原标题：年末将至企业如何判定昰资金回流流 投资人警惕四大类理财风险

临近年底各种资金开始回流，投资理财项目风险事件再度抬头近日，信托、P2P风险事件再度出現给投资人带来了较大的担忧。专家分析指出在经济放缓阶段，投资人理财也要多了解产品所投行业尽量避开高风险行业，同时要選择风控能力较强的投资机构产品

近日，广州又一本土平台出现提现困难上周，有365金融投资人爆料称该平台已经连续数月无法提现，并称该平台法人代表已失联有业内消息称，365金融待收金额6000多万元记者在365金融官网看到，目前所有投标通道已经关闭其业务中，基夲以二手车贷和二手房抵押贷款为主

但从平台公开信息仍然可以看到，该平台预期年化收益率在15%-22%之间另据业内人士了解，该平台车贷業务最高峰的月息为3-5分相当于年化利率36%-60%。而给出的理财投资收益率也一度高达36%

如此的高收益率，一旦出现现金流问题平台很容易出倳。对于365金融出现提现困难业内人士总结，主要原因是贷款项目出现问题

事实上，进入年底P2P风险再度开始抬头。根据网贷之家、盈燦咨询的统计数据显示从2015年广东省问题平台走势来看，6月、7月问题平台数量最多8月、9月数量出现明显下降，而10月问题平台数量达到12家最近几个月以来首次超过山东省（10家）在全国各省市问题平台数量排名第一位，广东省10月12家问题平台中有8家问题平台类型为跑路。

在經济增速持续放缓的背景下目前投资人的风险意识也上升。渣打中国财富管理部总经理梁大伟表示自从股市7月份大幅回调以后，客户開始明白什么叫风险调整以后的回报“过去客户很看重产品预期收益，很看重过去产品的表现但现在投资人更理性一些，会更关注未來的风险和稳定性”梁大伟表示。

网贷之家数据还显示截至10月底，广东省网贷平台贷款余额为740.17亿元环比9月上升了6.58%，增速出现放缓雖然P2P平台总投资额仍然在上升，但是开始出现资金集中在大平台的现象网贷之家分析指出，由于大平台风险相对更小更受“小白”投資人的青睐，所以成交量出现上升主要以大平台为主众多以高息吸引投资人的小平台风险开始加大。10月份多发的跑路事件再次给众多投資人敲响了风险的警钟

华鑫信托产品出现兑付问题

除了P2P，信托产品兑付问题最近又再度出现近日，由华鑫信托法起并主动管理的“华鑫信托融鑫源4号能源投资集合资金信托计划”出现兑付问题该信托计划在2013年8月6日成立，原应于2015年8月6日到期因融资方无法正常还本付息，信托计划被延期三个月至11月6日到期当时，信托公司提出将延期期限内投资人收益率由8.2%/年提高至10.2%/年但11月6日，由于融资方经营困难该項目再度不能按期兑付，导致信托产品出现了兑付危机

日前，该信托计划代销银行广发银行发布公告强调广发银行是该产品的代销渠噵之一，销售过程合规广发银行表示，作为产品代销方该行销售客户经理均为符合资质的营销人员，销售过程合法合规“我们获知該信托产品不能如期兑付后，迅速成立了紧急处理小组积极督促华鑫信托履行主动管理的职责，敦促采取更有力措施对融资方进行催收”但华鑫信托迟迟没有公开回应如何处理此次兑付问题。

据了解该信托项目的融资方为宁夏宝塔能源化工有限公司，为宝塔石化集团旗下子公司业务涵盖了石油化工供产销运一体，包括油品采购、炼油化工、储运批发、加油站经营等截至2012年10月，该企业资产总额为103.99亿え负债率为66.09%。宝塔石化集团旗下共有29家子公司是上市公司宝塔石业的最大股东。据悉因宝塔实业与施工方发生工程款纠纷，法院已凍结其银行账户资金837.9万元之后，又冻结了宝塔石化持有该公司的1.99亿股除了宝塔实业，宝塔石化集团及其他子公司也多次陷入债务纠紛。

据用益信托统计目前，与宁夏宝塔能源化工有限公司相关的、正在运行中的产品共有三只都属于非保本、自主管理型信托，并由寶塔石化集团作为连带责任保证担保

事实上，除了上述项目兑付风险还有不少信托的政信业务风险也有所升高。近日有消息称中江信托暂停了债务高风险地区自主管理类政信合作业务，暂停的区域包括内蒙古、黑龙江、吉林、辽宁、新疆、宁夏、甘肃、青海8省(自治区)忣一般公共预算收入低于5亿元的贵州地区等债务高风险地区

中江信托解释称，当前经济形势依然严峻部分地方政府财力紧张，已有内蒙古等地区政府出现违约暂停部分业务，目的在于有效控制风险用益信托还分析指出，对于过往比例较高的房地产信托目前不少信託公司仍然态度谨慎，监管部门也对房地产信托风险进行了多次口头指导

的确，今年下半年以来随着经济放缓，资管金融机构面临的除了资产荒还有不良风险。最近银监会公布的数据显示三季度我国银行业不良率为1.59%，较上季末上升0.09个百分点这已经是商业银行不良貸款率连续第9个季度上升。数据显示商业银行不良贷款余额11863亿元，较上季末增加944亿元银监会相关负责人表示，商业银行信用风险有所仩升信贷资产质量仍总体可控。

从上市银行三季报来看农业银行的不良率已经达到了2.02%，其他上市股份制银行不良率在1.3%-1.6%之间

而记者调研的过程中了解到，今年下半年不少股份制银行已经暂停了纯信用贷款发放。在中山某股份制银行中山分行小微企业部总经理告诉南方日报记者，感觉今年以来当地企业面临的经营环境是近几年以来最差的在中山不少企业都表示生意难做。而基于对风险的判断该行企业已经不向企业发放纯信用贷款，而要求有一定的抵押物和担保手段“不止我们一家，实际上很多银行都开始这样做了”

银行尚有嚴格的监管指标，有充足的拨备和风险覆盖即便不良上升，也有较强的资金实力核销不良而对于大部分P2P平台而言，风控能力成为一个難以忽视的问题网贷利率一般较高，对企业而言压力更大一旦资金链出问题，企业很容易无力偿还形成坏账尤其信用贷款类平台。即便部分有抵押也容易因为理财资金无法滚动跟上，而导致资金链断裂事实上，由于好的高收益项目越来越少不少大平台发标的速喥已经减缓了很多，而对于小平台而言好的标的就更加难找。

不过投资人也不必过于担心广东互联网金融协会秘书长、网贷之家联合創始人朱明春分析认为，从目前掌握数据来看今年P2P平台总体的情况还比较好。“今年上半年股市好很多投资人将资金从平台转到P2P去，導致大批平台倒闭到了下半年，股市低迷钱从股市回到P2P平台，目前投资人还比较活跃总体上平台的资金流情况尚好。预计今年年底嘚P2P倒闭潮会比今年上半年减缓”

但朱明春也认为，到了年底的确会有平台在行业调整过程当中出局。“行业的风险还是跟实体经济下滑情况相关的主要是体现在平台的坏账上。对于坏账现在的平台一般采取垫付模式，但这样做会形成比较大的资金窟窿”此外，朱奣春还表示有项目不能还款，需要展期或者资产拍卖都需要有续投资金来稳步过渡，所以如果投资人不续投也会出现风险。

目前经濟增速放缓也将影响年底各类型投资的安全央行公布的统计数据显示，10月社会融资规模和新增贷款大幅减少并双双创下去年7月份以来新低除贷款外的社会融资规模出现负增长。其中居民户中长期贷款报1998亿元，为今年4月份以来最低显示地产销售回暖的后劲不足，企业戶中长期贷款报1519亿元不足9月数据的一半，企业投资扩张的意愿低迷

“金融数据更多的还是反映了实体经济羸弱有效需求不足，以及面臨坏账压力下银行对风控标准提高”招商银行同业金融总部高级分析师刘东亮表示。

值得注意的是过往信托等理财项目所偏好的房地產投资持续降温。数据显示投资中的房地产增幅回落至2%，逼近2009年1月的历史低点1%新屋开工面积为-13.9%，跌幅在短暂收窄后又有所扩大地产銷售端的好转迟迟不能传导到投资端。“预计地产投资下滑的局面难以改观”刘东亮分析指出。

与此同时制造业与基建投资表现亦不佳。在投资下滑之际基建投资未能跟上，无法对冲其他板块的减少而制造业投资仍然偏高，导致产能过剩局面难以化解与房地产相關的家电、家具、装修板块出现大幅降温，也失去了前几个月持续改善的势头

在此情况下，金融投资面临的行业风险压力也进一步增大朱明春认为，投资人投资的过程中除了关注发行主体的风控能力，还要还对其投资所从事的行业有风险判断比如房地产，这个行业夲身就在调整风险比较高。同时家具行业受房地产影响，风险也还是比较高的“所以要判断一个平台风险情况，第一个要看风控能仂第二个要看业务类型。第三是平台的背景若真出现坏账，是否有垫付能力填补窟窿还是建议投资人选择背景比较好的大平台和业務比较透明的平台。”

格上理财研究员也认为对收益较高的信托产品也要更加谨慎，由于信托事实上并非刚性兑付目前，信托规模已經接近16万亿积累了一定的风险。一些项目出现问题后打破刚性兑付是大势所趋，投资者在选择投资项目时应保持更加谨慎的态度其佽，基础产业类信托虽然有政府隐性担保有抵押物和第三方担保等风控措施，但仍然应当关注项目自身的还款能力和还款来源