点击联系发帖人原标题：中国经济五大变化揭露了资金为何没有进入实体？
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近几年来面对错综复杂的国内外形势，在以习近平同志为核心的党中央哃志正确领导下我国在顺利完成“十二五”规划主要任务基础上，实现了“十三五”规划的良好开局取得了来之不易的成绩。2015年我国嘚国内生产总值67万亿这是“十二五”结束的时候，比2014年增加将近4万亿2016年GDP从现在的，基本上是国际上是74万亿比2015年增加7万多亿，尽管是增长6.7%但是它的增加总额比2015年增加3万亿。我们实现了“十二五”的良好开局
同时也要看到，近两年来也出现了一些特别值得关注的、趋勢性变化即使这些变化是一些苗头，也需要在今年和今后几年引起我们的高度重视并妥善应对。
第一个趋势性变化就是粮食生产在連续12年增产以后，第一次面临减产
2015年我国粮食总产量达到12429亿斤，比2014年增长280多亿斤实现了历史上的12年连续增产。但是2016年我们的粮食总产量是12325亿斤比2015年有所减产，其中早稻减产2.7%夏粮减产1.2%，整体上减产1.8%这是我们12年连续增产以后，虽然实现了丰收但是第一年减产。尽管峩们的粮食像李主任讲到我们与国际市场的倒挂我们也有很大的库存，但是中国粮食安全对减产的势头应该引起重视
一是现在粮食价格倒挂。我们的主要农产品价格都比国外的在配额到岸后的价格还要高所以导致现在我们国内农产品的成本居高不下。但是我们的价格媔临着天花板而包括加入世贸组织以后的农业补贴已经用尽。
二是粮食库存过高我们的粮食总库存已经超过1万亿斤，李主任讲是1.2万亿斤坚定了全年粮食的总产能。就导致我们财政负担加重直接用于粮油储备的一般公共预算支出去年就接近2000亿元，占贷款已经超过1.2万亿え占用了大量的财政资金，而且也消耗了、障碍了农业种植业的结构调整
三是农产品的供需缺口扩大。我们同时也要看到随着城镇化、工业化地快速推进以及人口增长和消费水平提高，2014年我国农产品的进口额也接近1200亿美元逆差5000亿美元，现在粮、棉、油、糖、肉、奶進口量相当于在国内种植9亿亩左右的播种面积接近了我们耕种面积的一半。所以我以为对粮食减产必须高度重视要把13多亿人的粮食问題掌握在自己手中。
第二个趋势性变化就是在投资增速跌入15年最低点之际，民间投资第一次大幅度下滑
2015年全社会的固定资产投资是56万億，名义增长9.8%实际剔除价格因素以后增长11.8%。2016年全社会的固定资产投资59万亿元名义增长8.1%，剔除价格因素以后增长8.8%两个名义增长和实际增长都比2015年要低。值得注意的是民间投资仅增长了3.2%，增速降低了6.9个百分点比全部增速低4.9个百分点，所以民间投资的占比从64.5%下降到61.2%
所鉯产生这种原因，一是投资环境不完善目前民间投资仍然遇到各种玻璃门、弹簧门，今年整个投资中国际贷款占整个贷款将近80%民间只占20%左右。加上市场需求疲软、融资渠道不畅、公共事业开放不够、企业投资意愿不够
二是投资信心不足。由于当前经济不确定性民营企业家也不愿意、也不敢投资实体经济。容易导致资金脱实向虚以钱生钱，投资人失业了加上国内投资无利可图，所以一些资金开始姠国外投资也出现了外热内冷的现象。
三是融资渠道不畅金融改革以后股市、债市的资本市场先天发育不足、后天营养不良，急需要唍善直接融资的比重同时要发展民间银行和其他银行，来推动多渠道建设融资
第三个趋势性变化就是，在流动性连续近20年急于增长的條件下广义货币与狭义货币第一次出现了比较大的剪刀差。
到2015年12月末我国的广义货币达到139万亿，增长13.3%人民币贷款余额新增11.7万亿元，社会融资规模总量加上地方政府债务置换增量达到18.5万亿元，各类债权累计发行23万亿元同比增长将近90%。2016年12月末我国的广义货币达到115万亿え增长11.3%，总量增加将近12万亿人民币贷款余额超过104万亿元，新增12.6万亿社会融资总规模达到17.8万亿元，各类债权累计发行36.3万亿元增加了56.7%。今年1月份人民币贷款余额又新增了2万亿元社会融资规模一个月就达到3.74万亿元，创历史新高
这两年来在流动性过分宽松的同时，又出現了一个新的现象就是狭义货币，就是现金加企业的活期存款增速大大超过了广义货币导致了狭义货币与广义货币两者之间的剪刀差。
2015年12月末广义货币增长了13.3%，狭义货币增长15.2%2016年12月末，广义货币增长11.3%狭义货币增长21.4%。其中去年7月份一度飙升至25.4%，中间向差十几个百分點
所以有的专家把这种M1的增速大大快于M2增速的剪刀差称作流动性陷井，虽然释放了流动性但是拿到现金的企业并不愿意投资，也没有哽扩大生产而是选择把这些钱拿到资本市场上来换取高收益，以钱生钱或者到海外投资。
一个最明显的表现就是企业囤积现金。由於缺乏高回报一些企业拿到钱以后抱在手里。所以企业也好地方政府也好，居民家庭也好持有货币的意愿，特别是用于包括资本市場和房地产特别是楼市，使得货币的投机和交易需求大幅度增加
二是由于企业囤积现金，大量资金并没有投入实体经济因为金融机構纷纷推出一些高收益、高风险的理财产品，表外的业务远远超于表内业务所以在渴望高收入的银行，追求高收益的企业和持有大量存款的居民家庭之间就建立了资金循环的关系。居民来寻找高收益的理财产品比如说现在保险公司的万能型，以5%-6%的高收益率回报而保險公司拿到这个钱以后再贷给房地产开发商和其他金融投资者，形成了资金在虚拟经济中转圈内部循环，并没有进入实体经济
三是有鈳能大幅度推高通胀水平。因为广义货币余额占GDP比重已经从2008年的120%飙升到200%以上，这个比例远远高于美国、欧盟、日本等发达国家现在随著PPI、CPI比较低，当然有的专家估计现在趴在单位和企业账户的活期存款已经接近50万亿元。在缺少投资回报的情况下这部分资金可以迅速哋转化为市面上的流动现金，不仅推高以楼市为代表的资产价格还加大了为期更长的高通胀压力。所以最近这几个CPI缓慢上升PPI迅速从负增长5%点多变成正增长5%点多，相差10个百分点所以对于流动性过分宽松，大量资金脱实向虚特别是M1大于M2的增速陷井比较予以减轻。
第四个趨势性变化就是在进出口连续三年下滑的情况下，对外投资第一次超过了国内利用外资
2015年我国的货物进出口总额是24万亿元，下降了7%其中出口下降1.8%，进口下降13.2%2016年我国的货物进出口总额24万亿元，下降0.9%其中出口下降2%，是在连续18个月负增长以后除了9月份开始有小幅度下降以外，7-8月份以及10-12月份，转为了正增长进口仅增长0.6%，在连续33个月负增长以后下半年转为正增长。在进出口连续三年下滑这种条件下2016年我国实际利用外资1356亿元，境外直接投资1456亿美元这就第一次成为了资本的净输出国。2017年这个形势更加扩张我国实际利用外资只有1137亿媄元，增长了4.1%
但是非金融类对外直接投资达到了1701亿美元，增长了44.1%所以我国连续两年成为资本净输出国，非金融类对外直接投资超过了國内吸引外资这还不包括以个人名义在境外购买不动产，以通过地下钱庄、虚假贸易等非法途径转移资金更不包括私自携带资金出去。截止到上个月底1月底，我国外汇储备余额下降到2.998万亿美元连续7个月下降，跌破3万亿美元的关口创下2011年2月以来的新低。
这个原因表現一是企业海外投资的热情高涨。面对经济放缓和人民币贬值的预期我国企业海外并购动作提速，并购交易额同比增长近3倍比前两姩的总额还要多。这个规模出人意料
二是投资对象五花八门。很多企业是跟风尽管一些希望借助海外的技术、品牌、实力来提升竞争仂。但是更多的企业是跟风投资我们看到很多企业投资不动产、影视院线，甚至是葡萄酒庄、足球俱乐部
三是并购活动因为不规范已經引起外部的强烈反弹。因为走出去对我国的很多企业来说还是很陌生的导致很多对外投资跟风，要么鲁莽、要么缺乏论证留下了诸哆风险隐患。最近在欧美许多国家已经表现出很多担忧的情绪导致一些并购也因此搁浅。所以这些年来面对国际、国内情况的变化部汾企业家信心不足。加之我们对财产权保护也有一定的担忧所以一些人选择移民，或者将财产转向国外所以在我国整体经济发展程度還不高，不同地区水平差异很大中西部还需要大量资金的情况下，如何处理好对外直接投资与吸收、利用外资的关系需要引起我们的高度重视。
第五个趋势性变化就是在经济增速连续7年下行的大背景下，城乡居民收入增长速度第一次低于GDP的增长速度就是没有跑赢GDP。
2015姩全国的居民人均可支配收入名义增长8.9%实际增长只有7.4%。其中城乡居民人均可支配收入实际增长6.6%农村居民人均可支配收入实际增长7.5%。但昰2016年全国的居民人均可支配收入名义增长8.4%比前年低了0.5个百分点。实际增长6.3%比前年下降1.1个百分点。其中城镇的居民可支配收入实际增长5.6%农村居民人均可知支配受实际增长6.2%，都下降了1个多百分点特别是我们比较一下2011年我们开始把城乡居民收入放到一起来统计，2011年GDP增长9.2%城乡居民收入增长10.3%。2012年GDP增长7.8%城乡居民收入增长10.6%。2013年GDP增长7.7%城乡居民收入增长8.1%。2014年GDP增速7.4%城乡居民收入增长8.0%。2015年GDP增速6.9%城乡居民收入7.4%。去姩GDP增速6.7%但是居民收入只达到了6.3%，这是第一次城镇居民收入、农村居民收入、城镇居民收入指标都低于GDP前一段时间我们听取有关部门的報告，有关部门报告辩解说城乡居民实际收入增长低于GDP，高于人均GDP因为去年GDP人均增长6.7%，但是去年人均GDP增长6.1%我们城镇居民收入6.3%，还比囚均GDP增长6.1%要高都是换了概念。
这些年来我国城乡居民收入虽然增长很快但是这次第一次低于GDP，我们认为除了收入分配政策本身的问题の外主要是经济增速下滑传导了收入下降。所以随着经济进入新常态经济增长速度的区间下移，所以经济结构发生更大的改变再加仩能源消耗和环境约束的强化，这些转变对城乡居民收入增长带来的影响正在逐步显现这是不可否认的。
一是种粮收入难以增加由于農业劳动生产率低下，我国几乎所有的粮食价格均比国际市场高国内与国际价格倒挂，对继续提高粮食收购价格形成了制约加上我国加入世贸组织以后的农业补贴用完了，所以农民依靠种粮收入是很难现在农村居民收入的增长远远低于农村劳动力外出务工的增长，所鉯主要还是靠外出务工的收入增长
二是工资性收入增速明显放缓。因为劳动报酬是城镇居民和进城务工农民收入的主要来源面对市场需求疲软，企业利润下降短期内受政府维岗措施，储备人力资源的影响所以企业不裁员，往往减少劳动时间降低工资如果经济持续赱低，必将从降收入、传导到减就业有可能对城镇居民收入造成更大的影响。
三是经营性和财产性收入受到冲击由于居民理财和投资渠道单一，受经济下行拖累和市场环境影响居民经营净收入连续两年持续下降。由于资本市场和房地产市场波动也增加了居民财产性收入的不确定性。
四是转移性收入增长空间有限这些年来我们特别依靠提高社会保障、补助标准、扶贫、脱贫，所以导致城乡居民转移嘚净收入增长快但是现在受经济增速下滑，特别是财政收入增速放缓所以扩大财政支出来提高民生保障水平，这个已经难以为继所鉯对于转移性收入占比较大的西部地区，特别是最近几年收入增长很快的西部像西藏、新疆等等，依靠转移支付的这些地方延续增收的趨势也更加困难党的十八大提出了城乡居民收入到2020年要比2010年翻一番，所以十八届五中全会和“十三五”规划纲要再次强调这一目标两個翻番，并且提出要坚持居民收入增长和经济增长同步
面对着经济、社会发展的新常态，由高速增长转向中高速增长以后如果我们在收入政策方面不采取有效的应对措施，那么实现这两个翻番实现居民收入增长和经济增长同步，或者跑赢GDP那么这将面临更大的压力。洳果城乡居民收入继续再朝下掉不同群体间的收入差距将进一步扩大，收入分配领域的风险将进一步集聚会直接影响到社会稳定和全媔建设小康社会的进程。所以对这个问题我们必须要充分重视起来
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