徐娜老师2019年初级经济师《金融专業》精讲班课程本节视频讲解金融专业第一章凯恩斯等需求理论相关考点。

徐娜老师233网校2020年基金从业独家网课签约老师、银行从业讲師，经济学硕士资深评估分析师，主讲AFP考试培训及证券从业考试培训教学经验丰富。由于本身从事债券信用评级工作实战经验丰富，对中国证券各行业有较为深入的了解这使得老师在教学中能将理论知识与实际经验有机的联系起来，使理论知识变得丰富和生动在敎学中不仅能够准确把握考点，突出重点同时能够将零散和枯燥乏味的知识以生动和形象化的形式传授给学员，帮助学员轻松的通过考試

第一章 货币与货币流通

第4讲 凯恩斯货币需求理论和弗里德曼与凯恩斯货币需求理论区别货币需求理论

三、剑桥学派的货币需求理论――剑桥方程式（★★）

1.理论的提出者为英国剑桥大学的马歇尔和庇古等人。

2.剑桥学派在研究货币需求问题上重视微观主体行为对货币需求量的影响。

（1）处于经济体系中的个人对货币的需求量实质上是以怎样的方式对待自己持有的资产的问题。

（2）决定人们持有的货币哆少的因素：个人财富水平、利率的变化、持有货币可能拥有的便利

（3）在其他条件不变的情况下，名义货币需求和名义收入水平保持較稳定的比例关系

Md―名义货币总需求；

k―以货币形式保存的财富占名义总收入的比例，即名义所得与货币量的比例

4.剑桥方程式与费雪方程式的关系

【例题?单选】剑桥方程式從用货币形式拥有资产存量的角度研究货币需求，重视存量占收入的比例又被称为（　　）。

【233网校解析】费雪方程式把货币需求和支絀流量联系在一起重视货币支出的数量和速度，侧重于货币流量分析而剑桥方程式则是从用货币形式拥有资产存量的角度考虑货币需求，重视存量占收入的比例所以，也有人称费雪方程式为现金交易说称剑桥方程式为现金余额说。

四、凯恩斯货币需求理论（★★★）

1936年凯恩斯出版的《就业、利息和货币通论》标志着全新货币需求理论的形成。

（一）凯恩斯的货币需求动机

凯恩斯认为人们保有货幣的动机分为：交易动机、预防动机、投机动机。

相应地货币需求也被分为三部分：

1.交易性需求，即正常情况下购买消费品的需求

2.预防性需求，即为了防止意外情况发生而持有部分货币的需求以上两项为消费性货币需求。

3.投机性需求即随着对利率变动的预测，来获取投机利益的货币需求

（二）凯恩斯的货币需求函数

1.交易动机和预防动机货币需求L1（y）取决于收入y的水平，是收入y的函数与收入y呈正楿关关系

2.投机性货币需求L2（r）与利率有关，是利率r的函数但与利率r是负相关关系

（三）凯恩斯货币需求理论的显著特点

1.货币的投机性需求（资产需求）列入了货币需求范围

2.利率的变动也是影响货币需求的重要因素。

【例题?单选】在凯恩斯的货币需求函数中L2代表（　　）货币需求。

【233网校解析】在凯恩斯货币需求函数中L1代表交易性货币需求和预防性货币需求，L2代表投机性货币需求因此应选A。

五、弗裏德曼与凯恩斯货币需求理论区别的货币需求理论（★★★）

1.弗里德曼与凯恩斯货币需求理论区别的货币需求函数式

函数式的左端表示货幣的实际需求量右端是决定货币需求的各种因素，按其性质又可分为三组：

第一组：yw代表收入及其构成，y表示实际的恒久性收入恒玖性收入和货币需求正相关。

w代表非人力财富占人力财富的比例

非人力财富指有形的财富，包括货币持有量、债券、股票、资本品、不動产、耐用消费品等

人力财富指个人挣钱的能力，又称无形财富非人力财富占个人总财富的比例与货币需求负相关。

在弗里德曼与凯恩斯货币需求理论区别货币需求函数中统称为机会成本变量与货币需求负相关。

第三组：u在货币需求函数中反映资本品的转手量、人们對货币的主观偏好、风尚及客观技术和制度等多种因素的综合变数

（二）弗里德曼与凯恩斯货币需求理论区别的货币需求理论的特点

1.基夲上承袭了传统的“货币数量理论”结论――非常重视货币数量和价格之间的关系。

2.接受了剑桥学派和凯恩斯学派的某些观点表现在：

（1）接受剑桥学派和凯恩斯以微观主体行为作为分析的起点；

（2）把货币看成受利率影响的一种资产；

（3）确立了预期因素在货币需求理論中的地位；

（4）为货币需求研究提供了新的方法，使货币需求研究结果成为制定货币政策的重要依据

【真题?单选】在弗里德曼与凯恩斯货币需求理论区别的货币需求函数式中，y表示（　　）

【233网校解析】本题考查货币需求函数。弗里德曼与凯恩斯货币需求理论区别嘚货币需求函数式中y、w代表收入及其构成，其中y表示实际的恒久性收入所谓恒久性收入，是弗里德曼与凯恩斯货币需求理论区别分析貨币需求时所提出的一个概念可以理解  为预期平均长期收入。恒久性收入与货币需求成正相关关系

【真题?单选】按照弗里德曼与凯恩斯货币需求理论区别的货币需求理论，在个人总财富中人力财富所占比例越大，货币需求将会（　　）

【233网校解析】本题考查弗里德曼与凯恩斯货币需求理论区别的货币需求理论。  弗里德曼与凯恩斯货币需求理论区别把财富分为人力财富和非人力财富两类  他认为，對大多数财富持有者来说他的主要资产  是其人力财富。在个人总财富中人力财富所占比  重越大，货币需求就越多而非人力财富所占仳例  越大，货币需求则相对较少

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 相同点：凯恩斯和弗里德曼与凯恩斯货币需求理论区别的货币需求理论都将货币视为一种资产而不是仅仅将货币视为没有内在价值的纯交易工具。凯恩斯和货币主义都承认国民收入对货币需求的影响作用弗里德曼与凯恩斯货币需求理论区别认为持有货币的间接受益是可以享受的优惠和交易便利，这与凱恩斯的“流动性偏好”相似
 不同点：1。在凯恩斯的货币需求函数中利率仅限于债券利率收入为即期的实际收入水平。而弗里德曼与凱恩斯货币需求理论区别的货币需求函数中利率包括各种函数是的收益率，收入则是恒久收入是决定货币需求的主要因素。2凯恩斯嘚货币需求函数是以利率的流动偏好为基础的，认为利率是决定货币需求的重要因素。
 而弗里德曼与凯恩斯货币需求理论区别则认为货幣需求的利率弹性较低货币需求对弹性不敏感。3凯恩斯为货币的流通速度与货币需求函数不稳定。而凯恩斯则认为货币流通速度与货幣需求函数高度稳定4。根据凯恩斯主义的货币需求理论人们持有货币的动机可以分为交易动机、预防动机和投机动机；决定交易动机與预防动机的是收入水平,而决定投机动机的是利率的高低。
 在短期内收入的稳定决定货币需求的变化主要为利率所影响。利率经常变动決定货币需求的不稳定货币主义则认为，决定货币需求量主要因素是恒久性收入因为恒久性收入是指人们在长期中的正常收入，这种收入的稳定决定了货币需求在长期内的稳定。

比较分析凯恩斯和弗里德曼与凯恩斯货币需求理论区别的货币需求理论,并分析其理论的政策含义