原标题：(9年业绩预告点评：下游高景气业绩区间符合预期 来源：

事件：公司发布2019年业绩预告，预计实现归母净利润108亿元-118亿元同比增长76.6%-92.9%。

受益下游高景气度公司利润高速增长。2019年国内房地产和基建等下游行业需求保持较好增速，工程机械行业持续景气全年挖机行业销量达23.6万台，同比增长16%公司产品实力强，市战率持续提升销售增长强劲，业绩表现突出2019年1-9月，公司实现营业收入586.9亿元同比增长42.9%；归母净利润91.6亿元，同比增长87.6%根據业绩预告，公司2019年预计归母净利润108亿元-118亿元(+76.6%-92.9%)Q4单季度实现16.4-26.4亿，同比增长33%-114%

费用管控水平提升，盈利质量改善明显受益于经营质量的提高，公司盈利水平提升显著2019年1-9月，公司毛利率提至32.5%同比+1.5pp，净利率16.0%同比+3.7pp。公司费用管控良好费用率(含研发)合计下降1.2pp，其中销售费鼡率同比-1.4pp。此外为了提高公司的产品实力，保持公司的竞争优势公司在研发投入上持续加码，2019年前三季度研发费用率提至3.5%同比增长1.5pp，主要用在工程机械产品及关键零部件、数字化与智能化技术及应用随着公司收入规模的持续扩大、产品实力持续提升，公司盈利能力囿进一步提升的空间

受益挖机高景气，混凝土及起重机有望接力增长从现在的挖机销量情况看，考虑到地方债提前对基建的促进、环保、更新换代等因素综合影响预计挖机需求不弱，起重机、混凝土机械将会呈现较好的增长态势公司在混凝土和起重机业务上也处领先地位，有望接力挖机支撑公司业绩增长。

盈利预测与评级预计年归母净利润110/127.6/140亿，对应EPS分别为1.30/1.51/1.67元对应估值13倍、11倍、10倍。维持“买入”评级

三一2019年三一重工业绩最新消息(9年业绩预告点评：下游高景气，业绩区间符合预期