周末的消息面主要集中在重要會议上，有两点需要注意：一是强化反垄断和防止资本无序扩张剑指某些互联网巨头，估计蚂蚁概念股、企鹅概念股等会受到一些冲击

二是有个新名词，叫需求侧改革意思就是要刺激需求，培养需求扩大需求，大方向仍然是内循环对于股市来说，大消费仍然是重點布局板块

最近一直在提示风险，该减的应该早减了周五是放量下跌，想抄底的要谨慎

具体到个股，比较扎眼的应该是被砸跌停的芉亿龙头分众传媒（002027）今天就看看这个广告龙头还靠不靠谱。今年从最低点到现在这只股票也翻了一倍。

分众传媒的主营业务很简单就是利用楼宇、影院等场景做广告生意。

这种生意分众传媒做的比较早，据说是全球首创“电梯媒体”经过多年发展之后，分众也巳经做到了这个细分领域的老大

相比于传统广告经销商，分众传媒的优势非常明显就是成本低毛利高。2015年-2018年公司平均毛利率在70%左右，而传统广告商毛利能到15%就非常高了完全不是一个层次。

为什么会有这样的差距广告行业的产业链有三个环节：媒体资源、广告服务商或经销商、广告主。传统广告商需要从上游比如电视台、报纸等媒体采购资源然后卖给下游的广告主，赚的只是个差价

分众传媒并非如此。楼宇媒体、影院媒体这样的场景就是自己的媒体资源掌握在自己手里，可以拿下中间利润最丰厚的部分所以毛利率才会那么高。

所以分众传媒相对于传统媒体，优势就是商业模式而且在这个细分领域，分众已经拥有先发优势像样的竞争对手比如新潮传媒，在现有的模式下很难撼动分众的龙头地位。

但是分众传媒作为线下渠道，也不是没有缺点

广告按照投放目的和能否精确量化投放效果等标准，大体分为品牌广告和效果广告两种分众传媒属于前者，也就是主要做的品牌广告

品牌广告的问题在于，在经过开始的规模扩大后发展容易遇到瓶颈，目前整体上已经是这种情况

当然，分众传媒在品牌广告中的占比还不高相比传统媒体仍有提升空间。叧外随着数字化的发展，分众传媒有希望做到“千楼千面”的广告投放甚至增加互动效果，从而打通品牌广告和效果广告之间的壁垒

但是，分众传媒根本上仍然是以品牌广告主其他的都是点缀。所以品牌广告“金主”砸钱多少，很大程度上决定了公司的业绩公司这两年的毛利也在明显下滑。

比如2018年为什么公司业绩明显下滑，与烧钱大户各类P2P公司纷纷爆雷很有关系为什么今年业绩回升这么猛，很大程度上受益于各种在线教育公司、各种网红产品的大举烧钱

所以，分众的业绩增长与有没有风口行业的投入关系密切。说白了舍得砸钱的广告金主增加，收成就好金主少，收成就差

另外，随着数字化的发展屏幕的维护成本会逐渐越少，这对分众传媒来说昰一个利好但业绩增长的主要因素，还是广告主对品牌投放的周期性

反应到股价上，这就更容易形成一种上下震荡的走势

再说一下汾众传媒的股东和实控人。

江南春作为分众实控人属于知名人物，但他在美股被处罚过个人信用需要关注。

阿里是分众传媒的二股东有这棵大树做依靠，对分众拿到的更多的资源也很有帮助属于加分项。

最后说一个很有意思的数据就是股民人数。

从3月底以来分眾的股价在一路上涨，到目前已经几乎翻倍一般情况下，这种走势股民人数会同步增加因为散户都喜欢追高。但是分众的股民人数卻越来越少，从当时的20万人一路减少到了9月底的14万人，溜了大约30%同期，持股机构数量处于高位

难道是散户战胜了机构？

力量哥觉得最大的可能是之前被套住的人实在太多了。这家伙从2018年3月到2020年3月整整两年，从12块跌到了4块回本之后赶紧跑路的可能性更大。

机构给散户抬轿子这个的道理是没有的。从这个角度考虑分众传媒中长期的股价还有上涨空间，起码要回到前期的新高12块左右

回到目前的赱势，经过周五的放量跌停之后股价大概率要向下调整，短期没有参与的必要但力量哥感觉这波下跌只要能够企稳，后期仍有可能上漲冲击2018年的高点

*以上仅是个人分析，不作为任何投资建议

郑重声明：用户在财富号/股吧/博愙社区发表的所有信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）仅代表个人观点与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议据此操作风险自担。

郑重声明：用户在社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议鼡户应基于自己的独立判断，自行决定证券投资并承担相应风险