要看一个公司未来的发展怎么样，通常有很多维度，从自身的角度，就有商业模式、技术储备；从外部来看，行业前景、市场体量、政策背景也很重要。当然，对于金融行业，监管环境也是个重要因素。 从自身角度来看，陆金所在去P2P之后，明确了“金融科技公司”的战略定位，转型为综合线上财富管理平台。目前其主要业务模式和其他市场上主流的线上理财平台（腾讯理财通、京东金融等）较为类似，即在C端作为理财产品信息中介，提供理财产品代销，产品来源于与陆金所有合作关系的基金、券商、私募、银行、信托等机构，陆金所相当于是连接了C端和机构的产品。由于定位是信息中介平台，所以它业务中的核心逻辑之一就是帮助客户根据自己的风险偏好找到合适的产品。这部分相对好理解，毕竟我们中的很多人都用类似的平台理过财。 另一块业务，我们作为理财用户可能感受就不是很直接了，那就是陆金所的B端业务。是的，陆金所也想做机构侧的生意的，to B嘛，常见的就是输出解决方案了。陆金所毕竟做了这么多年，有几千万的注册用户，依托平安爸爸的综金生态和科技积累，也有很深厚的机构合作纽带和技术能力。将这部分“软实力”作为可模块化、定制化向外输出的解决方案，其实是个很符合逻辑的商业决策，陆金所的To B业务就是这么来的。帮助中小金融机构技术升级，帮助机构去更好地做它们自己的业务。这几年是个To B企业，都会说两个字，“赋能”——到底赋予了什么能力？事实上就是各家企业的自身科技和运营能力积淀的一个对外输出。 说了这么多这家企业本身的业务发展，再从外部环境角度来说两句，金融科技近几年在中国飞速发展，蚂蚁金服、腾讯金融，包括陆金所，都是大名鼎鼎的FinTech玩家。金融科技已经是国家顶层认可的发展趋势了，并在近几年陆续制定了多项政策规划。去年央行下发了发展规划，而且几个国有大行也相继成立了金融科技子公司，科技助力金融的大趋势中长期内不会变，是向好的。 监管当然最重要，陆金所是做网贷发家的，这个行业过去几年发生了什么就不多说了，有很多不合规的或是能力不足的公司相继“爆雷”，因此触发了强监管，陆金所自身虽然没什么问题，但毕竟曾经是P2P行业龙头老大，这个标签贴得太牢，客观上对它来说也不是一件好事儿。最近几年虽然在很努力地转型去P2P，从成果来看，这部分业务已经所剩无几，只剩一些存量业务了，但外界仍然会认为陆金所就是P2P，这个是不正确的。 总结看，陆金所转型后，现在的业务模式是比较清晰的，线上理财行业和金融科技领域的整体未来发展趋势也比较光明，监管的风险规避掉，未来方向还是值得期待的。发展障碍可能还是来自于曾经的P2P标签，当然还要看未来一段时间的表现是否真的有说服力。一将功成万骨枯，掀起于2013年的互联网金融浪潮早已告一段落，截至今日，包括陆金所在内的7000余家P2P平台早已清盘，2万多名P2P高管，锒铛入狱。但，由这些平台和团队所培育出来的“互联网金融行业”却不会消失，京东金融、蚂蚁金服、陆家所就是其中最大的赢家...美国东部时间10月7日，中国平安旗下陆金所控股向美国证券交易委员会公开递交招股文件。这也意味着继蚂蚁、京东数科之后，中国境内第三家即金融科技巨头即将齐聚境内外资本市场。01. 估值达到394亿美元陆金所此次IPO发行价尚未确定，融资额度也暂未确认。据了解，陆金所已于2018年11月和2019年12月完成了总计14.11亿美元的C轮融资，投资方包括春华资本、卡塔尔投资局、摩根大通等多家明星投资机构，据悉此轮融资估值达394亿美元。在此次IPO前，平安集团持有公司42.3%的股份，Tun Kung Company Limited持有公司42.7%的股权。招股文件首次披露，截至2017年底、2018年底、2019年底、2020年6月30日，陆金所控股分别实现营收278亿元、405亿元、478亿元、257亿元，三年复合增长率为31.1%。对应同期，该公司实现净利润60.27亿元、135.76亿元、133.17亿元和72.72亿元，复合增长率为48.6%。平安生态为陆金所提供了从金融服务、产品分销、业务增信、获客、牌照及技术等各方面的支持。陆金所控股可以接触到平安超过2.1亿人次的金融服务客户，这些用户中不乏小企业主，中产阶级投资人以及富裕投资者。02. 零售信贷余额超5000亿截至2020年9月30日，陆金所控股旗下平安普惠零售信贷余额达5358亿元人民币（约758亿元美元），在中国非传统融机构市场中排名第二；旗下陆金所平台财富管理规模达3783亿人民币（约535亿美元），在中国非传统金融机构市场中排名第三。信贷业务方面，陆金所控股主打大额借贷。截至2020年中，平安普惠平均无抵押借款规模为14.65万元，有抵押平均借款规模为42.24万元。五大非传统金融机构平均借款规模为5000元。财富管理领域，陆金所人均客户持有资产规模为2.93万元，而前五大非传统金融机构平均客户资产8000元。从产品供给来看，平台上所提供的理财产品除了货币基金、公募基金等大众金融品种，还包括资管计划、银行、私募、信托、保险等合计超过8600种产品。伴随网贷缩量，陆金所增加了机构合作产品的占比，并将历史产品替换为包括银行、基金、保险、资管、信托、私募等品种。这些现有产品的客户资产规模从2017年的1253亿元增长到2019年的3269亿，占比从2017年27.1%提升至当前87.2%，复合增长率达39.4%。03. 与蚂蚁和京东的差异化打法金融科技市场已经形成头部市场优势，以蚂蚁和京东数科为代表的TechFin公司，在流量、场景、科技应用上优势更为突出，陆金所的策略是差异化打法。从招股文件来看，更聚焦中产及以上人群，提供专业大额的信贷及理财服务。陆金所自身强调“强金融”的科技能力。例如，在零售信贷方面，陆金所控股旗下平安普惠有15年的服务经验，积累了大量的借款用户专有数据，基于此建立了专有的风险定价模型，每个借款人包含6000多个预测变量，1063个关键变量，其中92%的变量数据为信贷和金融数据，消费和行为数据占比仅8%，辅助提升高质量借款人的识别和审批效率。从逾期率来看，平安普惠表现不错。近3年，平安普惠担保贷款提供的DPD 30+逾期率保持在0.7%以下，市场同期水平为1.9%以下。不少市场人士认为，头部公司短时间相继登陆资本市场，对行业整体发展将形成示范效应，一方面金融科技行业在经历了一段时期的调整后热度再燃，但对已上市的金融科技概念股而言，或将面临被市场重新估值的挑战。}