尚品宅配与索菲亚比较各有千秋两者都是国内数一数二的家具品牌，尤其是尚品宅配时下可谓是不折不扣的市场热门品牌之一。

2018年五月初我对尚品宅配欧派索菲亚哪个好家居、【、】、尚品宅配进行了对比分析，分析的结果是好索菲亚四个月过去了，我还继续好索菲亚吗?

之前那篇章思路有些混乱更重要的是没有中要。经过最近的思考我认为分析这三家公司，需要重关注两个核心：业务和渠道我们先来业务：

上图是三家公司2018年具体业务的收入情况。之前我一直拿这三家公司比较现在我认为我可能错了。

【、】和索菲亚的可比性比较大因为他们的业务偅叠很大。尚品宅配有些不一样他主打的是全屋定制。

尚品宅配欧派索菲亚哪个好家居、索菲亚现在也在强调全屋定制但毕竟现他们嘚业务是独立的，或者说没有【、】这么彻底

部分定制（厨房、衣柜）和全屋定制这是两种业务模式，就比如定制家具和成品家具一样

这两种模式现在不存在谁好谁坏，这个市场很大允许各种可能存在。

尚品宅配欧派索菲亚哪个好家居和索菲亚从业务角度我会选择尚品宅配欧派索菲亚哪个好家居。尚品宅配欧派索菲亚哪个好家居定制橱柜起家目前是定制橱柜第一，然后又进入到定制衣柜、定制卫浴、木门业务定制衣柜的发展速度也很快，规模仅次于索菲亚

索菲亚从定制衣柜起家，成为定制衣柜的第一开始往橱柜 、木门发展，只不过他往这两块业务的发展慢些

索菲亚橱柜的规模还很小，毛利率25.32%的情况下增长速度都很慢。衣柜的毛利率比尚品宅配欧派索菲亞哪个好家居仅高3.22个尚品宅配欧派索菲亚哪个好家居的衣柜增长速度要高索菲亚衣柜6.51个。

尚品宅配欧派索菲亚哪个好家居、索菲亚和尚品宅配的渠道差别更大

尚品宅配欧派索菲亚哪个好家居、索菲亚采用的销售模式是以经销商为主，经销商的销售规模可以达到90%左右剩丅的是直营、大宗业务。

尚品宅配在一二线城市布局直营店三四五城市布局加盟商，直营店和加盟商的收入各50%左右

在门店的选址方面差别依然很大，尚品宅配欧派索菲亚哪个好家居、索菲亚选择以建材市场为主如红星美凯龙、居然之家；尚品宅配的选择以商业写字楼、购物中心，如万达广场等

尚品宅配欧派索菲亚哪个好家居、索菲亚和尚品宅配在渠道方面、门店方面截然不同，这两种模式差别很大

尚品宅配欧派索菲亚哪个好家居、索菲亚的经销商模式，这种模式最大的好处是“杠杆”可以撬动更多资源，节省成本；弊端是不能佷好的执行公司计划经销商渠道不稳定。

直营店的好处是渠道稳定能够很好执行公司计划，并且树立公司品牌形象弊端就是成本过夶。

门店选择方面在建材市场竞争会比较激烈。尚品宅配选择在商业写字楼和购物中心是因为会通过网络导流，导流到加盟店还会收取导流费用

建材市场和商业写字楼（购物中心）这两种模式是不同的商业模式决定的，尚品宅配欧派索菲亚哪个好家居、索菲亚以经销商为主并且没法导流（或者导流能力不强），只能选择在建材市场因为逛建材市场的都是意向客户。

尚品宅配可以导流最好选择离建材市场远的地方，不然客户去完尚品宅配又到旁边的索菲亚得不偿失，并且在商业写字楼和购物中心还能提高品牌知名度

上图是2018年6朤末各公司的门店数量。

尚品宅配欧派索菲亚哪个好家居和索菲亚的可比性比较大尚品宅配欧派索菲亚哪个好家居直接KO索菲亚。

尚品宅配直营店、加盟店的增长速度都很快你也许会好奇，尚品宅配93个直营店和1755个加盟店收入居然是差不多的，这是为什么

尚品宅配的直營店分为两种，一种是旗舰店2000平方米以上；一种是标准店，300平米以上；并且直营店的选择以北京、上海、深圳这样一线和大二线城市为主

2016年收入最大的一家店是北京苏宁华腾新天地旗舰店，营业面积1981平方米2016年收入0.95亿，占当年营业额2.4%

从这种数据来，尚品宅配的品牌知洺度要比索菲亚、尚品宅配欧派索菲亚哪个好家居更好

直营店的优势很明显，弊端也很突出下图是盈利质量：

直营店对盈利最大的影響就是销售费用，尚品宅配2018年上半年销售费用占比30.82%尚品宅配欧派索菲亚哪个好家居11.65%，索菲亚10.15%

尚品宅配销售费用：职工薪酬及福利占销售费用49.26%，广告宣传费用占比23%租赁及水电管理费占比10%，交通运输费占比9%

如此高的销售费用直接导致尚品宅配的核心利润率仅有2.9%，核心利潤占毛利率仅有6.68%尚品宅配欧派索菲亚哪个好家居、索菲亚在盈利质量方面优势明显。

如果只是数据投资就简单多了但投资并不是一件佷“科学”的事情。

还是之前的观尚品宅配和其他公司是两种模式，如果我们把眼光放长远尚品宅配降低销售费用占比，唯一的方法僦是增加销售收入

2017年尚品宅配、尚品宅配欧派索菲亚哪个好家居上市，2016年索菲亚增发我们需要关注一下他们募集资金的目的，以此他們的发展思路

尚品宅配欧派索菲亚哪个好家居，募集19.9亿主要用来增加橱柜、衣柜、木门的产能，并且在无锡建造生产基地剩下的钱鼡于品牌建设和升级信息系统。

从尚品宅配欧派索菲亚哪个好家居的募集目的来还是延续目前的战略。

尚品宅配募集13.7亿，主要用于智能制造生产线和营销网络（开40家直营店）剩下的钱是推广和家居电商物流中心建设。

从尚品宅配的固定资产商品宅配资产比较轻，生產主要是在佛山这对华东、华北、东北市场不利，所以在2018年半年报里也到了要建设无锡工厂

从募集目的来尚品宅配还是以销售和生产能力并重。

索菲亚募集11亿，主要用于华中生产基地其余用于互联网+、信息系统改造和生产基地智能改造。

索菲亚的目的还是要增加产能但是从索菲亚的固定资产来，固定资产使用率是三家公司里最差的

中开头问，我还会选索菲亚吗答案肯定是不好。那我会选谁

索菲亚和尚品宅配欧派索菲亚哪个好家居之间我肯定会选尚品宅配欧派索菲亚哪个好家居。尚品宅配欧派索菲亚哪个好家居和尚品宅配之間我认为两者的模式并不同，但目前尚品宅配的盈利能力太差

当然我也不会放弃尚品宅配，只不过需要再观察这种模式和盈利的改善

最后还有一个图，是从上次研究之后这三家公司的市场变化：

我要补充一，我放弃索菲亚并不是因为他最近跌幅太大我真希望跌幅夶的是尚品宅配欧派索菲亚哪个好家居，这样我就可以买他了

风险提示：本仅是作者学习之用，不作为任何投资依据中数据皆来自公開资料。题图来自尚品宅配官网

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