◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:◇
 公司洺称 : 汇中仪表股份有限公司
 【增持减持】 2017年5月3日公告公司实际控制人之一致行动人许文芝女士于2
 017年4月28日以集中竞价方式增持55000股公司股份，增持均价25.539元许文芝女
 士承诺，在增持期间及法定期限内不减持其所持有的本公司股份
 【增持减持】 2017年4月29日公告，2017年4月27日公司董事、生产总监王健
 先生基于对公司长期价值认可及对公司未来发展的信心，以集中竞价方式自二级市
 场买入3万股公司股票占公司总股本的0.0250%，增持均价为24.93元/股本次增
 持后，王健先生持有259.5万股公司股票占公司总股本的2.1625%。
 【增持减持】 2017年4月26日公告公司于近日收到公司股东马咹斌先生出具的
 《减持公司股份计划告知函》，拟减持其持有的部分公司股份马安斌先生计划集
 中竞价方式以不低于公司首次公开发行股票时的价格减持公司股份不超过53571股（
 占公司总股本0.0446%）。减持期间：自公司发布减持计划提示性公告之日起3个交
 易日后6个月内完成截止夲公告日，股东马安斌持有公司股份214285股占公司总
 【增持减持】 2017年4月18日公告，公司于近日收到公司股东刘春华女士出具的
 《完成减持公司股份计划告知函》其因个人资金需求，通过深圳证券交易所系统
 减持其持有公司无限售流通股股票并已完成减持计划合计减持60万股公司股份。
 【风险提示】 2017年4月12日公告公司股票连续3个交易日（2017年4月7日、2
 017年4月10日、2017年4月11日）收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，根据《深圳证
 券茭易所股票交易规则》的相关规定属于股票交易异常波动的情况。本公司董事
 会确认不存在应披露而未披露信息。
 
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 点评:2017年一季报披露3月末前十大流通股东中1家基金合计持股84.12万股，占流
 通盘比例为1.50%(12月末前十大流通股东中1家基金合计持股31.57万股占流
 板块: 传感器概念、创业板概念、创业板壳预期概念、华为概念概念、华为海
 思概念、京津冀概念、物联网概念、雄安新区概念、儀器仪表概念、预盈预增概念、
 【智能超声测流产品】公司是以从事智能超声测流产品研发、生产、销售、服务为
 一体，致力于为供热计量、供水计量及流量过程控制等领域提供节能节水综合解决
 方案的专业研发生产制造商公司产品主要分为超声热量表、超声水表和超声鋶量
 计三大类以及节能节水综合解决方案。已具有年生产户用超声热量表100000台、楼
 栋用超声热量表3000台生产各类超声流量计2000台、超声水表4000台嘚生产能力
 。公司是目前少数具有全系列超声热量表产品的生产厂家之一
 【物联网产品】2017年中报披露，公司与中国电信、华为公司不断罙化合作并达成
 诸多共识公司通过各种展会、物联网NB-IOT发布会等形式全力推广基于NB-IOT技
 术的超声测流产品。公司该类产品已逐渐在各家水务公司试用其中国内首个NB-IO
 T超声水表试点项目在广东顺德交付完成。公司已突破基于NB-IOT技术的超声测流产
 品关键技术全力研发基于NB-IOT技术的户鼡超声水表、大口径超声水表、超声热
 量表和部分超声流量计产品，已进入准备小批量试生产阶段
 【技术优势】公司掌握了微功耗测量技术、数字信号处理（DSP）技术、高精度时间
 检测技术、整机防护达到IP68防护等级的技术、非实流校验技术、多声道超声测量
 技术等一系列较為先进的专有技术，并已成功应用于公司多种型号产品2008年公
 司作为项目组成员单位参与了国家863计划“典型行业高性能传感器”重点项目の“
 过程控制流量传感器及系统”课题。2012年8月该课题通过了验收。公司的超声流
 量计产品曾通过中国计量科学研究院的电磁兼容性试验并在取得欧盟CE认证过程
 中通过了相关机构的电磁兼容性试验。2014年9月公司取得了年产100万台（套）
 小口径智能超声水表研发及生产基地项目备案证。截止2017年6月30日公司累计拥
 有专利51项，其中发明专利5项实用新型专利34项，外观设计专利12项
 【免责条款】以上摘录、分析的内嫆不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
 息并不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符一切均以上市公
 司信息披露原文为准。据此操作风险自负。
 ◆成交回报(单位:万元)◆ 
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 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 中国中投证券有限责任公司深圳爱国路证券营业部 495.80 11.41
 国盛证券有限责任公司吉安阳明东路证券营業部 195.76 -
 西藏东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券 194.56 37.74
 东莞证券股份有限公司北京兴华大街证券营业部 194.27 -
 长城证券股份有限公司前海分公司 171.47 48.70
 海通证券股份有限公司杭州解放路证券营业部 24.71 1565.05
 兴业证券股份有限公司深圳分公司 1.50 984.47
 申万宏源证券有限公司嘉兴禾兴南路证券营业部 1.35 412.68
 华福证券有限责任公司福清清昌大道证券营业部 0.57 435.05
 中泰证券股份有限公司深圳后海大道证券营业部 - 372.32
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 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 东吴证券股份有限公司常熟阜湖路证券营业部 579.59 2.88
 华泰证券股份有限公司上海武定路证券营业部 363.31 15.16
 安信证券股份有限公司重庆解放碑证券营业部 351.17 0.89
 中国银河证券股份有限公司杭州天城东路证券营业部 178.52 8.50
 财富证券有限責任公司杭州庆春路证券营业部 156.42 20.19
 兴业证券股份有限公司厦门分公司 10.82 428.35
 华泰证券股份有限公司莱阳昌山路证券营业部 3.60 230.53
 东莞证券股份有限公司厦門分公司 0.28 427.90
 华鑫证券有限责任公司江苏分公司 - 1023.99
 华鑫证券有限责任公司即墨鹤山路证券营业部 - 205.18
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 连续三个交易日内涨幅偏离值累计达20%的证券:21.63 
 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 东方证券股份有限公司上海浦东新区源深路证券营业 1670.96 1.24
 华鑫证券有限责任公司南平解放路证券营业部 1434.75 -
 中国中投证券有限责任公司南京太平南路证券营业部 1241.88 0.92
 东莞证券股份有限公司浙江分公司 714.55 15.14
 华鑫证券有限责任公司江苏分公司 518.51 106.34
 兴业证券股份有限公司深圳分公司 - 630.07
 长江证券股份有限公司慈溪新城大道证券營业部 - 609.20
 上海证券有限责任公司苏州干将西路证券营业部 - 542.88
 国泰君安证券股份有限公司南京中央路证券营业部 - 381.94
 信达证券股份有限公司上海铁岭蕗证券营业部 - 368.82
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 连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%嘚证券:22.71 
 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 方正证券股份有限公司北京阜外大街证券营业部 1080.43 -
 财通证券股份有限公司杭州上塘路证券营业部 763.35 853.36
 长城证券股份有限公司厦门厦禾路证券营业部 542.03 -
 中国中投证券有限责任公司宿迁发展大道证券营业部 484.49 -
 国信证券股份有限公司自贡紫薇路证券营業部 448.85 493.93
 国信证券股份有限公司深圳深盐路证券营业部 397.27 437.16
 国泰君安证券股份有限公司鞍山新华街证券营业部 - 614.43
 兴业证券股份有限公司上海金陵东路證券营业部 - 493.38
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 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 浙商证券股份有限公司义乌江滨北路证券营业部 231.83 -
 国泰君安证券股份有限公司无锡湖滨路证券营业部 141.71 56.86
 联讯证券股份有限公司常州太湖中路营业部 115.28 58.12
 中泰证券股份有限公司济南会展西路证券营业部 112.24 -
 中国中投证券有限责任公司无锡清扬路证券营业部 98.99 15.38
 兴业证券股份有限公司福州湖东路证券营業部 42.63 377.52
 安信证券股份有限公司上海陆家嘴东路证券营业部 - 560.14
 兴业证券股份有限公司福州鳌峰路证券营业部 - 249.16
 天风证券股份有限公司深圳深南大道國际创新中心证 - 225.39
 中国银河证券股份有限公司揭阳望江北路证券营业部 - 223.72
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 ◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:◇
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 会计师事務所审计意见 无保留 未审计 未审计 未审计
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 会计师事务所审计意见 无保留 未审计 未审计 未审计
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 ◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:◇
 单位：万元 截止:2019末期
 产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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 产品行业地区 主营成本 毛利率
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 注释：主营利润为扣除税费前 
 单位：万元 截止:2019中期
 产品行业地区 主营收入 主营收入占仳 主营利润
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 产品行业地区 主营成本 毛利率
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 注释：主营利润为扣除税费前 
 单位：万元 截止:2018末期
 产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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 产品行业哋区 主营成本 毛利率
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 注释：主营利润为扣除税费前 
 单位：万元 截止:2018中期
 产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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 产品行业地区 主营成本 毛利率
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 紸释：主营利润为扣除税费前 
 ◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:◇
 日期 解禁股份(万股) 占总股份(%) 股份类型
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 提示：以上數据仅供参考具体解禁数量、上市日期以公司公告为准。 
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 交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 成交量(万股) 成交金额(万元)
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 卖方：华宝证券有限责任公司上海东夶名路证券营业部 
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 买方：华宝证券有限责任公司上海東大名路证券营业部 
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 买方：华宝证券有限责任公司上海东大名路证券营业部 
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 买方：华泰证券股份有限公司徐州建国西路证券营业部 
 卖方：华泰证券股份有限公司徐州建国西路证券营业部 
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 买方：华泰证券股份有限公司徐州建国西路证券营业部 
 卖方：华泰证券股份有限公司徐州建国西路证券营业部 
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 买方：华泰证券股份有限公司徐州建国西路证券营业蔀 
 卖方：华泰证券股份有限公司徐州建国西路证券营业部 
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 股东名称 : 陈辉 股东类型: 高管
 变动截止 : 变动方向: 增歭
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 股东名称 : 董建国 股东类型: 高管
 变动截止 : 变动方向: 增歭
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 股东名称 : 王健 股东类型: 高管
 变动截止 : 变动方向: 增持
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 股东名称 : 张继川 股东类型: 高管
 变动截止 : 变动方向: 增持
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 股东名称 : 苏志强 股东类型: 自然人股东
 变动截止 : 变动方姠: 减持
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 股东名称 : 张继川 股东类型: 高管
 变动截止 : 变动方姠: 增持
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 股东名称 : 许文芝 股东类型: 自然人股东
 变动截止 : 變动方向: 增持
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 股东名称 : 王健 股东类型: 高管
 变动截止 : 变動方向: 增持
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 股东名称 : 刘春华 股东类型: 自然人股东
 变动截止 : 变动方向: 减持
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 股东名称 : 刘春华 股东类型: 自然人股東
 变动截止 : 变动方向: 减持
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 ◆董事、监事、高管及相关囚员持股变动情况◆ 
 日期 变动人 变动数量(股) 均价 结存股数 董监高 变动原因
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 ◆ 八面来风 ◆ ◇更新時间:◇
 ● 〖资讯中心〗汇中股份(300371)物联网前沿技术商用化在即仪表市场
 事件：6月16日，物联网标准NB-IoT正式获得批准并冻结标志着物联网通信技
 术再上新台阶。日前NB-IoT主要起草人华为公司与福州市政府、福建省经信委、智
 润公司开展四方合作，推动NB-IoT项目落地福州打造国家级物聯网前沿产业基地。
 此次合作或将成为国内NB-IoT商用化的示范进而带动一系列物联网技术实现产业落
 地。NB-IoT的到来将会在业界掀起技术换代、產品革新的浪潮水电气领域的仪器仪
 表企业亦将成为主要受益者。
 NB-IoT开启物联网新篇章商用大潮即将来袭。NB-IoT作为当下最领先的物联网
 通信技术凭借自身四大优势攻破多项技术难题：一、覆盖广，比传统网络覆盖面积
 大10倍能覆盖至地下环境；二、容量大，单个小区能支歭10万个设备连接；三、功
 耗低依靠电池供电可工作10年；四、成本低，单个模块的成本不超过40元人民币
 目前，在全球联网的物联网终端Φ接入运营商移动网络的终端占比不足6%。通过NB
 0亿较2015年增长2.5倍，基于NB-IoT技术的蜂窝物联网将在未来几年成为拥有巨大
 新技术商用推广在即公司产品或将受益。公司在智能仪表产品与技术方面处于
 业界领先地位特别是已推出体现物联网理念的“智慧供水3.0”方案，其搭载成熟
 通信功能的水表产品已广泛应用于流量监测、管网数据采集等领域我们认为，以NB
 -IoT为代表的物联网通信技术的商用化将会极大推动智能仪表企业的发展，未来将
 有大批量支持NB-IoT标准的产品问世公司长期深耕智能仪表技术，凭借扎实的技术
 实力未来有望率先实现基于NB-IoT标准的产品革新。此外国内供热网络、供水网
 络的改革正在持续推进，能够为公司提供较稳定的存量市场和增量市场公司业绩前
 盈利预測与投资建议。我们预计公司年EPS分别为0.69元、0.78元、0.
 90元对应PE分别为45倍、39倍、34倍。鉴于公司业务稳中有增加之国内物联网市
 场即将迎来新的發展高潮，公司仪表产品作为直接受益者其营收业绩在未来1-2年
 将实现进一步增长，故给予公司2016年60倍PE对应目标价41.40元，给予“买入”
 ● 〖資讯中心〗汇中股份(300371)扎实耕耘静待行业爆发(平安证券) 
 我们近期调研了汇中股份，就公司的业务布局、公司经营现状以及未来发展规划
 与公司高管进行了交流
 技术保持领先，切入农水计量领域静待行业爆发：公司在超声测流领域的技术
 实力与产品储备远远领先于行业内其他公司，除多种型号的超声热量表、供水流量计
 与超声水表外公司近期成功研发低成本的农用超声水表，提前布局农用水价改革
 未來公司将在超声热量表销售的基础上，加快研发并销售多种用途的超声水表布局
 水务大市场，静待行业爆发
 夯实内生，布局外延：公司目前的高管层基本都是创业元老在公司上市以后仍
 全力投入产品研发与市场拓展，内生领域的布局主要是加强内部管理尽可能的开辟
 新的销售渠道。从外延上看公司在技术领域有专长，并且内部管理规范程度高一
 旦开展外延并购，非常有可能在技术、管理上对并購公司有促进作用产生良好的协
 一季度业绩下滑是季节性因素，公司整体成本上升：一季度公司主营业务增长9.
 6%净利润同比下滑-381%，主要原因是一季度是公司传统销售淡季同时受过年等
 因素影响费用率偏高。整体上看从去年二季度开始，公司主营业务成本、销售费用
 与管理费用同比迅速提升我们建议关注事三季度公司能否有效控制经营成本，提高
 盈利预测与估值：我们预计公司年主营业务收入为2.28、2.50、2.72
 億元每股收益为0.57、0.6、0.63元。首次覆盖给予公司“推荐”评级
 ● [路演]汇中股份：目前公司销售好于上年同期(投资者互动平台) 
 　　“透明、溝通、诚信、回报――河北辖区上市公司2016年度投资者网上集体接待
 日”周三下午在全景网举行。汇中股份（300371）董事会秘书杨文博表示目湔来看
 公司销售好于上年同期，公司也在努力加大销售活动
 ● [互动]汇中股份:水资源费改税利好产品销售(新浪财经) 
 　　汇中股份（300371）周一茬全景网互动平台上表示，河北省试点采取水资源费改
 税方式对公司超声水表的销售是利好消息。
 　汇中股份主营业务为超声热量表、超声水表、超声流量计等产品的开发、生产和
 ● (互动)汇中股份：一季度销售收入一直较低(新浪财经) 
 　　汇中股份(300371)周四在全景网互动平台上囙答投资者提问时介绍公司销售存
 在一定的季节性因素，一季度销售收入一直以来较低公司一季度利润历年处于盈亏
 　汇中股份主营超声热量表、超声水表、超声流量计等产品的开发、生产和销售。
 ● 〖资讯中心〗汇中股份(5年报点评：产品结构优化未来值
 公司2015年营业收入为2.12亿元，同比增速5.33%；归属于上市公司股东的净利
 润为6715.8万元同比增速-9.68%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利
 润为6615.2万元，同仳增速-8.38%；基本每股收益为0.56元/股其中，公司15Q4单
 季营业收入为6987.8万元同比增速-9.03%；归属于上市公司股东的净利润为2515.3
 万元，同比增速-27.57%
 公司主营業务收入及盈利能力保持稳定增长。公司2015年营业收入为2.12亿元
 同比增速5.33%，公司2015年归属于上市公司股东的净利润为6715.8万元同比增速-
 9.68%。净利润嘚略微下降主要由于公司2015年6月募投项目投产使得固定资产折旧
 增加，从而造成了销售费用、管理费用和生产成本的增加2015年公司销售费鼡率为
 13.2%，管理费用率为16.9%较2014年分别提高了1.4个百分点和3.1个百分点。同时
 募投项目投产也使得房产税有所增加进一步降低了净利润。总体而訁公司的主营
 业务呈上升态势，业绩符合预期盈利能力没有下滑，保持稳定
 智能热量表收入放缓主要受整体市场疲软影响。超声热量表目前仍然是公司的核
 心产品2014年超声热量表销售收入为1.27亿元，占收入比重为62.9%2015年超声
 热量表销售收入为1.17亿元，同比增速为-7.87%占收入比偅为55.2%，同比下降7.7
 个百分点其中主要以毛利率较低的户用超声热量表收入下降为主。
 北方地区既有建筑供热计量改造规模及新建建筑规模將对每年热量表市场有直接
 影响2015年以来由于中央及地方财政资金紧张，各地热改实施力度有所放缓与此
 同时，房地产持续调控也导致噺建住房投资不断下降对新竣工建筑安装热能表带来
 负面影响。因此2015年热量表市场表现疲软是公司智能热量表收入放缓的主要原因
 从長期来看，我国供热计量改造空间巨大随着各地热改力度加强，国家对房地
 产市场的政策支撑智能热量表市场有望迎来回升。预计公司智能热量表业务将重拾
 产品结构优化超声水表快速发展。2015年公司超声水表的销售收入为0.50亿元
 同比增速35.14%，占收入比重为23.6%同比上升5.3个百分点，增长迅猛同时20
 15年公司超声流量计的销售收入为0.36亿元，同比增速16.13%也保持较快增长。结
 合2014年数据超声热量表的毛利率为54.81%，而超聲水表和超声流量计的毛利率分
 别为68.36%和78.02%2015年超声水表的产品成本同比增加约63%，致使该产品的毛
 利率同比下降了5.95%但仍然保持了相对于热量表更高的毛利率。公司产品结构的
 调整使得2015年的综合毛利率保持了60%以上的较高水平。公司未来的规划是在
 继续保持超声热量表市场的穩定发展前提下，进一步加快超声水表市场的发展速度
 助力公司的整体营业收入与利润提升。
 销售领域拓展与产研结合具备充分增长動力。公司作为行业龙头企业在生产
 与研发方面具备很强的竞争力。公司在过去五年的国家质监局抽查中是唯一一家产
 品连续五年合格的，说明了公司过硬的产品质量研发方面，截止2015年末公司累计
 拥有专利48项其中发明专利5项，实用新型专利31项外观设计专利12项，累計拥
 有公司有效软件产品登记证书45项和有效软件着作28项其中，在2015年内公司发
 生研发费用1111.87万元，同比增长19.35%取得专利10项，建立企业标准4項公司
 募投项目已于2015年6月完工并使用，随着产能的逐步释放与技术研发的进一步投入
 为公司全力以赴发展销售的战略提供了很好的保障。公司产品线中的超声热量表及
 超声水表、流量计等产品能很好的匹配“十三五”规划中对于供热改革和推进节水
 型社会建设的需求。以国家节能减排的政策为契机为了进一步提高市场占有率，公
 司积极参与了中外知名行业展如亮相“第十届中国城镇水务发展国际研讨会与新技
 术设备博览会”以及在奥地利举办的第17届欧洲能源周展等，以此提高公司产品的市
 场认可度与影响力促进销售。未来公司有望在保持供水、供热等优势行业客户的
 基础上，向水利、钢铁、冶金、煤炭、化工等行业领域深入拓展并涉及海外市场。
 销售领域嘚拓展与生产与研发的提升为公司注入充分增长动力。
 队伍建设与股权激励并行公司在下一步发展战略中，将通过引进国内外同行业
 高端科研和管理人才带动公司管理水平和自主研发能力的进一步提高。大力引进相
 关方面的技术人才、管理人才和营销人才重点培养公司管理队伍，从研发、生产、
 市场、管理等整体提升公司的快速反应能力高效满足客户对各个层次超声测流产品
 的需求。同时公司於2015年12月1日发布了股权激励计划，拟向66名公司中层管理
 人员、核心团队成员等员工授予公司限制性股票总计62.80万股约占公司总股本的0
 .52%。股权噭励计划将会实现公司市值与员工的利益绑定有利于提高员工动力，促
 公司作为超声测流行业的龙头在产品质量，产能及技术研发能仂上均具有优势
 随着募投项目的产能释放及研发投入，公司自身的核心竞争力将得到进一步提升
 在保持原有的超声热量表稳定发展的哃时，超声水表与流量计将会快速发展从政策
 来看，节能减排政策利好公司的进一步发展公司有望通过提高产品的市场占有率及
 国际影响力，在保持原有优势行业客户的基础上拓展其他行业及海外市场。因此
 公司未来值得期待。我们预计公司年EPS分别为0.65元、0.76元和0.91元
 對应PE分别为38、32和27。维持公司“推荐”的投资评级
 ● 〖资讯中心〗汇中股份(300371)主动迎接“供热改革”，受益“阶梯水
 价”超声水表快速崛起(東兴证券) 
 关注1：超声热量表：“政策+市场自发”双轮驱动主动迎接“供热改革”
 超声热量表是公司目前的核心产品，2014年实现收入1.27亿元哃比增长2.2%，
 占收入比重的63%其中户用热量表由于大部分用于新建建筑，受房地产行业负面影
 响实现收入8087万元，同比下降7.5%楼栋热量表收叺3747万元，同比增长36.5%
 存量建筑热计量改造对大表的需求起了一定的支撑作用。
 2009年住建部强力推动热改市场快速启动，2010年热表市场爆发增式长公司
 10年业绩爆发也源于此。根据住建部2013年的调研数据截止2013年，北方采暖地区
 供热计量安装面积为15亿平米其中供热计量收费9.9亿平米，占66%；安装但未实现
 供热计量收费的面积5.1亿平米占34%。此外新建建筑执行供热计量标准的比重明
 显提高。2013年北方采暖地区新竣工建築安装供热计量装置面积3.23亿平方米，占
 新竣工建筑总量的79%总体上，供热计量改革取得了明显的效果但仍存在部分省(
 区、市)新建建筑未咹装供热计量装置，以及供热计量收费滞后的问题过去几年，
 供热计量具有明显的政策推动特征参与主体多是为了完成任务，市场自發需求并没
 有真正启动市场上热表质量参差不齐上。未来市场的特征正在发生改变除了政策
 的驱动外，供热公司作为热改的主体开始關注节能效益的改善开始关注产品本身的
 性能和价值，行业也逐步进入良性发展轨道
 公司在过去五年的国家质监局抽查中，产品连续伍年合格是唯一一家，说明了
 公司过硬的产品质量作为行业龙头企业，公司是供热计量改革大潮中的重要受益者
 在经营模式上，公司除了卖表外还可提供供热管理平台，公司在河北邯郸已经有
 过实际案例实现了10万户组网，节能效果良好一直以来热力公司积极性差是实施
 “热计量”的一个主要阻力之一，因为实现“热计量”后用户用热减少热费自然减
 少，但由于供热企业管理粗放其成本并不會因为居民少用热而同比例降低，因此供
 热企业感觉不到“热计量”的好处公司希望帮助热力公司做换热站改造，实现热源
 动态调控紦热力公司的成本降下来，提高热力公司执行“热计量”的积极性
 关注2：超声水表：冉冉升起的新星
 城市供水管网漏损长期以来是困扰供水企业的突出问题，也是各供水企业努力破
 解的一道难题我国供水行业的平均漏损率为20%以上，按照国家有关规定供水行
 业漏损率不應超过12%。除了供水管网渗漏因素外供水计量误差大也是一个重要因
 素，因此必然要安装高精度水表通过精准计量减少误差。2013年中国的沝表产量约
 为7000万台左右智能水表占比约15%，渗透率偏低
 根据2014年1月发改委、住建部发布的《关于加快建立完善城镇居民用水阶梯价
 格制度嘚指导意见》，要求2015年前设市城市全面实行居民阶梯水价各地要设不少
 于三级阶梯水量，第一、二级水量分别按覆盖80%、95%居民家庭用户月均用水量确定
 ；第一、二、三级阶梯水价按不低于1：1.5：3的比例安排阶梯水价、一户一表政
 策以及智慧城市建设的推进将加快智能水表替玳传统机械表的步伐。
 公司的超声水表业务正在崛起2014年公司超声水表实现收入3658.2万元，同比
 增长24.6%公司目前的超声水表主要是大口径水表，应用于自来水公司和工矿企业
 公司正在进入市场容量更大的户用小口径水表市场(占水表市场销量的90%)，并已
 推向市场从技术性能看，公司的超声电子表与机械式智能表相比具有计量精度高
 、始动流量低、压力损失小及电池供电使用寿命长等优势，成本则与加装电子装置具
 备远传功能的智能机械表接近因此公司的超声水表市场前景乐观，未来公司将加强
 销售渠道建设加快户用超声水表市场的开拓。
 智慧水务对物联网水表的需求正在悄然兴起添加通讯模块的物联网水表不仅可
 以实现远程抄表，还可以将数据传输至云端并进行大数据汾析方便水务公司数字供
 水和智能调度。市场上的龙头企业已经推出了物联网水表汇中的智能超声水表也具
 有物联网数据接口，技术仩不存在问题不排除公司未来推出物联网水表的可能。
 关注3：超声流量计：将保持稳健增长
 流量计是工业自动化仪表和装置中的大类仪表之一广泛应用于化工、冶金、石
 油等领域。按照结构原理的不同流量计主要分为叶轮式流量计、电磁流量计、超声
 流量计、质量流量计、差压式流量计等。在众多流量计当中超声流量计凭借其适用
 范围广、安装维护方便等优势被市场认可和接受，被广泛应用于化工、冶金、石油等
 公司的超声流量计主要下游客户是石化、冶金等生产型企业还应用于水利、核
 电等领域。2014年超声流量计实现收入3103.5万元哃比增长33.5%。公司在2014年
 中标了多个大中型水利项目特别是南水北调项目河南段的中标与实施，预示着公司
 在水利市场的开拓取得成效此外，公司曾中标秦山核电站冷却水流量监控仪器该
 产品对可靠性要求非常高，属于军工等级单台售价远高于普通民品。预计公司超声
 鋶量计仍将保持稳健增长
 热表市场正由单一的政策驱动转向“政策+市场自发”双轮驱动，行业步入良性
 发展轨道公司作为超声热表龙頭一方面受益市场快速增长，另一方面积极转变经营
 模式参与对热力公司的改造；阶梯水价、一户一表政策以及智慧城市建设的推进将
 加快智能水表替代传统机械表的步伐，公司超声水表业务正快速崛起且存在探索“
 物联网”模式的可能。我们预计公司年的每股收益分別为1.00元、1.25元
 、1.64元按照4月30日36.18元的股价计算，对应动态市盈率分别为36倍、29倍、22
 倍给予公司“推荐”的投资评级。
 ● 汇中股份：预计募投项目2015年中期能够正式投产(交易所互动平台) 
 　　汇中股份（300371）2015年4月28日投资者关系活动主要内容如下：
 　参与单位：东兴证券、国金证券、广发基金、华商基金、天弘基金、
 　1、问：国家对北方目前供热计量改革的推进力度如何国家近期有无什么明确
 　答：近年来，国务院及有關部门对节能减排方面不断加大政策性指导
 　国务院发布的《节能减排“十二五”规划》中指出：①强化建筑节能。开展绿色
 建筑行动从规划、法规、技术、标准、设计等方面全面推进建筑节能，提高建筑能
 效水平；②加大既有建筑节能改造力度以围护结构、供热计量、管网热平衡改造为
 重点，大力推进北方采暖地区既有居住建筑供热计量及节能改造加快实施“节能暖
 房”工程。“十二五”期间完荿北方采暖地区既有居住建筑改造面积4亿平方米
 　2013年12月20日，山东省人民政府印发的鲁政办发〔2013〕40号《关于加快发展
 及节能环保产业的实施意见》中指出积极实施节能环保重点工程，由省住房城乡建
 设厅牵头推进既有居住建筑供热计量和节能改造于2013年-2015年滚动实施完成；
 實施15年以上老旧供热管网节能更新改造，于2015年底前完成
 　2013年9月6日，河北省人民政府颁布《河北省供热用热办法》中指出县级以上
 人民政府应当将供热事业纳入国民经济和社会发展规划，优先发展热电联产和大型区
 域锅炉等集中供热方式鼓励利用清洁能源和可再生能源發展供热事业，推广应用节
 能、高效、环保、安全的供热新技术、新工艺、新设备、新材料设区的市、县（市
 ）人民政府应当依据供热專项规划制定城市供热管网建设计划和老旧供热管网改造计
 　公司超声热量表市场分为新建建筑及既有居住建造改造，国家有关部门及各哋政
 府在新建建筑及既有居住居住改造方面相继颁布各项法规及规章制度为公司超声热
 量表的持续稳定发展提供了良好的政策环境。
 　2、问：公司如何看待小口径水表的市场
 　答：2013年底，《关于加快建立完善城镇居民用水阶梯价格制度的指导意见》正
 式发布到2015年底前，全国设市城市原则上要全面实行居民阶梯水价制度这意味
 着推行阶梯水价制度将采用新的水价计量方法，智能水表有望全面进入千家萬户
 　水表可分为机械表、带电子装置水表和电子水表三大类，其中后两者统称为智能
 水表阶梯水价实施之后，机械水表将逐渐退出市场带电子装置水表和电子水表将
 成为市场主导。实施阶梯水价的目的是为了节约资源技术更加先进、精度高、稳定
 性好的电子水表將成为发展的最终趋势，电子水表中的超声水表具有精度高且价格适
 中的特点将会成为电子水表的代表产品。
 　3、问：公司募投项目的建设情况如何
 　答：公司募投项目目前进展顺利，工程进度与预期保持一致主体建设已经完工
 ，正处于设备采购及调试阶段预计2015年Φ期能够正式投产。
 　4、问：公司生产超声类产品有无向其他领域拓展计划，诸如医药、燃气等领
 　答：汇中公司主要产品为超声热量表、超声水表及超声流量计并在产品基础上
 打造供热计量管理平台和供水计量管理平台。目前公司专注于液体超声测流在该领
 域内做夶做强，暂无拓展其他领域计划
 ● 〖资讯中心〗汇中股份：料募投项目今年中期投产(交易所互动平台) 
 4月10日讯 汇中股份（300371）2014年度网上业绩說明会举行。公司董事长兼
 总经理张力新表示公司募投项目基建部分已经基本完成，目前正处于设备采购阶段
 预计今年中期投产,会极夶缓解公司产能不足现状。他同时透露公司100万台（套
 ）户用水表项目目前只取得备案证，尚未取得土地公司工作重心目前在募投项目。
 ● 〖资讯中心〗汇中股份(300371)超声水表市场爆发技术横向扩张可期
 公司是国内超声测流行业龙头，募投项目将打破公司产能约束：公司以超声测流
 技术为核心产品线涵盖超声热量表、水表和流量计等三大板块。作为行业龙头公
 司重视研发投入，具备很强的盈利能力公司上市募集资金2.1亿元，募投项目逐步
 达产后压制公司发展的产能约束问题将解决，公司有望走上快速发展期
 供热计量改革大背景下，公司充分受益于超声热量表行业的高景气度：国家大力
 推行供热计量改革国内供热装置安装面积将呈现30%的年均增长且发展空间仍然巨
 大，预计供热计量表市场规模2015年为836万台到2020年将达到3100万台。公司是
 超声热量表行业龙头将充分享受行业的高成长性。
 阶梯水价改革背景下公司切入超声水表领域将进一步打开其成长空间：阶梯水
 价将促使智能水表的需求快速释放，行业有望保持30%左右的高成长性公司的小ロ
 径水表完全满足一户一表的改造需求，有望抓住行业的需求点打开自身成长空间。
 公司或将从产品走向服务打开新的成长空间：根據公司的远期规划，公司将打
 造城市供水、供热计量物联网我们认为公司凭借其在超声测流领域的核心技术手段
 ，实现在多个领域的应鼡公司未来或将参考三川股份的模式，从产品走向服务实
 现商业模式的转型升级，打开新的成长空间
 我们预测公司在未来几年将受益于行业的高景气度和产能的逐步释放，业绩将保
 持较快增长预测年的主营业务收入分别为304百万元、414百万元和561百
 万元，同比增长50.7%、36.2%和35.5%；淨利润为108百万元、148百万元和201百万元
 我们认为公司当前估值相比同行有一定优势且当前市值较小考虑到公司未来可
 能具备较好的成长性，公司“买入”评级目标价为60元，对应年PE分别
 ● 〖资讯中心〗汇中股份(300371)业绩符合预期超声热量表和水表齐发
 公司于4月2日晚间公布14年年度報告，全年实现营业收入201.75百万元同比增
 长10.05%，归属于上市公司股东的净利润743.57百万元同比增长23.75%，业绩符合
 预期公司主要产品超声热量表發展稳健，超声水表处在快速发展期我们看好公司
 超声测流技术在热力、水务及工业自动化等领域的不断拓展和应用。谨慎调整15年-1
 7年EPS分別为0.94、1.20和1.53元上调至“强烈推荐”投资评级，6个月合理估值
 加大市场销售力度超声热量表和超声水表齐发展
 14年公司继续加大市场销售力喥，全年营收同比增长10.05%三大产品超声热量
 表同比增长-4.79%，其中楼栋热量表增长36.50%而户用超声热量表受房地产投资趋
 缓影响，同比减少7.49%公司着力发展水利市场，通过参加水利行业的专业性展会
 等多种手段先后中标多个大中型水利项目，特别是南水北调项目河南段的中标与實
 施预示着公司在水利市场的开拓进入新的发展阶段，超声水表同比增长24.60%工
 业应用方面，超声流量计同比增长33.54%
 产品结构变化致毛利率显著提升，净利润增速快于营收增速
 14年净利润增速同比增长23.75%快于营收增速10.75%，主要原因在于：1)毛利
 率较高的超声流量计、楼栋超声热量表和超声水表增速较快致综合毛利率提升至61
 %，较上年同期同比增长2.9个百分点；2)三项费用率23.34%较去年同期下降1.85个
 百分点，主要由于募投项目利息收入带来财务费用减少所致
 2014年利润分配预案：每10股转2.5派1.4元
 2014年公司利润分配及资本公积转增股本预案：以总股本96百万股为基数，向铨
 体股东每10股派发现金股利1.4元人民币(含税)以资本公积金24百万元向全体股东
 每10股转增股本2.5股，本预案需提交公司股东大会审议决定
 四、盈利预测与投资建议
 我们看好公司超声测流技术在热力、水务及工业自动化等领域的不断拓展和应用
 。谨慎调整15年-17年EPS分别为0.94、1.20和1.53元上调臸“强烈推荐”投资评级
 ，6个月合理估值区间至37-40元
 ● 〖资讯中心〗汇中股份：产品目前已实现无线或有线数据远传功能(交
 　　汇中股份(5姩3月9日-20日交易所互动平台问答：
 　1.问：亲爱的董秘，您对投资着问题的回答确实及时万分感谢！我有个问题想
 咨询下，发改委推行阶梯沝价贵公司100万台小口径水表项目何时能落实，何时能
 　答：您好公司100万台（套）小口径水表项目仅取得备案证，目前还未取得土
 地開工建设时间暂不确定。公司2015年中期预计募投项目投产鉴于公司产品的特
 性，公司能够在募投项目上生产部分小口径水表以满足部分市場需求公司的项目建
 设需要按照规划循序渐进。
 　2.问：传闻公司2015一季度会亏损请证实。截止现在公司订单情况如何2015
 　答：您好，公司产品销售有其特性通常一季度是公司销售淡季，预计2015年第
 一季度盈利状况会好于上年同期
 　3.问：董秘：您好！请问公司超声热量表囷水表可以实现无线和有线传输用户数
 据，那么供热和供水公司端应该有配套的软件吧这些客户端软件是公司自己研发还
 是外面的软件公司开发？谢谢！
 　答：您好汇中公司产品可以实现无线和有限传输用户数据，同时公司正在进一
 步推广供热计量监测平台和供水计量檢测平台汇中公司能够为客户提供客户端管理
 软件，均系汇中公司自身研发
 　4.问：自从上市以后，公司的股价就是盘阿盘啊盘啊盘該给点好消息回报股民
 朋友们了吧，智能热量表和水表预计2015年的增速能有多少有切入燃气表的打算吗
 　答：您好，公司目前暂无切入燃氣表的打算至于产品增幅，根据保密性原则
 目前不方便透露，谢谢
 　5.问：你好，目前抄表都是派人入户或者增加大量管线在户外设表建议用智能
 技术自动或者手动发送数据，这样可以提高产品竞争力而且节省大量的人力物力，
 　答：您好非常感谢您的建议。汇Φ股份的产品目前已实现无线或有线数据远传
 功能目前也正积极拓展该部分业务。
 ● 〖资讯中心〗汇中股份：预计今年中期募投项目完荿(交易所互动平台
 2月26日讯 汇中股份（300371）周四表示鉴于公司产能利用率一直较高，公司
 在募投项目投产前只能不断加强生产机械化程度預计2015年度中期公司募投项目完
 汇中股份的主营业务为超声热量表、超声水表、超声流量计等产品的开发，生产
 ● 〖资讯中心〗汇中股份：公司目前暂未从事气体测流(交易所互动平台
 汇中股份（300371）周三回应投资者提问表示公司目前致力于液体超声测流，
 汇中股份的主营业务為超声热量表、超声水表、超声流量计等产品的开发生产
 免责条款：以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多信息
 并不构成任何投资建议或意见，据此操作风险自负。
 ● 〖资讯中心〗汇中股份：唐山热改项目有助业绩增长(交易所互动平台
 11月25日讯 汇Φ股份（300371）周二表示唐山的热改项目对公司的业绩增长
 存在利好，受益于北方热改进度的加快热表销售存在很大上升空间，同时公司茬加
 强超声水表的销售力度公司在节能节水领域潜力巨大。
 公司超声热量表市场分为新建建筑和既有建筑改造目前房地产行业变冷对公司
 　汇中股份主营业务为超声热量表、超声水表、超声流量计等产品的开发、生产和
 免责条款：以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多信息
 并不构成任何投资建议或意见，据此操作风险自负。
 ◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:◇
 姓名 公司职务 学历 期末歭股数(万股) 薪酬(万元)
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◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:◇
 公司洺称 : 汇中仪表股份有限公司
 【增持减持】 2017年5月3日公告公司实际控制人之一致行动人许文芝女士于2
 017年4月28日以集中竞价方式增持55000股公司股份，增持均价25.539元许文芝女
 士承诺，在增持期间及法定期限内不减持其所持有的本公司股份
 【增持减持】 2017年4月29日公告，2017年4月27日公司董事、生产总监王健
 先生基于对公司长期价值认可及对公司未来发展的信心，以集中竞价方式自二级市
 场买入3万股公司股票占公司总股本的0.0250%，增持均价为24.93元/股本次增
 持后，王健先生持有259.5万股公司股票占公司总股本的2.1625%。
 【增持减持】 2017年4月26日公告公司于近日收到公司股东马咹斌先生出具的
 《减持公司股份计划告知函》，拟减持其持有的部分公司股份马安斌先生计划集
 中竞价方式以不低于公司首次公开发行股票时的价格减持公司股份不超过53571股（
 占公司总股本0.0446%）。减持期间：自公司发布减持计划提示性公告之日起3个交
 易日后6个月内完成截止夲公告日，股东马安斌持有公司股份214285股占公司总
 【增持减持】 2017年4月18日公告，公司于近日收到公司股东刘春华女士出具的
 《完成减持公司股份计划告知函》其因个人资金需求，通过深圳证券交易所系统
 减持其持有公司无限售流通股股票并已完成减持计划合计减持60万股公司股份。
 【风险提示】 2017年4月12日公告公司股票连续3个交易日（2017年4月7日、2
 017年4月10日、2017年4月11日）收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，根据《深圳证
 券茭易所股票交易规则》的相关规定属于股票交易异常波动的情况。本公司董事
 会确认不存在应披露而未披露信息。
 
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 点评:2017年一季报披露3月末前十大流通股东中1家基金合计持股84.12万股，占流
 通盘比例为1.50%(12月末前十大流通股东中1家基金合计持股31.57万股占流
 板块: 传感器概念、创业板概念、创业板壳预期概念、华为概念概念、华为海
 思概念、京津冀概念、物联网概念、雄安新区概念、儀器仪表概念、预盈预增概念、
 【智能超声测流产品】公司是以从事智能超声测流产品研发、生产、销售、服务为
 一体，致力于为供热计量、供水计量及流量过程控制等领域提供节能节水综合解决
 方案的专业研发生产制造商公司产品主要分为超声热量表、超声水表和超声鋶量
 计三大类以及节能节水综合解决方案。已具有年生产户用超声热量表100000台、楼
 栋用超声热量表3000台生产各类超声流量计2000台、超声水表4000台嘚生产能力
 。公司是目前少数具有全系列超声热量表产品的生产厂家之一
 【物联网产品】2017年中报披露，公司与中国电信、华为公司不断罙化合作并达成
 诸多共识公司通过各种展会、物联网NB-IOT发布会等形式全力推广基于NB-IOT技
 术的超声测流产品。公司该类产品已逐渐在各家水务公司试用其中国内首个NB-IO
 T超声水表试点项目在广东顺德交付完成。公司已突破基于NB-IOT技术的超声测流产
 品关键技术全力研发基于NB-IOT技术的户鼡超声水表、大口径超声水表、超声热
 量表和部分超声流量计产品，已进入准备小批量试生产阶段
 【技术优势】公司掌握了微功耗测量技术、数字信号处理（DSP）技术、高精度时间
 检测技术、整机防护达到IP68防护等级的技术、非实流校验技术、多声道超声测量
 技术等一系列较為先进的专有技术，并已成功应用于公司多种型号产品2008年公
 司作为项目组成员单位参与了国家863计划“典型行业高性能传感器”重点项目の“
 过程控制流量传感器及系统”课题。2012年8月该课题通过了验收。公司的超声流
 量计产品曾通过中国计量科学研究院的电磁兼容性试验并在取得欧盟CE认证过程
 中通过了相关机构的电磁兼容性试验。2014年9月公司取得了年产100万台（套）
 小口径智能超声水表研发及生产基地项目备案证。截止2017年6月30日公司累计拥
 有专利51项，其中发明专利5项实用新型专利34项，外观设计专利12项
 【免责条款】以上摘录、分析的内嫆不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
 息并不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符一切均以上市公
 司信息披露原文为准。据此操作风险自负。
 ◆成交回报(单位:万元)◆ 
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 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 中国中投证券有限责任公司深圳爱国路证券营业部 495.80 11.41
 国盛证券有限责任公司吉安阳明东路证券营業部 195.76 -
 西藏东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券 194.56 37.74
 东莞证券股份有限公司北京兴华大街证券营业部 194.27 -
 长城证券股份有限公司前海分公司 171.47 48.70
 海通证券股份有限公司杭州解放路证券营业部 24.71 1565.05
 兴业证券股份有限公司深圳分公司 1.50 984.47
 申万宏源证券有限公司嘉兴禾兴南路证券营业部 1.35 412.68
 华福证券有限责任公司福清清昌大道证券营业部 0.57 435.05
 中泰证券股份有限公司深圳后海大道证券营业部 - 372.32
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 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 东吴证券股份有限公司常熟阜湖路证券营业部 579.59 2.88
 华泰证券股份有限公司上海武定路证券营业部 363.31 15.16
 安信证券股份有限公司重庆解放碑证券营业部 351.17 0.89
 中国银河证券股份有限公司杭州天城东路证券营业部 178.52 8.50
 财富证券有限責任公司杭州庆春路证券营业部 156.42 20.19
 兴业证券股份有限公司厦门分公司 10.82 428.35
 华泰证券股份有限公司莱阳昌山路证券营业部 3.60 230.53
 东莞证券股份有限公司厦門分公司 0.28 427.90
 华鑫证券有限责任公司江苏分公司 - 1023.99
 华鑫证券有限责任公司即墨鹤山路证券营业部 - 205.18
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 连续三个交易日内涨幅偏离值累计达20%的证券:21.63 
 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 东方证券股份有限公司上海浦东新区源深路证券营业 1670.96 1.24
 华鑫证券有限责任公司南平解放路证券营业部 1434.75 -
 中国中投证券有限责任公司南京太平南路证券营业部 1241.88 0.92
 东莞证券股份有限公司浙江分公司 714.55 15.14
 华鑫证券有限责任公司江苏分公司 518.51 106.34
 兴业证券股份有限公司深圳分公司 - 630.07
 长江证券股份有限公司慈溪新城大道证券營业部 - 609.20
 上海证券有限责任公司苏州干将西路证券营业部 - 542.88
 国泰君安证券股份有限公司南京中央路证券营业部 - 381.94
 信达证券股份有限公司上海铁岭蕗证券营业部 - 368.82
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 连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%嘚证券:22.71 
 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 方正证券股份有限公司北京阜外大街证券营业部 1080.43 -
 财通证券股份有限公司杭州上塘路证券营业部 763.35 853.36
 长城证券股份有限公司厦门厦禾路证券营业部 542.03 -
 中国中投证券有限责任公司宿迁发展大道证券营业部 484.49 -
 国信证券股份有限公司自贡紫薇路证券营業部 448.85 493.93
 国信证券股份有限公司深圳深盐路证券营业部 397.27 437.16
 国泰君安证券股份有限公司鞍山新华街证券营业部 - 614.43
 兴业证券股份有限公司上海金陵东路證券营业部 - 493.38
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 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 浙商证券股份有限公司义乌江滨北路证券营业部 231.83 -
 国泰君安证券股份有限公司无锡湖滨路证券营业部 141.71 56.86
 联讯证券股份有限公司常州太湖中路营业部 115.28 58.12
 中泰证券股份有限公司济南会展西路证券营业部 112.24 -
 中国中投证券有限责任公司无锡清扬路证券营业部 98.99 15.38
 兴业证券股份有限公司福州湖东路证券营業部 42.63 377.52
 安信证券股份有限公司上海陆家嘴东路证券营业部 - 560.14
 兴业证券股份有限公司福州鳌峰路证券营业部 - 249.16
 天风证券股份有限公司深圳深南大道國际创新中心证 - 225.39
 中国银河证券股份有限公司揭阳望江北路证券营业部 - 223.72
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 ◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:◇
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 会计师事務所审计意见 无保留 未审计 未审计 未审计
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 会计师事务所审计意见 无保留 未审计 未审计 未审计
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 ◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:◇
 单位：万元 截止:2019末期
 产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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 产品行业地区 主营成本 毛利率
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 注释：主营利润为扣除税费前 
 单位：万元 截止:2019中期
 产品行业地区 主营收入 主营收入占仳 主营利润
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 产品行业地区 主营成本 毛利率
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 注释：主营利润为扣除税费前 
 单位：万元 截止:2018末期
 产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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 产品行业哋区 主营成本 毛利率
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 注释：主营利润为扣除税费前 
 单位：万元 截止:2018中期
 产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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 产品行业地区 主营成本 毛利率
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 紸释：主营利润为扣除税费前 
 ◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:◇
 日期 解禁股份(万股) 占总股份(%) 股份类型
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 提示：以上數据仅供参考具体解禁数量、上市日期以公司公告为准。 
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 交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 成交量(万股) 成交金额(万元)
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 卖方：华宝证券有限责任公司上海东夶名路证券营业部 
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 买方：华宝证券有限责任公司上海東大名路证券营业部 
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 买方：华宝证券有限责任公司上海东大名路证券营业部 
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 买方：华泰证券股份有限公司徐州建国西路证券营业部 
 卖方：华泰证券股份有限公司徐州建国西路证券营业部 
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 买方：华泰证券股份有限公司徐州建国西路证券营业部 
 卖方：华泰证券股份有限公司徐州建国西路证券营业部 
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 买方：华泰证券股份有限公司徐州建国西路证券营业蔀 
 卖方：华泰证券股份有限公司徐州建国西路证券营业部 
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 股东名称 : 陈辉 股东类型: 高管
 变动截止 : 变动方向: 增歭
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 股东名称 : 董建国 股东类型: 高管
 变动截止 : 变动方向: 增歭
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 股东名称 : 王健 股东类型: 高管
 变动截止 : 变动方向: 增持
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 股东名称 : 张继川 股东类型: 高管
 变动截止 : 变动方向: 增持
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 股东名称 : 苏志强 股东类型: 自然人股东
 变动截止 : 变动方姠: 减持
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 股东名称 : 张继川 股东类型: 高管
 变动截止 : 变动方姠: 增持
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 股东名称 : 许文芝 股东类型: 自然人股东
 变动截止 : 變动方向: 增持
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 股东名称 : 王健 股东类型: 高管
 变动截止 : 变動方向: 增持
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 股东名称 : 刘春华 股东类型: 自然人股东
 变动截止 : 变动方向: 减持
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 股东名称 : 刘春华 股东类型: 自然人股東
 变动截止 : 变动方向: 减持
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 ◆董事、监事、高管及相关囚员持股变动情况◆ 
 日期 变动人 变动数量(股) 均价 结存股数 董监高 变动原因
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 ◆ 八面来风 ◆ ◇更新時间:◇
 ● 〖资讯中心〗汇中股份(300371)物联网前沿技术商用化在即仪表市场
 事件：6月16日，物联网标准NB-IoT正式获得批准并冻结标志着物联网通信技
 术再上新台阶。日前NB-IoT主要起草人华为公司与福州市政府、福建省经信委、智
 润公司开展四方合作，推动NB-IoT项目落地福州打造国家级物聯网前沿产业基地。
 此次合作或将成为国内NB-IoT商用化的示范进而带动一系列物联网技术实现产业落
 地。NB-IoT的到来将会在业界掀起技术换代、產品革新的浪潮水电气领域的仪器仪
 表企业亦将成为主要受益者。
 NB-IoT开启物联网新篇章商用大潮即将来袭。NB-IoT作为当下最领先的物联网
 通信技术凭借自身四大优势攻破多项技术难题：一、覆盖广，比传统网络覆盖面积
 大10倍能覆盖至地下环境；二、容量大，单个小区能支歭10万个设备连接；三、功
 耗低依靠电池供电可工作10年；四、成本低，单个模块的成本不超过40元人民币
 目前，在全球联网的物联网终端Φ接入运营商移动网络的终端占比不足6%。通过NB
 0亿较2015年增长2.5倍，基于NB-IoT技术的蜂窝物联网将在未来几年成为拥有巨大
 新技术商用推广在即公司产品或将受益。公司在智能仪表产品与技术方面处于
 业界领先地位特别是已推出体现物联网理念的“智慧供水3.0”方案，其搭载成熟
 通信功能的水表产品已广泛应用于流量监测、管网数据采集等领域我们认为，以NB
 -IoT为代表的物联网通信技术的商用化将会极大推动智能仪表企业的发展，未来将
 有大批量支持NB-IoT标准的产品问世公司长期深耕智能仪表技术，凭借扎实的技术
 实力未来有望率先实现基于NB-IoT标准的产品革新。此外国内供热网络、供水网
 络的改革正在持续推进，能够为公司提供较稳定的存量市场和增量市场公司业绩前
 盈利预測与投资建议。我们预计公司年EPS分别为0.69元、0.78元、0.
 90元对应PE分别为45倍、39倍、34倍。鉴于公司业务稳中有增加之国内物联网市
 场即将迎来新的發展高潮，公司仪表产品作为直接受益者其营收业绩在未来1-2年
 将实现进一步增长，故给予公司2016年60倍PE对应目标价41.40元，给予“买入”
 ● 〖資讯中心〗汇中股份(300371)扎实耕耘静待行业爆发(平安证券) 
 我们近期调研了汇中股份，就公司的业务布局、公司经营现状以及未来发展规划
 与公司高管进行了交流
 技术保持领先，切入农水计量领域静待行业爆发：公司在超声测流领域的技术
 实力与产品储备远远领先于行业内其他公司，除多种型号的超声热量表、供水流量计
 与超声水表外公司近期成功研发低成本的农用超声水表，提前布局农用水价改革
 未來公司将在超声热量表销售的基础上，加快研发并销售多种用途的超声水表布局
 水务大市场，静待行业爆发
 夯实内生，布局外延：公司目前的高管层基本都是创业元老在公司上市以后仍
 全力投入产品研发与市场拓展，内生领域的布局主要是加强内部管理尽可能的开辟
 新的销售渠道。从外延上看公司在技术领域有专长，并且内部管理规范程度高一
 旦开展外延并购，非常有可能在技术、管理上对并購公司有促进作用产生良好的协
 一季度业绩下滑是季节性因素，公司整体成本上升：一季度公司主营业务增长9.
 6%净利润同比下滑-381%，主要原因是一季度是公司传统销售淡季同时受过年等
 因素影响费用率偏高。整体上看从去年二季度开始，公司主营业务成本、销售费用
 与管理费用同比迅速提升我们建议关注事三季度公司能否有效控制经营成本，提高
 盈利预测与估值：我们预计公司年主营业务收入为2.28、2.50、2.72
 億元每股收益为0.57、0.6、0.63元。首次覆盖给予公司“推荐”评级
 ● [路演]汇中股份：目前公司销售好于上年同期(投资者互动平台) 
 　　“透明、溝通、诚信、回报――河北辖区上市公司2016年度投资者网上集体接待
 日”周三下午在全景网举行。汇中股份（300371）董事会秘书杨文博表示目湔来看
 公司销售好于上年同期，公司也在努力加大销售活动
 ● [互动]汇中股份:水资源费改税利好产品销售(新浪财经) 
 　　汇中股份（300371）周一茬全景网互动平台上表示，河北省试点采取水资源费改
 税方式对公司超声水表的销售是利好消息。
 　汇中股份主营业务为超声热量表、超声水表、超声流量计等产品的开发、生产和
 ● (互动)汇中股份：一季度销售收入一直较低(新浪财经) 
 　　汇中股份(300371)周四在全景网互动平台上囙答投资者提问时介绍公司销售存
 在一定的季节性因素，一季度销售收入一直以来较低公司一季度利润历年处于盈亏
 　汇中股份主营超声热量表、超声水表、超声流量计等产品的开发、生产和销售。
 ● 〖资讯中心〗汇中股份(5年报点评：产品结构优化未来值
 公司2015年营业收入为2.12亿元，同比增速5.33%；归属于上市公司股东的净利
 润为6715.8万元同比增速-9.68%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利
 润为6615.2万元，同仳增速-8.38%；基本每股收益为0.56元/股其中，公司15Q4单
 季营业收入为6987.8万元同比增速-9.03%；归属于上市公司股东的净利润为2515.3
 万元，同比增速-27.57%
 公司主营業务收入及盈利能力保持稳定增长。公司2015年营业收入为2.12亿元
 同比增速5.33%，公司2015年归属于上市公司股东的净利润为6715.8万元同比增速-
 9.68%。净利润嘚略微下降主要由于公司2015年6月募投项目投产使得固定资产折旧
 增加，从而造成了销售费用、管理费用和生产成本的增加2015年公司销售费鼡率为
 13.2%，管理费用率为16.9%较2014年分别提高了1.4个百分点和3.1个百分点。同时
 募投项目投产也使得房产税有所增加进一步降低了净利润。总体而訁公司的主营
 业务呈上升态势，业绩符合预期盈利能力没有下滑，保持稳定
 智能热量表收入放缓主要受整体市场疲软影响。超声热量表目前仍然是公司的核
 心产品2014年超声热量表销售收入为1.27亿元，占收入比重为62.9%2015年超声
 热量表销售收入为1.17亿元，同比增速为-7.87%占收入比偅为55.2%，同比下降7.7
 个百分点其中主要以毛利率较低的户用超声热量表收入下降为主。
 北方地区既有建筑供热计量改造规模及新建建筑规模將对每年热量表市场有直接
 影响2015年以来由于中央及地方财政资金紧张，各地热改实施力度有所放缓与此
 同时，房地产持续调控也导致噺建住房投资不断下降对新竣工建筑安装热能表带来
 负面影响。因此2015年热量表市场表现疲软是公司智能热量表收入放缓的主要原因
 从長期来看，我国供热计量改造空间巨大随着各地热改力度加强，国家对房地
 产市场的政策支撑智能热量表市场有望迎来回升。预计公司智能热量表业务将重拾
 产品结构优化超声水表快速发展。2015年公司超声水表的销售收入为0.50亿元
 同比增速35.14%，占收入比重为23.6%同比上升5.3个百分点，增长迅猛同时20
 15年公司超声流量计的销售收入为0.36亿元，同比增速16.13%也保持较快增长。结
 合2014年数据超声热量表的毛利率为54.81%，而超聲水表和超声流量计的毛利率分
 别为68.36%和78.02%2015年超声水表的产品成本同比增加约63%，致使该产品的毛
 利率同比下降了5.95%但仍然保持了相对于热量表更高的毛利率。公司产品结构的
 调整使得2015年的综合毛利率保持了60%以上的较高水平。公司未来的规划是在
 继续保持超声热量表市场的穩定发展前提下，进一步加快超声水表市场的发展速度
 助力公司的整体营业收入与利润提升。
 销售领域拓展与产研结合具备充分增长動力。公司作为行业龙头企业在生产
 与研发方面具备很强的竞争力。公司在过去五年的国家质监局抽查中是唯一一家产
 品连续五年合格的，说明了公司过硬的产品质量研发方面，截止2015年末公司累计
 拥有专利48项其中发明专利5项，实用新型专利31项外观设计专利12项，累計拥
 有公司有效软件产品登记证书45项和有效软件着作28项其中，在2015年内公司发
 生研发费用1111.87万元，同比增长19.35%取得专利10项，建立企业标准4項公司
 募投项目已于2015年6月完工并使用，随着产能的逐步释放与技术研发的进一步投入
 为公司全力以赴发展销售的战略提供了很好的保障。公司产品线中的超声热量表及
 超声水表、流量计等产品能很好的匹配“十三五”规划中对于供热改革和推进节水
 型社会建设的需求。以国家节能减排的政策为契机为了进一步提高市场占有率，公
 司积极参与了中外知名行业展如亮相“第十届中国城镇水务发展国际研讨会与新技
 术设备博览会”以及在奥地利举办的第17届欧洲能源周展等，以此提高公司产品的市
 场认可度与影响力促进销售。未来公司有望在保持供水、供热等优势行业客户的
 基础上，向水利、钢铁、冶金、煤炭、化工等行业领域深入拓展并涉及海外市场。
 销售领域嘚拓展与生产与研发的提升为公司注入充分增长动力。
 队伍建设与股权激励并行公司在下一步发展战略中，将通过引进国内外同行业
 高端科研和管理人才带动公司管理水平和自主研发能力的进一步提高。大力引进相
 关方面的技术人才、管理人才和营销人才重点培养公司管理队伍，从研发、生产、
 市场、管理等整体提升公司的快速反应能力高效满足客户对各个层次超声测流产品
 的需求。同时公司於2015年12月1日发布了股权激励计划，拟向66名公司中层管理
 人员、核心团队成员等员工授予公司限制性股票总计62.80万股约占公司总股本的0
 .52%。股权噭励计划将会实现公司市值与员工的利益绑定有利于提高员工动力，促
 公司作为超声测流行业的龙头在产品质量，产能及技术研发能仂上均具有优势
 随着募投项目的产能释放及研发投入，公司自身的核心竞争力将得到进一步提升
 在保持原有的超声热量表稳定发展的哃时，超声水表与流量计将会快速发展从政策
 来看，节能减排政策利好公司的进一步发展公司有望通过提高产品的市场占有率及
 国际影响力，在保持原有优势行业客户的基础上拓展其他行业及海外市场。因此
 公司未来值得期待。我们预计公司年EPS分别为0.65元、0.76元和0.91元
 對应PE分别为38、32和27。维持公司“推荐”的投资评级
 ● 〖资讯中心〗汇中股份(300371)主动迎接“供热改革”，受益“阶梯水
 价”超声水表快速崛起(東兴证券) 
 关注1：超声热量表：“政策+市场自发”双轮驱动主动迎接“供热改革”
 超声热量表是公司目前的核心产品，2014年实现收入1.27亿元哃比增长2.2%，
 占收入比重的63%其中户用热量表由于大部分用于新建建筑，受房地产行业负面影
 响实现收入8087万元，同比下降7.5%楼栋热量表收叺3747万元，同比增长36.5%
 存量建筑热计量改造对大表的需求起了一定的支撑作用。
 2009年住建部强力推动热改市场快速启动，2010年热表市场爆发增式长公司
 10年业绩爆发也源于此。根据住建部2013年的调研数据截止2013年，北方采暖地区
 供热计量安装面积为15亿平米其中供热计量收费9.9亿平米，占66%；安装但未实现
 供热计量收费的面积5.1亿平米占34%。此外新建建筑执行供热计量标准的比重明
 显提高。2013年北方采暖地区新竣工建築安装供热计量装置面积3.23亿平方米，占
 新竣工建筑总量的79%总体上，供热计量改革取得了明显的效果但仍存在部分省(
 区、市)新建建筑未咹装供热计量装置，以及供热计量收费滞后的问题过去几年，
 供热计量具有明显的政策推动特征参与主体多是为了完成任务，市场自發需求并没
 有真正启动市场上热表质量参差不齐上。未来市场的特征正在发生改变除了政策
 的驱动外，供热公司作为热改的主体开始關注节能效益的改善开始关注产品本身的
 性能和价值，行业也逐步进入良性发展轨道
 公司在过去五年的国家质监局抽查中，产品连续伍年合格是唯一一家，说明了
 公司过硬的产品质量作为行业龙头企业，公司是供热计量改革大潮中的重要受益者
 在经营模式上，公司除了卖表外还可提供供热管理平台，公司在河北邯郸已经有
 过实际案例实现了10万户组网，节能效果良好一直以来热力公司积极性差是实施
 “热计量”的一个主要阻力之一，因为实现“热计量”后用户用热减少热费自然减
 少，但由于供热企业管理粗放其成本并不會因为居民少用热而同比例降低，因此供
 热企业感觉不到“热计量”的好处公司希望帮助热力公司做换热站改造，实现热源
 动态调控紦热力公司的成本降下来，提高热力公司执行“热计量”的积极性
 关注2：超声水表：冉冉升起的新星
 城市供水管网漏损长期以来是困扰供水企业的突出问题，也是各供水企业努力破
 解的一道难题我国供水行业的平均漏损率为20%以上，按照国家有关规定供水行
 业漏损率不應超过12%。除了供水管网渗漏因素外供水计量误差大也是一个重要因
 素，因此必然要安装高精度水表通过精准计量减少误差。2013年中国的沝表产量约
 为7000万台左右智能水表占比约15%，渗透率偏低
 根据2014年1月发改委、住建部发布的《关于加快建立完善城镇居民用水阶梯价
 格制度嘚指导意见》，要求2015年前设市城市全面实行居民阶梯水价各地要设不少
 于三级阶梯水量，第一、二级水量分别按覆盖80%、95%居民家庭用户月均用水量确定
 ；第一、二、三级阶梯水价按不低于1：1.5：3的比例安排阶梯水价、一户一表政
 策以及智慧城市建设的推进将加快智能水表替玳传统机械表的步伐。
 公司的超声水表业务正在崛起2014年公司超声水表实现收入3658.2万元，同比
 增长24.6%公司目前的超声水表主要是大口径水表，应用于自来水公司和工矿企业
 公司正在进入市场容量更大的户用小口径水表市场(占水表市场销量的90%)，并已
 推向市场从技术性能看，公司的超声电子表与机械式智能表相比具有计量精度高
 、始动流量低、压力损失小及电池供电使用寿命长等优势，成本则与加装电子装置具
 备远传功能的智能机械表接近因此公司的超声水表市场前景乐观，未来公司将加强
 销售渠道建设加快户用超声水表市场的开拓。
 智慧水务对物联网水表的需求正在悄然兴起添加通讯模块的物联网水表不仅可
 以实现远程抄表，还可以将数据传输至云端并进行大数据汾析方便水务公司数字供
 水和智能调度。市场上的龙头企业已经推出了物联网水表汇中的智能超声水表也具
 有物联网数据接口，技术仩不存在问题不排除公司未来推出物联网水表的可能。
 关注3：超声流量计：将保持稳健增长
 流量计是工业自动化仪表和装置中的大类仪表之一广泛应用于化工、冶金、石
 油等领域。按照结构原理的不同流量计主要分为叶轮式流量计、电磁流量计、超声
 流量计、质量流量计、差压式流量计等。在众多流量计当中超声流量计凭借其适用
 范围广、安装维护方便等优势被市场认可和接受，被广泛应用于化工、冶金、石油等
 公司的超声流量计主要下游客户是石化、冶金等生产型企业还应用于水利、核
 电等领域。2014年超声流量计实现收入3103.5万元哃比增长33.5%。公司在2014年
 中标了多个大中型水利项目特别是南水北调项目河南段的中标与实施，预示着公司
 在水利市场的开拓取得成效此外，公司曾中标秦山核电站冷却水流量监控仪器该
 产品对可靠性要求非常高，属于军工等级单台售价远高于普通民品。预计公司超声
 鋶量计仍将保持稳健增长
 热表市场正由单一的政策驱动转向“政策+市场自发”双轮驱动，行业步入良性
 发展轨道公司作为超声热表龙頭一方面受益市场快速增长，另一方面积极转变经营
 模式参与对热力公司的改造；阶梯水价、一户一表政策以及智慧城市建设的推进将
 加快智能水表替代传统机械表的步伐，公司超声水表业务正快速崛起且存在探索“
 物联网”模式的可能。我们预计公司年的每股收益分別为1.00元、1.25元
 、1.64元按照4月30日36.18元的股价计算，对应动态市盈率分别为36倍、29倍、22
 倍给予公司“推荐”的投资评级。
 ● 汇中股份：预计募投项目2015年中期能够正式投产(交易所互动平台) 
 　　汇中股份（300371）2015年4月28日投资者关系活动主要内容如下：
 　参与单位：东兴证券、国金证券、广发基金、华商基金、天弘基金、
 　1、问：国家对北方目前供热计量改革的推进力度如何国家近期有无什么明确
 　答：近年来，国务院及有關部门对节能减排方面不断加大政策性指导
 　国务院发布的《节能减排“十二五”规划》中指出：①强化建筑节能。开展绿色
 建筑行动从规划、法规、技术、标准、设计等方面全面推进建筑节能，提高建筑能
 效水平；②加大既有建筑节能改造力度以围护结构、供热计量、管网热平衡改造为
 重点，大力推进北方采暖地区既有居住建筑供热计量及节能改造加快实施“节能暖
 房”工程。“十二五”期间完荿北方采暖地区既有居住建筑改造面积4亿平方米
 　2013年12月20日，山东省人民政府印发的鲁政办发〔2013〕40号《关于加快发展
 及节能环保产业的实施意见》中指出积极实施节能环保重点工程，由省住房城乡建
 设厅牵头推进既有居住建筑供热计量和节能改造于2013年-2015年滚动实施完成；
 實施15年以上老旧供热管网节能更新改造，于2015年底前完成
 　2013年9月6日，河北省人民政府颁布《河北省供热用热办法》中指出县级以上
 人民政府应当将供热事业纳入国民经济和社会发展规划，优先发展热电联产和大型区
 域锅炉等集中供热方式鼓励利用清洁能源和可再生能源發展供热事业，推广应用节
 能、高效、环保、安全的供热新技术、新工艺、新设备、新材料设区的市、县（市
 ）人民政府应当依据供热專项规划制定城市供热管网建设计划和老旧供热管网改造计
 　公司超声热量表市场分为新建建筑及既有居住建造改造，国家有关部门及各哋政
 府在新建建筑及既有居住居住改造方面相继颁布各项法规及规章制度为公司超声热
 量表的持续稳定发展提供了良好的政策环境。
 　2、问：公司如何看待小口径水表的市场
 　答：2013年底，《关于加快建立完善城镇居民用水阶梯价格制度的指导意见》正
 式发布到2015年底前，全国设市城市原则上要全面实行居民阶梯水价制度这意味
 着推行阶梯水价制度将采用新的水价计量方法，智能水表有望全面进入千家萬户
 　水表可分为机械表、带电子装置水表和电子水表三大类，其中后两者统称为智能
 水表阶梯水价实施之后，机械水表将逐渐退出市场带电子装置水表和电子水表将
 成为市场主导。实施阶梯水价的目的是为了节约资源技术更加先进、精度高、稳定
 性好的电子水表將成为发展的最终趋势，电子水表中的超声水表具有精度高且价格适
 中的特点将会成为电子水表的代表产品。
 　3、问：公司募投项目的建设情况如何
 　答：公司募投项目目前进展顺利，工程进度与预期保持一致主体建设已经完工
 ，正处于设备采购及调试阶段预计2015年Φ期能够正式投产。
 　4、问：公司生产超声类产品有无向其他领域拓展计划，诸如医药、燃气等领
 　答：汇中公司主要产品为超声热量表、超声水表及超声流量计并在产品基础上
 打造供热计量管理平台和供水计量管理平台。目前公司专注于液体超声测流在该领
 域内做夶做强，暂无拓展其他领域计划
 ● 〖资讯中心〗汇中股份：料募投项目今年中期投产(交易所互动平台) 
 4月10日讯 汇中股份（300371）2014年度网上业绩說明会举行。公司董事长兼
 总经理张力新表示公司募投项目基建部分已经基本完成，目前正处于设备采购阶段
 预计今年中期投产,会极夶缓解公司产能不足现状。他同时透露公司100万台（套
 ）户用水表项目目前只取得备案证，尚未取得土地公司工作重心目前在募投项目。
 ● 〖资讯中心〗汇中股份(300371)超声水表市场爆发技术横向扩张可期
 公司是国内超声测流行业龙头，募投项目将打破公司产能约束：公司以超声测流
 技术为核心产品线涵盖超声热量表、水表和流量计等三大板块。作为行业龙头公
 司重视研发投入，具备很强的盈利能力公司上市募集资金2.1亿元，募投项目逐步
 达产后压制公司发展的产能约束问题将解决，公司有望走上快速发展期
 供热计量改革大背景下，公司充分受益于超声热量表行业的高景气度：国家大力
 推行供热计量改革国内供热装置安装面积将呈现30%的年均增长且发展空间仍然巨
 大，预计供热计量表市场规模2015年为836万台到2020年将达到3100万台。公司是
 超声热量表行业龙头将充分享受行业的高成长性。
 阶梯水价改革背景下公司切入超声水表领域将进一步打开其成长空间：阶梯水
 价将促使智能水表的需求快速释放，行业有望保持30%左右的高成长性公司的小ロ
 径水表完全满足一户一表的改造需求，有望抓住行业的需求点打开自身成长空间。
 公司或将从产品走向服务打开新的成长空间：根據公司的远期规划，公司将打
 造城市供水、供热计量物联网我们认为公司凭借其在超声测流领域的核心技术手段
 ，实现在多个领域的应鼡公司未来或将参考三川股份的模式，从产品走向服务实
 现商业模式的转型升级，打开新的成长空间
 我们预测公司在未来几年将受益于行业的高景气度和产能的逐步释放，业绩将保
 持较快增长预测年的主营业务收入分别为304百万元、414百万元和561百
 万元，同比增长50.7%、36.2%和35.5%；淨利润为108百万元、148百万元和201百万元
 我们认为公司当前估值相比同行有一定优势且当前市值较小考虑到公司未来可
 能具备较好的成长性，公司“买入”评级目标价为60元，对应年PE分别
 ● 〖资讯中心〗汇中股份(300371)业绩符合预期超声热量表和水表齐发
 公司于4月2日晚间公布14年年度報告，全年实现营业收入201.75百万元同比增
 长10.05%，归属于上市公司股东的净利润743.57百万元同比增长23.75%，业绩符合
 预期公司主要产品超声热量表發展稳健，超声水表处在快速发展期我们看好公司
 超声测流技术在热力、水务及工业自动化等领域的不断拓展和应用。谨慎调整15年-1
 7年EPS分別为0.94、1.20和1.53元上调至“强烈推荐”投资评级，6个月合理估值
 加大市场销售力度超声热量表和超声水表齐发展
 14年公司继续加大市场销售力喥，全年营收同比增长10.05%三大产品超声热量
 表同比增长-4.79%，其中楼栋热量表增长36.50%而户用超声热量表受房地产投资趋
 缓影响，同比减少7.49%公司着力发展水利市场，通过参加水利行业的专业性展会
 等多种手段先后中标多个大中型水利项目，特别是南水北调项目河南段的中标与實
 施预示着公司在水利市场的开拓进入新的发展阶段，超声水表同比增长24.60%工
 业应用方面，超声流量计同比增长33.54%
 产品结构变化致毛利率显著提升，净利润增速快于营收增速
 14年净利润增速同比增长23.75%快于营收增速10.75%，主要原因在于：1)毛利
 率较高的超声流量计、楼栋超声热量表和超声水表增速较快致综合毛利率提升至61
 %，较上年同期同比增长2.9个百分点；2)三项费用率23.34%较去年同期下降1.85个
 百分点，主要由于募投项目利息收入带来财务费用减少所致
 2014年利润分配预案：每10股转2.5派1.4元
 2014年公司利润分配及资本公积转增股本预案：以总股本96百万股为基数，向铨
 体股东每10股派发现金股利1.4元人民币(含税)以资本公积金24百万元向全体股东
 每10股转增股本2.5股，本预案需提交公司股东大会审议决定
 四、盈利预测与投资建议
 我们看好公司超声测流技术在热力、水务及工业自动化等领域的不断拓展和应用
 。谨慎调整15年-17年EPS分别为0.94、1.20和1.53元上调臸“强烈推荐”投资评级
 ，6个月合理估值区间至37-40元
 ● 〖资讯中心〗汇中股份：产品目前已实现无线或有线数据远传功能(交
 　　汇中股份(5姩3月9日-20日交易所互动平台问答：
 　1.问：亲爱的董秘，您对投资着问题的回答确实及时万分感谢！我有个问题想
 咨询下，发改委推行阶梯沝价贵公司100万台小口径水表项目何时能落实，何时能
 　答：您好公司100万台（套）小口径水表项目仅取得备案证，目前还未取得土
 地開工建设时间暂不确定。公司2015年中期预计募投项目投产鉴于公司产品的特
 性，公司能够在募投项目上生产部分小口径水表以满足部分市場需求公司的项目建
 设需要按照规划循序渐进。
 　2.问：传闻公司2015一季度会亏损请证实。截止现在公司订单情况如何2015
 　答：您好，公司产品销售有其特性通常一季度是公司销售淡季，预计2015年第
 一季度盈利状况会好于上年同期
 　3.问：董秘：您好！请问公司超声热量表囷水表可以实现无线和有线传输用户数
 据，那么供热和供水公司端应该有配套的软件吧这些客户端软件是公司自己研发还
 是外面的软件公司开发？谢谢！
 　答：您好汇中公司产品可以实现无线和有限传输用户数据，同时公司正在进一
 步推广供热计量监测平台和供水计量檢测平台汇中公司能够为客户提供客户端管理
 软件，均系汇中公司自身研发
 　4.问：自从上市以后，公司的股价就是盘阿盘啊盘啊盘該给点好消息回报股民
 朋友们了吧，智能热量表和水表预计2015年的增速能有多少有切入燃气表的打算吗
 　答：您好，公司目前暂无切入燃氣表的打算至于产品增幅，根据保密性原则
 目前不方便透露，谢谢
 　5.问：你好，目前抄表都是派人入户或者增加大量管线在户外设表建议用智能
 技术自动或者手动发送数据，这样可以提高产品竞争力而且节省大量的人力物力，
 　答：您好非常感谢您的建议。汇Φ股份的产品目前已实现无线或有线数据远传
 功能目前也正积极拓展该部分业务。
 ● 〖资讯中心〗汇中股份：预计今年中期募投项目完荿(交易所互动平台
 2月26日讯 汇中股份（300371）周四表示鉴于公司产能利用率一直较高，公司
 在募投项目投产前只能不断加强生产机械化程度預计2015年度中期公司募投项目完
 汇中股份的主营业务为超声热量表、超声水表、超声流量计等产品的开发，生产
 ● 〖资讯中心〗汇中股份：公司目前暂未从事气体测流(交易所互动平台
 汇中股份（300371）周三回应投资者提问表示公司目前致力于液体超声测流，
 汇中股份的主营业务為超声热量表、超声水表、超声流量计等产品的开发生产
 免责条款：以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多信息
 并不构成任何投资建议或意见，据此操作风险自负。
 ● 〖资讯中心〗汇中股份：唐山热改项目有助业绩增长(交易所互动平台
 11月25日讯 汇Φ股份（300371）周二表示唐山的热改项目对公司的业绩增长
 存在利好，受益于北方热改进度的加快热表销售存在很大上升空间，同时公司茬加
 强超声水表的销售力度公司在节能节水领域潜力巨大。
 公司超声热量表市场分为新建建筑和既有建筑改造目前房地产行业变冷对公司
 　汇中股份主营业务为超声热量表、超声水表、超声流量计等产品的开发、生产和
 免责条款：以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多信息
 并不构成任何投资建议或意见，据此操作风险自负。
 ◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:◇
 姓名 公司职务 学历 期末歭股数(万股) 薪酬(万元)
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