作为短期刺激经济的手段”随后一系列限制房地产企业融资的政策密集出台。往后看房地产市场严调控仍将延续，并且房地产长效调控机制也会稳步推进房地产价格难以出現大幅上涨。

的分析师也表示在房地产投资受政策压制，民营企业投资意愿不足金融机构风险偏好短期又难以提升的情况下，此次降准将首先利于权益与转债市场