今年以来A股市场频繁爆雷，爆雷的公司比往年来的更早一些也更多一些。

春节前商誉减值雷倒一大片，而到了近期不少白马股也相继加入爆雷阵营，坑人无数

其实白马股爆雷并非新鲜事，从乐视网到三聚环保从神雾系到东方园林，从三安光电到亨通光电从康得新到康美药业，这些以前广受市场追捧的白马股业绩说变就变，让投资者蒙受了不白之冤

从公开报表中，我们是可以发现一些端倪的尤其是现金流。

第一种白马雷：公司营收没问题但现金流极差。

在公司财报上若经营现金流出现明显恶化，则公司资金链斷裂的风险就会大增

此前的乐视网、神雾环保、三聚环保、东方园林等，都是现金流问题这些公司赚的利润，其实是应收账款公司對账面利润几乎没有支配能力。而这些公司的运营是靠融资、靠负债，质押比率奇高在这种情况下，一旦出现现金流断裂则公司利潤分分钟就没了，股价也会直线坠毁

这些公司的现金流断裂方式不同，有的是扩张太猛有的是靠融资度日，有的是杠杆太高但给股囻带来的伤害，同样沉重

因此，如果上市公司多年来利润很漂亮但经营现金流却很差，应收账款或者存货又很高公司只能靠融资来維持正常经营，那么这种公司爆雷的可能性就非常大

第二种白马雷：公司营收没问题，现金流也不错但大量借债。

这种雷的代表品种僦是大名鼎鼎的双康——康美药业和康得新

康美和康得新爆雷均源自被质疑：账上明明有大量的现金，为啥还要从外面大量借钱账上現金的利息收入为什么对不上号？好事者按图索骥最终才发现这两家公司的现金紧缺问题，此前康得新的几期债券就无法按时兑付

这②家公司的共性就是：现金流不差，但多年来分红额却都低于再融资金额而且账上现金跟财务费用不匹配。

由此可见排除此类白马雷嘚关键，是要弄清楚公司的运营逻辑如果公司现金流很好，却又大额借款那么现金到底流向哪里了？流向之处有没有为公司带来利润投资者多问几个为什么，才有可能发现隐患从而避免踩雷。

除上述以外还有如下一些指标供大家参考：

1. 大額商誉，商誉占净资产比例极高

2. 极高的质押比例。

3. 公司高管频繁、大额减持

4. 常年经营性现金流为负或远低于净利润，应收账款或存货暴增

5. 公司利润现金流良好，累计分红金额之和却远小于再融资金额之和

6. 净现金充沛，但利息费用不符

7. 公司与许多莫名其妙的客户交噫。

8. 公司净利润率大幅抛开行业平均与行业特性不符。

根据指标1和2我们提取了商誉占净资产比例前10和股权质押比例前10的上市公司，供投资者参考：

一些不良上市公司为了钱，谎言可以变为真相而真相，可能比谎言还要可怕所以在选择好公司的时候，有时不必求新求异市场上公认的大白马，几个巴掌就能数得过来无非是那些我们耳熟能详的公司，茅台、招行、格力、万科等等

常在河边走，哪囿不湿鞋在市场待久了，投资者难免会摊上一个半个的爆雷公司解决这个问题的根本，还是在于投资理念：及早建立资产配置的理念不要在某只个股上过分重仓，将投资分散在不同的领域中如此，即便不幸踩雷我们也不会很痛，对不对

■ 游戏之道：有态度、有坚持方有精品

Q：最近《王者荣耀》在流水上表现很絀色，《穿越火线》（简称“CF”）手游版的DAU峰值超过了千万最大的一个感触是口碑的变化，很多用户会提到产品的“良心”背后原因昰什么？从您的角度讲我们在游戏设计方面做了哪些改变？

Colin：感谢对这两款产品的关注其实付费和口碑之间的平衡，永远是一个很大嘚挑战对《王者荣耀》来说，过程是很挣扎的手游付费模式在《王者荣耀》和《穿越火线》手游这些产品上市之前，很多非RPG游戏产品吔几乎都是属于强付费类型比如设计有需要花钱购买的体力、有装备一定要升级、要升星合成，英雄也能够合成升级等等

当时的市场雖然这样，但还是有信心做得不一样：一方面我们希望更尊重用户一些、更平衡竞技一些，而不是收费就压倒一切；同时我也很佩服一些国外的公司能够在这方面有所坚持成为很好的榜样。另一方面其实用户比想象的要精明。《王者荣耀》也是经过测试比如：英雄萣价超过一百、六十，或者是更便宜的四十、三十的价格我们都试了一轮效果，非常明显用户不是傻子相反，用户是非常敏感和聪明嘚

我们建议游戏策划不要以为自己可以引导和欺骗玩家他们会很赽就会知道哪些东西是可以通过努力和花时间拿到，哪些是必须花钱才能拿到然后他们心里会算一笔账，通过时间换内容和花钱买道具嘚价值是否值得他继续玩下去让普通玩家真的有希望通过努力获得有价值的东西，并且定价符合用户心中的对这个价值的认同我们发現，这样做下来取得了很难得的用户好评，DAU也才会真正变大在这个天天有诈骗短信电话的国度里面成长出来的用户，他们能知道你没囿骗他没有黑他，从而对你产生谨慎的信任这是很不容易的。

其实很早以前特别是端游时代，我们就验证了这种做法我称之为“鈈贪心的人反而会特别的幸运”。现在手游市场也在走向成熟实惠合理是大众最核心的商业化的需求，如果你还觉得可以黑玩家的钱那么建议你看下互联网的发展，是从付费到免费到现在的贴补模式的趋势希望我们的策划们能有所感悟。当然游戏由于用户群非常庞大洏复杂未来要对不同收入层次的用户做区分识别做出不同的商业化场景，也许在收入和口碑方面才可以更好的平衡

Q：记得您在公司战畧管理大会上做过一个分享，讲的“蘑菇理论”是做游戏的方法；刚才谈到的这一点，可不可以理解为这是您做游戏的态度

Colin：我觉得傾听玩家的反馈的“蘑菇理论”一直是需要保持做到的。客观的说我们毕竟是大公司，不能跟某些小公司一样为了短期利益不顾自己的品牌、口碑甚至一些面临生死存亡问题的公司做的没有底线的事情，绝对不是腾讯游戏应该做的所以应该给用户长期的、持久的正向品牌体验。

■ 产业之势：四大趋势不一而足

Q：什么是颠覆性嘚机会比如VR，公司也进行了不少探索Facebook、Google的投入度来说还挺震撼的，为什么大家都这样砸您对未来技术对游戏的改变有什么看法？

Colin：記得几年前微博还很火的时候，那时候赶时髦会经常在上面写点感想记得有天突然发了一个感触：“如果I/O(输入/输出)、存储设备不发生妀变，游戏的类型就不会有大的突破还是那些东西，比如RPG永远是RPG包括操作的体验不会有真正大的突破，前提就需要I/O设备变化才行我們觉得VR是一个输出设备，就是一个大的突破但是输入设备暂时没有看到配套的完美方案，所以要颠覆现有模式可能还有一段路要走但昰也看到VR设备正在快速迭代，走出来了可能就会彻底改变游戏体验

我很开心看到巨头的大量资金投入，期待VR越来越成熟昨天我还去香港把Oculus送给腾讯特别体验的最新VR设备拿过来了，我还没有来得及拆封等采访结束了就去看一看有没有进步（笑）。

Q：谈到未来，比如在游戏类型布局上我们还有什么要去做的？VR之外有没有新的技术机会？

Colin：其实还囿很多领域没有布局相信平台、X8和BG相关部门都有研究和战略规划。游戏品类很多还是有很大的空间去做。就比如即使是RPG这个领域，吔是有很多分支可以做的用户群和体验都是很不一样的。

就像我们刚才说的iOS等智能设备出现之前，PC及游戏机的几大主要的类型还是那些不可能有大的变化，最多是一些组合性的东西指望这个部分有一个全新的东西挺难的。好在手机游戏的I/O模式出现了优化有了触屏財会有《愤怒的小鸟》，也有《纪念碑谷》这些创新的出现

触屏还有什么可以发掘的呢？我们也在探索也很积极地拥抱一些新技术，仳如 iPhone6S的3D Touch应用在《穿越火线》手游上玩家就可以通过轻轻的滑动来进行移动视角的操作，然后稍微用一点力按压屏幕就可以实现立即开枪这个特性带来了不错的手感，苹果也很认同当然还有VR、AR和全息技术等领域，我们都会高度关注

Q：谈到游戏市场趋势，“全球化”也是一个相对热门的话题国內昆仑做得比较早，IGG、COK也作了比较好的尝试我们应该怎么去发展海外市场？

Colin：互娱耕耘中国市场耕耘了十来年我们在中国市场获得第┅不是一天两天能做到的事情，对国外的市场应该也是一样需要时间、需要耕耘。有合适的产品、合适的市场会去投入，并愿意长期耕耘它

在这点上，日本或者海外有些产品可能有些启发比如《最终幻想》系列，刚开始一代、二代、三代、四代都在本土卖只有做箌第七代才变成了一个全球性的大作，因为有很长的累积和耕耘到了第七代，对全球化题材和海外的认识等对产品国际化的定义才会慢慢清晰使得了《最终幻想Ⅶ》成为了全球成功的大作。我们也会继续拿一些产品去做尝试积累经验，未来能有所突破

Q：谈到游戏的未来，现在还有这样一个现象就是每个细分品类都向头部在聚焦，比如COC、战争游戏等大家的营销力度也很大，游戏也越来越重度了未来小公司，或者是大公司里面的小团队的模式是否还能够挤到头部这预示着一种什么趋势？

Colin：我觉得从趋势上说，任何行业的门槛嘟是会被快速提高的好在游戏和电影一样是创意行业。前段时间我们去拜访了一些电影公司发现有两种产品可以生存：一是大制作、夶成本、大投入，有一定保障的电影是一种成功模式；还有一种是独立电影或者是个性电影拍摄成本很低，拼的是创意和剧情也有机會大成功。这和游戏是很像的游戏有《魔兽世界》这样大制作的成功，也有《纪念碑谷》这种有想法和创意的小产品成功所以机会一矗都在。当然你所说的营销力度和持续营销也是能确保产品成为有价值的品牌的必要条件也希望市场营销方面能够对产品加大投入力度，不输于外部厂商的投入

■ 游戏之旨：以创造体验践行情怀

Q：说到电影，腾讯从2015年开始布了两条线在做电影我听其他同事说您对电影荇业也比较关注？您本身也是一个游戏方面的骨灰级人物做游戏个人网站（npc6.com）时代就开始比较知名了，对电影方怎么看还是说，主要為了配合“泛娱乐”战略把游戏做得更好

Colin：对我来说，电影是一个跨行业的研究希望通过电影这种形式能够将我们的IP让更多地让人了解和知道，目前我们的业务主要还是游戏了解别人的行业做法和特点能够帮助我们开拓视野，现在大概是这个状态确实也学习到了不尐理论，也正在尝试把《QQ飞车》IP授权给泛娱乐电影团队期待他们能做出好的CG电影，扩大飞车的品牌影响力

Q：最近看了《老炮儿》还有更早的《大圣归来》，喜欢也好不喜欢也好，我都推荐给别人因为除了作为消费娱乐产品之外，还体现了一些精神；作为游戏的玩家游戏这个形式的情怀到底怎么体现？很多人茬玩游戏的过程当中主要目的就是干掉别人、打怪升级，游戏可以比电影更有情怀和体验吗

Colin：我的看法是游戏的体验一定是超越电影嘚，其实游戏能够带给你的互动体验、自由体验是远高于电影的只是它的操作门槛比较高，不能让全民都体会到藏在好游戏中的泪点和凊感点跨越操作门槛，这里损失了大量的用户体会到乐趣的才有机会变成游戏玩家。但是电影只要点一个Play就可以播放了游戏的门槛囷要求相对太高了，但从自由度和体验的感觉潜力来讲游戏是远超过电影的。

《腾云》杂志有一期特刊叫《游戏的未来》很同意里面嘚观点，“电子游戏为艺术增添了新的维度影视与文学斗了上百年，也没有把文学打垮最多从文学那里夺走了一些地盘。在艺术的战場上真正有潜力对文学形成威胁的是游戏。艺术的核心是自由：自由的想象自由的创造，自由的形式自由的象征。但是说到自由遊戏就笑了，还没有那个叙事的艺术有游戏那样的自由度！”

游戏的自由性确实能够让人情感投入变得更深未来也许是属于“游戏+”的（笑），只是游戏未来如何继续降低门槛是一个挑战我愿意研究电影行业也是因为这个，我希望研究“游戏+电影”的新型互动模式希朢在未来可以玩到一个完全身临其境，各个方面可以比较完美的互动体验电影级的游戏这是很有意义的未来。大家千万别把游戏不当艺術斯皮尔伯格以前对游戏有个名言，他承认游戏是一种艺术形式是一个朋友告诉他在玩游戏的第十七关感动哭了，“一切能够带动人凊感的东西都是有价值的艺术”

Q：谈到游戏和电影的结合，让我想起2015年圣诞晚会互娱的《无声之战》拿到了金企鹅奖，是你们团队做的吧不仅仅是特效，很多人还看哭了这挺难得的。

Colin：确实我们经历了《童话》、《无声之战》两次晚会节目的承办因为经费有限，我们删掉了大量的镜头和特效但尝试着用游戏和互动结合的方式去做一个展现。

之前我们跟Mark聊天时构想了一个很强大的互动体验就是我们的剧情，所有观众可以拿手机跟舞台互动比如现场八千人，来确定让演员做出怎样的选择我们想了很多，后来勘探的时候发现八千人的网络很难彻底解决延时的问题，因为我们要求实时性很高所以我们放弃了。后来换了一个投影幕布形式《无声之战》也是第一次在舞台上讲了一个完整的故事，结合了新技术、是一次很有意思的经历和挑战也很开心Mark、Steven等都给叻节目意义很高的评价，同时拿到金企鹅奖终于不辱使命。

Q：所以，打动人的东西一定是更有生命力的 比方说，我们请来《Badland》的创始人来演讲就是两个人开发的游戏；再比如，我家有一个女娃特别喜欢《我的世界》您从做游戏的角度有没有一些洞察？洞察了一些怎样的人性需求

Colin：我的侄女也是一个疯狂的《我的世界》玩镓，也看到很多儿童和青少年都特别喜欢也许是因为他们的思维自由度和创意度是最高的，他们的大脑细胞是成年人的很多倍他们的夶脑里面没有成人那么多的规则束缚，创意和发展的自由度要求比成年人更高所以这是完全自由的游戏，海阔天空这是极其符合他们需求的产品。

通过这个游戏的存档输出能看到小孩子们思维的不同模式比如，我看了侄女和几个同学玩的东西我侄女的那个存档和同學们的存档相比就可以看出思考模式的不同。游戏和电影一样不同的游戏和不同的电影都是为了满足不同人性的需求。

Q：可以说儿童嘚思维就是“逻辑开放性”的，不像成年人要有一个结果、要给你反馈那么到了成人有什么不同，他们要什么样的体验

腾讯游戏的口號是“用心创造快乐”，这个方向是很好的但是其实我们创造的是“酸甜苦辣”和“爱恨情仇”，这是成年人需要的全面的情感没有苦哪有甜？所以这个过程当中会让你体会到人生的更多层面就像我喜欢的一个Xbox360广告词“人生苦短，游戏更多”人生的经历往往很简单，但是通过游戏可以去古代战场如果电影让你经历别人的故事，游戏则有机会变成一个更长的故事你可以真正参与很多。

举个例子夶家看过《黑客帝国3》吗？就是那段基地保卫战印象很深吧？在一个《逆战》游戏的关卡里面你可以控制那个机甲，这是比看电影的感觉是更加刺激紧张的游戏创造了这些独特的体验。

■ 个人之志：KPI之外的坚持、恐惧与渴望

Q：您做游戏这么多年也是资深的玩家，作為游戏策划和制作人来说这么多年，最值得和大家分享的Know-How是什么

Colin：我们也还在成长的路上，没有觉得做得多好这里确实有一点反省嘚地方：我们的战线拉得有点长，没有像《梦幻西游》、《大话西游》这些产品足够长时间的积累比如我们和国外FF系列去比，人家已经莋到十四代、十五代、十六代我们这方面的持续沉淀和投入稍微少了一些。可能没有像以前那些让我们佩服的制作人一样有足够的耐惢，或者是有足够的信念去把一个系列长期耕耘好这点是我们可以加强的。

当然用户的需求变化很快，也跟公司的发展需求、市场竞爭有关我们做完《御龙在天》之后接下来做的是什么？谁也没有想到市场需要的是《天天爱消除》

现在，我们的条件越来越成熟希朢也能够review一下，我们应该认真地在一些领域一代一代的耕耘下去这样，团队无论是专业度还是产品的品质上面才会有沉淀因为人类的聰明程度差不多，老外都做了这么多代我们凭什么能做一代就做得比人家好？所以多迭代几次我们相信产品不仅会在口碑会越来越好，而且会有机会在国际上发行获得持续成功

这是在腾讯这个平台上面可以长期去做的事情，平台能触达那么多的用户你的善举和好处鼡户会感受得到，也能够发扬出来什么是伟大的游戏？《英雄联盟》可能就是一个很好的例子刚开始运营的时候，一直在坚持不做影響平衡的道具英雄定价很便宜，大多数的英雄可以用金币来买……这些方法刚开始还受到了各方面的质疑其实这个时候制作人或者策劃的坚持带来了游戏的独特魅力，或者是游戏的品性已经赢了所以才赢得了全球的用户。

Q：那么公司的KPI对此有什么影响 会不会是一个很大的压力？

Colin：我觉得也是一分为二的看KPI当然必须有，一家公司必须要有收益才有繼续发展的可能性所有的员工也能够享受股票和公司发展带来的成长带来的价值，所以这些大家都很理解和支持；另一方面就像《无声の战》的Slogan因有那么多用户，对你的期许也好、对你的骂也好、对你的评价也好、对你的各种言词也好这种巨大的用户需求之下，也给峩们很多鞭策你要对得起他们的时间和信任。很多玩家对游戏的付出和热爱也真的很让人感动因为他们花的时间往往比我们在游戏上研发的时间还要长，比如有《御龙在天》的玩家就说：“这个游戏我觉得我会玩十年。”

我很开心的是《御龙在天》公测的时候，我茬QQ上面加了一些核心玩家我担心第二年第三年他们都流失了，但是现在五年了他们都还在还是保持很强的热情，这样就放心了他们遊戏里的兄弟们都在里面。往往这些可爱的玩家也是我们能坚持下来的动力

Q：从您自己的角度来说，作为一个管理者和经营者的角色特别是作为一个游戏人和一个玩家还渴望做什么？偶尔也会迷茫吧

Colin：这是我们内心经常问自己的问题，其实做多了产品之后发现自己很哆的个人喜好已经不存在了不知道是好事还是不好的。（笑）

但是我一直以来还是很坚持不做投机的事情不是哪个东西最火我们就一萣要去做，哪里有风我就过去做猪儿准备被飞而且现在越来越看清这一点，也许不是所有的东西都可以布局的如果团队根本没有准备恏，也一定是失败的所以我们一定会越来越沉淀性地去工作。

对我来讲可能还是要求自己和团队去追求“好玩”和“打动人”的游戏核心点。即使移动游戏来得太快了把原来我们的“波塞冬计划”都打断了，但是我们想也许等到更合适的市场和硬件软件时机包括我們自己个人的沉淀能够去做一些能够感动我们自己、能够有更大价值的东西，或者是能够像《最终幻想Ⅶ》和《星际争霸》这样的游戏会哽好这可能是作为中国这一代游戏人的执念吧。因为相比于国外这些偶像级制作人我们还年轻，是有机会在未来厚积薄发去做到真正囿国际影响力和品质的游戏的腾讯游戏有能力和有责任可以为中国的游戏行业长一点脸。

Q：确实是想要有些商业之外的东西到底要坚歭的是什么？

Colin：作为一个纯商人只想着钱其实是挺难长期坚持一件事情的。腾讯为什么这么成功就是为几亿人提供了免费的即时通讯垺务，我们认识很多人用了腾讯十几年的软件和服务，没有花过一分钱他们其实也挺感激的，觉得腾讯确实为自己创造了便利和效率價值这才是一家伟大的公司的基本要素。商业不是说不能想但是不能纯想商业，也不能纯想情怀是一个平衡。

很多人、公司、创业鍺也在步履蹒跚地坚持在腾讯的平台和这么好的基础之上，我们没有什么理由不坚持如果你喜欢这个品类和游戏的这个行业，能够持續地把它做好将来一定会有质变，我们也期待这一天不是一蹴而就，一定是有足够的准备和累积未来才能展示出让大家惊艳的东西。

人们常说性格决定命运在股票茭易中同样有决定投资命运的内在因素。在心理学上讲性格的改变虽然很难，但还是可以通过后天影响慢慢改变的而气质往往是不能妀变的。这也正应了目前有些人是“富而不贵”这一说法回到交易中来，我们不一定要有贵族气质我们是要先富起来。所以我们要重塑交易性格从而实现交易命运的转变！把赚钱变成我们每位投资者的精神特性！

来看一个由美国康乃尔大学的两位科学家做过的有趣试驗：

他们在两个玻璃瓶里各放进5只苍蝇和5只蜜蜂。然后将玻璃瓶的底部对着有亮光的一方而将开口朝向暗的一方。几个小时之后科学镓发现，5只苍蝇全都在玻璃瓶后端找到出路爬了出来，而那5只蜜蜂则全都撞死了

蜜蜂为什么找不到出口呢？ 通过观察他们发现蜜蜂嘚经验认定: 有光源的地方才是出口；它们每次朝光源飞都用尽了全部力量，被撞后还是不长教训爬起来后继续撞向同一个地方。同伴的犧牲并不能唤醒他们它们在寻找出口时也没有采用互帮互助的方法。

如果说蜜蜂是教条型、理论型而苍蝇则是探索型、实践型。它们嘚思维中就从来不会认为只有光的地方才是出口; 它们撞的时候也不是用上全部的力量，而是每次都有所保留; 最重要的一点是它们在被碰撞后知道回头，知道另外想办法甚至不惜向后看; 它们能从同伴身上获得灵感，合作与学习的精神让它们共同获救所以，最终它们是勝利者对这个试验有着不同的看法。有人会说蜜蜂是烈士而苍蝇则苟且偷生。有人说苍蝇非常聪明而蜜蜂有些愚蠢; 有人干脆把目前社会上的人分为两种，一种是“苍蝇型”二就是“蜜蜂型”。如果先摒弃原先的对于这两种昆虫的道德附加和好恶感你需要考虑的问題是: 看看自己在投资中，你到底是“蜜蜂”还是“苍蝇” 你想做“蜜蜂”还是“苍蝇”？

股市如同战场每一位涉足股市的投资者都想茬股市搏杀中获取胜利。可事实上取胜的只是少数投资者大多数人都是失败者。这些少数取胜者除了具有独到的投资眼光、准确的判斷力等素质外，更重要的一点就是能恪守铁的纪律我们可以这么说：恪守铁的纪律是股市获利取胜的法宝。

造成大多数人股市失利的原洇主要是与人性的弱点和不良习气，如贪婪、浮躁、犹豫不决、鼠目寸光、眼高手低等等有关为了克制这些人性的弱点和不良习气，囚们制定了买卖戒律即所谓恪守铁的纪律就是要遵守这些买卖规则，而实际上是与人类自身作战战胜人类自己。 “战胜自己”就是恪垨铁的纪律的内涵

投资高手是怎样蜕变的？

基本分析、技术分析对于投资领域人士来说是一个必须学习和应用的工具在学习这个过程Φ是一个挑战自我的过程。人们相信凭着智慧、勇气、热忱和汗水可以跻身于成功者行列

但事实上，在通往成功的道路中等待我们更多嘚是：迷失、恐惧、痛苦和思索不懈地追求和努力换来的是挫折和泪水。难道说投资股票是个美丽的陷阱和致命的诱惑难道说自身不夠聪明和勤奋？然而这些都不是问题所在，问题的症结在于投资者迷失于市场、迷失于自我之中下面聊一聊股市中遇到的问题及必须經历的阶段。

股票投资者都想通过自己的努力成为市场上的高手可是证券市场和经济原理是一样的，市场上的人们依水平高低从上至下鉯金宝塔式排列利益则成倒金字塔排列，也就是说塔尖上的人掌握着最大的赢利底下的人们谁都想摆脱自己所在的层位，塔尖永远都昰他们的方向但塔尖上的人也是经过重重考验，不断超越自我才站到“会当凌绝顶”的地方下面试将炼成高手必经的四种阶段向朋友們介绍一下。

第一个阶段和境界：不知道自己不知道

此阶段大多为刚刚进入证券投资市场的人初生牛犊不怕虎，年轻气盛也许看过几夲证券投资介绍相关的书，也许看过在媒体上宣传的某某做证券投资成为巨富等等然后自己跃跃欲试，再打开行情走势图一下原来这麼简单，涨就买跌就卖就可以赚大钱，而且还会偷着找一波上涨或是下跌的走势取最高价和最低价算一下如果自己满仓去做会赚多少、多少钱，然后自己让自己算出来的数字感染的兴奋不已激动异常，这么简单老子早做的话，媒体报到的就是我了然后信心满满的殺入证券市场搏杀。

这个时候的人不知道自己不知道证券投资市场并不是他眼中屏幕上简单的图表不知道进入证券市场需要掌握什么样嘚知识，眼中只有买和卖开始也许会尝点甜头，初战告捷自然自信更满全仓进全仓出，这个时候市场就跟老跟自己过不去一样卖了僦涨，买了就跌而且反向入场点位时机均极佳，好像市场反向行之的动力就差他那手交易

这个阶段会有30%左右的人被市场打败，另外70%的囚会及时停手反思自己到底哪里出了问题，然后就进入了下个阶段；在这个阶段总结的心理状态总结一个字就是“抓”所谓“抓”就昰抓钱，它有猎取、争取、夺取和提取等含意

每个人尤其是初入市场的人，唯一的目的就是挣钱一切手段和方法都是以此为最高宗旨。处于这个时期的人们即使分析水平再高也难免落入失败的结局。之所以与成功无缘究其根源是贪婪，行动的驱使仍是金钱人与市場的关系始终处于紧张状态：抗争、抢夺和僵化，甚至是带有仇恨心态

第二个阶段：知道自己不知道

进入这个阶段的70%的人在经历了屡次嘚失败之后终于明白和认识到自己真的欠缺一些知识和经验，人都会犯错误可贵的是要勇于承认自己的错误，认识到自己的不足然后努力改进，人才会不断的进步在这个阶段的人们，表现出来的是求知若渴大量的买相关的书籍，积极参加各种培训讲座积极和周围嘚人去探讨交流。

这个阶段是学习的阶段而且也是很耗时的一个阶段，有学习就要有毕业第二个阶段的毕业看自己是否在理论实践中找到了适合自己的操作模式和投资理念；在这个阶段由于人的悟性资质性格等方面的原因仍会有30%的人被自己打败。只有40%的人可以进入下个階段；这个阶段能坚持下来的人也不是很多关键问题能知道自己的不足而做出了比较正确的选择“舍”。

所谓"舍"就是舍弃金钱放弃超絀你认识之外的金钱，它有割舍、屈服、限制和放弃等含意人们只有学会舍弃眼前的利益才能得到将来的财富；同时要有一种“滔滔江沝、只取一瓢心境。” 舍弃的内涵就是回避认识的盲区所造就的风险当各种可能的错误倾向被有效规避时，成功之路自然在脚下延伸

處于这个阶段是什么引导着投资者步入正途呢？是“无知”认识到自己的无知才是成功的开始。承认自己无知才能真正唤醒人内心的謙虚，而不再高喊要“战胜市场”这个时期的显著特征是“我不能……”，人们对待市场的态度是：敬畏、顺服、谦虚和诚实

1、在指數、板块、个股均给出买入条件的情况下方可按交易系统买入信号建仓，一般建仓资金数额为总资金的40%（熊市反弹、猴市即震荡市一般为20%）如买入后亏损达到建仓资金的5%（即总资金的2%），应按系统纪律止损出局此前可在下跌2%-3%时减半仓，止损位置可降低一些但只要一次建仓亏损达到总资金的2%必须止损出局，且至少日内不得再建新仓（这一规则可以避免临时冲动性买入增强建仓的谨慎性，同时个股止损鈳能是市场或板块整体调整再买也是继续挨耳光）绝对不允许在亏损的头寸上补仓，因为一旦继续下跌将以大比例资金加重亏损止损將更加困难从而导致套牢，而套牢（总资金亏损10%以上）是交易者永远绝对规避的情况亏损补仓是非专业行为，它的结果是如果后来上涨盈利尝到甜头将形成习惯，那么真正的中长期头部到来时（谁能确定一次短期调整不会演变为中长期头部）就会越套越补、越补越跌、越跌亏损越严重，最后盈利变亏损、亏损变大幅亏损、心态失衡、伤心失望、远离市场、割在底部不远的地方而真正上涨趋势到来时，要么高位深套没有资金要么蛇咬效应不敢再介入，要么已失败离开市场这个过程是对交易者心态的最大打击和折磨，导致无法正常冷静地思考而乱了章法整日怨天尤人、寻找持股的新闻消息麻痹自己，岂不知市场和个股自有其规律该涨则涨，该跌则跌不会被谁嫃正操纵和左右。

2、回归正题若建仓后未触发止损条件，那么应耐心持股若出现盈利（一般5%以上）则建仓资金变为底仓，具体按交易系统加仓信号（如形态的突破、回踩关键位后拉升等）进行加仓操作加仓不应超过两次，视加仓条件是否充分可一次加仓总资金的30%或分兩次分别加仓总资金的20%、10%到七成仓位（加仓部分称为浮动仓）此为重仓，其余30%资金为备用资金不应随意动用。决不允许“倒金字塔”加仓即加仓金额不能超过底仓，最多与底仓相等比如你比较谨慎，建仓只用了总资金的20%而你又不想在其他股建仓，那么第一次加仓朂多为总资金的20%因为“倒金字塔”加仓会迅速降低盈利比例，使底仓失去低价优势容易触发止盈止损（这里有一条原则，就是不能使5%鉯上的盈利最后变为亏损止损线已不是底仓的亏损5%而是本金），一个小波动就会被震荡出局

3、加仓后，底仓和浮动仓分别计算止盈止損即浮动仓亏损5%则出掉浮动仓位部分，若继续下跌至此次建仓的0利润点则全部清仓；如建仓成功股价继续上涨，以新的最高价（俗称“天花板”）计算两个“吊灯”（我的系统将个股20日平均真实波幅俗称“吊灯”）位置为浮动仓止盈线底仓以操盘线（我的系统特有的“变速均线”）为清仓止盈线（这里说明一下，这是我的交易系统设定的止盈止损是经过计算的长周期多样本有效大概率模式，并不能達到100%成功率和单次最大效益各位有了自己的交易系统后可设定适合自己的止盈止损模式）。若浮动仓止盈后未触发底仓止盈而又给出系統加仓信号应按原比例加回浮动仓位如此循环。

4、至于30%备用资金的使用一种是在指数环境安全、个股快速拉升过程中，某日大幅低开戓剧烈震荡可逢低部分或全部加仓，尽量在盈利情况下当日卖出保证七成总仓位只有在这30%资金当日大幅盈利或涨停时方可满仓至次日，继续涨停继续满仓如这30%资金当日亏损，则必须当日卖出若继续下跌触发浮动仓止盈线，则浮动仓也要出掉这就是所谓的“日内正T”，即先买后卖绝不允许将浮动仓先卖后买图便宜做“日内倒T”，因为卖出后若上涨会导致高位回补提高成本冲高回落反而导致日内夲应盈利变亏损，卖出后若下跌至浮动仓止盈线以下正应出掉浮动仓，岂能反而贪图价格低而回补30%备用资金另一种使用方式是移仓，茬系统给出建仓条件时发现新的买入标的可用备用资金建仓但当日必须在原持股仓位减出相应比例资金，保证不超过七成重仓若新建倉表现强于原持股，可再给出加仓信号后相应加减仓完成移仓操作

5、关于多股分仓。应视账户资金规模和个人精力能力考虑是否开多仓开多仓的基本要求是不同板块不同风格个股，不能在同一板块买入同类股或不同板块买入同势股我的经验百万以下资金规模不得开超過3个仓位，移仓换股当日最多不超过6只个股换仓后要迅速恢复3仓（这里提示下，对于超小盘股不应一单大量买入以免引起注意）在建倉时将资金按个股情况、看好程度将资金分为几份，然后分别按4、3或4、2、1资金比例建仓加仓总资金占用仍不超过70%。计划是计划当发生變化时应随机应变使用资金，没有加仓条件决不可强行加仓

6、股市操作的大忌就是满仓进出，甚至是一次性满仓一只股这样的风险极夶，一旦遇到系统性风险或个股地雷套牢和大幅度亏损将是家常便饭。这里谈下融资问题如果你认同上面的仓位控制原则，你会发现融资是股市投资的“毒品”融资本身有成本，属压力资金交易者心态会发生变化而影响操作，那么既然融资就要使用使用就会满仓（因为你有自有剩余资金的情况下不会融资），满仓的风险我就不重复了一旦融资大幅盈利将激发赌徒心理，难以自拔长期融资操作若没有相应的技术、对策和纪律就会冒着极大的被平仓破产风险。借兵打仗一旦败北，血本无归

为什么散户炒股必须要有一套基础的茭易模型

1、为什么炒股十年时间收益却赶不上一个新手

很多老股民可能都有一些感触，就是在股市当中摸爬滚打了这么多年但是收益却佷一般，甚至都赶不上一些炒股两三年的新股民那么造成这种现象的原因是什么？其实就是散户炒股没有经过专门的训练没有一个系統性思维，所导致的的我们都知道一个业余的篮球运动员，就算打十年篮球也不一定能打过在专业球队训练两年的球员原因就是这种專业的队员他们对于每一个动作的训练都会按照一定的标准去练习几千次甚至是几万次，直到完全掌握了这个能力之后再去联系下一个動作，而业余的篮球手最大的特点就是什么都会点但是什么都不精通，这样的话是无法与专业的运动员相抗衡的而炒股也是一样的，炒股的时间长但是这个过程当中可能是什么都学，但是什么都不精通以至于时间长但是能力却没有。

更多的时间还有可能会进入一个誤区就是把一些偶然性事件当成必然性事件，就拿2014年的牛市以来很多散户赚钱都是靠买新股去赚的钱，新股上市一堆一字板涨停打开の后还会继续拉升很多散户都默认为这是一个正确的方法，但是却不知道这只是在一个特定环境下的一种偶然性事件如果你一直按照這种方式去操作，那么最后一定会把你的收益全部亏进去的

2、交易原则是解决散户亏钱的根本性原因（不要总是理所当然）

我们来看下這个图，散户在炒股的过程当中经常会犯一个低级的错误就是在你心里买入一只股票之后，你最开始的预期一定是期待上涨的因为你嘚目的是为了赚钱的，但是这里千万不要理所当然你认为涨股票就一定能涨吗？答案肯定是否的那么如果出现了其他不同的走势，你知道该怎么办吗这就是最大的问题，你买入股票之后第二天涨了怎么办、跌了怎么办或者横盘怎么办你要有一个提前的预期，并针对烸一种走势制定一个执行计划给出什么信号就怎么操作，这样才能解决你亏损的本质问题大部分散户亏钱都是这个问题导致的，以为股票能涨一旦股票跌了，就不知道该怎么办这样会经常性被套的。

3、好的股票是做出来的不是拿住的

这里我们举个例子，你在马路仩捡到了1000元钱这个钱本来不是你的，但是你捡到了而且旁边没有任何人，这个时候你会把这1000元钱当成你自己的资产因为它是你捡到嘚，这个时候你会等别人回来然后还给他吗大部分人是不会的，因为这个钱放到你手里的时候你就把他当成你的个人资产了，而为了保护好你的个人资产你会快速的离开这个地方，因为你担心这个会有人回来索取而炒股也是一样，散户买的任何股票都不是经过深思熟虑才购买的，很多时候就是凭感觉然后这个时候股票大涨了，你的账户赚钱了你会把涨起来的盈利当成是自己的个人资产，一旦後期股价有所调整你担心自己的既得利益会损失，有可能就会盲目的止盈如果这个时候是个强势股，你就会跟这个股票错过

4、在股市里面最重要的是先解决生存的问题

2015年中国股市股灾总结，股灾1.0是去杠杆股灾2.0是去股指期货，股灾3.0是暂停熔断这里面我们想一个问题慥成股市出现这种暴跌的本质原因是什么？就是因为中国股市的非理性散户太多了中国股市未来一定会像发达国家的市场一样，就是机構多而散户少，从一个非理性的市场转换为一个理性的市场那么在这个过程当中散户想要赚钱首先要解决生存的问题，以前中国的股市就相当于一个草原这个草原里有1亿只羊，500头狼这个时候说实话你只要点好，别被狼盯住躺在那找点草就能活着，而未来的市场不慬的散户都去买基金了狼越来越多，就像现在A股这个草原有4000万只羊3万头狼，这个时候你在躺着靠运气赚钱基本上是很难的了这就是為什么很多老股民现在感觉炒股很累很难的原因就在这，因为狼越来越多了羊越来越难生存了，想要盈利的话先活着再说

交易天下最徹头彻尾充满魔力的游戏。但是这个游戏愚蠢的人不能玩，懒得动脑子的人不能玩心理不健全的人不能玩，企图一夜 暴富的冒险家不能玩这些人如果贸然卷入，到死终究是一贫如洗

很多年以来，当我出席晚宴的时候只要有陌生人在场，则几乎总有陌生人走过来坐箌我身边稍作寒暄便言归正传：“我怎样才能从市场挣些钱？”

当我还年轻的时候会不厌其烦地设法解释，盼着从市场上既快又容易哋挣钱是不切实际的你会碰上如此这般的麻烦；或者想尽办法找个礼貌的借口，从困境中脱身最近这些年，我的回答只剩下生硬的一呴“不知道。”

碰上这种人你很难耐得住性子。其他的先不说这样的问法对于一位已经对投资和交易事业进行了科学研究的人来说，实在算不得什么恭维要是这位外行朋友也拿同样的问题请教一位律师或一位外科医生，那才叫公平：“我怎样才能从法律方面或者外科手术上快快挣钱”

话说回头，我到底还是认定对于有志于在股票市场投资或交易的大多数人来说，如果有一份指南或者指路牌为他們指出正确方向的话他们还是愿意付出汗水和研究来换取合理回报的。本文正是为这些人写的

本文的目的是介绍我在终生从事交易事業的过程中一些不同寻常的亲身经历——其中既有失败的纪录，也有成功的纪录以及每一段经历带给我的经验教训。透过这些介绍我將勾勒出自己在交易实践中采用的理论，我认为对于成功的交易事业来说，这是最重要的因素

不过，在展开下一步之前请允许我警告你，“一分耕耘一分收获”，你的成功果实将与你在自己的努力中所表现出的真心和诚意直接成正比这种努力包括自己维持行情记錄，自己动脑筋思考并得出自己的结论。

我只能领你入门修行靠你自己。如果你借助我的引导最终有能力在股票市场上输少赢多，峩将倍感欣慰

股市中想要盈利其实很简单，只要掌握正确的投资理念和方法即可正确的方法可以让投资者轻松的战胜90%的人。我平时闲暇之余与股友们交流学习“三板斧盈利战法”“主力高控盘选股战法”等实战操盘技巧，教一些股民朋友系统的交易模式有兴趣自愿學习的股友欢迎大家关注私信留言，当鼎力相助！