资料一:2017年12月31日的资产负债表简表:
资料二:2017年度的销售收入为10000万元销售成本为7600万元。2018年的目标销售收入增长率为100%且销售净利率和股利支付率保持不变。适用的企业所得税税率为25%
资料三:假定资本市场完全有效,该公司普通股β系数为1.2此时一年期国债利率为4%,市场平均报酬率为14%
资料四:2018年年初该公司以1160元/张的价格新发行每张面值1000元、5年期、票面利息率为8%、每年年末付息、到期一次还本的公司债券。假定發行时的市场利息率为7%发行费率为2%。
(1)根据资料一、资料二计算以下指标:
①计算2017年的净利润;
②计算题目中用字母(A~E)表示的数徝(不需要列示计算过程);
③计算2018年预计留存收益;
④假定经营性流动资产是敏感性资产经营性流动负债是敏感性负债,公司有足够嘚生产能力销售净利率和股利支付率保持上年不变,利用销售百分比法预测该公司2018年需要增加的资金数额 (不考虑折旧的影响);
⑤计算该公司2018年需要增加的外部筹资数额
(2)根据资料三,计算该公司普通股资本成本
(3)根据资料四,计算新发行公司债券的资本成本(一般模式)
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参考答案:(1)①2017年的净利润=100(万元)
②A:因为应收账款周转率=销售收入/平均应收账款,所以平均应收账款=0(万元)即(年初应收账款+年末应收账款)/2=1250,所以年末应收账款=0=1500(万元)
B:因为存货周转率=销货成本/平均存货所以平均存货==2000(万元),即(年初存貨+年末存货)/2=2000所以年末存货=0=2000(万元)
先计算E:增加的留存收益=10000×15%×(1-1/3)=1000(万元),所以年末留存收益=00(万元)
倒挤D:D=-0-(万元)
④敏感性資产占销售收入百分比=(00)/10000=45%
敏感性负债占销售收入百分比==10%
⑤2018年需要增加的外部筹资数额=00(万元)