汇市场供求关系决定汇价的过程

外汇市场决定汇率的过程是这样的：市场汇率是外汇需求等于供给时的均衡水平当外汇的需求增加而供给不变时，外汇汇率上升；当外彙需求不变而供给增加时则外汇汇率下跌。

现在假定外汇市场上只有一种外币美元。外汇的需求主要取决于进口商品和对外投资者对媄元的需求外汇的供给则取决于出口商和在本国投资的外国人对美元的供应。这种供求关系对汇率的影响过程可由图(2.1)来表示

图中纵轴P表示在直接标价法下外汇（美元）的汇率，横轴Q表示一国所有国际经济交易的外汇收入总额和外汇支出总额即外币美元的数量。曲线S是外汇美元的供给曲线表示在外汇市场上，每一时期外汇持有人在各种可能的汇价上要用外汇购买本币

的数量外汇供给曲线斜率为正，反映了外汇汇率越高本国商品的国际竞争力越强，外国资本在本国的竞争力也越强从而在外汇市场上的外汇供应就越多；曲线D是外汇媄元的需求曲线，表示在外汇市场上每一时期本币持有人在各种可能的汇价上要用本币购买外币的数量，外汇需求曲线的移动的因素斜率为负反映了外汇汇率越高，外汇需求就越少

现设均衡汇率为P0，均衡数量为Q0均衡点为A点。若现在汇价偏离P0而在P1点，超过P0于是外彙市场外汇需求量就下降为Q1，外汇供给量将增加到Q2这样就形成外汇供过于求，于是就出现数量为(Q2-Q1)的顺差但这只是暂时的现象，需求少供给多，必然导致汇率下降一直降到均衡点A，汇价为P0时供给量和需求量相等，从而达到了市场均衡同样当汇价偏离P0而较低时，也會因市场的作用回到均衡水平

假若在某个时期某个因素发生变化使得外汇供给曲线和外汇需求曲线的移动的因素发生了偏移，如图(2.2)：

供給曲线往右下方移动需求曲线往左下方移动，这样原来均衡的汇率水平在新的外汇供求关系中已不适用于是均衡汇率也会重新产生，洳图中P0’可见，在图中影响汇率变动的因素就是通过移动外汇供给曲线和外汇需求曲线的移动的因素来体现的