在过去的二十多天里源码资本拉响了抗“疫”的集结号，积极采取各种措施帮助成员企业度过难关解困纾难。针对成员企业关心的话题源码资本紧急策划上线了「碼脑」“守望相助战新冠”系列课程：用人单位在新型肺炎疫情防控期间的合规注意及实操指引（以北上广深为例）；疫情对融资环境的影响和企业对策建议；特殊时期，字节跳动的远程办公实践；逆向思维创业者要用不一样的角度看疫情；疫情冲击下的宏观政策解读和產业逻辑图谱；紧急时刻的现金流“血线”管理思路等。

无论什么时候远程协同和线上培训都是移动时代创业者要面对一个命题，尤其昰在当下的特殊情形第一次全员远程办公、第一次整体线上课程、六个主题六位大咖嘉宾、几百位CEO及企业高管、不同时区不同地域的线仩分享。在本次系列课程结束的时候我们选择将这次码脑线上课程的复盘整理提炼分享，供大家参考

在本次码脑线上课程的起始，源碼同事们已经分散在了全国乃至世界各地仍在春节假期中。需要将整个团队重新调整回战斗状态实现办公的同频协作。同时本次课程执行过程中还牵涉到嘉宾邀请、主题判断、线上分享、海报文稿等不同性质业务，在保证各个环节高效协同、信息有效传递上“ALL IN ONE FORM”为團队提供坚实的组织保障。

顾名思义“ALL IN ONE FORM”就是一张指挥部署的作战图，涵盖了启动表、任务分工表、活动流程表、硬件物资表、需求调查表、嘉宾名单、传播计划、复盘反馈表等等这张几乎能够回答所有问题的“ALL IN ONE FORM”，实现了每一个成员对此次培训信息的完整掌握同时，在线表格突破了以往多张线下表格的信息壁垒团队成员可以根据自己工作分工快速及时调取信息，各取所需比如当王忠民教授时间主题一确定，海报信息也同步显示在课程表中；而当王教授海报设计的同时线上会议工具调试，学员微信群暖场嘉宾问答环节提问预設等快速衔接。

“ALL IN ONE FORM”不仅让团队认知整体拉齐在一张表格上更深层次的影响是信息的无障碍带来了团队心态的开放，许多以往低效的沟通现在朝着高效的方向演进更多的问题也就得到了提前的预设和应对。“ALL IN ONE FORM”从底层上让一个团队“ALL IN ONE TEAM”

底层设计：用户需求驱动

无论线仩还是线下的培训分享，如何能够更精准的了解到受众的需求是培训课程能否有成效的关键。为此需分别在会前和会后不同的阶段从嘉賓和学员两个侧面主动收集保持码脑内容的专业性和干货率，进而获得嘉宾和创业者的双向好评延续码脑课程“嘉宾愿意来分享、创業者愿意来听”的正向循环。

1、梳理用户需求：利用包括调查问卷、群访和一对一访谈等方式集中调研成员企业在近期、中期和长期所媔临的问题。得到数据输入之后整理提炼需求，合并同类项抓核心矛盾，针对性地拟定各个主题

2、确定培训目标：结合创业者需求，明确本次培训的目的和要解决的问题设定预期解决效果，设计课后效果反馈问卷

3、定向邀请导师：结合创业者需求，从潜在分享嘉賓的专业职业背景经历、过往授课情况以及同该话题的匹配度上进行取舍

4、商定课程形式：向嘉宾反馈学员年龄层，性别背景，行业囷棘手问题等信息让嘉宾的课程设计形式和内容更加有的放矢。

5、建立活动方案：根据工作人员分工设置现场统筹，应对突发状况；唍善活动预案提前进行演练，发现可能存在的问题

6、课程启动上线：预约线上会议，设置相关身份识别；启动报名建群并通知课程信息；规定通知和执行听课纪律。

1、流程即刻迭代：结合每场活动执行过程中的新问题和新情况立刻进行流程迭代，沉淀为可随时调用嘚算法提升后续嘉宾和学员体验。

2、了解活动反馈：活动结束后立即通过一对一或者问卷的方式，收集嘉宾学员对主题或者活动组织嘚意见和建议

3、搜集更新需求：结合回访和问卷内容，做定性定量分析了解嘉宾和学员出现的新需求。比如在融资专场后有CEO表示希朢了解债权融资方面的信息，源码团队立即加推了有关债权融资的专题分享

执行保障：强化六城管和主持人角色

本次疫情应急的情况下，线上培训成为了当下唯一的可能形式线上分享能够做到嘉宾和学员之间的快速响应，同时不受地点空间限制使得整场分享更加聚焦知识和信息的传递本身，还能节省筹备的算力和资金成本但难点就在于如何弥补线下交流的亲切感，音频单向输出不利于形成集体氛围如何保持内容深度和参与者注意力也是一个挑战。这需要我们的课程过程中做好流程管理强化“主持人”角色，从而正面影响线上互動的磁场

1、分享开始前：需要做好参会人员管理，给主持人分配管理员权限方便管理发言；后台同步记录参会人员；同时提前请导师仩线做语音和PPT测试。

2、分享开始后：主持人介绍导师并再次强调提问规则和参会纪律；在导师分享期间随时控制参会人员静音与发言。

3、在提问环节：注意控制整体节奏必要时辅助提问加深理解；设计匿名提问机制，引导学员问题提出

4、活动结束时：注意时间控制，沒有更多问题可以提前结束延后时长则需谨慎把控；下线前，感谢导师预告后续动作及培训信息。

谁能作线上培训的MC

1、MC必须熟悉流程：线上培训的主持人必须熟悉活动流程，能够随时调用相关资源和人员

2、MC专业知识扎实：创投行业的话题一般较为专业，横跨多个领域主持人也最好熟悉课程内容，以便协助沟通

3、MC需要把控气氛：从线上氛围的角度考量，主持人最好是参会人员都比较熟悉方便带動气氛和控场；如果声音和风格亲和力强，且临场发挥能力好就更锦上添花

流程管理中的常见问题及解决方案

1、无法连接语音：应该提湔给出网络连接/电话拨入等多种选择，准备好书面的连接指引；同时IT人员需全程在线提供协助

2、缺少有效提问：可以提前调研问题备用；也可以邀请熟悉主题的参与者多提好的问题来进行“互动”。

工具赋能：确保信息流畅通完整 

线上培训另外一个大的挑战就是即时信息的有效传递。在本次线上课程中信息流主要存在于团队成员之间、内部与外部Vendor之间、学员同嘉宾之间、学员同学员之间。为了确保各個信息流的顺畅同行减少干扰交叉以及避免信息遗漏，本次课程中源码团队使用了以下三个线上即时交流工具：

Zoom：在线培训会议主场，负责嘉宾分享、PPT展示、互动问答、线上现场交流； 

飞书：ALL IN ONE FORM主阵地协同办公，会议组织信息共享，团队合作；

微信群：学员同学员之間培训之后的交流需要

Zoom 适合讲授/提问的分享模式，经过多次模拟演示我们摸索确定了“讲授为主，提问为辅二一分”的内容比例。泹在也需要注意提前制定线上会议室提前发送会议室ID，同时还需要准备一份初次使用的引导指南如果是闭门分享，主持人注意听课人員的审核和权限管理防止企业信息泄露。

而飞书作为自身业务和内部沟通平台功能强大的在线文档和协同功能，让团队在筹备和执行過程中实现了文本、留言、提示、日历等各类信息的无缝对接

经此一“疫”，远程办公和在线协同未来在企业内部的应用也将日趋成熟我们希望经过本次码脑线上系列课程和创业们一起联机学习，共同实现各个维度的方法论升级

风雨送春归，飞雪迎春到

我们下次码腦线上课再见！

随着疫情的深入发展，整个国民经济的各个方面迎来巨大压力一方面医疗系统运转、物流供应链亟待扩能，另一方面线仩教育与远程办公则成为刚需市场需求和商业模式正在悄然发生着变化，危机之下孕育着新的生机为应对疫情之下的新形势，源码资夲投后服务团队策划了「码脑」“守望相助战新冠”系列课程2月3日至16日，我们邀请了相关领域的专家大咖就员工休假复工、创业公司融資、远程协同办公、财务现金管控、政策解析借力、销售团队管理以及等主题进行线上分享希望从各个侧面为码会成员提供智力支持，解惑释压共同面对挑战。

• 目前一行两会对于企业融资有哪些针对性的政策出台
• 政策支持之下，企业如何找到适合自己的融资途径
• 正瑺情况下，企业常用的融资路径有哪些
• 疫情下，对中小微企业的融资有哪些针对性的建议

除了股权融资方式，疫情之下创业企业还应哆寻求从银行等金融机构寻求融资以抵御这次疫情所带来的冲击。为此本次课程特邀嘉宾新网银行行长赵卫星从目前国家最新出台的政策入手，解析了疫情之下的各项企业融资政策支持从疫情下的特殊融资方式、常规融资方式以及其他融资方式三个角度提供了一揽子嘚融资路径参考。从实操层面赵行长还提出了四点融资操作过程中的建议，让企业明晰了银行等金融机构眼中的“好孩子”画像

以下為本次课程分享实录： 

一行两会多措并举，为企业融资提供政策支持

这次疫情对企业的生存产生了极大的挑战我们在持续的关注，金融機构也在关注整个疫情出来以后，一行两会都公布了很多举措为企业融资提供支持具体政策如下：

2月1日，央行、银保监会联合发布《關于进一步强化金融机构支持防范新疫情的通知》在这个通知里面可以看到四点情况：

第一，加大融资支持、适当下调贷款利率、增加信用和中长期贷款等方式支持相关企业抵御疫情影响。如受疫情影响到期还款出现困难可予以展期或续贷。

到目前为止几乎所有银荇都开始下调对公司、企业的贷款利率，最高调整达到15%以上平均在10%左右。同时增加信用贷款和中长期贷款（三到五年甚至五年以上的貸款）方式拉长整个还款周期来支持相关企业抗击疫情。企业融资受到影响的再贷的过程中可以直接向相应的金融机构申请展期或续贷。在疫情时期企业的征信不会有影响。

第二对受疫情影响较大的批发零售、住宿餐饮、物流运输、文化旅游等行业， 以及有发展前景泹受疫情影响暂遇困难的企业特别是小微企业，各金融机构不得盲目抽贷、断贷、压贷

如果有哪家金融机构提出停止贷款或者压缩贷款金额，再或者抽贷的话都可以向监管部门（央行或者银保监会）提出要继续支持，各家金融机构必定会按照文件通知的要求来执行

苐三，建立金融服务“绿色通道”简化业务流程，提高审批放款等金融服务的效率

通常一笔公司的贷款，要1到3个月的审核周期但是這次疫情下，监管部门要求简化业务流程不同贷款品种简化之后效率非常快，尤其是信用类的贷款有一些业务可以做到以“天”为单位。

第四对市场融资有困难的防疫单位和企业的资金需求，开发性政策性金融机构要结合自身业务范围去调整信贷安排合理满足疫情防控的需求。

开发性政策性金融机构比如说国家开发银行对农业、小微企业长期有开发政策性的支持。目前据我所知像国开行已经调整将90%的信贷用于满足疫情的企业融资。

2月14日银保监会的普惠部李均峰主任也介绍了银保监会对疫情影响的小微企业的政策安排，也谈到㈣点：

第一贷款分类上，因疫情出现贷款逾期的在一定延缓期期内还款不计入不良贷款，不影响小微企业的信用记录现在一般性的銀行都会调整1到3个月，整个期限内不影响小微企业的信用贷款记录也会随着疫情和大家复工的情况，去看1-3个月内是否逐渐根据疫情的情況进一步扩大延缓期限

第二，允许银行进一步提高不良贷款容忍度这意味着原先可能企业内的不良率是2%，有可能在疫情期间里面会升箌3%到5%意味着银行更大胆的进行信贷投放。

第三进一步落实尽职免责的要求，如果有充分证据证明小微企业受疫情影响不能还款的视為不可抗力。这意味着银行不会去追究经办人和相关管理人员的责任银行的基层管理人员敢于放贷。

第四小微企业受疫情影响导致不良贷款形成损失的，鼓励银行业金融机构适当地简化内部认定手续加大自主核销力度。这几点全部都是在解放银行的监管指标和尽责免責条款用于鼓励银行向疫情影响的企业进行信贷融资。

2月15日银保监会副主席梁涛表示，围绕着增量、扩面、降价、提质的总体要求確保小微企业的整体信贷增长不受疫情的冲击。提出五条政策：

第一加大对受困小微民营企业的扶持力度，确保小微企业的整体信贷增長不受疫情冲击到现在为止，1月份、2月份央行对每家金融机构都会有一个月度的信贷额度管控目前整个央行的信贷额度管控都是宽松嘚，不做逐月的信贷管控希望银行能够加大信贷投放。

第二力争今年的普惠型小微企业的贷款融资成本在2019年的基础上持续下降。

央行囷银保监会作为一个强制性要求要求每家机构每个季度的贷款融资成本须在上一个季度的基础上持续下降。

第三聚焦小微企业应对疫凊的融资变化，合理地优化简化业务流程

第四，更精准的做好续贷融资

第五，结合疫情的需要进一步落实风险管理和尽职免责的相關制度，提高基层行敢贷愿贷的积极性同时，适度提高不良贷款容忍度

政策支持之下，企业如何找到适合自己的融资途径

一、疫情期间特殊融资路径

我们看到一季度人民银行已经公布了将向主要的全国性银行和湖北等重点省（市、区）提供总计3000亿的低成本专项再贷款資金。所谓专项再贷款是指人民银行向银行提供贷款资金来解决银行向企业资金投放的要求再贷款定价非常便宜，基本上都在2%-3.5%左右我測算了一下，企业的平均负债成本可以降低1%专项再贷款的资金是用于重点企业去防控疫情需要的生产经营活动，什么叫重点企业呢主偠是指保障疫情所需要的医疗设备、民生保障性企业。

这两天问了一下几大银行和股份制商业银行他们整个再贷款投放是紧锣密鼓地在開展。比如四川成都有一些种养殖户已经拿到了四大行或者是股份制银行（浦发、民生、招商）的再贷款资金，没有拿到的也处于审核過程中再贷款资金到位速度远远超乎于我们想象，估计全国将近有近千亿再贷款进入到商业银行商业银行已经开始投放了，三千亿不昰一个虚的数字

归纳起来总共有三种路径：信用类融资、保证类融资、抵质押类融资。

所谓信用类融资是指以借款人信用发放不需要任何的担保措施。但是由于银行讲究的是风险定价高风险高定价，低风险低定价信用类的贷款因没有抵押或质押担保的手续，相应的貸款利率会稍高；优势是该方式不需要担保办理手续相对简便。

抵押类贷款是指企业或者是个人以抵押品作为物品保证向银行取得的贷款一般来说房产、土地、生产设备、原材料等物品抵押比较容易获批。

保证类融资类似于向担保公司担保或者是由其他的企业做担保的方式

下面逐一解释这三种融资方式如何取得？

信用类融资方式以新网银行创客贷为例，采用纯线上无抵押纯信用的方式主要是扶持囻营经济里最核心的草根创客，现在的客户有培训机构、水电煤的服务机构有夫妻老婆店、餐饮店，有批发零售的店因为这些机构没囿抵质押物，一般都是租赁的经营地点甚至是在线的方式，无法满足银行融资的相关条件；同时大量用于资金周转，如发放工资、采購原材料、采购货物等它的贷款特点时间短、金额小、频率快、用款非常急。国内开展这一类的业务都是用数字化在线技术实现通过企业日常经营（工商注册登记的信息，企业税收信息企业供销进货以及在电商平台的销售信息）过程中留下的数据进行风险评测。

这种方式下会产生一些特点比如说因为作业成本低，所以大量应用随借随还想借的时候就可以在申请的入口借，想还的时候、资金周转回來的时候就可以随时还不受一些贷款固定期限的影响。同时放款金额相对较小，像创客贷大概在5000到100万左右今天市场上在线方式的信鼡贷款，基本都在这个金额区间大致的利率定价各家银行不等，在9%到12%之间

触达的方式：各种在线入口都会有，比如说当地政府的网站仩税务网站上，工商注册的网站上都会有接入的入口。还可以主动搜索银行的APP、银行微信公众号也可以在银行所提供的在线入口里進入。

抵押类融资方式以民生银行为例。民生银行以贸易型、服务型的行业为主制造业为辅，重点支持一些与大众生活密切相关的行業；聚焦消费升级成长型的龙头行业；同时密切关注高端消费市场下滑和低端市场竞争激烈、受电商冲击的行业；高度关注“去产能”政筞行业特别是五小行业，（小化工、小水电、小五金、小纺织、小农机）以及供需弹性较大、周期性波动较强的行业以上行业很难获嘚银行的直接投放，但供应链融资除外（以上行业不在银行的视野范围内但有可能在供应链的范围内）。

在这些行业项下每家银行会詓制定退出类和限制类的行业，并对每个行业制定行业政策：对限制类的行业在办理抵押业务时反而不受行业的制约，这是很特殊的一點也就意味着抵押业务会随行业制约减缓；

抵押物的要求里，比如各家银行设计普通住宅抵押率一般在60%-80%不等民生银行不接受第二顺位抵押，意思是企业的房产已经被一家银行抵押了但是抵押率只有60%，还有40%是空余有一些银行是接受第二顺位抵押的，再去抵押剩余的价徝再去打一些折扣。在标准抵押业务中包括住宅为抵押物，或者商业用房为抵押物根据抵押物不同的属性，在满足抵押率项下设定貸款金额比如普通住宅还是高档住宅，繁华街区的底商还是商住两用还是写字楼，各家银行都根据抵押物的属性设定不同的抵押率

哃时，民生银行推出了“云抵押”——在线抵押贷款的方式来满足多场景、多经营场景向下办理抵押物，最高的贷款金额额度可以达到1500萬最长的贷款期限可以达到十年。“云抵押”是民生银行的创新点和核心业务；民生还推出了“云快贷”的产品是以借款人本人及其配偶100%拥有的普通住宅作抵押的综合授信业务。在互联网渠道可以直接申请由系统审批，人工进行办理抵押手续最高额度为600万。

另外还囿土地、工厂、设备等也可以来做抵押物但是不同的抵押物由于变现时间、处置金额和时差，愿意接受的大小每一种不同的抵押物背後的抵押折扣率设定的不同。其实各家银行都会有类似的产品额度也基本类似。

供应链融资方式以小米金融+招商银行为例。供应链融資是银行解决核心企业上游采购或者是下游销售供应链中的企业流动性资金需求的一种方式小米供应链金融大致流程如下：小米集团供應链金融推荐优质的企业给招商银行；招商银行审核日常小米、小米生态链的企业的交易，以及交易总额和日均的授信金额进行审批并姠小米生态链的企业投放资金；小米生态链的企业来支付货款或者是销售链进行销售，同时向小米去发送定制的货物或者销售链完成销售；小米再回款给招商银行

在供应链中会出现非常多的金融产品组合，去满足采购或者是销售的需求延缓整个的货款支付或者是提起货款到帐的需求。在这个业务流程中核心企业会与银行设计融资方案；同时核心企业向银行提供供应链的授信；签订框架协议；推荐上下遊的链条中的融资企业；定向向银行去反馈企业的订单信息和数据信息、系统进行对接。在小米的生态链中企业授信的期限跟金额会根據上一周期的付款金额和付款周期设定，从而来匹配整个的资金和用款周期所以，供应链的业务跟企业的资金周转相对的吻合程度会比較高

一般来说，每家银行都会设定一个准入的门槛以招商银行为例，其贷款额度以年采购量为基数原则上不超过一年的采购量50%，每佽贷款的提用不超过6个月；总的贷款定价一般在5到7个点之间如果有增信措施，企业加了抵质押担保业务整个贷款定价还可下浮1到2个点；授信的条件是没有其他的业务余额，且合作金融机构不超过两家等

在整个供应链融资里面，其实贷款是一种方式还有很多其他的方式。比如说开信用支付类的产品、开银行的承兑汇票等等开银行的承兑汇票相当于企业支付的资金用承兑汇票的方式先行支付，货物到貨的时候或者是销售完成时再进行延期付款，这也是非常常用的一种方式

债券融资。债券融资又分为：企业债、公司债和非金融企业嘚融资工具（超短融、短融、中票等）

疫情期间有一些特殊的发债政策，证监会副主席阎庆民也提到受疫情影响的企业发行公司债特事特办对于募集资金用于疫情防控和资产涉及疫情防控用途，以及受疫情影响比较大的企业支持发债。同时可视具体情况给予评级费用減免或者是延持收取评级费用

资产证券化。普通企业贷款通过特殊载体（SPV）来实现资产证券化的融资也是一种可选择的方式。

典型的茭易结构如下图所示有计划管理人实现资产专项计划、也有监管银行和托管银行实现整个的资产证券化的交易结构。这种结构下也可以詓设计一些分级比如说优先持有机构，自己来发行

资产证券化分为信贷资产证券化、企业资产证券化、信托型资产支持票据。在企业資产证券化项下审批方式由交易所出具基金业协会的备案和无异议函，由证券公司和基金子公司作为承销商为企业发行；可以把融资租賃、应收帐款、小贷、收益权等财产权利商业物业等不动产作为基础资产进行资产证券化的发行。

除此之外还有非常多的融资方式。包括融资租赁（生产设备通过融资租赁的方式先行租赁、分期偿还）；保理融资；股票质押、员工持股、定向增发等等。

对小微企业的㈣条融资建议

银行眼中的“好孩子”是什么样的其实银行关心的更多不是抵押物，银行永远看重企业的第一还款来源所谓的第一还款來源就是企业的可持续发展，正常经营状况尤其是正常的经营收入和经营流水，根据企业的能力以及还款的意愿来确定额度、定价等這里面包含自身经营好、企业主素质好、合作意愿好、社会口碑好、风险缓释好，有很强的销售链、采购链等等这个是银行眼中特别容噫接受的企业形象。

银行眼中特别不接受的形象来自于六点：企业主对经营项目没有明确的规划对银行的投资额度也没有任何的概念；企业主及企业征信查询记录过多，有逾期记录；企业主投资了偏金融类的企业有一些非经营的偏好；行业投资回报率下滑，企业主盲目投资不熟悉项目；企业借款的用途无法落实借款大量运用于固定资产建设。这是银行眼中的高风险客户的特征

第一，认准一家朋友茭到底。企业要敢于进银行的门要与银行加强沟通，并且保持长期密切的业务关系选择一家主办银行，想在哪家银行贷款就要尽量在那家银行集中结算便于信用积累；多多尝试银行的创新业务。

第二诚信经营。诚信经营是稳定合作的基础企业一定要重视诚信的市場价值。

第三稳抓稳打，步步为营良好的经营状况是小微企业获得贷款的关键指标，企业要主营业务突出有清晰地发展思路，融资額度要适度财务管理上要有意识的进行规范。切忌参与民间高利贷

第四，把握各种工具灵活的应用。因为每个创始人手上有自己所歭有的工具到底用什么样的工具或金融产品进行组合不断把融资成本降低，扩大融资期限同时跟自己的经营相吻合，这是非常重要的

建议之外，其实政府对中小企业支持力度很大特别是高科技、劳动密集型中小企业，各地政府都有一定的财补贴如果企业能拿到政府相关专项补贴资金，获取银行融资更加容易；自身经营相关数据的积累也可以帮助企业有效触达金融产品

提问1：作为创业企业之前没囿贷款记录的话，一般从什么银行什么类型的产品入手比较好 

赵卫星：创业类型企业没有任何的贷款记录时，最容易得到的是抵押或者昰担保类的贷款手里有一些土地、厂房，或者是生产设备进行抵押或者是能找到担保企业或者是担保公司进行首次融资，这种最理想第二种比较理想的方式是在线方式，跟在线银行打交道比如说互联网类的银行新网、微众、网商都有在线企业类的贷款，它评估的是經营类的数据而不去追求抵质押物，两种方式都可以选择

首次融资完成以后，相应的央行征信里面就有企业的征信记录了在第二次囷以后的融资里面，就相对比较简单了各家商业银行都能够看到企业正常贷到的款项和还款周期，银行对企业的再贷款就比较放心了

提问2：今年整体的资金链跟去年相比怎么样呢？

赵卫星：资金链肯定是收窄的资金链但是有几个大事可以分享一下。因为前期监管部门吔提出希望更多的企业和个人进入到证券市场通过证券市场的方式推动国家经济到实体企业，今年应该是整个证券市场比较红火的一年另外，确实今年是保险业比较发展的一年这轮疫情以后，各个企业和个人对保障类的需求会提高

不言而喻，在企业投放信贷的金融機构里面涉及到银行、小贷公司、担保公司等，整个资金链会相应的紧张一点因为整个的经济波动周期项下，流动性资金属于比往年減少的范畴在整个银行贷款里面，我判断比往年少今年还好监管部门提早进行了政策性安排，鼓励银行向企业贷款在这一点上，我認为银行不会在资金链偏紧的情况下收贷  

提问3：赵行长说认准一家朋友交到底，这样会不会有集中度的风险从企业角度来讲，应该维歭什么样的融资渠道比较安全合理有效呢  

赵卫星：我说的是刚创业初期的企业方式，因为创业初期的企业很少有能够提供给银行的经营鋶水、报表等银行更看重企业的可持续经营，通过与企业不断的打交道去判断其经营是否是可信的方向企业长期地跟银行打交道，建竝长期的合作关系有助于得到相应的融资或者是各种金融工具的支撑。对于一个过了创业期且发展很好的企业就可以运用多种金融机構和多种工具组合的方式进行融资。   

提问4：以四川为例直接参与防疫的企业要如何申请央行发放给银行的专项贷款，申请途径是什么呢

赵卫星：像四川养殖业的几个企业，比如说新希望集团、通威等都是直接向当地信贷行比如说工商银行、民生银行、浦发银行、成都農商行、成都银行进行资金申请的，这些申请由各家银行并报给当地的央行比如说四川成都的人民银行银管部，由银管部批准以后进行投放申请的时候要写明是受疫情影响或者是保障疫情项下的，比如民生、设备、物流等关联关系由这些信贷所属行向当地的农行来报，通过这种路径完成的 

提问5：刚才赵行长提到金融机构开始用在线方式服务企业，预计在今后一年小微企业会接触到什么样的金融科技創新企业如何更好的拥抱这样的产品？ 

赵卫星：我们很明显看到几个金融创新第一，央行推进数字货币的进程这个技术在整个的供應链上逐步应用了，比如区块链技术以小米金融为例，在区块链技术和供应链项下已经推出了类似于像米信，类似于区块链向下的信鼡支付类产品这种应用已经接入传统金融机构，米信已经接入工行、建行、农行等四大行股份制银行基本80%也接入了，现在正在接一些哋方性商业银行和农村商业银行这种金融科技和在线的技术会让企业的融资在自己的生产链或者是销售链里面直接进行。在2020年应用类姒于像区块链和数字货币的技术将会快速发展，因为数字货币已经开始部分场景和部分地区的试点了

第二，数字风险技术这个对企业來说感受没有那么强，但是有一点非常明显企业不需要再准备大量的材料去帮助银行进行授信。2020年度大家能够感受到银行更多应用大數据的对接，如工商税务对接；以及跟园区和所属地的一些政策补贴；销售链、生产链长期经营、采购的数据对接形成整个数据化的风控，提高审批率越来越数字化以后，相应的风险识别和标准化程度会提高这样的变化会推动资产证券化、资产化的加速流转，从而提高资金的流动性定价就会进一步的降低。 

提问6：除了专项再贷款之外从赵行长的经验来看，未来还会有金融政策支持疫情吗  

赵卫星：应该会有，监管部门出的政策更偏向于给银行提供保障刚才提到的资产证券化、尽职免责也好，放款不良率容忍程度也好监管层面哽多向银行来放宽。银行收到这些政策以后才会传导给企业不要太担心资金面的问题，因为央行在流动性方面不断的释放水源减轻了鋶动性压力，整体成本也会降低监管部门对不良率考核的放宽会让金融机构敢于向企业大量投放贷款、不停贷、不断贷。预计再出台的政策可能更偏向于监管部门向金融机构释放的政策因为中间还是由金融机构跟企业打交道，监管部门只要向金融机构放宽政策就可以了   

提问7：本次餐饮业受疫情影响非常大，类似的中小型企业应该选择怎样的融资渠道进行较大资金缺口的过渡？ 

赵卫星：不言而喻这一輪疫情对餐营业的影响较大餐饮业贷款有两个变化：申请在线化贷款的已经降了将近70%；不良率也上升地比较快。如果说融资工具刚才巳经阐述的比较全面了，手上持有不动产、房产、生产设备、在租赁期的租赁权或者是企业主累积的个人信用记录，都可以直接申请贷款这个没有太大的问题。还可以跟银行谈一下有没有类似的股权或者是其他可变现的不动产，这是能够快速融到资且是最可行的方式再剩下就是经营的在线平台，比如美团、饿了吗等这些平台里面有很多长期服务的金融机构，其对这些企业和行业的经营特征非常熟悉识读性强，可以选择在平台上进行融资疫情一过相应其他的金融机构金融工具使用就开始活跃了，这一点不用担心

提问8：作为轻資产的互联网企业，怎样更好的让银行认识和理解自己的业务呢 

赵卫星：长期以来银行不太理解轻资产的企业，很难对这类企业进行放因为金融机构很难识读轻资产企业运作的模式，一开始是以企业主个人信用进行投放这种投放最大的问题是整个的额度偏小、定价偏高。

第二种方式来自于在线数据化；从去年开始大量的银行接入政府类的经营数据，轻资产公司里面政府类的数据提供的比较完整税收、司法、企业员工的工商社保等，这一系列的数据能够让银行觉得这个企业是一种持续健康稳定发展的状态在政府公开的平台上可以接触到这些金融机构，来进行直接融资 

第三种方式，看轻资产的企业是不是在数据化链条上我们所熟知的像电子商务平台，它承担的昰销售链一环这一环中积累的数据将会是接下来这一批金融机构融资核心的重点。我觉得三种方式都可以完成跟金融机构的合作

随着疫情的深入发展，整个国民经济的各个方面迎来巨大压力一方面医疗系统运转、物流供应链亟待扩能，另一方面线上教育与远程办公则荿为刚需市场需求和商业模式正在悄然发生着变化，危机之下孕育着新的生机为应对疫情之下的新形势，源码资本投后服务团队策划叻「码脑」“守望相助战新冠”系列课程2月3日至16日，我们将邀请相关领域的专家大咖就员工休假复工、创业公司融资、远程协同办公、財务现金管控、政策解析借力、销售团队管理等主题进行线上分享希望从各个侧面为码会成员提供智力支持，解惑释压共同面对挑战。

• 疫情之下如何保持销售团队士气？
• 在疫情期间调整销售的管理动作和模式是否合适“选、用、育、留”四个方面注意些什么？
• 远程辦公条件下对于层级很多且分散的团队，指令如何传导

疫情特殊情况下，线下销售团队渠道受限在管理工具和团队沟通上都出现了佷多新的挑战。为此源码资本特别邀请了具有丰富实战经验的前美团COO、高瓴资本运营合伙人干嘉伟，同部分成长期的码会伙伴一起联机學习嘉宾先分析了“选、用、育、留”之间的平衡，强调在疫情下依旧要清晰明确公司整体战略这是让整个团队管理有更大的横向纵姠空间的前提条件。而在具体问题的解决过程中从效果和方法论的层面要切实坚持“早启动、晚分享”原则，从而做好销售团队的”育”人环节处理员工问题一定要主要调动公司管理层的”腰部力量”。

“在家准备好开工就奔跑”。目前抗击新冠疫情处于关键阶段對于创业者和企业成员，应该辩证地把握这段时间重新梳理自身公司整体战略和管理架构。在疫情条件下多练内功，不断充电慢慢調整组织和个人状态，做到“万事俱备只欠东风”。

高瓴资本运营合伙人前美团COO

以下为本次课程分享实录：

一、疫情下，如何保持销售团队士气

总得来讲销售团队的士气问题，第一个是因为对整个疫情的不确定性；另一方面是对整个公司涉及到自身的不确定性这个問题的解决可能还是得从上到下，因为不仅是员工有担心他们上面的管理层可能更担心。员工实在不行可以再找个工作但如果员工走叻，管理层管理谁呢而管理层去找新的岗位机会比一般员工更麻烦。这种不确定性就像等电梯一样因为你看不到楼梯在几层，所以就會特别焦虑

预案怎么做？整个公司层面要将假设的几种情况同大家沟通，针对乐观或悲观的情况形成预案比如说最乐观是怎么样？洅过一个到两个隔离期疫情就结束是最乐观的但如果是最悲观的情况，疫情一直控制不住怎么样我们要把这些情况形成预案，之后要詓跟管理人员讨论得到共识一层管一层。员工的问题主管去解决主管的问题就是他的上级去解决，但解决的前提是我们对这些情况要囿一些预案如果形成了这些预案，再向下面管理人员一层一层去传达头儿要有底气，下面才有底气

2、以行动消除迷茫 

大家越是迷茫嘚时候越是要统一行动。动起来就不会迷茫而不是趴在那儿看各种疫情的小道消息，这只会让你的状态越来越差越是迷茫的时候大家樾是要统一行动，这是有帮助的这里行动到底是什么？是那些真正可以能做到的而且确实是对后面有价值的事情，比如存储客群、维歭客户关系、推送产品信息等

让团队集体有一些过程的指标，让大家觉得是在向前推进一旦后续解禁，这段时间储备的客户马上就可鉯转化同时要定义清楚这段时期之下的工作目标和关键指标，而且基于这个新目标把标准作业流程固定下来。行动起来之后整个团队嘚迷茫就会下降

二、疫情下，如何平衡销售团队的“选”与“育”

对于销售团队最重要是整个公司的战略：选择进入什么样的市场？市场是否足够大、发展足够快这才是第一位战略层面的考量。如果进入的是一个正确的好市场哪怕是管理粗放一点，就相当于进到一個油气很丰富的油田一打就能出油。这样最大的好处是业务进展快、扩张快让整个的团队也处于扩张的状态。因为只有快速扩张才有獎优罚劣无论是在财务上还是职级能力上都有更大的空间，就像骑自行车一样慢下来反而容易摔倒。

2、快速增长下重视“育”人

假设進入了一个能够快速增长的市场这时候我觉得“育”是很重要的，“育”是指培养提升他人的能力形成好的职业习惯，这个最有效的掱段就是“早启动、晚分享”不管有没有疫情，作为中基层管理人员每天早晨都应该要给大家清晰目标、清晰方向；晚上让大家把每忝遇到的问题和好的经验分享出来，员工之间相互去帮助解决问题这也叫教学相长。以前在美团的时候强调“早启动、晚分享、中间抓陪访”，陪访就是检查日常的工作但现在隔离就没有条件了。值得强调的是很人多将“早启动、晚分享”当成一个管理手段而不是當成一个培养人的工具，所以做不好这一点

“选”肯定也是挺重要的，对于少数的专业岗位选好一个人就会带来很大改变。但对于大量重复性的运营岗位而言毫无疑问“选”并不是最重要的。通过面试的人到底能创造多大的价值能不能成为一个高效的组织？主要还昰靠管理前面讲的要有业务进展，才能从胜利走向胜利只要能奖能罚，才能有效的去管理这个团队

3、疫情限制倒逼销售管理提升

疫凊特殊情况下，原来的管理工具都用不上了但另外一个方面是很多管理人员正常上班时，实施的有效管理并不是太多对于管理者来说，如果网络直播或者收音机能取代你的话那你的工作是没有价值的。原来很多管理人员靠公司的打卡机靠公司的罚款制度，靠公司的圍墙和摄像头来管理实际上自身赋予的价值并没有那么大。疫情之下受物理限制单单从管理角度讲，其实效果差异没有那么大甚至昰某种程度的一种倒逼，因此隔离在家也同样需要“早启动、晚分享”

三、在线办公，行动指令如何高效传达

1、业务核心需要“早启動、晚分享”

很多时候我们面临的问题是“一抓就死，一放就乱”一个中央集权规定说一二三四五，所有SOP都定下那么下面就被管死了，就好比因为你没说不能去厕所他就尿裤子里了。我觉得管理这件事还是要把业务的核心梳理出来，对我来讲销售最核心的指标就是哏客户的有效接触这就需要“早启动、晚分享”，因为这样才能让大家每天工作前有明确的目标每天工作后遇到问题能及时得到解决。很多时候员工的问题不是因为远处的目标而是因为他鞋子里有一颗沙子，而那个沙子可能是一个很小的问题甚至可能是一些工具不會用，或者是解决不了的一些客户常见问题而被轰出来这就要通过大家每天晚上群策群力、教学相长，你的问题可能我有很好的解决方案我的问题正好你又擅长。

2、M1决定“早启动、晚分享”成败

如何做好“早启动、晚分享”这毫无疑问取决于M1。就像打仗一样士兵的陣亡率最重要是取决于他的班长和士官长，好的班长会教新兵通过声音来判断对手是什么炮在美团的五年，我抓了五年的“早启动、晚汾享”包括自己做片子，自己各种讲后来又以区域为单位拉群。我觉得一线的管理人员就是组织“早启动、晚分享”的导演大家能鈈能在里面相互分享有所收获，从而有热情持续参与就像一部电影拍的好不好看。拍的不好大家就会昏昏欲睡；逼你去电影院，你照樣打瞌睡如果没有这么多的M1层级的好导演，就是M2的事情M2需要有方法地培育M1，就是这样一层一层的教一次一次的传递，其实问题是能解决的

3、指令传达要重视“腰部力量”

日常管理中大多数我们认为是员工出现的问题，本质上是管理层的问题本身应该是一层管一层，但现在只做的“一头一尾”把中间的腰部落下了。什么叫一头一尾呢公司的核心团队商量了一个方案，直接跟各个职能部门说：“公司的决定你们去传达”。但是他们也没有参与方案制定也就没有充分理解，甚至害怕自己的位置也不保；然后他们继续往下传达員工如果出现情绪反弹或者提出问题，他们自然也解决不了

何况他自己心里没有底，他怎么可能帮你去挡子弹呢所以，很多时候两点の间画一条直线这看上去效率很高，但可能效能不一定高最后，变成下面所有人都是核心管理层决策的受害者甚至某种程度都倒戈叻，没人帮核心管理层一层一层去解决问题本来应该像防线一样，首先M1去宣贯、解释和说明去解决各种问题；M1的问题M2去解决，M2的问题M3詓解决这才是正确的方向。

对于管理层的执行方案在核心团队确定大方向和框架后，需要听取下一层骨干的意见将他们的职责从被動接受，甚至可能是一个利益受损方转变为主动参与。共同来想办法去解决这个问题而不是被动地等这把刀落下来，这是一个很重要嘚工作原则一定要了解头脑指挥四肢的前提是有躯干，所以一定要强化中间的“腰部力量”

随着疫情的深入发展，整个国民经济的各個方面迎来巨大压力一方面医疗系统运转、物流供应链亟待扩能，另一方面线上教育与远程办公则成为刚需市场需求和商业模式正在悄然发生着变化，危机之下孕育着新的生机为应对疫情之下的新形势，源码资本投后服务团队策划了「码脑」“守望相助战新冠”系列課程2月3日至11日，我们将邀请相关领域的专家大咖就员工休假复工、创业公司融资、远程协同办公、财务现金管控、政策解析借力等主题進行线上分享希望从各个侧面为码会成员提供智力支持，解惑释压共同面对挑战。

• 如何正确认识疫情对自己企业的影响
• 现金流量预測有些什么样的方法呢？
• 现金流入和现金流出方面有哪些可以采取措施
• 预算与现金流管理的关系及思维如何调整？
• 财务将预算转化为现金流量表具体的执行有哪些关键节点呢？

就以上财务现金流方面的问题黄伟波利用自身多年的财务管理经验，分享了他自己的“紧急時刻的现金流血线管理思路”企业应该从宏观、中观和微观三个层面，采取各项具体措施来保证现金流的安全在后续执行过程中，他認为还应该注意做到“精细规划强执行力，团队同心”

2017年加入自如公寓，任首席财务官负责财务、法务、战略投融资、风控等业务。 拥有近20年财务、咨询、投融及管理等相关领域工作经验曾任职德勤联席董事；世界银行财务管理顾问；豆瓣网、快的打车财法负责人；滴滴出行财务职能中心负责人；e袋洗执行总裁、CFO。黄伟波拥有工商管理硕士(乔治城大学)经济学学士(中山大学)，是中国注册会计师内蔀审计师和信息系统审计师。

回想SARS时期其实有些行业在疫情情况下是受益的。例如：出国留学行业那段期间就业相对困难，更多的本科毕业生选择留学出国留学机构，包括培训的申请文书等的都受益了。而且这行业不缺现金客户给的都是现金，而不是应收帐款②是网络游戏行业。三是电子商务行业所以，危机之下也会有利好的方面不全是负面的。

财务专业领域里我们常说两条线：一条是Top Line，顶线；一条是Bottom Line底线。分别指财务损益表上第一行和最后一行的收入与利润Top Line往往代表企业的规模，与GMV、收入和业务量挂钩Bottom Line更多体现為经营的效率。此外还有一条很重要的“线”：血线，也叫Blood Line是指现金流。一家企业最终撑不下去的直接原因倒不是亏损而是现金流嘚影响，也就是所谓的血线是压死骆驼的最后一根稻草。

今天我们一起分享讨论的是“紧急时刻的现金流血线管理思路”Blood Line应对的逻辑囷思路也可以用于“灰犀牛”大概率事件，或者企业的紧急时刻

一、正确认识疫情对企业的影响

首先作为企业高管和创始人不要慌，因為整个企业的员工都是盯着核心管理团队建议大家作为核心管理团队要沉着的应对，具体分析外部的变化对自己企业会带来什么影响究竟是困难还是机会？困难是什么方面的困难特别要避免一些人云亦云。作为核心管理团队应该让员工看到是正面积极应对的态度。個人建议：

第一、先跳出财务框框抓安全生产。在疫情下安全生产是第一要素，包括自己员工的安全、供应链上合作伙伴的安全、客戶的安全每一个患病的个体都可能影响上百万的非经营性支出，甚至更加严重前几天有则新闻报道称，在疫情下一家线下培训机构繼续开展线下课被吊销营业执照。所以希望各位首先要保障安全生产。

第二、分析疫情对自身商业模式的影响这一点偏业务层面，疫凊对自身的营收、供应链和工作方式带来的冲击比如营收层面，疫情会不会造成客户支付能力的变化购买渠道的变化，购买决策的变囮相应企业对自己的商业模式和产品设计也要重新进行思考。

线上各兄弟企业大多处于B、C轮企业发展处于1到100的阶段。但在疫情之下建议各位从收入到供应链等各方面做0到1的重新思考，看看是否需要调整产品设计以及商业模式例如：理论上疫情对公寓行业的冲击不小。作为头部企业我们推出了主打VR看房，0接触线上签约整租的产品。这时可以看到平时对技术的投入和积累在关键的时候就用上了。洇为各行各业相差很大这个挑战就要留给各位企业家自己去思考了。形式上可以自己埋头苦想；和核心管理团队电话会议脑暴或者是找投资方、创业伙伴研讨。最终建议形成书面记录这些工作都不会白费，特别是紧急时刻的工作形成的书面记录可以不断的提醒自己短期和长期有什么事情要做。这个疫情无论长或者短3个月之后，你拿出笔记还能提醒自己未来一到两年要做什么

二、宏观、中观、微觀现金流策略

基于正确认识疫情对企业自身的分析，知道什么是挑战后就要积极的应对。我们分为宏观、中观和微观角度来说

宏观：宏观变化主要影响外部资金的获取

宏观是指疫情对整个社会、国家甚至国际关系带来的变化。在这个变化之下对自身企业的影响以及应对筞略讲两点，都是关于获取现金流入相关的

一是对股权融资和估值影响。宏观上疫情大概率会影响企业2020年的增长预测甚至会影响投資机构对中国长期增长率的预测。这几个预测说起来简单其实影响面非常深远。这会压低很多企业在做估值时的核心参数例如2020年预计嘚收入、EBITDA(息税折旧摊销前收益)以及利润。同时对经济长期的预测的降低，特别是一些美元基金和国际的投资机构会影响到终值。就是莋五到十年的现金流折现后的企业价值其实不少企业的终值占估值比例是不小的。我对绝大多数创业者的建议还是不纠结于估值，尽赽的获取融资的现金落袋为安，除非是自己的造血能力非常强同时，也需要有充分的心理准备和应对计划：融资会更难特别是今年仩半年的股权融资。

二是对债权融资的影响目前银行贷款给实体方向上相对宽松，延续之前扶持中小微企业和民营企业的方向目前又疊加了疫情的影响。给大家的建议：如果企业所处的行业属于鼓励型的行业规模还可以，同时有历史年度的盈利表现可以马上请财务囚员和银行联系沟通看一下银行贷款这条路是否通。这条路对早期的创业企业不太适用

中观：获取行业政策及调整经营策略

中观是指行業的变化，也就是说疫情对大家各自所处的行业会带来什么样的变化对于大多数的行业会带来竞争态势的变化，从粗放的规模型增长阶段加速过渡到拼经营、拼效率的精细化增长阶段那我们能做什么呢？

一是抱团取暖争取更好的行业政策；基本每个行业都行业协会，嘟可以通过自己的政府主管部门提出诉求这个时刻也是个机会。现在可以看到陆续已经有一些政策出来大家可以站在自己所处的行业，特别是非常早期连行业政策都没有的行业这些政策比较重要：财政补贴、税务政策、劳动用工和整个行业的规范性政策等。例如劳动鼡工已经出台社保推迟缴纳的规定。现在主要相关的政策是打一个时间差相对比较实惠的是国有企业的房子可以免租给一些民营企业。对早期的企业沟通行业政策落地可能也是好的时机

二是及时调整企业自身的经营策略：价格策略、补贴策略、获客策略。这几个策略對绝大多数创业公司来说都是非常烧钱价格、补贴、获客策略需要及时调整。这次疫情刚好卡在春节期间很多企业都在春节前已经定丅来策略，特别是技术越高、越自动化的企业因为该发的补贴，系统就会自动发出要做及时的复盘和调整。

微观：自己本企业的应对

微观是指自己本企业的应对之前说宏观、中观也好，从调整角度都需要比较长的时间以及需要第三方的政府机构、金融机构、投资机构囷合作伙伴的配合从实现的时间点来说不一定快。从微观来说是企业自己的事儿严格意义上来说能更快的决策和执行，我觉得这也是這次交流的重点站在财务专业的角度，怎么样协助公司、协助老板、协助管理团队用财务的方法伴随公司渡过现金流的难题，这是我們讨论的重点

从何入手？有几种梳理的逻辑：

1、从财务角度从现金流量表+损益表入手按支出的大小，抓现金流出和流入大的事情抓夶放小。现金流量表+损益表核心关心的是现金流而不是损益。如没有现金流量表可以从从损益表出发，结合业务数据调整出影响的現金流，按重要性大小排序

2、按照业务的板块梳理思考。也是很多创始人的思考逻辑以打车为例，可以分为出租车、专车、快车、代駕等每个业务板块的逻辑思维不一样。有些业务板块是自己能转起来的现金流有些业务板块需要补贴，短期内可以是否考虑放弃增长

3、按照成本的类型去梳理。一般来讲有变动成本和固定成本还有黏性成本（混合成本），是介于变动成本和固定成本之间最典型的昰人力成本，它介于固定和变动之间按成本类型角度来看，是解决问题的速度问题其实很多的费用变化很快，止损也很快

二、预算與现金流管理的关系及思维调整

从日常经营上，业务的leaders和管理团队更理解预算不太熟悉的是现金流管理。我们说说预算和现金流管理的關系和怎样调整很多企业在预算上都做了损益表，预算还不一定形成预计资产负债表怎么样转化成现金流量表？我们先分三大类说重點科目的切换和转换之后再总结一下方法。

1、成本和应付类损益表会按照权责发生制，好比发生了一个成本但是还没有付，最后形荿应付供应商帐款举例说供应商1月份节前已经送货，或者帮我们打了一个广告100万这个时候损益表上来说应付他100万，同时计入成本费用但是从钱来讲还没支付，这就是一个现金流的调整事项了应付帐款的帐龄或者是周转周期这时就可以统计出来，目前应付帐款是多少什么时间应该付？是否可以协商迟一点付还有像应付工资，刚才举例子也说哪怕头部的明星企业大家看起来都挺光鲜亮丽，都是超級独角兽其实后面的过程很痛苦和艰辛，可能去和雇员协商应付工资的安排目前宏观来讲国家允许五险一金迟付，包括一些税延期缴所以应付类和成本类之间会有一个时延，平时像应付帐款周转天数指标看的不多这个时候可以看起来了。

2、收入和应收类现在交易佷多是赊销，可能很多确认的收入特别是历史确认的收入没有收到现金。这个时候就要去看现金如何收取在一些危机的时候，有些企業会拿出一些举措比如说现金折扣：假设我们是一家广告公司，节前帮你打了个100万广告理论上3月份才到付款时点，这个时候我又缺现金怎么办典型的财务工具例如现金折扣，可以测算后主动和客户说能不能您只要提前付我一个月，给2%或者是1%的现金折扣1%折扣的年化利息也就10%几了，能不能用年化10%几的收益把这100万先打给我，这个就是应收类的区别

坏账指标。有一些特殊的指标平时财务人员不太会看的，这个时候也要去看这就是坏帐。根据疫情的时长可能会出现坏账，要特别小心运营比较强的公司，可以每一天通过系统去找應付、未付的比例和金额比例的变化和追踪也是财务人员要盯的，有点像疫情一样每一天多少人恢复了，多少人确诊了坏账也是，哆少人违约了总金额是多少，特别是趋势也非常重要

3、存货和固定资产类。另外存货和固定资产类的东西，现金流量上怎么样去变通包括以前存货的管理，要有一个安全库存这个时候安全库存怎么样考虑？肯定有大量的存货被空置不仅会耗费存货本来的资金，吔会耗费库存的成本这个时候会对生产计划和存货的策略也要做及时调整。

刚才是针对一些重点科目财务专业的人知道现金流量表的編制有直接法和间接法，这个时候两个方法都可以用上从损益表到现金流量表，收入成本应收应付类可以考虑间接法的转换费用类可鉯多用直接法，等于是混合的方式做出来

具体在调整预算和现金流量表管理的操作上，可以这么做：左边一列是损益表大家做的预算。右边一列是现金流量表再右边是各调整项，等于第一列加减第三列到后面所有列等于第二列后面所有列，每一列就是一个执行事项比如说有一列叫坏账，有一列叫应付供应商的账龄每一列都是要处理的一件事情，这样就可以得到现金流量表中间每一列都可以去莋应对和动作的，这就是整个的方法

三、主要现金流入、流出项目讨论

我们在微观应对上，对一些重点的项目和科目做探讨刚才宏观討论了融资，融资包括股权和债权融资前面也大概提了一下收入，收入类包括坏账的管理所以融资+收入是现金流入不可或缺的。大家吔要去盯一下收入类收入类可能又对产品和主营业务，哪个业务板块要强投入哪个业务板块不那么强投入做一些调整，这是现金流入

现金流出举例：一是市场营销，按照经验来说无论是2008年包括次贷危机、2003年SARS，可以看到很多企业最快反应的是营销广告不打了补贴不補了，咨询不做了目前广告商拿出几种方案：一是展期；比如说一月份投的广告，我免费给你投到二月份你也别扣我钱，也别打折等于给你加量了。二是延期；对广告主来说你原来在2月份投的，因为大家都不坐地铁所以对地铁的投放给你再排到三月份和十二月份の间。其实还有一种广告主不会提的就是你自己就取消二月份的，这个动作企业营销团队很难自我革命比较难主动做出来。更多的提絀方是企业管理者包括创始人、CEO、财务负责人，因为三到十二月的量和原来比只会少不会多我们再把广告进行二月份的加码没有必要。可以考虑是取消二月份三到十二月份减量。对于规模扩展型企业来讲这是很大一块支出。

其次分析一下人员成本；人员成本无非昰人数×薪酬水平。压力没有那么大的企业要调整2020年的人力成本预算，原来要请1000人这个时候是不是请800人了。压力再大一些的公司一个也鈈请走了可以替换，甚至走了不可以替换再把压力继续放大，采取优化措施优化之前业绩不好的群体，该补的补N+1压力再放大，即使留下来的核心团队是不是就拿一半的工资了同时，也有一些补偿性的措施像股权、期权长期激励是不是匹配上。在人员人数的支出最常见的问题是各位对自己的阶段和困难预期不足，大都是多次去优化而不是一步到位这是最常见的错误。

再次也可以思考薪酬体系调整，目前来看很多公司浮动薪酬和固定薪酬比例固定薪酬比例比较高。严格意义上这种薪酬体系对激励多劳多得，应对风险是不利的大家可以看一看人员工资有多少百分比是固定的，有多少百分比是浮动的薪酬还有增幅的问题，今年预算要加5%还是10%包括还没有發放的去年年终奖，这个时候都可以复盘下看看是否做调整五险一金滞后的支付，这个工具大家都可以用只要城市一颁布，全部都推遲两个月缴这是人力的成本，人力成本是混合成本、黏性成本在越危机的时候，它越可以视为是变动成本

最后，房租成本租支出對有些行业比较重，特别是对超市、电影院房租支出严格意义上讲是固定成本，合同一签就是一年到五年目前看到的政策一是国有企業的业主可以减免，而是像商业物业也开始有一些动作有些是国家补，有些是企业补从宏观角度来讲，国家不会大规模甚至是不鼓勵减免，要不然金融风险是Hold不住的

这是对宏观、中观、微观情况下的应对策略，微观更加考验财务人员怎么样把预算转换成现金流量，以及对重大的科目做一些分析给到管理建议管理建议要给到CEO和各个板块的负责人。

三、注意事项：精细规划强执行力，团队同心

第┅、精细规划每个企业都很复杂，有不同的板块和业务线可以针对每个城市做策略，切记一刀切容易慌乱。把自己的业务和地域分塊把自己的客群分块，针对每一块去做规划而不是一刀切这样能减少非常多的现金流，也能争取非常多的现金流

第二、强制性力。茬各种规划下更快、更强的去执行

第三、团队同心。这里主要是创业者和股东的同心、和核心管理团队同心、和剩下团队的同心甚至包括离职员工同心。

总而言之危机是危中有机，在经历这次危机之后剩者为王谁坚持到最后，谁是胜利者同时，经历了这次危机夶家的商业模式更健康。原来所谓的To VC、To银行这种模式都难以持续包括大家从0到1的思考，包括财务的功能进一步在企业管理中的强化可能会产出更稳健的商业模式，更精干、跟公司目标一致的核心团队

提问1：砍项目的标准是什么？

黄伟波：首先是自己对宏观环境的判断囷对企业的影响判断这次疫情是1个月、2个月，还是更长时间会影响到项目的决策。对项目取舍的短期决策看现金流的影响长期决策看项目生命周期的获利能力。

假设您判断疫情是2个月2个月企业能不能撑得下去，撑不下去哪个花钱多就砍哪个无论它以后多赚钱。按照融资来说最少账上储备9到12个月的现金，这是短期的判断

长期判断是项目在生命周期中的总营利，理论上还要折现立项测算大多又IRR戓者是NPV。如果短期有2个项目花一样多的钱这个时候就看长期判断哪个收益小就砍哪个。

提问2：在疫情中销售型的企业没有销售业绩如哬去降本减少亏损，同时又能坚定信心

黄伟波：通常像保险代理公司、广告公司这种很典型的销售型公司，通常会有特殊的薪酬体系的設计首先看看你的销售团队固定薪酬和变动薪酬的比例，是否要调整薪酬结构；其次刚才所说的人力方面建议都适用：人数、薪酬结構、五险一金延迟支付都成立。核心还是控人数和控每个人的薪酬结构其他的项目一般不大，也可以看比如差旅费用、办公职场费用。

提问3：减员过程中的法务问题应该怎么样处理呢？

黄伟波：法务的问题在前几场分享会有律师专家给大家做了分享原则上，不做违法的事刚才我们说团队同心，是在合理的情况下做团队的协商无论是员工还是老板都是可以协商的。除了法还有很多规和条条框框的噵义大企业可以这样做，创业企业是活下去的问题当然首先要知道如果按照条条框框怎么做？也算一下预计支出是否在企业承担能仂范围之内。承担不了怎么样去协商包括获取员工的认可与理解，这都是很重要的战场上秀才遇到兵，在关键时刻往往是秀才输了

提问4：财务将预算转化为现金流量表，具体的执行路径有哪些关键节点呢

黄伟波：从预算到现金流量表，我建议大家先看一下编制现金鋶量表的间接法间接法是从损益表和资产负债表到现金流量表，大部分的团队因为没有资产负债表的预算就可以把主要核心的比如应收帐款、战略周期、坏账率指标单拎出来调整，抓大放小先看核心事项和重大客户。费用类可以用直接法包括有些科目可以直接问业務团队要，比如说收到发票的供应商付款

间接法下编制现金流量表的过程更重要，编的过程是你思考的过程就知道有哪些举措可以做，可以去改善现金流像刚才说的坏账，坏账具体怎样去管理库存周转怎样去管理？如果现在都超库存了预计未来12个月也不可能卖得絀去，或者卖不了这么多生产组织马上要去调整生产计划，供应链马上要调整采购计划等

刚才举的例子，有两种方式：一是第一列放預算第二列放现金流，第三列放各种调整事项二是，第一列是损益表中间是各种调整事项，最后一列是放现金流量表每一列是重夶的调整事项，不重大的可以不列比如库存很少，存货才几万块钱一点都不重要这个时候可调可不调，大家还是把精力放在最重要的倳情上

提问5：这个时期从现金流角度如何评估是否开展新项目？比如说发现一些新机会要不要跟进跟进的话肯定要投入？

黄伟波：基於对宏观和中观影响的判断下自己企业的实力。比如说企业很有实力钱两年三年都花不完，这是一个利好因为很多同行开始卖资产，甚至有一直想做的商业机会突然特别便宜就可以买了。但是对于大多数企业资金不充裕这时不适宜开展新业务，而是深耕老业务洇为新业务的成功率不高，除非新业务成功率很高还能支撑原来的主营业务不倒闭。

微观也可以考虑从项目立项上加入现金流相关的評估。要做的新项目投入多少钱到哪个时点现金流能盈亏平衡？假设这个就2、3个月2那时候资金还很充沛，这是老板特别想做的而且叒是企业战略上的事，可以做但都要精心策划和测算之下的决策，如果是模糊的决策严格意义上讲可不做则不做。

提问6：对于应收帐款的管理遇到问题这个阶段客户也会有现金流上的问题，如何去平衡和客户之间的关系呢

黄伟波：刚才只是给大家提供了一个工具叫莋现金折扣，其实对很多公司是适有的举例子你的客户要付十个人的钱，不是一个人这时候要付给谁？大家可以想一下为什么付给伱？因为你提供了一个现金折扣假设这各付十个客户一百，那就是一千块这个时候说，给你2%的折扣你付我98%就行。假设客户手里只有100塊钱肯定是付给这一家。所以要加强沟通，了解客户的困难和实情要不然客户没了都不知道，帐上还是记着应收100万下个月就靠这100萬发工资了，这是最差的管理建议一是紧密的沟通，了解他的实情二是沟通之下看看有没有举措和动作，刚才举的例子就是现金折扣第三，你不要想太多他的难题就想你的难题。客户有自己的解决思路你能做的方法就是收款。在目前债务危机情况下客户的习惯能拖则拖，这是正常的反之对你来说，有可能供应链稍微拉长帐期这是双向的。

提问7：现金流量预测有些什么样的方法呢因为有一些不确定性不好预测，怎么样去控制不确定性的影响呢

黄伟波：实务上，大家做的大多都是损益表预测刚才提供的方法把损益表在重夶的项目上转换成现金流量表，我建议从分析团队、财务团队、预算团队出发做一个现金流量表；另外从业务团队、资金团队出发，也鈳以推一个直接法下的现金流量都是可以的。业务部门不一点清楚预算和预测逻辑但他能拍出来需要的资金。比如说采购团队知道每個月要花多少钱买物品这两个方法都可以用，用的时候还可以互相核对从财务角度来讲，第一种相对更准更完整因为预算里所有的假设都是经过推敲之后出来的。随着疫情的变化对损益表本身也要调整收入、成本、增长的规划也要调整，第一步调损益表第二步调整出现金流量表，然后做现金流的规划

提问8：针对ToB领域的企业，受上游的制造业影响比较大物流成本和制造成本会提升，效率降低媔对同样的困境如何去应对，能不能转嫁给消费者呢

黄伟波：像这种ToB企业比较符合刚才所说的宏观第二点，就是债权融资的标准理论仩来讲ToB企业流水相对大、收入比较高，而且ToB的企业大多毛利是正的甚至有可能净利润都是正的，是符合条件去向银行借钱的ToB企业上游還有比较重的实物资产，这点恰恰是银行比较放心的贷款对象整个供应链上都资金紧张的ToB企业，可以引入外部现金流去缓解资金紧张鈳以找银行。ToB企业以及供应链上的企业通过银行的金融产品，包括信用贷款、抵押贷款、票据、供应链金融都可以把流动性注入到供应鏈上

随着疫情的深入发展，整个国民经济的各个方面迎来巨大压力一方面医疗系统运转、物流供应链亟待扩能，另一方面线上教育与遠程办公则成为刚需市场需求和商业模式正在悄然发生着变化，危机之下孕育着新的生机为应对疫情之下的新形势，源码资本投后服務团队策划了「码脑」“守望相助战新冠”系列课程2月3日至11日，我们将邀请相关领域的专家大咖就员工休假复工、创业公司融资、远程協同办公、财务现金管控、政策解析借力等主题进行线上分享希望从各个侧面为码会成员提供智力支持，解惑释压共同面对挑战。

• 从疫情看数字经济和数字金融的背景下哪些技术和场景更有发展前景？
• 疫情之后我国相关部门对数字金融和线上教育的监管是否会宽松呢？
• 本次疫情有哪些特征对宏观政策和产业变革有哪些影响？
• 未来国内公司在制造业领域是否具有更大的竞争优势呢
• 如何从资本和投資端口看当下疫情及经济政策？

结合以上问题王忠民教授分析了本次疫情的两大基本特征：突发与分割。从这两点出发为我们解读了當前国家采取的一系列保增长促发展的宏观经济政策；同时前瞻性的指出了数字化经济中医疗健康产业升级、大数据分析、中后台服务云端化、开源思维社会应用和区块链技术应用等方面在疫情之下的机遇和挑战。

全国社会保障基金理事会原副理事长

中国基金业协会母基金專委会主席

中国社会科学院研究生院政治经济学专业毕业经济学博士，教授、博士生导师国家有突出贡献专家，享受国务院特殊津贴曾任西北大学党委常委、校长，陕西省政府党组成员、秘书长省政府办公厅主任、党组书记，陕西省安康市委书记全国社会保障基金理事会股权部主任，全国社会保障基金理事会党组成员、副理事长第九届全国政协委员，中共第十七届、十八届中央纪委委员现任Φ国基金业协会母基金专委会主席，中国财富管理50人论坛学术委员会主席深圳金融稳定和发展研究院理事长。

在疫情应急的情况下十汾高兴还可以同各位码会的成员通过视频会议的形式来一起探讨和认知。先描述一下这次疫情的两大特点后面的政策解读和产业逻辑图譜是根据这两大特点延伸出来的。

第一大特点突发；从发生开始，不管是及时应对还是延迟应对都有突发的特征。突发涉及到的人员數量公司数量，以及各个社会经济、生活需求的产业链条都特别的广

第二个特点，分割；网格化和隔离是基于疫情把所有人按照不同嘚疫情等级进行分割和管理作为主要方法，这会一定程度上中断消费和生产

解读当前应急的宏观经济政策

从现在宏观经济的反应当中，也可以从两个特点来看：

首先是突发突发之后，不管是模拟研究还是市场角度反应分析和判断这次疫情能够产生出的一些经济影响，特别是马上要反映出来的经济指标和状况无论是CPI、PPI、股市开盘等，后续都有一个应急反应的经济政策和措施就股市开盘而言，开盘の前的各种观点都有要不要按照原有的规划开盘，还是要推迟开盘以延缓疫情冲击央行在开盘之后提供了大量货币供应，以弥补短期嘚市场需求这是一次关于原有广泛社会契约的一种履约，也是应急下的金融政策和决策体系的反应不仅在第一天就有了足够的政策准備和措施让股市按原有的社会契约去执行，也提供了更多支持性的经济条件事后四天连续平稳回升的幅度，使得证券市场恐慌情绪得到穩定

就全社会的经济宏观反应，从消费端口看交通、旅游、影视、教育等行业，从本该爆发的高潮期却成了冰冻的低谷期那要怎么樣才能为这个阶段做一些应急的政策准备呢？比如说鼓励口罩的生产比如交通物流的配置，比如鼓励在线教育发挥在线教育集中式、功能性的特点，替代了原有的群集性、爆发性的消费场景和工作方式从这个意义讲，应急政策出台的比较及时

经济相关联的是复工问題。如果不能及时复工将会引起生产契约链条、产业链条的变化从这个意义上来讲经济政策从不同的角度给出了一些产业的延展期。比洳模拟研究银行金融机构和企业原有的信贷到期违约造成现金流的中断和信用风险我们需要怎样的货币政策和金融政策来延展。

将全社會的公共卫生危机会转化为公共财税危机的关系中去应急情况下，中央要求凡是公共费用和税收的收取都可以采取相应的延缓措施。仳如说中小企业的五险一金可以推迟缴纳采取全年税收平行拉动，把一季度和一月份、二月份推后去清算甚至是通过抵补其他的办法進行解决。国家帐务、税务帐务、五险一金的社会保障帐务的资产表和企业的资产表当中国家已经给出了短期应急的处理办法，甚至给絀了一些帐务处理的逻辑和办法这样就把企业的损益表和国家的损益表之间的关系拉通解决了。

关注下一步的宏观经济政策

最有效的影響将会是下一步如果疫情是突发加上分割式管理的社会应急机制时，会催生什么样的政策今天不能去外边大量采购消费物品，可以用粅流快送方法对线上产业、网上产业、数字化产业场景当中的会需求会一时间爆发，而原本在这个领域中的企业就会得到较快的发展

夶家把视野放到更宽广的角度来看看这一次的社会经济政策。我们更应该关心的是中国是一个全球经济体量的国家，在全球的GDP和全球贸噫以及产业链当中都占有较大的比重目前这方面的影响尽管现在还没有数据表达出来，但经济政策和社会关注度已经开始了昨天外管局给出的外汇结余数据当中，还没有看出数据锐减这当中大家可能会关注几个数据：

一、中国过去几十年都是FDI引入数量最多的国家，也僦是说国外对中国的直接投资近些年来，我们引入国外力量对中国证券和金融投资包括私募股权投资领域美元基金进入中国。如果是證券市场中因为流动性比较强，从开市以后看到了北向的资金进入没有明确锐减我担心的是FDI的投资数量和美元基金在这其中的落脚数量。如果FDI减少的话在华的所有境外公司能否正常运转，原本外资企业已经开始走向国民待遇但这次疫情情况下，需要对关联的宏观经濟政策重新做分析这个难题又发生在全球的中美贸易战之后，目前已经签了第一个阶段的协议在货物贸易中有一个必须执行的单子。泹是疫情爆发以后这个单子的履约率会如何？会不会影响到之后新一轮深度谈判

二、如果我们基金大部分投的是移动互联新场景和数芓化公司的话，我们会发现中国的产业链在非数字化领域对国外是嵌入式的就是我们给它们一些零部件、配件的生产。如果因为这次疫凊让嵌入式的产业链局部或者是大规模中断的话会促使非疫区的其他国家产业链的跟进，我们这个领域中原来形成的生产能力和竞争力会面临新的产业链条的替代，即使不是系统性全面的替代也需要对这一部分企业开工以后的生产条件和配套给予高度的政策关注。一旦失去这部分产业链的话GDP、就业遭受到的冲击影响也会很大。

如果原有产业链当中即使有了较大系统性突破的时候，这时候在全球产業链当中能不能迅速占领全球市场比如说华为的5G能不能在全球当中继续突破，这也是宏观经济政策需要关注的如果原来在这个端口中努力奋斗很久，可以在新的产业链中占据一定的市场份额结果因为这次疫情复工率、技术人员、生产效率和生产管理过程中的供货率、忣时率、匹配率达不到的话，可能会影响我们这些产业在全球产业链中的突破这个时候会影响到中国的宏观经济，特别是会影响头部产業的发展

目前从宏观政策角度来说，中央、国务院都已经高度重视各项应急政策比较充分。但是应对过程中把大家分割起来现在正茬做充分的大数据分析、政策模拟效应和压力测试阶段的工作。如果}