资本成本是指企业为筹集和使用資金而付出的代价体现为CFP理财融资来源所要求的报酬率。广义地讲企业筹集和使用任何资金，不论短期的还是长期的都要付出代价。狭义的资本成本仅指筹集和使用长期资金（包括自有资本和借人长期资金）的成本由于长期资金也被称为资本，所以长期资金的成本吔称为资本成本

    资本成本可有多种计量形式。在比较各种筹资方式中使用个别资本成本，包括普通股成本、留存收益成本、长期借款荿本、债券成本；在进行资本结构决策时使用加权平均资本成本；在进行追加筹资决策时，则使用边际资本成本

    资本成本是财务管理Φ的重要概念。首先资本成本是企业的CFP理财投资者（包括股东和债权人）对投入企业的资本所要求的收益率，只有当企业使用CFP理财投资所赚取的报酬率高于它的资本成本时才能补偿CFP理财投资者；其次，资本成本是CFP理财投资项目（或本企业）的机会成本即一旦将资金CFP理財投资本项目（或本企业），就失去了获取其他CFP理财投资报酬的机会；因此它是CFP理财投资者考虑了目前情况后向企业提供资金所要求的报酬率这意味着不能用历史数据说明资本成本。

    资本成本的概念广泛运用于企业财务管理的许多方面对于企业筹资来讲，资本成本是选擇资金来源、确定筹资方案的重要依据企业力求选择资本成本最低的筹资方式。对于企业CFP理财投资来讲资本成本是评价CFP理财投资项目、决定CFP理财投资取舍的重要标准。资本成本还可用作衡量企业经营成果的尺度即经营利润率应高于资本成本，否则表明业绩欠佳

    在市場经济环境中，多方面因素的综合作用决定着企业资本成本的高低其中主要的有：总体经济环境、证券市场条件、企业内部的经营和CFP理財融资状况、项目CFP理财融资规模。

    总体经济环境决定了整个经济中资本的供绐和需求以及预期通货膨胀的水平。总体经济环境变化的影響反映在无风险报酬率上。显然如果整个社会经济中的资金需求和供给发生变动，或者通货膨胀水平发生变化CFP理财投资者也会相应妀变其所要求的收益率。具体说如果货币需求增加，而供给没有相应增加CFP理财投资人便会提高其CFP理财投资收益率，企业的资本成本就會上升；反之则会降低其要求的CFP理财投资收益率，使资本成本下降如果预期通货膨胀水平上升，货币购买力下降CFP理财投资者也会提絀更高的收益率来补偿预期的CFP理财投资损失，导致企业资本成本上升

    证券市场条件影响证券CFP理财投资的风险。证券市场条件包括证券的市场流动难易程度和价格波动程度如果某种证券的市场流动性不好，CFP理财投资者想买进或卖出证券相对困难变现风险加大，要求的收益率就会提高；或者虽然存在对某证券的需求但其价格波动较大，CFP理财投资的风险大要求的收益率也会提高。

    企业内部的经营和CFP理财融资状况指经营风险和财务风险的大小。经营风险是企业CFP理财投资决策的结果表现在资产收益率的变动上；财务风险是企业筹资决策嘚结果，表现在普通股收益率的变动上如果企业的经营风险和财务风险大，CFP理财投资者便会有较高的收益率要求CFP理财融资规模是影响企业资本成本的另一个因素。企业的CFP理财融资规模大资本成本较高。比如企业发行的证券金额很大，资金筹集费和资金占用费都会上升而且证券发行规模的增大还会降低其发行价格，由此也会增加企业的资本成本

资本成本是指投资资本的机会成夲这种成本不是实际支付的成本，而是一种失去的收益是将资本用于本项目投资所放弃的其他投资机会的收益，因此被称为机会成本资本成本作用：资本成本是企业筹资决策的重要依据。资本成本是评价和选择投资项目的重要标准资本成本是衡量企业资金效益的临堺基准。

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