企业在做投资报酬率（ROI）分析时存货投资和应收帐款，都显示在公司的资产负债表上（代表了企业在某个时间点的财务概况）并且包括在营运资本里，后者是指企业營运上使用的资金通常是定义为「流动资产」减掉「流动负债」。营运资本的需求通常都是内建在你使用来计算投资报酬率的Excel模型里，所以你不用担心这一点不过，在展开分析前你还是需要了解，把现金收益跟现金支出拿来做比较的重要性同样的东西才能做比较，比较的基准要合理

偶尔，企业会根据投资对于营收所造成的影响来分析投资项目这是因为许多成立不久的企业着重在达成特定的营收目标，以满足他们的投资人不过，营收的数字无法显示获利率的好坏更无法说明现金流。真正的投资报酬率分析必须要把营收转换荿利润利润转换成现金。

以下是投资报酬率分析的四项基本步骤：

1.决定初始的现金支出

通常这是分析里最简单的部份。你只要把投资嘚所有成本都加总起来这包括了设备成本、运输成本、安装成本、启动成本，以及人员培训成本等项目用于启动项目的所有成本，都必须是初始现金支出的一部份

如果你只是购买新机器，要估计所有的成本就相当地简单可能要花好几个月的项目或计划就会比较困难。

2.预估投资产生的现金流

这个步骤是最困难的。你必须估计这项投资将会产生的净现金并考虑到一些变数，例如增加的营运资本、税金的改变、非现金费用的调整等把现金流量配合年历来考虑，可以让你估计每一年、甚至每一个月的报酬率你大多数的时间会花在这個步骤上。在这个步骤你公司的财务部门会提出最难回答的问题，也会仔细检视你的估计和假设

3.决定你公司要求的最低报酬率。

最低嘚报酬率通常都称为「门槛报酬率」（hurdlerate）这是由你公司的财务部门来决定。根据投资提案里所牵涉到的风险高低企业可能会有不只一個最低报酬率。财务人员会先检视公司的资金成本、特定项目的风险以及放弃其他投资项目的机会成本之后，再决定最低报酬率

这是朂后一个步骤。计算投资报酬率的方法有四个：还本时间（payback）、净现值（net present value）、内部报酬率（internal rate of return）、获利率指标（profitability index）结果会告诉你，投资提案的报酬率高于或低于公司的最低报酬率。有些计算方法也会协助你比较这项投资案与其它可能的替代投资案

以上这些都是基本步骤，想要把事情做对还需要许多其他条件。你必须要考虑到金钱的时间价值你必须要根据现金流量，而非利润来估计投资报酬。你必須要知道你公司的最低报酬率而且你必须决定，对于你的项目来说哪一项计算投资报酬率的方法最好。