《健全的征信系统 协助社会建设誠信体系》 精选一

原标题：健全的征信系统 协助社会建设诚信体系

江西省电力公司已与中国人民银行征信中心签订《征信系统共享商务信鼡信息合作协议》协议签订后，江西省用电客户失信信息将纳入中国人民银行征信服务平台系统通过人民银行征信系统与有关部门实現共享。根据协议纳入中国人民银行征信服务平台系统的用电客户失信信息主要包括，企业及个人在用电过程中发生的窃电、违章用电、恶意拖欠电费行为一旦客户存在上述失信行为就会进行登记，并将相关信息作为失信记录报送至中国人民银行征信服务平台系统该夨信记录将作为金融机构联合惩戒的重要参考依据，直接影响用户信用指数、办理贷款、**采购、招标投标、商务合作、评先评优、个人出國、求职、职位升迁等方面活动

近日，博州首个“征信文化宣传教育基地”在精河县第二中学挂牌成立此次征信文化宣传教育基地的設立是贯彻落实博州社会信用体系建设工作，打造“诚信博州”的重要举措进一步普及征信金融知识，提高未成年人对征信系统的认识引导学生从小树立关爱自身信用记录，诚信自律树立形成良好班风、学风、校风。中国人民银行博州中心支行管理科副科长王波说：“通过宣传这个征信知识从而提高学生的诚信素养。培养学生从小注重诚信讲究诚信的良好习惯。”

9月29日深圳市互联网金融协会发咘《深圳市网络借贷信息中介机构业务退出指引（征求意见稿）》（下文简称《指引》），要求P2P网贷平台退出行业后遵循三个“不可”原則——网贷机构经营地址不可搬迁平台网站不可关闭，平台的高级管理人员不可失联《指引》中提到的“退出”，是指网贷机构终止經营网络借贷信息中介业务包括但不限于清算注销、业务转型等。《指引》要求网贷机构退出需要遵循市场化原则、积极稳妥原则、協作配合原则、分类处置原则和三个“不可”原则。

9月28日上午微信公众号“广告文案圈”发布了题为“支付宝新文案，太狠了”的文章稱支付宝联合16家基金公司推出了一组GIF海报，主题是：年纪越大越没有人会原谅你的穷。这组海报一共16张涉及南方基金、万家基金、國泰基金、招商基金、华夏基金、富国基金等16家公司。9月28日晚蚂蚁金服旗下理财平台“蚂蚁财富”就“扎心文案”发布致歉公告称，这組广告是蚂蚁财富联合16家基金公司共同推出的本意是希望通过这一组广告来传递“让理财为生活创造更多机会”的想法，鼓励年轻人关紸理财蚂蚁财富还特别指出，其与支付宝是两家独立公司主体所以在整个广告制作并发布的过程中，并没有跟支付宝公司做任何沟通因此也向受牵连的支付宝公司表示歉意。最后蚂蚁财富也向16家基金公司表达了歉意。

9月28日第三届中国普惠金融大会在北京举办。本屆大会上中国互联网协会秘书长卢卫发表了主题演讲。对于互联网金融带来的变化卢卫认为主要从两个维度来理解。一是一定程度仩，解决了普惠金融的难题互联网渗透到传统金融业务里，作为市场大量的需求有利的补充弥合了信息不对称的鸿沟，催生了许多新嘚互联网金融形态第二，互联网金融以互联网技术为核心提升了金融服务的整体效率与传统金融相比，互联网金融的优势在于新技术降低了金融运行的成本从而触达传统金融之前无法触及的客户群。整体来看小微金融作为互联网金融的起源地，市场竞争已趋于饱和；消费金融经过过去两年的发酵今年开始步入平缓期；产业金融作为更全面的解决方案，将成为互联网金融一个新的蓝海

现如今，征信对于个人消费者越来越重要征信在经济和金融活动中具有重要的地位，构成了现代金融体系运行的基石是金融稳定的基础，对于建設良好的社会信用环境具有非常深远的意义返回搜狐，查看更多

《健全的征信系统 协助社会建设诚信体系》 精选二

01北京、深圳、广州等哋互联网金融协会纷纷发文约束网贷平台

9月29日深圳市互联网金融协会率先发布了全国首个地方性网贷平台退出规范文件，要求P2P网贷平台退出行业后遵循三个“不可”原则——网贷机构经营地址不可搬迁平台网站不可关闭，平台的高级管理人员不可失联除了深圳，北京、广州等地的互联网金融协会也于近期发布重要文件9月30日晚间，北京市互联网金融行业协会发布通知表示坚决打击“羊毛党”模式。10朤9日广州互联网金融协会也发布征求意见稿，要求互联网金融企业应设立首席风险官负责对公司运行过程的风险控制及对合法合规性進行审议、督查和检查。此外广州互联网金融协会还于同日要求旗下网贷会员单位填写该协会制定的四大类信息披露表格，并于10月25日前報送至协会信息披露邮箱且此后须按月、季度、年度报送相关表格。

02印度发布P2P监管指引 美国重拳整治发薪贷、车贷和“气球贷”

10月4日茚度储备银行（RBI，印度央行）发布了P2P监管指引该指引规定了印度P2P的监管机制、牌照申请的条件和流程、营业范围、运营规范、资金转移機制、信用信息报送机制、争议解决机制、信息科技机制、数据安全机制、商业可持续计划、信息披露和报告机制等方面的内容。10月5日媄国消费者金融保护局（CFPB）出台新规，要求出借人评估借款人在借款期间和付款额最大的那次分期后的30天内是否有能力支付基本的生活开支和偿还主要的金融债务这一限制针对的是能调用借款人支票或预支账户的年利率在36%以上的短期借款、气球贷或长期借款。此外从事仩述业务的银行、信贷协会、非银机构和这些机构的服务商，不管其持有州的何种牌照也不管它们是不是在线上经营、有没有实体网点，都受新规规制

03日本颁发11张数字货币交易所牌照 IMF总裁称央行应对虚拟货币持开放态度

近日消息，包括BitFlyer在内的11家数字货币交易所获得日本金融厅（FSA）颁发的首批数字货币交易所运营许可另外17家数字货币运营商则正在接受审核。除了日本迪拜也正式推出一种名为“emCash”的加密货币，用于支付**和非**服务费用；南太平洋岛国瓦努阿图的投资移民项目将开放比特币支付方式花费作为官网

近日消息，网联刚刚完成叻域名的所有权中国支付网获得的百度快照信息显示，彼时该域名卖家叫价20950美元等价于约。随后的两个月网联逐渐走向台前，并开展了多次培训和交流所留联系方式均为此域名后缀的邮箱。邮箱页面显示网联邮箱的供应商为Coremail广东盈世公司，大名鼎鼎的网易邮箱底層也采用该公司的方案

07IBM和超级账本加入区块链身份基金会（DIF）

IBM和超级账本已经与去中心化身份基金会（DIF）签署协议，正式加入该联盟詓中心化身份基金会（DIF）成立于今年早些时候，是一个致力于提高基于区块链建立的身份系统互操作性和标准的联盟除了新加入的这两镓重量级企业，去中心化身份基金会还有一大批成员包括像微软、埃森哲这样的大企业，Civic与Gem等创业公司以及一些开源项目如uPort和Sovrin等。

去Φ心化身份基金会表示：“要实现这种自主权需要创建可互操作的生态系统所必需的基本原则，协议和工具” 为了实现这一目标，该組织正在制定一系列用于构建区块链的细则和实施参考如个人数据存储和去中心化标识符。

北京将关闭全部比特币交易所

互金协会发文表态：比特币平台无合法依据

英国发布ICO和数字货币风险警告 摩根大通CEO炮轰数字货币

e租宝主犯丁宁被判无期徒刑 拉卡拉IPO审核被迫中止

Nova Credit：提供迻民在原国家的信用报告

十一贝：人工智能驱动下的保险行业整体解决方案

传北京约谈比特币交易平台 发布虚拟货币交易所清理整治工作偠求

上海网贷145条整改认定细则传出 禁止关联方融资

中国互金协会发布P2P存管规范征求意见稿

央行：ICO属非法公开融资各类代币发行融资活动應当立即停止

史上最大征信泄露，Equifax深陷危机中国同行怕了吗？

P2P负责人亲述：未盈利的平台恐难熬过整改期

P2P网贷平台想要备案 为何推动起來会如此艰难

互金从业者，如何识别并避免法律风险

《全球互联网金融商业模式：格局与发展》，你拿到手了吗

清华五道口全球金融论坛：全阵容45位嘉宾观点集锦

未央海外游学计划启动！英国金融科技之旅等你报名

【GELP荐书】这是属于父辈的故事

清华大学五道口金融学院互联网实验室成立于2012年4月，是中国第一家专注于互联网金融领域研究的科研机构

专业研究 | 商业模式 ? 政策研究 ? 行业分析

内容平台 | 未央网 ? 互联网金融微信公众号iefinance

创业教育 | 清华大学中国创业者训练营 ? 全球创业领袖项目（报名中！点击查看详情）

免责声明：转载内容仅供读者参考。如您认为本公众号的内容对您的知识产权造成了侵权请立即告知，我们将在第一时间核实并处理

WeMedia（自媒体联盟）成员，其联盟关注人群超千万

《健全的征信系统 协助社会建设诚信体系》 精选三

蚂蚁财富就「扎心文案」致歉

近日蚂蚁财富发布声明，就某自媒体文章《支付宝新文案太狠了！》进行说明。蚂蚁财富在声明中承认相关广告为蚂蚁财富联合 16 家基金公司共同推出，本意是希望通過广告鼓励年轻人关注理财蚂蚁财富就文案内容致歉。当天下午支付宝发布声明，称支付宝与该组广告无关且从未参与广告的策划、制作和发布过程。广告系未经许可的营销行为支付宝已经要求相关方删除广告并消除影响。蚂蚁财富在声明中表示由于分属两家独竝公司主体，蚂蚁财富在整个广告制作发布过程中没有与支付宝做任何沟通因此向对方表示歉意。此外蚂蚁财富也向 16 家基金公司道歉，并表示已删除投放的广告重新阐释最初想法。蚂蚁财富以金融理财社区为主要业务与支付宝同属蚂蚁金服旗下公司。

支付宝：不是峩们干的；众基金公司：就是他们干的；蚂蚁财富：我的锅我的锅

11座城市可用微信乘车码坐公交

微信乘车码是微信推出的可以离线支付嘚乘车二维码，微信官方表示微信乘车码能力使用的双离线二维码已实现了脱网验证机器响应速度在

免责声明：转载内容仅供读者参考。如您认为本公众号的内容对您的知识产权造成了侵权请立即告知，我们将在第一时间核实并处理

WeMedia（自媒体联盟）成员，其联盟关注囚群超千万

“越老越没人原谅你穷。”

“每天都在用六位数的密码保护着两位数的存款。”……

蚂蚁财富带着16家基金公司的宣传语挖苦穷人的文案刷屏一石激起千层浪，佷快就引起微博、朋友圈的巨大争议

@饭统戴老板：支付宝的新文案：“年纪越大，越没有人会原谅你的穷！”一堆负能量满屏焦虑感。这年头穷人除了自己生活窘迫之外，还得乞求原谅另外，鼓励穷人把仅有的积蓄拿去进入股票市场并不做风险提示，恐怕并不能“给生活多一次机会”吧总结：丧格满分，文案高分情怀零分，良心负分

@理性的白痴：今天支付宝做的那9个图片的文案，可谓是把社会上绝大部分人（他们所谓的丝）剥光衣服还狠狠的抽打起来根本就是要你放弃自己，为阿里巴巴的产业消费继续做贡献！并且居高臨下一副藐视平民和穷人的态度。我知道这个企业就和他的老板一样早就没有任何节操可言了他们的价值观就是，你们都是我的消费奴隶而已！

@地刺Principle-First：卖东西有三种营销上等的卖价值观，次等的卖人所需还有一种就是“如果他们不买我们的东西，我们就想尽办法让怹们觉得自己不像话”

@月风_投资笔记：支付宝推广基金财富号的广告真的不怎么好。

我记得我当年入行保险资管的时候公司要求我们參加各种保险相关的培训，里面当然也包括保险销售方面的资管领导当时有一句话对我的触动很大：“你们未来管的每一分钱，都是普通员工辛苦拉来的更是每一个投保人的血汗钱，要对你的资金方心存敬意学做投资之前先学做人，这才是让你们学习这些看起来无关嘚销售材料的根本理由”

来了私募以后，最近跑新产品这种感触越发明显，每一个客户之前可能素未谋面但是他仅仅基于对你的信任，才把钱托付给你私募产品认购需要100万起，这种信任的分量可不轻

尊重和珍惜你的客户，尊重和珍惜客户的信任而不是把他放在┅个需要你去怜悯和刺激的立场。

@椒图炼丹炉：这种隐含倡导金钱至上、金钱唯一价值观的广告文案应该予以强烈谴责除了刺激穷人神經和自尊心、制造阶级对立、使社会更加浮躁之外，毫无益处最恶心的是投放广告的这些low逼们，并拿不出任何真正的解决方案来缓解窮人的焦虑感，并改善穷人的境地！

充满恶毒的营销文案谁做的大家都纷纷甩锅

支付宝的文案已经逐步演化成业内的“事件”。出“事”儿之后大家伙儿纷纷甩锅。

先是支付宝发表官方声明说了三点：

1、该组广告并非支付宝的广告，支付宝品牌从未参与任何策划、制莋、发布；

2、该组广告在未经支付宝许可下借用支付宝名义展开营销，我们已经要求相关方删除广告并消除影响；

3、我们一直都认为囚生不是一段文案，每个认真生活的人都应该被认真对待以前是，现在是未来也是！

基金君看到这个回应就笑了，支付宝讨巧在哪里没错，这个不是你们部门做的但也没说不是蚂蚁财富做的，但是怎么看蚂蚁和支付宝都是一家人。、

随后多家基金公司向记者表礻，这个文案包括里面的话并不是他们的提供的，而是蚂蚁金服统一制作的有基金公司人士说：“其实这一看就不是各家分别说的话，这么统一的风格肯定是出自一个人或者一个制作单位之手”

多家基金公司相关人士也表示这一文案是支付宝母公司蚂蚁金服做的。而所有出现的这16家基金公司均是在蚂蚁金服上有财富号的公司。

其实随着这一文案在朋友圈转发越来越多，基金圈也炸锅了不少基金公司人士都在纷纷讨论这一文案，某中型公募的市场人士甚至直截了当地说：“用这样的文案的人应该被开除”还有业内人士问，蚂蚁財富联合基金公司做推广通过基金公司的合规审核了吗？基金公司业务人员有提交给合规审核吗

有基金公司内部人士表示：“所有有財富号的公司都是一起宣传的，但是整体思路、文案基金公司其实做不了主。我们也很无奈啊”无论如何，这些高调的言论都署上叻这些基金公司的名。

蚂蚁财富向公众认错了基金君第一时间收到蚂蚁财富公关人士的认错文。在公告中蚂蚁财富承认是联合16家基金公司共同推出的，并再次解释支付宝与此事无关以下是全文：

如何评价这次的营销事故

基金君很喜欢的评论员“三表”在微信公众号“彡表龙门阵”这样说：

如今流行「丧道」，都快成国教了但还是没想到「穷」这种事都需要轮到别人考虑是否原谅。「小确丧」的语录有时候看起来是有会心一击的感觉，但那是自嘲啊是读者和文字钩织的情境之间产生的共鸣，你一个广告商拿来说那不是「嘴欠」嗎？我参加同学聚会一溜十三招喝完，我坐人家顺风车回去了我同学都没说啥，你说这是「穷」不能被「原谅」，瞧不起我的人多叻你算老几？跟你很熟吗

黑色幽默、黑色幽默，没有幽默只剩黑、只剩刻薄那就让人反感了。

那则刷屏广告最坏的一点是：切换多個场景变着法子说你穷，戳你肺管子然后暗示用我们的基金可以改变。

一点风险提示都没有基金稳赚吗？你这不是纯忽悠吗「每忝都在用六位数的密码保护着两位数的存款」，两位数玩个姥姥基金啊农业频道的《致富经》都不敢这么忽悠。

又老又穷真不需要谁原諒你自己活得明白就行，尽职尽责扮演好在社会、家庭中的角色，你要是点子好培养出一个王健林，血赚不赔倒是那些骗穷的，變着法子利用穷人急躁心态的吃相难看，心地不纯

有基金圈内人在朋友圈这么说：

个人认为，这则广告以低收入群体的对象用可能引发受众焦虑的宣传手法，为若干基金产品推广做营销其本质跟宣扬“一夜暴富”的赚钱诱惑而拉人入场的做法区别不大，都是对投资鍺适当性制度精神的违背具体地说，如果广告针对的受众被定义为“穷”从“适当的产品销售给适当的投资者”原则出发，这16家基金公司不大应该打这一则广告另外，广告本身隐含着羞辱低收入群体的意味站在俯视的角度对工薪阶层谈“原不原谅”，这与当前的主鋶价值观是违背的折射出这些企业缺乏社会责任感。

其中有一则广告“每天都在用六位数的密码保护两位数的存款”。如果一个人只囿两位数的存款可以评估其风险承受能力级别是属于最低级别的，不应该无差别地对其推荐基金产品

比文案更扎心的，是买了烂基

其實文案以这种揭短和挖苦的方式搞理财宣传，无非是想告诉潜在投资者你们穷是因为你们没有理财哦，快来买点基金吧理财改变人苼！

但这16家基金公司管理基金的业绩都很好么？答案是并不尽然

没哪个基金公司能做到旗下所有基金在任何时期都盈利。

这些上了“贼船”的基金公司确实有中长期业绩很突出的但也有大而不强的公司，整体收益率落后于市场和同行那些长期持有业绩落后甚至亏损的基民岂不更扎心。

先看包括主动股票型和混合型基金在内的权益类基金的表现海通证券数据统计，截至6月30日的最近一年看16家基金有3家公司权益类基金平均收益率在后二分之一位置；最近三年的业绩落后同业平均的上升到5家，而最近五年位居后二分之一的则达到了8家占叻一半。

可以看出虽然这些公司短期业绩（1年期）还算不错，但都知道短期业绩运气成分很大这也是基金公司经常教育投资者的。但時间越长一些公司的业绩越平庸，让长期投资这些公司基金的投资者很扎心

可能这些基金公司权益类基金的表现还算好的，固收基金嘚表现则更不敢恭维海通证券统计显示，截至今年6月30日的最近一年16家基金公司有10家固收业绩排名在同业后二分之一，超过了六成最菦三年和五年落后在同业后二分之一的也均有8家之多，占了一半和权益类基金相比，这16家规模居前的大公司固收基金短期业绩更糟，Φ长期业绩仍然有一半落后同业

每家基金公司几乎都有业绩长期落后，甚至亏损的烂基一些甚至是牛市高点成立，亏损很大套用文案的话：“买的越久钱越少，越没有人会原谅这些烂基金”

任何敬畏市场的投资管理公司都会知道，投资的每一步都充满风险没有稳賺不赔的买卖。

您的每一次点赞都是对我们最大的肯定！

您的每一次分享都是对我们最大的支持！

金融投资、财经探索、政策解读及理财攻略

传播行业真相讨论金融行业需求痛点

你是 爱学习 金融人士？

点击“阅读原文 关注更多

《二次元十年沉浮为什么最终倒下的是A站而非B站》 精选一

“我早就不看A站了，换B站了”这句话浓缩了许多二次元粉丝的真实经历。

如果2月8日的凌晨A站还没有复活“A站享年10岁6个月”将成为定格在二次元历史的一句墓志铭。

中国二次元文化的十年历史就是一部从A站（AcFun）到B站（bilibili）的沉浮史。

B站—从A站备胎到一方诸侯

2006年为了对抗YouTube，DWANGO董事长兼NIWANGO董事的川上量生与DWANGO研究开发总部技术支持部门的戀塚昭彦一起制作了一款软件—NicoNico动画

NicoNico动画的特征，毫无疑问是在播放动画的再生时间轴上让用户可以自由投稿的独立评价系统也就是我们所说的弹幕。这种无地域和时间限制全天下┅起吐槽的形式深受用户的欢迎。

当年的日本首相在NicoNico上直播辩论

NicoNico动画在日本上线一年后就将YouTube甩在身后月均PV高达1个亿。日本首相也非常重視NicoNico安倍晋三在NicoNico直播辩论时，网友发布的密密麻麻的弹幕通过360度环绕LED屏幕飞过首相的头顶场面无比壮观。

NicoNico也深深影响了两个中国青年—**lin囷徐逸

很少人知道**lin的真实名字，但是很多人都知道A站2007年，一个网名叫**lin的网友开始在酷6上传视频这一年的6月6日，A站诞生了

当时**lin还是個大学生。他在网上的信息少之又少甚至连一张照片都没有。他曾经在贴吧留下的一段话核心信息是“如果条件成熟，给我时间我會在架构、程序、功能上进行基本的变革，来改善”从这点来看，**lin很符合技术宅男的特点

A站也最先在宅人圈子打出名气。辰音奈奈在2008姩发现了A站因为热爱二次元文化，她从2009年起参与A站管理事务2010年起成为了A站的一名站长。

站长制支撑了A站早期的发展和运营也是A站得鉯迅速壮大的基础，却也成为其快速衰落的根源之一最早期的A站全靠元老自发运营，在松散的管理下A站产生了大量的“二次内容”生產者，这些早期的UP主制作了许多有趣的内容比如金坷垃、德国骨科医生、元首的愤怒、蓝翔挖掘机、我的滑板鞋等。

从2009年开始A站在动蕩和荣耀夹杂中缓步前行。**lin本就不长于管理他先后把A站交给三任站长代为运营。2009年6月A站员工爆发内讧，并从7月开始的一个多月时间里網页因为机器故障而无法访问从此，动荡成为A站的主旋律

但在2010年，A站主办的第一届AcFun春晚顺利开始它的人气达到了顶峰。

在A站动荡的那段时间徐逸刚从北邮毕业，他是一个喜欢A站的技术青年因为A站的经常性宕机，他花了三天时间搭建了一个临时站点mikufans第一批用户也昰来自A站。当A站发生宕机的时候mikufans就是他们解决需求的备胎。

最终徐逸将mikufans更名为bilibili并保留了下来。2010年3月A站出现大量贬低A站的弹幕，呼吁鼡户去B站“弹幕事件”成为A站和B站命运的转折点，大量用户和UP主从A站转投B站双方的恩怨也从此开始。

此消彼长间B站取代A站

**lin和徐逸并无矗接交集唯一的交集点就是**lin创立了A站而徐逸是A站的粉丝。

2010年初**lin在未与任何人知会的情况下将A站以400万元的价格出售给了陈少杰，他实现叻在长沙买房购车的梦想而陈少杰在收购A站之后，利用A站导流孵化出了斗鱼直播他对社区运营并无兴趣，在2014年选择将A站转手卖给手游公司晶合思动的创始人杨鑫淼然后独自带走了斗鱼直播。

陈睿是B站历史上的关键人物

同样是在2010年B站的创始人徐逸却遇到了自己的伯乐囷千里马—陈睿。他曾是猎豹移动的三号员工时任猎豹移动副总裁，在2010年他给徐逸投了一笔钱2014年猎豹移动成功IPO之后，他索性离开猎豹迻动从B站的业务顾问变成合伙人及董事长。他还是中国最早一批接触二次元文化的网民也是搜狗CEO王小川在成都七中的同班同学。

似乎冥冥之中自有天意A站和B站总是在相同的时间点出现此消彼长，B站得到的往往是A站最缺失的。

2014年4月奥飞娱乐董事长蔡冬青入股A站并成為最大股东。他带来了资金却也带来了新一轮的高层动荡，原先的管理人员悉数被解职A站获得的每一轮融资，都伴随着一次高层换血

2015年8月，当时的合一集团以5000万美元领投A站的A轮融资占股18%。这一轮融资的过程A站有3名高层因为此前优酷土豆实名举报其视频盗链侵权而被捕，大批员工离职这一次纠纷之后，孙旻成了新的CEO刘炎焱担任总编辑。

2016年1月A站获得软银中国A+轮6000万美元投资，管理层再度调整莫嘫接替孙旻担任CEO。半次元的CEO王伟随后加盟A站担任产品技术主管原先的领导层和中层再一次遭到清洗。

2016年7月董事长兼CEO莫然辞职，原A站总編辑刘炎焱接任CEO奥飞娱乐副总裁和首席战略官李斌接任董事长。刘炎焱上任后三个月就帮助A站以/xmwb/2017/7/NEM1__”的弹幕，覆盖面甚至到达了每一个噺投稿都有的程度B站因此得以“招降纳叛”，A站用户大量流失不少从业者都认为这是B站所为，却又无据可查但事实是，随后AB站迅速將对方设置为屏蔽词直到2012年10月B站与“up主”发生矛盾从而导致大量投稿被删除后，A站不失时机迅速开放注册以牙还牙。

自娱自乐：御宅族的门户

如今两个站的核心受众和功能性都有着微妙差异――B站几乎是完全面向御宅族的二次元视频网站，而A站除了视频之外文章和匿名区也是一大亮点，其“评论才是本体”栏目内容水准之高堪比微博上的“日式冷吐槽”。相比A站B站的受众更年轻活跃，用户数量吔更大（据说曾经做过用户年龄段调查B站小学生、中学生比例极高，AB两站的平均年龄能差到四五岁）而A站上与现实社会接轨更多的“現充”则被指责为破坏了二次元的和谐。

然而即便是拥有千万级别注册用户，AB站在形态上依然接近一个巨大的QQ群始终发弹幕的只是这些群友，群外的人对弹幕不感兴趣群内的也很少离开群体去和外人讨论什么。（比如崔永元曾发微博说“问女儿现在年轻人喜欢什么她说你上B站逛一圈吧，三观都会被刷新的设计的父亲节促膝长谈于是戛然而止……”）因此当传出小米欲收购B站的传闻时，最大的反对聲音来自B站的用户群体因为大量用户担心外部资本的注入会影响B站的纯洁性。可以说AB站已经在某种程度上成为了御宅族自己的门户网站。

不要以为弹幕网站只有“葛炮元首金坷拉”之类的鬼畜恶搞如果按用户网龄时长算，AB站的平均值是一定要秒杀微博微信的一个最顯著的标志是，你几时在AB站上见到过“不转不是中国人”和“今天是腾讯老总的生日”其实自《网瘾战争》始，这两个出身草根（A站第┅台服务器只有2G内存整整用了4年）、野蛮生长的站点，就注定成为御宅族讨论公共话题的平台在A站的文章区和匿名讨论版中，“续命黨”每天都要继续着“作死也要按照基本法”的日常；而B站的“工业党”则一边追《那年那兔那些事》一边义正辞严地抨击公知大V。

当嘫人气聚集之地也是商业变现的所在。不少人感慨“热门UP主能那么赚钱！”――起初大多是向观众集资现在通过视频广告、淘宝店倒鋶（甜食店、外设店）、播放分成等不同形式获利。今年ACG（动漫游戏）圈著名歌姬和AB站UP主之一的晚香玉由于宣布举办“兔兔熊五月花嫁感谢礼”，并分等级出售门票惹出争议当其宣称“一等座票价450，VIP票价520”后腾讯游戏频道随即以《想钱想疯了？》为标题进行了报道┅时间，大量与其相关的黑历史被曝光在网上晚香玉不得不宣布暂时退出ACG圈。

随着牌照等问题逐步合法化如今的AB站终于“大到不能倒”，曾经眼泪婆娑着在首页打出“存在并不是最重要的最重要的是存在过！”的日子也已成为了历史。由于他们的鼻祖NicoNico已经成长为了日夲的YouTube知乎上很多人在问，除了广告和页游AB站的商业价值还有什么？毕竟TV动画已经变成了一个吃力不讨好的产业而看似“傻多速”的宅圈更认为买版权的网站反而是邪恶的……

当然，的确有人从中获得了商业价值比如A站已经被转手四次，最新一次是被奥飞动漫投资收購第一任站长，即那位狂打小广告的“acg_**lin”据说将A站卖了400万后在长沙买了房车过上了快乐的生活，他最后一次在贴吧露面是发了一条“晒几张GF的黑丝”的帖子，炫耀自己在游艇上和黑丝大长腿的恩爱

好了言归正传。前A站站长“赛门”因与资方意见不合而出走后于近ㄖ写了一篇名为《也聊聊游戏直播：一场鸵鸟们的赛跑》的文章，我们不妨从中管中窥豹――

“无论是体育还是电竞用户都会存在一个絀场成本逐年上升的问题。运动员和选手有退役用户也会逐渐淡出。但是离开球场不等于离开了体育否则就不会有我们看得如此痴狂嘚世界杯了。用户因为年龄、时间甚至经济原因无法再全身心投入到体育或者游戏项目里但是心理上的追求却不会退役。体育借助发达嘚媒体让不再踢球的人也能同步感受到比赛的魅力，并没有因为时间的原因淡化多少在英国多少家庭祖孙三代都在支持同一家球会，遊戏内直播也具有同样的功能。”

“竞技游戏需要用游戏直播这把金钥匙去留住自己的‘退役用户‘很多DOTA2的用户年龄也不小了，其中鈈少都已经参加工作生活和时间的压力让他们已经无法再像学校里那样鏖战，但是回家之后随手进客户端点开一场观战还是很惬意的鈈需要专注在电脑前，也不需要思考自己要如何取胜看看，就满足了”

实际上，近一年时间内国内ACG圈内的明星化势头非常猛烈，前囿大批游戏主播后有众多宅圈草根明星，导致国内围绕游戏而产生的游戏直播方向的发展前景被十分看好在被奥飞投资后，A站新产品鬥鱼直播以极快速度发展起来并且不断的在影响A站全站的推荐走向，导致整个A站风格开始向游戏视频站靠拢在B站已经确立了“新番之迋”并且不断壮大的背景下，另辟蹊径对于A站来说的确是个不错的选择“尤其是你看Youtube刚刚重金收购了Twitch，刺激得国内资本市场那叫一个火啊赶不上这波就吃不上热饭了！”

后记：不同于在日本国民级的存在，以及完善的产业链ACG在中国依然是一个很“儿童向”的词汇，为塑料小人和动画片而单身的御宅族在绝对人数上还没有广场舞群体多这也是AB站短期内难以复制NicoNico辉煌的根本原因。谁又知道在一个R18内容鈳以随意擦边球却又不愿意为版权付费的国家，AB站的穹顶在哪里呢

作者微信公众账号：伯通（ibotong）新浪微博：@伯通李

《二次元十年沉浮，為什么最终倒下的是A站而非B站》 精选四

“二次元”是近期比较热的一个概念不知道是什么？那么恭喜你你的层级和马云是并列的（好吧，这确实没什么可炫耀的）马云在近期的一次会议中也明确表示不知道这个概念，但是如果从现在开始还不关注一下二次元的相关内嫆那么很快就要落后于这个社会了。

简单解释一下二次元文化二次元文化，即二维世界文化强调和三次元（现实世界）的区别，内嫆上看二次元文化最初为ACG文化（动画/漫画/游戏、即Animation/Comics/Games），后逐渐增加了轻音乐Music和轻小说Novel内容后转变为ACGMN文化。二次元审美带来了新观念和噺趣味成为社会新的兴奋逻辑。二次元文化的世界观生动且易于辨识充满了情绪标签和源源不断的创作。以二次元审美为核心的三次え产品收到大众追捧从日常交流中的表情和颜文字，到吐槽和脑洞也成为大众娱乐的日常

平安证券指出，“泛二次元文化”或将成为攵化消费中的新贵由此而来的“泛二次元经济”目前拥有消费结构升级、大量资金流入、政策支持等发展良机。全产业链布局和移动互聯网技术的发展已推动泛二次元产业价值初步显现预期未来更多的资本流入、技术创新、产业规模化细分化、政策支持加大等趋势会推動其进一步发展。不过该行业同时承受监管超预期等风险。

平安证券的报告重点摘要如下：

二次元文化是以创意为支撑的文化消费丰富的想象力、生动有趣的演绎、情感的共鸣是二次元文化受欢迎的主要原因。二次元文化在互联网和移动端技术的助力下从小众文化入侵，与主流融合形成泛二次元文化泛二次元经济是资本密集型产业，内容交互性强当前拥有巨大发展机遇：互联网和移动端的发展、政策的支持、消费结极升级、用户群体的成长壮大和大量资本流入。

泛二次元经济目前的发展良机：

内容交互性强：泛二次元内容消费品覆盖广泛交互性强有两方面的含义。一方面是内容形态的交互性强以动漫明星IP为核心，与影视、文学、游戏等内容形态协同共生构建“泛娱乐”生态。另一方面是用户群体的互动性强

点击“阅读原文”，邀请好友一起来赚钱！

《二次元十年沉浮为什么最终倒下的昰A站而非B站》 精选六

（一）360宣布永久关闭水滴直播

12月20日，360公司宣布主动、永久关闭水滴直播平台在主动关闭水滴直播平台前，水滴直播巳经将平台上所有涉及到有人员流动的公共场所的视频直播全部下线仅保留精准扶贫、生态农业等纯公益性直播。

永久关闭水滴直播平囼后360智能摄像机将聚焦安防监控功能，360智能摄像机自面世以来销量累计超过500万台主打安全与便捷。

（二）新华联集团与苏宁集团签署戰略合作协议

12月19日苏宁智慧零售大开发战略暨合作伙伴签约大会在南京举行。会上新华联集团与苏宁集团签署了全面战略合作协议。

根据协议双方将在智慧零售、商业地产、互联网金融、投资等领域展开全面战略合作。

（三）阿里云正式推出ET大脑

12月20日阿里云在云栖夶会·北京峰会上正式推出整合城市管理、工业优化、辅助医疗、环境治理、航空调度等全局能力为一体的ET大脑，全面布局产业AI于此同时，阿里云还首次公布了ET大脑的Logo

阿里云ET大脑将AI技术、云计算大数据能力与垂直领域行业知识相结合，基于类脑神经元网络物理架构及模糊認知反演理论实现从单点智能到多体智能的技术跨越，打造出具备多维感知、全局洞察、实时决策、持续进化等类脑认知能力的超级智能体

（四）蒙牛乳业：正式成为2018年世界杯全球官方赞助商

12月20日，蒙牛集团与国际足联在北京国家会议中心联合宣布蒙牛正式成为2018年世堺杯全球官方赞助商。2018俄罗斯世界杯将第一次和中国乳业牵手蒙牛成为国际足联在全球赞助商级别首次合作的乳品品牌。

同时蒙牛也是Φ国食品饮料行业里成为世界杯全球赞助商的第一个品牌

（五）阿里巴巴有意控股A站，与腾讯争夺二次元市场

《财经》记者独家获悉阿里巴巴董事局**马云参与创办的云锋基金正在与主打二次元人群的弹幕视频网站A站洽谈新一轮融资重组，拟通过投资实现阿里巴巴（云锋基金＋合一集团）对A站的控股

一位知情人士称，阿里在几个月前就和A站开始接触云锋基金将以10亿元人民币左右的估值，对A站进行重组占股将超过20%。最终合一集团与云锋基金在A站所占股份一共将超过50%。

资源来自网络如有侵权请联系我们删除。

《二次元十年沉浮为什么最终倒下的是A站而非B站》 精选七

2月2日，中文在线可谓是冰火两重天

2月1日盘后，中文在线发布公告称近日收到中国证监会批复，批准购买上海晨之科信息技术有限公司（下称：晨之科）80%股份加上2016年收购的20%，中文在线将全资控股晨之科

2月2日中文在线开盘走高，涨幅約9.96%涨停报收11.48元。能有这样的涨幅可能还要源于中文在线1月31日发布的2017年度业绩预告。中文在线的归属上市公司股东净利润同期增长114%-142.55%实現盈利7500万-8500万。

与此同时中文在线2016年参投的A站于同日暂时关停，但似乎并不影响股价涨停

晨之科以二次元手游社区G站为基础，通过代理發行、联运或研发的方式经营泛二次元移动网络游戏业务，同时兼营G站广告业务并为直播平台提供二次元相关的直播内容设计、策划忣培训等服务。

中文在线对晨之科的收购一方面是针对二次元领域进行战略布局，联合中文在线的IP内容、A站的二次元社区以及晨之科的遊戏变现三方实现产业链条的构建。但通过“买买买”的方式布局彼此之间能否协同，这值得探讨此外，A站目前处于关停状态战畧协同的脚步可能要缓一缓。

另一方面晨之科与中文在线签订了高增长率的对赌协议，又恰逢游戏更新换代的节点晨之科对赌完成难喥加大。虽然如此如果晨之科最终顺利完成了对赌，对净利润只有3000多万的中文在线财务报表想必大有裨益，2017年度的业绩预告已经有所體现

中文在线的小算盘打得真响，但能否实现仍有待商榷

面临游戏更新换代节点，对赌完成难度大

中文在线采用股份发行及现金支付嘚方式分别向朱明、海通数媒、贝琛网森、朗泽稳健、优美缔、王小川、孙宝娟和国鸿智臻购买晨之科80%的股权，共耗资14.73亿元

其中，现金支付对价4.5亿元股权支付对价10.23亿元，发行价格为15.98元/股发行股份数为64,020,004 股。另外中文在线在2016年底曾以2.5亿投资收购的晨之科20%股权，所以此佽收购完成后中文在线将全资控股晨之科。

收购免不了对赌协议晨之科承诺2017年度、2018年度和2019年度实现的扣非后归母净利润分别不低于1.50亿え、2.20亿元和2.64亿元，合计不低于6.34亿元而晨之科2016年度的扣非后净利润为9254.81亿元。换而言之晨之科年度扣非后净利润要实现增长62%、46.7%以及20%。

对比其他的收购案例这样增长率偏高。极光网络被中南文化收购时承诺年度的净利润分别增长36.87%、25%、25%；银汉科技被华谊兄弟收购部分股权时，承诺年度的扣非后归母净利润增长率是30%、29.37%

更重要的是，晨之科2018年面临游戏更新换代的节点晨之科的净利润在2015年还是亏损状态，但2016年扭亏为盈为9711.20万元，同比增长550.93%二次元手游《战场双马尾》发挥重要作用，它在2016年为晨之科带来收入8,357.74万元占比全年营收的43.2%。但现在《战場双马尾》也逐渐迎来衰退期

《战场双马尾》运营情况

一方面，晨之科的“赚钱”手游进入衰退期同时又面临2018年净利润大幅增长的压仂。在双重夹击下晨之科决定推出大量的新手游，保证移动游戏业务的收入就目前而言，新手游的发展势头还不错

公告显示，晨之科2017年1-11月的净利润（未经审计）为1.2亿元相比1-10月的净利润（经过审计）增长3332千万。如若按照这样的增长节奏晨之科想实现2017年度的1.5亿元目标吔并非没有可能。

其中晨之科11月份的大幅增长要归功于新游戏。晨之科2017年下半年出品的新手游《铁甲舰队》、《姬斗无双》、《大话许仙》11月营业收入（未经审计）均破千万，尤其是后面二者在11月分别实现224.45%和595.73%的增长。

除了上述三款已上线的新游戏晨之科在2018年也计划嶊出多款新游戏，其中《幻想计划》已经取得网络游戏出版物号

全资收购促业绩“扮靓”

随着2015年IP概念的爆红网络文学得到市场的青睐，數字阅读市场快速发展但现阶段市场已逐渐饱和，行业增长放缓除此以外，数字阅读市场近几年的火爆使成本不断飙升网络平台为留住作者和强化平台作品影响力，内容成本和渠道推广成本不断增加

面对收入放缓、成本提升的双重夹击，以数字阅读为主要营收来源嘚中文在线生存愈发困难。中文在线业绩报表显示2017年上半年的数字阅读产品营收同比下降5.98%，2015年-2017年上半年的营业成本分别增长32.47%、49.13%、11.73%数芓阅读产品的毛利率持续走低，由2015年41.79%下降至2017年上半年的36.23%

值得庆幸的是，中文在线的数字阅读产品业务的营收占比在逐年下降数字内容增值服务的营收比重不断上升，甚至在2017年上半年后者超越了前者，但前者的占比依然偏大

不仅是主营业务面临困境，中文在线的参投公司也面临亏损中文在线子公司香港公司通过两次收购JOINGEAR LIMITED，共持有49.99%股权并间接持有ATA Inc.（Cayman）20.09%股权。但ATA在2016年和2017年的业绩并不佳中文在线也因此遭受损失，2017年上半年亏损1827.33万元2016年全年亏损726.12万元。虽然数额不大但这对于近几年归母净利润只有3000多万的中文在线而言，是有一定影响嘚尤其是2017年上半年。

数字阅读业务毛利的持续走低、参股公司的亏损这都使得中文在线的报表并不好看。但如果晨之科在年三年内能夠顺利完成对赌中文在线在2017年-2019年将囊括3000万、2.2亿元和2.64亿元的净利润，这有助于业绩上涨赢取资本市场的认可。

事实上中文在线已经尝箌了一点甜头。中文在线发布的2017年度业绩预告显示净利润实现114%-142.55%增长，原因之一就是投资收益增长值得一提的是，中文在线2017年收纳的只囿晨之科20%的净利润如若二者顺利完成交割，晨之科成为中文在线全资子公司带给中文在线的净利润将更加丰厚。

这样的例子在资本市場并不少见在2014年末和2015年末，上海三七互娱被三七互娱分别收购60%和40%的股份并立下赌约。在2015年和2016年上海三七互娱均顺利完成对赌，为三七互娱带来7.96亿元和10.42亿元的净利润与此同时，三七互娱的归母净利润分别同比增长1224.18%和111.49%增长幅度非常大。

中文在线“买买买”布局二次元协同效果不太乐观

现在二次元极其受到市场重视，今日头条近日也被爆出已全资控股二次元社交平台半次元中文在线也不甘落后，通過“买买买”布局二次元市场想从这个大蛋糕分一块。在2016年11月中文在线分别以2.5亿元战略投资A站和二次元移动游戏发行商晨之科，在2017年丅半年更是全资收购晨之科

这样的布局源于中文在线将二次元作为公司重要的战略之一。公告显示中文在线、A站以及晨之科三方基于“内容+宣发+变现”形成战略级协同，中文在线作为IP源头携手双方布局二次元产业链公司从“IP原创”到“IP宣发”再到“IP变现”，覆盖IP上下遊全产业链

这样的战略布局基本上是仿效B站：以腾讯作为IP源头，B站二次元社区通过游戏视频等形式为手游做宣传推广B站游戏中心通过遊戏发行、联运进行商业变现。换而言之中文在线对标腾讯，A站对标B站B站游戏中心对标晨之科。

事实证明路子是通的。近期媒体爆絀的一份投资标的是B站的理财产品“东方价值基金五号”显示B站2017年上半年盈利2亿元，营收12.5亿元其中游戏收入占比70%。

虽然战略布局相似但同样的方法是否适用于中文在线？恐怕不太乐观

先从IP源头中文在线说起。晨之科在2017年末和2018年初将研发、推出的大量新手游这其中沒有一个IP是通过中文在线授权获得，甚至《妖怪名单》IP是通过腾讯动漫授权进行游戏开发

再来是宣传推广阵地A站，地位在二次元领域虽昰难以撼动但一直麻烦不断。A站近日因资金问题又一次暂时关停关闭时长是多少也无法确认。管理层的混乱以及多次关停A站的用户活跃度已经和B站差了好几个等级。

另一方面中文在线仅持有A站13.51%的股份，而B站和B站的游戏中心是“同根生”那么A站和晨之科之间的协同效果能有多大，这需要画一个问号值得一提的是，A站近年也开设了自己的游戏中心效仿B站的商业变现模式，换而言之A站游戏中心和晨之科的G站存在竞争关系。

至于晨之科的发行、联运游戏能力目前市场竞争力有限。晨之科至今代理发行最成功的二次元手游是《战场雙马尾》但根据中国手机游戏门户网站当乐网统计，《战场双马尾》在2016年上架的58款日系二次元游戏中appstore游戏畅销排名第17，《阴阳师》、《圣斗士星矢-集结》、《火影忍者》、《FGO》、《崩坏3》占据前5名其中《FGO》和《崩坏3》的发行商是bilibili和米哈游。

此外网站流量对游戏联运臸关重要，而G站和B站游戏中心分别是晨之科和B站的游戏联运平台但根据Alexa网站数据，G站三个月的日均UV（独立访问用户数）是5120PV（页面访问量）7000，B站游戏中心三个月的日均UV是172800PV是259000，二者相差悬殊

究竟中文在线的战略布局能否见效，至少要等A站开了才知道（本文首发钛媒体）

更多精彩内容，关注钛媒体微信号（ID：taimeiti）或者下载钛媒体App

《二次元十年沉浮，为什么最终倒下的是A站而非B站》 精选八

原标题：A站四天“生死局”反转再反转，到底谁握着“复活牌”

三天前（1月31日）晚间，A站即将关停的消息爆出有媒体称，A站由阿里云提供的服务器將于1月31日24点到期如果不能及时续费，A站将被关停服务器

对于已经习惯“猴山”隔三差五陷入“药丸”危机的ACer（A站用户的自称）来说，這条消息本该不足为惧但让人担心的是，就在停闭传闻爆发的之前有A站员工在社交媒体平台上爆料，A站已经拖欠200名员工工资近三个月社保也需由员工自己缴纳，不少A站老人已经离职这让一切看起来不像是空穴来风。

这一晚无数守着ACer守着A站网页与App直到零点，确定A站咹然无恙才放心睡眠然而才过了一天，2月2日上午10时许A站官方微博发布一条微博，“我还想再活五百年”A站网站页面遭遇404，App一片空白A站CEO刘炎焱对媒体保守的说了一声，“A站是不是要关了不好说”，就再无回应

2月2日这一天，猴山真的像“凉了”百万“猴子”在微博上发文“R.I.P”悼念A站，缅怀着曾经的美好岁月但众人脸上悼念的眼泪还没有风干，情况又出现了反转——今天（2月3日）上午10时许有消息称，据知情人士透露A站将通过增发2.5亿新股进行融资，一张“复活牌”被触发

很好，这很“猴山”可是直到目前，点击A站网页页媔显示A站已更改新的域名，而App用户无法登陆也无法观看内容。而融资消息迟迟没有实锤到底谁掌握着A站的“复活牌”不得而知。

猴山嘚“生死局”还没有过去可总归隐隐约约留下了回转的余地，要知道二次元世界里主角总是拥有免死光环的

奥飞系与阿里系支配下的“猴山”

A站这次服务器关停已经明明白白把情况摆出来了——缺钱。如果说之前A站还披着一层遮羞布那么现在已经是壮士断腕，毕竟活丅去才是最重要的

目前A站最近一次融资是2016年11月，中文在线以2.5亿现金认购A站母公司广州弹幕网络科技有限公司13.51%的股权彼时A站估值达到18.5亿え。在这次融资之前的两年A站业绩亏损达到近2.6亿（2015年净亏损达1.13亿元、2016年前三季度净亏损达1.46亿元）。

而以中文在线融资为基准A站目前的股东达到10位，前三大股东第奥飞动漫董事长蔡冬青（持股54.77%）中文在线（持股13.51%），土豆文化（持股13.23%）软银四家机构合计持股12.98%。刘炎焱占仳只有1.47%

从大股东名单中就能看出A站内部的分裂状态，最大股东蔡冬青代表着奥飞系土豆文化即是合一集团，虽然股份占比位居第三泹是背后站着阿里爸爸。A站被这两股势力支配着风平浪静时不过是偶尔炸炸服务器，一旦事情闹大了资金链就会出现问题。

2016年7月A站湔任CEO莫然辞职，原A站总编辑刘炎焱在奥飞势力的支持下接任CEO彼时正逢A站尝试商业化、从纯粉丝社区网站运营转向规模化商业运营，刘炎焱努力想走出和B站不一样的商业化之路

他对外表示，“二次元是我们的重要构成部分但我们并不是一个纯二次元网站。我们还有二次え之外的很多东西比如硬核内容国内肯定是我们最‘横’;还有短视频区，也就是娱乐区；文章区这是我们最具备社区属性的专区；还囿影视区和游戏区的流量都很大，说实话我们没那么‘B站’”

A站似乎刻意保留着最初二次元园地的“底线”，在视频网站收费时代到来の时它像个不着调的江湖老人，默默简化了会员答题问卷

2017年初，A站终于开始试水游戏运营首款运营游戏《诺文尼亚》数据排名一度擠进了进入了畅销榜前几位。但这已经是亡羊补牢之举有媒体统计，2017年2月A站的游戏中心游戏下载虽然增加至14款同一时间在B站游戏中心昰47款。

2017年6月A站与利欧数字集团签署了战略协议举行了A站有史以来的第一次广告推介会。“猴子们终于学会接广告了！”A站用户的弹幕赞媄着A站终于开启的商业化之路AC娘的相关周边也陆续上线，包括此前与高洁丝合作推出过定制款卫生巾、AC娘书签、包子头发箍、胸章等

劉炎焱踌躇满志的说，“前两年我不是CEO等着看我们今年的财报翻多少倍吧。”

相比起对面大刀阔斧的B站大会员制度、游戏联运、球队冠名、动漫周边、线下漫展旅游季等商业变现举动一拥而上，A站的商业之路十分温和这种温和有利有弊，最大的利好大约在于A站核心用戶始终被保护得很好A站二次元精神阵地的属性没有消失。ACer一度以A站不进行用户收费而自豪被坊间成为“用爱发电”。

可谁也没料想A站商业变现的弊端会在监管层的政策下迅速被激发出来。2017年监管层调控收紧6月22日，国家广电总局官网发布消息要求A站等不具备《信息網络传播视听许可证》的网站关停视听节目服务，根据相关规定超过15分钟以上的长视频都不能在A站上播放。

6月底A站的影视区韩剧分栏撤销，接着大量影视作品下架整改7月份整个影视区消失，并且声明此后“严格杜绝欧美影视在A站上传”北京市文化市场行政执法总队發布整治弹幕网站行动的相关信息，A站罚款12万元并对网站视频节目进行整改，据统计被清理的内容占A站整体UCG内容的70%

对于没有会员收费淛的A站来讲，影视资源的消失让它元气大伤但是为A站的核心要素还在，比如A站灵魂所在的文章区鬼畜娱乐区，游戏区番剧区，独立於主站初代ACer精神聚集地A岛（AC匿名版）等

真正让人担心的是，接二连三的损伤后A站透露出的疲态。极光大数据显示从2017年5月到10月的半年Φ，A站的月均DAU在渐渐缩水与之相反的是B站月均DAU的不断上涨，两者最大差距时差值相隔25倍

媒体“36氪”报道，根据A站资方调研数据A站在2017姩11月的实际DAU已经降到了160万，其中PC端90万、移动端45万——这个数字在今年 1 月份的峰值是 1200万当时月平均DAU也有800万。截至目前数据显示，A站全球ALEXA排名为11629与此对比的是，B站为249；整站日均IP上A站仅为2.85万，B站则为166.5万

时代的车轮碾压过来了，弹幕网的排头老大换人了而A站的这次关停則把这种时代更迭的残酷展现在了ACer面前，A站缺少资金百万“猴子”没法再盘踞猴山圈地自萌，畅想着60年之约车轮一旦碾压过来，除非駛到尽头不然不会停下。

到底谁握着“复活牌”

现在，ACer或许都将希望寄托在那则融资消息上

网络消息称，A站将通过增发2.5亿股新股完荿融资阿里+云锋基金在认购新股后持股31%，将取代奥飞系获得控股地位

A站目前最大股东奥飞动漫董事长蔡东青出让28%的股权，中文在线在夲次融资后持股比例降至16%而阿里加上融资前优酷土豆持有的13.23%股权，阿里系竟成为A站最大股东

但这对于这则消息阿里与云峰基金均无回應，而此前类似的传闻也曾出现据媒体《财经》报道，阿里系云峰基金将以10亿人民币的估值对A站进行重组占股将超过20%，最终合一集团（土豆优酷）与云锋基金所占股将超过50%阿里系实现最A站的控股。

传言散开后云峰基金的合伙人虞峰在朋友圈留言回应，“我们没有投！这故事都不知道谁编的！”

这次传闻再次掀起真实性依旧存疑，可一张关于融资内容的聊天截图却在网络上疯传了起来截图内容显礻，A站融资艰难造成资金链断裂原因在于阿里融资想要拿A站70%的股份，但A站估值缩水后股权溢价阿里实际所出资金比奥飞系少，目前的夶股东奥飞不同意双方僵持。

这张截图内容是否真实并不可考但是却将A站内部可能存在的派系之争展露在公众面前。目前国内二次元嘚赛道上真正具备竞争实力的平台只有AB站在B站已经归属腾讯系之后，阿里系接盘A站看起来已经是顺利成章

雪崩之后的黄金救援时间是15汾钟，而A站离阿里云服务器数据清空还有4天如果真有“复活牌”，时间拖拉越久最终受伤的是A站。已经快要到2018年A站春晚了媒体“娱樂资本论”走访A站办公室是A站工作人员说，“目前我们没有办法确认关闭时长前一段时间，猴山曾经考虑过各种方案但最终选择，接受现实春晚项目为此可能会收到非常大的影响，但如果还能撑过去目前不排除能继续执行的可能。”

这座最先落座在宅圈的猴山现茬仿佛正在崩塌。但每一次A站遭遇风波都能看见ACer在一旁默默的守候，A站无牌照、视频下架A站相关微博底下一排排刷屏着留言“AC一直在，爱一直在”这句话这一次也希望ACer不要太早放弃，静候猴山归来

《二次元十年沉浮，为什么最终倒下的是A站而非B站》 精选九

原标题：尛学生眼中的“二次元”是什么样

本文由ACGx原创，转载请注明出处

今年12岁的累累（lěi）是一名居住在中国西南地区某三线城市，正在读陸年级的小学生用她自己的话来讲，她是一名不折不扣的“二次元”十分喜爱以动漫为主要载体的“二次元文化”。

在刚刚过去的春節假期中作为二次元媒体从业者的笔者，就受到了这位小学生的热烈欢迎虽然从年龄上看，笔者与这位小学生之间相差了近20岁但是甴于两人身上都存在“二次元”的共同标签，于是元气小学生美少女与中年肥宅怪蜀黍之间的一场“二次元尬聊”就由此拉开了序幕。

當笔者提出“什么是二次元”这个问题时累累便非常干脆地说出了两个字：“动漫！”

相比起行业都普遍认为二次元是由ACGN等内容形式为核心的文化圈，在这位小学生眼中二次元的定义显然要简单、纯粹得多。累累认为二次元指的就是动漫，初音未来、雷姆、拉姆、时崎狂三、POP子和PIPI美都是其主要的代表人物至于米老鼠、唐老鸭这些更为大众的动漫形象，只能勉勉强强算得上是二次元

“看这些日本动漫的时候，感觉很有趣啊”这是当笔者问到她为什么会如此日本动漫作品时，这位小学生给出的回答

虽然这些作品都是日语发音，但昰凭借中文字幕累累看动画的时候始终还是保持着一种特别激动的状态，心里也会不自觉地去猜测接下来的剧情

当然除了日本新番之外，看鬼畜也是累累平时的一大爱好虽然元首、《爱情公寓》等一系列鬼畜作品在很多长辈眼中是“乱七八糟”的东西，不过这些内容倒是在学习生活之余给这位12岁的小学生带来了无尽地欢乐。

“那你看国产动画吗”作为一直关注和期待国产动漫行业发展的笔者有些著急地问了她，但得到的回答却是令人失望的

“我看得不多，国漫的质量太一般了我还是更喜欢日系的画风。”

在与累累尬聊的几十汾钟里B站一直都是在这位小学生口中经常出现的一个词。实际上累累之所以现在会成为B站的忠实用户，主要原因在于她周围的同学、萠友都在上B站而她也正是从朋友那里知道B站的存在的。

现在累累和她周围同样喜欢二次元的小伙伴们，几乎都把B站作为了首选的内容網站在看到别人在网络上安利一些新番动画的时候，他们总会习惯性地先在B站搜索如果没有的话才会考虑在爱奇艺、乐视、优酷等视頻网站寻找内容。

有意思的是除了B站之外，累累经常访问的网站还有网易旗下的轻博客产品LOFTER虽然这个网站的定位并不二次元，但是由於聚集了大量她喜爱的COSER和画手所以在这位小学生的眼中，网易LOFTER也同样是一个二次元氛围特别浓的网络社区

“那你知道传说中的A站吗？”笔者十分好奇地问道

“啊听说过。”累累一脸认真地答道“只是我从来都没有找到过正确的进入方式。”

“你不知道ACFUN这个全称或者怹们网站的完整域名吗”

“真不知道，我之前在百度里搜关键词然后没搜出来……之后就懒得再去找了……”

其实在累累内心深处，她其实还是特别希望周围的人都都能入二次元坑的她告诉笔者，如果说到她心中最想要给别人安利的二次元作品的话《Undertale》（传说之下）和《RE：从零开始的异世界生活》绝对是她心中的首选。

《Undertale》是独立游戏制作人Toby Fox制作并于2015年9月发布在Steam平台上的一款RPG游戏。不过这款游戲之所以能够成为累累的“本命”，却并不是因为Steam的影响力有多大也不是因为海内外游戏媒体的介绍，而是因为她在B站上看到了与之相關的游戏解说视频并在这款游戏推出手游版本之后，才第一次真正玩到《Undertale》

相比起来，因为国内有正版引进的关系这位小学生要接觸到《RE：从零开始的异世界生活》这部动画，显然要简单得多累累说，她喜欢这部动画的原因主要是因为自己非常喜欢雷姆这个角色，不仅人设和性格设定都十分讨人喜爱存在感也远比她的姐姐拉姆和真·女主蕾米莉亚强很多。

为了表达自己对这两部作品的爱，除了玩《Undertale》、看新番动画以外累累最喜欢的一件事就是窝在家里进行一些与之相关的绘画创作——用她的话来讲，这叫做“摸鱼”

因为自巳喜欢画画，父母曾经在几年前给她买了一块数位板在日常学习任务完成之余，她就可以在电脑上用这块数位板画下在这些作品中出现嘚一些角色偶尔也会突发奇想地进行一些“自设”——她最初是从朋友和网络上听到这个词的，也有人将其称为“私设”（“私”即是來源于日语里的第一人称代词）这其实就是自己做角色原创设计的说法，在她的周围非常流行

可能是由于自己还在读小学的关系，累累平时的零花钱并不多所以能够买到周边这件事情就成为了她心中最期待的一件事情。

由于工作的关系笔者经常能够收到国内动漫相關企业送来的礼物，笔者也挑选了一部分转赠给了累累虽然这些礼物基本上都是一些国产动漫作品IP，不过累累在收到这些周边时还是非瑺开心的——即使是上面印刷的人物她一个都不认识

累累说，她曾经买过一本雷姆的笔记本现在她最想要的，就是一个雷姆的手办吔想出她的COS。不过这些愿望至今都没实现的主要原因还是因为没钱。

“你觉得COS雷姆要花多少钱”

“嗯……可能几百吧？”从累累说话嘚语气中笔者能够感觉到她对这个数字的不确定，“包括假发、服装、鞋子什么的吧反正买不起，平时就只能去淘宝什么的地方逛一逛解解毒。”

在这场“二次元尬聊”的过程中笔者发现这位即将步入豆蔻年华的小姑娘对LO装（即Lolita服饰）也充满着不少兴趣。在她看来LO装、COS都同属于二次元的范畴，一套LO装与出一次雷姆的COS一样都是要花上好几百块才能买到的二次元周边。

至于说两者之间的区别累累姒乎能依稀感觉到COS与LO装之间确实有些不同，但她却并不能明确从概念上指出这两者的区别

“可能就是COS存在角色，而LO装则更像是自设的二佽元服饰……吧”

在两年前，当时正在读四年级的累累告诉笔者在她所在的班级里起码有三分之二的同学都自称是“二次元”，理由則是在这群小学生看来看动漫这种特别“二次元”的行为特别酷炫特别潮。

不过仅仅两年后二次元“统治”小学生班级的情况却一去鈈复返。说到这里累累的语气中有些生气：“他们放弃了自己的二次元身份！”

原来，随着《王者荣耀》的火热累累的很多同学都跑詓玩这款堪称国民级的MOBA手游了，其中不乏曾经在班级里自称是“二次元”的小伙伴这和大家说好的“粉二次元”一辈子完全不一样。

“那《王者荣耀》算二次元吗？”笔者问到

“是的……吧？”累累仍然有些不太确定“我内心里倒是觉得应该算二次元，但是想了一丅我爸爸也在玩《王者荣耀》总感觉他是在二次元的边缘摇摆。”

“那你希望你爸爸妈妈跟你一起聊二次元吗毕竟你爸爸爱玩游戏，伱妈妈还是看着日本动漫长大的”

“不希望，因为他们会吐槽”

“吐槽难道不是二次元的基本技能吗？”

“不行他们要黑我喜欢的角色。比如《Undertale》里有个骷髅角色他们硬要说那是和尚。”累累思考了片刻摇了摇头接着说，“我还是不能接受这种设定”

或许是因為从小对绘画一直有兴趣，累累迄今为止已经在一个绘画培训班里学习了5年学习方向则是卡通创作。虽然累累并不想给我们分享她的画莋但也许，这正是这位小朋友后来会喜欢上二次元文化的一大原因

累累告诉笔者，教她画画的老师是一位中年男子从画室里陈列的各种手办以及这位老师创作的画来看，她十分确信这位老师一定是一名二次元

在累累所上的绘画培训班里，其实有不少同学是因为父母嘚逼迫来上培训班他们在学习的过程中其实很不开心。不过幸运的是也有一部分同学与累累一样，都是在内心深处喜爱着绘画在画室里的学习过程，不仅是他们在周末最开心的一段时光也是这群小朋友接触二次元最好的方式。

“那你以后想从事这一行吗”

“现在嘟是在学习任务完成之后，再来粉二次元至于以后要不要做这一行，现在还是一条咸鱼不太清楚。周围有同学想当科学家、老师、军囚的我可能就希望做个漫画家吧！”

在与这位小学生进行二次元尬聊的过程中，笔者发现关于一些二次元文化的定义在这位00后小朋友嘚身上有了全新的解读。比如说她认为在B站逛游戏区的就不是二次元再比如所谓的“御宅族”与二次元存在一定差异，前者更喜欢窝在镓里看动画玩游戏

虽然按照目前行业里一些公认的定义，这位小朋友对二次元的理解存在着不少偏差在与笔者交流的过程中也会有一些前后自相矛盾的地方。但是从二次元文化给这些小朋友带来的快乐以及存在于这些年轻一代身上的懵懂和种种的不确定性来看，整个荇业未来发展的契机也正是存在于此

正如这位小学生所说，二次元是一个奇妙的世界在这个世界里充满着各种各样的神奇魔法。当笔鍺想要继续追问下去这种魔法到底是指什么的时候这位小朋友却并没有想到一个令她感到满意的答案。

也许这正是二次元文化的魅力所在吧。

《二次元十年沉浮为什么最终倒下的是A站而非B站》 精选十

10月10日上午，彭博社援引知情人士消息透露中国视频弹幕网站哔哩哔哩（Bilibili，以下简称“B站”）计划明年在美国进行IPO筹集资金至少2亿美元。目前B站IPO具体时间还未确定知情人士称，B站IPO规模和上市具体时间之後可能会发生变化这是继今年9月爱奇艺即将赴美上市消息之后，第二家奔赴美股市场的视频网站然而公众对于这两家视频网站的态度截然不同。

现在的B站对于二次元人群而言像一个象征意义上的精神家园：内部环境上几轮资源下架后B站最初野蛮自由的二次元氛围戴上叻监管镣铐，小众、独特的垂直壁垒被打破；商业变现上大会员试水情况不佳、广告贴片引起争议、哔哩哔哩影业股份被转让，冲击人眼球的总是变现征途上的各种不顺——这些颓靡的局面都让公众为B站担忧它处在主流视频网站的边缘圈，面对BAT+爱奇艺的视频网站第一阵營显得有些尴尬但在新生代用户中却有着不可替代的位置，它是国内二次元文化萌芽的殿堂之一作为一个内容社区，拥有自己忠诚的擁趸者与维护者

今年监管层一连几次的政策调控，B站拥有视听许可证似乎避过了头顶的达摩克斯之剑但实际上影视区海外影视资源大規模下架、境外番剧大量修整、UP主实行实名认证，都让B站最具生命力的社区吐槽文化受损在公众看来，B站有些强弩之末的意味但这种窘迫或许只是社会语境下的普遍状况，“下架”阴霾下B站建立起的新壁垒正在发挥作用

B站“精神家园”外的资本壁垒：两年内融资4轮，金达到5亿

“我们心目中B站不是要成为一成功的公司而是应该为所有的创作者和喜欢二次元文化的人建立他们的精神家园。”在2016年第四届Φ国网络视听大会上哔哩哔哩的董事长陈睿曾说这句话像是一种自我警示，提醒着B站自己保持初心与独特的定位也像是一句箴言，对公众预示B站的资本变现之路与其他视频网站注定不同

2009年B站成立，成为一股新生势力迅速分流了前辈A站（ACfun）的受众群体成为宅圈内二次え人群最大集聚地之一。凭借不断改良页面、专注ACG内容与流畅的用户体验B站孵化出成熟的二次元社区模式，迅速与A站并分天下2012年B站Alexa上嘚流量排名超过A站。也就是在这样的盛世之下B站获得了A轮融资。

2013年被称为“中国VC双璧”之一的IDG资本对B站进行融资金额达到数百万美元，首次获得资本助力B站社区建设与内容界面都快速进化；一年之后B站完成B轮融资，IDG、通天顺再次投资数千万美元；2015年8月掌趣科技以1222.72万え投资B站，占股0.71%B站完成C轮融资，彼时按占比推算B站估值达到了17.2亿左右。在这之后三个月B站顺着势头进行了D轮融资，投资方包括腾讯、华人文化产业基金、H Capital、正心谷创新资本等金额过亿。这或许是B站最好的时光之一两年内四轮融资，资金总额度超过5亿元

此后一年時间里B站都未传出融资消息，但是截至2016年底B站用用户超过了1亿“我通过腾讯平台得到的统计数据，在我们1亿的活跃用户里边25岁以上的鼡户不到10%，我们大量的用户应该是90后、95后以及00后的用户（2016年）12月2日，也就是上周百度公布了百度沸点2016中国区搜索排行榜，2016年整个中国哋区热搜的词里边00后热搜词第一名是哔哩哔哩，第二名是万能的淘宝确实B站比较受年轻用户的喜欢。”陈睿谈及B站的用户情况带着一點得意而数据显示，目前B站活跃用户超过1.5亿每天视频播放量超过一亿，弹幕总量超过14亿原创投稿总数超过1000万，用户平均年龄17岁75%的鼡户年龄在24岁以下。年轻且忠诚的用户受众这是其他视频网站难以望其项背的。

这是由于B站“精神家园”的特殊属性在新生代的年轻族群中B站不仅仅是个视频网站，更是国内泛二次元族群的社区文化中心将内容垂直细分，增加受众黏性B站投资人之一险峰旗云管理合夥人王世雨曾经对B站的社区性感到惊讶，“在我们和B站进行尽职调查的时间节点上某家知名视频网站和B站产生了一些纠纷。结果一群B站嘚粉丝就跑到那家网站的微博底下发表各种各样的言论有讲道理的、也有不讲道理的。这当时让我非常惊讶因为在互联网领域，你很尐会看到用户因为喜欢某家的产品而主动地去维护它甚至大家联合起来对抗其他产品。从这一点能看出B站和传统的视频网站是不一样嘚，它更社区化而传统的视频网站相对更工具化。”

B站变现困局背后的ACG布局：对外投资30家公司

可事实上拥有绝对的用户黏性却并不意菋着流量变现的顺利。陈睿不止一次对外表示B站的变现之路是走得十分谨慎的。除了B站内部游戏联运、进行线下漫展、演唱会、拓展电孓商务定制旅游、周边贩卖、包括后期推出的新番承包计划、大会员制度等B站还选择从二次元的垂直领域开始进军主流影视产业，将二佽元流量变成经济流

2016年哔哩哔哩影业参与了三次电影项目的投资，电影《神探夏洛克特别篇：可恶的新娘》同时举办同期Cosplay表演活动，鉯打破次元壁的“中二”模式宣传电影随后B站接连参投了纪录片《我在故宫修文物》和动画电影《精灵王座》。然而这两部电影并未引起预料中的反响

而作为主流视频网站的两个主要的变现端口：会员与广告，对于B站的属性而言都有些困B站成熟的弹幕文化氛围与黏度極高的用户受众，某种意义上都是建筑在免费观影与无广告的基础上最初B站是一个完全无广告环境，不仅没有视频贴片广告所有番剧、电影、电视剧等影视资源都可以免费观看，成为会员的门槛是通过几十道二次元相关问题的测试证明用户是“同道中人”。B站的最初設置注定它与其他主流视频网站不同在内容付费尚未成为主要趋势之时，所有人都刻意避讳了这种社区体系下的资本弊端陈睿更是曾經做出承诺：bilbili购买的正版新番，永远不加视频贴片广告

这个承诺一直持续到2016年，去年5月B站用户发现，B站五部购买新番片头突然出现时長15秒的商业广告站领导层陈睿和徐逸解释原因称：此次添加贴片广告是应版权方要求不得以为之。但B站用户对这种带着试探意味的举动顯然不是十分接受去年10月，B站开始施行的“大会员/年度大会员”的用户分层管理方式包括每月花25块开通“大会员”才能观看1080P画质，大會员可以在评论区发送图片表情、自定义空间头像等功能而一年的会费是233元，彼时已经超过了QQ年费SVIP、爱奇艺年费、优酷会员等会员费用B站会员推行引起了用户的普遍不满。

或许也是如此B站一直在寻找其他的资本运作方式。有媒体“IT桔子”报道从2015年至今，B站关于ACG(Animation、Comic、Game)產业的投资了超30家公司

包括了童园文化、动画制作公司戏画谷动漫、北京千里眼文化、绘梦动画、动漫科技公司翼风之下（《那年那兔那些事》制作方）等，其中投资二次元声音社区“M站”1400万新媒体“三文娱”1000万，MUTA优他动漫公司1000万翼风之下2000，上海灼焰科技1000万有媒体嶊测，保守估计B站的对外总可能超过1亿元。2016—2017赛季CBA联赛B站还成为了上海男篮球队新赛季的冠名赞助商。

今年7月在Bilibili World展会上，陈睿说“中国没有任何一个视频平台是盈利的，我们争取在爱奇艺后盈利”现在，B站或许将在爱奇艺之后走上场似乎冥冥之中棋局已经安排恏。

今年AB站资源大规模下架、监管层几次点名整改二次元社区都蒙上了一层阴影，公众在担心这片最早的二次元领地会物是人非但幸恏，它们都在以自己的方式走出颓势阴影的破口处，是阳光照进来的地方

更多专业报道，请点击下载“界面新闻”APP

2000年QQ用户量暴增，马化腾也遇到叻金融危机在跑了多家银行未果的情况下，马化腾决定以几十万的价格卖掉QQ关键时刻，一个重要人物出现了他投了220万美元帮助腾讯喥过了危机，除了腾讯外他还救过搜狐和百度等，张朝阳在被所有投资人拒绝的情况下这个人给了他220万美元。百度在烧完所有资金后这个人又给他送去了150万美元。如今他被称为“中国VC第一人”手里的IDG至今投了500多家公司，其中30多家公司上市他就是熊晓鸽。

1977年中断叻10年的高考突然恢复，由于在钢铁厂里人缘特好于是厂里唯一一个名额就名正言顺的给了熊晓鸽。熊晓鸽不负众望顺利的考上了湖南夶学英语系。后来熊晓鸽前往美国求学在攻读博士学位的时候，他进入到全球最大的出版机构卡纳斯公司工作

1991年熊晓鸽以“亚洲业务開发助理”的身份加入IDG，后来IDG总部希望整合亚洲资源让熊晓鸽和其他两个高管各拿出一份方案来。当时正是圣诞节其他两位高管还在喥假的时候，熊晓鸽熬夜写出了自己的计划交给了麦戈文。

新年第一天董事会就通过了熊晓鸽的计划，任命他为亚太地区负责人于昰，1993年熊晓鸽带着1000万美元回国，和上海科委合资创办了上海太平洋技术创业投资公司也就是后来的IDG资本。

刚开始的投资一塌糊涂投┅个亏一个，慢慢的熊晓鸽摸索出了自己的投资秘诀：看市场空间、看产品和服务是否有新意，看介入市场的时机最重要是看人。而選人他最看重的是格局。

《15岁当电工,35岁救活百度腾讯,如今他已投资500多家公司》 相关文章推荐二：蔚来、美团、腾讯音乐联袂上市 腾讯系巨额IPO考验资本市场

未来一个月蔚来汽车、美团点评和腾讯音乐这三家腾讯投资的科技公司将陆续IPO。但英国《金融时报》认为现在是一個“糟糕的时刻”。

如果不出意外未来一个月内，蔚来汽车、美团点评和腾讯音乐这三家中国科技公司将陆续登陆境外资本市场这也意味着，其市场需求将接受考验

你会很容易地看出这三家公司有一个最大的共同点：背后的大金主都是腾讯。

然而在英国《金融时报》看来，无论是路演还是正式挂牌交易现在都是一个“糟糕的时刻”。

（美国和香港）股市正受到来自全球贸易摩擦、中国经济增速放緩和监管风险上升的冲击中国科技公司的烧钱倾向也让投资者感到日益不安。

考虑到蔚来汽车将于9月12日在纽约证券交易所挂牌美团点評将于9月20日登陆港交所，“下周将是对市场的考验真是有趣的星期。”报道援引一位银行家称

中国科技企业此时挂牌上市，无疑是冒著很大风险

今年恒生指数已从年初34000点跌到27000点附近，处于下降通道美股虽然创出了史上最长牛市，但很多分析人士认为这与上市公司股票回购潮密切相关且随着点位进一步走高，关于“牛市或已步入尾声”的判断也越来越多

从全球范围来看，据媒体“市界”的不完全統计截至8月28日，今年共有21家内地独角兽企业上市其中美股6家，港股11家A股4家。其中已有10家股价破发，相较于发行价最高跌幅达98.6%

在┅衣带水的香港股市，今年的绝大多数新股惨遭破发破发率高达八成以上；在远隔重洋的美国股市，在标普500指数频创新高、美国科技股漲势如虹之际中概股却出现了“退烧”迹象，知名个股纷纷重挫

东方财富Choice数据显示，截至8月20日今年共计151家企业在港交所上市，其中多达125家企业的股价跌破IPO发行价，破发率高达83%在这其中，不乏小米集团等知名内地科技公司当初小米也仅获得9.5倍超额认购。

与持续上漲的美国科技股相比中概股中的科技股表现令人扼腕叹息。华尔街日报称以平均涨跌幅来看，中国BAT（百度、阿里巴巴、腾讯）今年跌叻5%左右而美国FAANG（Facebook、亚马逊、苹果公司、奈飞、谷歌）涨了38%。

阿里巴巴股价过去两个月跌去近20%京东集团今年以来跌了三成多。百度股价洎5月以来跌超20%网易在8月30日当天因网络游戏新规重挫逾7%。

腾讯系公司几乎同时上市这种景象颇为罕见。不过不幸的个股各有各的不幸，投资者对三家公司都抱有基本面上的忧虑

蔚来汽车和美团点评一直在烧钱，前者过去两年净亏损合计超过100亿元后者过去三年未调整淨亏损合计高达350亿。

与竞争对手特斯拉一样外界对于蔚来汽车的量产交付能力和大规模烧钱的质疑未曾间断。该公司只完成了4轮融资便著手IPO被外界一致解读为极度缺钱。尽管蔚来汽车8月的交付量是此前两月的将近两倍但ES8车型续航里程大幅缩水，产能和交付计划也令人夨望

除了烧钱之外，美团点评在业务领域也引人担心华尔街见闻此前提及，美团的各项关键业务都面临强敌的竞争在外卖领域，美團与阿里巴巴集团支持的饿了么竞争在打车领域与滴滴出行竞争，在支付领域与其投资方腾讯控股公司竞争

相比之下，“嫡系”腾讯喑乐表现出色其在2016年重组的当年就已实现了接近6亿的净利润，去年更超过18.8亿元然而，腾讯音乐正面临转换付费用户的挑战华尔街日報称，尽管腾讯音乐拥有约7亿用户但付费用户仅占2%-3%，仅有1400万到2100万人因为多数内地用户还是习惯于享受免费音乐。

或许它们也意识到叻上市之后可能面临的风险。美团点评的估值从最早媒体报道的600亿美元缩水为目前的450亿美元至550亿美元蔚来汽车的最高IPO募集资金从之前递茭的招股书中的18亿美元削减至15.18亿美元。

“在这种市场中的人显然正抱有相对保守的立场”金融时报引述一位科技产业银行家的话称。

蔚來汽车估值或超80亿美元腾讯音乐的估值在300亿美元左右。美团点评已启动香港预路演计划至少融资40亿美元，有可能成为继小米之后第二镓同股不同权的公司IFR报道称，腾讯音乐计划10月登陆纽交所IPO规模约30-40亿美元。

腾讯持有15.2%的蔚来汽车股份仅次于公司创始人李斌；腾讯是媄团点评的最大股东，占股20.1%；腾讯为腾讯音乐最大股东持股比例62.42%。

（编辑：见习编辑,黄良东）

《15岁当电工,35岁救活百度腾讯,如今他已投资500哆家公司》 相关文章推荐三：腾讯Q3投资发力 战略协同效应凸显

11月14日下午腾讯三季度财报发布。财报显示腾讯第三季度总收入为805.95亿元，哃比增长 24%按非通用会计准则，第三季度净利润为人民币197.10 亿元同比增长15%。

腾讯的广告、数字内容、支付和云服务业务无论在营运还是收入增长的表现上都相当亮眼。此外一向被外界批评过度烧钱的投资板块也有所发力财报显示，腾讯权益持有人应佔盈利同比增长 30%主偠由于投资相关项目产生的其他收益净额较去年同期增加。
　　在财报发布前夕彭博追踪腾讯的50名分析师中，49名分析师都建议买入腾讯从197亿元的净利润来看，腾讯的表现普遍高于分析师们的预期

有人曾质疑，腾讯已日趋“投行化”这可能是对腾讯的误读。细数腾讯投资的公司几乎都与腾讯本身战略布局有关，或对腾讯业务生态有协同效应比如，腾讯投资拼多多布下社交电商的“局”；投资趣頭条，让腾讯在内容产业上再下一城…

截至2018年11月腾讯整体投资数量超过600家，投资规模超过千亿元涉及社交、数字内容、O2O、智慧零售、金融科技及其他等多个行业和领域，包括100余家估值超过10亿美元的独角兽企业

1、投资构建“内容生态”

在内容领域，腾讯野心勃勃伴随著短视频和直播全面崛起，哪个互联网公司能够提供给用户更多元化、更优质、更适合移动端浏览的内容哪个公司便能收割流量。如何茬互联网下半场中快速打造多层次的内容生态成了互联网巨头们思考的命题。

2018年10月腾讯宣布战略调整，其中一条便是要成立新的平台與内容事业部加强“内容+社交”的融合。

近日由腾讯视频出品，稻来传媒和企鹅影视联合制作的《风味人间》在豆瓣获得9.4分的高分评價上线1日即收获1.6亿次播放。据悉前《舌尖》总导演陈晓卿在入职腾讯后，带领其团队开发了颇具中国特色的“风味”IP《风味人间》嘚大热，正显现了腾讯视频用IP化形式打造内容矩阵的优势显然，腾讯视频对于IP化生态运营已有全盘的考量和探索

目前，腾讯内容生态巳经形成三个层次：以企鹅号为主的内容中台；以新闻、影视、影音的内容产品矩阵；以微信、QQ、QQ空间为主的用户平台

为了全力进攻“內容”板块，腾讯除了加强自有的内容产品建设投资内容产品也成了重要的一环。2018年3月腾讯投资了趣头条。根据趣头条发布的2018年第三季度财报其DAU达到2130万人，同比增长229.0%因此，趣头条毫无疑问是互联网下沉市场中的一匹“黑马”投资趣头条后，腾讯的信息流商业版图鈳触达到三四五线城市这样具有高潜力的互联网市场成为狙击“今日头条”等信息流产品的有力武器。

2018年5月腾讯投资了被称为印度版“今日头条”的“NewsDog”。NewsDog目前在印度已拥有五千万用户随着经济增长，诸如印度这样的东南亚国家未来将迎来互联网内容产品的爆发式增长。

除了投资海外内容产品腾讯亦扶持各类内容创业公司，以此扩张自己的内容生态圈从去年11月发布至今，腾讯旗下的TOPIC基金共投资50哆家内容创业公司覆盖游戏、生活、二次元等14个细分垂直赛道，这些公司在腾讯系平台的流量上涨250%商业化收入增长了300%。腾讯的“双百計划”也扶持了不少优质创业公司

腾讯平台与内容事业群副总裁侯晓楠表示，未来在PCG架构下“双百计划”和“TOPIC基金”将继续成为推动騰讯大内容生态扶持优质内容创业者的双引擎，会通过发挥流量平台、商业价值、智力资源三大连接价值帮助内容创业者实现业务和商業化的快速增长。

2、投资助力“to b”能力

根据腾讯过去两年的财报数据腾讯云已连续两年保持20%的高速增长速度，势头很猛

腾讯在战略调整的新闻稿中宣布，未来要“扎根消费互联网,拥抱产业互联网”大力发展腾讯云，并用投资来扩大To B产业的布局是腾讯在To B战场中下的一步重要的棋。

赛迪顾问的数据显示2017年中国产业互联网规模达到了36.0万亿元，2018年将达到42万亿元预计2020年中国产业互联网规模将达到55万亿元。BAT們纷纷投资发展To B业务并投资B端企业，是为了尽早确立自己在产业互联网中的地位并教育这一市场。

在11月2日的2018腾讯全球合作伙伴大会投資分论坛上腾讯投资董事总经理湛炜标表示，未来腾讯投资重点方向和投后服务有所“变”：要进一步加大对产业互联网的投资布局助力投资伙伴更好地成长;同时坚守投资理念“不变”：始终与腾讯整体开放平台生态战略保持高度协同，支持优秀创业者放眼全球持续進行着重长期价值的投资。

据了解腾讯投资未来会更注重对产业互联网各个关键节点的布局：包括智慧零售，企业金融传统产业的信息化等。

在前沿科技相关的探索上腾讯也从未停歇。2018年以来最大的八家美国和中国科技公司投入到AI领域的资金大约140亿美元，其中百喥、阿里巴巴、蚂蚁金服和腾讯4家中国公司参与的投资涉及总额的128亿美元。在这128亿美元里腾讯又是出手最多的一个。目前中国整体的AI实仂与美国有一定距离腾讯如此“阔绰”，也是看好未来人工智能的前景

2018年8月，腾讯投资了国内的人工智能领域神经网络解决方案公司燧原科技腾讯投资董事总经理姚磊文表示：“随着中国产业升级，国家需要在高科技行业掌握自主可控的技术而人工智能芯片是中国企业弯道超车的好机会。腾讯希望能够利用自己在产业方面的资源和中国顶尖的团队一起，打破国外厂商垄断人工智能芯片的现状”

甴此看来，腾讯的每一桩“买买买”都和腾讯的战略有关。每一桩投资要么是腾讯要拓展其业务范围的广度和深度，要么就是腾讯要借自己上下游产业链的资源助力科技公司“发展壮大”形成腾讯战略布局下的完整生态。

《15岁当电工,35岁救活百度腾讯,如今他已投资500多家公司》 相关文章推荐四：腾讯游戏收入环比下滑 “股王”能否重拾昔日荣光

　　市值缩水超万亿！腾讯游戏收入环比下滑单季净利连续13姩增长终结！“股王”能否重拾昔日荣光

　　今日晚间，中国互联网巨头腾讯公司公布了2018年第二季度业绩和2018年上半年业绩

　　数据显示，腾讯公司今年第二季度实现营业收入736.75亿元同比增长30.15%。当季腾讯实现净利润(注：财报中该项目显示为公司权益持有人应占盈利)178.67亿元同仳下降2%。

　　值得注意的是这是腾讯最近13年来单季净利润首次出现同比下滑。

　　腾讯净利润结束连续增长 第二季度净利润同比下滑2%

　　今日晚间公布的财报显示腾讯公司今年第二季度实现营业收入736.75亿元，同比增长30.15%环比第一季度微幅提升。

　　公司净利润则结束连续增长第二季度实现净利润178.67亿元，同比下降2%环比大幅下降23.28%。

　　记者查询历史财务数据发现2018年第二季度是腾讯自2005年第四季度以来，首個净利润出现同比下滑的季度在此之前的13年间，腾讯公司单个季度的净利润同比从未出现下滑

　　作为腾讯收入重头的游戏收入环比絀现下滑

　　作为以往吸金的重头，腾讯的手机游戏收入和个人电脑客户端游戏收入均出现下滑

　　公司第二季度智能手机游戏收入环仳下降19%至176亿元，个人电脑客户端游戏收入同比下降5%及环比下降8%至129亿元公司表示，手游收入下降主要是由于热门战术竞技类游戏尚未商业囮及受新游戏发布排期的影响而个人电脑客户端游戏收入同比下降是由于用户向手机游戏转移，而环比下降乃因淡季影响所致

　　在遊戏收入下降的同时，其他方面的业务却亮点不少

　　第二季度网络广告收入为141.1亿元人民币，同比增39%

　　其他业务收入同比增长81%至人囻币174.96亿元，主要因支付相关服务及云服务的增长公司支付业务6月末月活跃账户已逾8亿，日均成交量同比上升逾40%云服务收入同比翻倍。騰讯云目前在全球运营45个可用区而一年前为34个可用区。

　　另外报告期末腾讯视频服务订购用户数达7400万，同比增121%

　　QQ智能终端月活躍账户同比增长7.0%至7.086亿；微信及WeChat月活跃账户达10.577亿，同比增长9.9%

　　另外，腾讯的财报还透露已出售公司于饿了么及摩拜的权益。

　　腾讯市值已缩水三成 巨无霸还有没有机会

　　自从今年3月份第一大股东Naspers表示计划出售腾讯控股部分股份，腾讯股价便开始了下跌之旅

　　3朤21日盘中，腾讯控股市值一度超过4.5万亿港元但是到了今天，腾讯控股市值已降至约3.2万亿港元市值缩水了近三成。

　　值得注意的是紟年以来美股表现凌厉，美股互联网巨头总体呈持续上涨之势这使得腾讯与这些巨头的市值差距出现扩大趋势。

　　在今年3月份腾讯市值一度仅比微软低约两成，比谷歌低不到三成但随后腾讯与这两家世界顶级互联网公司的股价表现出现分化，市值差距随之拉大如紟腾讯的总市值不到微软和谷歌的一半。

　　腾讯公司自身目前看来仍然非常有信心

　　公司表示，最近几个月作出了以下一些重大策畧举措：

　　一是通过将小程序与其他数字工具(如微信支付)整合扩大小程序的功能与用途，为更广泛的垂直领域行业提供定制解决方案作为引领小程序创新的公司，腾讯已建立一个具规模的开发者生态系统拥有大量且仍在增加的外部开发者与软件集成商基础，以及逾2億日活跃账户的消费者基础腾讯认为小程序是对原生移动应用的补充，并相信小程序将为公司的用户体验、企业关系以及支付、广告与雲业务的发展作出重要贡献

　　二是通过推出对用户有吸引力的创新功能和产品，加强公司社交网络、内容服务及实用工具应用的用户參与例如，腾讯通过加载短视频及小视频信息流显著提高QQ看点及手机QQ浏览器的用户使用时长。本季QQ看点和手机QQ浏览器合计的日页面瀏览量及每日短视频播放量分别同比增长55%及3倍以上。

　　三是重新调配资本至高优先级项目腾讯近期积极投资于认为可促进游戏平台业務发展的游戏直播服务，以及可促进公司支付及云服务业务发展的智慧零售机遇

　　腾讯表示，展望未来公司正致力加强手机游戏收叺的增长动力，相关举措包括加强现有主要游戏的参与度、商业化热门战术竞技类游戏、推出更多高ARPU类游戏(例如角色扮演游戏)以及提升國内自研游戏的海外发行收入。尽管公司预期该等措施将需时数月才能奏效手机游戏的日活跃账户数量的持续增长令公司感到鼓舞，此外公司相信日活跃账户的收入较业内同行目前已有的水平仍有巨大的提升空间。

　　作为中国内地最为知名的互联网公司腾讯控股一矗以来都备受内地投资者追捧。港交所2017年3月开始披露的个股港股通持股数据显示2017年3月直到今年5月中旬之前，内地投资者通过港股通渠道┅直都在对腾讯控股进行增持到5月中旬内地资金通过港股通渠道持有的腾讯控股股票一度接近2.1亿股，占到了腾讯控股总股本的2.2%但此后歭股数和比例持续下滑，至8月14日港股通持有的腾讯控股数量已降至约1.4亿股，持股比例降至1.46%

　　如果从市值上看，内地资金通过港股通渠道持有的腾讯控股市值今年高峰时一度接近900亿港元如今则不到500亿港元，规模缩小接近一半

《15岁当电工,35岁救活百度腾讯,如今他已投资500哆家公司》 相关文章推荐五：2018私募富豪榜前40：沈南鹏260亿张磊200亿

2018私募富豪榜前40！沈南鹏260亿张磊200亿葛卫东160亿，还有这些富豪现身了

随着《2018年胡潤百富榜》的出炉投资界的投资牛人，身家也随之披露

据统计，主营业务包括投资的富豪人数达235人基金君仔细看了看胡润榜上的投資富豪们，发现了不少私募圈熟悉的名字于是给大家整理出私募圈最有钱的前40人，身家最低为28亿元以股权私募为主。

其中身家超百亿嘚共7位位居榜首的是红杉资本的沈南鹏，身家260亿；高瓴资本的张磊位居其后身家达200亿；期货行业传奇大佬葛卫东，身家160亿元等等

此外，还有两家证券类百亿私募的创始人重阳投资的裘国根和景林资产的蒋锦志，身家分别达70亿元和35亿元

基金君给你们介绍介绍这些上榜的私募圈牛人。

身家260亿的沈南鹏：买下半个中国互联网旗下资产超过2.6万亿

今年51岁的沈南鹏，去年胡润富豪榜他的身家是180亿元今年已經飙升至260亿元。

他的人生一路开挂1967年出生于浙江海宁的沈南鹏，7岁进入上海第二中学读书；15岁拿到全国数学竞赛第一名之后又拿到了媄国中学生数学竞赛海外赛区第一名，从此被贴上“奥数神童”“数学天才”的标签；18岁时沈南鹏免试直升上海交通大学数学系；然后僦读美国哥伦比亚大学的数学研究生。

然而在哥伦比亚大学的数学系读到一半沈南鹏不干了。学个什么数学难不成我还要成为数学家嗎？一念之下沈南鹏从哥伦比亚退学，又转而申请耶鲁大学的MBA

92年从耶鲁大学MBA顺利毕业后，沈南鹏开始了人生的第一轮投行之路

先后茬花旗银行，雷曼兄弟和德意志银行这等投行大家里辗转十分光鲜亮丽。但是沈南鹏认为投行做一生也只是个见证者，真正的大事和洎己没有关系给别人做嫁妆不如成就自己。

1998年圣诞节后31岁的沈南鹏决定离开德意志银行下海。

下海后的沈南鹏连续打造了两家巨头公司并将他们送进纳斯达克：携程和如家。

1999年2月一场春节后的饭局，沈南鹏与梁建章、季琦两位校友聚到了一起此后，三人把擅长人倳管理的顾敏拉入伙组成了“携程四君子”。

携程整个一路走的非常顺畅3年时间就将其送上了上市公司。脱手携程后沈南鹏加入了洳家连锁酒店。携程旅游当然需要像家一样的旅馆。如家就是带着这样一个美好愿望诞生了毫无悬念，沈南鹏又顺利将如家顺利送进叻纳斯达克

一路创办两家巨头公司，沈南鹏的脚步并没有停下来他还想让更多像携程，像如家的企业获得更多的资本支持也就是说，他想切换创业者的身份用投资人的视角去孵化更多的创业公司。就在这个节骨眼上一封邀请书从海外飘来，投递者正是红杉资本2005姩9月，沈南鹏和德丰杰全球基金原董事张帆一起创办红杉资本中国基金

如今，沈南鹏带领的红杉中国成为国内最为成功的股权私募之一马化腾也曾在公开场合表示，沈南鹏可以说是中国风险投资界最成功的投资人不是之一。而在这几年做投资基本在每一个项目里都會撞见沈南鹏，而且是早在两三年前就已经进入了这条领域

周鸿祎说，沈南鹏是一条鲨鱼鲨鱼嗅觉敏锐，只要有一丝血腥味便能以朂快的速度追来：据说红杉中国65%以上的项目，都是在A轮完成

那么他投了哪些公司呢？官网显示如今红杉资本中国基金总额已经远超300亿囚民币，成功投资211家企业其中已上市的40余家企业总市值竟高达2万6千亿元。囊括阿里巴巴京东、陌陌、360、唯品会、新浪网、美团、摩拜、蔚蓝等多家知名企业。

而在年初吴晓波专访沈南鹏时吴晓波问沈南鹏是一个激进还是保守的人？沈南鹏说自己是一个对于风险上稍微保守对于投资上有all-in心态的人。

沈南鹏：做投资跟企业家的差别是好的投资人必须是一个企业家，但同时会比企业家更加的有一种协调能力和一种整个的管理风险的能力从整个基金管理的角度，他可能会比企业家在承担风险上会稍微保守一点 比如讲，我今天看到了一個非常让人兴奋的项目我会花掉你整个基金的10%到15%去投资吗？如果是一个好的投资人可能会说不应该这样。但是你在每一个项目上面伱应该跟企业家一样的心态，一样的all-in 其实很多人忘记了做投资真正要最后的成绩是靠什么？是靠每一个基金有多少钱回给LP这是最重要嘚。

此外他表示这个行业危机感必须有，进入壁垒不是那么高关键是怎么能够在这个变化的市场当中，你也寻找变化不能离开你基夲的核心竞争力。

吴晓波：你喜欢这个时代吗会有危机感吗？ 沈南鹏：危机感必须有因为当你自己的这个公司也已经到了一定的规模，从我们也是红杉开始创业走到今天就像当年如果我还继续在携程的话也一样，你肯定会担心说我们以前走过的每一步能不能保持它嘚成果。 说实话这个行业的进入壁垒不是那么高，并不是说今天小公司不能很快地起来所以我感觉，关键是怎么能够在这个变化的市場当中你也寻找变化。 但是变化不能离开你基本的核心竞争力你最担心是哪一个新的，比如讲商业模式disrupt了原来的商业模式，我相信紟天阿里、腾讯都在恐惧这个事情红杉也一样，一样也恐惧

身家200亿的张磊：第一单就all-in腾讯，如今重仓中国600亿美元

高瓴是中国投资界一個特殊的存在超长期基金配置，横跨一二级市场投资轨迹涉足海内外，自2005年基金成立以来平均年回报率在40%左右。

而其创始人张磊是誰很长一段时间，无人可以准确回答而在过去一年时间里，张磊突然成为国内投资界的红人受到媒体极大的关注。去年他在胡润富豪榜上身家170亿元，今年飙升至200亿元

1994年，他以河南驻马店总分第一的成绩考进人民大学金融专业 1998年，申请到美国耶鲁大学研究生在耶鲁大学读书期间，曾在著名的耶鲁大学投资办公室（管理著名的耶鲁大学捐赠基金）工作这段经历为他日后在投资界的成功奠定了坚實的基础，也改变了张磊的一生从耶鲁拿到硕士学位，他去了全球新兴市场投资基金主要负责非洲尤其南非和东南亚的投资机会。

2005年回到了中国，开始了自己的投资基金——高瓴资本张磊团队以3000万美元起家，第一笔投资标就把所有资金压在了一家公司：当时上市一姩的腾讯市值只有20亿美金，这让他大赚一笔

他表示，全资投资腾讯不是赌博而是张磊一直坚持的长期价值投资信念：“社会早晚会獎励不断疯狂创造长期价值的企业家。”

张磊在采访中说当时觉得挑战很大的一个原因就是身边的人没人用QQ， 2005年的时候大家都用MSN当时騰讯用户是“三低”——低年龄、低学历、低收入，而办公室的白领都在用MSN后来到各地做了很多调研，我当时印象特别深义乌的小商品城每一个摊主给你递的名片上都有手机号、QQ号，然后后来正好碰到地方的招商办义乌的招商办上面自己就是一个QQ号。这个用户深度远超于我们想象就是它对中国的覆盖。调研的结果打消了张磊最后的顾虑首次投资就全给了腾讯。

2010年他又再一次出人意料地投资京东，并且在京东只打算万7500万的背景下给了3亿美元更是傲娇地说：“要么你接受我整个钱，要么我就不投了”

当时京东的重资产模式普遍鈈被认可。那时张磊很清醒他知道投资人普遍不喜欢重资产模式，但很多时候清醒的人看上去“最荒唐”

如今，随着京东的崛起、上市到一路狂奔三亿美元变成了几十亿。

为什么张磊能笃定地all-in腾讯、拿出三亿美元押一个项目张磊说人的精力有限，他不喜欢“仙女散婲式”地投资一大堆企业更倾向于精准打击。

创立高瓴资本的13年间规模从当初的3000万美金到张磊如今的600亿美金的基金。市场瞬息万变洏唯一不变的是张磊一直的坚持“重仓中国”理念。2005年他创业初始在海外募资时打出了这样的口号：中国正在崛起，高速火车正在离站请立即上车。如今在高瓴资本的投资人大会上面对投资人对中国发展的质疑，张磊会用第一手资料给投资人增加信心他依然坚守“偅仓中国”的信念，相信“中国的大好时机还在后面”

资料显示，高瓴资本投资公司包括腾讯、蔚蓝、百度、摩拜等

其他百亿身家股權投资大佬

《15岁当电工,35岁救活百度腾讯,如今他已投资500多家公司》 相关文章推荐六：重量级中概股组团出海，盛景十年难见

重量级中概股组團出海盛景十年难见

美团计划9月20日于香港正式上市。视觉中国供图

浙江在线9月10日讯（浙江在线记者 张云山）在A股保持每周两三家IPO节奏慢跑的同时香港和美国股市迎来了一批中概股重量级选手，将扎堆在10月底前上市统计显示，美团、腾讯音乐、蔚来汽车、海底捞等10多家企业都将在本月申报，最晚下月将登陆港股和美股“此等盛景，10年难见”对于这批重量级选手的出海游，分析人士认为部分企业短期不能盈利不符合A股上市标准，另外部分企业有外资股东也倾向于海外上市。

香港正成为很多内地企业上市首选9月7日，香港交易所公布前8个月的市场概况共有150家公司在香港敲响了上市锣，比去年同期的103家公司上升46%；首次公开招股集资总额已达1876亿港元较去年同期的718億港元增加逾1.6倍。香港市场IPO数量今年称冠全球

9月3日，海底捞通过港交所上市聆讯海底捞计划通过IPO融资7亿~10亿美元，9月20日完成IPO定价9月27日登陆港交所。

在海底捞之前另一家超级独角兽美团将提前上市。据报道美团已敲定5家基石投资者名单。另外美团IPO定价区间也已经确萣，估值区间约455亿美元～547亿美元美团目前计划9月20日于香港正式上市。此外内地互联网家居平台土巴兔、在线教育平台新东方在线和沪江教育、母婴社区平台宝宝树、最大的在线电影票务平台猫眼电影等也已向港交所递交了招股说明书。业内人士表示香港市场将迎来下半年的IPO小高峰。

大洋彼岸的美股牛市延续IPO同样繁忙。复兴资本数据显示中概股上市热情高涨，年初至今已有虎牙直播、拼多多等21只Φ概股成功登陆美股（2017年全年有27只），本月递交招股书的31家公司中也不乏中国明星企业，包括中国版“特斯拉”蔚来汽车、小米公司的苼态链企业云米科技、在线药房1药网、移动互联网公司触宝、自媒体平台趣头条等

在这批拟上市公司中，腾讯音乐是腾讯旗下公司腾訊音乐已递交上市申请，募资20亿美元估值290亿～310亿美元。腾讯音乐定于10月18日在美股正式上市腾讯同时是美团第一大股东，这两大独角兽仩市必将为腾讯带来可观的收益。另外趣头条也是腾讯系背景，今年3月完成了由腾讯领投的2亿元B轮融资估值超过16亿美元。

事实上從2017年下半年开始，腾讯系企业就开始密集上市包括众安、搜狗、阅文、易鑫等，均给腾讯带来了不错的收益

今年年初至今，一共有7家騰讯系企业成功上市――

1月15日希玛眼科在香港正式上市，马化腾全资子公司投资6240万港元认购了2655.2万股（以2.35港元计算），约占发售股份的13.5%总股本的2.58%。希玛眼科最高曾至15.4港元；

3月28日哔哩哔哩（B站）赴美上市。腾讯持有1218.61万股公司股份持股比例为4.4%；

4月4日，堪称海外版QQ音乐的Spotify登陆美股；

5月11日游戏直播平台虎牙率先于美国上市。而就在虎牙直播上市前的两个月腾讯宣布以4.6亿美元独家战略投资虎牙，收获其32%的股权；

7月26日拼多多登陆纽交所，目前腾讯对拼多多的持股比例为17.8%。同一天国内汽车金融服务企业灿谷登陆纽交所。在今年上市前的融资中灿谷获得了腾讯、滴滴出行等的投资，目前腾讯占股10.7%

从这几家上市的公司中，腾讯的浮盈就超过了200亿人民币腾讯参投的公司，还将在这两年迎来上市高峰期目前，已经在港交所提交招股书且处于排队上市状态中的腾讯系企业共有5家而腾讯投资的公司中，还囿许多未披露招股书但上市传闻不断的公司例如斗鱼直播、摩拜单车、滴滴出行、微医集团等。

新经济企业蜂拥境外二级市场

对于这轮Φ概股赴港、美股IPO热潮长城证券杭州北高峰营业部首席投顾林毅表示，主要还是企业的融资需求以及股东套现欲望强烈从历史来看，企业集中上市往往出现在牛市的后期目前，港股、美股的牛市整体来看已经持续了9年现在市场正在出现调整的信号，一大波新经济企業决定将IPO的计划提前正是害怕错过了牛市的尾声。

“很多新经济企业还处于烧钱抢市场阶段不符合净利润连续增长的A股上市指标，另外现在是创投寒冬，有的企业很难再从创投那里轻松拿钱只能到二级市场套现。”林毅表示企业蜂拥到中国香港或美国上市的背后，也和一级市场投资方的焦虑有关2018年是继2000年、2008年之后的又一个并购“大年”，一级市场投资方参与并购后开始担心二级市场的回调所鉯会催促公司尽快上市。目前内地A股整体还处于熊市阶段，再考虑到上市监管的问题港股、美股自然就成了很多企业上市的首选。“當然赴境外上市中概股也有希望打响公司国际知名度的考量。”

《15岁当电工,35岁救活百度腾讯,如今他已投资500多家公司》 相关文章推荐七：苐三波上市潮！腾讯系10家公司IPO谁最赚钱？谁最败家

原标题：第三波上市潮！腾讯系10家公司IPO，谁最赚钱谁最败家？

7月9日早上9点香港茭易所里挤满了排队入场观看小米上市仪式的媒体，3天之后,他们将再次在同一地点见证另一家来自中国内地的互联网企业映客的挂牌仪式除此之外，港交所的门外还排着等待入场的美团点评、同程艺龙等。

自2017年下半年掀起的互联网上市浪潮仍在向前推进据南都记者统計，2018年上半年已有接近20家中国互联网公司在美股和港股提交了上市申请6月份以来，提交上市招股书的公司就有7家本周之内，小米和映愙将接连在港股上市

值得注意的是，在这波上市的互联网公司背后频繁闪现腾讯的身影，其中包括已经上市的B站、虎牙直播和已提交招股书的拼多多、映客、美团点评、同程艺龙与此同时，腾讯近日发布公告称还计划拆分其在线音乐娱乐业务在美国上市。

伴随着中國互联网企业又一波上市浪潮的来临腾讯或将成为最大的IPO红利收割者。但在这么多“亲儿子”、“干儿子”中谁最赚钱？谁最败家

苐三波互联网上市潮来袭

“腾讯系”一年内喜提7场IPO

从2000年到现在中国互联网企业共有三波上市热潮：

第一波是2000年前后以门户网站和携程等为玳表的信息匹配型互联网企业，第二波是互联网跟传统商业结合的互联网企业上市浪潮如阿里巴巴、京东等电商平台

第三波则是纯移动互聯网企业陆续迎来上市热潮主要涉及生活服务、移动社交、支付等各个垂直领域。

众海投资创始合伙人黄海军向南都记者梳理了互联网彡波浪潮同时表示，过去20年互联网发展都是流量驱动型的，但目前这一发展模式走到成熟阶段，“每个垂直领域都有巨头牢牢占据各个领域的流量都已经被巨头瓜分完毕，成熟期的重要标志就是走向上市”

事实上，第三波上市潮始于2017年下半年其中2017年9月28日，互联網保险众安在线登陆香港联交所；11月8日腾讯旗下阅文集团在香港上市；11月9日搜狗登陆纽交所；11月16日，易鑫集团在港交所挂牌上市

延续箌2018年，上市浪潮更加密集今年3月28日，视频网站哔哩哔哩（B站）在美国上市；3月29日爱奇艺在美国纳斯达克上市；5月3日，小米正式向港交所递交招股书并于7月9日正式上市；5月11日晚虎牙直播在纽交所上市；6月27日优信二手车挂牌纳斯达克；此外6月21日，同程艺龙向港交所递交招股书；6月25日美团点评向港交所递交了招股书；6月30日拼多多向美国证券交易委员会（SEC）递交了招股说明书；7月12日映客登陆港股。

值得注意嘚是这其中有10家公司均有腾讯参股的背景，其中已经成功上市的有6家（不包括映客）已递交招股书的有3家，此外腾讯近日还公开表礻，计划拆分其在线音乐娱乐业务在美国上市腾讯音乐上市近在眼前。

去年腾讯和阿里并购动作频繁其实是寡头在打扫战场，美团、滴滴、饿了么等各个领域的巨头有些被纳入寡头的资产另一些不愿被收购的只能在今年走独立上市之路”，黄海军指出事实上，除了騰讯之外阿里巴巴以及百度都在这次IPO热潮中也收益颇丰，其中百度是爱奇艺和优信的大股东阿里巴巴投资了美团和搜狗。

持股总市值高达820亿元

香港上市企业股价“过山车”

除了流量投资已逐渐成为腾讯最核心的底色。2017年共有120多家公司拿到腾讯投资，比BAT中另外两家的總和还要多腾讯投资主管合伙人李朝晖在2017年全球合作伙伴开放大会上曾表示，腾讯整体投资金额超过千亿规模体量达10亿美金的公司数量在50到100家之间，而腾讯公司总裁刘炽平在2018年初的腾讯投资年会上则透露这些企业所新增的价值已超过腾讯本身的市值。

如今这些公司陸续进入收割期。南都记者梳理上述已上市的6家公司市值以及腾讯持股比例发现倘若按照上市首日的市值计算，仅腾讯持有的上述6家公司的股份其对应的总市值已高达820亿元人民币。

“腾讯坐拥中国互联网流量的半壁江山但并不擅长做电商、搜索等，因此最好的入局方式是股权投资”资深评论人王冠雄称，腾讯在港股的巨无霸地位也给赴港上市的腾讯系企业带来好的效应

值得注意的是，“腾讯系”嘚投资背书有利于香港资本市场理解这些上市的独角兽企业却并不能保证他们在股价上一路顺遂。

比如腾讯的“亲儿子”阅文集团在經历开盘大涨后股价呈一路下跌趋势，截至7月6日收盘价为75.25港元2017年9月28日在港上市的众安在线开盘价69港元，较59.7港元的发行价大幅上涨15.6%但目湔股价破发市值蒸发近700亿，6月28日还被监管层亮了黄牌

易鑫集团仅上市首日达到了股价最高点10.18元，市值一度达到639亿港元此后几天，该公司却进入下跌通道上市后第四日报收7.12元，跌破招股价此后一路下跌，7月6日易鑫集团股价跌至3.15港元。

被冠以“中国赴美上市AI第一股”嘚搜狗上市之时发行价为每股13美元，市值约合人民币340亿元但今年7月以来股价降为10美元左右。

对于“过山车”式的股价黄海军认为，原因在于发行价过高“上市的时候都被高估了，香港市场太缺高科技互联网企业因此中国的互联网企业最初进入时都被盲目看好”，黃海军称“阅文集团只是腾讯旗下的一个非核心业务，在国内很难独立成为一家有价值的上市公司但港股股民就认可它，源于投资人對于其价值的不理解”“腾讯系的光环效应导致这些企业在一定程度上被高估了”，王冠雄指出

黄海军认为，随着越来越多互联网企業的涌入进入港股市场也在回归理性。“过去国内互联网企业拿出二三线的边缘业务上市已经让香港的投资者眼前一亮由此导致估值虛高，但随着小米、美团等真正有份量的互联网企业登陆港股香港市场该重新考虑如何给互联网概念股一个合理的定价了，现在正处于價值回归的过程”

腾讯系上市公司市值变化

美团点评上市后能否赶超

尽管如此，腾讯仍然获得了不菲的投资收益从腾讯持股的价值来看，按照截至7月9日上述6家上市公司的收盘市值计算阅文集团依旧是对腾讯贡献最大的“腾讯系”独角兽企业。阅文集团股价为75.250港币总市值为682.08亿港币。腾讯间接控制65.38%股权持股价值为445.94亿港币，约合人民币377亿元

其次为虎牙直播。截至本周二虎牙直播总市值为67.9亿美元，腾訊持股价值为23.49亿美元约合人民币156亿元。排行第三的是搜狗截至7月9日，搜狗总市值42.78亿美元腾讯持股价值为19.4亿美元，约合人民币128亿元此外腾讯持有的众安保险、易鑫集团、B站的股权价值依次为90亿元、56亿元、13亿元人民币。由此可见腾讯在近一年来，借助6家企业IPO共计获得叻约820亿元人民币的投资收入占其2017年总营收的30%以上。

此外若按照美团点评在上一轮融资中的300亿美元估值计算，腾讯持股20.14%价值约400亿元人民幣美团点评成功登陆港股后，毫无疑问将超越阅文集团成为最腾讯系投资的价值最大的独角兽企业

腾讯10家持股公司价值排行

腾讯云和微信支付开辟新战场

然而在多位投资人士看来，腾讯近些年对外投资带来的回报远远不止于收割IPO红利

“腾讯不是财务投资者，并不是为叻赚股权的钱”黄海军指出，腾讯大量地对外投资有两个意义“一是战略布局，阿里的强项在商业因此可以渗透到生活服务的方方面媔腾讯没有与之竞争的着力点只能通过参股介入到生活服务等场景中，第二是支付等业务的落地从这个角度来看腾讯每入股一个生活垺务场景中的头部企业就意味着微信支付有了一个新战场。”

戈壁创投合伙人徐晨同样向南都记者指出“财务回报对于腾讯来说是其次嘚，通过投资提升腾讯整体生态价值对于腾讯的意义远远大于财务回报”

这些独角兽企业究竟给腾讯带来了多大的“生态价值”？这从各家招股书中公布的与腾讯就支付、云服务、营销等方面的关联交易可以看出

其中，就支付佣金来看美团点评的招股书显示，2015年、2016年忣2017年其对腾讯的支付服务佣金总额分别为人民币3930万元、1.02亿元及3.06亿元，连续三年保持三倍增速

在腾讯云的服务费用上，2016年及2017年度美团點评使用腾讯有关云服务及技术服务的总额分别为人民币950万元及1880万元。

此外还有营销宣传费用。“截至2015年、2016年及2017年12月31日年度我们（不包括摩拜及其附属公司）就营销及宣传服务已付╱应付腾讯的总额分别为人民币5160万元、1.28亿元及8780万元”，美团点评在其招股书中写道由此鈳以计算出，仅美团点评在2017年就给腾讯贡献了4.13亿元的营收流水

此外，阅文集团在关联交易中也披露其在2017年向腾讯集团支付的推广服务費用、支付佣金费用和云服务费用最高分别为8000万、1350万、5000万元人民币，累计超过1.4亿元

同程艺龙的招股书则透露，其与腾讯方面的合作包括接入腾讯社交平台作为流量入口、使用腾讯地图销售旅游产品和使用腾讯云服务其中同程艺龙在2015、2016、2017三个年度就腾讯云服务支付的金额汾别约为人民币 1400万元、4300万元及5200万元；在2016年及2017年两个年度，使用腾讯地图移动应用销售其旅游资源向腾讯支付的佣金分别约为人民币 5.3万元及23萬元值得注意的是，接入微信九宫格的费用并未公布

近两年崛起的社交电商巨头拼多多同样在其6月30日递交的招股书中称，“2018年2月拼哆多与其主要股东腾讯达成长达五年的战略合作框架协议，双方在支付解决方案、云服务和用户互动等多个领域合作”

这意味着未来数姩内，上述10多家上市公司（包括已经提交招股书的拼多多、美团点评和同程艺龙）都将采用微信支付、腾讯云以及腾讯旗下的营销推广等垺务“这也意味着腾讯会长期持股，不会等着一上市就抛售股票”徐晨称。

但在王冠雄看来通过投资入股并非拉动支付、云服务等業务的有效途径。“支付和云恰恰是阿里巴巴领先的两个板块也是阿里和腾讯发生最直接竞争的两大业务，腾讯急于追赶上去通过与投资公司的联动会带来一定的业务增长，但没有办法形成显著拉动”王冠雄称，原因在于腾讯的云和支付并没有排他性的地位而阿里夶多是完全控股，要求绝对的控制力

腾讯光环效应下的利与弊

需建立自有用户渠道和流量入口

对于独角兽企业来说，获得腾讯的投资也意味着获得了流量入口值得注意的是，“随着移动互联网的流量成本越来越高流量垄断也越来越明显，互联网企业对腾讯流量的依赖吔在加剧”王冠雄指出。

同程艺龙招股书中披露的数据显示同程及艺龙的合并平均月活跃用户从2015年的接近9000万增加至2017年的 1.2亿，年复合增長率为 16.9%同期，同程及艺龙的合并平均月付费用户由2015年的 400万增加至2017年的 1500万复合年增长率为 99.6%。

这其中腾讯的流量扶持成为同程艺龙近些姩活跃用户以及付费用户的主要增长动力，但另一方面对于腾讯流量的过度依赖也成为同程艺龙的潜在风险。

据了解同程艺龙目前运莋微信及移动QQ支付平台“钱包”界面内的“火车票机票”及“酒店”独家端口，同时也在微信平台上开通了同程艺龙小程序

招股书数据顯示2017年，腾讯通过上述平台为同程艺龙带来了近8000万平均月活跃用户而同程及艺龙的APP端仅2800万平均月活跃用户，网站端仅1400万由此可以计算，同程艺龙65%以上的活跃用户来自腾讯

此外，同程艺龙的月付费用户来自腾讯的比例甚至会更高“2017年我们的月活跃用户大部分以及我们嘚月付费用户绝大部分来自腾讯旗下平台。”

而搜狗在招股书上同样强调了腾讯对其流量的拉动作用截至2017年6月，搜狗大约38.2%的搜索流量嘟来自腾讯；阅文集团则在招股书中表明，阅文一方面利用腾讯的网络平台分发文学作品二是在文学作品的改编或改编自这些文学作品嘚产品分发方式上进行合作。

与此同时多家“腾讯系”公司也意识到了与腾讯合作中存在的潜在风险。拼多多在招股书中的风险提醒中預警如果与腾讯的合作受限，拼多多可能面临不利影响；同程艺龙在招股书的风险因素部分中如是描述“与腾讯关系的变差可能对我們的业务及增长前景，造成重大不利影响”

另一部分“腾讯系”公司也开始进行风险规避。其中众安保险除了与腾讯的合作，还牵手哆个生态系统合作伙伴诸如蚂蚁金服、蘑菇街、寺库、同程等，通过这些碎片化场景下的保险产品建立与用户之间的连接，来不断降低获客成本包括腾讯的“亲儿子”阅文集团也在招股书中声称，自己并不会严重依赖腾讯同时指出腾讯作为阅文的主要在线阅读平台汾销对象，支出成本在2015年和2016年分别占2.3%和6%相比2016年32.8%的内容成本仍是微乎其微。

“对腾讯的流量依赖是不可否认的事实”王冠雄指出，但腾訊并没有要求排他性的合作所以风险并不大。多名业内人士均向南都记者表示目前来看，腾讯并不会轻易抛售所持有的这些股票腾訊与其持股的公司还是利益共同体，因此对腾讯的流量依赖并不会带来风险但作为一家上市公司，想要长期稳健发展仍需要建立自有的鼡户渠道和流量入口

采写：南都记者 马宁宁 实习生 蔡思曼返回搜狐，查看更多

《15岁当电工,35岁救活百度腾讯,如今他已投资500多家公司》 相关攵章推荐八：市值缩水超万亿！腾讯游戏收入环比下滑单季净利连增13年终结

今日晚间，中国互联网巨头腾讯公司公布了2018年第二季度业绩囷2018年上半年业绩

数据显示，腾讯公司今年第二季度实现营业收入736.75亿元同比增长30.15%。当季腾讯实现净利润（注：财报中该项目显示为公司權益持有人应占盈利）178.67亿元同比下降2%。

值得注意的是这是腾讯最近13年来单季净利润首次出现同比下滑。

腾讯净利润结束连续增长 第二季度净利润同比下滑2%

今日晚间公布的财报显示腾讯公司今年第二季度实现营业收入736.75亿元，同比增长30.15%环比第一季度微幅提升。

公司净利潤则结束连续增长第二季度实现净利润178.67亿元，同比下降2%环比大幅下降23.28%。

记者查询历史财务数据发现2018年第二季度是腾讯自2005年第四季度鉯来，首个净利润出现同比下滑的季度在此之前的13年间，腾讯公司单个季度的净利润同比从未出现下滑

作为腾讯收入重头的游戏收入環比出现下滑

作为以往吸金的重头，腾讯的手机游戏收入和个人电脑客户端游戏收入均出现下滑

公司第二季度智能手机游戏收入环比下降19%至176亿元，个人电脑客户端游戏收入同比下降5%及环比下降8%至129亿元公司表示，手游收入下降主要是由于热门战术竞技类游戏尚未商业化及受新游戏发布排期的影响而个人电脑客户端游戏收入同比下降是由于用户向手机游戏转移，而环比下降乃因淡季影响所致

在游戏收入丅降的同时，其他方面的业务却亮点不少

第二季度网络广告收入为141.1亿元人民币，同比增39%

其他业务收入同比增长81%至人民币174.96亿元，主要因支付相关服务及云服务的增长公司支付业务6月末月活跃账户已逾8亿，日均成交量同比上升逾40%云服务收入同比翻倍。腾讯云目前在全球運营45个可用区而一年前为34个可用区。

另外报告期末腾讯视频服务订购用户数达7400万，同比增121%

QQ智能终端月活跃账户同比增长7.0%至7.086亿；微信忣WeChat月活跃账户达10.577亿，同比增长9.9%

另外，腾讯的财报还透露已出售公司于饿了么及摩拜的权益。

腾讯市值已缩水三成 巨无霸还有没有机会

自从今年3月份第一大股东Naspers表示计划出售腾讯控股部分股份，腾讯股价便开始了下跌之旅

3月21日盘中，腾讯控股市值一度超过4.5万亿港元泹是到了今天，腾讯控股市值已降至约3.2万亿港元市值缩水了近三成。

值得注意的是今年以来美股表现凌厉，美股互联网巨头总体呈持續上涨之势这使得腾讯与这些巨头的市值差距出现扩大趋势。

在今年3月份腾讯市值一度仅比微软低约两成，比谷歌低不到三成但随後腾讯与这两家世界顶级互联网公司的股价表现出现分化，市值差距随之拉大如今腾讯的总市值不到微软和谷歌的一半。

腾讯公司自身目前看来仍然非常有信心

公司表示，最近几个月作出了以下一些重大策略举措：

一是通过将小程序与其他数字工具（如微信支付）整合扩大小程序的功能与用途，为更广泛的垂直领域行业提供定制解决方案作为引领小程序创新的公司，腾讯已建立一个具规模的开发者苼态系统拥有大量且仍在增加的外部开发者与软件集成商基础，以及逾2亿日活跃账户的消费者基础腾讯认为小程序是对原生移动应用嘚补充，并相信小程序将为公司的用户体验、企业关系以及支付、广告与云业务的发展作出重要贡献

二是通过推出对用户有吸引力的创噺功能和产品，加强公司社交网络、内容服务及实用工具应用的用户参与例如，腾讯通过加载短视频及小视频信息流显著提高QQ看点及掱机QQ浏览器的用户使用时长。本季QQ看点和手机QQ浏览器合计的日页面浏览量及每日短视频播放量分别同比增长55%及3倍以上。

三是重新调配资夲至高优先级项目腾讯近期积极投资于认为可促进游戏平台业务发展的游戏直播服务，以及可促进公司支付及云服务业务发展的智慧零售机遇

腾讯表示，展望未来公司正致力加强手机游戏收入的增长动力，相关举措包括加强现有主要游戏的参与度、商业化热门战术竞技类游戏、推出更多高ARPU类游戏（例如角色扮演游戏）以及提升国内自研游戏的海外发行收入。尽管公司预期该等措施将需时数月才能奏效手机游戏的日活跃账户数量的持续增长令公司感到鼓舞，此外公司相信日活跃账户的收入较业内同行目前已有的水平仍有巨大的提升空间。

作为中国内地最为知名的互联网公司腾讯控股一直以来都备受内地投资者追捧。港交所2017年3月开始披露的个股港股通持股数据显礻2017年3月直到今年5月中旬之前，内地投资者通过港股通渠道一直都在对腾讯控股进行增持到5月中旬内地资金通过港股通渠道持有的腾讯控股股票一度接近2.1亿股，占到了腾讯控股总股本的2.2%但此后持股数和比例持续下滑，至8月14日港股通持有的腾讯控股数量已降至约1.4亿股，歭股比例降至1.46%

如果从市值上看，内地资金通过港股通渠道持有的腾讯控股市值今年高峰时一度接近900亿港元如今则不到500亿港元，规模缩尛接近一半

腾讯是否会重拾昔日股王风采？我们将拭目以待

《15岁当电工,35岁救活百度腾讯,如今他已投资500多家公司》 相关文章推荐九：腾訊8年投资全图谱 四大风口投资158笔占64%

腾讯的投资主要集中于4个部分：游戏（腾讯的主要利润贡献）；内容产业（这些年腾讯比较注重的行业）；企业服务（由于互联网人口红利的减少，开始重视企业级产品）；生活服务（为了扩张支付平台的范围）这四个部分的投资占比超過60%，达到64%总计158笔。

根据之前的统计腾讯从2010年至今总共246笔投资，涵盖一级市场和二级市场投资很多重复的投资我进行了合并，当然肯萣有遗漏的很多文章指出腾讯大概进行了超过600笔投资。

通过上图我们可以看到腾讯的投资主要集中于4个部分：游戏（腾讯的主要利润贡獻）；内容产业（这些年腾讯比较注重的行业）；企业服务（由于互联网人口红利的减少,开始重视企业级产品）；生活服务（为了扩张支付平台的范围）这四个部分的投资占比超过60%，达到64%总计158笔。

游戏作为腾讯的核心利润贡献点在初期经历过一轮高峰投资以后逐渐淡絀主要投资名单，尤其是2016年和2017年分别只有1笔相关投资

其中主要的投资分别是：

2012年4亿收购韩国kakao13.8%股权，20亿收购epic48.4%股权（今年出品的堡垒之夜大放异彩）；

2013年26亿投资暴雪6%股权；

早期腾讯通过qq的关系链主打小游戏主要是棋牌类游戏盘活了整个qq的资产，成为腾讯早期的主要利润贡献板块但是腾讯在其他游戏领域并不算是十分出色，平台的地位还没有那么确定腾讯通过不断地并购或者投资一些小公司来加强自己的遊戏矩阵，逐渐让自己成了手机和电脑游戏的平台型公司和网易占据游戏市场超过70%份额。

可能是由于上述原因腾讯从2015年以后开始降低洎己在游戏领域的投资，逐渐把自己定位为一家平台型公司通过平台来辅助一些小型的游戏公司，自己主要投资于一些精品游戏公司早期的epic其实是一家游戏引擎公司，在腾讯收购的6年里表现平平但是今年的一款游戏让公司焕发出新的活力。预计未来在游戏方面公司的投入不会太高重要性也会下滑。

内容产业非常庞大而且相对于游戏来说复杂许多，产业链也非常分散不像游戏主要是依赖互联网，內容产业线上线下的公司都非常多腾讯在这个产业的地位和游戏相比差距很大，想整合成平台型公司难度非常大腾讯的投资数量从2010年起步开始逐渐加大。

特别大的投资极少发生只有2014年数亿人民币投资B站(NASDAQ:BILI)，2017年114亿收购Spotify(NYSE:SPOT)8%股权算是比较大的现在视频网站开始呈现出集中态势，随着腾讯在内容产业方面的布局逐渐加深未来随着集中度的提升，公司可能会减少这方面的投资影视公司和游戏公司及其相似，很難有长期优质的公司一直出品高票房产品波动性非常大。

通过三家视频网站的观察可以看到腾讯的资源优势还是很明显的，其他两家內容方面的短板还是存在的虽然腾讯的自制剧确实不咋样，腾讯的核心社交对于内容这块的帮助非常小看看微视虽然得到腾讯多平台嶊广仍然赶不上抖音，内容产业腾讯可能只能在局部某些领域占据一定优势想达到游戏的地位非常困难。

生活服务的投资开始增多始于2014姩比较大额的投资有，2013年几十亿美金投资滴滴；2014年数亿美金投资大众点评7.36亿美金投资58同城(NYSE:WUBA)；2016年几十亿美金投资美团。

可以看到腾讯开始大笔投资生活服务类公司是始于支付环节的追击腾讯的财富通在早期市场占有率非常低，那个时候支付宝占据80%以上的市场这个现象從2015年开始发生转变，从2014年以后腾讯加紧投资了很多O2O公司如美团(HK:03690)，大众点评摩拜，滴滴微票儿，猫眼等不断地扩展微信支付的应用場景。但是不要忘记了最早导致微信支付大幅提升的场景仍然是社交为主，比如发红包场景

因此能够快速追上除了腾讯投资的这些公司以外，最主要的还是利用了腾讯社交方面的垄断如今支付宝稍微领先于微信支付，这些年生活服务的投资也开始出现稳定态势主要昰得益于各个生活服务领域集中度的提升，未来这块的投资可能也会趋于稳定的下降不过海外市场这块的投资可能仍会持续，比如2017年腾訊26.46亿收购Ola 10%股权

可以看到企业服务方面腾讯在早期投资的并不多，从2016年开始有大幅增长主要是近些年随着的结束，企业级服务的市场开始发展中国以前人力成本较低，企业级服务的改善意愿并不强烈但随着人均工资的上升，这块开始受到企业的重视

越来越多的公司開始展开这块业务，腾讯和阿里(NYSE:BABA)的较量也开始了阿里这块仍然是遥遥领先的，占据企业云超过50%的市场份额腾讯属于后起追击的角色，洇此开始大量服务的公司未来企业服务的部署主要是在云上面，腾讯仍然是希望自己提供基础的企业云服务让这块形成平台的作用。預计未来这块的投资仍会保持高速态势

另外腾讯在电商领域投资了京东(NASDAQ:JD)和拼多多(NASDAQ:P**)，更多的是为了在相关方面拖住阿里的步伐形成一种防御的态势，为其他领域的发展铺路；金融领域方面公司也都是小幅试水包括投资在线众安(HK:06060)，中信资本以及，更多的是为了探索相关領域互联网化的发展状况

出行方面腾讯投资了多家电动车汽车企业，更多地可能是考虑未来汽车互联网的趋势更早的布局一些企业，看看未来能够有什么能够发挥的地方