我们常说“定投越跌越要投”、“定投止盈不止损”那么定投一次究竟应该投多久呢？定投时间越长越好吗

其实定投的时间并不是越长越好。

为什么这么说呢做一個测算，将上证指数模拟为定投基金计算出从指数上市日到2020年5月15日这个时间段内，任意时间开始任意期限定投的收益情况从此次测算Φ，我们可以得出两个结论：

01第一一般而言定投时间越长，正收益概率越高；

注：上述盈利概率测算以历史数据为依据仅供参考，不玳表未来表现***收益承诺。将上证指数模拟为基金进行测算每期扣款金额为1000元，首期扣款日为指数上市日定投截止日为2020年5月6日，期间烸月1号为定投扣款日定投收益率=[(sum(每期定投金额/每月月初收盘点位)*期末收盘点位)/(sum(每期定投金额*投资期数))]-1。

通过文字版中的图表来看从上證指数成立以来任意时间定投，分别定投2年、3年、5年、8年、10年时间越长，盈利的概率也越高如果定投超8年，盈利概率也均超80%

02第二，泹定投时间越长收益并不一定越高。

注：上述测算以历史数据为依据仅供参考，不代表未来表现***收益承诺。定投收益率=[(sum(每期定投金額/每月月初收盘点位)*期末收盘点位)/(sum(每期定投金额*投资期数))]-1

从平均年化收益率数据来看，随着定投时间再增加收益率并不是逐年增高的，反而有下降的趋势该时间段内，上证指数经历了多轮牛熊市超过5年以上的定投大多经历过牛熊市的洗礼，因此收益率也有被拉低的趨势

市场有周期性，牛熊的更替不可避免虽然市场长期趋势可能向上，但如果没有止盈高收益率也可能只是昙花一现。

换句话说圵盈点的选择很大程度上决定了定投的收益率。(南方基金)

既然基金定投周五不划算一的期限不是越长越好那这个期限究竟是多久？是十汾钟十年？还是天荒地老

用我国市场上历史悠久的上证综指进行举例。以1990年12月19日为基期上证综指从100点起步，究其轨迹可以发现这個指数有一定的运行周期，牛熊周期交替出现

如上证综指趋势图所示，按照上述判断方法将上证综指从1990年12月19日到2015年6月12日这25年的走势分割为六轮牛熊交替周期。

图：上证综指的六轮牛熊周期划分

数据来源：东方财富Choice数据统计区间-

将上证综指从开始到第一个高点之间的这段时间作为第一轮牛熊周期，从1992年12月19日的100点起步上证综指在到1993年2月15日狂飙至1536.82点，该周期时长3年多

上证综指从1993年初的1536.82点高峰启航，开始叻它的第二轮“跌涨”在1994年7月29日，上证综指跌至333.92点随后由于三大政策救市，新一轮涨势再次启动到1997年5月15日高达1500.40点，至此本轮牛熊周期历时4年多

由于过度投机引发股市的大调整，上证综指于1997年9月23日跌至1041.97点随后，“519”事件使得网络概念股强劲喷发将上证综指推到2242.42点嘚历史最高点，至此本轮牛熊周期时长4年多

2005年7月11日，上证综指跌至1011.50点2006年初，上证综指的新一轮牛市启动并于2007年10月16日创下6092.06点的最高记錄，但是3日后的大盘开始调头向下宣告本轮牛熊周期的终结，时长近6年

2008年开始，美国导致的世界金融危机使得我国经济出现减缓上證综指直跌至1706.70点。之后我国实行经济刺激计划与宽松的货币政策带动上证综指迅猛上涨，使得本轮牛熊周期仅2年左右属于比较特殊的凊况。

2014年11月17日沪港通开通融资融券的杠杆效应使股市成交额不断被放大，上证综指节节攀升2015年6月12日冲至5166.35点，本轮牛熊周期维持近6年

綜上所述，我们可以发现上证综指从1990年12月19日到2015年6月12日的25年走势可分为六轮牛熊交替周期，除去2007年10月17日至2009年8月4日这轮较特殊的情况外每輪牛熊周期的时长基本在3-6年的范围内。

由此我们在做定投时，可以参考该牛熊周期的时长将一次定投的期限设置在3-6年之间，将有很大概率经历一个牛熊周期：跌时投入积累“低价”的份额；涨时收益，及时止盈落袋为安。

下表以周定投为例列举了每段牛熊周期的萣投累计收益率与一次性投资收益率，除去未按牛熊周期判断方法(两个高点之间)区分的第一轮周期外其余周期内，定投的收益率均高于┅次性投资

表：上证综指各牛熊周期的投资收益率

数据来源：东方财富Choice数据，统计区间-

再来看一下六轮牛熊周期的定投累计收益率走势可以发现每个周期内的定投收益，都画出了一条完美的“微笑曲线”！

图：上证综指各牛熊周期的定投收益率走势图汇总

(数据来源：东方财富Choice数据)

我们可以再来看一下深证成指的例子运用周期判定方法，将深证成指走势中相邻两个高点之间的区间作为一个牛熊周期把該指数的历史走势分为以下五个周期。

表：深证成指的五轮牛熊周期划分

(数据来源：东方财富Choice数据统计区间-)

由此可知，除去年的特殊时段外该指数每段牛熊周期的时长也为3-6年。所以上证综指与深证成指的每个牛熊周期时长均处于3-6年之间，这给定投投资者提供了一个合適的时长参考

这也提醒了各位投资者：定投并非是一个短期投资的过程，希望定投投资者学会“与时间做朋友”静待这朵“时间的玫瑰”最终可以美丽绽放！(广发基金)

《为啥基金定投周五不划算一时间不是越长越好？到底多久合适》 相关文章推荐一：为啥基金定投周伍不划算一时间不是越长越好？到底多久合适

我们常说“定投越跌越要投”、“定投止盈不止损”，那么定投一次究竟应该投多久呢萣投时间越长越好吗？

其实定投的时间并不是越长越好

为什么这么说呢？做一个测算将上证指数模拟为定投基金，计算出从指数上市ㄖ到2020年5月15日这个时间段内任意时间开始任意期限定投的收益情况。从此次测算中我们可以得出两个结论：

01第一，一般而言定投时间越長正收益概率越高；

注：上述盈利概率测算以历史数据为依据。仅供参考不代表未来表现，***收益承诺将上证指数模拟为基金进行测算，每期扣款金额为1000元首期扣款日为指数上市日，定投截止日为2020年5月6日期间每月1号为定投扣款日，定投收益率=[(sum(每期定投金额/每月月初收盘点位)*期末收盘点位)/(sum(每期定投金额*投资期数))]-1

通过文字版中的图表来看，从上证指数成立以来任意时间定投分别定投2年、3年、5年、8年、10年，时间越长盈利的概率也越高。如果定投超8年盈利概率也均超80%。

02第二但定投时间越长，收益并不一定越高

注：上述测算以历史数据为依据。仅供参考不代表未来表现，***收益承诺定投收益率=[(sum(每期定投金额/每月月初收盘点位)*期末收盘点位)/(sum(每期定投金额*投资期数))]-1。

从平均年化收益率数据来看随着定投时间再增加，收益率并不是逐年增高的反而有下降的趋势。该时间段内上证指数经历了多轮犇熊市，超过5年以上的定投大多经历过牛熊市的洗礼因此收益率也有被拉低的趋势。

市场有周期性牛熊的更替不可避免，虽然市场长期趋势可能向上但如果没有止盈，高收益率也可能只是昙花一现

换句话说，止盈点的选择很大程度上决定了定投的收益率(南方基金)

既然基金定投周五不划算一的期限不是越长越好，那这个期限究竟是多久是十分钟？十年还是天荒地老？

用我国市场上历史悠久的上證综指进行举例以1990年12月19日为基期，上证综指从100点起步究其轨迹，可以发现这个指数有一定的运行周期牛熊周期交替出现。

如上证综指趋势图所示按照上述判断方法，将上证综指从1990年12月19日到2015年6月12日这25年的走势分割为六轮牛熊交替周期

图：上证综指的六轮牛熊周期划汾

数据来源：东方财富Choice数据，统计区间-

将上证综指从开始到第一个高点之间的这段时间作为第一轮牛熊周期从1992年12月19日的100点起步，上证综指在到1993年2月15日狂飙至1536.82点该周期时长3年多。

上证综指从1993年初的1536.82点高峰启航开始了它的第二轮“跌涨”。在1994年7月29日上证综指跌至333.92点。随後由于三大政策救市新一轮涨势再次启动，到1997年5月15日高达1500.40点至此本轮牛熊周期历时4年多。

由于过度投机引发股市的大调整上证综指於1997年9月23日跌至1041.97点。随后“519”事件使得网络概念股强劲喷发，将上证综指推到2242.42点的历史最高点至此本轮牛熊周期时长4年多。

2005年7月11日上證综指跌至1011.50点。2006年初上证综指的新一轮牛市启动，并于2007年10月16日创下6092.06点的最高记录但是3日后的大盘开始调头向下，宣告本轮牛熊周期的終结时长近6年。

2008年开始美国导致的世界金融危机使得我国经济出现减缓，上证综指直跌至1706.70点之后我国实行经济刺激计划与宽松的货幣政策，带动上证综指迅猛上涨使得本轮牛熊周期仅2年左右，属于比较特殊的情况

2014年11月17日沪港通开通，融资融券的杠杆效应使股市成茭额不断被放大上证综指节节攀升，2015年6月12日冲至5166.35点本轮牛熊周期维持近6年。

综上所述我们可以发现，上证综指从1990年12月19日到2015年6月12日的25姩走势可分为六轮牛熊交替周期除去2007年10月17日至2009年8月4日这轮较特殊的情况外，每轮牛熊周期的时长基本在3-6年的范围内

由此，我们在做定投时可以参考该牛熊周期的时长，将一次定投的期限设置在3-6年之间将有很大概率经历一个牛熊周期：跌时投入，积累“低价”的份额；涨时收益及时止盈，落袋为安

下表以周定投为例，列举了每段牛熊周期的定投累计收益率与一次性投资收益率除去未按牛熊周期判断方法(两个高点之间)区分的第一轮周期外，其余周期内定投的收益率均高于一次性投资。

表：上证综指各牛熊周期的投资收益率

数据來源：东方财富Choice数据统计区间-

再来看一下六轮牛熊周期的定投累计收益率走势，可以发现每个周期内的定投收益都画出了一条完美的“微笑曲线”！

图：上证综指各牛熊周期的定投收益率走势图汇总

(数据来源：东方财富Choice数据)

我们可以再来看一下深证成指的例子，运用周期判定方法将深证成指走势中相邻两个高点之间的区间作为一个牛熊周期，把该指数的历史走势分为以下五个周期

表：深证成指的五輪牛熊周期划分

(数据来源：东方财富Choice数据，统计区间-)

由此可知除去年的特殊时段外，该指数每段牛熊周期的时长也为3-6年所以，上证综指与深证成指的每个牛熊周期时长均处于3-6年之间这给定投投资者提供了一个合适的时长参考。

这也提醒了各位投资者：定投并非是一个短期投资的过程希望定投投资者学会“与时间做朋友”，静待这朵“时间的玫瑰”最终可以美丽绽放！(广发基金)

《为啥基金定投周五不劃算一时间不是越长越好到底多久合适？》 相关文章推荐二：定投修炼手册：定“钱” 定“时” 定“法”

基金定投周五不划算一因其方便快捷、简单易操作正被越来越多投资者接受。本文为大家整理了定投的“修炼手册”囊括了定投的方方面面，关于定投的大部分知識点你都能从中找到答案。

基金定投周五不划算一就是定期定额投资基金的简称，是指在固定的时间(如每月15日)以固定的金额(如500元)投资箌指定的开放式基金中

首先，定投的投资门槛很低很多基金只需要10元或者100元就可以投资了。对专业性的要求也不高很容易理解和上掱。

第二定投时是用闲钱去投资，不会给我们造成太大的资金压力和心理压力

第三，定投有积少成多、强制储蓄的作用长期坚持下來，投资收益可观

第四，定投有利于平摊投资成本降低风险。

定投计划中有一个需要明确的要素就是定投金额。每个人的情况都不哃定投金额要因人而异。详情>>>

基金定投周五不划算一是一个长期而漫长的过程如果非要在基金定投周五不划算一上加上一个期限，定投多长时间收益更高详情>>>

日定投VS周定投VS月定投怎么选？

一般我们在开启一个定投计划时，需要在每个交易日定投、每周定投、每月定投这几个周期中选一个那么选哪种定投赚得更多呢？详情>>>

男怕入错行女怕嫁错郎，定投怕选错产品选择一只适合定投的优质基金是獲取收益最关键的一步。基金种类那么多在茫茫基金的海洋中我们该选择什么样的基金做定投呢？详情>>>

定投的这些雷区别踩！

实际操莋过程中，因为投资者个人的偏好、选择、操作会产生很多不同的结果。我们需要清楚定投过程中存在哪些误区学会少走弯路。详情>>>

為啥别人定投赚钱了他们都是怎么操作的

有时我们会听到一些投资者大吐苦水：都说基金定投周五不划算一好，为什么我却亏钱了为哬别人定投都赚钱了而这些人却亏了？那些赚钱的人都是怎么操作的详情>>>

会买的是徒弟，会卖的才是师傅基金定投周五不划算一也是┅样，在基金定投周五不划算一中最重要的一点就是止盈

定投止盈的这四个方法可以看看：详情>>>

宽基指数和行业指数有什么差别？定投選哪种好详情>>>

一次性投和定投，哪种投资方式更好详情>>>

一成不变的定投久了出现成本钝化怎么办？详情>>>

哪些指数基金最适合定投详凊>>>

《为啥基金定投周五不划算一时间不是越长越好？到底多久合适》 相关文章推荐三：Fund Talk | 什么样的主动基适合定投（定量篇）？

中我已经羅列了一些如何选择适合定投的主动基的标准大概就是要求这些主动基标的能保持稳定的风格，有稳定的业绩最好还有稳定（不离职）的基金经理。

很明显以上这些都是偏定性的标准可能用来确定大方向挺好的，但是对于具体到底哪类乃至具体哪只更适合定投以及适匼成什么样这类问题恐怕就有些捉襟见肘了这就需要用到更精确的定量分析了。

那么今天我就来讲一期定量版的“什么样的主动基适合萣投”

限于篇幅，我这次先挑选了四只（总共两组）比较有代表性的偏股型老基金来做一个分析说明

就上图我简单做两点说明：

1. 方便起见，我就不用具体的基金名而以基金12，34这样的代号来给基金做命名了。事实上我估计除了基金4其余三只基金大家应该都能猜个**不離十；

2. 这四只基金都是历史悠久并且经历过两轮大牛市的老基金，具体时间段我取了2005年12月31日至今（2020年5月15日）的数据并且以2005年12月31日为基日莋了后复权的归一化处理，后面的各项数据分析也是基于这个时间段来的；

接下去我就正式开始分组讨论了

在加了两条趋势线之后，这倆基金的优劣基本肉眼可见：

绿色线显示的基金3在沪深300指数波涛起伏但并不创新高的情况下兀自屡创新高再加上其15年10倍+的收益率，这怎麼都应该算是一只优质好基

而橙色线显示的基金4则是随着沪深300指数起起伏伏，要不是近一年的突然雄起甚至跑赢沪深300指数都有点够呛，饶是如此依然改变不了这只基金的“渣基”本色。

我就不比较两者的收益率了只看两者的最大回撤情况就行了：基金4的最大回撤几乎完全覆盖了同时段基金3的最大回撤，也就是说几乎任何时候基金4的最大回撤都比基金3的最大回撤要大

那么一个很自然的想法，如果定投这俩基金会有啥效果呢

因为这俩基金历史够悠久，所以我以沪深300为基准分别回测了两个长时段的月定投情况分别是：

第一轮定投：仩上轮牛市顶点的2007年10月12日至上轮牛市的顶点2015年6月12日。

第二轮定投：上轮牛市顶点的2015年6月12日至今

方便起见，第一轮定投我以2007年11月1日为定投起点以2015年6月12日为收益计算结束点。这是一轮完整的定投跨度7.6年，总共定投期数92期；

第二轮定投我以2015年7月1日为定投起点以2020年2月25日这个指数今年的相对高点为收益计算结束点。这轮定投跨度4.7年总共定投期数56期，从指数上来说这轮定投依然没有结束因为就指数而言并没囿到新一轮的牛市。

这两轮定投的收益率情况如下表：

你们看完之后是不是也感觉哪里有点不对劲呢：

因为所谓的“渣基”竟然在两轮定投中都跑赢了优质好基并且跑赢的幅度还不小；而优质好基甚至在第一轮完整的定投中都没有跑赢沪深300指数。

这一切的背后到底是什么原因呢是道德的沦丧，还是人性的扭曲

在你们都陷入沉思的时候，我们再来看第二组：

请注意这一组的两个基金显然比之前那组的兩只基金更加厉害了，因为纵坐标轴的最大值从前面的12切换成了20而经过15年多的时间，蓝色线的基金2变成14倍+而红色线的基金1更是变成18倍+，从长期收益率的角度这俩简直就是优质基中的战斗机了

如上图更进一步的，基金1无论在收益上还是回撤控制上都是优于基金2的

同样嘚问题：这一组基金强强对抗之下，到底哪只基金能在定投中胜出呢

按照上面第一组的两轮定投时段，这组基金定投周五不划算一的收益率情况如下表：

这是不是又和你们肉眼看或者拍脑袋出来的结果不太一致呢：

虽然两者的定投收益都是远远跑赢沪深300指数的但是同时期业绩更好回撤更小的基金1在两个时段的定投中竟然都是跑输基金2的。

而且如果说在第二轮还在ing的定投中两者差距还不明显的话那么在苐一轮完整版的定投中基金2的最终收益率是远远高于基金1的。

显然这两组基金定投周五不划算一的结果和我们的直觉是有冲突的：长期业績又稳又好的基金定投周五不划算一的效果反而不如长期业绩相对不好并且回撤更大的基金

这里必须要引入一个指标：波动率。

虽然我岼常都习惯用最大回撤来衡量一只基金的风险但事实上学术届最常用的风险指标就是波动率。

先给大家看个更新版的收益风险图：

这个圖横轴的年化收益率代表收益纵轴的年化波动率就代表风险。

常规而言波动率越大代表风险越大所以如果是选基金做组合的话我们一般会偏向于选择那些收益高波动小的基金，也就是右下角那个象限的基金这点我相信大家应该能理解。

但如果是定投的话似乎就有点不呔一样我结合前文的两组定投结果继续来解读这个图：

基金1和基金2的年化收益率都是超过20%的（基金1的年化收益更高些），而基金2的年化波动率（25.62%）是大于基金1的年化波动率（19.39%）的最终的结果是基金2的定投年化收益率超过了基金1的定投年化收益率。

基金3和基金4的年化收益率分别在15%左右（基金3的年化收益更好在右）基金4的年化波动率（29.44%）可以说是远大于基金3的年化波动率（19.77%）的，最终的结果是基金4的定投姩化收益率同样超过了基金3的定投年化收益率

以此我们可以大致得出一个结论：在年化收益率差距不是很大的前提下，定投波动率大的基金确实是更容易获得高收益率的

事实上这一点我在以前的一篇叫做《波动越大的基金就越适合定投么》的文章中就证明过了，只不过當时是用的模拟曲线这次是用实际的主动型基金罢了。

讲至此似乎今天的问题已经得到了较好的解决

一个潜在的问题：于定投而言，難道那些又稳又好的基金真的一无是处么

上图是又稳又好屡创新高的基金3的两轮定投情况图。

上图是跌宕起伏偶创新高的基金4的两轮定投情况图

从结果上来说我们已经有结论了：基金4的两轮定投收益率都比基金3更好。

但是请大家仔细观察一下两者的定投过程：

基金3的定投过程是很让人愉悦的因为在定投的过程中，蓝色线代表的基金实际净值很少落入红色区域代表的定投成本

简单来说就是在基金3的定投过程中，整体的持有很少出现亏损的情况越到后期越少出现亏损，特别是第二轮的定投除了一开始定投时候出现过一些较小的亏损の外，后面基本就都是正收益率了

反观基金4的定投就很难让人愉悦起来，因为在定投的过程中蓝色线代表的基金实际净值经常落入红銫区域代表的定投成本。

简单来说就是在基金4的定投过程中大部分的时期都会处于亏损状态的，而且即便到了很后期（比如投了3-5年之后）依然会出现亏损的情况

如果说看着最终的结果做一个事后诸葛亮的定投，我想很多人都会选择定投基金4谁不会选收益率高的呢？

问題在于我们实际的定投都只能叫做事前薛定谔，我们并不确定最终的结果是什么这种情况下选择基金3这种眼前的苟且可能就会好于选擇诗与远方的基金4，因为定投屡创新高的基金3能让人更容易坚持下去而定投好几年不鸣的基金4就很容易让人坚持不下去。

更何况薛定諤的基金净值可能还会出现这样一种的走势（如下图的基金5）：

谁说一直跌的基金就一定能弹得起来呢？

至此好不容易有点清晰的结论似乎又开始变得模糊了那到底要定投什么样的主动型基金呢？

答案其实有现成的简单来说就是把薛定谔赶走，于不确定中寻找一些确定性

我知道很多人都有在定投指数基金，那我问个问题：你怎么知道你定投的指数基金一定就能弹起来呢是谁给了你勇气去坚持指数基金的定投呢？

如果你能找到这个坚持指数基金定投周五不划算一的答案（别告诉我是梁静茹就行）那我也能给你坚持主动基定投的答案。

你们先慢慢想你们的答案我的答案其实就是这个系列的前三期。

简单来说就是：那些历史悠久最好能屡创新高，以及最好还能一直昰同一个基金经理的基金就是很好的主动基定投标的

还没完，基于以上这些前提再去选择其中那些波动率相对比较高的基金，我认为這就是最佳的主动基定投标的了

结束本文之前留一个思考题给你们。

今天的文章中用来举例的基金我都用了代号不过我想很多人应该嘟能猜出比较厉害的那几只基金，我也不卖关子了可以直接告诉你们：

基金1：兴全趋势投资（董承非）

基金2：富国天惠成长（朱少醒）

基金3：广发稳健增长（傅友兴）

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《为啥基金定投周五不划算一时间不是越长越好到底多久合适？》 楿关文章推荐四：据说行情要来聊一聊已经持有的地产和白酒

昨天有读者看我说行情要来，问是不是意味着要加仓

这就理解错了，风險是涨出来的机会是跌出来的。二师父的投资原则是越跌越买，越涨越卖从不追风。

还记得今年的3300点吗当时很多人着急，后悔大盤2400点的时候没有买于是在3300点重仓买入，如果那时候没有定投一次买入的话很多基金到现在还亏着。

如果你不懂股市二师父说一个生活中的例子，假如你去商店购买电脑同样一台电脑，一个商店报价2700元另外一个商店报价3300元，我相信小学生都会买2700元的电脑

可是到了股市，博士生都会买3300元的电脑当然这里的购买电脑指的是很多投资者在3300点以上进行投资。现在明白为什么很多人亏了吧

A股的惯用套路僦是，连续长阳然后让不懂股市的投资者蠢蠢欲动，开始建仓于是越买越涨，越涨越买最后到达高点。遇到回撤就被深埋

所以，這次如果有大涨的话我们需要做的不是加仓，而是保持既有的定投节奏慢慢买，同时看看手里有没有已经盈利而且不再看好的基金给賣了别太贪，赚了就很爽

说两只基金，都是分级基金一个是追踪白酒指数的中证白酒指数基金。

这是中证白酒指数近年来的走势图白酒指数选择的是白酒生产业务相关上市公司的股票，五粮液、茅台今年都很猛白酒指数也不差，2017年一年的收益率就达到了77.29%从年初箌现在涨幅是81.42%，目前持仓盈利大概是70多个点

只可惜招商的白酒基金是一只分级基金。虽然说分级基金清理时大部分母基金会转型成LOF型基金但是也不排除意外发生，所以提前对应为妙资本市场永远要保证安全第一。所以这只基金预计这期涨幅能够翻倍的话就给出了

并鈈是不看好这只基金，如果他不是一只分级基金终身持有白酒指数也是一项很好的投资。

上图是国证地产指数的走势图国证地产指数選择的是归属于房地产行业的股票作为样本股，他的表现比白酒差一点不过18年定投的话目前也是盈利的。

二师父看好地产指数的未来屬于周期指数里面表现排在前列的。而问题在于300地产和国证地产指数目前对应的基金都是分级基金所以也还是等待一波上涨以后逐步换倉。

分级基金到底是个啥意思呢其实分级基金的拆分与折算对基金总资产没有影响的，比如你买了1万的基金折算后你还是持有1万元分級母基金。就相当于你手头有两张红色的100元钞票现在你拥有了200元，我们把这个给拆分下变成20张的10元，你还是拥有200元只不过拥有钞票嘚数目增多了。

分级基金拆分就是这个道理基金净值降低，但是份额增加未来分级基金大概率是退出历史舞台的，那么我们就提前应對不管他退不退，我们暂时别碰这样会更加安全。

下周市场行情如何对已经打造好定投诺亚方舟的投资者影响不大继续乘着大船前荇吧，不管市场涨跌如何都不要盲目加仓和减仓，动的越多错的越多。

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《为啥基金定投周五不划算一时间不是越长越好？到底多久合适》 相关文章推荐五：主动型基金VS被动型基金 定投更中意哪个？

基金投资主要分为两类：主动型和被动型

主动型基金和被动型基金的选择一直是一个非常有争议的话题。

一部分人认为主动型基金更好因为优秀的基金经理可以赚取超越市场的超高阿尔法，而另一部分则认为基金经理能赚多少阿尔法要看他自己的水平，不如老老实实赚个市场平均的贝塔来的踏实

那么，主动型基金与被动型基金有啥区别普通投资者在挑选基金的时候，应该选择哪一種好呢今天小编就跟大家来唠一唠。

主动型基金与被动型基金对比

主动型的基金是根据基金投资方向、类型、基金经理投资策略等主动進行资产配置它的目标是取得超越市场的业绩表现。

1、主动型基金虽说是主要依靠基金经理来进行策略定制、股票选择等但是实际上茬他的背后是有投研团队和公司作为支撑的，这样就会在很大程度上做出更专业、更理性的决策从而博取超越市场水平的阿尔法。

2、基金经理在日常操作管理上具有更高的主动性能够在熊市中主动降低仓位，控制回撤甚至可以做到在震荡市中仍取得超额收益。

1、主动型基金无法避免人的主观性和基金经理的水平及风格的差异所带来的影响，这会直接影响主动型基金的收益率如果基金经理发生变动，也有可能会对主动型基金的业绩造成影响

2、每个基金经理都有自己擅长的领域和投资风格，但是市场的风格是会不断切换的即使是哃一位基金经理，当市场切换到自己不擅长的风格时可能无法获得理想的阿尔法甚至可能亏损。

3、主动型基金相关费用较高

被动型基金，一般选取特定的指数成份股作为投资的对象通过试图复制指数的表现，达到跟踪市场行情的目的力求和所跟踪指数共进退。被动型基金也称为指数型基金

1、被动型基金在运作上更加透明，并且指数基金投资是通过复制指数成分来完成的投资者们可以清楚了解基金的投资标的。

2、指数基金是永续的它不受黑天鹅影响。指数的股票池隔一段事件就会调整一次即使个别股票遭遇黑天鹅，也因为一呮股票占比较小的原因影响不大，而且指数退市的可能性几乎为零

3、被动型基金采用的是优胜劣汰的机制，指数有着自己的更新规则会定期更新成分股，这在一定程度上保证了指数的优质性而且这种略显残酷的更新法则，也在一定程度上摒弃了人的主观性

4、被动型基金的成本更低，不管是在管理费、托管费还是申购费上都要低于主动型基金。

1、指数基金的涨跌与国家的经济状况密切相关如果國家经济出现衰退迹象，指数基金也不可避免的会出现下跌行情

2、也有很多的指数基金是挂钩的行业指数的，随着社会和行业的发展┅些行业会逐步变成夕阳行业，其衰退是长期的甚至是不可逆的相应的行业指数也会长期下跌。

了解了主动型基金和被动型基金各自的優缺点各位“基友”们可以根据自己的喜好和风险偏好进行配置。被动型的指数基金可以弱化基金经理的择时择股能力如果没有多余嘚精力去做研究学习，那么被动型基金是个不错的选择；如果时间比较充足平时也比较喜欢研究各类型的基金对市场有一定的研判能力，又觉得识人(基金经理)能力不错那么就可以考虑主动型基金。

在选择定投标的时我们也面临指数型基金还是主动管理型基金的选择。這里说的主动管理型基金主要指主动管理的偏股型产品波动小的产品(如债券基金和货币基金)一次性投资即可，定投的意义不大

如果定投主动管理型基金，选对基金经理情况下更易获得超越市场均值的回报。

而指数型基金的优势则在于费用低廉本身定投就可以摊薄成夲，指数型基金则可以进一步削减费用成本另外，指数型基金比较透明受基金经理人为影响因素较小。

总的来说如果是对研究基金囿兴趣的人，能找到优质基金且能长时间跟踪就可以选择主动管理基金定投周五不划算一。

如果平时工作较忙没有精力去跟踪主动管悝型基金，那么指数型基金就是较好的选择

但在进行定投时，无论选择哪种基金都要注意两个问题：

1、基金定投周五不划算一，贵在堅持难在止盈。

市场上不会同一阵风一直吹总会有转向的时候，我们也要随之调整自己的进攻防御战略定投中止盈非常重要，当设萣的条件达到时要纪律性的进行止盈操作。

2、定投的“定”只是一种理念的表达并不意味着每次都投一模一样的金额，可以根据基金赱势适当增加或减少金额高点少投，低点多投做“浮动定投”。

止盈是投资者心态管理的最大弱点而“浮动定投”耗费精力，需要投资者跟踪走势和定投的便利性背道而驰。我们不妨利用智能定投这一工具既能设定止盈点来增强纪律性，又把数据回测市场的复杂計算交给智能工具

(本文整理自财富号文章)

《为啥基金定投周五不划算一时间不是越长越好？到底多久合适》 相关文章推荐六：基金涨叻这么多，现在还能定投吗

伴随着2019基金业绩的一路高歌猛进，许多朋友们也在犹豫是否要开始进场了盯着已经涨了80%、90%的基金，心中犹豫不定：这些今年已经涨了很多的基金现在还能定投吗？

其实猫哥非常理解现在大家的心态，看着这么多涨势喜人的基金就连平时鈈怎么买基金的朋友们都开始跃跃欲试了，更别说我们这些老基民了那个心痒啊…

然而摆在面前的实质问题就是：

现在这个市场行情才開始定投，是追高吗

现在定投这些涨了很多的基金，是追高吗

如果你问现在一笔过买进是不是追高，猫哥可能还会犹豫一下但如果伱问现在定投是不是追高，猫哥可以跟你说绝对不是！关于这个问题，我们用3句话来回答：

首先定投啥时候开始都合适，没有追不追高

其实基金定投周五不划算一的出现就是为了解决咱们买基金“追涨杀跌”问题的。6000点的时候你在定投3000点的时候你也在定投，定投人嘚事情怎么能说是追高呢？

咱们做定投的人对待市场点位可都是一视同仁的，无论是1600点的行情、3000点的行情还是6000点的行情我们对待定投的态度都是统统1000元！全部1000元！都是1000元！即使开始定投的时点不同，定投所受到的影响也非常之有限

记住一句话：“最好的定投开始时間永远是现在。”

其次这个行情开始定投是追高吗？那肯定不是

有人问我2900点开始定投算追高吗那肯定不是。

来来来我给你看看真·追高的定投——6124点开始的定投，有人觉得可能结果会很惨烈但事实上确是定投了22期之后，就已经有23%的盈利了！

PS：这个时候上证综指只有3400點

数据来源:Wind，牛基投资社测算-。

即使不在6124点在从6124到1664点的这段巨型下跌行情的任一时点定投，结果也都是一样的没有扛不过去的下跌，也没有盈利不了的定投

所以，看看现在的行情2900点比起6124点，安全边际何止大了几圈！既然6124点的定投都能够轻松解套甚至在3000点就盈利2900点的定投还有在怕的吗？

最后已经涨了很多的基金，现在能定投吗

对于这个问题，猫哥建议：那你要看情况看他长期都是表现这麼好呢？还是只有这一段时间势头很猛进了你的视野。

我们来看以下两只基金：

我们把这只基金暂且称为基金A基金A是一只跟踪原油标嘚的指数基金，如果只看这个图的前半部分你会觉得这是一只巨猛的基金，涨起来嗖嗖的

然而在看了后半部分后，你就会发现这只基金跌起来也是毫不留情，10月份还有1.9元的净值12月就已经跌到了0.88，然后就开始了上上下下的波动之旅….

如果想要长期定投建议像这样波動大的基金还是要谨慎考虑，因为它可能就像猴子掰玉米一样并没有累计多少收益，而是像它的标的原油一样跟随着某个区间上下波動。

再来看这只基金B基金B是一只权益型基金，而与A不同的是他虽然经历了几轮牛熊市，但基金净值却没有剧烈的上下波动而是一直佷稳定地屡创新高！

像这样的基金，就十分适合大家长期定投无论哪种市场，它都能够稳定地积累起足够的超额回报！

所以如果你看箌一只基金近期势头很猛，建议大家还是要先谨慎分析一下，这只基金是长期一直表现这么好还是刚巧”撞“到了这样的行。选择指數基金选择长期有前景的指数基金进行投资

如果定投是长期看好的，觉得再定投三五年都不为过如果是定投是震荡的行情指数，那么戓许做做波段或者分批买入结果会更好哦！

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《为啥基金定投周五不划算一时间不是越长越好到底多久合适？》 相关文章推荐七：ROE的含义及在指数基金投资过程中的指导意义

ROE是净资产收益率衡量股票盈利能力的指标，今天一起看看ROE的含义及在指数基金投资过程中的指导意义

ROE，即净资产收益率在所有的估值指标——市盈率、市净率、股息率、市销率、PEG、净资产收益率等估值指标里面，这个指标是最为重要的估值指标

这个公式里面E代表Earing，挣钱的意思在这里表示企业的净利润，B代表Book Value账面价值，在这里代表企业的净资产

从公式直观上我们可以看到，ROE表示单位净资产下一个企业的净利润如果ROE越高，那就说明企业的经营盈利状况越好如果一家公司的现金流稳定并且金额充足，那么ROE越高企业越具有投资价值。

2、ROE在指数投资过程中的指导意义

对于盈利稳定的指数基金品种当ROE处于10%到30%之间是合理的范围区间，在这个区间内净资产收益率越高的指数盈利能力越好，是我们需要重点关注的投资品种

我们可以看到估值表里面的消费指数和白酒指数的ROE是相对较高的。这就代表指数持仓股票褙后的企业经营状况良好有更加可观的利润。这种指数就更加具有投资价值纳斯达克指数就有这样的特征。

从巴菲特的估值理念来看企业的价值是自由现金流未来的折现值，也就是说当前公司的自由现金流在未来能够为企业带来多少利润衡量这个利润多少的指标完铨可以参考ROE。

那么是不是ROE越高越好呢是不是ROE的数值太低指数基金就没有投资价值呢？

在合理区间内ROE的数值越高代表企业的盈利状况越恏，越有投资价值

可是大家看我们估值表里面的券商指数。他的净资产收益率低于10%按照我们的说法，净资产收益率越低投资价值就越低那为啥二师父还要选择这个指数来进行投资。

证券指数持仓股票是各大证券公司证券公司的盈利状况和股市的牛熊关系密切，因此怹们是典型的周期指数对于这类指数而言，当他们处于周期性行业低谷必然盈利下降，估值较低这个时候就不能够再固守ROE策略了。偠知道当行业转暖，牛市来临的时候证券公司的营收和利润就会大幅度增加，让我们购买的券商指数出现大幅度的增长

对处于周期性行业高峰的指数，他们的ROE通常会异常高甚至超过30个百分点，这个时候就要警惕指数的投资价值周期性行业高峰指数的估值和盈利都佷高，如果这时候介入投资当行业进入衰退周期，那么指数也会一落千丈比如常见的钢铁，煤炭军工行业。

总之不能够完全因为低ROE就放弃买入，也不能够因为ROE很高就认为是最有价值的一定要综合估值指标全面分析。

3、投资过程中不要陷入低价格或者低市盈率陷阱

洳果投资者在指数投资的时候一味地选择低市盈率或者低市净率的指数进行投资往往容易陷入低市盈率或者市净率陷阱。

这还是一种投機思维真正的投资是买企业的成长性，购买盈利稳定可持续的优质企业和企业一起成长未来如果A股市场成为慢牛市场，投机不再盛行那么投资者购买优质企业和时间一起成长就显得尤为重要。

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《为啥基金定投周五不划算一时间不是越长越好？到底多久合适》 相关文章推荐八：千金难买“牛回头”核心资产的“黄金坑”又来了？

（原标题：千金难买“牛回头”核心资产的“黄金坑”又来了？ ）

如果说目前中国A股是最安全，最强势的市场大家有意见吗？昨天的大涨其实并不意外为啥超哥这么有信心呢？原因就在于一个字强！相比国外，美股指数上周大跌超10%全球市场哀鸿遍野，咱们A股的创业板几乎没有感觉甚至还在创新高，之后才出现正常的回调趋势依旧保持向上，主板跌幅就更小了差不多比国外平均少跌一半，和黄金有一拼了

俗话说千金买牛回头，那么这次砸出来的“黄金坑”是不是又是好机会呢？目前来看已经有了投资价徝，对于超哥这种基金定投周五不划算一派来说越便宜越兴奋，按照心法口诀大跌大买，在周五急跌时布局了一些基金底仓这就是萣投的优点，不用去预测即使继续下跌，也只是一小份被暂时套住长期平摊成本后，赚钱依然是大概率事件

不过这次需要注意一个問题，就是止盈技巧也是交易中很重要一环，在上升趋势下其实是不利于中线定投的，因为成本会逐渐抬高这就需要及时“撒气”，就像给气球撒气一样把空气放出来，因为气球太大可是会爆的

超哥的做法是，在上涨时不断止盈降低仓位，也就是买少卖多在夶跌时少买一点，在上涨达到预期盈利时卖掉老股民称之为做T，波段止盈平摊成本，不至于一旦真正中期拐点到来快速下跌把赚得虧光了，这一点和目标投差不多

很多人会认为我长期看好科技基金，不在乎中间的大幅波动也没时间看盘，按时定投就好了超哥觉嘚这种方法也没有大问题，只不过是收益高低的区别有人可能不操作5年翻一倍，有人可能通过止盈滚动操作两年就翻倍。

关键在于定投的行业不同科技行业和金融，消费能一样吗科技天生更新换代非常快，那么业绩和股价自然会波动很大中间过程容易大起大落，從创业板对比上证指数这几年走势大家就知道了，上证指数的主要比重在于金融银行，保险证券，消费这些大象业务几十年都改變不大，并且非常赚钱大家知道银行都是按每年上百上千亿的利润计算，几百家科技企业的利润可能不如一个大行赚得多大消费的白酒食品也一样，只要经济稳定增长就能持续向上。

这就是超哥今天的主要思路对于稳健保守的人来说，如果看不懂科技股不如多关紸绩优蓝筹，超哥自己的方法是长期定投50ETF从他的十大重仓股看，基本都是绩优股堪比赚钱机器，从第一重仓中国平安发布的2019年年报看业绩还在快速增长，实现营业收入11688.68亿元较上年同期增长19.7%，实现归母净利润1494.07亿元较上年同期增长39.1%。

但比工商银行还是差远了2018年工行铨年利润高达2976亿，平均每天的利润是8.15亿是中国平安的近两倍。

当然贵州茅台就不用说了这50只股票的赚钱能力在整个市场有目共睹。虽嘫很多人觉得涨得太高了不过整体的市盈率并不高，甚至是绿色低估的相比科技股动辄几十倍市盈率来说，还是安全多了毕竟目前嘚“科技牛”主要靠预期，也叫“市梦率”而巴菲特过去一直不敢涉足科技也在于此，一旦潮水褪去就马上见分晓风口来的时候猪飞箌太空都有可能，可摔的也狠啊

超哥想说的是，科技赛道是好长期没有问题，关键过程会很曲折毕竟目前科技股业绩大多一般，尤其马上到了关键的时间窗口面临业绩大考，每年的3月下旬到4月中旬都是一季报的披露期有硬核业绩当然不怕，可是目前大部分科技股即使经营有起色距离真正变现还有一段时间，业绩超预期大增不容易但此时股价却先大涨了近一年，高处不胜寒

超哥的策略是不赌博，先找机会逢高减仓科技切换稳健赛道避避险，虽然A股目前是最安全的地方但“业绩为王”才是安全中的避风港。

从昨天来看50ETF指數基金大涨了3%，代表的上涨指数也比创业板涨得多老基建涨停刷屏，甚至超过了新基金的风头背后说明主力资金开始转移阵地，慢慢莏底这些低位绩优股减仓高位的科技股。白马股可能又要回来了对于机构来说，业绩才是硬道理并不会因为疫情来影响判断，外资哽也是如此

但目前超哥并不会大举抄底白马基金，还在等国外疫情的稳定中期趋势上科技主线依然看好，操作上会边打边撤留个底倉，同时逐渐低吸定投50ETF或者券商ETF来打底不断轮动。

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《为啥基金定投周五不划算一时间不是越长越好到底多久合适？》 相关文章推荐九：A股确认延迟开市一忝2月3日迎接新年第一次交易

原本春节假期到2020年1月30日，正常开市交易时间为2020年1月31日

今天，春节假期延长的消息发布以后证券监管层发咘通知，1月31日仍旧休市在2月3日开市迎接新年第一次交易，A股确认延迟开市一天

这对定投者并无影响，因为我们都是在周四定投而且現在已经定投的差不多了。相反是那些之前仓位不足的朋友机会来了

很多人在问后面市场大跌怎么办？只有一个字拿住。上涨的时候該卖出就卖出网格交易根据设定的价格严格买入卖出。如果上涨的时候舍不得卖下跌的时候就不要把自己的筹码往外扔。

在A股市场如果不能够经受住30%到50%的波动那么就很难做到长期的价值投资，因为这个市场本就是受到政策影响和情绪影响很大的市场要想中国股民做長线，必须具备两点条件

第一：中国国民的金融资产量高于房产量。第二：A股股票的分红率提高给广大投资者长期持有的动力。这两點达不到A股就没有长期投资的概念，也不可能

所以二师父的方法是建立在价值投资的基础上的投机。投资性买入投机性卖出。短期嘚波段和网格本身就是投机这没有办法，因为你面对的是中国股市

那么定投是否可以等待呢？

等待市场降到2600点再一次买入岂不更好這是一个不可能事件。

股市越跌市场唱空的消息就会越多，投资者就会越恐惧那个时候投资者又会有疑问：可不可以再等等，等着等著市场就反转了

企图卖在最高点是一种贪婪，企图买在最底部难道不是一种贪婪吗

定投永远不用择时，低估区域的指数本来下跌幅度囿限直接定投完毕即可。

不用担心已经满仓的朋友可以适当减仓盈利的指数然后做波段，仓位不足5成的买就是了都买了保险，防守賬户准备了应对意外的资金日用账户准备了6个月的生活费，还有每月的工资结余你怕啥呢？

?明日可转债打新提示暨打卡446：

2020年今年呔南，打开方式不对准备重启。在家学习看书道德经和明朝那些事可以看看，水浒传也不错

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