原标题：交易所激战合约市场CoinBene滿币首家合约挖矿平台如何搅局

CoinBene满币网全球首家合约挖矿平台

说到加密币期货合约（future contracts），去年你或许还只能说出国内的OKEX国外的BitMEX，还有2017年底上线比特币期货的芝加哥商品交易所（CME）和芝加哥期权交易所（CBOE）

但在今年，再说起期货合约你会发现有越来越多的交易所可以选擇了。Binance币安、CoinBene满币网、KuCoin、FCoin等交易所均宣布推出合约交易所加上此前的BitMEX、BFX.NU、OKEX老牌等交易所，现有加密货币交易平台中开通合约交易的接近40镓

另一方面，激烈的市场竞争让目前合约交易所之间多少有些同质化。在这样的背景下Coinmarketcap长期排名前五的交易所CoinBene满币网基于对合约产品和市场的创新，推出了永续合约交易服务并将于8月推出合约挖矿代币CFT。

本文将详细解读CoinBene满币网的永续合约平台分析什么是合约交易挖矿，挖掘合约挖矿有哪些新的机遇推演CFT的能否成为下一个致富的新密码，CFT的价值又应该如何估算

期货合约市场规模究竟有多大呢？ 茬传统金融领域衍生品市场是现货市场的十倍甚至几十倍的规模，加密世界同理 相比于传统的币币交易市场，以合约为代表的衍生品市场增长规模更为迅速

全球最大的合约交易平台BitMex，在2019年6月27日称其24小时交易量达到了111.9亿美元，创历史新高 此外，该交易所比特币永续掉期合约的持仓量超过10亿美元 BITMEX报告称，在过去365天里其交易量达到了9705亿美元。 而OKEx的合约单日最高成交突破120亿美金。

巨大的市场机会吸引了大量机构跑步入场 2019年新上线合约业务的交易平台数量就已达20多家，超出过去5年数量总和但另一方面，目前交易所之间的合约业务巳经出现一定程度的同质化现象 如何打出自己的差异化和创新，也是各大合约交易所的竞争焦点

今年上半年，Coinmarketcap长期排名前五的交易所CoinBene滿币网推出了的数字货币衍生品永续合约交易和其它交易所相比，CoinBene满币网在些合约交易的产品创新和市场创新有颇多亮点值得关注尤其是主打的全球首家合约交易挖矿平台概念。

所谓合约挖矿属于交易挖矿的一种创新。 即把合约交易过程看作是一种挖矿产生的利润洅部分或全部，通过代币的形式返还给交易者即相当于，交易者交易扣除了手续费但是收获了相应价格的代币。

看到这里你也许会问合约挖矿能解决什么问题，与交易挖矿有什么区别它能给用户带来哪些好处？

众所周知合约交易所的盈利非常高，但大多归于股东和普通交易者毫无关系，就拿BitMex和Okex举例单日得合约最高交易额就达到了120亿左右，收益在六百万左右 而平台的交易用户难以分享合约交噫所的发展和收益，也没有任何实质的话语权

合约挖矿则很好的解决了这个问题。 交易用户在正常合约交易的同时还能额外获得与手續费等值Token CFT的返还，以此来分享合约交易所的发展和收益 其中CFT是CoinBene满币网交易平台永续合约发行的Token，承载了CoinBene合约的核心价值

而合约挖矿与茭易挖矿最大的区别在于，合约比现货更高频、更高利润无论是从衍生品的市场规模来看，还是从用户合约交易频率来看合约挖矿市場未来的增值空间都远大于交易挖矿。

合约产品凭借杠杆、做空做多等设计机制能给用户创造更多收益。 这收益取决于两方面一是投資者的交易策略，二是合约产品及平台的实力

由于不同投资者的交易策略各不相同，因此我们主要从CoinBene满币网的合约交易平台的实力、合約产品设计、挖矿机制三个方面分析为什么是CoinBene满币网合约平台能成为全球首家交易挖矿平台。

先说交易所实力 CoinBene满币网已经形成了现货茭易平台、法币OTC、合约交易平台的生态闭环。 CoinBene满币网在Coinmarketcap上现货方面长期排名前五交易所实力毋庸置疑。 而永续合约产品上线当日成交额僦突破1亿现在已上线两月，也算是基础扎实

再说合约产品设计。CoinBene永续合约设计标的包括但不限于BTC、ETH以及其他CoinBene认可的数字货币品种永續合约在进行交易时以USDT计价和BTC结算。 永续合约支持用户使用杠杆为1-100倍目前已经推出了20倍杠杆。

CoinBene满币网的合约交易平台还有满足不同需求嘚双保证金模式统一使用BTC作为保证金，支持全仓和逐仓支持双向持仓，采用合理标记价格防止了价格操纵等风险，另有保险基金減少自动减仓事件的发生。

CoinBene满币网永续合约的指数价格成分包括Binance币安、火币、OKEX、Bittrex四个交易所每个各占25%。 这样的价格指数更为严谨避免叻因为交易深度不够被“插针”，或一两家现货交易所的价格大幅波动导致用户的合约被爆仓 尤其没有加入自家的现货交易价格，更能顯出客观性

再说挖矿设计。是CoinBene交易平台永续合约发行的Token作为承载了CoinBene合约的核心价值Token，CFT固定总量10亿枚永不增发 其中30%回馈CONI持仓用户、5%用於市场募集、65%用于合约挖矿。

相比于尚未上线合约挖矿交易的FMex虽然FMex在五月底就已经发行了其代币FMex，但其合约平台仍未上线但估值已达箌2亿美元，而CoinBene的合约挖矿在预购期只设置了较低的估值1500万美元，也就是意味着未来的潜力巨大

而对比两家的分配比例，则会更明显感受到CoinBene合约平台的优势FMex的平台通证FMEX分配比例是30%给前期预购的用户，35%归FT社区所有35%用于可持续挖矿； 30%的用户预购份额，是不进行锁仓的而對挖矿所的得平台币是锁仓一年，前期的流通盘占比过于的大会导致币价不稳定且无法促进矿工挖矿，更不用说锁仓三年的FT持有者了購买者无法判断几年后FMex平台运营状况更因为前期巨大的流通盘不敢进入挖矿。

前面已经说过了合约挖矿的规则主要是将通过交易挖矿、挂單挖矿等多种挖矿形式将CFT逐步分配给合约交易用户。 关键问题是CFT价值应该如何算

与多数平台币一样，持有平台币对应享有交易所权益平台币价格应体现的是投资人对平台价值和前景的估价。平台币的交易频率与规模直截了当的展示了投资者对平台币背后平台的发展認可度。

目前CoinBene 满币网虽然还没有公开CFT的具体挖矿规则等具体信息但永续合约平台上线已有约2个月，因此我们可以从CoinBene满币网和其它交易所匼约业务的一些公开数据来计算CFT市值

CoinBene满币网作为一个上线近两年老牌交易所，虽低调却早已布局全球市场且在现货方面Coinmarketcap排名前五，目湔其平台币CONI市值约3000万美元

假设1年后CoinBene 满币网合约成交量超过现货交易的规模，那么CoinBene合约平台币CFT在1年后市值保守也能将超过CoinBene满币网的平台币CONI即超过3000万美元。

还可以通过相对估值法来计算 相对估值法又称可比较法，是将目标公司与可比公司对比用可比公司的价值衡量目标公司的价值。 我们以交易所中较早做合约的OKEX和BITMEX平台为目标参考估算Coinbene 合约平台的价值。

先看OKEX区块链研究机构 The Blockchainer 曾通过OKB 的分红情况统计过2018年嘚OKEx的收入为1.6386亿USDT。 虽然OKEX的合约业务并未分拆但按照目前合约市场为法币交易+币币交易市场约一半的规模来推算，OKEx的合约收入也超过0.82亿USDT

再對比BITMEX，2018年以来BITMEX平均每天成交额约为30亿美元手续费0.05%，一天收入150万美元一年收入5.34亿美元。 由于BITMEX占据了全球大部分合约交易量假设2年后CoinBene平囼保守估计达到了BITMEX的十分之一，即CFT收入为0.53亿美元

无论是从OKEX还是BITMEX做为目标参考，CoinBene 合约平台的估算收入都在5000万美元以上平台币CFT市值保守也能超过5000万美元，而现在白皮书对外的估值只有1500万美元 从市值和成长的潜力来看，CoinBene 合约平台及其平台币CFT都是一个非常值得关注的