一、主要会计数据和财务指标

三、前10名无限售条件股东持股情况

前十大流通股东累计持有：43938.85万股，累计占流通股比：55.97%，较上期变化：639.04万股，截至2016年12月31日股东人数47555，同比上期变化：-8.58%。

新疆冠源投资有限责任公司
新疆生产建设兵团第二师二十九团
新疆生产建设兵团第二师三十团
中国证券金融股份有限公司
中央汇金资产管理有限责任公司
中国（）股份有限公司-银华核心价值优选混合型证券投资基金
中国（）股份有限公司-嘉实新机遇灵活配置混合型发起式证券投资基金
（）股份有限公司-华夏新经济灵活配置混合型发起式证券投资基金
较上个报告期退出前十大股东有
君康人寿保险股份有限公司-传统保险

　　一、经营情况讨论与分析

　　2016年，是公司进一步强化管理，稳健经营，夯实基础的一年。面对国内经济缓中趋稳、稳中向好，但经济发展的结构性矛盾和风险仍然存在等实际情况，公司在全体股东和社会各界的大力支持下，坚持以“主业+投资”双轮驱动和“稳糖、增棉、促番茄”发展战略为主线，以“稳中求进、改革创新、提质增效、转型升级”为总基调，以经济发展和改善民生为基础，以“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”为重点，精心谋划做强做优做大主导产业，积极推动新兴产业，促进公司规范运作、科学治理，集团化管理水平迈向新台阶。公司上下呈现出经济平稳健康发展、内部和谐稳定、民生持续改善、对外形象和影响力不断提升的良好态势。

　　1、改革创新不断深化，促进公司产业纵深发展。一是通过继续加大与天津三和深度合作，

　　打通了番茄产业上下游各环节，协同效应发挥明显，形成了“原料种植基地+番茄生产加工+市场前沿营销”完整产业链，有效降低了生产成本，提高了产品质量，增加了经济效益。二是收购新疆大渊博棉花交易中心有限公司50.97%的股权，促进公司“互联网+棉花”模式进入实质运行阶段，助力公司棉花加工产业在困境中实现突破。三是积极创新销售思路和方式，加强南疆片区销售力度，尝试开展了期现结合销售方式，糖业效益大幅提升。

　　2、重视科研和质量管理工作，公司软实力逐步提升。一是围绕破解制约生产、改革发展的

　　瓶颈问题，加大科技创新力度，组织强势攻关。2016年，公司获得日本JAS有机等认证和国内有机认证，同时依托技术中心研发平台，研发新品如鲜榨直灌番茄汁，不仅最大限度提高了生产设备的利用率，该产品还将作为公司延伸产业链的重点培育品类。二是质量管理和质量控制持续改进，2016年公司荣获兵团第二届质量奖提名奖，为公司生产优质产品提供了有利保障。

　　3、多措并举，全面提升企业管理水平。一是2016年重点完善了各子公司内控制度建设，对

　　2015年版内部控制制度进一步修订，内控评价的范围及整改进一步扩大和及时，关键环节和重点领域的控制力度进一步加强。二是导入天津三和科学高效的成本管理模式，有效降低了管理成本，提升了车间管理水平。三是信息化建设不断加强，在深化EAS集团管控的基础上，又新增了OA协同办公系统、远程视频会议系统，降低了办公成本，提高了办公效率。四是严格预算管理，在经营费用审核过程中层层把关，认真审核，严控费用开支，其中“四项费用”同比下降18.4%。

　　五是加大环保建设投入，进一步实现节能降耗、低碳绿色生产。2016年，公司共投入403.6万元对环保设施进行维护和改建，公司全年无环保事故发生。

　　4、着力改善民生，持续惠民利民，职工群众生产生活持续改善。投资180余万元，继续办

　　好“十件实事”。落实“双创”基金10万元，并做好员工创新创业的组织引导和协调服务；投资37万元建设了网络视频会议系统；投入60万元用于二师“访惠聚”对口帮扶单位—且末县奥依亚依拉克镇苏塘村的对口扶贫工作；投入9.3万元用于三师五十一团的对口扶贫工作；建立帮扶机制，年内慰问困难职工198人次，发放慰问品（金）等18.05万元；投入29万元落实员工体检和女工妇检、购买校车接送员工子女上学；投入培训经费11万元，邀请国内知名学者专家开展培训，广泛开展名师带徒、技能比武、员工赠送书籍等活动，引导职工树立“工作学习化，学习工作化”的理念；投入5万元开展春节团拜会、职工运动会等群众性文体活动。

　　二、公司关于公司未来发展的讨论与分析

　　(一)行业格局和趋势

　　1、（）品牌化需求与品牌缺失带来了“品牌占位”的商机

　　一方面，近年来，瘦肉精、三聚氰胺、毒腐竹等食品安全事故频发，消费者极度渴望安全健康的农产品，但是实际情况是产品种类巨多，且鱼龙混则、真假难辨；另一方面，随着生活水平提高、健康意识增强，消费者越来越倾向于选择优质农产品。而在消费者心目中，品牌化的农产品则代表了信赖、放心和高品质，这无疑为企业品牌占位提供了机遇。

　　2、产品同质化现状与消费需求价值化带来了“价值提升”的商机

　　如今，食品、工业品的品类已经无限细分，而农产品品类的细分才刚刚开始。在当下各类农产品同质化现象严重的大背景下，如果企业能够在消费者心智中抢先占据了某个品类，并且成为品类里面最优秀的那个，就是最成功的。例如，鲁花抢占了花生油品类，六个核桃抢占了核桃露品类，加多宝抢占了凉茶品类。

　　3、区域品牌资源向企业主体品牌资源、转化带来了“资源抢占”的商机

　　有一个形象的说法是：地域品牌是还没有嫁出去的姑娘，谁能娶回家就是谁的。在我国，由于地理环境、历史人文的不同，几乎每一地域都有蜚声中外的区域名品，例如烟台苹果、西湖龙井、阳澄湖大闸蟹、新疆番茄酱等等。虽然从法律层面讲，区域名品属于农产品公共品牌资源，企业是不能独占的；但是企业可以抢占区域品牌的消费者心智资源。区域农产品为什么会成为名品?是因为其独特的地理环境、产品品质、历史人文等特点在消费者心中留下了美好印象。企业只要将这种美好印象据为己有，即抢占消费者心智资源，就会赢得市场。

　　4、高端食品和服务品牌对高品质农产品原料需求带来“产业链价值”的商机

　　低层次的产品可以让消费者吃、用、穿、带，或者体验，解决他们的基本生理需求。但高端的产品和品牌则更加注重解决消费者的心理需求。比如被关注、被爱、被安抚、被重视、被尊重，甚至是被敬仰，被崇拜。高端的食品更是如此，如何使得消费者享受“舌尖上的绿色、健康、安全和高层次”，唯有从食品原料抓起，从原料种植—生产加工—物流运输—产品销售的完整产业链抓起，这已经成为当下很多涉农企业的明智选择。

　　5、互联网时代带来了品牌迅速崛起的“网络品牌价值打造”的商机

　　举步维艰的渠道建设、高昂的传播费用以及信息不对称带来的产销不平衡问题，使农产品食品经营者在塑造品牌时一筹莫展。褚橙、柳桃、三只松鼠等互联网农业品牌的迅速崛起，让传统涉农企业看到了希望。通过互联网技术以及思想的运用，可以从金融、生产、渠道、传播、销售等各个环节改造传统涉农企业，并塑造出新型互联网农业品牌，有着巨大的商业潜力和发展机遇。

　　截止目前，网易、联想、京东等互联网公司纷纷进军农业，无一不是在抢占商机!目前，冠农农产品加工品种主要集中于番茄制品（大桶酱、小罐番茄丁、番茄汁）、甜菜制糖和皮棉加工。

　　番茄加工行业：番茄加工属于全球性产业，目前我国番茄产业对于国外市场依赖程度较高，国际番茄市场已进入成熟期，饮食习惯已形成，拥有较为稳定的市场需求且增长平稳，国内番茄制品市场整体仍属于导入期，消费者饮食习惯有待进一步引导，市场潜力巨大。为此，接下来公司番茄产业重点一是提升大桶番茄酱市场开拓的效率，深耕生产管理，提升产品品质，稳定生产质量，降低生产成本；二是要大力开拓小包装制品国内市场，利用好品牌占位的商机，除借助公司番茄制品的技术和产品优势外，还需要在加强渠道建设，创新销售模式上狠下功夫，进一步提升公司番茄制品的品牌影响力；三是目前国内番茄丁、番茄汁市场尚不成熟，公司还需要根据终端消费市场的需求，进一步研发鲜榨番茄汁、有机番茄丁的新品类，通过实现产品差异化提升产品价值；四是虽然公司已经形成了“种植+加工+销售”的模式，且新疆得天独厚的光照、水源等自然优势和公司万亩有机种植基地都为公司建立番茄加工的产业链提供了有利条件，但公司还需要积极探索产业链上的每个环节如何更好的发挥协同效应，以实现产业链价值的最大化。

　　甜菜制糖行业：国际、国内白糖行业整体仍呈现供大于求的局面，糖价继续上行的动力不足。

　　甜菜糖在国内糖总量中所占比例进一步缩减。因此，公司将继续采取“稳糖”战略，优化存量、做大增量。一是丰富糖类产品品类，延伸产业链，积极探索副产品深加工，增加制糖产业附加值；二是加强内部管理，节本降耗；三是优化销售布局，完善本地销售渠道，拓展新的销售区域。

　　棉花加工行业：棉花市场正处在一个转折点，长期来看，新疆将作为我国棉花产业的重点发展区域，但是目前新疆也正在处于淘汰过剩产能的产业调整阶段。新疆大力发展纺织服装产业为新疆棉花加工产业带来了有利机遇；控制前端原料资源，对棉花加工产业进行整合成为新疆棉企的必然选择。农发行对有信誉的国有控股企业在资金上的大力支持，为公司继续扩大规模提供了可能。为此，公司一是继续积累和开拓市场资源，提升行业影响力，同时伺机开辟棉花产业下游新的市场以拓展生存空间；二是稳步扩大规模，积极推进混合所有制模式，提升盈利能力；三是充分利用大渊博棉花交易平台的影响力推动线上与线下的有机结合，做强做优棉花产业。

　　(二)公司发展战略

　　依托新疆农业资源优势，做精做强现有产业，夯实巩固农业产业化国家重点龙头企业地位，培育、打造企业核心竞争力，积极推动产业结构调整，不断提升品牌运营能力和市场开拓能力；坚持罗布泊钾盐、开都河水电投资、资源性投资方向不动摇，实施“主业+投资”双轮驱动，稳步推进产业二次战略转型；大力实施人才、科技和文化战略，不断增强综合竞争力。实现公司稳定、可持续发展。

　　2017年，是公司稳增长、促规范、谋发展至关重要的一年，形势严峻，任务重大。公司将统一思想、提高认识、坚定信心、深化改革，将产业结构调整、转型升级、提质增效及供给侧改革作为企业发展的第一重点，将提品质、增品种、创品牌作为第一核心，将人才、文化、党建作为三大支撑，坚定不移地发挥农业产业化国家重点龙头企业的辐射带动作用，做强做优主导产业，进一步巩固已经形成的以农产品深加工产业为主，以对外投资项目为辅的“主业+投资”战略格局，为早日实现创新力强、融合力强、执行力强、竞争力强、幸福感强的美丽的“百亿冠农、百年冠农”打好基础。

　　鉴于番茄酱价格继续走低，公司新兴产业处于投入阶段及钾肥价格保持稳定，公司下调了2017年经营计划。主要预期目标是：实现销售收入22亿元，净利润1,000万元。让股东和客户受益，同合作方共赢，与员工共享发展成果。

　　为此，公司将重点做好以下工作：

　　1、继续做大做强，力争做到国内番茄产业效益第一

　　2017年，公司将继续做大做强番茄产业，一是抓好番茄酱生产线改扩建项目，提高大桶酱产能，积极开拓新兴市场，扩大产品出口量；二是进一步深化混合所有制模式，推动《公司下属番茄产业未来五年承包经营协议》的落地实施，持续发挥番茄产业的协同效应，使公司成为同行业效益最好的企业；三是努力抓好生产环节，保证产品质量；四是以有机番茄为突破口，实现冠农做健康食品领跑者的价值使命，在番茄品种上分级细化，区分消费群，向番茄终端产品进一步迈进；五是通过本土网站（如军垦快惠商城）及市场资源实施品牌战略，培育番茄制品国内销售市场。

　　2、依托“棉花交易平台”，助力棉花产业快速发展

　　目前，大渊博棉花交易平台已拥有轧花厂用户800余家，纺织厂用户1800余家。日均PV量达到7万人次，UV及IP数值达到日均三至五千人次，全国90%的纺织厂都在使用该平台。2017年，要力争平台使用率达到95%以上，为棉花生产者、经营者及使用者提供全方位的信息服务，为政府部门宏观调控提供系统、科学、完善的数据信息，同时加大销售团队建设，深入推进棉花产业的混合所有制改革，积极探索线上交易，将其真正打造成为集信息展示、查询及信息服务、交易服务、仓储物流、运输保险、供应链金融、皮棉销售、国储棉拍储、微信端批次查询配套软件开发等为一体的综合服务平台。

　　3、科技引领示范，做健康食品的领跑者

　　2017年，公司继续以“做健康食品的领跑者”为目标和己任，将从“供给侧结构性改革”入手，一是扎实推进和形成番茄、甜菜有机农业种植示范基地，提高田间种植作业管理水平，以科技引领示范，带动团场实现传统农业向有机农业、（）转变的转型升级；二是进一步利用新疆独特的气候、水域、光热、土壤等资源优势，并充分发挥自身的技术优势和人才优势，同各合作方建立优势互补的战略合作平台，努力实现从田间管理、产品生产到仓储、物流等全过程均可追溯、可监控的智慧有机农业道路，形成无可复制的核心竞争力。

　　4、大力抓好投资项目建设，努力夯实发展基础

　　2017年拟完成固定资产投资1.3亿元以上，争取国家及地方支持资金1,500万元以上。重点是抓紧抓好新增2×1500吨/日番茄生产线改扩建和浙江信维大数据产业园这两个重点项目。同时，充分发挥上市公司的优势，紧紧抓住新疆1.5万亿投资计划及兵团、二师大力招商的历史机遇，借助一带一路的春风，利用多种渠道寻求产业整合和并购标的，以产业的整合和并购助力公司主业的做优做强做大及产业的转型升级。

　　5、深化国企改革，增强公司发展活力

　　一是继续把握好混合所有制改革这个突破口，深化职业经理人制度，将番茄产业职业经理人制度推广到棉业等其他行业，促进各产业持续有效发展；二是严格执行“管理人员能上能下，薪酬能升能降，员工能进能出”的灵活选人用人机制，真正实现择优录用、优胜劣汰，增强高管和员工的紧迫感和危机意识，充分调动冠农人干事创业的积极性、主动性；三是充分发力，协调好“政企”关系，在既要把党的领导与公司治理结合起来，又要尽可能地减少行政干预，确保企业自主权。

　　6、着力抓好公司内部管理，促进效益增长。

　　2017年是公司“作风转变年”和“管理效益年”。一是以问题为导向，以提高制度执行力为原则，以落实责任主体和实施主体为抓手，以“提质增效”为目的，大力开展“作风转变年”、“管理效益年”和降本增效活动，进一步加强公司作风建设，提升管理水平。二是着力推进精益化管理，重塑成本，人人树立成本意识，着力抓好对标管理，强化“吨成本控制”、“料耗比控制”和“销售成本控制”。三是以结果为指向，将抓利润提升作为主攻方向。一方面在薪酬管理上积极推进定额制和计件制，提高公司生产经营效益；另一方面进一步强化集团总部的绩效考核力度，进一步提升集团总部对子公司的指导、服务、管控能力，发挥集团总部的引领作用。

　　7、做好抓民生、聚民心，绿色发展工作。

　　一是着力改善民生，持续惠民利民不懈怠。2017年计划投资100万元做好民生“十件实事”，切实办好利民惠民实事好事，着力保障改善民生；本着更加注重贴近职工、服务基层、促进公平、突出重点的原则，持续开展群众性精神文明创建活动和“迎新春”职工文艺汇演、职工运动会、员工艺术作品展等群众文化活动。二是全力抓好安全生产和环境保护，筑牢发展屏障。以安全生产标准化和职业健康评价为抓手，以遏制安全生产、消防安全事故为重点，落实隐患排查治理“闭环管理”，提升本质安全水平；同时，坚持绿色发展理念，加大对环保的投入力度，保证公司健康可持续发展。

　　(四)可能面对的风险

　　由于公司总部位处新疆，属祖国边远地区，而公司对外投资项目多在内地发达地区，地理空间上的距离，给投资双方更好实现沟通上的及时性和有效性带来了一定的难度，同时公司涉足的新兴产业也存在投资周期长、跨行业经营等问题，加大了投资管控的难度。

　　对此，公司将加强投资风险防控。从完善决策组织与制度建设、加强投资决策团队、规范决策程序、充实决策依据、重视决策过程等方面入手，建立科学的决策机制，不断提升投资决策的能力；同时积极探索科学的管控模式，加强事中、事后监管，确保投资目标的实现。

　　随着市场竞争日益激烈，人力资本越来越成为上市公司的核心竞争力之一，特别是近年来，随着公司专业营销团队建设工作的推进和对外投资力度不断加大，公司一定程度上出现人才短缺风险，特别是专业营销人员和新兴行业专业人才方面。

　　为有效防范人才风险，公司将重点做好以下几方面的工作：一是建立健全关键岗位评价体系、关键人才储备与发展体系、关键人才激励倾斜制度体系。二是做好“选人、育人、用人、留人”四项工作，建立健全透明的“内部提升制度”，着力培养员工对公司价值观的认同感，建立完善的培训体系提升员工潜力。三是推动职业经理人制度，充分体现优胜劣汰，进一步提升活力。

　　在政策方面，存在的风险或威胁，主要表现在以下三方面：一是非洲部分国家高筑农产品贸易壁垒，使公司未来小包装番茄制品的出口业务将承受更多压力；二是目前随着部分国内农业补贴已经接近WTO上限，直接补贴减少，对公司上游供应商冲击加大；三是中国对外经济联系不断增强，签署双边自由贸易协定的国家不断增多，国内农业企业经营复杂度进一步加大。

　　为此，公司将积极顺应政策导向，抢抓机遇，加大新兴市场的开拓力度，规避风险，确保公司持续、健康、稳定发展。

　　市场风险是每个企业都要积极面对和有效防范的重要内容，对公司而言：棉、糖、番茄主业竞争已经白热化，若不能在产品和管理上持续创新，当前地位恐难保持；国内农业产业链各环节合作深度将不断加大，对行业企业产品研发、市场营销、生产管理等都提出了更高的要求。

　　公司将牢固树立大局意识，强化市场调研机制，以市场需求为导向，灵活应对，在加大库存销售力度的同时，不断研发新品，延长产业链，为公司后续发展奠定坚实基础。

　　5、原材料价格波动风险

　　公司生产经营所需主要原材料为甜菜、番茄、籽棉等。近年来，原材料的市场价格出现了较大幅度的波动，造成收购成本居高不下，对公司的经营业绩造成较大影响。为此，公司一是将充分利用兵团的农业资源优势，尽快打造自己的有机原料基地，保证价格和供应的持续稳定；二是提高设备的利用率及加强设备的技术改造力度，努力提高产出率，降低生产成本；三是在做强农产品加工主业的同时，积极延伸产业链，寻求新的利润增长点，公司将积极采取各种措施努力降低主要原材料价格波动的风险。

　　公司所处农产品加工业对资金季节性需求较大，新兴行业投资较大、投资回收期较长。公司目前主要以银行融资为主，且以短期融资为主，一方面会加大公司的财务费用，另一方面增加了短期偿债风险。为此，公司将加强资金管理，一是提高资金使用效率，二是加强对销售回款和应收账款的管理，加快资金回笼，三是积极与银行等外部机构保持良好沟通和合作，拓宽融资渠道，创新融资方式，积极寻求长期融资产品，调整融资结构，防范财务风险。

　　三、报告期内核心竞争力分析

　　1、契合冠农实际“主业+投资”的战略布局

　　2015年，公司聘请了北大纵横管理咨询公司，对公司发展现状及未来战略规划进行诊断及咨询，确定了“主业+投资”战略布局，为凝心聚力，上下同欲，集中力量加大对重点产业整合、核心产品开发和品牌推广力度，形成公司主导产业的核心竞争力奠定了良好的基础。

　　2、新疆特色农产品的原材料供应及质量优势

　　新疆独特的气候、水域、光热、温差、土壤条件，为生产优质、特色、有机、安全农副产品提供了得天独厚的先天条件。区内农业生产气候资源优越，太阳总辐射量大，日照时间长，昼夜温差大，无霜期短，有利于棉花、瓜果等作物的种植。公司属兵团特殊体制下的上市公司，原料收购主要集中在兵团团场，其农业基础设施完备，科技水平较高，原料质量相对较好。其规模种植为公司的主要产品甜菜糖、番茄酱、干鲜果品等加工生产提供了稳定、可靠的原料供应。

　　3、相对领先的设备技术优势和生产管理优势

　　公司的番茄制品生产线、甜菜糖生产线、棉花加工技术和产能优于同业。

　　绿原糖业拥有日处理甜菜5,000吨的制糖能力，甜菜制糖过程中的切丝、板框、分离、结晶等重要工序均采用德国进口的先进设备。主导产品年产能分别为：绿原牌白砂糖5万吨，绿原牌甜菜颗粒粕1万吨，静月牌食用酒精4,000吨。冠农番茄制品目前拥有国内单体产能最大的工厂，日处理番茄原料能力达到8,750吨，品质稳定，是本地生产规模最大、技术力量和产业带动能力最强、成品出口率最佳的番茄深加工及其制品制造企业。天津三和拥有20万吨小包装番茄制品的生产能力，在行业内具备显著的管理和技术优势，其小包装番茄制品的出口量已稳居国内第一。冠农棉业拥有六个轧花厂，七条国内领先的400型“异性纤维（三丝）”清理、轧花、打包生产线，年加工皮棉能力6万吨。
　　公司自成立之初就非常注重产品质量过程管理，公司已通过出口食品企业卫生注册登记、ISO9000质量管理体系认证、HACCP食品安全控制体系认证、犹太认证和绿色食品质量认证等。

　　公司拥有自己的研发机构－技术中心，技术研发、创新人员35人，在确保雄厚的技术力量支持的前提下，获得“兵团首批科技创新试点企业”、“自治区级企业技术中心”等称号。近年来，公司通过自主开发和联合开发的番茄丁、番茄汁等果蔬制品已形成产业化规模生产；公司的立式连续结晶罐技术专利，可实现甜菜制糖结晶工艺的连续化和自动化，解决了甜菜制糖的结晶过程无法连续化的问题，技术性能指标达到国内先进水平。

　　4、区域优势和农产品加工政策优势

　　公司地处“丝绸之路经济带”核心区—新疆，还是国家农业产业化龙头企业，这不仅为公司产业转型升级和大发展提供了良好的发展机遇，还可以享受到基地建设、原料采购、设备引进、税收、产品出口等各方面的产业帮助和扶持。公司甜菜制糖、果蔬加工、棉花加工等农产品初加工所得享受企业所得税减免的优惠政策。公司生产的皮棉享受疆棉外运运费补贴的优惠政策。地处民贸县的公司贷款还可享受民贸贴息政策。

　　5、团结上进的企业文化

　　公司始终推行“诚信、责任、团结、创新”的核心价值观，积极弘扬“冠农因我而骄傲、我为冠农而自豪”、“见红旗就杠、见第一就争”的荣誉观，并构建了“进了冠农门、就是一家人，共同追求幸福快乐生活”的冠农家文化，这是冠农人团结一心、积极进取、拼搏奋进的不懈动力，对公司持续、稳定、健康发展起着重大的推动作用。