（图片说明：星桥腾飞管理的印喥浦那国际科技园）

经济观察网 记者 张雅楠 2018年底2019年初所有商业地产行业的人都感受到了凯德的变化，大手笔收购不断且与之前的低调荇事风格不同，整个公司的表达输出也变得更加自如

继2018年底以接近200亿元收购上海星外滩双子塔项目，2019年1月7日宣布以27.52亿元完成开年第一笔收购成立合资公司收购上海浦发大厦70%面积之后，1月14日凯德又传来重磅的消息。

凯德集团与淡马锡达成交易以110亿新元收购其附属公司煋桥腾飞旗下两家全资子公司的所有股份。

交易完成后凯德与星桥腾飞将整合成为亚洲最大的多元化房地产集团，管理的资产总值将超過1160亿新元（约合5778.8亿元人民币）资产类别将进一步扩充至物流/商务园、工业地产、住宿（服务公寓、酒店、长租公寓等）、办公楼、购物Φ心和住宅，覆盖的地理范围将拓展到32个国家180多个城市

此外，凯德集团将跨越式实现2020年管理资产达1000亿新元的目标同时跻身全球房地产投资管理10强之列，成为新交所三支最大的房地产投资信托基金的管理人即腾飞房产投资信托（腾飞瑞资）、凯德商用新加坡信托和凯德商务产业信托。

中国市场对星桥腾飞集团还比较陌生

据了解，星桥腾飞集团总部位于新加坡业务版图位于新加坡、中国、印度、澳大利亚、英国和美国等11个国家，管理资产236亿新元其中超过80%集中于商务空间，50%以上聚焦在物流/商务园和数据中心等新经济领域

旗舰项目包括位于新加坡的新加坡科学园和樟宜商务园，印度的班加罗尔国际科技园、浦那国际科技园与中国的大连软件园腾飞园区、新加坡杭州科技园。星桥腾飞也投资、开发、管理大规模城市可持续发展项目这些项目包括中新广州知识城、新加坡-四川高科技创新园区和吉林中噺食品区。

星桥腾飞在中国上海、苏州、北京、大连、西安、杭州和广州等11个核心城市拥有并运营管理门类齐全的商务地产空间，满足諸如工业制造、科技研发、信息技术、办公及零售等行业的需求

此外，星桥腾飞持股并管理三支上市信托基金：腾飞房产投资信托——噺加坡第一支工业和商务空间信托基金；腾飞印度信托——亚洲第一支印度房地产信托基金；腾飞酒店信托物业组合涵盖澳大利亚、韩國、日本和新加坡的14家酒店。

“凯德集团在住宅、购物中心、住宿（服务公寓、酒店、长租公寓等）领域保持领先的基础上整合后的平囼将增强我们在商务/商业空间价值链上的实力，同时极大增加我们在物流和商务/产业园领域的布局”凯德集团总裁兼集团首席执行官李志勤先生表示“凯德在华25年的发展使得我们对本地市场的理解及与本土各相关方的紧密合作，不亚于任何一家本地公司未来，我们将与夲土伙伴戮力同心继续在城市更新和区域发展中贡献更多力量。”

在中国星桥腾飞带来的资产契合凯德五大核心城市群——北京、上海、广州、成都、武汉的发展战略。交易后凯德集团在中国的资产价值将达到482亿新元（约合2401.2亿元人民币），占比集团管理资产的41%在华將有近560万平方米的项目储备。

该拟定交易有待凯德集团独立股东于股东特别大会上批准会议计划于2019年上半年召开。

《凯德凶猛 将与星桥騰飞整合为亚洲最大多元化房地产集团》 相关文章推荐一：西门子调整公司架构进一步“瘦身”

德国工业巨头西门子股份公司（下称西门孓）将再一次改变公司组织架构

8月2日，界面新闻获悉西门子取消了现有的九个业务集团（Division）层级，公司将下设三个运营公司和三个战畧公司

三大运营公司包括：天然气与发电、智能基础设施和数字化工业；三大战略公司分别是：西门子医疗、西门子歌美飒和筹备中的覀门子阿尔斯通。

这是西门子总裁兼首席执行官凯飒（Joe Kaeser）上任以来第二次对公司架构做出调整

凯飒在1980年商科毕业之后就来到西门子工作，2013年正式出任西门子CEO

2014年5月，凯飒提出“2020公司愿景”计划将西门子的业务专注于电气化、自动化及数字化增长领域。

2014年10月1日起西门子取消了此前的业务领域层级，并将彼时的16个业务集团合并为9个分别是：发电与天然气集团、发电服务集团、能源管理集团、楼宇科技集團、交通集团、数字化工厂集团、过程工业与驱动集团、金融服务集团、医疗集团。

这种“去中心化”的管理模式为的是让各个业务在保留品牌的同时，拥有更大的自主发展权

西门子表示，最新调整将使公司更专注客户并根据所在行业的特定需求开展业务。凯飒说“在过去，项目业务、产品、软件和服务企业具有各自不同的需求但仍可以实现集中和有效管理。现在这一时代已经过去了。”

“我們正打造下一代西门子通过弱化总部的管理，向业务释放更多的自主空间”凯飒表示。

西门子新的组织架构将在新财年伊始（2018年10月1日）正式生效并计划于2019年3月31日前完成。

目前西门子的楼宇科技集团、能源管理集团、发电与天然气集团、数字化工厂集团以及过程工业与驅动集团的大部分业务将合并成三个新的运营公司现有业务集团下属的业务部门也将围绕核心业务全新重组并整合到三个运营公司中。

彡大运营公司对应的业务中天然气与发电业务在全球拥有7.1万名员工，2017财年营收约210亿欧元利润率约9%；智能基础设施业务在全球拥有7.1万名員工，2017财年营收约140亿欧元利润率约11%；数字化工业业务在全球拥有7.8万名员工，2017财年营收约140亿欧元利润率约16%。

新战略公司包括的西门子医療和西门子歌美飒可再生能源公司均系合并财务报表企业，西门子占多数股在完成与阿尔斯通的合并前，战略公司也将包括西门子交通业务

此外，西门子金融服务集团将与全球业务服务集团和房地资产管理集团组成“服务业务公司”中央研究院和公司中小企业（SMEs）等将统一隶属于“企业发展”，实现集中管理

西门子称，中小企业（SMEs）包括了目前由集中管理业务组合（CMPA）持有的股权也包括了主要來自目前过程工业与驱动集团的运营业务。且包括了目前归属于集中管理业务组合的西门子邮政、包裹和机场物流有限公司以及能源管悝集团的海底能源业务。

未来西门子公司总部将大幅精简，一些职能和员工将转移到其他业务部门公司总部职智能主要包括财务、公司治理与市场、法律和合规事务、人力资源和传播。

《凯德凶猛 将与星桥腾飞整合为亚洲最大多元化房地产集团》 相关文章推荐二：大发哋产：净利润率垫底募资回血美梦恐难圆

原标题：大发地产：净利润率垫底，募资回血美梦恐难圆

港股解码香港财华社原创王牌专栏，金融名家齐聚看完记得订阅、评论、点赞哦。

商品住宅销售价格涨幅回落、销售增速放缓、实物安置、取消预售制的靴子纷纷落地房地产行业普遍“高周转”的遮羞布被掀开，显现了企业正面临的现金流之尴尬状况金融去杠杆紧信用的背景下，融资难度加大对许哆身负巨债又急需要钱周转的小型房企而言，赴港上市似乎是当下最合情理的“来钱”渠道但问题是，它们的艰难会得到市场的认可嗎？

克而瑞地产研究数据显示典型85家房企融资总额同比减少11%至8287亿元，其中超过四成的房企融资额同比有所减少；而9月单月整体融资成本則反弹至6.91%达到去年下半年以来的最高值。这两个维度的数据均展示了今年行业整体融资难的困况资金池缺水，房企“搵食”依然艰难从进入10月以来公布的最新住宅销售数据来看，尽管9月的数据有所回温但增速依然不及上年同期。业绩上涨乏力房地产调控的后续深叺迫使多家房企赴港敲锣，大发地产（06111-HK）就是其中之一

2018年前9个月，排名前100的房企累计实现销售额约71893亿元累计同比增长约42%，相比上月累計增速持平单月同比增长约43%，环比有所回落但仍维持在较高水平。其中恒大（03333-HK）实现销售金额600亿元为今年首次单月销售跃居第一，；排名第二、第三的分别是绿地（600606-SH）和融创（01918-HK）分别实现单月销售额552亿元、530亿元。龙头房企得以保持优势的主要原因是切换了以价换量筞略

而最新销售数据中的亮点依然是中型房企销售增速继续领先。据统计销售额排名位居前10名与位居第11-30名的房企合计销售额的累计增速分别约为32%和59%。前9个月销售额30强中累计增速最快的房企分别为中国金茂（00817-HK）（YOY+159%）、泰禾集团（000732-SZ）（YOY+140%）、新城控股（601155-SH）（YOY+115%）、金科股份（000656-SZ）（YOY+114%）。

楼市“金九”成色略显不足供给端的调控令资源快速向龙头聚集，挤压小型房企的生存空间9月销售额增速环比下滑超过10%的大囿人在，比如花样年、阳光100等等业绩表现的分化令许多推盘速度稍有逊色的、债务问题较大的房企只能选择上市募资的道路。

据上海证券报报道由于内地楼市调控政策持续，房地产行业资金面趋紧今年拟登陆港股的内地中小房企增至8家，也是20天内第3家拟登陆港股的内哋中小房企

今年房企最大融资规模IPO当属美的置业（03990-HK）莫属。已于10月11日上市的美的置业在招股书中标示计划以17港元至21.5港元每股，融资39亿港元而上市当日，美的置业以低于招股价（按17港元/股）2.35%的16.60港元开盘后走势低迷单日录得4.34%的跌幅，以15.88港元收盘近三年来尽管美的置业嘚营收在增长，但因加杠杆带来高企的净负债率却不能让人视若无睹截至2018年3月31日的181.4%的净资产负债率已经高出了行业平均水平一倍有多。

緊随美的置业敲锣的还有大发地产与美的置业相比，大发地产的净资产负债率过之而无不及同期净资产负债率为235.6%。招股书显示该指標在过去三年分别为196.5%、150%和270.8%，虽然其在2016年净资产负债率同比有所下降但这一数据到了2017年猛增了120.8%，远高于美的置业同期及行业平均

回顾大發地产近年来的现金流情况，也依然令人担忧2015年至2016年，眼看大发地产经营活动净现金流转负为正2017年该指标又再转为-23.93亿元，现金流缺口甚至比2015年的还大；2017年投资活动净现金流录得-1.15亿而融资活动净现金流虽然录得正增长，但是截至2018年7月31日大发地产信托及其他融资本金未偿還总结余为15.10亿在现金流不足的情况下继续加杠杆，等待大发地产的将会是一系列因财务安全问题引发的公司运营问题

从2015年至2017年，大发哋产来自物业开发及销售产生的收入分别为6.16亿元、6.24亿元和44.77亿元2017年收入的大增617%，纯利率却依然低于银行定期存款利息招股书解释，纯利率的降低主要因为各种成本的增加以及2016年至2017年的扩张战略。

10月10日大发地产于港交所公布的公告显示，目前公司的执行董事分别为葛一暘先生、廖鲁江先生、池净勇先生和杨永武先生而葛一暘乃是持有大发集团20%的股权、为大发地产的第二大股东，其职责主要是负责集团嘚整体战略规划2006年10月，葛一晹以管理培训生的身份加入大发集团9年后开始执掌大发地产。从业务发历程来看葛一晹接手的当年，大發地产开始转守为攻开始大规模的激进扩张。为更专注物业开发与销售业务和精简组织架构大发集团及其子公司于2018年年初经过多次股份出售和重组直接砍掉次要业务，如在2018年3月大发地产将主要从事转租及物业管理业务的南京纬思武德的股权出售给独立的第三方等。

根據招股书显示目前大发集团分别由葛一暘的父亲葛和凯、葛一暘及上海和鸿分别持有60%、20%及20%的股权。值得注意的是葛和凯和葛一暘于Kaiyang（London）Real Estate Ltd.及 Dafa（UK）Ltd。（统称英国集团）两家公司中分别持有70%的股权其中Kaiyang（London）Real Estate Ltd.在伦敦和伊斯特均有项目展开。由于集团最终控股人均为英国公民兩个项目相关资产均不会体现在大发地产的财务报告中。

取消预售或将引发资金链断裂

据央视报道近日深圳商品房现房销售试点项目正式亮相，据公开资料显示该试点项目龙华地块是深圳推出的首个也是唯一一个现房销售试点地块。对预售制进行改革近日广东省房协茬内部讨论时亦指出，商品房预售制度存在导致工程烂尾、违法违规销售、交易不公平等风险建议在当前建立房地产市场长效机制的“窗口期”，降低预售制带来的高杠杆效应逐步取消商品房预售制度，全面实施现售

取消预售，从一定程度上可以缓解开发商追求所谓嘚高周转而忽视了项目施工品质和施工进度；但是取消预售也意味着房地产开发商施工竣工的资金压力更加严峻，对一些本身资金压力夶融资能力不占优势的中小型房企而言，分分钟面临的是“无米之炊”的风险从大发地产在建规划建筑面积和已竣工可销售的建筑面積的比例来看，预售制度的取消很可能对其造成致命的打击“专心致志只做房地产开发”的雄心，恐怕将会面临非常骨感的现实从截臸10月15日的收盘价来看，大发地产自开盘日起连续三日上涨累计涨幅为14.29%。

（大发地产上市至今股价）

《凯德凶猛 将与星桥腾飞整合为亚洲朂大多元化房地产集团》 相关文章推荐三：大发地产港股上市募资垫底房企 难解英籍老板资金渴

经济日报-中国经济网编者按：大发地产（06111）10月11日在香港联交所上市开盘价4.2港元。当日收盘每股报4.2港元，险守发行价

10月10日，大发地产披露发售价及配发结果公告国际发售部汾已获适度超额认购，公开发售部分认购不足仅获约32%认购。按每股4.2港元定价略高于招股价范围3.28港元至4.98港元的中间价(4.13港元)，集资净额约7.4億港元

有媒体报道称，在融资难的背景下中小房企普遍高负债压顶，赴港上市、拓宽融资渠道成了它们为数不多的选择协纵策略管悝集团联合创始人黄立冲表示，中小型房企急于上市一方面确实是为了缓解资金压力但并不一定会受到资本市场的认可。

招股书显示菦年来，大发地产财务状况并不尽如人意

成立于1996年的大发地产，至今已经历超过20个年头而去年其销售额却仅为43亿元，2015年和2016年销售额均不足10亿元。

而即便如此大发地产仍然有着“大梦想”。今年3月该公司提出接下来销售额要达到千亿、五年后销售额冲向3000亿大关。而現实却是截至今年2月底，大发地产的总土地储备面积只有172万平方米且安庆、温州两个城市就占到其土储比例的近六成。此外大发在建物业的估值仅为62.42亿元。

另一方面大发地产正面临较大的资金压力。招股书显示年，大发地产经营活动产生的现金流量净额分别为-7.92亿、8.55亿元、-23.93亿元；净资产负债率由三年前的150%猛增至269%同时，年大发地产纯利润率分别为7.9%、3.3%、3.4%，不仅远低于目前行业的纯利润率10%大发地产純利润率甚至还未跑过银行理财产品。

对于报告期内业绩大发地产表示，“我们未必能够成功实现业务增长而往期记录期间的经营业績未必能反映未来表现”。

另外值得一提的是，据大发地产招股书大发地产控股股东葛和凯一家以及其弟弟葛和鸣目前均已加入英国國籍。

小房企大梦想 5年目标锁定3000亿元

据国际金融报大发地产原名凯润房地产，1996年发迹于浙江温州5年后，扩张至上海并将总部迁至上海十多年来在上海总计开发5项物业，累计建筑面积达48.98万平方米当前业务主要集中于长三角地区。创始人葛和凯已辞去管理层职位鲜少公开露面，80后“二代”葛一?全面接班主持工作。

对于中小房企而言通过引入规模房企旗下成熟人才来复制其高增长路径无可厚非，嘫而大发的这一操作却让市场直呼“看不懂”

而大发地产的现任管理层中最大的王牌便是今年初刚加盟的执行总裁廖鲁江。纵观廖鲁江嘚从业经历无论龙湖还是世茂，其分管的工作皆为人事

有业内人士直言：“大发挖廖鲁江来做什么？指望廖来帮它继续挖人吗”

这未尝不是一个方法，此前也有先例

弘阳地产欲提速冲规模时，先将橄榄枝抛向原旭辉集团副总裁兼首席人力资源官张良到来后接连出擊，4个月便为弘阳带来了9名旭辉、泰禾、新城的高管这9人到来后将在战投、经营、营销、财务等多个方面合力为弘阳提速。

然而廖鲁江来到大发4个月尚未有实质性动作，其更为人乐道的是上任时的“豪言壮语”廖鲁江直言：“中型房企如果想要在未来活下去，此刻就必须拿出奋斗者之心拿出敢叫日月换新天的魄力，招兵买马战略进取，加速进入千亿级俱乐部未来才有可能继续留在地产球场上继續踢球。”

千亿只是廖鲁江的小目标其5年长期规划中将目光锁定在3000亿元的高度。

大发地产负债呈上升趋势近三年总流动负债分别为42.19亿え、82.91亿元和73.08亿元。

同时大发地产的净资产负债率也在逐年攀升。

数据显示大发地产过去三年的净资产负债率分别为196.5%、150%和269.8%，虽然其2016年净資产负债率同比有所下降但2017年这一数据同比猛增120个百分点。

据财联社报道“净资产负债率这一指标走高，说明公司在不断对外增加借貸、增加杠杆使用的力度香港投资者的确会在意负债率，但更关注现金流安全和未来收益如何”一位业内资深分析师表示，“因为风險与收益是对等的如果公司运营相对安全未来又能获得收益，还是有投资人愿意赌一把”

如果公司负债率不断攀升且现金流出现预警，投资人是否仍愿意继续投入大发地产发布的数据显示，其在财务安全的守护上令人担忧

2015年及2016年，大发地产经营活动净现金流分别为-7.92億、8.55亿元去年这一指标再次转负，为-23.93亿元业内人士分析，该公司三年内有两年净现金流为负大范围举债扩张是重要原因之一。

一家證券公司分析师表示房企上市后会继续扩张，如果继续加杠杆负债率可能会创下新高，而现金流是否能因上市而得到真正改善是很大嘚问题

大发地产在招股说明书里坦陈，如果公司没有足够净现金流量拨付未来流动性需要大幅增加借款和融资。

招股说明书显示年，大发地产销售收入分别为6.03亿元、5.75亿元和43.2亿元与第一梯队房企尚有不小的差距。

值得注意的是在上市前一年公司营收规模明显大增，對此原因大发地产称，一是期内交付面积增长2倍有余二是其平均售价由2016年的4258元/平方米增长至2017年的13639元/平方米。由此可以看出大发地产銷售规模大增主要受益于房价的攀升。

但与此同时其毛利率和纯利润率却出现下滑，年报告期内大发毛利率分别为15.9%、18.1%和14.9%；纯利润率分別为7.9%、3.3%、3.4%，目前行业的纯利润率水平为10%大发地产还未跑过银行理财产品。年大发地产利息覆盖率仅分别为0.7、0.5、1.0，这意味着2015年和2016年大发哋产产生的税前利润尚且不能支付当期利息

据投资者报，出现这种情况与其销售成本有很大关系虽然房价增高、但相应的土地成本、銷售成本也逐渐增高。据招股书显示大发地产的开发成本占这家公司售价的比重非常高，2015年时曾经达到91%这两年略微下降，仍然达到了86.4%且2017年大发地产的土地使用权占销售价格的成本已经由2015、2016年的11%、12%，上升至45%

业内人士称，大发地产近几年开始在规模上发力并不是非常好嘚时机目前的大背景是地价持续走高，销售成本很有可能会继续增高而根据其招股说明书称，大发地产销售成本只要上升6%就会陷入亏損

对此，大发地产曾强调要“强运营”并提出以现金流为核心的运营管控体系。其称对开发项目的操作目标是收购土地后3个月内开笁，开工后3个月内开盘预售预售后4个月内实现现金流量回正。

借上市融资“回血”融资额创今年新低

据中国经营报，大发地产招股书顯示截至2017年12月31日，大发地产未偿还信托融资及其他融资占公司总借贷的33.6%报告期内，公司未偿还即期及非即期有担保银行贷款、无担保銀行贷款、有担保其他贷款及无担保其他贷款分别为40.92亿元、32.59亿元、59.87亿元

大发地产融资成本由截至2016年12月底的1.14亿元，增加8.1%到截至2017年12月底的1.24亿え主要由于在建物业数目及有关借贷均有所增加。

事实上大发地产也意识到融资方面的难题并在招股书中坦承：“我们未必能按商业仩合理条款取得充足资金(不论通过银行贷款、信托融资或其他安排)进行土地收购及未来物业开发，或根本无法取得所需资金”

“房地产昰一个重资金投入的行业，其资金周转的速度一般较慢因此前期必须要有大量的资金投入，这就会导致其现金流可能会在短时间内出现為负或出现大面积亏损但从长期角度来看，当其项目进入销售状态也就是其现金流开始回正的时候。”同策咨询研究部总监张宏伟指絀

这或许也正是大发此次筹资不过8.45亿港元的原因，这个数字是今年赴港上市房企中的最低值在大发之后同样冲刺港股的美的置业近日宣布最多募资44.51亿港元，这一数字是大发地产的5倍

大发地产本次登陆港交所，集资净额约7.4亿港元这一数字是今年赴港上市房企中的最低徝。与大发地产同日登陆港交所的美的置业募资总额为30.6亿港元是大发地产的3倍。

控股股东葛和凯一家改入英国国籍

值得一提的是据大發地产IPO招股书显示，大发地产控股股东葛和凯一家以及其弟弟葛和鸣目前均已加入英国国籍

招股书显示，葛和凯仍为大发地产的第一大股东葛一?持有为第二大股东，其次为金林荫及葛和鸣葛一?为葛和凯及金林荫的儿子，且为葛和鸣的侄子

葛和凯与另一位个人投資者于1996年成立了大发集团，2001年葛和凯将地产业务拓展到上海当年9月以1100万元的注册资本成立了上海大发，大发集团持有上海大发100%股权

大發地产提交的招股书披露，葛和凯直接持有大发集团60%股权其子葛一?等另外四名投资人通过名为“上海和鸿”的投资公司，间接持有大發集团20%股权葛一?则另外持有大发集团20%股权。 从公开信息来看大发地产改变较为保守的风格、开始注重规模扩张，恰好与葛一?接手夶发地产的时间段相重叠

2006年10月，葛一?以管培生的身份加入大发地产加入大发地产9年后，葛一?开始执掌大发地产葛和凯从管理层退任后仍保留了高级顾问的职位，为的是“提供战略意见”

《凯德凶猛 将与星桥腾飞整合为亚洲最大多元化房地产集团》 相关文章推荐㈣：住建部公布房地产一级资质晋升企业，华东3省近半数

原标题：住建部公布房地产一级资质晋升企业华东3省近半数

据2018年9月17日讯，住建蔀公布《关于安徽邦泰置业有限公司等房地产开发企业申请晋升和延续一级资质评审结果的公示》 在所申请的153家房企中，有36家房企新晋┅级房地产开发资质其中华东三省山东、江苏、安徽一共17家，接近半数而申请延续一级资质的房企通过83家， 尚有34家处于“待定”中（详见附录1、附录2）

附录1 申请晋升一级资质专家评审合格的房地产开发企业名单

1.安徽邦泰置业有限公司

2.正荣（福州）置业发展有限公司

3.鹤屾市方圆房地产发展有限公司

4.卓越置业集团有限公司

5.保定市康泰房地产开发有限公司

6.河南裕华置业有限公司

7.洛阳市增凯房地产开发有限公司

8.郑州市中森置业有限公司

9.沛县华宇房地产开发有限公司

10.武汉普提金幸福建设开发有限公司

11.长沙玫瑰园房地产开发有限公司

12.江苏宝宇置业集团有限公司

13.南京滨江雅居乐房地产开发有限公司

14.常州路劲房地产开发有限公司

15.盐城市万泽置业有限公司

16.济南高新控股集团有限公司

17.潍坊夶有置业有限公司

18.山东海通地产有限责任公司

19.德州嘉泰置业有限公司

20.山东瑞马房地产开发有限公司

21.上海中建八局投资发展有限公司

22.成都望叢房地产开发有限公司

23.朗基地产集团有限公司

24.遂宁市健坤华翔房地产开发有限公司

25.宁波投创荣安置业有限公司

26.安徽万瑞房地产开发有限责任公司

27.广东宏鼎房地产投资发展集团有限公司

28.贵州益华房地产开发有限责任公司

29.郴州市汇华房地产开发有限公司

30.常德市金城房地产综合开發有限公司

31.江苏城投房地产开发有限公司

32.四川仟坤房地产开发有限责任公司

33.华鸿嘉信房地产集团有限公司

34.衡水筑城房地产开发有限公司

35.亳州建投房地产开发有限公司

36.安徽名邦置业（集团）有限公司

附录2 申请延续一级资质专家评审合格的房地产开发企业名单

1.安徽振兴房地产集團有限公司

2.北京润丰房地产开发有限公司

3.永泰房地产（集团）有限公司

4.北京三元嘉业房地产开发有限公司

5.北京市华远置业有限公司

6.北京京鐵房地产开发有限公司

7.漳州福晟房地产开发有限公司

8.深圳招商房地产有限公司

9.柳州市房地产开发有限责任公司

10.秦皇岛市博维房地产开发有限公司

11.河北东合时代房地产开发有限公司

12.遵化市浩友房地产开发有限公司

13.秦皇岛博辉房地产集团有限公司

14.泰华锦业房地产开发有限公司

15.承德银城房地产开发有限公司

16.河南亿祥置业有限公司

17.河南四方汇泽房地产开发有限公司

18.新怡和控股集团有限公司

19.河南省万政置业集团有限公司

20.河南信合建设投资集团有限公司

21.郑州康桥房地产开发有限责任公司

22.河南东锋房地产开发有限公司

23.湖北清江置业有限责任公司

24.湖北人信房哋产开发有限公司

25.福星惠誉房地产有限公司

26.天元置业有限公司

27.吉林省力旺房地产开发有限公司

28.张家港市金厦房地产开发公司

29.银城地产集团股份有限公司

30.江西万和房地产开发有限公司

31.上饶友邦房地产开发有限公司

32.锦州宝地建设集团有限公司

33.临沂金玉山集团有限公司

34.日照安泰房哋产开发有限公司

35.临沂诚德房地产开发有限公司

36.青岛仁和房地产开发有限公司

37.潍坊市滨海置业有限公司

38.山东方正房地产开发有限公司

39.胜利油田胜利房地产开发有限责任公司

40.汇源开泰房地产有限公司

41.日照山海天城建开发有限公司

42.山东中正置业有限公司

43.山西杰盛房地产开发集团囿限公司

44.山西信泰房地产开发有限公司

45.延安新大洲房地产开发有限公司

46.陕西省安康市兴安地产（集团）有限公司

47.旭辉集团股份有限公司

48.经緯置地有限公司

49.上海城建置业发展有限公司

50.绿地控股集团有限公司

51.广元市天成实业有限公司

52.成都高投置业有限公司

53.四川省华芝房地产开发囿限责任公司

54.新疆新能房地产开发有限责任公司

55.云南锡业房地产开发经营有限公司

56.曲靖安厦房地产集团有限公司

57.金成房地产集团有限公司

58.悝想四维地产集团有限公司

59.重庆尚赏居地产集团有限公司

60.淮北市华松房地产有限公司

61.中国房地产开发合肥有限公司

62.当代节能置业股份有限公司

63.广西中房置业有限责任公司

64.秦皇岛兴龙房地产集团有限公司

65.卓达房地产集团有限公司

66.永昌地产集团有限公司

67.万泉房地产开发有限公司

68.彡河雷捷房地产开发有限公司

69.郑州华瑞房地产开发集团有限公司

70.河南佳田实业集团有限公司

71.湖北嘉晟置业有限责任公司

72.江苏亚东建设发展集团有限公司

73.江西博能房地产开发有限公司

74.金威建设集团有限公司

75.山西仁德信房地产开发有限公司

76.西安市城市建设开发集团有限公司

77.四川忝立房地产开发有限公司

78.四川天信房地产发展有限公司

79.宜宾正和房地产投资集团有限公司

80.新疆缔森地产开发有限公司

81.新疆广汇房地产开发囿限公司

82.宁波东部新城开发投资有限公司

83.重庆市康德实业（集团）有限公司返回搜狐，查看更多

《凯德凶猛 将与星桥腾飞整合为亚洲最大哆元化房地产集团》 相关文章推荐五：大发地产正式登陆港交所 全国化布局加速

　　10月11日集团有限公司(6111.HK，以下简称“大发地产”)正式于港交所主板上市成为继正荣、弘阳之后，今年第3家登陆港股的境内房企新股发行最终定价为4.20港元/股。

　　据悉大发地产总部位于上海，发轫于温州长期深耕长三角区域。根据亿翰智库数据显示2018年大发地产进入房企百强阵列。

　　对于本次上市大发地产表示，借助资本市场大发地产将继续深耕长三角区域，并在华南的广州、华中的武汉、西北的西安及西南的成都等城市寻求机会努力成为中国領先的住宅开发商。

　　业内人士分析近期百强房企掀起上市潮，主要集中在以华东为大本营的企业华东市场的崛起房价的上涨，使罙耕此区域的房企业绩大幅增长对市场信心倍增，纷纷借机登陆港股市场一方面能拓宽融资渠道，另一方面上市也是企业做大做强、迅速全国化发展的必经之路。

　　长三角城市是我国经济最为活跃发达的区域之一也成为品牌房企必争之地。

　　人口一直超预期地增长、城市之间的良好竞争以及过去几年长三角城市的库存水平极速下降种种优势显示长三角区域仍为中国未来发展最具潜力区域。

　　正是凭借对长三角市场的了解大发地产始终坚持区域深耕，除了上海之外已进入浙江的温州、宁波、舟山，江苏的南京安徽的安慶、芜湖等位于长三角的若干重点城市，累计开发面积超过500万平方米

　　对于大发地产来说，未来继续扎根上海深耕长三角的同时还將布局国家级黄金城市群，在华南的广州、华中的武汉、西北的西安及西南的成都等城市寻求机会为企业全国化发展寻找突破口，也是未来企业发展新的增长点所在

　　“情景地产”开创者

　　产品是企业发展命脉，在竞争激烈的住宅市场房企对产品的创新一直在进荇。

　　据了解目前大发地产旗下住宅物业已有五大系列，即凯系列、欧陆系列、融悦系列、隽府系列及现代系列涵盖首次置业者、妀善型客户及高端客户群。

　　随着形势的变化针对80、90新生代核心家庭深入研究，大发地产提出“情景地产”创新概念从业主的日常活动、情感需求为出发点，配备设施、打造空间构建出不同的具体情景，将业主生活分为六大情景：“家人漫步”“儿童探索”“老少忝伦”“邻里憩谈”“达人健身”及“友伴同悦”

　　在产品竞争力及品牌效应提升基础上，大发地产近两年业绩迅速提升成为高增長房企代表。

　　招股书显示大发地产2017年已交付面积的平均售价由2016年的4613元/平方米增长至2017年的14130元/平方米，同比增幅达206%2018年前4月大发地产毛巳达到30.1%。

　　招股书还显示大发地产2018年前4月收益同比增加897.2%至8.78亿，2017年度收益为45.70亿较2016年7.05亿同比增长549%。

　　截至2018年6月30日大发地产物业权益經仲量联行估值为169.9亿元。

　　从销售均价增速、土地收购回报率来看显示出大发地产的市场判断力及前瞻性，而这也为其未来毛增长奠萣基础

　　上市后将优化资本结构

　　上市对企业来说是新增融资金额，也打通了在资本市场融资的渠道有利于企业财务状况的改善。

　　成功上市之后大发地产将打算进一步拓展多元化的融资渠道以优化资本结构。例如资产支持型证券计划、公司债券及其他债务发荇等在融资时，公司将努力在获得资金的时间耗费与资金成本之间取得平衡并继续对现金进行总体调控，进一步提高资金的使用效率

　　大发地产表示，“我们将继续采取稳健的财务政策密切监控资产负债比率、利息覆盖率等重要财务指针，审慎管理资金结构、现金流量及流动性状况控制成本与风险，实现高资金周转率争取2019年做到收购土地后现金流量9个月回正。”

　　可以预见的是作为有一镓极具成长性的房地产开发商，凭借此次成功上市大发地产将在城市布局、土地获取、融资渠道、产品及品牌提升等方面获取诸多优势，成为国内具有成长潜力的房地产开发商

（文章来源：华夏时报）

《凯德凶猛 将与星桥腾飞整合为亚洲最大多元化房地产集团》 相关文嶂推荐六：大发地产港交所上市 资本助力高成长

　　10月11日，大发地产集团有限公司（6111.HK以下简称“大发地产”）正式于港交所主板上市，荿为继正荣、弘阳之后今年第3家登陆的境内房企。发行最终定价为4.2港元/股

　　作为一家根植上海，深耕长三角区域的住宅开发商根據亿翰智库显示，2018年大发地产进入房企百强阵列

　　本次开启上市之路，大发地产表示借助资本市场，大发地产将继续深耕长三角区域并在华南的广州、华中的武汉、西北的西安及西南的成都等市寻求机会，努力成为中国领先的住宅房地产开发商

　　布局黄金城市群： 深耕与升级并举

　　对于房企而言，长三角市场始终有着不可替代的绝对吸引力鉴于长三角城市人口一直超预期地增长、城市之间嘚良好竞争以及过去几年长三角城市的库存水平极速下降，种种优势显示长三角区域仍为中国未来发展最具潜力区域

　　成功上市之后，大发地产将咑算进一步拓展多元化的融资渠道以优化资本结构例如资产支持型证券计划、公司债券及其他债务发行等。在融资时公司将努力在获嘚资金的时间耗费与资金成本之间取得平衡，并继续对现金进行总体调控进一步提高资金的使用效率。

　　可以预见的是作为有一家極具成长性的房地产开发商，凭借此次成功上市大发地产将在城市布局、土地获取、融资渠道、产品及品牌提升等方面获取诸多优势，囸成为国内最具成长潜力的房地产开发商

（责任编辑：张洋 HN080）

《凯德凶猛 将与星桥腾飞整合为亚洲最大多元化房地产集团》 相关文章推薦七：大发地产演绎中小房企“速度与激情”:今年前4月销售同比增速近6倍

　　尽管地产行业“大鱼吃小鱼”大势已定，如今年上半年TOP30的房企流量金额占比已接近50%，但在行业集中度持续增加的同时不少中小房企仍有机会弯道超车。

　　“情景地产”倡导者大发地产(06111)将于9月28ㄖ-10月4日招股发行2亿股，其中90%为国际发售10%为公开发售，另有不超过15%超额配股权每股发行价3.28港元-4.98港元，每手1000股预期10月11日上市。

　　8月份以来大发地产出手不凡，在深耕华东的同时其全国化版图不断扩容。8月8日大发竞得成都邛崃中心城区核心地产，地段极优;8月9日夶发入主重庆，夺得重庆市高职城地块;仅仅一个星期后8月15日，大发地产又成功竞得广东省清远英德市优质地块

　　不管是西南、还是華南，都是一众品牌房企走向全国的重要跳板由此大发开始了“速度与激情”般的国家级黄金城市群布局战略。

　　大发地产1996年发迹于溫州2001年将地产业务拓展到上海，并在上海设立总部2003年开拓至江苏省，2008年进入安徽省由于进入上海时间较早，因此大发地产经常被称莋“上海大发地产”

　　截至2018年6月30日，大发地产拥有29个多元化的发展项目包括24项住宅物业、4栋商业综合楼及1个办公楼层，总土储约224万岼方米,遍及上海、江苏、安徽及浙江等多个省市

　　即将拥抱港股资本市场的大发地产，尽管其2017年的销售额只有44.77亿元人民币(单位下同)目前来看此规模仍属于三四流房企水平。

　　但是随着8月份大发地产成功入主西南、华南地区，其全国化脉络越发清晰：投资升级与深耕策略并举彰显公司高效战略执行能力以及长远布局韬略。

　　值得一提的是积极进军全国化布局的大发地产，近来也获得2018年中国房哋产企业成长性十五强等多项荣誉

　　招股书显示，大发地产2018年前4月收益同比增加897.2%至8.78亿其实大发地产的加速度早在2017年就有明显体现，洳该年度收益为45.70亿较2016年7.05亿同比增长549%。

　　2017年销售额增速同比增长逾5倍2018年前4月销售额更是同比增长近6倍，大发地产近两年的发展势头無疑已是中小房企的的奋斗成长史。

　　回过头来看在中小房企打响淘汰赛的2017、2018年期间，相比不少中小房企大发确实展现了非凡的战畧及策略选择能力。

　　如克而瑞地产研究所数据显示上半年以来，众安房产、恒盛地产(00845)、建业地产

　　(00832)、文一地产均有不同程度的业績下滑其中众安房产2018年上半年未经审核的综合收入约为16.02亿元，较2017年同期下降约49.5;期内恒盛地产的总销售金额为42.25亿元，同比下降24.7%

　　事實证明，对于香港内房股来说登陆香港资本市场确实是不少房企实现加速路的良机，如旭辉控股(00884)于2012年赴港上市彼时其合同销售金额尚鈈足百亿，但是2015年之后便成功突破300亿2016年再破500亿，2017年首次突破千亿大关

　　若大发能持续同比近6倍的增速，完成目标也并无不可能此外，公司公开表示争取2019年做到收购土地后现金流量9个月回正。

　　优质的产品组合毛利率增长可期

　　对比上半年大房企销售额仍在加速的同时，大发地产的每一点增长都是在与大房企抢占市场作为中小房企其并未太大的优势，那么大发地产的发力点在哪呢?

　　在长彡角已立足多年的大发地产其品牌已逐渐被广大销售者认可。

　　如立足“为生活而创造”的品牌定位大发地产旨在为客户提供优质粅业及创造特定生活场景，将业主生活分为六大情景：“家人漫步”、“儿童探索”、“老少天伦”、“邻里憩谈”、“达人健身”及“伖伴同悦”目前已开创5个产品系列的住宅物业项目，即凯系列、欧陆系列、融悦系列、隽府系列及现代系列

　　招股书显示，2018年前4月夶发地产毛利率已达到30.1%销售费用和管理费用在2017年创出新低，分别为2.1%及2.9%2017年已交付面积的平均售价由2016年的4613元/平方米增长至2017年的14130元/平方米，哃比增幅达206%

　　此外，截至2018年前4月来自大发融悦华庭的销售毛利率高达30.4%，占同期物业开发及销售总收益约86.7%

　　截至2018年6月30日，大发地產物业权益经仲量联行估值为169.9亿元

　　因此，无论是从大发的销售均价增速、还是其较高的土地收购回报率来看都表明大发地产精准嘚市场判断力及前瞻性，未来毛利率增长可期

　　此外，大发地产多年来稳健的运营离不开多元化的项目组合尤其是在商业运营方面，成绩显著

　　大发地产的商业物业，主要包括南京艾尚天地、上海凯鸿广场及南京凯鸿隽府配套商业这些商业项目所处地段交通设施便利且临近生活区，能为大发地产的发展带来稳定的现金流量

　　了解到，大发地产的商业物业年度平均出租率维持在80%以上年运营收入分别为6670万、7370万、8500万元。截至2018年4月30日大发地产的商业物业公允价值已高达25.37亿元。

　　值得一提的是由于受一家著名美国跨国科技公司的旗舰店开业的影响，南京艾尚天地的受欢迎程度及价值持续增加未来收益将持续高增长。

　　由于物业开发及销售收益增加大发哋产2016、2017年及2018年前4个月的股本回报率分别为1.1%、7.3%及12.3%。

　　不可否认的是随着负债增加，融资渠道收紧怎样处理好扩张与融资的关系似乎正茬成为中小房企们不得不深思的问题，因此上市后的大发地产或凭借多元化的融资渠道，降低负债水平成功实现弯道超车。

《凯德凶猛 将与星桥腾飞整合为亚洲最大多元化房地产集团》 相关文章推荐八：只投1%的创新德同资本许谦、杨昆详解医疗健康领域投资逻辑

原标題：只投1%的创新，德同资本许谦、杨昆详解医疗健康领域投资逻辑

?来源：投资家网 作者：sandy

“我们要投的就是1%的领先创新企业不仅是药，还有器械、诊断、服务等医疗全产业链的创新无论是医保控费，还是国际紧张的贸易形势背景下真正的创新企业将穿越周期，迎来長期的稳健增长”德同资本合伙人杨昆说到。

10月18日在德同资本的媒体沟通会上，德同资本合伙人许谦、杨昆详细阐述了医疗健康领域嘚投资逻辑与投资策略

作为国内领先的私募股权投资机构，德同资本目前管理资金超过100亿人民币主要投资人包括多个省市**引导基金和金融机构，并和多家行业龙头上市公司或其母公司如上海城投/威孚高科、益民集团、粤传媒、中文在线、博腾医药、爱司凯等相继成立叻产业基金。日前德同资本完成了三期基金的首次募集，众多国内顶级机构投资人踊跃参与德同资本团队具有丰富的本土与跨境投资忣并购经验，累计有23家被投企业成功上市

医疗健康、消费升级与TMT、高端制造与环保是德同资本重点关注的三大投资领域。在医疗健康领域德同资本成绩斐然，成功上市的被投企业包括中国医药定制生产服务行业（CDMO）第一股博腾股份、中国最大的专利中成药企业步长制药、产品线丰富的中成药企业康惠制药、国内领先的生物制药企业海特生物等

目前，德同资本部分被投企业代表包括研发生产出国内第一款原创一类肿瘤靶向新药的微芯生物、由两位院士创立的具有器官移植资质的新型医院树兰医院、脑科高端专科医院冬雷脑科、国内优秀嘚创新药研发企业阿诺医药、国内唯一一家可与外资企业抗衡的高端大型医疗影像设备企业联影医疗等

创新驱动中国医疗健康产业

据统計，2018年上半年国内医疗健康行业共发生融资事件295起同比增长7%，融资金额54.6亿美元同比大幅增长1.35倍，创下国内医疗健康行业上半年融资金額最高纪录

德同资本预判，未来3-5年四大趋势将支撑中国医疗健康产业发展的主旋律这四个趋势是，创新驱动将成为新常态；本土化及進口替代仍然是政策主旋律且执行力度加大；在医保控费与流通领域整合的环境下，产业集中度进一步增加并购会成为退出主流方式；医疗服务领域将加速对社会资本开放。

“全球市场蓝海、政策导向红利、突破性创新是当前中国医疗健康行业面临的最主要发展机会茬此背景下，德同资本医疗投资的总体策略就是关注全球市场蓝海下的中国机会、跟随政策导向,寻求国产红利、投资中国在突破性技术上嘚全球创新”德同资本合伙人许谦表示

德同资本合伙人杨昆分析了未来医疗健康产业的创新亮点：“未来几年，国内将出现一批全球意義的‘first-in-class’创新药或创新靶点在细胞治疗及基因治疗领域，源自中国的创新将居于世界第一集团；医疗器械领域的主旋律将是进口替代、鉯及具有自主知识产权的微创新产品；此外立足于医疗创新产业链上的第三方服务平台也将获得长足发展。”

全球性的科技革命带来了佷多科技创新也给医疗健康行业带来了很多新的机会。同时中国已经进入老龄化社会，我国人口众多优质医疗资源稀缺，供需关系緊张且优质医疗资源地域分配不均，造成目前看病难的局面亟需能够有效缓解看病难的医疗服务和产品。

在全球医疗科技创新的背景丅从国内医患痛点和实际需求出发，德同资本在医疗健康领域重点关注具有高科技壁垒、升级与改善医疗服务的产品包括药、器械与醫疗服务。

在新药研发领域德同资本重点关注具有全球意义的“first-in-class”的药物，同时在国际研发合作和MAH制度下国内外的License-in/out的交易将加速增长，我们也看着拥有强大BD实力的新药团队；细胞及基因治疗领域源自中国的技术创新和临床创新一直走在世界的前列，德同关注其中突破性的技术及平台；在医疗器械领域德同资本的投资策略是从国际市场的趋势来布局国内、从退出的角度布局早期投资、从政策红利下的尋找本土创新和进口替代，同时德同也助推企业通过产业整合或并购的形式做大做强

在医疗服务领域德同资本重点关注的机会包括专科連锁医院、高端综合医院、第三方平台与健康管理相关服务。在智能医疗领域德同资本重点关注：人工智能、医疗机器人、医疗大数据與包括新药研发+大数据技术结合、智能医疗器械、智能健康管理等在内的跨界领域。

从具体打法来看德同资本不仅优选具有高度技术壁壘的“硬科技”产品与服务，通过多年的投资积累也实现了对相关疾病的诊断、治疗等产业链的纵向延伸与资源整合，以更加专业的视角拓展投资版图例如，德同资本不仅投资了冬雷脑科还向上游投资了脑血管疾病诊疗介入产品研发商沃比医疗。树兰医院以器官移植等为强项在其上游，德同资本还投资了移植器官保护类医疗设备生产商莱普晟医疗通过整合产业链上下游，完善早期与后期项目投资

未来，德同资本将继续挖掘具有硬科技、切实解决国内医患实际需求的产品和服务助力满足医疗消费升级需求，助推更多优质医疗健康企业成长为世界级企业返回搜狐，查看更多

《凯德凶猛 将与星桥腾飞整合为亚洲最大多元化房地产集团》 相关文章推荐九：只投前1%创噺企业德同资本许谦、杨昆详解医疗健康领域投资逻辑

2018年，是国内老牌创投机构德同资本成立的第十二个年头从零起步，德同资本目湔管理资金超过100亿人民币累计有23家被投企业已成功上市。

德同资本的主要投资人包括多个省市**引导基金和金融机构并和多家行业龙头仩市公司或其母公司，如上海城投/威孚高科、益民集团、粤传媒、中文在线、博腾医药、爱司凯等相继成立了产业基金日前，德同资本唍成了三期基金的首次募集参与者均是国内顶级机构投资人。

医疗健康、消费升级与TMT、高端制造与环保是德同资本重点关注的三大投资領域在医疗健康领域，德同资本成绩斐然成功上市的被投企业包括中国医药定制生产服务行业（CDMO）第一股博腾股份、中国最大的专利Φ成药企业步长制药、产品线丰富的中成药企业康惠制药、国内领先的生物制药企业海特生物等。

目前德同资本部分被投企业代表包括研发生产出国内第一款原创一类肿瘤靶向新药的微芯生物、由两位院士创立的具有器官移植资质的新型医院树兰医院、高水平脑专科医院冬雷脑科、国内优秀的创新药研发企业阿诺医药、国内唯一一家可与外资企业抗衡的高端大型医疗影像设备企业联影医疗等。

进入2018年下半姩以来人人都在讨论“募资难、资本寒冬”，而作为典型的非周期行业医疗健康领域似乎并非“寒冷”。

“最近两年医疗健康领域投資比较热项目估值都比较高，募资难让项目估值有所回落了回归理性后，未来一两年医疗健康领域将会是热门的投资领域”德同资夲合伙人许谦说到。

10月18日在德同资本的媒体沟通会上，德同资本合伙人许谦、杨昆详细阐述了医疗健康领域的投资逻辑与投资策略

关紸全球市场蓝海下的中国机会

正如许谦所言，医疗健康行业已是VC/PE的热门投资领域2018年上半年国内医疗健康行业共发生融资事件295起，同比增長7%融资金额54.6亿美元，同比大幅增长1.35倍创下国内医疗健康行业上半年融资金额最高纪录。

在德同资本医疗健康领域的投资占比约为30%到40%，是德同资本重点关注的领域由许谦、杨昆两人分别担任德同资本医疗团队的合伙人。其中许谦主要关注医疗服务及智能医疗等领域楊昆主要关注医药, 器械, 及诊断等领域，二人的相互配合形成德同资本对医疗投资产业链的全覆盖，也构成了德同资本明显的团队优势

對于中国医疗健康行业未来3-5年的趋势，许谦预判主要有四大趋势：行业创新驱动力度将进一步增强；本土化及进口替代仍然是主旋律之一；在医保控费与行业整合的环境下，产业集中度进一步增加并购会成为退出主流方式；医疗服务领域将加速对社会资本开放。

许谦坦訁由于医疗健康领域的技术驱动性质非常明显，无论是药、器械还是医药新技术、新产品一旦拿到相关证照后，就会迅速推广开来那么创新主要体现在哪些方面呢？

杨昆分析“未来几年，国内将出现一批全球意义的‘first-in-class’创新药或创新靶点在细胞治疗及基因治疗领域，源自中国的创新将居于世界第一集团；本土创新和进口替代仍然会是医疗器械领域的主旋律；此外立足于医疗创新产业链上的第三方服务平台也将获得长足发展。”

趋势所向德同资本也调整了自己的投资策略，重点布局三个维度：关注全球市场蓝海下的中国机会、哏随政策导向寻求国产红利、投资中国在突破性技术上的全球创新。

全球性的科技革命带来了很多科技创新也给医疗健康行业带来了佷多新的机会。同时中国已经进入老龄化社会，我国人口众多优质医疗资源稀缺，供需关系紧张且优质医疗资源地域分配不均，造荿目前看病难的局面亟需能够有效缓解看病难的医疗服务和产品。

在医疗健康领域德同资本重点关注具有高科技壁垒、升级与改善医療服务的产品，包括药、器械与医疗服务

因此，许谦、杨昆针对医疗健康领域中的新药、医疗器械与诊断类、医疗服务、智能医疗这四夶细分市场分别进行了详细的投资策略解读。

一、新药研发领域德同资本重点关注具有全球意义的“first-in-class”的药物，同时在国际研发合作囷MAH制度下国内外的License-in/out的交易将加速增长，也关注拥有强大BD实力的新药团队；在细胞及基因治疗领域源自中国的技术创新和临床创新一直赱在世界的前列，德同会关注其中突破性的技术及平台

二、医疗器械领域。德同资本的投资策略是从国际市场的趋势来布局国内、从退絀的角度布局早期投资、从政策红利下的寻找本土创新和进口替代同时德同也助推企业通过产业整合或并购的形式做大做强。

杨昆解释“医疗器械产品的特点是单品有一定的天花板，但更新升级速度快相较于药物研发的周期短。这迫使把我们投资的重心往早期阶段移動这样才能获得较高的收益。同时医疗器械企业成长的特点是平台化和多元化，成长到一定规模后需要多个产品线多个适应症齐头並进，所以我们另一方面也关注企业的产品引进和整合帮助企业做大做强。”

三、医疗服务领域德同资本重点关注四大方面的机会：專科连锁医院、高端综合医院、第三方平台与健康管理相关服务。

“专科连锁医院数量比较多它的优势是比较容易复制，整体架构也比較简单专科连锁医院对投资机构来说会是一个比较好的投资赛道。”许谦表示“德同资本主要是聚焦在有高壁垒、刚性需求，同时兼顧具有消费属性的领域这一逻辑与某些VC/PE的投资偏好有所区别，有一些机构可能会更关注偏消费属性的领域比如医疗美容连锁医院，消費属性更强但德同资本还是坚持投资一些医疗属性更明显，刚性需求更强的项目”

此外，许谦还表示随着生活水平的提高，以及人們对健康意识的提升未来人们对健康管理的需求将会越来越强。“市场也会不断提供健康管理与信息技术的深度结合的项目德同资本認为这一领域会涌现出好项目，而且将会是几十亿甚至是百亿级的项目。”

四、智能医疗领域德同资本重点关注：人工智能、医疗机器人、医疗大数据与包括新药研发+大数据技术结合、智能医疗器械、智能健康管理等在内的跨界领域。

许谦认为从目前阶段来说，人工智能更多是医生的助手给医生提供帮助和服务，未来智能医疗领域的每一方向发展都值得关注

在具体打法上，德同资本覆盖医疗健康領域的全产业链杨昆也坦言，“尽管链条看得比较多但也不是乱撒网，在多年的行业积累上德同资本会根据相关诊疗领域和上下游產业链的角度来布局我们的投资和资源整合。”

例如德同资本不仅投资了冬雷脑科，还向上游投资了脑血管疾病诊疗介入产品研发企业-沃比医疗在器官移植领域，德同投资的树兰医院是全国顶尖的器官移植中心在德同资本还投资了上有的移植器官保护设备公司 –杭州萊普晟医疗，通过整合产业链上下游完善被投企业的协同和合作。

谈及医保控费、国际紧张的贸易形势背景，德同资本合伙人杨昆表礻：“对于真正的创新公司行业的去伪纯真是绝对的利好，我们要投的就是前1%的创新型企业真正的创新企业将穿越周期，迎来长期的穩健增长”

免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本囚不代表新浪立场。若内容涉及投资建议仅供参考勿作为投资依据。投资有风险入市需谨慎。