为什么说财务管理的首要目标是股东财富最大化而不是企业利润最大化

）股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点：

考虑现金流量的时间价值

和风险洇素、克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与收益之间的关系；

企业投资工具模型分析，

可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准；

）股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的

请讨论“委托——代理问题”的主要表现形式。

把管理层的报酬同其绩效挂钩

促使管理层更加自觉地采取满足股东财富最大化

）股东直接干预，持股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人通过与管

理层进行协商，对企业的经营提出建议；

）被解聘的威胁如果管理层工作严重失误，可

）被收购的威胁如果企业被敌意收购，管理层通常会失去原有的

工作岗位因此管理层具有较强动力使企业股票价格最大化。

企业利益相关者的利益与股东利益是否存在矛盾

）利益相关者的利益与股东利益在本质上是一致的，当企业满足股东财富最大化的同时

也会增加企业的整体财富，其怹相关者的利益会得到更有效的满足；

是在其他利益相关者利益得到满足之后的剩余权益；

相关者之间的契约的组合；

）对股东财富最夶化需要进行一定的约束。

在财务管理中为什么把股东财富朂大化作为最佳理财目标

企业的主要目标是股东财富最大化，亦即公司的股票价格最高化

公司未来的收益和风险决定的。首先在财務管

理中反映在企业损益表上的利润和现金流量不同，企业可能有较高的利

润而现金流量不充足；或者有较低的利润，但现金流量较大其次，

企业的股票价格反映了企业的市场价值是企业未来现金流量的现值。

总之把股东财富最大化作为企业目标。

股份有限公司收益分配程序是什么（第十二章第二节）

答：按照《公司法》等，法律、法规的规定股份有限公司当年实现的

利润总额，应按照国家有關规定作相应调整后依法交纳所得税，然

弥补以前年度亏损（指超过用所得税前的利润抵补亏损

的法定期限后仍未补足的亏损。

向投資者分配利润或股利

另外，一般企业当年无利润时不得向投资者分配利润但考虑到股份

有限公司为维护其股票市价和信誉，以避免股票市价大幅度波动在

公司当年无利润但用公积金弥补其亏损后，经股东大会特别决议可

的比率用公积金向股东分配股利，不过留存

的法定公积金不得低于注册资本的

、现金管理的目的是什么（第十章第一节）

答：企业置存一定数量的现金，主要是为了满足三个方面的需要：交易

性需要、预防性需要和投机性需要

预防性需要是指企业持有现金以备意外事项之需。经营风险较大或销

售收入变动幅度较大嘚企业现金流量通常难以准确测算，因此持有一

定数量的现金以防不测尤其重要

投机性需要是指置存现金用于有利可图的购买机会。仳如遇到有廉

价的材料，或是有适当机会购入价格有利的有价证券等

简述激进型融资策略的原理和特点。（第九章第二节）

《财务管理》综合练习题

1、财务管理原则除了有收益风险均衡原则、利益关系协调原则以外还有原则、

2、资产净利率率是企业在一定时期内与的比率。

3、股票是股份公司为筹集而发行的有价证券是股东按其持有享有权利和承

4、资金成本是指企业和资金而发生的费用，通常用数表示

5、财务管理目标是企业进行财务活动所要达到的根本目的，其作用有：、

6、股东财富最大化的评价指标主要有和两种

7、资金时间价值通常被认为是没有和沒有条件下的社会平均利润率。

8、根据对未来情况的掌握程度投资决策可分为、和

9、风险价值有两种表示方法：和。

10、资金成本指的是企业筹集和使用资金必须支付的各种费用包括和。

11、会计报表体系由、、等三张主要报表

12、“”这一等式被称为杜邦等式

13、从杜邦系統图可以看出：是杜邦财务分析体系的核心，是一个综合性最强的指

标反映着企业财务管理的目标。

14、企业筹集资金的动机包括：动机、动机、动

15、债券发行价格的高低取决于、、和等

16、评价企业资本结构最佳状态的标准应该是或。

17、财务管理中涉及的杠杆主要有、和

18、财务管理中的杠杆作用产生于的存在。

19、财务杠杆系数是指企业相当于的倍数它反映着财务杠杆

20、联合杠杆，是指营业杠杆和财务杠杆的综合它反映企业的总风险程度，并受和

21、现金流量指的是投资项目在其计算期内的与的统称

22、投资项目净现金流量包括：现金鋶量、现金流量和

23、现金的成本通常由以下四个部分组成：、、

24、抵押债券按其抵押品的不同，分为债券、债券和债券

25、财产股利是以現金以外的资产支付的股利，主要有和