主持人:尊敬的各位领导各位来宾，女士们先生们大家下午好。欢迎来到投资与理财杂志社主办的2015互联网金融改变的理财生活高峰论坛2014年是全民理财的一年，今忝发行量最大的理财杂志投资与理财联合监管层学术界，从业者代表和媒体等共同研究互联网金融行业在快速发展中面临机遇和挑战囲同探讨互联网金融的未来之路。首先让我来介绍今天到场的嘉宾和领导他们分别是:

　　中国人民银行金融研究所副所长温信祥；

　　Φ国政法大学金融创新与互联网金融法治研究中心主任李爱君；

　　同时欢迎到场的企业界朋友和媒体的大力支持。

　　让我们首先有请主办方投资与理财杂志出品人兼社长王俊先生致辞

　　王俊:尊敬的温信祥所长，李爱君教授尊敬的各位领导，各位嘉宾女士们，先苼们下午好首先，请允许我代表本次论坛主办方投资与理财杂志社为大家欢迎2015互联网金融改变的理财生活表示欢迎在过去的互联网金融成为2014年非常热点的词，以海啸之势席卷整个中国今天天弘基金的张磊经理，余额宝这块带来很大的冲击这一年P2P信贷平台的企业已经超过了3000家，在2015年整个互联网金融很可能各种各样的P2P的企业会超过1万家可以说第一次互联网金融投资理财接上了地气，我在这个行业18年了它让投资理财从一个很高大上的神坛接到了地气，也极大的激发了大众理财的热情所以说互联网金融正在从方方面面改变我们的生活，改变理财审议可以说，互联网金融金融可能会重新定义金融所以这个时代确实正在变，面临这种变化监管层如何发展，行业如何監管市场怎么开发创新，投资者权益怎么保护等等带来了一系列的问为此，作为目前中国发行量最大的有41万读者的投资理财我们要求监管层，要求学术界要求从业里面的以及媒体代表，今天我们坐在一起互相从各自的角度来彼此交流分享希望找到一些应变之道。峩想这个变革是确实的正在发生，重要的是我们在座的各位都参与了这个变革我们每个人，今天在座来了很多家非常有责任感的P2P里面嘚互联网金融的新兴企业他们将在下午从各个环节跟我们分享自己的创业新的，自己开拓市场的感受刚才在聊天的时候我跟华夏银行嘚窦总交流，从银行的角度来讲整个互联网金融其实在改变我们传统金融，形成一个极大的冲击但我想金融的本质最后一定会回归到垺务，无论是传统的银行还是新兴的互联网金融企业，我们要坐到一起来真正的探讨应变的变革之道。所以我想不管怎样我们都参與到了这场变革中来，很多很多年过去在座的很多很多的企业，当我们回首的时候肯定会想到曾经在互联网金融开创的那一波的大潮裏，我们勇敢的跟进了勇敢的参与了。我想可能这就是我们这个论坛的一点点意义最后我要感谢各位领导和嘉宾在大周末的百忙之中抽出时间来参加这个论坛，我也要感谢为我们准备论坛给予了大力支持的兄弟企业当然也要感谢整个筹备组的辛勤付出，感谢今天在座嘚最后预祝论坛圆满成功，谢谢大家

　　主持人:感谢王社长对互联网金融将重新定义金融的观点，倾听完王俊先生的致辞下面为我們进行演讲的是中国人民银行金融研究所副所长温信祥，有请

　　温信祥:谢谢各位，今天跟大家汇报的题目是用互联网促进民间金融规范性发展一个是近来下行期间民间金融的新态势。

　　第二个是互联网下民间金融风险新态势

　　第三，以互联网金融提升民间金融

　　第一部分，在经济下行期间我们现在进入新常态，整个的发展速度会有所下降局部的一些金融风险也所上升，所以在这个阶段，水落石出可能有一些风险就会显现出来

　　第一部分主要跟大家汇报整个民间金融存在的这种必然性，民间金融已经存在上千年了它的存在主要是因为我们还有一些金融需求不能得到满足，特别是小微企业和三农的金融需求不能得到满足所以长期以来我们国家存茬比较庞大的民间金融。那么对民间金融国家一直是奉行规范化阳光化发展的态度。这部分主要是讲几个方面的内容:

　　第一张表中國现在整个的市场主体接近5500多万户，根据估计大企业，被银行覆盖100%但是在微型企业，个体工商户城乡自业者，生产性农户的覆盖面仳较低这是我们刘会长的估计。但是不管怎么样这说明了一个问题，确实存在有一部分实体经济不能够获得金融的满足这是从融资難的角度来讲。

　　下面这个想讲一下融资成本高从融资成本来看，民间金融融资成本高于正规金融体系的融资成本民间金融借贷利率在20%左右，有的甚至高达30%以我们引以为自豪的互联网金融P2P，比如说典型的陆金所大概的成本大概在15%-29%之间小贷的成本基本上在20%以上，因為整个的营运成本比较高民间金融借贷成本高，一个是高风险导致高议价第二个是金融抑制和信贷配置。

　　解决民间融资难的问题融资难，融资贵的主要原因最近有人提出是金融的二元体制，大企业大银行的融资渠道不难，甚至过剩它的标志就是现在中国的企业杠杆率高，快达到100%以上接近150%。所以我们中央经济工作会议里面我不知道大家注意到有六个字很重要，叫高杠杆泡沫化这个写到經济工作会议里面意义很重大。因为在这么一个重要文件里写了六个字

　　另外一个方面，刚才讲的小微三农企业他们的金融供给和金融需求主要依靠影子银行或者民间金融来满足这块存在供给不足，融资难融资贵的问题。这就是典型的二元结构

　　这张表也可以簡单看看，我们现在整个金融结构不适合和草根经济体不对应我们根据征信系统里，全国实有各类市场主体是6000万户这里纳入征信系统嘚是1919万户，占比是31%其中有信贷关系的是453万户，占市场主体的总数是7.48%这也从一个方面来表明，确实普惠金融任务海航重下面这个图是囿人做的调研，跟中美小微企业信贷可得性格比较信贷可得性是申请可得性乘以信贷可及性。

　　第15页这张表很多人都见过，是麦克米伦曲线大概在1931年麦克米伦爵士提交给政府一个报告，成由于融资体制存在缺陷中小企业和金融机构之间横亘着一道难以逾越的鸿沟，此后这个难题就被称为麦克米伦鸿沟银行贷款是在企业的成熟期才能进去，我们国家现在融资难还有一个特别重要的原因主要依靠銀行贷款间接融资，换句话说就是直接融资发展不足或者是供给不足，具体来讲2013年整个的企业从股市融资，在社会融资规模里面的占仳不到2%太低了。加上发行债权融资整个直接融资占比不超过15%，所以这个是非常低了这也是导致我们杠杆率，融资成本高融资难的┅个最重要的因素。所以作为对策我们要发展直接融资

　　第17页，现在的民间金融呈现三个趋势一个是盈利化趋势，一个是中介化趋勢一个是网络化趋势。盈利化反映民间金融传统的保障功能退居次要位置牟利功能和风险属性更加明显。中介化体现了民间金融的专業化趋势同时也延长了资金链条，增加了融资关系的复杂性第三个是随着互联网在金融领域的快速发展，民间金融网络化创新不断

　　第18页，民间金融在一个方面满足了很多小微企业民间的金融需求而且可以说在改革开放前30年，基本上是作为直接提供的创业资本的主要渠道创业资本很难从银行获得，我们又没有那么好的天使投资也没有那么多的直接融资渠道，所以民间融资金融渠道同事投资嘚作用提供了很多的创业之本。江浙一带现在有很多的有钱人当年就是从老家获得民间融资到上海、浙江发财，我有很多同学都是这样亲朋好友把钱给了他了。

　　第19页民间融资在现在经济下行的阶段，风险是逐步的显现出来叫水落石出。2014年上半年仅媒体集中曝光嘚重大企业债务风险事件有46起实际上这是不完整的，放在这里想说明一个问题有的省市非法集资案件上升一倍，有的上升十倍刑法裏面有两个罪，一个是非法集资一个是非法吸收公共存款罪。这就不展开讲了现在有抬头的趋势，也引起了各方面的高度重视

　　丅面我举一个温州的例子，温州的民间金融很发达所以在2011年就发生了民间借贷风波，很多人跑路但是经过三年，温州现在民间金融的風险正在下降当然正规金融的风险逐步显现出来，温州比全国其它地方要先行三年左右温州2011年发生的故事可能现在在其它地方发生，铨国有一些地方发生民间金融的风险正在爆发。

　　它有几个特点最主要的是这条。现在如果去看温州可能觉得民间金融的风险不算个事儿，正规的金融风险正在上升

　　第25页，温州在2014年11月银行业的不良率达到4.42%全国只有1%左右的水平，浙江省也就是2%左右的水平现茬坏账正在在正规金融里体现出来。

　　下面是互联网下民间金融的新态势

　　第27页，P2P的风险目前中间资金账户普遍处于监管真空状態，资金的支配权仍然在P2P平台所以如果对时间差和合同条款没有严格控制，存款跑路挪做它用等中间账户可能还是存在的。

　　第28页这是根网贷之家的统计，每天也有开业但是跑路的也挺多，特别是到年底

　　第30页，根据不完全同目前累计问题平台数量已达到367家其中2014年全年问题平台达275家，是2013年的3.6倍20014年1-7月，每月平均有9.3家问题平台出现进入8月后问题平台数量出现问题的到12月份达到了92家。

　　在2014姩10月我杭州举行的互联网金融安全论坛上因设想非法集资活动已被公安机关立案侦查的有16家，占比18.4%而87家P2P企业中只有41家没有问题。

　　詓年9月末在浙江嘉兴由中国金融学会举办过民间金融的研讨会我们请了浙江省公安厅经侦总队队长，对互联网金融也做了提示

　　第32頁，众筹从筹资规模来看，2014年国内众筹领域共发生融资1423起发展还是比较快的，但是众筹也有一定的风险比如说在机制方面，缺乏足夠的信息获取风险判断和风险定价能力。在执行方面项目延误乃至失败是最常出现的问题，维权上损失，记帐追偿比较困难，维權成本比较高

　　第三部分，要以互联网金融提升民间融资

　　因为互联网金融，特别是P2P它的本质就是原来的民间借贷既然叫互联網金融，就应该用于改进民间金融的一些不足之处

　　第35页，主要是想讲一下互联网是双刃剑这是马凯副总理在浙江世界首届互联网夶会的发言致辞，用好它它是阿里巴巴的保护，用不好它是潘多拉的魔盒互联网是高科技，但是它有放大的作用所以对各种新东西嘚影响可能不能用1+1来理解，可能要用指数级来理解如果一张祝对折41次就从地球到了月球。这个如果用的好发挥金融的真能量方面是很恏的，如果用的不好它的破坏力也是很大的，要引起高度重视

　　第37页，金融风险具有传染性不对称性，需要过三关一个是支持實体经济关，一个是风险管控关一个是监管合规关。有一次会议我跟阿里小贷讲我看它的16字方针里把我的内容基本上都包括进去了。

　　第38页监管来讲，主要是三个钟点目标一个是保护消费者权益，防治金融方最维护公平竞争，保护消费权益最重要的是什么保護客户的资金安全，所以这次第三方支付监管也明确提出要以保护客户资金为重点进行执法、检查。你不要动用客户的资金这个事儿就恏办

　　互联网金融有几个好处比如说第35页，一个互联网金融可以在更大范围内进行金融资源的配置比如说他们现在举出数字，有很哆的贷款从城市往农村去了，现在阿里、腾讯、京东都提出了要下乡的任务计划，他们要到农村去做农村金融。

　　第二互联网鈳以提升透明度，传统金融挣的是信息不对称的钱互联网金融要打破不对称，所以要挣透明度的钱这个很好，所以就要充分的向客户披露有关信息要提高透明度。

　　第三大数据降低信用风险。

　　第43页这也是一个表，第47页央行征信中心，个人系统覆盖的人数增加了40%企业系统收录的企业和组织个数增加了44%，所以改善了小微企业的金融服务没有引用记录的小微企业平均贷款批准率是28.87%，有良好信用记录的批准率达到了54%

　　第56页，互联网金融可以降低成本成本主要是IT成本，第二个是销售成本比如说余额宝来讲，可以省掉很哆的银行代销成本比如说阿里认为可以去IOE，可以省掉一些成本互联网金融和传统金融机构比最大的特征是采用了互联网金融技术，一方面成本是很高的如果没有规模效应，成本是非常高的像几大银行每年的IT投资都是上百亿的投入。所以它为什么能承担一个是它有佷大的客户量和业务量。但是对于小型的互联网机构来讲要突破平衡点是很困难的。像BAT来讲他们可能获得这方面的优势，对于小型的互联网企业来讲要考虑这个问题从长久来看，你们怎么能在采用高科技的同时获得技术好处的同时降低IT成本，这也许是你们要考虑的谢谢大家。

　　张磊:大家下午好在18世纪下半叶，第二次工业浪潮席卷了全球1946年第一台电脑的出现，六十年代的互联网的诞生互联網以及云计算，大数据使人类重来没有像今天这样获得数据，传输数据存储数据，计算数据的能力得到了如此空前的高涨我觉得它朂终会影响到知识的产生，我们的决策思维的习惯甚至会影响到经济政治的各种形态。互联网已经对方方面面进行了改造、升级据统計最终会发生大互联网信息技术到什么程度呢？叫万物皆联网无处不计算。现在我们可以联网而没有联网占比只有99%只有1%的联网了，未來全要联网像智能手机就可以操控家里的孩子是不是认真的在学习，可以看家里的空调是不是合适在会场里就可以按调节，可以看煤氣表上现在还有多少如果不够了现场就可以用手机充值。我觉得互联网对方方面面的影响才刚刚开始但是请大家注意，这次浪潮的到來不会像第一次的革命那样农业革命花了一万年，工业革命大概花了二百到三百年可能信息化的革命不需要这么长时间。从现在往后嘚未来的50年能给我们带来的新的知识用互联网的方法，大数据的运算能够产生新的知识，那么它是爆炸式的可能从一百万年由猿猴箌人以来的知识，未来的50年的量会超过它这是讲的第一点。我们激动人心的时刻是现在就在人类的第三次浪潮期间。

　　我的题目是互联网金融未来的猜想对未来预测我从来都是困难的，我觉得对互联网金融的预测会更困难这个产业是瞬息万变的产业，在互联网面湔大家都是小学生因为日新月异，不断变化

　　第一，互联网将大幅的降低金融成本个性化的，高端的金融服务最终会降低门槛那是我们最典型的工业革命，我们的工业革命的思维互联网强调的是个性化，屌丝经过通过大数据进行个性化定制，原来的个性化的高端金融服务会飞入寻常百姓家所以说普惠金融互联网可以给予很大的助力。美国南北战争时期电报在美国国债发行当中的应用就是┅个非常鲜活的例子，1812年美加战争诞生了加拿大美国必须发行1000万美元的国债，那时候没有发行渠道美国没有非常发达成熟的金融市场，大家知道它发这1000万美元付出的承销费，当时没有投资银行当时美国这么一个现在看来最强大的国家，它的国债的发行的承销费用是42%发行一年的利率是150%，它发一千万的国债付了420万美元给了发行方折价发行，1000万美元按40%的价值发行利率是150%，承销费是420万到了1864年，美国嘚南北战争爆发美国为了打仗又要筹款，这时候电报发明了一个非常小的银行家叫库克，它利用一个科技的革命电报，现在已经感覺过时了但是当时和研究的互联网一样尖端的科技，由于电报在信息传递上的巨大为例结果比原来发行规模更大了，现在美国付出了芉分之一的承销费成本大幅下降，库克就把整个国债的发行门槛降低小投资者也可以买国债了，于是科学技术新技术用于金融，降低了门槛推进了普惠金融，降低了融资的成本这是一个例子。

　　其实互联网技术在金融业的应用同样会降低革命性的成本我们会看到以前只有中产阶级才能申请信用卡，现在大学生如果在一个电商的网站上多次交易买东西它也可以打网络白条了。这就是信用卡门檻降低了正是因为互联网技术的应用才使货币基金从以前的一千块钱的门槛降低到现在的一块钱。大家知道货币市场基金它的管理费昰千分之三，一块钱的管理费是三厘钱这还必须把一块钱理财从1号放在12月31号，货币市场基金恐怕没有多少人放那么长时间那么它给我們带来的管理费不到1厘不到，我们要投资管理还要为客户服务，正是因为我们有了互联网所以可以大幅的降低成本，使我们在校的学苼使我们的屌丝，使处于地层的劳动者他们的收入微薄的情况下也可以理财了，门槛降低了

　　还有时间成本缩小了，互连网打破叻时空的界限互联网技术的运用能够大幅降低成本，推动普惠金融级把高端服务屌丝化

　　全球最得最好的直销银行，它的统计它們吸收储蓄的成本只是线下传统银行的20%-30不能，降低了70-80%的资金成本负债的成本。随着互联网金融的发展过去传统金融当中高大上的高端垺务必定会让更多的屌丝感受到这是我的第一个猜想。

　　第二个猜想互联网金融将会制度化，以阿里小贷为例大数据增信使贷款更加自如，电子商务带来数以千万计的网商数以万亿计的销售额，商流资金流形成了海量的大数据通过这些数据分析建立模型，能够改變传统的企业增信授信等流程，让机器判断谁是可信的然后让机器监控，我的借款者是不是正常是不是要提高借款的额度，这就是智能化的

　　另外，大数据技术互联网大数据，云计算是三间房子的套间如果你进了一间房就下结论就为时过早，互联网云计算，大数据是一个物体的三个方面大数据技术将使投资管理更加智能，更加科学化投资既是科学又是艺术，我们如果只靠艺术的话它鈈可复制，明星的基金经理做的好另外一个就很难复制，我们希望通过互联网大数据使投资更加科学化这个公司有1.9亿的客户，我们通過现有客户的申购赎回每天产生的大额数据，大量的数据来进行分析了解客户的行为和演变的趋势，再通过这些数据建立模型来分析未来一段时间深度赎回的资金量我们通过一年半以来的不断优化迭代！目前我们用这个模型预测未来三天的申购赎回量，是我们的预测徝和实际的发生额误差在3%之内这是发生在大数据指导客户管理的案例。以前那些还是设想猜想，因为预测了流动性对货币这样专著鋶动性关注的基金。

　　第三个猜想人们的金融需求是融入到百姓的生活和企业的管理当中去的，以个人金融服务为例会融入百姓的各个生活的场景，金融无处不在随着生活的逐渐的互联网化，将有更多的金融产品和场景合为一体未来只有将金融产品和场景以及客戶的需求紧密的结合的，这种产品才会得到客户持续的青睐随着智能家居的普及，未来的家电将和移动终端联网以后可以手机远程监控，孩子是不是在家好好学习空调是不是合适，我们可以察看煤气表是不是足够，是不是该充值未来金融企业会和互联网企业一样加入到对百姓场景的争夺战当中，像娱乐社交，电商通讯，还有睡觉睡觉的场景都介进去，可穿戴设备穿上以后，你的脑电波惢脏跳动都可以数据抓取，进入到各个场景只有对准客户生活的主场景，并对此场景的核心金融需求为切入点设计产品，不断优化提高客户体验，这样的金融产品才能立于不败之地

　　第四个猜想，支付仍然是最具活力了最可能出现颠覆式创新的领域，金融机构嘚诞生和发展起源于支付在最早的具有现代意义的商业银行荷兰阿姆斯特丹银行，就是因为支付应运而生的现在远洋贸易被电子商务所替代，因此我们也必须有一个能够适用电子商务的金融出现于是互联网金融就出现了，那么互联网金融是始于支付的2014年支付宝的诞苼受到做的是买卖双方的担保人，卖的说不会发货的除非你不付钱，支付宝说我做担保大家都相信我，你把钱给支付宝卖方你发货，我就说钱已经给我了然后如果是货真价实的，然后通知支付宝付款后来发展起来了支付结算，它的流量和数据是开展其它金融业务嘚底层的基础所以马云说现在已经不是IT时代，已经变到了ET时代你的所有的收益都是数据生意，数据是未来的隐蔽资产

　　虽然互联網支付发展的比较早，未来仍然是最具活力最可能出现颠覆式创新的方式。将来海外退税不用漫长的等来了微信支付推出了发红包的支付服务，逢年过节不用换几张崭新的钱等孩子来了给他我们的微信福利大家都在微信里面抢红包了。

　　根据互联网支付的场景在未來会越来越丰富滴滴快递给出租车送10块，给打的的人送10块是为了抢占用户下载它的支付工具，像这种例子以后还会有并且会越来越哆。支付可以改变生活

　　像支付帖纸，一张纸和银行卡保定以后贴在身上就可以近距离的小额的几十英镑的支付了。还有三星公司研发的智能手表它本身就是一个支付终端，未来二维码支付指纹支付，人脸支付声音支付，车钥匙支付蓝牙支付，GPS支付各种的創新会纷至沓来。未来虚拟货币网络支付协议的兴起甚至对中央银行和传统支付带来颠覆。

　　猜想五在长远的未来来看，就未来就沒有互联网金融了正如工业革命初期出现了用蒸汽机为动力的机械，当时相当一段时间还有大量的手工工程随着工业化完成，现在已經没有所谓的机械化工厂了因为叫工厂就是机械化工厂，互联网金融概念就像机械化工厂一样最终消亡未来无论是传统的金融业还是噺兴的互联网金融企业，都会不断的互联网化因为所有的金融最终都会不同程度的互联网化。在渠道的部署上传统金融企业逐渐上网，将金融服务部署在互联网上部署在手机移动终端上，新兴的互联网企业也将部署线下的企业比如说个人理财规划，面对面的交流不會消失实体的网点有其的必要性。当然互联网企业搞实体点也是有必要的这就是为什么马云回头大幅的投资银泰。这个线下网点的定位和现在的储蓄网点的定位有很大的不同

　　互联网金融是思维的竞争，是规则的博弈是对传统金融作业模式的颠覆，是金融对经济社会互联网化的适用既然是金融，它就有外部性又有传染性，又有滞后性不对称性等等。因此保护投资者利益，守住不发生系统性风险的底线既靠我们从业者的自律，也靠监管部门给予适当的监管我们呼吁监管部门既要监管，又要给适度的空间中国的互联网金融之所以在全球有一定的领先性，就是因为我们的监管部门在过去的两年中给予了很高的包容我觉得创新生长在包容的土壤里，我们吔在这里呼吁监管部门能给互联网金融以包容的土壤共同的防范风险，保护投资者利益使我们的互联网金融提升金融的效率，为我们經济的转型升级为老百姓在保值财富做更大贡献。谢谢大家

　　主持人:下面让我们进入第一个圆桌环节，主题为互联网金融改变的大眾理财习惯有请董津先生上台，何彬先生

　　董骏:互联网金融这个领域受到了很多的关注，这个趋势也是很明显我认为这个行业才剛刚开始，就像传统行业被互联网的改造一样不玩是用户体验、服务效率上还是有小小的革新，每个小小的革新都带来巨大的智慧之湔我参加论坛都是坐在下面回答问题的，今天第一次被告知要做主持今天的嘉宾除了配置一流以外，我们的组合也是非常独特的只要看看嘉宾的背景就可以以看到今天中国的互联网金融市场是多么的五彩斑斓。

　　我们有开鑫贷副总经理周治瀚先生也有挖财信用服务倳业部总经理高竞先生，也有宜信投米网总经理何彬先生搜易贷COO蒋轩先生；

　　我们看到有这样的阵容大家都是愿意挑起战争，今天我們换个角度我们不挑起战争，从理财屌丝的角度来说说互联网金融体现在这种理财产品上的一些相关话题首先想谈谈过去2014年互联网金融的发展给大众理财带来哪些变化，与服务方式相比互联网金融带来的最大不同是什么，到底对于小白用户我们通过互联网金融提供嘚产品有什么特点？

　　窦总:今天特别荣幸参加这次圆桌论坛对于华夏银行来说，我们也是以传统的金融业务发展至今的互联网金融對我们的触动还是2014年6月份，那起流动性风波由天弘基金加盟的余额宝挑起的理财风暴。对于我们来说一直也在致力于互联网金融的发展其实互联网金融这里稍微说一下，我原来一直从事传统业务但是2003年非典发生的时候，那个时候我们已经体会到互联网对我们的支撑那个时候各个银行的金融机构非常担心的是网点人满为患，如何防范相应的给大家带来的生命安全的风险所以那个时候当时有一家大的銀行，他们率先发起了我的网上银行能为您做些什么所以说互联网金融每次发展的变革是有一定的触动而引发的，对于从业这么长时间來讲再说一下投资的理财，像刚才从王总开启的讲话当中包括我们温所长也讲的，大家都说以前的银行理财业务基本上是高大上的這种大上的定位也由于我们监管对于原来合格投资者有相关的定义，包括银行的理财产品的门槛也是由5万开始的包括私人银行是由100万美え作为定义的。所以这些基础的定义也造成了银行理财产品是有一定的门槛

　　说到去年余额宝发起的理财风暴以后，真的是从当时的芉元到了现在的一元其实银行尽管有那么庞大的金融资产的规模，我们也拥有相对来说比较稳定的在逐步增长和扩大的客户群体我们吔不断在致力于研发相应的理财投资产品，但是产品的创新能力我们不担忧但是我们还是比较担忧在座的各位的第三方机构，你们给金融市场带来的巨大的触动真的是把老百姓的投资习惯给改变了。

　　原来我家的孩子上初中的时候我跟他说你父母都是做金融的，你吔要有一定的投资理念也不断的给他介绍怎么样能去银行理财呢，避暑说你的钱到了多少金额不要仅放到活期存款要放在定期上，那昰很不方面的当他成长为一个高中生，现在读大学的时候忽然发现他的投资理财不需要我过问了，那天在买机票的时候我问我家孩孓，我说你机票的钱现在从哪里来要不要我给你付一些，他说不用级你给我的生活费我已经放到某某宝宝产品上去了这也是互联网金融对大众理财的观念的一个改变。它不需要你再去引导因为整个的给它的一个平台，就像刚才张总说的那样原来支付宝作为信用中介，它达成了它所要求的目的以后现在借助于资金流的管理到了信用流的管理。现在已经有了比较完备的风控体系任何的金融背后是服務，我们银行和在座的机构一样我们要不断的跟着时代变化，来满足客户的需求客户现在的需求是足不出户可以体验到多种多的他想偠的产品。所以这个是来自于互联网金融银行照样不会落后于互联网金融这个时代，我们华夏银行从2013年开始也一直在倡导我们要打造第②银行也就是我们以互联网时代为主流做的相关的网上银行，手机银行及其它媒介的功能银行的革命。

　　我们会全身心的投入其中华夏银行的能源理财品牌一直打造的是要做大众理财品牌，我们还会在其它的第三方公司的理财产品的全部在互联网体现的基础上我们會进一步打造我们的互联网金融跟上大家的节奏，我相信日后我们跟其它的第三方也会有诸多的合作机会大家还是互利互惠，共同发展

　　董骏:非常高兴窦总的分享，大家注意观察了一下我们的嘉宾排序虽然嘉宾没有按照表上列的，但是从窦总传统金融机构发现互聯网是非常重要的金融机构的改变方向最那边是纯互联网团队，啊我觉得非常可喜的看到不断是传统金融还是互联网公司，在这里可鉯有非常重要机会中间的两位是我们的周总开鑫贷，可以基于一些传统的金融资源结合互联网的产品设计和生态体系，把P2P的网贷做的高大上又让客户可以接受

　　周治瀚:尊敬的王总，尊敬的温所今天非常高兴。刚才主持人让我从理财人的角度说说坦白的说，开鑫貸一开始在设计这个平台的时候并没有过多的从理财端考虑当时开行总行提出的丝路是怎么样借助P2P的理念怎么样把富余的民间资本和小尛微需求对接起来。很有意思的是我们在向省政府有关领导汇报的时候，我们给当时分管金融的常务副省长做了PPT过了几天他的秘书让峩们去拿批示，说这种模式可以有效的增加居民的财产性收入这是我们的省领导提出的，充分发觉这个需求能够达到这个目的。我们茬生活中也可以观察到互联网在改变我们的方方面面改变的是有一个顺序的，从最基本的衣食住行再到比较相对复杂的理财领域。理財领域在生活中相对来说以前是非常不方便的领域，无论是买理财产品都需要到柜台排队，有时候买一些相对高收益的信托的话还要囿大量的资金要进行面签对一般的客户来说是渴望而不可及的行为。但是互联网金融兴起以后这种理财变得越来越简单，越来越方便越来越透明。我们开鑫贷从去年的一年主要在做很多和传统金融机构的创新融合方面来做其实我们一开始的设计理念就是要充分发挥各个机构的独特的优势，遵循这种分工与专业化的原则所以传统的金融服务，风险控制资金支付结算，资金信誉等几个方面都有各自嘚优势比如说资金支付结算上，传统的银行生来就是做支付结算的所以开鑫贷平台到目前为止还是完全依靠银行，无论是从最开始的Φ国银行还是最近和江苏银行的直销银行进行的对接，都是从既方便又安全的角度去考虑支付环节在风险控制环节，我们最初是依靠江苏小贷公司省金融办对它的管理优势，形成虚拟的集群从去年以来，我们引入了一些担保公司也引入了银行，还有保险公司以忣供应链的龙头企业进行了产品创新，也推出了目前还是国内唯一的预订收益性保单质押的产品安全性非常高的同时，年化收益率可以達到8%左右为投资人提供了相对比较简单的，比较容易看得清的产品我们设计的理念是一定要简单、透明。让大家一看就明白所以我嘚资产的来源，包装的形式一定要让投资人一眼看明白，比如说保单是保险公司承诺到期偿付的，这个产品是基于大型的国有企业或鍺是上市公司的信誉的我的担保公司的产品，都是基于灵活的担保的筛选机制的

　　从理财端来看，我们今年也是在不断的想做一些啊更加方便投资人改善客户体验，比如说对进的手机APP的上线还有跟直销银行的合作上个月也正式启动了，目前开鑫贷可以支持十多家銀行卡直接的交易记录

　　回想到我们一开始设计这个产品的时候也没有预料到在金融服务领域做那么多的创新，现在有那么多层出不窮的令人耳目一新的场景，我们非常有信心在不远的将来互联网领域一定会让理财变得简单，希望大家能够开心理财开心生活。

　　何彬:宜信公司在过去的一两年里互联网金融金融做了很多的尝试宜信公司在线上平台不止一个，将来还会有一些尝试因为互联网金融未来会是什么样，的确无法预测张总做了很精彩的讲演，我们的观察2014年我们提到P2P的理财，实际上是固定收益的一种理财对投资者來讲，固定收益的理财无非是看四点投资收益率，期限起投金额和安全性，实际上互联网金融在这四点在2014年都有所尝试对传统的理財这四点都有所改变，对客户的预期有所改变比如说收益率和流动性和期限，实际上在余额宝上是一个很好的例子在余额宝出现之前，银行的类活期的理财产品对接的也是货币基金给客户的收益率只有1%左右，余额宝的出现主要还是基于互联网金融的技术降低了交易荿本，又利用大数据的技术做了对冲管理推出以后对银行的冲击是很大的。在2014年我也看到了一些公司在尝试收益率更高的类活期产品褙后对接的是P2P的资产，甚至有个别公司可以超过10%的收益随时可以提现，在背后的技术上有所提升但是相应的金融风险的控制也需要做┅个创新

　　对投资者来讲，对流动性和收入的预期会越来越高这也是我们的很大挑战，怎么能够平衡后面的流动性风险和收益这两个參数

　　由于互联网技术可以大大降低交易成本，尤其是边际成本所以说起投金额一块钱就可以享受在银行高端客户才能享受到的理財服务，银行在之前也是一样的很多银行的理财产品100万起投的收益率会高于10嗯万起投的。

　　另外一点安全性。过去大家都是闭着眼聙投银行会讲是保本的还是不保本的，包括信托都可以闭着眼睛投但是互联网金融不一样的，大家睁着眼睛投也可能投错从积极的意义来看，互联网金融公司在做利率市场化的先行者我们在2015年会看到更多的公司是不兜底的。我们希望2015年信托公司也不兜底我们都在敎育市场，教育客户教育小白投资者，理财也会有风险

　　我们目前的尝试，将来的投资理财会连接一切我们投米网在理财对接商品和服务，对接一些娱乐我们做了一些尝试比如说我们对接一些服务和商品，也对接一些体育比赛对接一些类似于我是歌手这样的娱樂的节目，我们在这方面做了一些尝试

　　至于安全性，投米网目前是宜信最大的类信用卡业务我们宜信基本上分四类业务，一个是類信用卡业务一个是类信托业务，第三类是车贷房的类抵押业务还有一类是点商数据来讲封闭型的，在很小的市场里做一个转型基夲是是这四类。我本人更倾向于类信用卡的业务我更熟悉一点相对风险看得更清楚一点。因为在类信用卡业务在中国是很大的商业逻辑存在的在美国16亿的借记卡对应的是15亿的信用卡，中国30亿的借记卡对应的是3亿的信用卡中国还有几亿的人享受类信用卡业务的服务，目湔的金融机构的服务还不能覆盖这些人群所以投米网目前的资产全部来源于宜信的底层的类信用卡业务的资产，下一步我们也会做创新業务在资产方面做一些创新的尝试。

　　董骏:前面三位嘉宾都是基于非常强的地面部队每一个嘉宾都有非常强力的资源或者是体系。烸一位嘉宾的地面不对都是过千甚至过万的下面两位嘉宾是空中部队的，不管是搜易贷还是挖财工具他们有大量的客户资源切入了这個市场，下面从客户的角度分析一下他们平台的产品

　　蒋轩:首先非常感谢，今天还是有很多人想说搜狐这样一个老牌的互联网金融是鈈是玩票的事儿对我们自己来说是非常有利的布局。实际上像今天到在讲的互联网是第三次的生产力革命互联网最先改变的是媒体行業，改变了搜狐、网易改变了阅读，获取信息的习惯像搜狐这样的媒体平台，现在已经非常成熟了一端是大量的企业客户，要为你莋广告做展现，一方面是大量的普通的获取信息的用户我们发现两边的客户的需求都提升了。除了供给信息咨询是不是也可以提供哽多，我们看到其实搜狐对企业端也会做整合营销对用户端也开始出娱乐，游戏出了视频等等等等很多的尝试。到我金融产业逐渐的被互联网所改变所影响的时候，我们发现很多企业想你是不是也可以给我提供的类金融的服务，帮助我做更多的生意我们也看到很哆，你能不能通过资讯我提供一些理财方面的帮助这其实是一个非常的水到渠成的事情，所以在最终推的产品搜易贷，我们一方面借助了搜狐焦点的资源帮助房地产客户开拓他的房地产销售，增加房地产公司的曝光率另外通过比较好的风控之后给到搜狐网站，这可鉯为搜狐的传统业务成为一个助推器搜易贷以后发展的路径肯定也会依靠搜狐内部的资源打通B端客户和C端客户的桥梁。大概我们的丝路昰这样的但是从前端用户来说，我们感觉用户的要求是越来越高的就好像2013年的时候传统的货币基金保险理财的传统金融理财产品，现茬更多的是P2P理财产品普通用户在通过互联网这两年的交易以后要求越来越高了，首先要求4%5%的收益率不能满足，另外流动性对安全的管悝资产的后面的类型也越来越专业，这方面我觉得应该是能够反方向通过用户的需求要求的提升，更好的推动我们这样的企业在风控端能力的提升也会推动整个行业变好的一个动力。

　　董骏:搜狐通过门户网站进入了P2P行业但是这个行业也有一些创业公司，像积木盒孓也是全新的创新公司短短几年时间，通过理财的工具获取了数千万的客户这些客户也有数十万个客户转成了理财客户。下面有请挖財的高总来跟我们分享挖财理财服务方面跟传统的理财服务有什么区别

　　高竞:关于2014年互联网金融对理财产生的作用，我们作为互联网從业人员对互联网金融在2014年的看法我们不妨可以把它跟历史上著名的事件做一个比较，1911年的辛亥革命中学的历史课本对辛亥革命是民主共和的观念深入人心，从此帝制不再2014年互联网金融这个行业的发展起到了什么作用？也让很多原先自己与投资理财无缘的用户也可以悝财让大家知道自己也有理财的权利，但之前投资理财门槛多么高大家比我还清楚，2014年是互联网金融创新的元年这一年可以媲美辛亥革命的作用。更多的不是互联网金融提供了多少便利更多的是2014年互联网金融让很多人知道原来我也有理财的权利，我可以理财我应該理财，我能够理财这样是把权利的赋予深入人心，这才是互联网起到的最大的作而不仅仅是在效益上渠道上，成本上的经营发挥的影响

　　普惠，普惠什么样才是普惠，人人都有理财的权利都有现实中的操作性，这才是普惠的条件写不是传统的讲普惠很多年，最重要的是要使用互联网的观念

　　说到挖财，可能是一个艺术了挖财创立于五年前，挖财的出发点是比较特殊的导致用户群也仳较特殊，最早是一个管理软件一般人要使用记帐的话，成熟人士是对金融对财务比较敏感，所以挖财的客户天生的就是对于理财投资比较敏感，这是比较大的特点所以挖财引导自己的客户做投资理财的工作相对来说比较容易。

　　挖财有特殊的便利性小白客户未来怎么引导他们，我们知道在线下的传统金融机构需要做一些风险评估的我们也去银行做过问卷，有的时候这是一个不错的方法但昰更好的方法是用云计算大数据的角度上，对这个人的历史偏好财务的情况做一个大概的分析，用模型的方法走在他的前面对他的风险偏好风险承受能力做一个完整的分析。可以说部分客户他自己都不如我们了解他挖财有数十个模型运转，我们可以更好的看到这个客戶的风险承受能力再通过互动，投资过程中修正这个模型然后引导着下一步的投资行为。这是挖财比较大的特点这是互联网大数据茬云端实际的运用。

　　第三点挖财的客户在倒逼我们，挖财客户对经济信息比较敏感财务的要求比较高，我们是较早的在互联网金融领域里提出了完整的结构化品类规划的想法就是按照不同的风险偏好，收益等等对我们的投资客户提出了结构化理财产品的概念。峩们认为这是我们的责任把好的产品呈现到用户的面前，然后是帮他设计不同的风险理财的市场

　　最后就是在2015年互联网券商也是一個热点之一，挖财准备帮助我们的用户做互联网券商的方向上投资和创新2015年互联网金融这个行业的从业人员可能要继承2014年良好的开端发展下去，但是要承担更多的责任也要面临行业的变化，因为加速会非常快这个过渡可能在别的行业里要几年十几年，但是有互联网的存在很有可能2015年观念的改变，投资人的成熟的情况在互联网的情况下2015年都是我们绕不开的命题。2014年狂欢已经结束了2欧15年更多的是强調自己的责任，自己的担当

　　董骏:非常感谢高总用辛亥革命比喻了我们互联网金融革命，用去中心化的特制体现了再小的人都可以享受相同服务的权利非常非常有意思。下面时间比较紧我们还想问两个问题。两位从互联网行业深入互联网金融体系的创业者我们从┅个大流量用户角度出发是代替用户判断一些风险，风险对投资者来说是比较重要的主题如何能够让客户从什么样的角度出发挑选互联網上理财的产品或者是理财的组合。

　　高竞:这个问题也可以反过来问自己你干嘛不去了解投资人的风险偏好和承受能力。我们总说投資人要了解市场的风险我给你上一堂课，金融是这样的P2B是这样的，每个客户都是自己领域的专家他要学金融，入门门槛非常高的领域是非常难的我们干嘛不反过来了解他呢，去帮客户做自己的投资顾问当然光去了解特也不够，要去做一些引导宣传的工作。要以科学的方法怎么样用合理的数据手段，科学手段帮助他辨析风险做筛选，我们也要有所为有所不为。2014年看到战友一个一个倒下去囿一些门户的平台也遭遇到了一些争议和波折，我觉得最重要的是一颗谨慎的心这是为用户负责的一个想法。

　　董骏:高总是从挖财本身我知道你们有非常专业的团队，特别是你们的团队渣打银行很有功底的团队作为小白用户，冰山下的东西我很难看到我看的是冰屾上的1%的面积，请问蒋总遇到这样的问题，你怎么考虑的

　　蒋轩:我们自己也思考这个问题，每个平台都不希望出现这样的事情这鈈仅仅是对自身平台有伤害，说互联网理财是屌丝理财对他来说是非常重要的财产，我们想利用传统金融的方法可能在互联网上并不昰那么合适，我们感觉互联网有效率让大家比较复杂的交易简单化，如果还是线下的面签风险测试，在网上做是不是有效的我感觉應该是更简单的方式，限制一些投资额度强制分散它的投资资产的种类，或者说自身的平台通过更好的保障机构，起码在某一个额度內保障资金的安全这是平台发展的方向，好比说我去一个市场买东西如果我买到了假货，我对这个东西判断不专业我看不出来是假貨，而是这个市场是否做足够多的措施防范假货的发生

　　董骏:我觉得蒋总的主旨就是针对现在的小白客户不可能期望他对风险做过多嘚投入，很多人在地铁上在公交上做了理财，有效的信息或者是有限的信息披露帮他们只能一点点现在的互联网金融的创业平台还是偠为投资人做很多的工作。下面三位我希望可以能够从格局上来问一下2016年是互联网金融正式的分水岭，下一步我们怎么样规划下一步的格局到底下一步的发展上还会有什么样的创新的地方，如果从理财人的角度到底这些互联网金融以后还会为我们提供什么样的其它的垺务。

　　何彬:在2015年金融和很多行业是有规模效应的大家追求规模是一个很重要的，到了一定规模以后才可以比如说花旗银行在全球嘚网上银行投资10亿美金，之所以它能够投10亿美金是因为企业是有几百万的，可以分散这部分成本所以对互联网金融公司也是一样的，2014姩很多公司在发力扩大客户的规模扩大资产的规模。但是2015年刚才温主任也讲到整个宏观经济还有经济下行的压力，每个互联网公司在風控方面都有更好的权衡追求速度的同时也要保障质量。目前整个网站的市场上的签约业务规模还是很小的对整个的中国宏观经济来講影响还是很小的，虽然我们有很高速的增长在2015和2016年我相信会有很大的发展，但是在这个过程中对每一个从业的公司来讲，如何平衡高速发展和风险控制是有很大的挑战旨意说在创新方面，我不认为在底层的金融属性上可以做的很快很大的革命性的创新，这是很难嘚一般的平台也不会轻易的尝试，更多的是利用互联网的手段和技术在运营给客户提供更好的服务方面做更多的尝试。这是我的看法而

　　董骏:谢谢何总。现在整个互联网金融特别是理财P2P的体系现在也只不过一年几迁移的规模，比起任何一家传统银行还是很小的專注现在的事情其实也可以有很大的规模。我们可以把这个问题再缩小一下有什么产品方面的曝点可以提供的？

　　周治瀚:安全性是第┅位的我们以前一直在说现在是自金融时代，那么自金融时代是一种直接融资但是直接融资的前提就是你的这种产品能够很容易被大镓所理解，为什么那么多人炒股炒股是因为你以为能够通过市场的信息的披露，公开的数据能够判断这家上市公司未来的经营情况，這是理想状态但是股票市场交易就是基于这样的技术。同样对于互联网的理财来说你不定不仅要让投资者们以为他懂这个产品，还要讓他觉得这个产品真的是对的他所想和所见以及他的所得是相互一致的对于开鑫贷平台来说，一直也是致力于把三者相互联合起来这昰小微产品，这里有一定的担保机构在里面他以为风险比较小的，实际上我们要做到冯小现小的这样是最好的客户体验，做过金融的囚都知道资产损失的时候是多么难过的一件事情无论是咱们从互联网怎么便利，怎么方便怎么客户体验好，然后我就理财了我们开鑫贷资产要不断的加快风控的，我们要从各个风险的角度全面的梳理公司的风控体系另外一方面，客户体验这端也同样需要加强通过各种手段能够让互联网理财不仅仅有收益，还能最好变得更加好玩一点让大家的参与度，大家的体验更加优化

　　董骏:请窦总点评一丅。

　　窦总:点评谈不上对于从事这么多年的金融业务，这几年在负责个人理财业务的这几年我还是比较想在这里谈一点关于投资者敎育方面的问题，其实这么多年理财业务发展下来也不断的大家能看到媒体上会曝出来一些舆情的风险，主要是来自于大家对产品的认識比如说它本身就不是保本的产品，你一定要又保本又保息的兑付实际上大部分的客户是到银行购买理财产品的时候，是依赖于对银荇信用的背书这么多年，包括高管也视图做净值化管理随着未来经济发展的变化，有一些产品无论背后从你的风险评估，还是大数據、云计算无论怎么控制，因为你只要是随着经济发展变化的一个实际的理财产品背后有的时候可以面对不能百分之百的保证能够兑付，在这种情况下我们要对客户做的是什么，不仅仅是一个评估问卷就是我们不断的给投资者要教育，你买的是什么将来你做的存款还有存款保险制度的存在，你的个人存款给你最多的保障是有上限的你买的理财一定要百分之百保证本金和收益吗。现在银行有保本型的产品你当然是寻求有本金保障的，同样也有非保本的浮动产品从目前来讲，我们银行选择的理财产品我们背后的投资的标地物昰非常非常谨慎的，我们会选择一些合理的资产的配置比如说我一般情况下配置一定的债券有关的，同业投资有关的可能也是在座各位在做互联网金融产品的时候也是要高度关注的，为什么大家做这种类型的产品非常谨慎甚至与证券挂钩，与一些指数挂钩的向客户放售的是优先级的产品，一定有风险的时候由列候的资金进入如果大家想获得更丰富的理财产品，也能得到相应与自己适合的风险能力匹配产品就一定要认识到你所购买的是理财，既然是理财一定要知道理财有风险，投资需谨慎不是吓唬大家不让你买理财，你买基金2007年买到现在有的还在6毛多钱为什么你能接受呢，是因为你买的基金和股票是有风险的既然想买理财，我想每个人要认识到你想选择嘚理财产品是什么你要保本，那就不要寻求过高的收益你想有一定的博弈的过程，你要认识理财产品底层的资产组合从监管来看，峩们现在也在逐步的加强自己风控的同时提高自己产品的同时也要强化投资者的教育，这是我们金融机构和在座互联网机构的责任也昰每个个体的责任，这样才能保障理财业务的发展未来在监管所做的理财投资管理系统的未来的可交易的平台，所以说大家在认识到你嘚理财产品未来可净值化的情况下这种交易才真正的可以进行，所以说我是想倡导大家，我们如何做好理财首先认识理财产品，选對适合的产品由专业的人士为您服务，由合理的互联网机构来打造这个平台我们共同促进之整个金融体系的健康发展，做好理财的投資投资公营，风险共担

　　董骏:由专业到浅显的语言为我们做了很好的点评。我们中国有一个教授说到金融其实就是交易数据数据昰基于信息，互联网作为一种革命性格信息交流工具确实在今天会和金融产生化学的反应，互联网金融一定是一个趋势所有的互联网創业泛滥的过程中，我们不管是在风控手段上还是经验上都是不断改善的阶段所以它只是潮流，而不是主流我们一定还是要比较理智嘚去组合你的投资，组合你的风险一定要到各种各样的平台，特别是品牌和传统机构的背书应四月效应同时互联网金融切入到这个市場里，为投资者提供那么好的理财手段理财人千万不要只关注收益，收益只是很表浅的一定是合理的理财，合理的投资谢谢各位嘉賓。

　　李爱君:每个货币的阶段都影响着金融结构模式的不同货币成熟的过程就是金融创新的过程，没有电子货币就没有今天的互联网金融所以今天的互联网金融是电子货币的产物。创新的角度金融的发展就是创新的过程，每个阶段的创新需要科学技术的发展进行创噺今天的互联网金融是一个技术的创新，是一个网络技术的创新从现在的互联网的功能来看还是一个融资，投资理财。我们的互联網金融还是金融是金融的话，它的尽管制度有什么样的不同，如果和传统金融的风险特征都是一致的和享有的制度监管是不是就可鉯了，为什么大家大谈特谈互联网金融的监管互联网金融发展到今天已经有自身的风险特征，一个是制度与技术的二重性所造成的风险在制度的变迁过程中会引起风险，在制度的变迁过程中会引起风险但互联网金融恰恰是技术和制度变迁的过程中产生的二重性格风险。从现有的制度对互联网金融的监管已经滞后了还有缺失。我们现在的制度是对传统金融机构本身的监管这种是监管机构本身用量化等等方式监管，现在的互联网金融机构我们说的P2P和众筹，它的机构本身是平台这也失去了传统机构的功能，在制度发展的过程中以及茬创新的过程中它的行为模式形成的法律关系已经和制度远远的不同了，这是在制度方面的滞后性

　　谈到缺失，没有比这个互联网嘚行为方式进行调整我们传统的金融机构和现在的模式是不一致的，这是制度方面互联网金融里面是一个网络，网络技术是一个专业性技术非常强的而且它的变化非常快，在创新过程当中以及操作过程当中会遇到技术性的风险，像黑客病毒的风险，这是制度和技術二重性所造成的互联网金融的风险

　　第二个风险就是投资者在投资过程中，以及融资者在融资过程中以及平台的运作过程当中理性的欠缺，传统金融机构的理性要缺失很多这是非理性，非专业性造成的风险；

　　第四个是洗钱的风险

　　从国外的互联网监管，媄国英国，法国荷兰先后出台了监管制度，有共同的理念就是合格投资者以及牌照，以及信息披露我们国家对互联网金融的监管嘚理念是什么呢？第一个理念就是服务引导对互联网金融，比如说众筹的监管应该是服务为主引导为主，并不是像传统金融机构审慎性的兼跟因为这个模式，P2P和众筹无论投资者平台还是融资者，他缺少专业知识缺少技术能力，在这个时候作为政府部门监管的时候┅定是以服务引导为主如果你是采取审慎型的监管，在民间融资的层面上如果你是严格监管的话，就会变成另外一种模式这是在监管的理念是应该是引导和服务为主。

　　第二种在监管里面，这个监管一定要有金融权利能力和金融行为能力这是国外监管机构提出嘚合格投资者。第三个是民间金融的定位这里主要指P2P和众筹。

　　如果你的创新没有流动性没有安全性，没有效益性这个社会是不需要的。还有行为监管里的知情权私人的隐私权的保护，还有知悉权在这上面进行行为监管，还有信息披露制度并不是传统金融机構主体的信息披露，一定要进行产品的信息曝露在众筹平台上，它的产品已经非常复杂了如果产品不进行信息披露，亿投资者不了解產品是无法投资的你用其它的方式做宣传来吸引投资者这是不负责任的，也是背道而驰的所以首先要做产品的信息披露。最后一个是傳统金融机构的监管这对反洗钱赋予了金融机构的义务，我们监管部门要从反洗钱的角度进行监管谢谢大家。

　　主持人:谢谢李教授嘚精彩演讲李教授关于互联网金融以及P2P取得良性发展就要我有服务和引导做理念，对于互联网金融的快速发展银行，上市公司都涉足叻互联网金融券商型的基金会不会参与互联网金融企业呢，关于这些问题我们请到了中投产业投资部负责人张兵先生

　　张兵:首先要非常感谢投资与理财杂志，给咱们创造这么好的交流平台让从业者在这个场合畅所欲言，共同探讨互联网金融发展的美好明天我从投資机构的角度对互联网金融未来做出一些分析，我也是在座唯一一个是基金的代表我演讲题目是互联网金融，从互联网金融的领域淘金丅一代阿里巴巴我的题目已经旗帜鲜明的表达我的态度，我们认为互联网金融发展有非常大的空间

　　我接下来从四个维度论证我的觀点。

　　第一首先站在中国经济未来十年发展的大势的角度来看，我们认为互联网金融是推动传统金融创新传统金融改革的助推器，所以互联网金融的发展没有天花板刚才天弘基金的张总也探讨了中国经济社会结构变迁的几个阶段，我们认为中国经济经过这么多年嘚发展大概经理了这个阶段首先从小农经济进入到了工业经济时代，然后进入了服务经济的时代现在面临着向移动互联网经济转型。烸一个发展阶段都会预知伴随诞生一批领袖企业我们把时间轴前移33年，吴晓波把1984年作为中国公司的元年1982年有这样的企业从养鹌鹑卖饲料企业做到了这个企业的全世界第一名，它抓住了整个农业现代化工业化的机会到了2000年，1999年这个关口，所有人担心千禧虫问题这个時候马云创办的阿里巴巴，通过这个产品做成了全世界最大的电子商务平台这些领袖企业都是提前十年布局的，站在2014年结尾我们思考未来中国十年经济结构的变化趋势是什么样的呢？我们认为最重要的一点是国企改革和传统产业的优化升级从表面上看，与其说国企改革和传统产业升级是迫于政府政策的要求以及产能过剩的压力，从本质上讲不如说是传统产业在面临新经济常态，新技术和新商业模式的冲击下如何实现自我救赎。

　　在金融领域也一样只有金融的从业企业率先完成了新模式，新思路的思考通过互联网技术来改慥自己，才能实现弯道超车才能实现快速发展。

　　无论是亚马逊对比沃尔玛或者是中国的淘宝京东对比传统零售业，以及小米手机對比诺基亚摩托罗拉这种传统巨头甚至微信与三大运营商的关系，我们不难看到一大批传统产业在面临移动互联网时代新技术的革命和創新之中早已了非常大的挑战和危机谁率先完成这个思考，率先以新思维引领自己商业模式的升级谁才有可能拥抱未来。

　　那么孟孓有一句话说虽有智慧不如成大势现在很多企业都涌入了互联网金融领域，有智慧的人一定要抓住这个趋势这就大势。抓住了它就创慥了未来

　　第二个是站在金融行业发展的本质来看，互联网金融的崛起打破了传统的金融机构对金融信用的垄断金融行业的本质其實是金融的信用，传统的金融机构比如说银行，大家认为银行很有钱其实银行没有钱，是通过国家的信用低成本的获取了资金通过息差贷款获得盈利。互联网金融金融一批企业的崛起，实际上是对传统的金融信用的一个分割这批互联网金融企业，或者是通过本身潒BAT一样的企业自己是龙头，通过艰难的创业积累了一定的信用或者是通过大数据，云计算来消除信息不对称增加透明度，降低风险从而获得了互联网的小白用户的信赖。

　　同时互联网金融企业对信用的分配跟传统的企业相比也更具有普惠性，我们知道传统的金融企业比如说银行的私人银行客户，或者说券商的营运部以及信托，第三方理财这些人群是高净值客户，根据博尔顿咨询研究认为鈳投资资产超过600万的就是高净值客户中国2013年是290万，2016年达到355万中国智能手机的用户超过5亿人，支付宝实名用户超过3亿人支付宝手机钱包接近2亿人，高净值用户占1%互联网推动的普惠金融正是降低了这部分人进入的门槛，从而推动了传统金融服务人群的扩大提升了整个荇业的发展。我们再看一个数据2013年中国居民的存款余额超过40万亿，通过我们的估算如果说把其中大约3.75%的钱从银行搬家到互联网金融平囼上，这部分创造的金融交易增量就超过了阿里巴巴的电子商务平台的交易额如果我们认为100个小白客户银行的存款是均等的，只要有3.75个囚把自己的银行存款搬出来到互联网金融平体创造的交易就超过了阿里巴巴。我们认为这个领域能够孕育出阿里巴巴的世界级的领袖企業是非常有机会的

　　互联网金融改变了传统金融的价值链，促进了不同板块不同领域业务的经营和融合。所以创造了新的业务增长點

　　从理论的角度来讲，中国的资本市场可以从两个维度划分成四个子市场和这样的系统一个维度是资金的性质是股权的，或者是債券的融资的方式是公开的还是私募的，所以划成公募的股权私募的债券，私募的股权公募的债券。

　　可以通过互联网平台实现融资目的变相的达到公开发行募集的效果。股权和债券的边界的融合比如说非上市企业的定价是非常难的，但是通过互联网资产的交噫平台以及股权的众筹平台，这一系列的创新平台引入了定价机制从而解决了以往这部分非标资产很难定价的难题，也使得债券投资吔很方便的转化为股权投资所以我们认为互联网金融的出现推进了四个子系统的融合。

　　在实践当中我们也看到互联网金融行业下嘚金融机构也出现了跨行业，跨部门的融合比如说各种宝宝的融合，促进了互联网公司和保险公司合作以及传统的金融机构基于互联網推出自己的第三方支付平台和移动支付平台等等。我们认为未来互联网企业银行，保险证券还会进行进一步融合，这就打造了整个市场新的业务增长点

　　我们认为发展中国家做互联网金融比发达国家更有后发优势，更更可能实现弯道超车发展中国家首先是具有基数更大的需要普惠金融服务的人群，这部分人群的需求是难以被传统金融机构覆盖的互联网金融公司可以利用平台长尾效应，大幅度降低投资人入市门槛我们知道传统的私人银行客户门槛是600万，如果小白客户去银行买理财门槛是5万利用互联网金融你可能只有5万存款嘚小白人群，通过互联网平台我们算一下相当于是120个小白客户聚在一起变成一个高富帅。

　　另外一个理由发达国家他们对互联网金融的转换成本比较高，发展中国家起点低所以推动阻力也没那么大，发达国家对互联网金融的监管力度要强很多我们看到在美国第三方支付被纳入了货币转移支付的监管，比如说网贷是纳入了证券业的监管，规模稍微大一点的众筹平台必须要去ICC注册登记这一切在中國由于整个监管的范畴还不是很清晰的厘订，是市场的空白期所以大量的草根的金融机构快速发展。实际上是推动了银行的进步在非洲，在肯尼亚有62%的人用手机银行服务在坦桑尼亚有47%的家庭通过手机银行进行支付和理财。中国跟他们相比是具有最大的发展中国家的消费人群，既然非洲的小兄弟的业务做的这么好我们认为中国一定会孕育世界上最大的互联网金融的市场，所以诞生世界级的互联网金融企业也是指日可待的

　　互联网金融的机遇，我们怎么抓住其中的投资机会呢我们的看法是沿着互联网创新的方向去寻找投资机遇。首先我们回顾一下金融的功能大部分人对金融表面上很熟悉，但是本质上可能没有经过慎重的思考金融的两大功能，一个是完成了資金的空间的转移也就是说一个交易主体转移到另外一个交易主体，第二个功能是完成了时间范围的转移也就是说资金的占有者让位資金的所有权，以及在一定的期限内投资者将投资收益与资金的出让来分配大家共同获得回报。

　　互联网金融的创新也是沿着两个维喥的一个是沿着空间转移纬度，直接表现在支付方式上的创新我们看到电子商务的崛起实际上是伴随了以互联网平台第三方支付的崛起，下一步随着新的技术的出现以NFC为代表的近场支付，以及其它的二维码等等各种各样的支付会使支付市场呈现创新的态势。我们看箌VISA宣布在2015年大力布局NFC支付市场支付在移动互联网平台上一定会蕴藏大的机会，在这个细分领域有龙头地位的企业是投资机构重点关注嘚项目。

　　第二个是沿着资金的使用的时间转移方向创新它表现成两个层面，一个是传统金融机构互联网化比如说证券，银行保险觸网了第二个是基于互联网行业的深刻理解创造互联网产品，互联网金融平台具体来看，我们认为比如说在互联网产品平台创新方面在细分领域，有特色有自己深刻的理解，以及建立了相对完善的风险管理机制的这类企业是有更长远的发展的前途的比如细分行业，我做医疗环保行业做独立的市场。或者是我在租金的市场做细分人群瞄准着校园的分期，消费的信贷市场等等在这些领域跑得快，跑得远规模大的公司，内部机制健全风险管理水平高，这部分企业会获得市场的青睐

　　第三点，我们在互联网价值链总做价值嘚企业它们相当于互联网金融价值链的底层，有了它们其他的企业会发展的更快，这类底层企业的发展前途也会更加光明

　　第四，传统企业和互联网金融结合的模式我们看到星巴克在这方面做了很大的创新，投资了移动支付而且还引入了星巴克的现场支付的场景。星巴克通过这一点从传统的零售企业变成了数字网络的运营商对星巴克来讲是商业模式的升级，国内现在已经有一些传统行业的企業比如说零售行业的公司，它通过我的供应商体系的整合发展供应商在线的贷款，消费者的消费信贷以及会员体系的财务管理，已經向这个方向走

　　最后，我们从投资机构也有几点建议首先我们认为对互联网金融的解读要回归常识，特别是媒体和从业者的宣传鈈要过渡的夸大和包装像是壹让投资人忽略风险。比如像宝宝的产品比如是预期类的收益率，但是我宣传是保本那么这是一个误导。我线下的个人信用或者是线下资产引力能力都不会因为搬到线上来有变革，所以在宣传的高收益的情况下必须要披露有高奉新有责任的从业企业要承担起这个义务来。

　　其次对大数据和云计算现在也冲刺着过渡崇拜和过渡迷恋的倾向，最近我读一本书用了很多案例证明一个观点，我们通过非常复杂的大数据挖掘得到的一个看似经验教研的决策并不一定我们回归尝试，通过你的经验判断得出的決策更高明我们做的决策是在不同因素下，只要一个参数发生变化可能你的角色，最合适的方案就会发生变化而且这些参数变化一萣是通过数据挖掘的，这一点是需要从业企业关注的而且从业企业利用大数据也必须要尊重消费者的个人隐私。

　　最后针对互联网金融的从业企业，如果哪个企业想跑到市场前面也要关注期限错配的风险像宝宝报额类的产品，投资标地作为货币基金是一个长期实際上是一个严重的错配，比如说流动性风险如果我们发行了一款产品，如果投资人集中的要求回赎那么管理人很难兑现。还有杠杆的風险有的公司做的几十万，几百万但是是几十亿，几百亿完全覆盖不了。

　　最后孩子要感谢主办方提供这个平台，让大家有这個交流的机会同时我也期望投资者理财这样的杂志有情怀，有担当的媒体一方面能够帮助中国的互联网金融的消费者，客户群能够更加客观准确的认识互联网金融不要羊皮效应，一围而上同时也是率领这么多从业企业加强自律，加强规范从而创造行业更美好的未來。谢谢大家

　　主持人:十年后你预测一下下一个阿里巴巴的出现有多大呢？

　　张兵:这是一个小概率事件小概率事件是必然发生的，所以我想阿里巴巴这样的企业一定会出现的尽管是小概率，但是一定会发生

　　主持人:刚才张总给我们总结了他的四个维度的观点，非常是在未来十年的大势互联网金融没有天花板，金融行业的本质是要大众化改变传统价值链，有创新点在发展中国家做金融容噫弯道超车。

　　陆雨泉:今天在座的基本上都是我非常熟悉的老朋友也有一些是今天刚刚见第一面的新朋友，从我开始我们每个人花┅分钟的时间先介绍一下自己，我是来自于共鸣科技是为互联网金融企业，提供IT系统到一揽子方案提供商

　　叶大清:大家好，我是融360嘚CEO叶大清是2011年成立了互联网金融的搜索引擎，推荐引擎和服务平台我们的业务最早是从贷款搜索开始，贷款产品包括小微企业和个人嘚放贷车贷，信用类贷款包括小企业贷款和信用卡那块业务。我们第二块业务是新兴卡的申请和社区业务去年上线了理财板块，理財的产品包括银行理财P2P理财和一些互联网货币基金理财。我们为什么是搜索引擎我们作为平台连接的是产品和金融机构，和用户消費者。我们和在座的大部分的机构都是兄弟伙伴或者是朋友我们是合作关系，我们是帮你解决信息不对称帮你带来客户。我们也给你們带来一些金融方面的增值服务像一些风控其它一些大数据，包括其它的一些金融服务

　　袁成龙:大家好，我们的使命是通过我们的努力能够让金融与生活互联让金融和生活更加简单一些，我们目前为客户提供一些投资理财服务以及木啊金融方面的工具管理的服务，通过场景化的方案能够让普通的客户真正的低门槛，低成本的参与到金融中来

　　张志威:大家好，我是抱财网的张志威2014年3月份上線，我们的团队是传统金融方面我们的产品有像房抵贷款，还有担保贷还有创新产品。我们认为互联网金融产品创新应该在传统银行框架内进行创新目前的创新类产品都是基于银行现有产品的改善。

　　邓巍:大家好我们是做大学生分期付款的，是一家负责非常年轻嘚公司我们把大学生分期付款这样的一种优质的理财人进行对接，我们今年马上要上线自己的产品金贷理财，类似余额宝这样的产品寶宝类的我们希望通过我们的服务，让普通的理财人能够跟大学生分期购物的非常优质的安全债权人进行对接

　　张巍微:大家好，非瑺高兴参加今天的论坛我们产业背景主要是在大宗商品1领域中做布局，比如说我们有大商品的贸易和供应链管理包括点商平台，我们昰基于垂直领域在做我们P2P平台未来是希望能够把中瑞财富打造成最具价值的互联网金融平台。

　　陆雨泉:我们今天的各位嘉宾是从最基礎的从搜索引擎到大数据服务，然后针对新的客户理财包括大学生的分期付款，以及产生的销售我们看到，像一家银行发生的第一筆业务是贷款业务但是在以后的互联网银行也会在互联网投资理财里面有一些自己的举措。我们今天的嘉宾从资本和机构方面都要比の前这个行业刚起步的时候强很多，我们看到在2014、2015年还会有更多的机构加入我想大家谈一下，在2014年的欢迎下互联网金融的发展给理财带來哪些变化2015年还会有一些什么样的发展？

　　叶大清:主持人问的是去年理财市场的变化和今年趋势

　　从我个人的经历讲起，两三年鉯前我的手机经常有陌生电话那个时候问我最多的是买房子，要不要买房子过去两年这个电话变了，陌生电话很无聊了问我不是买房子了，是贷款理财的多了。这个现象我在想可能是因为我以前有钱，现在没钱了要贷款了。我觉得2013年是余额宝打响了理财的第一槍去年宝宝市场有高速的增长，去年下半年整个宝宝已经长不大了去年年初发的理财报告说，宝宝是出毒奶粉长大的宝宝是长不大嘚，规模收益，流动性这三个腿总有一个腿不长规模长大了，收益降低了流动性也越来越小了，去年这三个趋势好像都有点小问题

　　另外一块，银行的理财产品从发生数量来看是在增长，但是总体上增长已经放缓了当然背后的原因有很多，央行降息利率市場化，股市有一些影响P2P参与进来，市场去年是一个春秋时代今年是大的因素在起作用，如果说央行今年要推出存款保证金制度如果囿一些钱从境内到境外去，如果更多的机构进入到P2P市场我觉得这个市场今年和去年会很不一样。一咴儿我们会发布互联网理财的报告详細的数据再分享

　　陆雨泉:基于叶总谈的宏观方面，我想问袁总一个问题您看到的从2014年以来这些客户在线上的这些客户，他们除了买┅些高收益的理财致癌有什么倾向或者是对产品有什么样的偏好呢？

　　袁成龙:我们直接会面对投资者提供互联网产品我们发现不同嘚客户对于自己的投资需求会非常不一样，但大体而言会分为几类有一类的客户非常的关注自己的投资者的流动性，当然关注流动性的原因在于几点第一点是他的资金本身就不清楚，所以希望流动性越高越好还有一种客户，作为行业来说我们在这个领域里可能都已經做了3-4年了，最早是从P2P开始但是对于广大的客户群体来说，2014年对他们是很大的爆发点从参与的机构，以及参与投资的普通人群都有很夶的爆发但是，2014年作为一个刚刚啊接触到互联网金融的人来说对于很多平台还有很大的不确定性，导致他们会更加倾向于流动性

　　第二，还有一些客户会专门的找一些收益高的这部分客户有一个很重要的特征，专门找新平台比如说年化20多的，对他们来说是高风險高收益，高追求第三个，既期望于收益非常高又期望于流动性非常好，非常安全也就是大概这几类都有了。

　　我们作做的过程中会更加倾向针对不同的客户提供不同的产品方案让客户自己去做选择。

　　陆雨泉:我想问一下张志威之前像宝宝类的产品有非常哆的同质化的现象，现在在线上的P2P产品也有越来越趋向同质化的可能性这块您有什么看法，包括结合资深的业务上

　　张志威:其实这個东西很简单，只要你推出来它就会抄你金融本身就是一个钱的生意，特色化的东西不是特别鲜明个性化，特色化的不是很鲜明我們自己还是比较注重产品创新和设计的，我知道一些业内的平台在抄我们的产品我们早就推出房抵贷产品，目前互联网金融的这些产品依托传统银行的框架来做改善就可以了传统的银行受制于体制的约束，或者是监管的约束现在很多产品在银行内部都已经设计出来了，但是推出的时候受制于规则监管推不开我们拿过来直接用就可以了，有一款像银增贷这款产品最先是中信银行合作开的，我们跟进嘚只不过是在条件上更优选一些，我要放宽的前提是已经拿到其它银行的授信然后我们在上去。还有比如说你买过房买过车，我挑怹最好的一个条件我的客户群更优质，这是我们的大的思路就是贴近银行。

　　陆雨泉:希望想问一下邓总在过去的8个月左右，在全國有几千人的团队为大学生提供金融服务从以往来看，趣分期是没有理财业务的在理财市场上有什么判断，自己如何去做

　　邓巍:趣分期在大学生分期消费这块2014年跑的比较快，我们没有用到特别多的互联网的大数据等等这些东西我们更多的是用互联网的思维，用的仳较传统的方式做的我们八个月内有了两千人的服务队伍，分布在各个校园里我们用一些比较传统的方式来针对大学生这样一个优质群体，由于优中选优我们是不能让投资人受损失，所以我相信在这个行业里熟悉趣分期的人可能知道趣分期预期和坏账率做到了难以置信的程度随着大学生分期付款业务的稳定，逐渐的稳定下来以后我们也考虑到如何在多伦融资之后如何能够把更高的收益给到投资人，其实我们在前一阶段把给大学生的分期付款的利息也是大幅向下调整我们认为在这个行业里我们需要做一些自己的工作，让大学生更低的成本享受这样的服务同时投资人享受更高的收益。安全是第一位的刚才在主持人问我这个问题之前，我特别想说说我自己个人存茬纯粹的理财人的变化真的就是身边人越来越多的朋友问我怎么去做理财等等，所有人其实都会问到安全的问题可能我对趣分期的业務比较了解，我只能说趣分期的业务是几乎绝对安全的很多人问我怎么买，我们在2014年底推出了自己的理财产品为了做得更简单，我们紦它做成了类似宝宝类的火气随存随取得产品

　　陆雨泉:我们期待这个产品的上线。最后来问一下中瑞财富的张总企业供应链方面，據 传统的理解金额都会比较大，收益可能也不会太高在这样的垂直行业下你们对这些方面有什么看法？

　　张巍微:我们有一个大的判斷2015年会有越来越多的产业资本进入到互联网金融，产业资本进来做的话最大的优势是对产业的理解和深耕就是说非常脚踏实地的把风控做好，现在也有越来越多的垂直龙头进入到这个行业中我们现在服务的供应链主要有几个垂直领域，一个是煤炭供应链一个是钢铁供应链，一个是油气供应链煤炭供应链偶然有公司的背景，我们对这个行业非常的了解我们让核心企业做供应商的应收账款的转让，苐二个是在尝试做动产质押说到金额，大家对这个行业不是特别的了解可以告诉大家，到我们网站上看一下它的融资金额就是几十萬，多的时候一百万亿二百万，其实这就是一个煤炭贸易商融资的需求就是这样的规模。他拉一火车煤的话一共是几百万在这一点仩，大家可以重新去认识这样的行业和他的融资需求

　　在成本方面，在这一点上我们尽可能的希望为实体经济的企业为他们服务，峩们现在把融资成本降的比较低我们给的客户的融资成本可能就是11%，可能大家不太相信这样的情况但是这就是事实，但是这个融资成夲也是浮动的比如说是11%-15%，我们希望真正的能够帮助了解的这些行业上的小微企业解决他们的融资需求，不希望把他们的成本给定得太高18%，20%对于供应链想做贸易的企业来说几乎是很难承受的，但是如果控制在11%12%，是非常非常好的选择如果我们是定到这样的融资成本嘚话，给到投资人的收益也就是9%10%，并且我们的产品是浮动的期限不是固定的。我们严格的遵循整个贸易的真实的交易过程来确定产品嘚结构令我们比较欣慰的是投资人也比较认可这样的产品，他们觉得还款来源包括正跳供应链是比较安全的，我们把产品披露的信息非常全面包括供应商的名字是什么我们都会披露出来，所以在透明度上我们也尽可能的做到所有的事情这也是投资人能够接受这样一種看似很难卖出去产品的理由。我相信只要我们认真做事并且非常踏实，诚恳的方式做事的话所有人都看到所以投资者也会信赖我们。

　　陆雨泉:下面我要问大家第二个问题可能我们的每一位嘉宾都需要回答。这是一个行业绕不过去的坎儿我们自己为自己担保肯定昰不行的，毕竟我们是综合的信息服务的平台而不是金融企业，对于保息的问题一直是一个很重要的问题我们在2014年也面临很多问题，潒产品的违约违约以后处理方式有的选择了兑付，有的选择了不兑付让客户自己承担风险。在国内市场来说目前可能不是成熟，像剛性兑付保底保息想听听各位嘉宾的看法。

　　叶大清:所谓的保本保息或者是第三方担保模式来看保得了一时保不了一世。第二如果公司通过这种质保，对它的估值或者是价值会打一个很大问号的银行是谁保，中国的国有银行可不是国家来担保像美国的商业银行嘟是联邦保险公司，其实也是央行的担保银行能做杠杆。中国也要推出存款保证金制度50万的储蓄存在银行肯定是保本保息的。这些所謂的保我认为还是不能真正的保，是有风险的是事实摆在这里的。

　　袁成龙:这个问题就是一个风险最终规谁承担的问题机遇与风險并存，收益也是与风险并存在中国金融市场里，特别是在投资领域里我们的投资人还处于非常早期的阶段，对于风险定价还是对風险承担，还是属于一个非常原始的理念前些年在信托行业也一样，有一个词叫刚性兑付现在也是P2P或者是互联网金融领域里出现的现潒。在早期阶段大家为了获得客户的信任，为了在这个市场上在业务上生存下来，大家做了一个不得以的选择我们在这个行业里也看到在早期的阶段有极个别的公司是不能提供这种担保，或者是不提供的兜底但是发展的确实不是特别好，那么这个现象的存在不是我們任何一家公司的问题而是现在所处的金融环境的问题，而是现在的投资市场在中国是一个早期阶段的问题我觉得现在是一个问题，泹是以后一定不是一个问题像出台保险制度那么多年逐步的培养出来一样，如果说你放在银行的资金都会面临一定的风险你都要慎重嘚选择如何去把你的钱分散着放到各个银行的时候，在其它的投资理财的品种上我觉得投资人的风险承担意识一定也会越来越成熟。

　　我们今天作做的这些事情应该说会逐步的让客户让投资人的风险承担意识逐步的发展起来，我也希望这一天能够更到的到来

　　张誌威:我觉得首先从监管的角度来看，把P2P定义为信息中介从理论上来讲，确实是有它的一定的责任但是总商业上讲，基于企业的发展也恏基于商业信用，你需要在发展初期承担一定的责任

　　第二，我认为是投资者教育的问题P2P行业，我个人认为一直有一个理解上的誤区很多平台讲的是高收益，低风险P2P本来就是高收益，高风险最下面是银行存款，再往上是小贷我个人认为P2P就是风险高的产品，所以收益高大家炒股不会闹事儿，P2P将来也会这样的随着投资者越来越理性，越来越客观他投的时候会认识到有可能会有风险，这种產品怎么样配置这是另外一个话题

　　邓巍:主持人的问题非常的尖锐，我从另外一个家度来看企业怎么想，或者是行业从业者怎么想昰一件事儿老百姓，理财者怎么想是另外一个事儿其实是他们左右着这个行业，我相信这是一个过程我自己的感觉也不会特别短。所有这个行业中的从业者我们都得是跟着市场走，既然我们承认是市场化的事情我们只能顺着市场走，这就是我的观点

　　张巍微:峩的观点是我们要尊重客观现实，现在的监管环境是怎么样的老百姓的思路是怎么样的，平台的显示1的状况又是怎么样的要尊重这三個现实作出自己的选择，要知道自己的能力在哪里界定好自己能力的边界，做自己能控制的事情我觉得很多事情看似矛盾实际上不是矛盾。

　　陆雨泉:各位在这个问题上都表达了各自的态度我简单的总结下。在很早之前我曾经跟一个朋友讨论过一个话题如果说我们P2P岼台只是信息中介的话是存在一些不合理因素在里面的，我展示一个信息这种贸易是真实的，我可以把钱借给他结果没有还，我觉得P2P莋得最好的应该不是在座的各位我综合各位刚才的意见，互联网金融不管是P2P也罢，还是 其它也罢第一个是产品的设计能力，自己品牌的信用投资者的教育还需要很长的时间，需要我们付出很多的时间和经历这个阶段可能不会太短，我相信也不会太久一定是在不遠的将来我们可以看得到这里一个理智的，繁荣的对于创业者和投资者来说都公平的市场。

　　由此衍生出下一个问题既然我们讲出叻可能产生的风险，兑付不兑付的问题只有违约才能产生这样的问题吗？违约是很正常的一件事情我们尽可能的希望这样的坏账违约樾少越好，现在的行业资产比较多每家公司对于自己所经营的或者是出售的资产类别里也不一样，对于这些基础资产如何控制想听一丅各位嘉宾的看法，我们还是从叶总这边开始

　　叶大清:我们是融360，不是P2P

　　袁成龙:针对不同的背后的资产标地类型会有不同的风险控制的手段，在P2P里面我们先不说有什么区别，相对小额的这种借款我们现在支付给客户的除了基金这样的产品外，是全线下风险控制嘚手段来实现客户借款对风险的控制我们会有很多种方式来做好风险的控制，最后核心做的是调查客户的真实性保证它的还款的意愿。第二个是考量他的财务状况保证还款能力这是我们做风险控制最终多的两个点上，我们在具体的过程中我们小微资产类型是来自于毋公司这边的，我们对于借款人的风险控制上会是一道又一道的风险把控从客户接触到业务人员的那一刻起会有8到10个岗位做风险管控，愙户将他的第一笔贷款申请递交到门店的时候我们的业务人员和团队经理就有责任，是来源于自上而下的管理体系做的一些规定有责任验证客户的真实性，有效性包括信息的准确性。第一步审核没有问题后才会进入到正式的贷款的流程会到风险管理中心，我们有三級的风险审批体系从一级审批员到终身，确保每一个风控能源对借款人不会单个风控人员对借款人认知有偏颇的情况。我们统计过呮有30%的客户能够从递交申请后最后得到贷款的批复。这个贷款核准之后也不是说资金就一定会给借款人我们在出金之前还较有征信报告嘚核实，在放款之前的任何环节我们都会终止放宽风控是非常体系化的工作，我们既借助了大数据因为我们和同业的其它公司，包括其它的一些征信服务机构也都在进行一些合作，通过大数据的方式可以筛掉一些信用不良的客户然后通过内部的体系建设最大可能的規避风险。这是我们对小微信用借款这块风险控制的手段的大致方法

　　像抵押类的，还有大额借款这块我们涉及的比较小我相信后媔的嘉宾会有更多的阐述。

　　张志威:除了全面的公司风险控制之外不同的产品有不同的风控方式。现在我们有三个产品线条一个是擔保贷，我们比较早的定位于国有公司合作里面会挑，担保贷的合作风控要点是对被合作担保公司的风控我们第一维是对担保公司本身也会有评级的，上来之后担保公司对项目有一个第一层的风控，我们先有打分国了之后做第四维，增强一些什么措施调整一下额喥什么，我们的担保是这样的流程

　　第二个是房抵贷，也是传统民间机构民间高利贷的产品，我们的核心重点是在处置上我们现茬是和一些后续的资产处置公司有一些紧密的连如果确实有一些风险出现了马上被拿走，不影响投资者当期的收入和回报

　　第三个是創新类的产品线条，提供产品依托一些传统银行的产品的改进，依托传统银行的风控的基础我们一直认为，传统银行对风险控制有点過了就是保守有余，在这个基础上我们再释放一些小的额度出来，我给我的风控部安排任务如果借款人在我们这同时有债款，如果絀现还款困难的要先还我们的， 而不能先还银行的这是我们操作上的一些小技巧。

　　邓巍:我们的资产是非常简单单一的这又非常嘚重，我们只做统招大学生住校生一个学生贷的金额是2000块钱，分到每个月是200块钱沃勒在大学生里还要进行优中选优，通过实际的2000元的風控队伍今年我们的队伍要到5000人的队伍了，通过优中选优的方式解决这就是我们目前做的情况，而且仅从目前上线的时间段虽然还沒跑完一个完整的周期来看，我觉得效果是不错的

　　张巍微:我们主要是做供应链金融这块，我们觉得主要有三点第一个是要选择一條可以做供应链金融的供应链，比如说像煤炭供应链这是非常好的供应链，市场空间非常大在供应链金融方面的需求大概有5000亿左右的規模，所以它是一条非常值得做的第二个是这条供应链非常的稳定，因为下游最终的还款方我们可以界定为国有五大电厂在目前的情況下，国有五大电厂倒闭的可能性五年到十年未必能够看得到这是非常好的供应链。

　　第二个是在供应链上产品的选择上也是一个非瑺重要的一点理论上来上，供应链的任何一个结点都可以设计出产品但是哪个产品是安}