27日，哔哩哔哩（以下简称“B站”）发布了截至2020年6月30日的第二季度财报。

财报显示，B站二季度营收再创新高，达26.2亿元，同比增长70%，超过市场预期。

在用户方面，二季度B站月活跃用户达1.72亿，同比增长55%，日活跃用户5100万，同比增长52%。

此外，月均付费用户数同比翻番达1290万。

不过，虽然第二季度营收大幅度增长，但净亏损却达到了5.709亿元，相比去年同期净亏损的3.150亿元，扩大了81%。

总的来说，发展态势还算不错，虽然亏损加重，但也带来了各方面，特别是用户的巨大增长，并不算亏。

为什么财报是这个样子？

二季度B站营收26.2亿元，主要有游戏业务收入12.5亿元，占比48%，非游戏业务收入13.7亿元，占比52%。

第一，重新加大对游戏业务的投资

游戏收益一直是B站的大头，在2017年，游戏业务收入占了总收入的83.4%，这个占比可谓十分恐怖，到了18年占比虽有下降，但依旧超过70%，因此，B站一度被人调侃为是一家“游戏公司”。

可以看出，此前B站的营收极度依赖游戏，这是极大的隐患，B站自然也看到了这点，所以这两年一直在致力于“去游戏化”，想要摆脱对游戏业务的依赖，直到19年的第四季度，游戏业务收益占比才下降到了43.4%。

不过，近来B站又重新加大了对游戏的投资，先是斥巨资拿到了英雄联盟三年的直播赛事权，今年四月，又与索尼达成战略合作，然后是上个月， B站 举办了以“你的幻想世界”为主题的游戏新品发布会，用11款游戏向观众展示了11个“幻想世界”。

或许这也是必然的吧，毕竟B站的商业化之路并不顺利，作为营收的大头，游戏业务肯定是要继续发展的。

事实上，B站一直运营的《命运-冠位指定》和《碧蓝航线》等游戏都获得了不俗的成绩，今年4月上线，B站独家代理发行的手游《公主连结Re：Dive》也大获好评，这也是本季度游戏业务能取得不错成绩的重要原因。

第二，非游戏业务收益增长快速

在非游戏业务营收中，增值服务业务收入为8.3亿，较2019年同期增长153％。广告收入为3.5亿，与2019年同期相比增长了108％。还有电子商务及其他的收入2亿，同比增长58%。

我们可以看到，广告收入同比翻了1倍，增值服务收入更是增长了1.5倍，发展都十分迅速，这主要得益于直播和大会员业务的推动，尤其是大会员数量同比翻番，带来了十分可观的收益。

在广告方面，B站一直是比较谨慎的，目前各类视频的开头都没有广告，这获得了大部分用户的好评，同时，对于广告类别的审核也比较严格，与自己风格不符的广告，都没有接受，如果不是如此，想必广告业务会有更好的数据。

第三，运营费用大幅增加

财报显示，第二季度B站运营费用为12.14亿元，较上年同期的5.97亿元，增长了103%，这也是为什么净亏损如此之大的主要原因。

其中，第二季度销售与市场费用为6.75亿元，较上年同期涨幅高达181%，这主要用于各种品牌推广与渠道营销的活动，从去年底的bilibili新年晚会，到《后浪》《入海》《喜相逢》三部曲品牌宣传片，都引发了不同圈层的广泛讨论与传播，成为开年以来的现象级作品。

同时，由于版权的监管逐渐严格，购买正规版权内容的花费相应增加了不少，6月，B站上线了老版本的四大名著电视剧，耗费不少。

此外，管理与研发成本也分别增长了48%和53%，这也是发展过程中不可避免的花费。

据介绍，第二季度，B站用户日均视频播放量达到创记录的12亿次，同比提升97％，社区月均互动数达52亿次，接近去年同期的三倍。

同时，B站月均活跃UP主数量同比高速增长123%达到190万，月均投稿量更创历史新高达600万，同比增长 148%。

B站能有如此高速的增长，正是由于其独一无二的优势，也是B站难以被替代的护城河。

第一，B站用户的年轻化

B站以二次元起家，而喜爱二次元的多是年轻人，尽管近几年，因为板块的增加，B站二次元后花园的属性有所削弱，但新的火热的游戏、直播、舞蹈等板块，用户同样以年轻人为主，这就让B站从一开始，就牢牢的抓住了年轻人这个潜力最大的群体，这也成为了B站的最大优势。

在财报发布后，B站董事长兼CEO陈睿表示，上半年B站在用户增长方面取得了佳绩，新增用户仍然是20岁左右的年轻群体，而且付费率很高。

如今的年轻人愿意为一些优质内容支付一定的费用，对打广告的容忍度也很高，例如B站不少UP主打广告，弹幕上都是一片恭喜声，用户年轻且消费能力强，还有大量00后和10后的用户消费潜力还没有释放，B站未来还有很大的成长空间。

B站的核心资源主要是专业用户的自制内容，即UP 主的原创视频。

月均投稿量高达600万的视频内容，几乎包罗万象，既有各种轻松搞笑的二次创作视频，也有知识科普的专业内容，还有很多学习课程的视频，只要你想，都能在上面找到自己想看的内容，这就吸引了大量的用户，且粘性很高。

而且，B站的视频不像抖音一样，十分短小，虽然满足了人们一时的娱乐需求，但内容浅薄，留存不易，替代性也强，B站却凭借大量的优质内容，为自己筑起了高高的壁垒，他人模仿困难。

B站虽然是以视频为主，但却完全不像爱奇艺、优酷这样的视频网站，而更像一个社交平台，发展到现在，形成了自己独特的B站文化，特别是弹幕文化，更是让其他网站十分眼馋。

B站的视频内容，是和弹幕相辅相成的，无聊的科普视频，因为弹幕变得有趣，恐怖的电影，因为弹幕变得搞笑，在这过程中，还能看到他人的想法，甚至与他人交流，这就满足了人们社交的需求。

可以说，没有弹幕，看视频完全是两种体验，如今很多B站用户已经不习惯看视频没有弹幕的情况了，弹幕独特的视频体验，形成一种虚拟的观影氛围，让B站成为极具互动分享和二次创造的文化社区。

同时，视频与弹幕两位一体的独特结构，也为B站建立了一条牢固的护城河，同一个视频，在B站上看，和在其他网站上看，完全是不一样的体验，显然，这让用户有了更高的粘性，而用户的增多，也会让B站的整体氛围更加浓厚，形成良性的循环，从而推动B站的发展。

如今的B站不再是当年的“小破站”，而是发展成了品类完善的生态平台，诸多板块，不管你喜欢什么，大都能在上面找到想看的内容，这就是B站持续发展的底气。

同时，B站也在继续探寻破圈之路，涉足其他行业，扩充UP主、邀请企业、明星入驻、打造游戏直播平台，这些都是为了破圈的举措。

B站董事长陈睿表示，B站的用户增长方法是用内容吸引用户，用社区留住用户，用户增长动力是内容出圈，而不是单纯依靠买量，因此增长没有改变平台属性，B站仍然是一个高留存、高黏度的平台。

此外，用户的高度年轻化，也让B站被国家队盯上，一直与央视有一定的合作，这使得B站拥有了其他平台都没有的社会影响力，只要持续发展下去，未来可谓一片坦途。