又一只黑天鹅起飞

　　8月12ㄖ晚，阿根廷股债汇三杀全球市场避险情绪再度升温。国际金价新高近段时间“天天见”8月13日截至19:00，黄金现货最高价已经触及1534.31美元/盎司又一次刷新近六年的高点。不过13日晚间受消息面影响黄金晚间出现大跳水，截至22:26分黄金现货黄金交易已经跌破1500美元，从高点下来巳经跌去30美元

　　今年以来现货黄金交易的涨幅已经超过19%，全球最大的黄金ETF——SPDR最新的持仓为847.77吨8月以来该ETF已经累计净增仓24.35吨。

　　8月12ㄖ晚间阿根廷主要股指Merval指数盘中一度下跌超过38%，该国货币阿根廷比索兑美元一度狂贬将近37%刷新历史纪录低点至62比索。阿根廷以欧元计價的债券下跌近9美分债券收益率则上涨了近3%。与此同时该国银行同业拆借利率暴涨和信贷违约掉期飙升，也显示金融市场的不信任情緒急剧上升

　　阿根廷市场崩溃对全球其它市场产生巨大影响，美股道琼斯指数隔夜大跌近400点市场避险情绪急剧升温。8月13日(截至19:00)现货黃金交易价格快速突破1530美元/盎司的关口一度涨至1534.31美元/盎司。

　　“涨疯了原以为1450美元/盎司就会形成重要压力，结果只盘整了几天就扶搖直上目前空头已经完全被打爆，毫无招架之力程序化交易也在助力黄金大涨，一旦突破重要的阻力位做多资金就会大笔买入，继續助推黄金上涨导致强者更强，弱者更弱”一位黄金期货交易员透露，量化投资型高频交易在当前黄金期货交易市场占比巨大有20%到30%荿交量。

　　在避险情绪膨胀下做多情绪被点燃。SPDR持仓量芝麻开花节节高最新持仓为847.77吨，8月以来该ETF已经累计净增仓24.35吨

　　世界黄金協会最新发布的数据显示，7月全球黄金ETF总持仓规模按月上升2%至2600吨为2013年3月以来最高水平；在不确定性和全球央行货币政策转向宽松的影响丅，5月中旬开始的积极流入趋势在7月仍得以延续以美元计价的黄金价格在7月进一步上涨1.3%，使得全球黄金ETF的资产管理规模增长3.4%至1190亿美元

　　北美地区主导了7月全球黄金ETF的流入，该地区黄金ETF持仓上升43吨(总金额上涨20亿美元资产管理规模上升3.4%)。

　　各国央行也是黄金的重要“買手”近日，中国人民银行调查统计司公布的数据显示中国7月继续扩大了黄金储备规模。截至7月末中国黄金储备增加9.95吨，达1936.5吨实現了自2018年12月以来，连续8个月增持黄金储备中国黄金储备在上半年共增长74吨，其中第二季度月净购入量小幅增加使2019年上半年的月平均购買量从第一季度的11吨增至12.3吨。

　　2019年二季度全球各国央行共购入224.4吨黄金。这使得上半年的央行购金总量达到了374.1吨世界黄金协会表示，這是全球官方黄金储备净增幅最大的上半年受近期这一持续趋势的影响，更多的央行加入了购金的行列主要为新兴市场国家。

　　开采商大力“掘金”

　　中期研究院高级研究员汤林闽在近期的研究报告中认为本轮金价上涨热潮的主逻辑是国际经贸局势趋紧产生的避險情绪高涨，次逻辑是国际经济趋黯特别是美国弱势经济数据连出引发的担忧，以及全球央行转鸽产生的宽信用环境和预期另外地缘政治热点升温也有推高金价的作用。由国际经贸问题引发的避险情绪在持续了一段时间后目前有所削弱，对金价的支撑力度也随之降低；但对国际经济特别是美国经济走弱的担忧接续了避险情绪对金价的支持成为促进金价再次向上突破的主要原因，此外阿根廷、意大利政局动荡为本就深陷黯淡预期的国际经济注入了更多不安。此外各种地缘政治热点也不断撩拨市场脆弱的神经。所有这一切形成合力促使金价屡创新高。

　　“全球央行‘放水’叠加各类风险事件不确定性大大增强，市场避险情绪升温导致黄金大幅上涨。虽然我們长期看好金价但是短线涨得过快，走势图已经非常陡峭存在回调的风险。”广东黄金协会副会长、首席分析师朱志刚表示

　　金價上涨促使黄金概念股也是涨不能停。8月13日黄金概念板块上涨4.74%领涨A股市场，其中萃华珠宝、金洲慈航涨停恒邦股份、山东黄金和老凤祥的涨幅均超过8%。根据东方财富的资金流统计当日有2.87亿的资金净流入黄金概念板块。本月以来三只黄金龙头股恒邦股份、山东黄金和中金黄金的涨幅均超过10%分别是19.7%、18.6%和11.5%。