6月3日，浙富控股披露公司已完成对重大资产重组标的资产申联环保集团及申能环保的股权过更登记；至此，浙富控股直接持有申联环保集团100%股权、直接持有申能环保40%股权，并通过申联环保集团间接持有申能环保60%股权，正式从清洁能源装备领域进军环保领域。

　　产能持续释放 业绩有望跨越式增长

　　浙富控股是以水电设备业务起家，公司业务领域主要涉及水电设备的研发及制造、核电设备的研发及制造、特种电机的研发及制造等。近年来，浙富控股除了水电和核电业务持续向好外，也致力于通过并购稳步推动业务转型升级。此次通过收购申联环保进军危废行业，延伸产业链，可看出在“清洁能源、大环保”发展战略方面的重要实践进展。

　　根据重组报告，浙富控股收购标的申联环保集团致力于打造“多翼（多品类、跨区域的综合危废处理能力）一体（综合性再生资源 回收利用能力）”模式，实现“收集-贮存-无害化处理-资源深加工”全产业链布局，是危废行业龙头企业。其集团旗下泰兴申联（77 万吨/年）、兰溪自立（32 万吨/年）等项目2020 年顺利投产，整体产能 51.019 万吨/年提升到 177.830 万吨/年。集团处理能力也将从固态无机危废处置领域进入到有机危废处置、液态危废处置领域，危废处置类型从 11 大类扩展到 27 大类，可以满足不同种类客户的处理需求。

　　申能环保可处理的危险废物包括HW17（表面处理废物）、HW18（焚烧处置残渣）、HW22（含铜废物）、HW48（有色金属冶炼废物）、HW49（其他废物）以及HW50（废催化剂）等六大类，证载处理能力为35万吨/年，拥有的核心技术、工艺的自主知识产权，危废无害化处理及资源化利用技术处于国内领先水平。

　　危险废物无害化处理及再生资源回收利用龙头企业申联环保和申能环保的并入，对浙富控股业务布局上无疑是锦上添花。除了拥有“收集-贮存-无害化处理-资源深加工”全产业链能力，实现业务转型外，新的业务增加点也将进一步提升公司的盈利能力和盈利水平。

　　此次股权变更完成后，标的资产将从即日起纳入公司报表合并范围，简单计算公司2020年净利润的构成：申联环保扣非归母净利润11.78亿，政府补贴1亿；加上申能环保归属少数股东净利润1.72亿；上市公司原有业务净利润约1亿多；预计实现净利润接近16亿元。

　　政策发力驱动 转型危废行业龙头企业

　　2020年是“水十条”和“十三五”规划的最后一年，各地面临着完成任务、通过考核的压力，另一方面“十四五”规划也将面世，各级政府从上至下可能有大量新政落地。《固体废物污染环境防治法》、《危险废物名录》等的修订也将在年内落地或预计完成定稿。

　　2019年，我国城镇化水平提高到60.60%，随着我国工业化进程进入后期的后半阶段，据前瞻产业研究院表示，估计2019年我国危废产生量将进一步增长,初步估计为9408万吨。此外，今年受到新冠疫情影响，预计全国医疗废物产出量增幅将超过20%，我国危废产量预计在2020年受到医废产出量增长推动，而危废处置也会在向深度资源化发展。

　　另据万联证券测算，2020年工业危废年产量已超过1亿吨，但由于持证企业产能利用率低、处置种类错配等因素，持证危险废物处理规模仅达34%，CR8仅达28%。伴随政策落地以及运营监管的加强，未来行业将逐渐规范化，龙头企业迎来新的一轮合并期，市场占有率也将逐步提高。

　　浙富控股表示，我国目前危废处理及资源再生利用行业集中度相对较低，全国危废处理企业中处理规模不足2万吨/年的占比较高，小企业处置技术相对不规范，存在未达到环保标准的情况。随着环保督查和整治力度加大，不规范、不达环保标准的小危废处理企业将退出市场，规模较大的企业将获得更多的市场份额，行业集中度有望提高。

　　在国家在能减排与清洁能源方面的政策导向之下，浙富控股以标的公司为平台，通过不断自主创新和扩展业务版图，持续提升公司在危险废物无害化处置及资源化回收利用领域的影响力，公司的行业领先地位可进一步得以巩固。

　　图：美国多家行业协会反对美政府对华加征关税，图为美国全国零售商联合会设於华盛顿的办公地点

　　5月10日，美国将2000亿美元中国商品的关税税率上调到25%，中美贸易战正式进入了相持阶段。就如同抗日战争中著名著作《论持久战》所说的，“既不可能速胜，也不可能亡国，最后通过时间和空间的纵深来赢得战争的胜利。”笔者认为，中美之间也将通过时间和空间来解决问题。

　　首先，从美国官员的论点来看，中美之间是两个文明之间的博弈，是一个制度之争。如果从这个论点出发，就不是通过在贸易上的让步能解决的问题了。如果美国发现，通过贸易问题还是不能改变中国的发展路径，必然会再找其他的藉口。本质上，就是美国对於像中国这样一个发展模式完全不同於西方的经济体，表示出了极大的担忧。特别是中国科技和军事的发展速度，超出了美国的想像，在不久的将来，有可能全方位挑战美国的全球地位。

　　基於以上原因，美国以中美贸易逆差为突破口，希望通过改变中国的发展模式和路径，来改变中国的发展方向，这当然是目前中国政府不能接受的，而且中国政府也意识到，就算是在谈判当中做出很大退让，未必能够平息这场贸易战。这就是所谓“抱薪救火”的道理，与其让步不能达到目的，不如不让步靠时间和空间来换取美国的态度变化。毕竟2020年美国总统大选很快就到了，万一特朗普下台，换民主党上台，谈判会有所不同；即使特朗普不下台，到第二个任期，大家也可以慢慢讨价还价。目前来看，美国的要求是我们做不到也不愿意去做的。

　　接下来，笔者认为，大概率是中国维持与美国的谈判。从实力上来说，大家还是有相当的差距，而且美国可以从各方面封堵中国，这从其对俄罗斯及伊朗的做法中就可以看到。因此，维护中美两国之间的沟通和交流是必须的，但是从谈判结果来说，短期内较难出现实质进展，因为两国间互信已经丧失。

　　未来中国的对策或是：首先，期望与欧洲及日本达成共识，包括第三世界国家，以达到外贸的相对稳定；其次，深挖内需，通过刺激内需，来对冲出口削弱的现实；再次，基於中美贸易战的长期化，无论民营还是国有都会把部分产业链转移到其他国家，以防止其他国家填补中国征税后的缺口。这就是通过时间和空间来调整与美国的贸易关係：一方面表面不恶化，另一方面尽量对冲实际损失及防止产业链转移，最终等待战机的出现。

　　笔者认为，中美贸易战的长期化是肯定的，这也不是以人的意志为转移的。

（笔者为证监会持牌人）

　　相关5G通信概念上市公司有：

　　蓝思科技：同时，未来5G通信技术、无线充电技术的普及应用对智能手机后盖材料提出了新的要求，以玻璃、陶瓷为代表的的非金属材料将逐渐取代以铝合金为代表的金属材料，为本行业带来了新一轮巨大的成长空间，公司作为全球消费电子产品防护玻璃行业的领先厂商，将持续受益于技术升级、材料升级、消费升级、产品需求大幅增长的发展趋势。

　　工业富联：本项目将成立由200名研发人员组成的研发团队，形成创新研发中心，利用相关测试设备仪器，开发基于5G通信的新一代工业互联网系统解决方案，研发产品将包括小基站、5G无线路由器、物联网终端、网络自动化管理软件等。

　　晶方科技：在新的一年，在更多的新兴产业领域，不管是互联网、物联网、云计算、大数据、5G通信，还是智能终端、人工智能、智能电网、轨道交通、工业控制、新能源汽车，对新产品、新技术的需求，都为集成电路产业提供巨大市场。

　　许继电气：双方共同探索5G在配电网、综合能源、多站合一、智慧园区等泛在电力物联网业务领域的创新应用，联合开展基于5G的智能电力设备应用场景研究、方案及相关标准的建设，加快5G创新应用的研发和商业化进程。

　　赛微电子：2020年4月，公司全资子公司微芯科技投资设立控股子公司海创微芯，主要从事氮化镓（GaN）器件的设计、开发，目的在于积极布局并把握第三代半导体产业的发展机遇，聚焦相关器件在5G通信、物联网、航空电子等领域的应用，与公司控股子公司聚能创芯优势互补并全面协作，提高综合竞争实力。

　　东方通信：全资子公司杭州东信网络技术有限公司在5G的NBOT工程的网络优化、替换升级、搬迁方面与华为公司有一定合作，另外表示企业网与信息安全产业主要产品为PDT与TETRA制式专网通信产品，与5G通信网络建设关联性不大。

　　数据仅参考，不构成投资建议，据此操作，风险自担。