香港 金 融保卫 战 叶永 刚 何 国华 等著 武 汉 大 学 出 版 社 目 录 第一章 金融巨鳄 觊觎香港 … … … … … … 1 第一节 多头交易和空头交易……………………………2 第二节 保值交易…………………………………………7 第三节 国际炒家的兴风作浪……………………………8 第二章 联系汇率制 誓不动摇 … … … … … … … … 1 1 第一节 香港货币制度的历史沿革………………………12 第二节 香港联系汇率制度概述…………………………17 第三节 香港联系汇率制的前景…………………………25 第三章 对冲基金真面 目 … … … … … … … 3 4 第一节 国际金融市场上徘徊的幽灵……………………34 第二节 国际金融市场上最尖端的组合…………………36 第三节 对冲基金的操作理论基础及运作模式…………51 第四节 对冲基金 自身的危机和前景……………………57 第 四章 国际炒家使用的各种衍生金融工具 … … … … 6 8 第一节 传统交易方式……………………………………68 第二节 金融期货交易……………………………………70 第三节 期权市场…………………………………………75 第四节 最新国际金融工具………………………………79 第 五章 世纪金融保卫 战 … … … … … … … 1 1 0 第一节 初次交锋…………………………………………110 第二节 八月金融保卫战…………………………………118 第三节 大战后的反思……………………………………124 第四节 稳定香港金融的根本途径………………………127 第五节 东方明珠 风采依然……………………………134 附录1 曾荫权在立法会上谈政府的入市措施…………139 附录2 饶余庆教授谈金融风暴…………………………147 第 六章 硝烟未尽 的沉 思 … … … … … … … … … … … … 1 5 4 第一节 如何看待香港金融保卫战………………………154 第二节 绝对 自由的市场经济原则是否存在……………158 第三节 国家干预主义还是经济 自由主义………………161 第四节 短期国际资本不能放任 自流……………………167 第五节 现行的国际金融体系亟需改革…………………173 第一章 金融 巨鳄 觊觎香港 最近偶翻 《古文观止》，得韩愈 “祭鳄鱼文”，读来怦然心 动 ，感觉这篇檄文简直就是针对着 国际金融炒家们写的。 从这篇文章可以看到这样一段话： “刺史受天子命，守此土，治此民，而鳄鱼悍然不安溪潭， 据此食民畜、熊、豕、鹿、獐，以肥其身，以种其子孙，与刺史 抗争，争为长雄。刺史虽驽弱，亦安肯为鳄鱼低首下心，槃槃眈 眈，为民吏羞，以偷活于此邪？且承天子命以来为吏，固其势不 得不与鳄鱼辩。” 这段文字译成 白话文，说的是： “刺史接受天子的命令，镇守这个地方，管理这里的百姓， 可

昨天小易发了一篇新闻：香港发行了新钞，汇丰、渣打、中国银行分别发行了三套港币。

新钞共有五个面额，背面主题首次统一命题，五个面额分别展示香港的金融中心、地质公园、粤剧、蝴蝶、茶点。

▼1000元：金融都会

▼1000元：中环海滨

100元图案为粤剧，50元图案为蓝靛紫斑蝶、20元图案为一家人吃茶点。

▼1000元：人类大脑

为啥香港有三家不同的银行能发行港币？

商业银行也能发行货币？

这么多张钞票，全都长的不一样，当地人记得住吗？

1.在英占时期，由汇丰、渣打2家银行来发行港币。香港回归前夕，中国银行也开始发行港币。

2.严格来说，这3家银行发行的不是“钞”，而是“银行承兑汇票”。

3.记得住，他们习惯了。

为啥香港有3家银行能发行港币？

事情，要从170多年前说起。

1841年，清政府在鸦片战争中战败，香港岛成了英国的殖民地。第一张港币，就在1845年诞生，由东藩汇理银行发行，其总部在印度。

因为当地政府对的监管很松，结果越来越多的外国银行涌入，发行港币，兼之19世纪一场金融危机席卷全球，N多银行倒闭了，场面一度很混乱。

直到1935年，政府终于看不下去了，首次将3家银行发行的货币指定为法定货币：印度伦敦中国三处汇理银行，印度新金山汇理中国银行，以及1865年成立的首家香港本土银行——香港上海汇丰银行。

1969年，印度新金山汇理中国银行与英属南非标准银行合并，改名为渣打银行。

▲1845年-1921年，香港主要发钞银行

1982年，中国与英政府就香港回归问题开始谈判，与此同时，中国银行香港分行化解了80年代的港元汇价危机、月股灾、银行挤提事件等，地位直线上升。因此，香港布政司向中国银行总行提出，是否有意参加港钞发行。1993年4月，中国国务院批准中国银行在港发钞。同年7月，香港立法局通过法案，承认中银香港分行发钞的合法性。 1994年5月，中国银行正式发行港币。

自此，香港三家发钞银行确定，分别是：汇丰银行、渣打银行、中国银行。

商业银行也能发行货币？

有小伙伴要问了，上面三家银行都是商业银行，有资质发行货币？

严格来说，真正的港币，是香港金融管理局发行的和10元纸币，纸币上有“香港法定货币”字样。

▲10元港币，香港金融管理局发行

而汇丰、渣打、中银三家商业银行发行的，都是“银行承兑汇票”。注意观察，上面都印有“凭票即付”字样▼

从本质上讲，它就是一张凭票即付的汇票，靠政府信誉流通。就是你拿这张票子去银行，可以兑换到香港金管局发行的、真正的港币。

但是它已经渐渐拥有了部分的货币职能，换来换去也挺麻烦的，大家就这样用吧……

每一张港币，都有发钞行董事长签字。三家发行的港币，地位是完全平等的，但发行量并不相同，汇丰占比最多，其次为中银，最后为渣打。

三家银行分别发行，分别回收。如果你去这三家发钞银行取现，只能取到自己发行的钞票。比如你去中银取钱，取出来的将是中银香港分行的港币。

说到港币，就不得不提香港的“联系汇率制度”了。　

1983年，香港金融管理局规定了港币与美元挂钩的联系汇率制度：发钞行每发行7.8港元的钞票，就要向金管局上缴1美元，领取负债证明书后，才能开始印钞。当发钞行要收回钞票的时候，要拿出负债证明向金管局兑回美元，然后从市场手中换回港元。

这种做法为维持港币的汇率稳定和控制总发钞量提供了支持。

素材来源：香港金融管理局、知乎

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　　港元（或称港圆，俗称港币）是中华人民共和国香港特别行政区的法定流通货币。按照《香港基本法》和《中英联合声明》，香港的自治权包括自行发行货币的权力。其正式的ISO 4217简称为HKD（Hong Kong Dollar）；标志为HK$。 港币单位为“元”，十分一元为“毫”，十分一毫为“仙”。1元＝10毫＝100仙。“仙”由1995年10月1日开始不再是香港的法定货币。

　　港元的纸币绝大部分是在香港金融管理局监管下由三家发钞银行发行的。三家发钞行包括香港上海汇丰银行、渣打银行和中国银行（香港），另有少部份新款十元钞票，由香港金融管理局自行发行。硬币则由金融管理局负责发行。自1983年起，香港建立了港元发行与美元挂钩的联系汇率制度。发钞行在发行任何数量的港币时，必须按7.80港元兑1美元的兑换汇率向金管局交出美元，记入外汇基金账目，领取了负债证明书后才可印钞。这样，外汇基金所持的美元就为港元纸币的稳定提供支持。

　　值得注意的是，香港所有钞票的式样都有版权。所以，任何人在未有得到版权持有人的许可前，都不能任意复制钞票的式样。在香港多年来有几家机构因为未得钞票版权持有银行的批准而在广告上运用，结果被判支付巨额罚款。

　　虽然港元只在香港有法定地位，在中国大陆和澳门很多地方也接受港元。而且，在澳门的赌场，港元是澳门元以外唯一接受的货币。同时，港元的防伪技术也是全世界最高的防伪技术之一。

　　据考，香港是最先把通货称为“圆”的地方。本来香港成为英国殖民地之初，采用英国的货币。但因为当时与中国大陆的贸易主要以银作为单位，使各地的银圆：包括墨西哥鹰洋及中国大陆的银圆都在香港自由通行。后来，政府为更有效规管当地的通货，而採用了银圆为基本通货单位，而银圆一词亦由原先的形容词变成量词。1863年香港首次发行官铸货币，并於1866年在香港成立铸币厂。当时香港生产的一圆银币，都会印上“香港壹圆”四字。这个通货的名称亦由香港传回中国大陆、日本及韩国，并成为各地通货的单位名称。后来铸币厂於1868年关闭，香港改以其他银元作为法定货币，1872年港元辅币才於伦敦重新铸造。

　　1935年，因为美国等地的银价上升，引起中国及香港的白银外流。香港政府在1935年11月9日通过货币条例，公布以“港元”作为香港货币单位，并将港元与英镑汇率定为16.8港元兑1英镑。（中国是在香港通过以港元为货币前的五天，即11月4日宣佈放弃银本位，改发法币。）1937年8月1日，终止了各种银元的流通，正式以港元作为法定货币。二次大战日本点领香港时，强行以日本军用手票代替港元。战后港元才恢复法定地位。

　　港元最初与英镑掛钩，但是战后英国的经济实力减弱，更曾一度大幅贬值，影响香港经济。香港政府於是在1972年6月英镑作自由浮动后，改为将港元以美元掛钩。汇率由1972年7月6日开始，最初为5.65港元兑1美元。1973年2月改为5.085港元兑1美元。1974年11月起，改作自由浮动。直至1983年，由于香港前途问题引发的信心危机令港元匯价大幅下降，到了同年9月一度下跌至9.6港元兑1美元。同年10月17日起，当时的财政司彭励治宣布港元汇价与美元掛钩，定为7.80港元兑1美元，一直维持至今。

　　现时，港元同时以纸币及硬币的形式存在。截至2006年，香港流通的纸币有$10、$20、$50、$100、$500及$1000；流通的硬币有$0.1、$0.2、$0.5、$1、$2、$5及$10，但 $10 硬币已停止新发行。

最新港元硬币及纸币式样

外环白镍合金，黄铜合金圆心

反面地标图案(香港上海汇丰银行/中银香港/渣打银行)
政府发行，有财政司司长及香港金融管理局主席的签署
太平山顶/凌霄阁/1850年的香港
大屿山凤凰山/尖沙咀鐘楼及香港文化中心/1890年的香港
青马大桥/青马大桥/1930年的香港
香港国际机场/香港国际机场/1970年的香港
香港会展及维多利亚港/香港会展/2003年的香港

2018年7月24日，香港金融管理局(金管局)及三间发钞银行公布2018香港新钞票系列，详列如下：

（面额1000港元及500港元的新钞，将分别于2018年第四季及2019年初推出市面流通，而其余的100港元、50港元、20港元，将于2019至2020期间推出。现有钞票继续为法定货币，与新钞同时流通，在适当时候会被逐步收回。）

香港的纸币都有各自的外号俗称，详列如下：

港元数目本身也有俗称，如一元是“蚊”、十元是“草”、“条”、一百元是“旧”、一万元是“皮”或“饼”、一百万元是“球”。

　　2018年7月24日，香港金融管理局(金管局)及三间发钞银行公布的2018香港新钞票系列加入了多项先进的防伪特征，放在五个面额钞票的相同位置上。六个重要的防伪特征包括：

　　动感光亮图案 - 轻微倾斜钞票，图案中的闪亮圆环会随之转动。

　　开窗金属线 - 金属在线的大、小闪亮圆环会随着钞票转动。

　　高透光水印 - 以紫荆花为主题;背光可见花、叶、花蕾及银码数字。

　　荧光透视银码 - 分别位于正、背面的单色图案在紫外光下会呈现两种荧光颜色;而背光可见两面的图案拼合成银码数字。

　　隐藏银码 - 将钞票置于光源下轻微倾斜，可见银码数字。

　　凹凸手感 - 使用凹版印刷，令钞票具有明显的凹凸手感。