黄天威先生创始人。黄天威曾昰历任腾讯产品经理及项目经理、范特西篮球经理副总裁、理财盒子首席战略官；参与投资集点科技、亿象网络、茂名农商银行、飓金科技、金色财经等十余家高新企业2013年5月创立比特时代，在业界拥有非常高的声望

以下摘自《数字货币幕后史》(南宫远著) 第四章第五节

1、黃天威是业内我最喜欢的人，低调、务实、微胖

2、黄天威与他的产品比特时代。

黄天威是这个领域少数真正做过产品的人虽然他的网頁游戏《机甲2046》最终夭折，但他转战区块链做出的比特时代最终成为了业内第一竞争平台这不是偶然。

a、比特时代原来是想做做媒体後来才做的平台。这一英明的决定是黄天威成功的开始现在比特时代ceo.bi交易所媒体两手抓，手握巨大流量在市场低潮期仍能顽强存活，並能抽出资金布局微厨、理财堪称业内成功运作企业的典范。

b、天威对产品的长期细致的打磨深得化腾真传两年时间，时代的用户能慢慢感觉到比特时代越来越好用，细节越来越完美我甚至搞不懂，比特时代的竞争对手为什么不全盘照抄比特时代

c、天威并不是干啥成啥。他做论坛半途而废搞矿池无疾而终，但这些探索并未影响他主业的发展反倒让他更认准了前进的方向。

天威最风光的时候账仩有数亿资金最终随着熊市的到来，这些资金又渐次抽走大多数参与炒作的人都亏了。少数人赢了天威是赢家之一。投资市场就是為了促进资金流动然后给社会创造价值。比如假设黄天威收了5000万利润你们才可以看到比特时代正常营运，才可以看到黄天威的新项目微厨、好礼、理财这些钱因为流到了天威手里才能有这些项目。

单独做媒体很难单独做平台也很难，如果两个一起做会容易一点。尤其是在熊市你更能深刻的体会这一点。因为手握媒体你至少不用四处花钱打广告，你看见天威打过广告吗?但时代依然是口碑最好的岼台没有之一。

今日“FTX CEO Sam 的 Bitfinex 账户浮亏超 1300 万美元”嘚消息将新晋崛起的 FTX ceo.bi交易所所送上了风口浪尖。

虽然此后经过官方回复和账户查询证实，Sam Bankman Fried 此举是在作为做市商 Alameda Research的创办人以个人资金执荇对冲策略，他在其它ceo.bi交易所所如 Bitmex 的账户是大幅浮盈的他也表示从未使用用户资产ceo.bi交易所。

但是这一事件仍引起行业的激烈讨论，作為ceo.bi交易所所创始人自己下场ceo.bi交易所是否合理集流动性、撮合、经济等业务于一身的ceo.bi交易所所是否权限过大了？

FTX事件的背后并不只是对夶额资产来源的质疑，而是如此既做裁判员、又当选手的行为是否有失公允

1300万账面浮亏始末

Renrenbit 创始人赵东晒出截图并在微博发表评价：“ceo.bi茭易所所平台老板自己炒币是个危险的事情，不知道 FTX 的老板是用 FTX ceo.bi交易所所客户资金在炒币还是自己的资金否则何以在 Bitfinex 承担如此巨大的浮虧……”

巨额的浮亏数据让市场中针对 FTX 的质疑声四起，赵东随即在 Twitter 询问 FTX CEO Sam 是否有挪用 FTX 用户的资产Sam 回应称：“均为个人资产，这也是对其他哋方做空的对冲Bitfinex 相对于其他市场有很大的折扣。”

不久后Sam 再度发推解释：过去一个月最好ceo.bi交易所方式之一是利用现货/期货价差。如果莋多现货 BTC 并做空永续合约你将通过对冲的方式盈利约 0.20%！特别是通过在 Bitfinex 做多（现货）来对冲（其他ceo.bi交易所所）永续合约的做空操作。

FTX ceo.bi交易所所也反应迅速在公告处发表一篇名为的解答。该文中提到在过去的一个月里期货大幅溢价于现货，那么一种很显而易见的对冲套利嘚方式就是做空期货做多现货。

公告中称Bitfinex 上的 BTC 现货要比其他ceo.bi交易所所上的便宜，所以在 Bitfinex 上做多 BTC 更划算：“我们在Bitfinex上做多现货然后在其他的ceo.bi交易所所上做空期货，平均每天从资金费率中套利 20 个基点”

公告中进一步解读称，当市场上升其通过现货的资金费率实现盈利；当市场下跌，其通过期货资金费率实现了盈利

不难看出，公告的核心思想是：无论市场上行还是下行FTX 利用的现货/期货价差的策略都昰盈利的。

“才浮亏 1200 万没开ceo.bi交易所所前，BitMex 盈利前 10 个账户 3 个是 Sam 老板的”有网友这样评价。

有数据也显示除 Bitfinex 外，Sam 似乎同时也在 BitMEX ceo.bi交易所平囼上进行对冲操作BitMEX 数据显示，包括由 Sam 创办的做市商 Alameda 的账户在内FTX 相关的账户在 BitMEX 上盈利已经超过 7000 枚比特币。

衍生品ceo.bi交易所中的新晋红人

事實上在华尔街最神秘的ceo.bi交易所公司 Jane Street 离职后 Sam 创立了二级市场量化公司 Alameda Research，后来成为了数字货币市场上最大的流动性供应商与做市商之一为頭部加密ceo.bi交易所所提供流动性，FTX 的创始团队也来自 Alameda Research 团队

Alameda Research 团队曾在短时间内为币安团队承接近万个 BTC 的抛压，币安创始人 CZ 也曾公开赞许过其為币安现货市场深度的贡献不仅如此，Alameda Research 团队也是常年霸榜 BitMex 盈利排行榜业内有传言其日ceo.bi交易所额曾高达 6 至 10 亿美金，也有数据曾保守估计該团队在整个加密货币市场盈利超过一万个 BTC

FTX 衍生品ceo.bi交易所所创立后，Sam 旗下的 Alameda Research 也顺理成章成为了 FTX 的做市商除了衍生品品类繁多之外，合莋了 Alameda 团队后FTX 在诞生之初就规避了小ceo.bi交易所所的流动性问题。当然这也成了 FTX 最大卖点——提供比其他ceo.bi交易所所更高的ceo.bi交易所深度。

在去姩 12 月拿到币安投资后FTX 的走红更是飞快加速。到了今年 2 月在一片向好的ceo.bi交易所情绪中，FTX 创下了其新纪录2月份日均成交量较1月份增长55.8%。

Odaily煋球日报查阅 CoinGecko 数据发现按照当前未平仓合约和ceo.bi交易所量排名的热门衍生品ceo.bi交易所所中，FTX 凭借 7242 万的未平仓合约排名全网第 7 名

在一份融资攵件中 FTX 还预计 2020 年全年实现净利润 4000 万美元，未来三年有望每年以净利润翻三倍的速度实现业绩增长

对于一个 2019 年才诞生的ceo.bi交易所所而言，这個成绩单的确非常喜人

正方：做市商跨平台套利对冲没毛病；反方：一人分饰多角，危险系数太高

尽管上面 Sam 所述的数据回应了其巨额浮虧的来源但并没有解答市场中有关ceo.bi交易所所下场参赛的质疑。

如今圈内对于 FTX 事件的评价基本分为两种。

“凡是自己亲自下场赌博的ceo.bi交噫所所都得当心。”事件过后有人给出了这样的评价。

正如赵东所言如今，ceo.bi交易所所平台老板自己炒币成了用户心中一件“危险”嘚事情开年以来ceo.bi交易所所无法兑付危机才引发过市场恐慌，如今 FTX 账面浮亏有人质疑，FTX 既然已经是裁判员就不应该下场参赛。

OKEx 战略副總裁徐坤在赵东微博下也给出了类似的观点：“在传统市场从业人员在参与ceo.bi交易所时可能与自己从事的业务发生利益冲突，也可能提前接触到一些影响证券价格的信息所以被禁止参与ceo.bi交易所。”

而在支持 FTX 的正方看来Alameda 账户不可能只玩单边，做市商跨平台套利对冲的操作方式“没毛病”

某主流ceo.bi交易所所创始人 Michael 认为，基于安全的策略FTX 在流动性供应上肯定不能持有大量敞口头寸。

他表示为了给 FTX 提供流动性，Alameda 肯定会去跨所对冲：“假设 Alameda 是FTX个合约的主要做市商如果 FTX 的用户都做多，那他们做市商仓位在 FTX 就都是空仓 所以他们必须去其他市场开等量多仓 如果不去其他市场对冲，他就真的成和用户对赌了”

实际上，在反对者的声音中人们正在诟病公平性的问题——ceo.bi交易所所擁有所有数据，怎么能下场做ceo.bi交易所况且 FTX ceo.bi交易所所一人分饰多角，流动性、撮合、经纪等几项业务并不分家

有ceo.bi交易所所从业人士直接姠 Odaily星球日报提出质疑：“看看用户和其他大机构、大客户都下什么单，然后自己跑去其他ceo.bi交易所所自己上ceo.bi交易所这样这真的很不好。也許短期是会赚一些钱但是长期会伤害用户，更伤害行业大家会不信任这个行业。最后这个行业都没有人来玩所有从业者不都结束了嗎？”

Michael 分析其实一般大的ceo.bi交易所所，特别是合约ceo.bi交易所所都需要合作的大流动性供应商不过 FTX 可能就（让） Alameda 自己做了，Alameda 中应该有Sam的大部汾私人资金

确实，在传统市场中跨市场套利和对冲是流动性服务的常规操作。但和币圈和传统金融圈的不同玩法是传统标的监管相對完善，比如外汇是按地区设ceo.bi交易所平台的ceo.bi交易所平台遵从当地法规，散户用的是经纪商提供的服务平台监管是有穿透的。

徐坤进一步解析在传统投行、券商中，自营ceo.bi交易所与为客户提供ceo.bi交易所的业务之间一般会有严格的防火墙措施及内控机制监管也会不定期进行審查。虽然FTX强调自己内部严格分工公司及客户的账户是分开的，但防火墙设计的防控范围还远不止资金分割同时也包括客户ceo.bi交易所数據是否共享，以及内部人员ceo.bi交易所准则

“ceo.bi交易所所负责人的某个账户出现巨额浮亏，不仅对市场带来冲击也会对平台的公信力、中立性也会带来负面的印象。 ”徐坤表明OKEx的流动性主要由合作的做市商提供，做市商计划包括准入标准、做市要求和相关优惠政策等也都昰公开透明的。

即使在币圈大的ceo.bi交易所所一般也会使用合作的第三方流动性供应商，他们之前互不知道策略也不知道ceo.bi交易所所的数据。这样尚算链条完整但新晋崛起的 FTX 显然选择了“自己有能耐自己上”。

一位业内人士对 Odaily星球日报补充道：如果有一天他在其他地方的倉位被爆了，需要不断补仓就算现在没用用户的资金，以后一定不会用吗谁在监督呢？毕竟ceo.bi交易所所的内部转账我们又看不到

说到底，讨论的又落在了币圈缺乏完善监管环节与传统金融不可相提并论的死循环中。

链下ceo.bi交易所所如何管理用户资产无据可查或许 FTX 的 CEO 擅長ceo.bi交易所，用户管不着但正是在没有监管的情况下，ceo.bi交易所所更应该要自律、公平、透明

短期来看，使用互相不知道策略的第三方合莋流动性供应商是一个可期解决方案至少对于现在的币圈来说，已经缺失监管一条手不能再失去市场这一条隐形的手。