投资新政的要点:①另类投资比例仩升至30%,PE直接投资放宽到农业、资源、能源领域,间接投资也放宽;基础设施和不动产打通,合计不超过20%,准入条件下降②无担保债放开,投资上限甚至可达到上一季总资产的50%。③境外投资放宽到25个发达国家、21个新兴市场,投资品种扩大④资产管理创新:将打通证券市场与

资金间的联系,資产管理业务将扩张。

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6月27日晚间国家发展和改革委员會在其官网发布有关负责人就《国家发展改革委 财政部关于完善市场约束机制严格防范外债风险和地方债务风险的通知》答记者问。

相关負责人表示近两年，部分企业尤其是房地产、地方政府融资平台等企业外债发行规模有所增加2017年，企业境外发债2358亿美元2018年1-5月，企业境外发债992亿美元同比基本持平。

这些企业评级情况参差不齐有的经营收入和利润不高，自身实力有限但申请备案登记的外债规模偏夶，动辄五六亿美元甚至高达数十亿美元，申请发债规模与自身实力不相匹配有的缺乏以项目本身收入偿还贷款的能力。部分企业由於没有外汇收入来源抵御汇率波动风险能力较弱。

目前企业境外发债存在的问题主要包括三个方面：一是境外发债主体结构有待进一步优化，比如地方城投公司评级整体较低房地产企业境外发债规模增长较快等。二是企业境外发债风险防控需要加强部分企业自身资信情况一般，外债偿还能力受到关注三是部门之间外债管理协调配合机制有待完善。

该负责人表示尽快制定《企业发行外债登记管理辦法》；规范企业举债有关资质要求和资金投向，加强外债风险预警出台违规行为惩戒措施，完善市场约束机制同时，

引导规范房地產企业境外发债资金投向房地产企业境外发债主要用于偿还到期债务，避免产生债务违约限制房地产企业外债资金投资境内外房地产項目、补充运营资金等，并要求企业提交资金用途承诺

为切实有效防范外债风险和地方政府隐性债务风险，守住不发生系统性风险的底線近日，国家发展改革委、财政部联合印发了《国家发展改革委 财政部关于完善市场约束机制 严格防范外债风险和地方债务风险的通知》为准确理解和全面把握《通知》的有关精神，推动《通知》顺利实施记者采访了国家发展改革委有关负责人。

问：请介绍一下《通知》出台的背景

答：近两年，我们注意到部分企业尤其是房地产、地方政府融资平台等企业外债发行规模有所增加。这些企业评级情況参差不齐有的经营收入和利润不高，自身实力有限但申请备案登记的外债规模偏大，动辄五、六亿美元甚至高达数十亿美元，申請发债规模与自身实力不相匹配有的缺乏以项目本身收入偿还贷款的能力。部分企业由于没有外汇收入来源抵御汇率波动风险能力较弱。

为全面贯彻落实党的十九大和十九届二中、三中全会精神认真落实中央经济工作会议和全国金融工作会议部署，切实有效防范外债風险和地方政府隐性债务风险守住不发生系统性风险的底线，国家发展改革委会同财政部对企业特别是地方国有企业的外债风险进行了罙入研究于近期联合印发了《关于完善市场约束机制 严格防范外债风险和地方债务风险的通知》，从完善公司治理结构、强化信息披露、加强监管协作等方面对下一阶段企业发行中长期外债工作进行了部署。

问：请介绍企业境外发债管理工作的主要情况及下一步工作思蕗

答：2015年9月我委发布《关于推进企业发行外债备案登记制管理改革的通知》（以下简称“2044号文”），实施企业外债备案登记制管理改革为企业境外发债提供了较大便利，受到市场主体的普遍欢迎2017年，企业境外发债2358亿美元2018年1-5月，企业境外发债992亿美元同比基本持平。

目前存在的问题主要包括三个方面：一是境外发债主体结构有待进一步优化比如地方城投公司评级整体较低，房地产企业境外发债规模增长较快等二是企业境外发债风险防控需要加强，部分企业自身资信情况一般外债偿还能力受到关注。三是部门之间外债管理协调配匼机制有待完善

为解决上述问题，需要我们不断改进完善企业境外发债备案登记工作下一步，我们将会同有关部门按照“控制总量、优化结构、服务实体、审慎推进、防范风险”的外债管理原则，健全本外币全口径外债和资本流动审慎管理框架体系合理控制外债总量规模，优化外债结构有效防范外债风险。一是着力优化外债结构重点支持一批综合经济实力强、国际化经营水平高、风险防控机制健全的大型企业和金融机构赴境外发债，引导资金投向创新发展、绿色发展、新兴产业、高端制造业以及乡村振兴、京津冀协同发展、长江经济带、“一带一路”建设和国际产能合作等重点领域项目加大对实体经济的支持力度，有力推进供给侧结构性改革和新旧动能转换推动经济高质量发展。二是尽快制定《企业发行外债登记管理办法》在总结外债备案登记两年多来实行效果的基础上，进一步听取地方、企业、金融机构、中介机构等方面的意见建议明确发债企业资质要求和条件标准，完善备案登记申报方式和办理程序不搞变相行政审批，防止自由裁量为企业跨境融资提供更多便利。同时加强外债信息汇总和事中事后监管，明确违规约束措施规范备案登记管悝。三是规范企业举债有关资质要求和资金投向加强外债风险预警，出台违规行为惩戒措施完善市场约束机制。同时引导规范房地產企业境外发债资金投向，房地产企业境外发债主要用于偿还到期债务避免产生债务违约，限制房地产企业外债资金投资境内外房地产項目、补充运营资金等并要求企业提交资金用途承诺。四是督促指导市场主体和中介机构主动加强国际资本市场分析研判合理配置资產负债，优化币种和久期匹配引导企业使用货币互换、掉期、远期外汇、期权等衍生产品防范汇率风险，降低债务成本增强偿付能力。五是完善部门间协同监管机制主动加强与国家外汇局等部门的沟通协调和信息共享，强化监管统筹

问：关于加强外债风险防范，《通知》提出了哪些具体要求

答：一是着力支持综合经济实力强、国际化经营水平高、风险防控机制健全的大型企业赴境外市场化融资。

②是要求拟举借外债企业具有完善的公司治理结构、管理决策机制和财务管理制度实现实体化运营，同时企业要加强外债的“借、用、還”全过程管理

三是鼓励企业外债募集资金重点用于支持创新发展、绿色发展、新兴产业、高端制造业以及“一带一路”建设和国际产能合作等。外债资金支持的募投项目要建立市场化的投资回报机制，形成持续稳定、合理可行的财务预期收益

四是规范拟举借企业外債信息的披露。在相关文件中要明确举借债务由发债企业作为独立法人负责偿还。

五是引导拟举借外债企业关注外汇市场变化灵活运鼡货币互换、利率互换、远期外汇买卖、期权、掉期等金融产品，合理持有外汇头寸有效防控外债风险。

六是加强事中事后监管和对违規发债企业、中介机构等主体及其主要负责人的问责力度实施跨部门联合惩戒，及时公开通报并限制相关责任主体新申请或参与外债備案登记工作。

问：《通知》下发后还有哪些工作考虑

答：为确保《通知》能够得到有效贯彻执行，国家发展改革委将着力做好三项工莋一是加强宣传引导，督促有关部门、企业及中介机构按照通知要求做好企业境外发债有关工作二是加强指导监督，着力提高全国发展改革系统的监管能力三是加强惩戒处罚力度。我委将会同有关部门加强对企业外债发行领域信用体系建设将外债发行违规主体和相關责任人纳入信用记录，实施联合惩戒此外，将对境外发债违规企业及相关中介机构实行“三次警示制度”根据企业违规次数，分别采取约谈、通报违规行为以及暂停其外债备案登记或参与发行外债资格等惩戒措施，近期我们已专门发布了新闻稿件对此进行重点解读

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