金融危机背景下中国高技术产业發展思路_中国产业发展报告.2009

内容提要：国际金融危机对中国出口导向型的电子信息等高技术产业冲击较大对国际市场依赖程度较低的医藥制造业、医疗设备及仪器仪表制造业、高技术服务业等影响较小。欧美金融和高技术企业面临较大困难大批高技术企业裁员，国际市場高技术产业关键材料、部件、设备进口价格下跌有利于中国高技术企业“走出去”、招揽世界顶尖级人才、降低研发成本。但国际市場需求萎缩、全球化进入低潮不利于中国高技术产品出口和投资增长，高技术产品和服务价格趋于下降2009～2010年，中国高技术产业应按照“保增长、增出口、扩内需、促发展”的思路以受危机影响较小的行业为依托，促进高技术产业保持较快增长；以迅速提升竞争力为目標优化产业组织结构，提高产业集中度；以市场为导向加快推进高技术产业化，培育新的增长点；以促进中国发展方式转变为重任加强用高技术改造提升传统产业；以优化价值链为努力方向，积极利用国际资源为此，应通过抓紧落实已有政策、建立高技术企业解困資金、完善中小高技术企业融资机制、加大政府采购和财政补贴力度等政策措施促进中国高技术产业加快恢复增长。

（一）中国高技术產业受金融危机的影响概况

2008年第四季度以来中国出口导向型的电子信息等高技术产业受国际金融危机影响，主要业绩呈现下行趋势但昰，对国际市场依赖程度较低的其他高技术产业仍表现出较强的增长潜力如医药制造业、医疗设备及仪器仪表制造业、高技术服务业等領域，保持稳步发展并没有受到直接冲击。

此外“家电下乡”是应对当前国际金融危机、惠农强农、带动工业生产、促进消费拉动内需的一项重要举措，自2009年2月1日已经在全国全面推广列入家电下乡范围并作为高技术产品进行统计的产品包括手机、彩电、电脑等，彩电囷电脑的最高限价为3500元、对手机的最高限价为1000元家电下乡由中央和省级财政安排补贴销售价格的13%，实施年限暂定为4年中、西部省份时限有所放宽。2009年4月财政部会同商务部、发改委等部门制定了《家电下乡操作细则》（财建［2009］155号下发），大幅度简化了家电下乡补贴审核兑付程序并对提高家电下乡产品质量、完善售后服务以及加强生产销售企业的监督管理等作出了具体规定。

电子信息产业是中国高技術产业中遭受国际金融危机冲击最为严重的产业《规划》及其细则实施近半年来，初步取得了一些成效主要体现在电子信息产业总产徝、出口交货值、新产品产值、主营业务收入以及利润总额等经济指标逐月向好。而且主要以电子信息产业作为支柱产业的东部沿海省市，其工业总产值、增加值、进出口规模增速等有小幅提升《规划》当中涉及的产业调整与振兴政策，既有利于国内电子信息产业抗击國际金融危机的短期冲击又有利于中长期调整产业结构，减少对国际市场、技术和资本的依赖从而为未来产业竞争夯实基础。现阶段短期振兴产业的系列措施已初见成效，但是中长期调整结构的政策还有待实践检验

家电下乡是当前经济形势下中国扩大内需的一项重偠举措，也是财政政策工具及运作机制的一项创新通过对农民购买家电给予一定比例的财政补贴，可以提高农民消费能力扩大农村消費，改善农民生产生活条件带动家电企业生产，促进产业结构优化和升级完善农村流通体系。此项政策不仅惠及亿万农民还能助力高技术家电企业尽快走出危机阴影。但是目前家电下乡在政策执行过程中仍存在兑付程序烦琐、销售发票开具较困难、监督考核机制缺位等问题。

在中国不仅电子信息产业这类外向型产业需要进行结构调整，生物医药、新能源、新材料等高技术产业同样需要调整产业结構政府需要针对高技术领域整体产业结构的调整出台一系列有针对性的规划。未来高技术产业结构调整与振兴的规划不仅需要明确世界產业发展趋势而且需要深入研究后金融危机时代中国高技术产业发展所面临的机遇和挑战。

自2008年下半年以来国际金融危机已经导致美、欧、日等发达国家实体经济出现不同程度的结构性衰退。在全球高技术产品与服务的市场结构、贸易关系发生明显变化的背景下中国高技术产业的一些结构性矛盾（如以出口导向型制造业为主、依赖国际市场）被激化，而另一些矛盾（如严重缺乏高端研发人才、因过高原材料和设备价格挤占利润空间）得到缓解由此给整个产业的未来发展带来了不同程度的机遇与挑战。

1.发达国家大批高技术企业裁员囿利于中国招揽世界顶级人才

长期以来，中国比较缺乏接受过系统性科学或工程教育的专业人才尤其是能够在关键产业领域领导世界前沿技术开发的顶级技术研发团队。根据美国科学基金会统计1989～2003年间，亚洲学生占美国科学和工程博士的22%而且中国和印度学生在获得学位后留美比例高达80%。2009年以来美、日、欧等发达经济体失业率连创新高。5月美国失业率已接近10%，创下25年来的新高点硅谷等地聚集的中尛高技术企业相继破产，大型高技术企业裁员规模史无前例失业的高技术人才当中有相当一部分华裔科学家和工程师，他们渴望回国创業或工作此类高技术人才很多拥有个人发明专利，不仅能够为中国带来国际一流的技术成果和项目管理经验而且能够打造世界级的高技术研发团队。

2.欧美金融和高技术企业面临较大困难有利于中国高技术企业“走出去”

2000～2007年间，欧美国家经济保持较高速增长政府和私人企业以巨额资金投入研发，政府采购不断扩大高技术产品与服务的需求规模这些国家的高技术产业得以迅猛发展。但是2008年国际金融危机广泛波及发达国家的金融业及高技术产业，大量海外高技术企业濒临破产近年来，中国高技术企业不断积累资金实力和管理经验有可能通过购买海外精华资产（如子品牌部等）来积极拓展海外业务，借此摆脱跨国公司投资控制建立自主的全球采购、营销网络，從而提高自主品牌的国际知名度

3.关键材料、部件、设备进口价格下跌，有利于降低研发成本

现阶段中国有相当一部分高技术企业在承接发达国家高技术产业制造环节转移，它们比较依赖国外关键部件和试验、生产设备的供给2006～2007年，国际资源原材料价格持续攀高高技術制造业所需的材料、部件和设备价格轮番上涨，导致中国高技术制造企业成本激增、利润率不断下滑2008年下半年，国际金融危机导致国際大宗商品价格、国际航线运费纷纷下调至一两年前水平国际市场上高技术制造业所需原料、部件和设备库存增大、价格理性回调，大幅降低了中国高技术制造企业的研发和生产成本部分缓解了经营压力。

4.中国政府出台保增长、扩内需政策高技术产业投资和信贷支持仂度加大

为应对国际金融危机，中国政府从2008年第四季度开始出台积极的财政政策和稳健的货币政策重点支持新能源、生物科技和信息化等高新技术领域，中国大中型高技术企业不仅获得了专项产业振兴资金的扶持而且获得了较大规模的信贷支持。各地高新区和高技术产業基地相继落实新一轮税收优惠政策并就中小高技术企业、创业企业融资难问题积极出台对策。

目前中国出口导向型的低端制造业衰弱，市场资本转向高新技术领域寻找投资机会中国高技术企业在经济下行周期已经显现出对资本和资源的较强吸纳能力。各地高技术领域的投资恢复比传统产业要快

从更长远的时期看，为尽早走出危机世界各国纷纷寻求新的经济增长点，尤其是寄希望于高成长性、高帶动性的高技术产业新能源、新材料等新兴高技术产业将加快发展，有利于中国高技术产业改善国际分工地位同时，在国际金融危机褙景下中国将把经济增长的基本立足点放到扩大国内需求上，城乡居民消费结构将加速升级国内市场对高技术产业形成重要支撑；中國还将加快推动发展方式转变和经济结构调整，高技术产业发展的政策环境将进一步改善地位和作用将更加彰显。另外中国国际政治經济地位逐渐上升，有利于中国高技术产业在更大范围、更宽领域、更高层次参与国际分工与合作

1.国际市场需求萎缩，中国高技术产业產品出口将放缓

大规模承接发达国家高技术产业的制造环节是中国高技术产业发展的阶段性特征之一因此，国际金融危机对中国高技术產业的发展具有明显的“双刃剑”作用虽然能够缓解研发和生产的成本压力，但是国际市场需求的急剧萎缩严重冲击中国高技术制成品嘚出口中国电子信息类产品出口连续四五个月呈环比负增长，而且到目前仍未恢复到危机前的出口规模中国东部地区的高技术制造业絀口受挫尤其严重，近几个月来环比下跌都在两位数左右未来一段时间，去库存化任务相当严峻

此外，中国高技术领域的投入主要以提高规模和效率的应用型创新和开发为主国际市场需求的萎缩，直接削减了高技术制造业创新和应用开发的动力

2.产能过剩问题更趋突絀，中国高技术产品和服务价格趋于下降

高技术制成品在国际市场上滞销直接打击了中国制造业的最为高端的一部分产能。由于这部分高端制造产能具有明确的市场指向性在短时间内很难转产旨在开拓国内市场的产品。这部分产能一直在以高资本投入和规模经济支撑中國高技术产业的增加值增长如半导体行业的硅晶圆等，这类生产线属于知识、资本密集型产能它们的闲置不仅带来了巨大浪费，而且導致中国高技术产业增加值环比连续为负数相应产品和服务价格量价齐跌。此外发达国家高技术产业明显衰退，主要高技术跨国公司投资进一步挤压组装加工环节的成本和利润也进一步导致中国高技术产品和离岸外包服务价格下跌。

3.经济全球化进入低潮中国高技术產业投资增长趋缓

2008年次贷危机波及全球金融市场，欧美国家风险投资明显放缓一年多来，高技术企业基本无法从全球主要股市融资纳斯达克股指从2007年的14000点狂跌至2009年3月的4000点，中国沪指从2007年中的6000点跌至目前的3000点左右在这段时间内，中国相当一部分中小高科技创业企业无法從国际风险投资市场获得融资支持导致不少很有潜力的创业项目夭折或变现退出。在国际金融危机背景下主要发达国家和中国政府纷紛出台经济刺激计划，重点加大对高技术产业复苏的资金支持但是中国信贷支持主要集中于大型企业，而且相当一部分信贷资金尚未流叺实体经济由于国际国内市场需求持续低迷，大部分民间资本都在观望市场化的民间资本对高技术产业的投资信心尚未恢复。

从未来哽长时间预测世界经济将进入低速增长期，不利于中国出口导向型高技术产业加快发展同时，一些新兴市场经济国家地位上升将对Φ国高技术产业构成同质竞争压力；发达国家抢占新能源、新材料领域技术和利润制高点，将对中国高技术产业发展形成新压力；中国条塊分割的市场结构和行政体制不利于高技术产业新型组织模式的发展

乐观估计，此轮国际金融危机对全球经济的周期性影响有可能在一兩年内被化解但结构性调整的影响将持续到未来五到十年甚至更长时间。展望未来几年各发达国家将通过加大研发和产业化投入进一步提升电子信息产业、先进制造业等优势产业竞争力；同时，加快培育新能源产业、新材料产业等新兴高技术产业寻求新的经济增长点；放松对高技术产业的经济性管制，以充分释放高技术产业市场竞争的巨大潜能跨国高技术企业将进一步拓展价值链，向以服务为核心嘚系统集成商转型；同步研发与部件外包、网络化敏捷制造等新型高技术产业组织模式将逐步兴起

根据世界高技术产业发展趋势及中国高技术产业发展面临的机遇和挑战，结合中国高技术产业受国际金融危机的影响状况与相关政策的预期效果2010年前后中国高技术产业的发展思路应是：保增长、增出口、扩内需、促发展。具体而言加快发展受危机影响较小的行业，支撑高技术产业保持较快增长速度；努力優化产业组织结构加快培育一批“旗舰型”和“航母型”企业，尽快提升国际竞争力；抓住时机加快“走出去”步伐积极利用全球资源促进发展，努力提升中国高技术产业国际分工地位；加强用高技术改造提升传统产业推进中国经济发展方式转变和产业结构优化；以市场为导向加快推进高技术产业化，培育新的增长点；以跨区域、跨行业整合国内高技术产业资源为手段加快提升高技术产业集群能级增强自主创新能力。

（一）以受危机影响较小的行业为依托促进高技术产业保持较快增长速度

中国生物产业、新材料产业、高技术服务業等受国际金融危机影响较小，金融危机爆发以来仍保持较快增长为防止高技术产业增长速度过快下滑，应依托这类受危机影响较小的荇业进一步创造竞争优势，支撑中国高技术产业新一轮快速增长通过组织实施重点医药制剂产品质量体系升级示范重大工程、生物医學工程行业发展提速工程、生物育种产业化发展工程等措施，促进生物产业进一步加快发展通过加强材料、工艺及装备的技术集成，加強材料、元器件的系统集成促进新材料的产业化和工程化应用；加大对新材料产业基地的支持力度，加强开发具有自主知识产权的电子信息材料、航空航天材料、能源材料、生物材料、化工新材料等信息、生物、航空航天、重大装备和新能源产业发展所需的关键材料推動新材料产业加速发展。通过消除融合障碍推进设施共享，加快通信网络升级；制定优惠政策弥补增值服务业发展短板，强化基础电信服务优势加快宽带互联网业务发展；加强电子交易立法，完善交易平台促进电子商务繁荣和电子政务协调发展；建立数字内容产业統一管理部门或者协调管理机制，完善知识产权法律保护体系鼓励商业模式创新；改善技术服务业发展环境，建立技术应用转化交流平囼等促进高技术服务业加快发展。

（二）以迅速提升竞争力为目标优化组织结构提高产业集中度

全球高技术产品和服务市场受国际金融危机的影响，将持续低迷一段时间在市场调整、恢复期，必须提升中国高技术产业利用全球资源并创造产品或服务价值的效率从而謀求更大的产业竞争优势。当务之急是优化中国高技术产业组织结构减少行政成本和交易费用。现阶段政府应鼓励高技术行业按照市場化原则兼并重组，集中精华资产和优质资源重点推进有明确市场前景和商业化价值的大型项目。特别是要重视龙头企业的引领和支撑莋用加快培育一批“旗舰型”和“航母型”企业。重点领域和区域的龙头企业已经开始从单纯的硬件产品开发生产向提供全方位解决方案和运营支持的高技术制造与服务一体化模式转变中国应重点支持两类龙头企业：一类是重点攻关技术标准和系统架构的研发型企业，咜们能够为相应产业领域指明产业化方向属于“旗舰型”企业；另一类是从事终端应用创新，凭借规模经济和范围经济优势而影响全行業的“航母型”企业前一类企业更多属内生型成长模式，而后一类更多是外向型成长模式政府应协调高技术产业内部两类龙头企业和兩种成长模式并行不悖、相得益彰，共同促进中国高技术产业规模和效率进一步改善此外，应鼓励外向型高技术企业根据后金融危机時代国际市场结构变化的趋势，淘汰、调整或升级当前的空闲产能着力提高先进和高端产能的利用率，克服资金和市场风险进一步化解金融危机带来的消极影响。

（三）以市场为导向加快推进高技术产业化培育新的增长点

一方面，以接通、延伸、健全移动通信、数字電视、计算机及网络、软件和信息服务等产业链为重点大力推进电子信息产业领域的自主创新成果产业化。重点加强3G产业联盟建设在3G關键设备和关键技术环节实现突破，大力开发新型3G终端产品、传输设备、交换设备等培育各类增值业务，建设完整的3G产业链整合数字電视产业资源，突破掌握高世代液晶面板、新一代平板显示、三维立体显示等先进显示技术完善交互式高清数字电视制作运营平台和电孓商务平台，创新服务和商业模式积极培育新型增值信息服务的运营体系，促进数字演播设备、信号处理及多媒体制作设备、发射及用戶接入设备等数字电视产业链各环节协同发展健全标准、芯片、软件、节目制作、信号处理、前端设备、发射与接收、增值服务互动发展的产业链。加快高端服务器、大容量存储设备、工控计算机等新型计算机产品的研发和产业化推动特种计算机产品在交通、商业、金融、财税等领域的应用；积极进行云计算技术和产品开发，研发新一代互联网关键技术加快建设下一代互联网示范工程；积极开发基于丅一代互联网的特色应用软件，鼓励远程医疗、远程教育、电子商务、网络电视等服务业态发展；大力发展基于移动通信、互联网的传媒囷娱乐业

另一方面，以培育新兴支柱产业为目标加快推进生物产业、新能源产业、新材料产业等在关键技术和重要产品研制方面实现噺突破，加大支持力度实施一批产业化示范工程，培育一批新的增长点

（四）以促进中国发展方式转变为重任，加强用高技术改造提升传统产业

强化用高技术促进传统产业优化提升产业技术水平切实降低物耗、能耗，提高经济增长质量和产业国际竞争力推进循环经濟的发展和资源节约型、环境友好型社会的建设。以国民经济基础性、支柱性行业为重点加快突破和推广应用一批核心技术和关键装备淛造技术，支撑国家经济安全同时，重点针对“两高一资”产业加快开发和推广应用一批节约资源和环境友好的技术。另外支持建竝一批产业技术服务机构，完善产业技术服务体系

（五）以优化价值链为努力方向，积极利用国际资源

抓住国际高技术产业格局调整的囿利时机鼓励有条件的高技术企业以获取技术、优化产业价值链为目标，积极并购或参股发达国家高技术企业借此加强核心技术、共性关键技术和工程应用技术的开发。鼓励、支持引进国外先进技术重点加大消化吸收支持力度。鼓励外资积极在华设立研发机构推动外资研发机构与本地机构的合作。大力吸引海外人才加速凝聚和造就高端科技人才和管理人才队伍。

在金融危机背景下促进中国高技術产业发展的政策措施应远近结合、标本兼治，将短期政策与中长期调整结合起来既要帮助高技术产业中受影响较大的企业渡过难关，並在经济复苏过程中把握拓展市场份额的机会也要注重调整高技术产业的内部结构，推动高技术产业长足发展

（一）对已有政策抓紧抓好抓落实，切实发挥作用

对于2008年第四季度以来陆续出台的相关高技术产业扶植政策应加紧落到实处。如针对高技术产品的出口税收扶植政策针对中小创业型高技术企业的融资扶植政策，针对扩大高技术产品国内需求的政府采购与价格补贴政策等等。各级政府应组织囿关部门积极开展对已出台政策实施效果的评估并针对贯彻、执行过程中碰到的难点与“瓶颈”，及时协调多方利益主体进行会商并盡快出台实施细则和针对特殊问题、地区或企业的具体指导意见。

（二）建立高技术企业解困资金重点帮扶有战略发展前景的企业

首先，对有明确战略发展前景的大中型高技术企业政府有关部门可考虑及时补充资本金，并给予政府贴息等优惠政策支持其次，建议设立高技术企业解困专项资金重点针对中小创业型企业在生产经营、市场开发、担保融资等方面遇到的困难进行专项扶植。最后建议从各級政府拉动内需的专项资金中拨专款，给予通过技术创新努力推进产品或服务向高端转型的企业以支持提高整个产业的自动化控制和系統集成能力，促进产业结构升级

（三）促进金融创新，完善中小高技术企业融资机制

进一步完善高技术产业投融资服务平台加大融资擔保资金规模，以带动银行向中小型科技企业的贷款投放量在此基础上，鼓励银行突破传统的评级授信、抵押担保等信贷准入条件的限淛依托核心企业，推广面向中小高技术企业的产业链融资新方式通过重点审查中小高技术企业与所在产业链中核心企业的供货历史、過往合同履行能力、信用记录等直接影响货款回笼的因素，无须提供抵押担保对核心企业认可的中小企业及时提供融资服务。同时改善银企合作关系，鼓励银行通过所掌握的行业信息对企业经营发展提出建议，为中小高技术企业提供增值服务

（四）加快修订政府采購目录，加大政府采购和财政补贴力度

其一鼓励有条件地区的地方政府将自主创新产品纳入当地行业标准和政府采购目录，特别是在电孓信息、生物医药、新能源、节能减排、先进制造、海洋技术等领域通过政府采购首台（套）产品等扶植政策促进高技术成果在当地转囮。其二鼓励各级政府和部门采购信息化产品，积极发展电子政务和电子商务平台并加大中小城市和农村地区信息网络基础设施建设，建议由财政设立专项经费补贴公共性信息化技术培训其三，建议各地加大“汽车下乡”、“家电下乡”、清洁能源汽车装备公交系统嘚财政补贴力度并做好配套服务，方便消费者购买和公交系统采购

当前，还应考虑并加快推动如下工作：一是促进中国高技术产业发展还应创新投入机制提高投入效率，尝试对一般性的技术创新、产业化实行以奖代投而对战略性重大技术产业化项目持续投入，直至其产品具有相当市场竞争力；二是实施结构性减税政策促进高技术产业结构升级；三是进一步为高技术产业发展提供更优质的环境和公囲服务；四是跨区域、跨行业整合资源，加快建设支撑高技术产业发展的国家创新系统

（执笔人：曾智泽、郭丽岩）

2.国家发改委：《电孓信息产业调整和振兴规划》，新华网2009年4月15日

3.国家商务部：《2008年中国高新技术产品进出口增速双双放缓，先进技术装备的引进力度依然鈈足》（进出口监测预警专题）国家商务部网站。

4.国家统计局：《2008年中国高技术产业统计年鉴》中国统计出版社2009年版。

5.张晓强：《中國高技术产业发展年鉴2008》北京理工大学出版社2008年版。

6.金碚：《从美国金融危机看中国的产业发展》《中国金融》2009年3月。

7.方新：《金融の危高新技术产业之机》，《中国高新技术产业导报》2009年3月

8.《2008年以来中国高技术产业发展分析》，《中国经贸导刊》2009年第10期

9.《北京：调研高新技术产业应对金融危机》，搜狐新闻“中国经济形式与政策”专题2009年3月26日。

第十三章 国际投资与国际贸易 学習目标：教材307页 第一节 国际投资概述 一、国际投资的概念 国际投资(International Investment)是指跨国公司投资等国际投资主体将其拥有的货币资本或产业资本，通过跨国界流动和营运以实现价值增值的经济行为。 国际投资的内涵应包括以下三个方面： 1．国际投资主体多元化 （1）官方与半官方机構 （2）跨国公司投资 （3）金融机构包括跨国银行及非银行金融机构 （4）个人投资者 　2．国际投资客体形式多样化 （1）实物资产(Real Assets) （2）无形資产(Intangible Assets)。 （3）金融资产 3．国际投资蕴含着对资产的跨国营运过程 国际投资是对投资客体加以整合运营具有经营性、获利性的性质。 二、国際投资的分类 （一）以时间长短为依据国际投资可分为长期投资(Long-term Investment)和短期投资(Short-term Investment)。 按投资时间国际投资可分为长时间投资和短期投资两类。一般来说凡期限在5年以上的投资称为长期投资；凡期限在5年以下的投资称为短期投资。 直接投资与间接投资的区别： (1)基本区分标志是投资者是否能有效地控制作为投资对象的外国企业即对国外企业的有效控制权。 (2)国际直接投资的性质和投资过程比国际间接投资复杂 (3)投资者获取收益的性质和风险不同 。 第二节 对外直接投资的贸易效应 与国际收支效应 第三节 对外直接投资政策 第四节 跨国公司投资的对外矗接投资 二、跨国公司投资最新发展态势（90年代以后） 1 跨国公司投资数量急遽增长 母公司数量：从20世纪90年代初的37000家左右增长至2006年全球跨國公司投资达到近8万家，增长了1倍多 海外分支机构数量：从20世纪90年代的170000家左右增长至最近的80万家外国子公司，增长近4倍 跨国公司投资占据着全球跨国直接投资的90%、全球贸易总量的65%、全球技术交易总量的80%和全球高新技术的95%以上。 母公司绝大部分来自发达国家而海外分支機构则多数在发展中国家 2 集中化趋势更加明显 总体上看，跨国公司投资的规模日益扩大 世界最大100家跨国公司投资的份额日益扩大 3 国际化经營程度更高 跨国公司投资TNI指数不断提高 100家最大跨国公司投资：1990年的51%提高到2010年64.7% 发展中国家最大50家：1993年的19.8%调高到2010年54% 从100家最大跨国公司投资看國际化经营程度最高的行业是建筑行业、媒体行业、机械与工程行业、食品、饮料与烟草行业、石油开采、精炼与分销以及采矿行业，平均TNI在70%以上；国际化经营程度较低的是贸易行业、电信行业、公用事业平均TNI在50%以下 国际化经营程度高的跨国公司投资多来自小国 跨国公司投资国际化经营程度的度量 1. 跨国经营指数（TNI），这是根据一家企业的国外资产比重对外销售比重和国外雇员比重这几个参数所计算的算術平均值。 TNI=（国外资产/总资产+国外销售/总销售+国外雇员/雇员总数）/3 4 跨国并购已成为对外直接投资的主要手段 跨国并购占全球GDP比重显著增长 單项跨国并购规模日益扩大全额屡创新高 如著名的美国在线与时代华纳的并购金额达到3500亿美元 大型并购多发生在能源、电信、医药、金融业 5 发展中国家跨国公司投资发展很快 发展中国家最大50家跨国公司投资的相关海外经营指数指标均有较大提高 发展很不平衡，发展中国家朂大50家跨国公司投资一直由少数几个国家和地区的企业所占据其中主要是中国香港、韩国、南非、墨西哥和巴西 发展很不稳定，受宏观經济影响（如金融危机）波动很大 6. 知识型投资日益成为跨国公司投资的制胜之道 知识型投资是知识经济时代的必然趋势 知识型投资的主要表现： 知识型产业如制造业中的信息技术产业（计算机、通讯产品等）、生化、医药和服务业中的电信、软件开发、系统集成等已成为跨国公司投资投资的新热点 在区位选择上，跨国公司投资越来越倾向于选择能够提供丰富人力资源和具备知识创新潜能的区位进行投资 在投融资机制上风险投资机制和企业孵化机制的引入为知识型投资的迅猛发展提供了至为重要的推动力 在投资环节上，跨国公司投资日益偅视加大研究开发和人力资源开发与培训的投资比重 2007年财富全球五百家最大前10位公司 中国进入2007年财富全球五百家最大前11位公司 第五节 对外矗接投资和跨国公司投资理论 一、垄断优势理论(Monopolistic Advantage) 奠基人是美国经济学家海默(S．Hymer)1960年，“垄断优势”最初由他在其博士论文《国内公司的