原标题：降准如期而至！该如何理性解读，研判对中国国内经济的积极影响？

这是熊猫贝贝的第1017篇原创文章：央行降准0.25个百分点如市场预测的那样，降准在本周五如期而至！消息确定和公布的时间拿捏得非常到位，是在股市结束以后，接近晚餐时间公布的：

正好在我在同日发布的文章（不动，也是一种态度：4月预期的降息落空，释放了什么重要信号？）之后。内容并不冲突，再次重申，我是处于中立客观立场的实战派，写出来的东西是经得起大众和市场，还有时间的考验和审核的。从4月13日国常会的官方预告到现实落地，降准来了。4月15日晚间，人民银行发布消息称，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，决定于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。为加大对小微企业和三农的支持力度，对没有跨省经营的城商行和存款准备金率高于5%的农商行，在下调存款准备金率0.25个百分点的基础上，再额外多降0.25个百分点。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.1%。根据测算，此次降准共计释放长期资金约5300亿元。央行有关负责人表示，人民银行将继续实施稳健的货币政策。一是密切关注物价走势变化，保持物价总体稳定。二是密切关注主要发达经济体货币政策调整，兼顾内外平衡。同时，保持流动性合理充裕，促进降低综合融资成本，稳定宏观经济大盘。

这篇文章，就将从几个不同的维度，从本质和深度出发，为各位读者朋友针对这个刚刚落地的重要中国金融动向，进行专题解读。内容硬核，错过不再。以微见著，洞察先机，把握趋势，指导决策。PS：文章略长，内容的阅读需要一定的时间和耐心，并且需要进行思考。内容不求讨好所有读者，写作分享也是一个阅读群体和写作群体互相选择的过程。每个人的认知层次不同，不做强求，这篇文章的内容不是什么大路货，也不是什么看完能够带来轻松愉悦精神满足的爽文，请结合自身需要和认知需求理性看待。头条独家文章，抄袭搬运必究！（如果这篇文章在其它资讯平台被看到，不用怀疑，就是抄袭搬运，厚颜无耻）选择大于努力，思维决定层次，是任何时代任何环境下的重要规则。

1降准落地，揭示了中国当前怎样的经济现实情况？进入4月以来，中国国内经济现实情况不用多说，一方面，是全年GDP5.5%的目标，遭遇了疫情在中国多个经济核心城市的爆发冲击，4月过半，上海的情况，有目共睹，对长三角经济地区的整体影响，还在持续，新能源车产业链出现明显的集体停产风险。一方面，第一季度虽然统计数据整体表现不错，甚至3月份的金融和经济数据完全可以用超预期来形容，但是现实微观经济情况，并不理想，也不存在什么背离感的说法，表现不错的宏观数据背后，是结构性存在细分糟糕的现实，符合现实情况。直白一点来看，中国国内经济形势，在经济结构调整过程中的考验韧性，接受冲击的双重压力之下，弦崩得很紧，现实困难不容乐观。本次降准基本回应了市场的期待，可以说得上是应时而生。这也是2022年年内首次降准。在这个时间点上国家选择降准，重点是要看到为什么。几个现实因素，其实也是中国当前经济的现实情况的体现：第一、输入性通胀持续，PPI居高不下的同时，向CPI传递趋势已经非常明显，被动通胀对中国经济的影响已经不能继续被忽视，特别是对于制造业和生产者的经济角色的成本压力，已经开始明显对冲中国疫情以来的外贸红利；第二、美联储加息周期已经威力展现，虽然目前的幅度很小，但是在美联储一帮奥斯卡级别的资本白手套的更为激进的收缩预期管理表演之下，已经有诸如斯里兰卡这样的发展中国家出现经济危机的现象。虽然中国经济体量足够大，但是人民币汇率，投机资本对人民币资产的态度，也开始发生一些变化，这个时候，中国国内经济基本面的稳定，至关重要。第三、就是绕不开的疫情冲击，特别是2022年4月以来在中国经济核心城市的疫情阴影，从2022年开年一年，中小企业的PMI情况就不乐观，始终处于枯荣线之下，而现实情况也是一样，裁员潮，倒闭潮，停工潮……对应消费端的疲软，市场预期和信心的低迷，因为疫情冲击导致的经济紧缩，也到了需要国家纾困，拿真金白银出来托举的临界点了。做生产经营的都懂，还有多少经济个体是吊着一口气在硬撑的？这一口气没有了，躺下了，要想再救起来，可就不容易了。认亏退场，再来不来，最为可怕。第四，老百姓手里面没钱，市场里面的钱流动性不足，股市楼市双双低迷，经济数据大好的背后，国家不是不知道资金空转的现实，这个也不能怪银行，风险考核指标摆着，资金监管约束放着，不做总比做错强，躺在无风险利率上面习惯了，一时半会就要起身干苦力活，银行做不到，也做不好。这就形成了一种僵局。打破僵局，需要成本，光靠喊不行，就是这么直接。

2从规模到力度，此次降准的目的，该如何解读和理解？这次降准动作带来的宽松信号虽然符合了市场的预期，但是从规模和力度上来说可能并不足以扭转目前的局势。有一说一，这次降准绝对不值得大肆吹嘘，别听什么经济学渣打了兴奋剂一样的表演。预期0.5，落地0.25，根据测算，此次降准共计释放长期资金约5300亿元。同一天，也就是4月15日中国人民银行开展了1500亿元中期借贷便利（MLF）操作和100亿元公开市场逆回购操作，中标利率均与前次持平。

拿掉1600亿，还剩3700亿。不能说完全没有，但是大打折扣绝对说得上吧？对于当前中国国内经济现实情况来看，恐怕最终的现实效果，连强心剂都说不上，充其量就是止疼片或者安慰剂的效果，才比较符合现实。但是内行看门道，降准动作之外，央行用钱的态度，才是关键：第一个是加大对小微企业和三农的支持力度。第二个是对没有跨省经营的城商行和存款准备金率高于5%的农商行，在下调存款准备金率0.25个百分点的基础上，再额外多降0.25个百分点。第三个是强调不搞大水漫灌。很明显，体现了央行全面+定向双重发力的货币政策方向，进一步降低中小企业融资成本，向实体经济让利，提振企业经营信心，但从力度和资金规模上看。虽然降准符合了市场的预期，但可能并不足以满足市场的期盼。那句话怎么说的？龙王敲鼓，欢欣鼓舞，结果就是小雨覆面？

3趋势预判：降准落地，将会给中国经济带来哪些积极影响和风险因素？基于以上有依有据的分析，很明显的结论，降准是大动作，对于当前中国经济是好事，这没有争议，但是还是能看出国家的政策定力和谨慎态度。总的来说，降准动作给经济环境带来的信心意义是没有争议的，而且水放给了金融机构和各级银行，后续如果要通过窗口指导，或者督促银行坐起来干活，也算是提前做好了准备工作，子弹上膛。短期信号，对中国经济环境中的影响可能会有，但是不会很大，毕竟力度规模摆着。楼市没有什么悬念，股市经过周末两天可能各路资金也不一定会买账，更重要的，是对中小企业，三农领域的信心支撑，这些银行压力会大，装穷搪塞，也没理由了。中长期，就是风险了，因为这是明显和美国货币政策背离的宽松，会在汇率市场，国债回报率，还有投机资本流向维度，带来风险。其实不是国家不愿意放水，非不能，实属不具备条件：美元收紧，人民币宽松，中长期逐利资本往哪里去，恐怕不是什么选择题。所以，这次降准，包括后续可能紧随而来的降息（预计5月份会有），国家层面必然保守谨慎。也就是说，没必要过度解读此次降准，艰难的时刻距离结束，还需要一定的时间和过程。

写在最后：和国家一起，保持定力，求稳，走稳。主线看清楚：在美联储持续加息预期强烈、中美利差出现倒挂、国际局势动荡等外部复杂情况下，我国直接下调政策利率可能会加大资本流出与人民币贬值压力，需要相对谨慎。当前我国货币政策仍将坚持以我为主，但在外需减弱、东南亚制造业恢复、西方对俄制裁等可能波及我国出口之时，降息可能会加重我国内外部平衡的压力。从政策效果来看，降准利于商业银行资金成本下降，可能会进一步推动LPR小幅下调，一定程度上能够推动市场利率下行，但如同时降息，双降的政策叠加效果可能会过大，容易推升杠杆率，增大金融风险。很显然，这就是一个在平衡中保持稳定的一个关键时期，没有必要过度解读，也不要有什么不切实际的幻想。其实对于经济个体而言，即使理解了国家当前的困难和面对的威胁，能做的也不多，但是理解国家，和国家一起保持定力，谨慎而又坚定的维护好自己的经济基本面和现金流，应该是基于时代背景和环境现实，最基础的生存认知。2022年第二季度，降准已至，降息可期，相信国家对国内经济的关注和认知，和国家一起，耐心等待美国那一哆嗦，这很重要。没有安全和确定性高的国际经贸环境，就谈不上国内经济全面放开，中国人不能只赚中国人的钱，那只会造成持续加大的贫富差距，只有在全球经贸环境中找增量，才是未来中国经济增长的想象力所在。国家在等，那么，作为老百姓的我们，也要一起等待，需要认知和耐心。

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