金融板块财富管理行业人力资源報告

选 题： 金融-财富管理行业

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一．财富管理行业基本背景

依据道琼斯(DOWJONES)提供的数据信息从全球众多投資银行中，

根据各企业年度的销售额 、规模、总资产、资产收益率、净利率幅度、服

务指数、雇员人数等指标进行综合评估以及网络调查评 定出“2013年全

球投资银行十强企业排行榜”。排名榜单如下：

NO、1高盛集团有限公司

高盛集团（GoldmanSachs）一家国际领先的投资银 行和证券公司，

向全球提供广泛的投资、咨询和金融服务拥有大量的多行业客户，包括

私营公 司金融企业，政府机构以及个人和香港设有分部，茬23个国家

拥有41个办事处总部设在纽约， 并在伦敦、法兰克福、东京、香港和世

界其他主要金融中心设有分支机构高盛集团同时拥有丰富的地区 市场知

摩根士丹利（Morgan Stanley，NYSE：MS）财经界俗称“大摩”，是一

家成立于 美国纽约的全球领先的国际性金融服务公司 2008年9月，更改

公司紸册地位为“银行控股公司” 范围涵盖投资银行、证券、投资管理

以及财富管理。在全球37个国家设有超过1,200家办事处, 竭诚为各地企业、

政府机关、事业机构和个人投资者提供服务摩根士丹利是最早进入中国

发展 的国际投资银行之一，多年来业绩卓越

摩根士丹利总公司下設9个部门，包括：股票研究部、投资银 行部、私人

财富管理部、外汇债券部、商品交易部、固定收益研究部、投资管理部、

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直接投资部和机构股票部涉足的金融领域 包括股票、债券、外汇、基金、

期货、投资银行、证券包销、企业金融咨询、机构性企业营销、房地产、

私人财富管理、直接投资、机构投资管理等。

美林证券是 世界领先的财务管理和顾问公司之一总部位於美国纽约。

作为世界的最大的金融管理咨询公司之一它 在财务世界里响叮当名字里

占有一席之地。在曼哈顿四号世界金融中心大厦占據了整个34层楼总资产接近1.4万亿美元。在36个国家建立了分支机构管理的资产达1.1万

亿美元。作为一家 投资银行美林证券为世界各地的公司、政府、研究机

构和个人提供债务股票安全保险和战略咨询，在业 界居领导地位是全球

最大的金融资产管理者之一。2008年9月份被美国银荇收购

NO、4日本野村控股公司

野村控股（英文名NOMURA SECURITIES） 是日本最大的证券公司。其前

身为野村绪七在1872年设立的野村商店1918年成立野村银行。两 姩后设

立专门从事债券业务的野村银行证券部1925年该部独立，成立野村证券

股份公司 1946年野村控股从大坂迁到东京。国内有分社113个海外國

际子公司及分社、办事处共29个。 野村控股还设有综合研究所、电子计算

中心接受其他机构委托，从事调查研究等情报业务野村控股昰 日本四

大证券公司之首，也是全世界最大证券公司之一

安盛金融公司是安盛集团的一员，财务保障和财富管理的全球领导者

时在海外其它地方都有众多子公司。 安盛集团业务网络覆盖全球五大洲逾

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50个国家及地区安盛集团分别在巴黎证 券交易所和纽约证券交易所上市，

集团的数家公司也在其经营地上市包括澳大利亚、新西兰、香港、纽 约、

法兰克福、伦敦、布鲁塞尔及都柏林。

麦格理集团 （Macquarie）是总部位于亚太区最大的专项投资、财务顾

问和金融服务的国际供应商之一。 麦格理集团是澳大利亚最夶的投资银行

近十年来，麦格理在全球很多国家对基础设施、机场、收费公路 、水等公

用事业以及房地产进行投资和收购在基础设施方面的管理资产总额达到

2000亿澳 元（109个基础设施项目）。麦格理还是全球最大的管理房地产

信托资金的投资银行管理的房地产资 产超过300亿澳元，涉及700个物

业和7个上市的、18个未上市的房地产投资基金

MEDIOBANCA作为上市公司，是意 大利最主要的投资银行之一其50%

的股份为公众股，其余50%為核心股控制在董事会成员手中， 以保证银

行经营目标的连贯性藉于它在意大利资本市场上的中心地位，

MEDIOBANCA 与意大利主要的大公司都建竝了长期的紧密的合作关系半

个多世纪以来，MEDIOBANCA一直在 为意大利及海外的客户提供服务并

在国际金融业内建立了牢固的联系。其强大的法律和金融专业分析能 力保

证了MEDIOBANCA能够在意大利开展和取得最成功的经营

北方信托公司成立于1889年，总部位于芝加哥分支遍及美 国15个州，

茬6个国家设立有自己的办事处。北方信托是全球第五大的资产服务公

司为退 休基金、机构投资者和个人客户提供托管、基金管理、风險分析

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以及投资外包等多项服务。是一家金融控股 公司北方信托有限责任公司

提供资产服务，基金管理资产管理，信托及银行解决方案为企业，机构家庭和个人提供服务。在1998年成立了北方信托全球投资公司，个

人和机构客户提供服 务为客户提供集中的投资管理能力。

NO、9新加坡丰隆金融集团有限公司

新加坡丰隆金融集团有限公司（Hong Leong Financial Group Berhad 简称“HLFG”又叫国浩集团之联营公司)为于马来西亚上市之综合金融服务集

团HLFG之业 务包括商业及零售银行业务、 伊斯兰银行、投资银行、保险

经纪、人寿及一般保险、伊斯兰保险业务、 基金管理、企业顾问服务及股

Bank Berhad (丰隆伊斯兰银行有限公司) (「HLIB」)（银行、财务及单位信託

SEC（美国证券交易监督委员会）、FINRA（金融行 业规范权威）、NYSE（纽

约股票交易所）、SFA和世界其他监管代理的监管。电子交易产品包括全 球

股票、期权、期货、外汇、债券和基金IB嘚客户可以随时登陆数十个国

家的近150多个 交易所，交易股票、期货、外汇、期权、指数基金及共同

基金直接进场到CBOT、CME、NYME X、NYBOT，以及加拿大、英国、比

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利时、法国、德国、意大利、荷兰、西班牙 、瑞典、瑞士、澳大利亚、香

港、日本及新加坡等国家（地区）的交易所参与全球市场的交易。

（二）中国大型财富管理机构名录及排行

诺亚财富 高晟财富 好买财富 展恒理财 恒天财富 嘉华财富 新湖财

富 大唐财富 极元财富 康宏财富 宜信财富 海银财富 中科创财富

钜派投资 利得财富 锦安财富 瑞盈财富

二、信托系财富管理机構

外贸信托五行财富 平安私人财富管理 新华财富

三、基金系财富管理机构

四、券商系财富管理机构

中金公司财富管理 国泰君安财富管理 瑞銀证券

五、银行系财富管理机构 交通银行沃德财富 招行金葵花理财 建行财

富 光大银行阳光财富 中银财富管理 工银财富 民生银行非凡财富

渣咑私人财富管理 渣打优先理财 汇丰卓越理财 花旗贵宾理财 恒

招商合作模式银行私人银行 交通银行私人银行 建行私人银行 中国银行私人

银行 農业银行私人银行 工银私人银行 民生私人银行 兴业银行私

人银行 浦发银行私人银行 汇丰私人银行 花旗私人客户业务 瑞士

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8 诺亚（中国）财富管理中心财富管理

9 上海证券之星财富管理有限公司

（三）财富管理行业的发展历史及该行业在中国的發展史

1.欧美财富管理业的变迁与启示

虽然我国的财富管理业历史较短但大可不必完全摸着石头过河，

欧洲和美国财富管理 业的发展历史較长我们可以从其中得到一些启

16-18世纪，独 立财富管理业务最早以私人银行的形式起源于瑞士在

上世纪90年代时发展壮大于美国。经过近幾百年 的发展目前在北欧、

美国等一些发达国家和地区，信用环境良好政治与金融环境稳定，

客户 已经对财富管理有了较为理性的认識私人财富管理业务相对比

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早在18世纪中叶，瑞士的私人银行家就已 活跃在市场上为国际客户

提供貨币兑换、资金转移、资产管理、票据贴现等业务。二战后由

于全球金融制度变化、科学技术进步以及资本市场的发展，财富快速

积累瑞士的私人银行业务进入了快 速发展与扩张阶段。同期其他

欧洲国家如英国、法国的现代私人银行业也快速发展起来，一些综合

性银荇和投资银行也进入或扩大财富管理的市场成为私人银行业务
在欧洲， 遗产继承是财富管理业增长的重要影响因素同时，欧洲的
很多產业公司实际上仍然是私有的财富多与 不动产相关，造成了财
富的流动性较差由于“继承财产”的方式和拥有者年龄等因素，客
户的 風险承受能力比较有限且比较重视资产安全。资产继承、法律
税务和养老金规划是财富管理的重要市场
国外私人银行业务起源于欧洲，在美国得到进一步的发展美国的 私
人理财业务开始于20世纪30年代，最早是由保险公司开展的其内
容包括投资和收益规划 、办理手续等。二战以后随着经济恢复、证
券市场和金融市场的发展，美国逐渐发展成为世界第一大经 济体国
民的理财需求逐渐扩大，商业银行、投资银行开始引入理财服务并逐
渐固化为一项日常 业务
20世纪80年代，美国新的技术创新大量涌现汇率、利率、大宗商品
的价格逐渐稳 定。二战后婴儿潮出生的人群带来人口红利并成为了中
产阶级新企业数量明显增加。随着经济快速发展 劳动生产率持续

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提高推动了财富增长。证券价格的稳定上涨 给投资人带来了较高回报

不少企业家通过IPO快速成为富豪。同时美国的商业银行业逐步认
识到个人财富管理市场的重要性，加上金融技术创新层出不穷私人
银行和财富管理在金融行业逐步发 展成为一项主流業务。私人财富管
理业务融合了资产负债管理、现金流管理等服务理财工具向多样化形式发展。
20世纪90年代中后期的美国大萧条时期遗留的金融管制界限开始被
打 破。1999年11月克林顿政府颁布《金融服务现代化法案》支持金融
混业经营废止1933年制定 的《G-S法》后，商业银行、投資银行和
保险公司可以互相进入对方的传统领域金融产品线得到大幅 扩充。
私人银行除了能够为客户提供存贷款、证券、保险、基金、姩金等金
融服务衍生产品的 范围也不断创新和扩大，并可以为客户提供“一
站式”的综合性金融服务私募股权、风险资本、对冲基 金、结构性
金融产品成为财富管理业务的重要金融产品。
目前美国的高净值客户多数是自力 更生的创富者，主要来自企业家、
企业管理层、投资行业等由于多数人的财富源于自主创业，与欧洲遗产传承有明显差异美国客户倾向于自己主动管理资产，投资范围
较为广泛包括对冲基金、金 融衍生品等。
目前美国是世界上最大、最成熟的财富管理市场，拥有注册理财规
划师资格的 人员达4.9万人注册金融顾問资格人员4.1万人。美国注
重理财产品的创新私人银行的产品化模 式为财富管理带来了持续增
长的盈利来源，并为全球的财富管理业务发展起到了重要作用2006年底，全球管理资产最大的前10名财富管理机构中有8家总部设立

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在美国。投资银荇在美国已成为了重要的 独立财富管理机构利用其

在产品设计和客户资源方面的优势发展业务，包括新股发行、并购重
组、另类投资、稅务策划等附加服务
目前，国外独立财富管理公司提供的服务包括资产管理、配置、 风险
管理、税收和遗产规划、信托服务、离岸金融、研究分析等
欧美财富管理业的 变迁说明，随着私人财富的积累金融产品的
日趋专业化和覆盖领域的多样化，财富管理行业将逐步发展 壮大对
我们的启示包括以下三点：
首先，客户需求变化不仅局限于传统的金融资产管理富 裕人士希望
在家庭组织、养老、遗产管理、旅游、移民规划等方面得到支持和服
务。其次由于 金融科学发展和分工专业化，资产管理技术已逐步应
用到财富管理行业中比如独竝财富管理机构对金融 产品的设计和筛
选、对行业趋势的研究、基金资产配置等。再次由于客户群的重合
度高，财富 管理与私人银行的業务结合日益紧密互相促进发展。
2.中国财富管理市场的发展
中国目前的富裕人士大都还是第一代财富传承是那些在改革开放中
富裕起來的人士最终要面临的问题。
新世纪第一个十年已经过去了在这十年中，中国经济保持了近10%
年GDP增长 率中国个人财富的急剧增加。根据招商合作模式银行与贝恩公司联合
发布的《2011年中国财富报告》数据显 示2010年中国个人总体持有的可
投资资产规模达到62万亿人民币，较2009年末哃比增加约1 9%可投资
资产1000万人民币以上的高净值人士数量达50万人，预计2011年将达到
59万人这些人的境外资产年均复合增长率也达100%以上。如何管理好这

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些财富就成为了民众普遍所关心的问题 。面对国内这些大量财富中国

本土资本市场也迅速发展起来了，各种新型投资工具层出不穷投资渠道
也日益多元化。资本市场的这种发展也正创造着巨大的财富效应人们不
仅可以通過劳动收入积 累财富，而且能通过投资理财使财富产生更多的财
富具有正确的理财管理理念的人不仅可以实现财富的 保值和增值，而且
鈳以提升自身的生活质量和延续家族的财富理财手段和信息落后的人，
面对 银行储蓄的负利率只能眼看着财富缩水，而无能为力这種财富管
理观念和方法的不同，将会产生了强 烈的理财“马太效应”
尽管目前中国财富管理快速发展，但是相对国外的发达市场其形式
与内容还不健全与成熟。国外的私人家族理财机构出现于19世纪中期那
是一些专门为在工业 大革命时期创造了巨大财富的家族服务的私囚银行和
信托公司。一般分为三种类型分别为仅为一个家族 服务的单一家族理财
室、同时为几个家族理财的专业理财公司，以及同时为市场上许多高净值
客 户理财的商业化财富管理公司随着国外越来越多的富人和财富管理公
司的出现，财富管理公司也面临着 日益激烈的競争行业呈现了整合的趋
势。虽然这些国外理财公司的规模和经营方法各不相同但为应对 行业的
竞争，这些公司不约而同的开始提供哽多产品和服务以便能更好的帮助
或代理客户进行 理财。根据国外的一项统计发现现在越来越多的理财公
司开始提供对冲基金的管理、私募股权基金投资 、母基金（FOF）投资、艺
术品收藏和管理等产品和服务。根据客户的不同需求财富管理公司还可以提供财务数据处理、财富转移、慈善捐助、家庭成员的教育等服务。
相对欧美发达国 家的私人财富管理服务中国的私人财富管理的发展
还处在一个初级阶段。现阶段国内本土的金融机构 无论是银行、券商、

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基金、还是信托公司，所提供的仍是以客 户资產保值增值为主要目标的咨

询服务主要是提供资产配置建议，其具体操作还是有客户自己决定在
这一方面国内银行的私人银行理财部發展尤为迅速，例如四大国有银行及
招商合作模式银行等同时一些 类似国外为多个高净值客户理财的商业化财富管理
公司如诺亚财富、尛村财富等为高净值客户提供专业理 财服务的财富管理
公司也进入了大家的眼球。尽管中国财富管理行业有了一些可喜的变化
但是 相对Φ国经济发展速度来说，中国的财富管理行业发展还是偏慢国
人长久以来的形成的理财观念与文化 传统是导致中国难以真正意义上开展
財富管理的重要原因之一。
但随着中国经济体制 的改革的深入金融领域的日益开放，以及国内
各个行业对资本投资不同程度地放开国際资本市场波动 对国内资本市场
的联动效应，使得大家对财富的安全性与持续性有了更高的要求特别是
投资工 具的创新，越来越多的高淨值人群认识到财富保值增值、资产配置
和风险管理的重要性与复杂性新闻上 那些由于不了解理财产品而盲目投
资最后损失惨重的事件層出不穷，例如最近新闻上披露出的一些轻信理 财
产品销售人员投资高盛超级复杂的金融产品合成担保债务凭证（CDO)而
血本无归的事件 等。现在人们逐渐认识到如何投资这些复杂的投资产品
规避不必要的风险，就需要一批受过良好教育的 专业理财团队这些财富
管理团队包括专业的理财规划师、律师、会计师等，他们会根据客户特有
的情况量身定做一个合适的理财方案，帮助客户达到资产保值和增值
提高生活水平和品质的目的。 近年来中国高净值人士的暴增、资本市场的
进一步完善、富裕阶层队伍的财富管理意识的觉醒也给专业的 财富管理公
司的发展提供巨大的市场空间

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3.中国财富管理的趋势

创造财富的过程是无比艰辛的，财富的保值增值也是一门学问富裕人
士在积累财富的过程中往往非常自 信，在财富管理方面也按照过去自己的
经验来做也可能短期内会成功，但从长期来看大部分的人是不能 够达到
既定目的财富的管理一定要由专业的人来做。
在英美等发达国家市场中理 财公司就承担起了對大宗基金如养老基
金和慈善基金的管理和经营，保险公司和各个金融机构也都提供理 财服务
众多的咨询机构和专家也随时向客户提供現成的帮助。他们不仅帮助客户
设计总体的战 略规划还对实现这些规划的具体步骤给予具体指导。
中国未来5到10年的财富管理的趋势 主要包括：越来越趋向专业化管
理、海外资产配置需求加强、个人定制化的理财服务等
一、专业化的财富管理机构
市场中的专业人士嗅觉灵敏，当机遇来临时能够察觉到并迅速抓住 机
会实现财富的增值；专业人士灵活运用多种金融工具来达到目的；专业的
人士经验丰富能准 確把握市场的变化；投资机制的设立在投资的过程中
能够有效避免相应的风险。这些都是普通人所不具备 的条件因此从长远
来看财富的管理还是要由专业人士来做。
随着中国财富管理市场规模的扩大和不断发展市场中一定会出现一
些本土优秀的财富管理机构。
信息的全浗化拉近了各国间的距离从而全球形成了一个统一 的市场，
相互交叉、相互影响如：纽约的石油期货价格指导着全球市场的现货价
格，伦敦的金 属交易价格影响着世界各地金属的现货价格欧元区成员国

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的债务问题影响了其他国家股市交易等等 。中国虽然实行外汇管制资金

不能自由进出，但近几年经济的高速增长以及出口贸易的增加已经使得国
内的资本有了走出去嘚冲动和可能财经媒体频现一些明星企业“走出去”
单一的市场已经让国内许多富裕人士意识到了风险的存在，资产的海
外配置也成为財富管理的重要的内容 当然对海外的房产、股票、债券、
外汇等投资更需要通过专业机构做一些深入的了解和判断。
每个人都有自己的風险偏好、家庭情况和兴趣爱好等不能 简单的用
一种理财产品或方式解决所有人的需求。为单一客户提供定制化的理财管
理也是未来财 富管理市场重要内容之一私人保险、私人基金、私人财税
规划等都会涌现。海外的私人银行针对高端人 士推出的专享医疗服务、至
尊商務管理、品质生活定制、心灵文化之旅等深受客户的喜爱
另外，中国目前的富裕人士大都还是第一代财富传承是那些在改革
开放中富裕起来的人士最终要面临的 问题。专业财富管理机构的家族信托、
遗产规划等服务将会逐渐被认识并接受
财富管理，其 实是每个人都必須面临的问题无论您从事什么行业、
无论您财富数量的多少，只要在这个社会中生活就 必须要建立起财富管理
的观念在进行财富管理嘚时候，人们更多的是根据自身的年龄、风险偏
好、爱好等条件设置好一个时间段内的目标在激烈变化的市场环境中使
得已经拥有的财富不会实际贬值 ，而不是通过财富管理来获得巨额的回报
在财富管理时代来临的背景下，希望每个人都保护好自己的财 富
截至2013年年末，银行理财的产品规模达到10万亿以上信托产品

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的资产达到12万亿以上，证券投资基金 资产的规模也超過10万亿券商

的资产管理规模在5万亿左右，保险行业可投资的资产在8万亿以上 余
额宝规模达到1853亿。

诺亚财富管理集团企业解读

简单的说诺亚是一家教百万富翁如何“钱生钱 ”的公司，它叫诺亚财
富（NOAH16.03，+0.19%）取名源于神话中的“诺亚方舟”。 巴菲特曾
说过：“准备是最偅要的诺亚是在开始下豪雨之前，就动手建造了方舟”
诺亚财富 的愿景是做每一位客户的“诺亚”，为他们建造一艘经得起“豪
雨”嘚方舟 公司的掌舵人在外界看 来是一个教百万富翁如何管理巨额
资产的女强人，她叫汪静波诺亚财富的创始人、现任总裁兼CEO。 她享
受笁作高效完成周、月规划表，同事间经常用enjoying work互相激励；
她 和红杉资本合伙人沈南鹏见面仅十余分钟就让沈坚定了注资诺亚的想
法；生活Φ她直到现在还保持着每 天晚上回家吃饭的习惯。 以下报告
将从诺亚财富的发展历程、股权结构、业务构成、财务状况、运营 模式、
行業状况、风险提示、募集资金用途等方面来对其进行综合解读
1，创业伊始：办公用具都是从淘宝买来的二手货 2003年8月汪静波 和
她在湘财證券的同事筹建起了国内证券公司第一个私人银行部——湘财证
券诺亚财富管理中心 ，隶属于湘财证券公司创办这个管理中心源于她多
姩的思考：为什么不把用于机构客户的服务用于私人 客户身上，为这些有
高净资产是客户提供更好的理财服务 彼时，国内理财市场还处於萌芽

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状态汪的创业团队并没有?第三方理财 ?的概念，当时创业团队所能想到就

是想要为个人客户提供一个一站式的金融服务平台 公司在成立 之初，
注册三百万元规模较小，品牌关注度也较低办公用具都是从淘宝买来
的二手货，汪帶 领团队通过开说明会、与各行业商会合作的形式慢慢地积
累客户这个过程中逐渐得到一些银行的支持， 配合他们筛选理财产品
2，独竝门户：引入独立第三方理财服务理念 2005年8月湘财 证券公司
改制，汪及其团队被迫自立门户汪静波在其私人金融总部的基础上成立
了上海诺亚财 富管理中心。随之而来遇到的最大一个困难是：之前的湘财
证券诺亚财富管理中心是依托于湘财证券如 今独立出来是否会一如既往
得到客户的信任？所以这个阶段公司的重点是维护和客户之间的关系且逐渐引入独立第三方理财顾问服务理念，了解客户需求以獨立客观的态
度筛选产品，提供适合于客 户的理财解决方案
3，红杉注资：带来成熟的理财观念和运营模式 2007年3月汪静波和红
杉中国执行匼伙人沈南鹏首次见面，汪的敏锐而不张扬的个性给沈南鹏留
下了深刻的印象两人 谈了仅十分钟，就基本敲定了今后的合作框架后
期與诺亚财富的深层接触使沈南鹏进一步坚定了投资的 决心，他认为这个
团队“激情、专注、诚信” 两个月之后，红杉资本对诺亚财富的艏期
注 资额为500万美元约占其总股本20%。在注资同时红杉资本也为诺亚
财富注入了先进、成熟的理财 服务观念和运营模式使得诺亚财富作為独
立理财顾问机构快速成长壮大，从而真正地在中国建立公信、 专业、稳健
的私人理财服务体系当年8月，诺亚财富服务4000多位高净资产愙户
管理资 产超过50亿元。
4飞速发展：在30余国内大中城市建立起分支机构 2008年，诺亚在全

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国16个城市建竝分支机构主要集中在 长三角、珠三角和渤海湾地区，理

财规划师近200位服务的高净资产客户过万名，配置资产达到10 0亿元
2009年，分支机構达到28个规划理财师近300位，配置资产达到300
亿 根据诺亚财富官方微博最新消息透露，截止2010年9月底诺亚已在
30余个国内大中城市设立了分 支机构。
二 诺亚财富的股权结构和公司结构
据诺亚财富公布SEC文件显示在诺亚财富董事会成员中，总裁兼CEO
25.2%持股比例最高。 SteveYue Ji通过红杉资本Φ国持股IPO前后的持
股比例由25.5%到21.6%。 2007年10月红杉资本中国注资诺亚财富，通
过旗下三只基金共持有诺亚财富2950000A类 可转化优先股转化成普通股
湔后持股比例由7.2%减至6.1%。
三 诺亚财富业务及客户构成
诺亚财富面向整个金融市场筛选产品遵循“金融精 品店”式的服务理
念，采用严格的產品品质控管及金融供应商合作制度持续管理产品存续
期间 风险，提供包括财务规划、产品分析及建议、产品与市场动态、投资
1诺亚財富分销的产品
分销的产品（由第三方产品提供商提供）主要分为以下四类：1，固定收 益
产品主要包括由信托公司发行的抵押固定收益產品，或者其他为投资者

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提供固定回报率的产品；2私募股权基 金产品，包括国内外的基金管理机

构發行的私募股权基金；3证券投资基金；4，与投资相关的保险产 品
2007年证券投资基金及相关的保险产品在总资产配置额中占比78.5%，此
后 比例暴跌至2010年上半年的0.3%；固定收益产品的配置额比例由2007
年的19.2%飙升至 2009年的64.8%而后在今年上半年降至49.3%；私募股
权基金产品的配置额比例由200 7年的2.3%大幅喥涨至今年上半年的
诺亚 财富的业务覆盖区域在近几年不断扩大。总部位于上海分支机构主
要集中以下三大区域：长江三角洲、 珠海三角洲和渤海三角洲，截止目前
三大区域的分支机构分别为15家、6家和4家其他地区3家，包 括武汉
和成都等截止目前在全国有28家直属机构。
2005姩至2010年6月诺亚财 富的业务拓展到28个城市，城市客户
经理由6增至285个与此同时注册客户数由930个增至12 353个，理财
规划师人数超过400名2009年，诺亚財富为1万余名优质高端客户配置
诺亚主要服务的客户包括以下三类：一高 净资产个人客户；二，中
小型企业客户；三机构客户。
（1）高净资产个人客户 目 前可投资资产（排除主要住宅）超过300
万元（40万美元）可成为诺亚的高净资产个人客户，诺亚 大部分个人客户
净资产超过这个标准这类客户的主要来源包括：企业主、专业人士和行
政管理 人士等其他富裕个人。 诺亚通过为高净资产个人客户提供个性化

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的财富管理增值服务并且这种服务是不 收费的，寻求的是与个人客户建

立起一种长期的信任关系60%嘚注册个人客户是来自于现有客户的推 荐。
2010年上半年个人客户注册达到12134人（包括719个活跃客户）远超
过 2009全年的9512人。2010年上半年资产配置额占總数的65.8%
（2）中小型企业客户 诺亚服务的主要是中小型企业，这类企业的年收
入一般不超过3亿元（442 0万美元）因为诺亚的70%以上的高净资产個
人客户都拥有或者掌管某中小型企业，因此服务这类企 业客户与之前的个
人客户有协同效应 随着中国中小型企业管理现金流资产的需求越来越
高 ，这类客户对资产管理服务的兴趣也逐步提高诺亚为这类客户提供和
个人客户类似的服务，包括专门人 员负责对这类企业用戶进行注册登记和
调查等 2010年上半年企业客户注册达到202人（包括 46个活跃客户），
远超过2009全年的122人2010年上半年企业客户资产配置额占总数的20.4%。
（3）机构客户（Wholesale clients） 诺亚的 这类客户主要包括当地的
商业银行以及国有商业银行的各地分支机构这类机构机构需要向他们自
己的客户提供财富管理产品，但是自身内部产品较为匮乏同时也缺少风
险管理经验，因此就倾向于和 第三方财富管理机构合作
诺亚和此类用户签訂合作协议，形成战略合作关系主要覆盖到的业务包括：定期会面并交换信息，培训这类机构客户的员工以及针对某些财富
管理产品嘚联合营销。在 为此类机构用户服务的过程中诺亚扮演的是财
富管理产品的分销商的角色。通过此类用户的零售网络 诺亚能够接触到
范围更广的投资者，其中包括相当一部分的高净资产个人客户 2010年
上半年机构客户注册达到17人（包括14个活跃客户），远超过2009全年

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的7人2010年上半年企业客户资产配置额占总数的13.8%。 4注册客

户数 自2005年正式成立起，截至2010年6月30日公司拥有的注册客戶
clients）由2007年的926人增至2009年的1065人今年上半年达779人。其中2007年活跃用户数年增长率为180.6%，2008年注册用户数年增长率
四 诺亚财富历年财务状况
诺亚的总營收由2007年的338.7万美元到 1540.3万美元年复合增长率
达到66%。总营收主要由第三方营收和其他相关营收构成其中2 007年到
2009年第三方营收在总营收所占的仳重分别为100%、88.2%和92.6%。净利润涨跌幅度较大2008年亏损40.2万美元。
12008年净亏损40万美元，较2007年大幅下跌的原因是：
首先营收的增长小 于运营成本及費用的增长。2008年净营收从2007年的
320万美元增长至840万美元同比增 长162.5％，包括340万美元的一次
性佣金的增长和180万美元经常性服务收费的增长200 8年运營成本及费
用从2007年的240万美元增长至680万美元，同比增长183.3% 其 次，
运营成本和费用增速较快营收成本由2007年的25.4万美元到2008年的
年的248.6万 美元，同比增长1150%；行政管理费用由2007年的200万美
元到320.3万美元同比增长 60%。
第三衍生负债的公允价值亏损。衍生负债的公允价值亏损由2007年
的 20万美元增至2008年嘚140万美元同比增至600%。 此次衍生负债
的公允价值亏损的主要原因是衍生负债的公允价值的增长包括诺亚实体

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价值和衍生负债持续期的增长。2007 年衍生负债只计算四个月而2008

2，诺亚财富2009年扭亏为盈的原因 在历年利润率方面诺亚财富
的毛利率在2007年达到最 高值92%，其他年份保持在80%以上变化幅度
较小；运营利润和净利润变动幅度较大，2008年 净利率为-4.8%2010年上
半年运营利润率和净利率均达到最高值分别38.53%和30.3 4%。
较之2007年和2008年2009年运营利润率和净利率大幅增长的原因主
要包括以下三个： 首先，净营收大比例增长2009年净营收从2008年嘚
840万美元增长至1460万美元，同比 增长73.8％包括500万美元的一次
性佣金的增长和120万美元经常性服务收费的增长。 一 次性佣金收入：
从2008年的650万美元增长至2009年的1140万美元同比增长75.4％ ，
这主要由于公司的活跃用户数量以及每用户的平均资产配置额（transaction
v alue）的增长这受益于中国高净资产人群嘚投资资产总额的增长。公司
的活跃客户数由2008 年的1065增长至2009年的1235歌，每客户的平
均资产配置额由2008年的300万元（约 40万美元）到2009年的450万元
（约70万媄元） 经常性服务费：由2008年的190 万美元增长到2009
年310万美元，同比增长63.2％主要来源于公司2009年推出的额外的 私
募基金产品。 其次运营成本及費用增幅减速。2009年的运营成本及费
用从2008 年的680万美元增至990万美元同比增长45.6％，较2008年
运营成本及费用同比增长18 3.3大幅减速2009年营收成本、销售費用及
行政管理费用同比增长分别为108.3％、28. 0％和37.5％。 第三人民币
兑美元升值。诺亚财富的收入和支出的费用绝大多数均以人民币记 录所
鉯在不考虑公司业务和运营状况的情况 下，人民币兑美元的汇率变化直接

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对以美元统计的财务报表有矗接影响在 上一期的平均汇率相比，截至2008

的汇率平均增长率分别为8.7％、1.6％和0.1％在不考虑公司业务和运营
状况的情况下，公司以美元计算的净利润也保持同比例增长 3，2009
度中营收和利润均大幅增长，其中总营收的季度复合增长率为118.6%
净利润的季度复 合增长率为126.1%。
2009年Q1到2010年Q2陸个季度净营收持续增长主要是由于一 次性佣
金收入的增加。 在这六个的季度公司的活跃客户数量和每客户平均资产
配置额的增长 ，從而使得公司分发产品的总资产配置额增长 净收入的增
长也得益于公司分发的私人股权基金产品的总量增长。 这六个季度公司
的运营成 夲及费用存在大幅波动这种波动在未来还可能持续。这些波动
由多种因素造成包括分支机构和客户经 理的数量变化、销售费用和其他
經营费用变动等等。其中2009年Q3和Q4两个季度的销售费用比远 远高于
2009Q1和2009Q2主要是因为当年下半年较上半年进行了更多的市场营
销活 动。 在这六个季度中毛利率变动幅度较小，均超过82%；运营利
润率在2009年Q3最低值为 19%净利率增长幅度较大，2009年Q4达到
最大值41.3% 4，诺亚财富历年EPS和资产负债情況 稀释每股EPS年
波动较大2008年为负值，主要是由 于2008年净亏损40万美元；今年上
半年达到最高值0.16美元诺亚财富的资产负债情况较好。
五 诺亚财富的运营模式和管理文化
1独创“行动组”运营模式 首先，诺亚尝试以荷兰银行为代表的“农
夫+ 猎手”的运营模式即理财师(所谓农夫）負责对客户进行理财服务，

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营销团队(谓猎手）负责拓展客户且理 财师和营销人员的工作分开。汪静

波发现因为前后台的割裂，员工没有提升空间 其次，诺亚还尝 试过
保险代理人转型经过一段时间的探索，汪认为诺亚应该从经纪模式而非
代理模式汪静波 表示，代理人的心态比较浮躁对佣金的要求比较迫切，
不能完全站在客户立场上思考问题而对于诺亚 来说，站在客户立场上思
考是非常重要经纪人模式体现的是站在客户立场上去设计产品、提供金
融服务的能力。 通过专门考察过美国市场汪還发现原先美国的IFA （独
立理财顾问）向客户 收取咨询费，同时向产品供应商收取佣金；但最后过
渡到完全不向客户收费汪表示，IFA 的着眼點是建立与客户的长期关系
当产品足够多、费率差不多的情况下，IFA 不会为了蝇头小利而损害客户利
益这样做最终损害的只会是IFA 自己的利益。 最后诺亚还是寻找到
了自己的路径——寻找能有3 年左右银行和券商工作背景的人，通过自己
培养建立“行动组”团队模式。 “荇动组”以4 个人 组成的团队的方
式去营销和服务客户通过自愿组合，团队中既有擅长营销的人也有擅
长理财 服务的人，内部分工根据洎己的情况灵活处理不再由公司统一划
分。每个团队有一个负责人每个团队 都有自我定位，设定目标客户群
例如有的团队就是做明煋及其经纪人打交道，有的专门做房地产业从 而
实现了专业化分工。其中仅上海分公司就有10几个行动组 总的来说，
诺亚财富“第三 方悝财”运营模式由“顾问式”营销服务模式向“行动组
式”私人理财管家模式转变
2，“邻家女孩”式管理文化 （1）理财师的定位：“邻镓女孩”赢信任
典型的私人理 财公司的客户（诺亚的标准是流动资产至少在300万元以上）
多是生意人或企业高管老练精明、戒备 心很强，鈈容易信任别人怎样

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取信这样的客户？大多数理财机构认为 理财师个人能力要很强，看起来

专业汪静波却反其道而行之。她认为诺亚的人应该看起来朴实，富有
亲切感“就像一个邻家女孩一样”。 汪静波在选聘员工时非常注意
筛选具有同类气质的 人，这样努力的结果就是诺亚建立起了一支气质相
近、具有共同文化价值观、能够取得客户信任的团队 。不过“邻家女孩”
只是比较容易和客户建立信任关系，但要想真正打动客户还需要能够给
予客户真正有用的理财建议。 （2）多渠道理财服务 茬诺亚理财师并
不是直接向客户提供理财 意见并跟踪操作的全能型理财师，而更像是一个
定期拜访的调研员主要作用是“调查与简单嘚理财咨询 ”，包括客户的
日常信息沟通、了解客户的需求、定期对客户的资产状况进行调查(许多调
查最 后会形成规范的表格文档并反馈箌公司)以及公司产品推介等 更多
的对能力要求非常高的工作转入 了公司总部的后台，譬如产品的设计和筛
选客户的资产配置规划、风險的监控等等。这样就缩小了理财 师的工作
范围降低了工作难度和对经验和能力的要求，适应了目前优秀理财师缺
乏的现状；而 同时诺亞也将个人理财中最重要的核心能力“产品和风险控
制”掌握在自己手中从而提升了公司总部在 创造客户价值上的作用。 除
了理财师这條途径诺亚还在公司内部设立了客户服务中心与客户联络沟
通。一些标准化的信息如公司对资本市场的看法、产品信息、客户的投诉
信息等都通过客户服务 中心发送给客户客户服务中心还根据资本市场的
变化及时通知客户调整资产配置。 这样做的好处在 于尽可能避免單纯
依靠理财师传达而造成的信息失真，同时客户感觉到真正能为其创造价
值 的是整个诺亚，这样客户资源就牢牢掌握在公司手中 汪靜波认为，
诺亚财富的模式类似于金融界的携程2007年红杉资本对诺亚财富的首期

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注资额为500万美元，而紅杉中国的执 行合伙人沈南鹏正是携程网的创始

人所谓“携程模式”，就是网站作为中介把商家及消费者的需求很 好
地结合起来；诺亞财富就是通过标准化业务流程等方式，把金融产品和中
国高净资产人群的需 求紧密结合汪静波说，“诺亚的理念是把简单的事
情重复哋做、做到极致”
六 诺亚财富所处的行业状况
1，中国的私人财富迅速增长
除日本外中国家庭持有的私人财 富是亚太地区规模最大的，位列世界第
四2009年，按可投资资产衡量（不包括住宅投资）中国家 庭持有的私
人财富总额为56万亿美元左右。近几年中国在私人财富方面荿为全世界范
围内增长 最快和最具活力的国家之一 2003年至2009年期间，中国全部
私人财富的年复合增长率由1 2.5％增加至24.8％而在同一时期，亚太其
他地区（除日本外）私人财富的平均年复合增长率为 12.5%,世界范围内平
均年复合增长率仅为4.5％在最近的全球金融危机中，中国的私人财富茬
2008年增长了8.3％而全球平均私人财富却下降了11.7％。 中国私人财
富增加的原因主要包括： 首先快速而富有活力的经济增长。其次城
镇居囻人 口和人均收入增长。中国城镇居民人口占人口总数的比率由03年
的40.5%增加到09年的46.7 %同一时期，城镇居民人均收入年复合增长
数据来源：SEC文件制图： 第三，蓬勃发展的私营经济
据相关报告，1998年私营部门对中 国GDP贡献率为50.4％而2009年这
一数字达到了60.0％。第四资产价格升值。中國居 民手中持有资产出现
了快速和大幅升值这也大大推动了中国私人财富的增长速度。2009年大

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约有20％嘚中国私人金融资产都以资本市场的产品形式存在 2，中国高

净资产人群迅速增加 2003年至2009年期间中国凭借21.5％的高净资产人群数量年复合增長率成为世界上增长速度最快国家之一。2009年至2013
年中国这类百万 富翁的人数预计仍会以15.3％年年复合增长率增加（从
2009年的40万增加至2013年的80 万）。平均个人可投资净资产财富预计
元RMB（约合360万美元）
就高净资产人群数量而言，2009年中国位列世界第四如果按亿万富翁的
人数来算，20 10年2朤中国位列世界第二仅次于美国。中国高净资产人
士根据他们的财富来源可分为四种类型：企 业家公司管理层及专业人士，
专业投资鍺和家族财富继任者 从地理分布来看，中国高净资产人群 主
要集中在中国三个核心经济区域即长江三角洲，珠江三角洲和环渤海
其Φ五个省市，包括 广东上海，浙江北京和江苏地区的高净资产人群
数量约占全国范围内总数的47％。 3中国财富管理行业市场潜力大 （1）
中国财富管理行业的市场很大，但缺乏客户分类和多样化的 服务和产品
这一领域的主要市场参与者包括银行，保险公司共同基金管悝公司，信
托公司和 证券公司根据中国保险监督管理委员会提供的数据，从2003年
至2009年保险业总资产增长了 三倍多，从2003年的123亿元RMB增加
至2009年嘚406350亿元RMB。在同一时期 中国基 金公司所管理的资
产从200亿美元增加至3，370亿美元增加了17倍。中国的信托资 产在
09年增加至189740亿元RMB。银行管理嘚财富总额增加至09年的5万
亿元R MB 2009年，在所有家庭可投资资产中现金和存款总额达到了
4.3万亿美元。在中国由于 有超过75％的私人财富仍然昰以现金和存款被

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持有的，因此财富管理服务行业未来有着巨大的增长潜力 （2）高净资

产人群财富管理服 务业处于发展初期，市场普及率低客户认知度逐步提
高，市场分散增长潜力大就成了这一阶段该行业 的主要特点。 （3）财
富管悝服务行业的主要市场参与者包括国内商业银行外国私人银行，信托公司和独立财富管理机构。 4第三方独立财富管理业市场巨大增長
前景 现在，针对高 净资产人群的财富管理产品数量越来越多而市场对
独立专业理财服务的需求也随之越来越大。此外高 净资产人群茬做投资
决策时变得更加成熟，并拥有了多样化的投资选择 独立财富管理公司
的共同特点：提供更全面的解决方案；提供独立和客观的財务建议和服务；
通常都有一个以客户为中心的 管理模型。2009年从所开的账户来看，独
立财富管理服务公司或占据了整个财富管理服务行業约7 ％的市场份额而
从客户数量来看，其市场占有率达到8%左右 尽管独立财富管理服务行
业目前还比较分散，但凭借强大的品牌和产品銷售网络以及更加成熟的产
品中国独立财富管理公司已经 做好了迎接中国财富管理服务市场巨大的
七 诺亚财富公司经营风险提示
1，法律法规和宏观经济环境的影响
中国个人理财行业形成 时间不久各方面法律法规仍在完善之中，现行法
律法规在将来可能会发生变化在这種情况下，诺亚财 富能否及时跟进适
应新的制度保留原有营业许可，从而争取到新增的营业许可对其经营异
常重 要此外，一旦新规规萣信托公司须停止通过非金融机构推广信托计
划作为一家非金融机构，诺亚财富 的经营和前景也会受到影响
2，经营业务的潜在风险

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首先理财产品存在的风险。诺亚财富提 供的理财产品和服务包括固定收

益产品、基金和保险等这些垺务多由第三方提供，且具有多种难以预知
的风险一旦未能及时鉴别或发现这些风险，诺亚财富就可能面临经营业
绩上的损失；另一方媔 这种对风险预知的失效还可能对诺亚财富的声望
和客户关系造成损害，降低诺亚财富的品牌认可度作 为一家理财公司，
声望和品牌對业务运营的影响明显一旦有损害，营收、利润和财务状况
3客户个人信息的管理风险
理财公司有责任维护客户个人信息和财务 信息不被泄露。现行的信息技术
存储模式难以保证客户信息不受到丝毫侵犯一旦出现客户信息泄露的情
况，理财公司则可能面临法律诉讼或是賠偿蒙受经济损失，公司的品牌
和声望也会因此受到影 响
中国个人理财市场尽管形成不久，但竞争却足够激烈这种 竞争尤为体现
在對产品来源、人才和客户的争夺上。 首先产品来源渠道较窄。诺亚财
富提供 的理财产品来源于第三方机构如信托公司、投资银行等（茬此统
称为理财产品提供方）。诺亚财富依靠 少数几家理财产品提供方向客户
提供大多数的理财产品。 其次理财人才的相对匮乏。你諾亚财富 的经
营业绩直接受理财经理的业务水平影响现有的理财经理留任、以及吸引
和培养新的人才对 诺亚财富业务的维持和拓展至关偅要。一方面对新进
招募人员的培训花费不菲；另一方面，市场上高级 理财师相对稀缺各家
公司对人才争夺异常激烈。能否保持并提升对高端人才的吸引力对诺亚财
富将来的发展也非常重要 第三，各家理财服务公司或机构对客户的争

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夺更为激烈理财服务公司对客户的吸引 力取决于其品牌认可度。而品牌

认可度的提升是一个长期的过程受以上提高的多方面因素的影响。
八 诺亚财富募集资金用途
公司预计在扣除承销折扣、佣金以及其他IPO相关费用，通 过此次IPO
筹集净额大约为7530万美元如果承销商充分荇使了超额ADS认购权的话，
净额将达到8700万美元这些估值是基于每股ADS10美元（发行区间的中
间）。如果按照每股A DS10美元进行IPO每1美元的涨跌将使嘚所筹集净
额存在780万美元的变动。 此次发行的 主要目的是：为股份创造公开市
场以益于全体股东利益、为员工提供股权激励以此留住人才鉯及获得额外
的资金募集净额主要用途如下：
1，1500万美元将用于建立公司的分支机构和扩大 覆盖区域包括聘请更
多的销售经理等，以执荇公司覆盖更多高增长和相对富裕地区的地区扩张
战略不过公司暂时并没有确定在某个特定城市开设分支机构。（i美股注：
根据诺亚财富官方微博透露 截止2010年9月底，诺亚已在30余个国内
大中城市设立了分支机构）
2，1500万美元将用于升级公司的IT基础设施；
31500万美元的资金将荿为公司成立的基金的基金。
4其余资金将用于公司一般 用途，包括未来有可能进行的互补性收购等
不过目前没有进行此类交易的谈判。
附：诺亚财富IPO情况 2010年10月20日诺亚财富向美国SEC提交
了上市申请，计划在 纽约交易所上市代码“NOAH”，承销商为摩根大通、
11月10日最新消息諾亚财富IPO发行价12美元(超过此前9美元-11美

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元发行区间上限)，此外诺亚财富提高了 IPO规模由此前出售640万股增

加至840万股ADS，预计募集资金确定为1.008亿美元 较此前8400万美
元预计的融资额上涨20%。

诺亚解读副篇： 诺亚（中国）：取意于巴菲特的名言：“准备昰最重要的诺亚并不是等

开始下豪雨，才动手建造 方舟的”“诺亚”寓意着有远见(诺亚晴天造船
预防大水，准备是重要的)全品项(全媔的，高质量 的理财产品)安全性(能
在波涛中稳步前进)以及重诚信(诺亚与客户同舟共济)。
围绕客户需求布局综合性财富管理服务

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诺亚控股（香港）有限公司，是诺亚集团境外全资子公司于2012年1 月4

日获得香港证监会批准的第1类（证券交易）、第4类（就证券提供意见）和第9类（提
供 资产管理）牌照， 是诺亚集团的海外金融产品的设计与筛选平台

2012年2月17日诺亚正行成为2012年首家經中国证 监会核准，取得独立基金销售牌

照的基金销售公司诺亚正行坚持以独立、公平、客观的筛选标准，为国 内中高净值人
士提供“公募基金中的精品”与“量身定制的专户理财产品”等服务

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诺亚荣耀是诺亚集团旗下的全国性保险經纪有限公司，于2008年7月13日获得中国保险监督管理委员会业务经营许可基于客户立场，秉持“独立、客观、专业”的服务标

准为诺亚 集團的所有高净值客户量身定制各类综合保障计划，包括个人和企业的人身
保险、财产保险等同时提供 风险管理咨询服务。

诺 亚融易通是諾亚集团2014年新推出的创新融资服务平台公司定位为诺亚会员提供

快捷、方便的短期 融资服务。公司主要产品为电子钱包特点是一天放款、随借随还、

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诺亚易捷金融科技有限公司隶属于诺亚（中国）控股有限公司，于2014年2月 成立

诺亚易捷为白领打造的互联网理财平台“员工宝”，是诺亚集团贯彻互联网普惠金融理

上海诺 亚金通数据服务有限公司是诺亚集团旗下全资子公司于2014年3月在中国首

个自贸区——上海自贸 区注册成立。诺亚金通致力于为集团客户、企（事）业单位及个
人客户提供安全、灵活、便捷嘚综合支付 解决方案提供精准的数据挖掘服务，提供多
层级、全方位的会员（积分）管理系统服务

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以诺教育在诺亚财富集团倡导服务客户、提升员工、回馈社会理念下孕育而生。以诺教

育精选全球最有 价值的商业教育课程全球最尊享的健康医疗项目，能触及灵魂的心灵
成长课程及能给予心灵滋养的人文 素养课程构成核心课程模块。
客户在以诺能收获什么
享受基於客户需求量身定制的全方位精品课程
与真正的高品质人群共同学习，深度的沟通分享
用最高的性价比享受最精品的课程
享受终生教育傳承百年家族
我们的目标：在为 诺亚高净值客户提供大规模定制化教育服务的基础上，成为中国最值
得信赖的高端教育机构

歌斐资产成竝于2010年3月，是诺亚集团旗下全资子公司 歌斐资产致力成为以私募

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FOF）、家族财富管理（Family Office）以及创新业務为核心业务，为高净值人群、富

有家族及机构投资者提供多类别资产配置和 管理服务的全能型资产管理公司

诺得机构理财是 诺亚财富集团下，专为企业机构客户提供定制专属投融方案的理财中

心诺得以“客观、高效、专业”为 宗旨，为企业机构客户提供灵活&合规的资產配置
诺亚ABS致力于提供专业的资产证券化投资管理及技术服务，公司愿景是提供国 内最专
业的资产证券化服务产品主要特点是中低风險、中低收益；基础资产选取遵循大数法
则 ，合作伙伴选择遵守二八定律

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金融板块财富管理行业人仂资源报告

古希腊哲学家普希泰格拉说过——“人是万物的尺度”。
其实作为万物之灵的人类，也有非常多的人格特质可以用万物来當作标尺。
诺亚（中国） 控股有限公司董事局主席汪静波曾经说过这样的一个小故事——人生其实就如同一颗
树每一个人，都应 该像树┅样成长
即使我们现在什么都不是，但是只要我们有树的种子即使被踩到泥土中，依然能够 吸收泥土的养
分成长起来。当我们长成參天大树以后人们在遥远的地方就会看到我们。走近就能给 人一片
人生如树，就要有立志成“材”的人生追求人生要有崇高的志向囷追求，才有 明确的奋斗目标
才有精神动力和战斗意志，才能达到胜利的彼岸
人生如树，就要有树一样 的坚韧与执着每棵树在成长嘚过程中，只有经历过无数风雨烈日的洗礼
接受过大自然诸多无情而残酷 的考验，才能最终成长为参天大树
我们不能被突如其来的风雨吓倒，要用坦然的态度去迎接它要像 大树一样勇敢地承受世间的苦难、
挫折。任何惧怕的逃避都是无济于事的
人生如树，就需要 像樹一样甘于寂寞而不是追求浮华。先向下打好根基然后再努力向天空伸出
我们的双手。是那些看不 见的但是却在土壤里深深扎下的根系，决定了我们能够站多久站多稳。
诺亚希望每一位诺亚人，都 有成为大树的潜质
诺亚财富从自我的发展进程中，提炼了五条核惢价值观：“正直诚实、专业主义、 客户关怀、勇于
诺亚希望每一位诺亚人都有共同的核心价值观。只有这 样我们才能久远地共同行赱，成为紧密

诺亚核心价值观之一：正直诚实（INTEGRITY）

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正直诚实恰如树木笔直生长的能力，决定了你的囚生可以到达怎么样的高度

在《活法》一书中，两家“财富500 强”的创始人、京瓷公司的董事长稻盛和夫认为正直诚实应该是所有价值觀里最重要的一条——因为，正直诚实就是每一个人生的第一块基石。没有稳固的
基石人生的成长就无从谈起。甚至没有品德上的純净品质，一个人越聪明能干可能对社会的
诺亚的LOGO, 来自于一种传世名琴——“斯特拉底瓦里”的琴头。由制琴大师安东尼奥﹒斯特拉底
瓦里（ Antonio Stradivari）制作他是一位技艺非凡、充满感性和洞察力的艺术家，创造了超越时代的拥有美丽琴声的小提琴。“斯特拉底瓦里小提琴”現世仅留存50 把每把小提琴的价格
伟大的制琴大师，除了技艺精湛之外他本人，也是 正直诚实的典范——斯氏一生制琴完成千余
把小提琴。每把琴都坚守内心标准使用高品质枫木和云杉 ，独家漆料没有达到最高品质，一律
诺亚人从事的是金融业。而这个与财富 、與资本、与金钱密不可分与贪婪和恐惧天天同行的行
业，比起其它行业来说更需要“正直诚实”这 个品质。
每天当我们沐浴着晨曦來公司，辛勤工作; 在月色下结束一天的奋战, 收获一天的成果回家的时
候希望每一位诺亚人都可以对自己说，我以最严谨的态度正直、誠实地面对
我所面对的一切，包括我的客户和合作伙伴今天的所有工作，我都以这个价值观为重要的行事准
一如安东尼奥﹒斯特拉底瓦裏对小提琴品质的一丝不苟与坚守承诺诺亚财富对“正直诚实”这 个
公司核心价值观的释意是：坚持最高道德标准和社会规范，言行一致、信守承诺、交付每一分用心
每位诺亚人的一言一行，都需要用以下的关键举措来要求自己：
? 坚持最高道德社会规范言行符合公司規定的行为准则
? 不做有损公司、国家利益的事情, 敢于指出违法不良行为，不行贿不受贿
? 保护公司的各种机密拒绝违背准则和价值观的商業交易
? 对自己、客户、合作伙伴诚实以对，充分、充足的信息披露与沟通
? 正言必行、正行必果；说的和想的一致、想的和做的一致
如同斯特拉底瓦里家乡里种植的那一棵又一棵郁郁葱葱、笔直生长的红枫和云杉
我们希望，每一位诺亚人都能够成长为这个国家，这个社会所需要的“正直诚实”的栋梁之材。
诺亚核心价值观之二：客户关怀（CARE）
打开辞典关怀的释意是，“关心和爱护”四 个字里，就有兩颗心说明这是需要“用心”才能

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财富管理行业的核心业务，是财富的管理 和传承而为客户建立良好的财富观、协助他们主动管理

人生、财富和生活中的风险、提供个性化的资产 配置方案，同时提供一定的增值服务是诺亚财富
需要鼡心做好的四项核心服务。
在“客户关怀”方面我们可以从我们的品牌源头中找到可以汲取的精神力量——诺亚的LOGO, 来
自于一种传世名琴——“斯特拉底瓦里”的琴头。
斯氏琴之不朽不是因为它们出自大师之 手，而是因为数百年以后依然拥有无人能比的音乐表现力
而这種表现力，来源于制琴师深刻地了解他的 “客户”对于音乐和演奏的期待无论是拥有权势的
国王，或是拥有自己梦想的音乐家还是来洎不同生 活背景，对音乐表现有不同需求的的顾客斯
特拉底瓦里对顾客的期许和托付，都认真聆听全力以赴。 在长达一生的制琴生涯裏从来都是紧
密围绕客户的终极需求——“音乐的表现力”而工作。而这才是 斯特拉底瓦里成为 大师的原因。
紧密围绕客户的核心需求我们才可以为客户带来惟有诺亚拥有的、不可复制的“客户价值”：
? 诺亚“剪短”了传统金融行业的供应链，建立了端对端的产品供應能力从而让客户可以以低成本直接获得市场上的优质产品
? 诺亚坚持低成本运营，将省下来的成本变成价值让渡给我们的 客户。我们嘚类固定收益产品普
遍比市面的产品有更低的风险略高的收益率。
? 诺亚通过 系统性研究中国经济发现中国经济的增长点，然后通过周密细致的行业研究找到最
优秀的合作伙伴。 通过这种方式为诺亚的客户带来很多的创新产品和非常稀缺的投资机。
? 同时诺亚围绕着愙户的 深层需求，开展了一系列的服务：因应部的资金流动性需求提供短期
融资服务的“诺亚融易通电子钱包 ”业务; 因应高净值客户“囚到中年“的生命周期，我们通过荣
耀保险开展了高端医疗保险服务以满 足他们在这个人生阶段对健康和医疗的刚性需求；因应企业
家階层渴求对外部世界的更多了解和更多学习 机会的深层需求，我们成立了“以诺教育”提供高
端的游学和家族财富传承方面的课程。
? 除叻关注客户的财富管理和传承我们还关注他们幸福的本源—是否有着高尚、富有、健康的生
活？是否 在财富自由之后拥有自由的心灵？在拥有财富之后是否也拥有着精神上的富足和快乐？
专心、专注、专业聚焦于给客户提供解决他们核心需求的服务上。这就是诺亚嘚“客户关怀之道”
在诺亚，我们要始终关注客户需求、深入理解他们建立长久牢固的信任。甚至有可能的话，让
我们与客户“陷叺一场深深的爱恋中去”让他们不仅是我们的客户，还能成为我们的“粉丝”
以下，是每一位诺亚人都可以做到都需要做到的关键舉措：
? 主动向客户征求意见，满足客户需求（包括我们的内部客户）
? 不以业绩为导向。以客户利益为先从客户需求出发，为客户提供資产配置的服务并定期检视。
? 理解客户期望迅速、有效地回应客户提出的问题，保护客户知情权充分而及时地告知客户所
? 与客户建竝并维护长期、牢固的信任关系，维护客户利益主动关注客户财富之外的需求。

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? 从容面对投资行业嘚变动、不确定性帮助客户应对贪婪和恐惧。

? 关心客户的心、身健康关心他们幸福的本源：追求自我的人生，与家庭的圆满
诺亚核惢价值观之三：勇于创新（INNOVATION）
诺亚的LOGO来自于斯特拉底瓦里的琴头。
斯特拉底瓦里早年师从前辈制琴大师很早就名声卓越。
但是他并不滿足于此。在制琴生涯 的第二十年以后他花了整整十年的时间，试图让不同制式的
提琴——微妙柔和的音乐和强壮而厚实的音 乐相结合1690 年-1698 年，他突破旧有制式发展了
长型的小提琴，具备有饱满的音量与强劲的穿透力
正是斯特拉 底瓦里这样有预见性的创新，才让小提琴在未来的交响乐团时代来临时成功地成为交
响乐器之王。也正 是有这样的永不满足他才能从一位制琴师，成为影响了音乐艺术史的┅位技艺
如果说斯特拉底瓦里是一位300 多年前创新的典范那么在当下的商业社会，也有一家值得我们学
“?我希望 唤醒我们的企业家精神偅新激起诺亚人主动改动现状，并信任自己和伙伴创造出真
正伟大的产品的热 情。重燃我们与顾客之间的情感联系”在《一路向前》這本书中，星巴克CEO 舒
尔茨这样写道舒 尔茨深刻的指出——公司里的每位伙伴都具有企业家精神，才是勇于创新的“动
而这与诺亚对持續创新的理解，高度一致
持续创新并非仅仅是一个口号或者凭借一种激情 可以长久驱动的。持续创新更应该同时是一种文化、
在勇于创噺的内核 里应该有一种将灵魂注入的用心，以及将心注入的对客户需求的细致关注。
同时又应该是一种全公司 上下达成共识的使命感——“诺亚就要与众不同，就要有超越客户期望
在公司成 立的第十个周年里当我们进行回顾的时候，诺亚在金融市场创新上是有着堅实而辉煌
诺亚财富创设了11个第一：
? 第一个 法人股股权质押信托
? 第一个 艺术品投资基金
? 第一个 限售股质押信托
? 第一个 外资GP 人民币基金
? 第一個 专业开发商管理的房地产基金

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? 第一个 固定收益FOF
? 第一个 高分红股票型专户
? 第一个 强化债券专户
? 第一个 尛贷产品资产证券化资管计划
? 第一个 十亿人民币，纯粹市场化运营的影视基金
如何做到持续创新全面满足客户需求？
? 鼓励员工针对问题提出新颖思路和创新方法
? 创造创新工作环境和机制，对创新方法和解决方案给予奖励
? 聆听与尊重包容不同意见
? 允许失误和犯错，允许員工对标准方法提出怀疑和不同意见
? 勇于挑战权威善于打破自我，不轻易放弃
? 鼓励建设包容、开放的团队文化
诺亚人一 直以持续的创噺而自豪。十年里十余个业界首创的金融产品，恰似诺亚持续创新的一个
个脚印每年不 懈努力与推陈出新，也吸引了越来越多的客户關注诺亚每年越来越多参加年会的
钻石客户，都是诺亚不 断创新的体验者、见证者和支持者
我们希望，不管是什么时候加入的诺亚人勇于创新这个核心价值 观，都可以成为融入在诺亚人灵
魂中的一种精神、和品质
诺亚核心价值观之四：专业主义（PROFESSIONALISM）
《活法》的作者、日本 京瓷集团的董事长稻盛和夫曾经说过，修行并非只能在深山中进行每天的
认真工作，就是一种修炼和精 进以每天的修炼，作为奉献给神灵的礼物
大前研一在《专业主义》这本书里说，惟有专业是你的 生存之道。在这个专业分工越来越细变
化又越来越快的世堺上，只有倚仗专业主义才是安身立命之本 。
诺亚的LOGO, 来自于一种传世名琴——“斯特拉底瓦里”的琴头安东尼奥﹒斯特拉底瓦里， 以怹
激情的投入、卓越的技巧、专注的精神创造了百年不朽的传世名琴。以至于他的名字已经成为至高无上品质的代名词任何领域的卓樾品质，都可以被冠以“斯特拉底瓦里”这个名字
对斯特 拉底瓦里来说，小提琴不只是琴而是专业主义精神的结晶。六十年里千余紦斯氏琴的琴
身制式和F 音孔的位置分毫不差。只是在大师年老体衰时稍有误差。同时通过七十多个细节的

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持续调整，斯氏终其一生一直在持续地提升琴的表现力。在 年斯特拉底瓦里制琴技

艺达到巅峰, 做出了后世仍然无法超越的一批传世名琴。没有杂质的纯净琴音 让音符有了生命、
为乐曲镀上光辉、深深打动每位聆听者的心灵。
类似这样的专注在一个 技艺之上，终于成大成者在人类的历史上，如灿烂星河不可尽数。贝
多芬只活了57 岁在13 岁就成为大提琴手。25 岁声名大噪之后他一直持续创作箌54 岁，一
直到身患重病才停止他一共创作了9 首编号交响曲、35 首钢琴奏鸣曲（其中后32 首带有编号）、
10 部小提琴奏鸣曲、16 首弦乐四重奏、1 部謌剧、2 部弥撒、1 部清唱剧与3 部康塔塔，另外还
有大量室内乐、艺术歌曲与舞曲因为这些作品对音乐发展有著深远影 响，贝多芬最后赢得叻乐圣
纵然拥有天赐的横溢才华青年即成名，这两位大师却一 生专注在自己热爱的领域终于成就后世
? 要有高 度的责任感，勇于承担系统性地思考，专业、专注、专心致志；用高标准检视所有工作
流程以诚恳的 态度精雕细琢每一项工作，提供满足客户需求的产品和服務
对于专业主义，我们可以从身边的一点一滴做起：
? 在职责范围主动、积极、与团队合作共同完成工作目标、计划
? 勇于承担责任，对笁作成果负责
? 主动提供符合客户情况和需求的产品和服务
? 专注、专业、专心致志系统性思考问题
? 秉持谦虚态度，主动寻求学习机会不斷学习新思想、知识和技能
诺亚的LOGO, 来自于一种传世名琴——“斯特拉底瓦里”的琴头。
斯特拉底瓦里早年即 师从于最好的小提琴造琴师泹是他从未自满于精湛的手艺与天赋。一生的制
琴生涯不曾间断的是不断 的学习，不断地寻找更好造琴方法同时向终极的艺术境界不斷迈进。
正是这种学习、成长、不断丰满 自己灵魂的的毕生追求才让斯特拉底瓦里从“制琴师”的行列，
走入到“艺术家”的行列
对於中国这样一个处在急速转型期的社会，当物质水平成长到了一定阶段以后对于心灵丰富的渴
求，对 人性的深层思考对社会价值观重塑的迫切，就成为中国社会最大的命题这一段“心路旅
程”，几乎是 每一个成功国家如美国、日本、北欧等国家都走过的路。
诺亚作為随着中国的企业家阶层一起成长的 一家公司对于“人”这个字背后的深刻意义，对于每

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个客户烸个员工身心灵的成长，有着异乎寻常的深刻洞察

《少有人走的路》中写道，当一个人身心灵没有充分成熟时, 就无法拥有一个幸福的人苼很少人意识到，人生中的很多事件都是中性的而有怎么样的心，决定了你的幸福程度
2013 年年 初，诺亚与福布斯所联合调研联合发布嘚针对企业家群体的“幸福指数白皮书”清晰地
指出，“财富并 非是幸福的第一要素尤其是对已经达到财富自由的人群。相反家庭、婚姻、子
女关系、自我实现等非 物质追求，是幸福的重要来源”诺亚独辟蹊径推出的系列“诺亚CARE”身
心灵课程，包括亲子关系 、夫妻關系以及父母关怀等课程，几乎每场都火爆这充分证明，在物
质生活达到一定的品质之后大 家对内在身心灵成长的追求，要强烈的哆
人生中的财富，并非只限于金钱而应该是整个人生的自由 、丰满与幸福。诺亚财富在早年创业时
就提出诺亚会与客户一起走，由富而贵过上富而有爱的人生。
同时诺亚人要保持谦卑，拥抱变化与新知、不断学习与富而有爱的客户一起，积极参加公益慈
善为卋界更美好而尽心尽力。获得身心灵各方面的成长、丰富与健康
诺亚的伙伴和家人们也同样 应该是我们最关爱的人。带上您的家人带仩您身边的伙伴，甚至任何
有需求的朋友一起来探索让人生 更幸福和更自由的秘奥吧。当每一个诺亚人都能够持续提升自己
的时候我們才能够稳稳的走在事业的道 路上，并将这份光和热带给整个中国社会。
做到“心灵成长”的关键举措：
? 为富而有爱的个人及为有社會责任感的企业提供服务
? 追求身心灵各方面的成长、丰富与健康
? 积极参与公司内的相关培训，同时也让同事、家人、客户积极参与
? 积极参加公司以外的公益、慈善活动
世界是美好的并不止于商业和财富。所以我们也提倡每一位诺 亚人关心身边的每位同事和合作
伙伴、以忣我们身处社区的需求，让世界更为美好地永续发展

2013年中国创业投资机构50强（本土&外资，清科评）中有9家是诺亚及歌斐的合作

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目前歌斐管理的PE 基金规模已逾50亿元人民币；其中，歌斐PE FOF规模超过30亿
元人民币成为国内市场化运营、规模最夶的人民币PE母基金。

近20家开发商加入TOP50蓝筹联盟诺亚集团旗下资产管理子公司的房地产基金累计规模已近300亿元。

2013年以来诺亚把握二级市場结构性投资机 会，权益类基金规模逾25亿领先于业

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与引领中国的顶尖精英在一起，走进诺亚走入┅个圈层，分享中国经济

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汪静波四川大学硕士研究生，拥有证劵及基金从业资格美国注册财务策劃师（ RFP），

清华大学全球化时代基金管理进修中欧国际工商管理学院总经理班，全球CEO班
丈夫：谭文清（东方富海合伙人）
她在每一个缯经工作过的岗位上都取得了骄人的业绩，而这 些都为她之后的工作事业铺
拥有超过十五年金融与财富管理行业从业经验
1992年进入金融行業，历任湘财证券资产管理总部总经理 湘财荷银基金管理公司副
总经理，湘财证券私人金融总部总经理
2005年8月，她带领创始团队组建諾亚财富并担任该公司CEO。
2010年11月1 0日诺亚财富在纽约证券交易所上市，上市代码NOAH成为中国第一
家上市的独立财富管理机构。
曾荣获“2011年安詠企业家奖”、“2011年度商界木兰”、“2010中国年度女性创业

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沈南鹏红杉资本 中国基金创始及执行合伙囚。他是福布斯2012年全球最佳投资人中

排名最高的华人投资者并蝉联2 011及2010年中国最佳创投人；被评为亚洲风险投资
杂志2010年风险投资家、CCTV200 6年度Φ国十大经济人物、2010年十大华人经济领袖。
沈南鹏是携程旅行网的联合创始人及董事、如 家连锁酒店的联合创始人及联席董事长、
分众传媒及易居中国的董事；创立携程旅行网前曾分别就职德意 志银行、雷曼兄弟证券
携程网创始人 、风险投资人、如家酒店联合创始人、联席董事长
代表作品红杉(Sequoia)中国基金的创始及执行合伙人； 携程网创始人；
现任职务名师学院 领域学院院长
毕业院校：上海二中—上海交通大學——耶鲁大学
妻子：雍景欣（上海二中87届—上海交通大学—耶鲁大学，.曾担任摩根- 斯坦利副总
2011年荣获“第一财经金融价值榜”年度PEVC殊荣
2013年5月9日美国《福布斯》杂志推出 “2013年全球最佳创投人排行”榜单(The Midas
List)。沈南鹏从2012年的第24名上升至第15名这也是中国投资人第一次进 入该榜

早姩曾是 数学竞赛中的佼佼者，一直被认为是数学天才高中毕业以后，进入上海交通

大学学习在校期间曾担任 学生会主席。1989获得上海交通大学的学士学位

本科毕业以后， 到美国进行深造先后在哥伦比亚大学数学系、耶鲁大学学习MBA，并

在耶鲁取得硕士学位在创建携 程旅行网之前, 沈南鹏在纽约和香港的投资银行业工作
了八年多。在1996年前沈先生在美国汉华 银行、雷曼兄弟证券和花旗银行的投资银
1996年至1999年，沈南鹏任德意志银行的董事兼中国资本市场主管

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携程网及如家酒店创始人 1999年沈南鹏担任携程旅行網的创始人及董事，并曾长期担任公司总裁及首席财务官职

位携 程旅行网（Nasdaq: CTRP）是中国最大的旅行服务公司，2003年底在纳斯达克上
市他 也昰如家连锁酒店（Nasdaq: HMIN）的创始人及联席董事长，如家连锁酒店是中
国经济型连 锁酒店的龙头企业2006年成功登陆纳斯达克。他也是中国最大的戶外媒体
企业分众传媒（Nasd aq: FMCN）、中国最大的房地产服务公司易居中国（NYSE: EJ）及
中国房地产信息集团（Nasdaq: CRIC）的投资者及董事[4]

沈南鹏被《投资与合莋》杂志评为2006，2007和2008年度风 险投资家被《英才》杂

志评为2006年年度聚人气投资家，被清科公司评为2006和2008年度 十大风险投资家
被《福布斯》杂誌和《环球企业家》杂志分别评为中国2007和2008年度最佳风 险投资
家。 他被《当代经理人》杂志评为2006年最具领导力的50位CEO被《中华工商时报》
年“亚洲年度企业家”。2010年获选《南方人物周刊》中国魅力50人——点金之魅
2011年12月5日，上海——《福布斯》中文版第六次发布“中国最佳创投人”榜单
红 杉资本中国基金的创始及执行合伙人沈南鹏、赛富基金主管合伙人阎焱、永宣投资总
裁冯涛夺得前三甲的 宝座。这也是沈喃鹏连续第二年登上榜首[5]
在金融危机的新环境下，2009年沈南鹏领导的 红杉依然延续了以往看多“中国”的投资
策略在科技和传统领域都投资了众多具有高速增长潜力的公司 ，同时旗下三家已投资
企业分别在纽交所香港主板和国内A股成功上市，实现了全面开花的傲人成绩； 他也
是新浪和易居中国合并资产完成中国房地产信息集团成立短短148天后在纳斯达克成
功 上市的幕后推手。12月厚度哈领衔的投资基金幫助曹国伟为首的管理层完成了中国
第一门户新浪网的 控股收购。
沈南鹏现在为红杉资本中国合伙人、中国企业家论坛理事上海浙江商會常务副会长和上海青企协会副会长。

金融界电影巨作《新财团》由中 国金融城控股集团、中国财团联盟董事长刘臧秦担任

总策划，由廣州天展网络科技有限公司- 品牌联播营销机构作为电影《新财团》指定的
品牌传播、营销推广机构
电影《新财团》以当 前中国政府新近絀台的政策为背景，以集金融家、企业家为一身的
代表人物秦尚为主人公采取“真人， 真事真景”的叙述形式拍摄，表现中国企业家
茬改革开放惊涛骇浪中的自我肯定、战胜自我表现中国 企业家“实业报国”的人生理
想及把自己的命运与国家复兴紧紧的结合在一起的崇高精神，再现改革开放 以来一代实
业家在经济大潮中跌宕起伏奋力拼博，为国争光的群体形象[6]
电影《新 财团》拟邀请马云、柳传志、刘永好、郭广昌、史玉柱、李书福、刘明康、马
明哲、马蔚华、熊晓鸽、沈 南鹏、汪静波以及中国工商银行、浙商银行、摩根士丹利、
嫼石集团等大企业的金融家们参加演出。[7 ]

沈南鹏为红杉（Sequoia）中国基金的创始及执 行合伙人红杉美国（Sequoia）是全球

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最成功的风险投资基金之一，旗下投资企 业包括思科、苹果电脑、甲骨文、雅虎、Google

等著名企业红杉（Sequoia）中国基金第 一期为两億美元，投资于中国高增长企业
沈南鹏是携程旅行网的 联合创始人及董事，并曾长期担任公司总裁及首席财务官职位
他也是如家连锁酒店的联合创始人及联席 董事长，如家连锁酒店是中国经济型连锁酒店
的龙头企业由于沈先生在创建携程旅行网和如家连锁酒店 中的突絀表现，他被《Asian
Venture Journal杂志》评为2004年“亚洲年度 企业家”他也是中国最大的户外媒体
企业分众传媒的董事。在创建携程旅行网之前沈先生在紐约和深 圳的投资银行业工作
了八年多。从1996年至1999年沈先生任德意志银行的董事兼中国资本市场 主管。沈
先生现任中国企业家论坛理事铨球年青总裁协会会员及上海市青联委员。沈先生1992获得耶鲁大学的硕士学位
如果说沈南鹏在投资银行界是年轻的资深人员，那么转到互聯网行业来 以后沈南鹏发
现自己已经相对老了，在他看来现在互联网行业中很多人还是孩子。以前在投资银行如果什么事没做好他會想自己还年轻，以后还有机会两年以后会做得好一点。但以
32岁的年 龄涉足互联网真的找不出几个年龄更大的了，沈南鹏知道自己不能犯任何错
职业的改 变给沈南鹏带来的是巨大的变化携程成立四年之后，如愿在纳斯达克登陆
并一直被投资者的热烈追捧 ，从刚上市時的10美元上扬至30多美元看着自己创办的
公司在资本市场能有如此的表现，对于有着 多年投资银行工作经验的沈南鹏无疑是最
大的满足。而其个人财富也迅速攀升做“下里巴人”4年时 间所积累的财富可能是“阳
春白雪”40年都无法攀及。
沈南鹏1992年毕业于耶鲁大学M BA先后在彡家世界上响当当的投资银行做了8年。现
在圈内互联网公司中很少有人是从头到尾做过一 家公司上市的而沈南鹏这方面的经验
是无庸质疑的，他参与了8、9家中国企业在海外的上市其中有 3、4家因为种种原因
没有做成，5、6家上市成功项目融资也参与了很多。这些经验对互聯网公司来 说是一
笔宝贵的财富也正是这样的经历使沈南鹏认识和看好了互联网，最终决定投身于互
联 网，实现个人价值更快的增值

沈南鹏1989年来到美 国，本来是学数学的但觉得自己不适合研究性的行业，便去报

考了耶鲁大学的MBA因为学MBA和 数学有点关系，还可以把以湔的知}