自2022年开局以来，三大指数一直萎靡不振、集体下挫。其中，上证指数、深证成指、创业板指累计跌幅已分别达到4.86%、10.99%、17.34%。相较2021年12月中旬创下阶段高点3520.47点之后，创业板指累计跌幅已超20%，这意味着创业板指数已经正式陷入了一个技术性熊市，那么，市场究竟在害怕什么？一、从技术面来看创业板指经过持续杀跌之后，目前来看已经是相信跌破了收敛三角形且步入了一个主跌趋势中，后市下跌的点位预计在3400-（3476-2608),也就是在2532点附近，后市下跌幅度为(2746-2532)/2746，也就是7.79%，按照形态学上来测算，接下来还要下跌7.79%。由于当前的该指数已经是跌破了自2019年以来的趋势线，若后市确定跌破有效，将会彻底陷入熊市当中。二、从内因层面来看由于新能源产业链、医疗、医药等权重品种的占比，已经是把创业板指数彻底捆绑，当内资不作为，开始选择不计成本砸盘的时候，宁德时代、药明康德、迈瑞医疗等基金重仓股便飞流直下三千尺，尤其是创业板“一姐”宁德时代本周累计跌幅逾17%，更是跌破了500元整数关口，报收489.99元，总市值为1.14万亿元，已蒸发逾2200亿元，直接带崩了整个新能源产业链，进而导致创业板指数已经是向下跌破了2800点整数关口的支撑，并创出了一个阶段性的新低。虽然这些资金抱团品种的股价几乎已经是出现了腰斩，但目前来看依然是处于历史估值高位，近三年的累计涨幅依旧在110%以上，接下来下跌的空间还有很大，主要原因就是前面资金抱团得太紧，把泡沫积累得太大，所以说这段时间迎来大幅杀跌并不奇怪，毕竟市场的规律就是“涨多了就得下跌、下跌多了就会上涨”。三、从外因层面来看由于对岸1月CPI增速高达7.5%，为应对这种居高不下的通胀，使得美联储加息的预期再度攀升，十年期美债收益率也是直接飙升进而突破了2%，并创出了一个历史新高，从而直接导致科技、医疗等高估值方向形成了一定的压制，对整个创业板指数也是形成一定的风险传递。所以说接下来估值”回归仍是决定资金去向的关键，在过去流动性宽松的情况下，这些高成长品种上涨几乎是没有天花板，而当前对岸流动性逐步收紧的情况下，自然就会面临估值回归的情形，进而出现了以新能源产业链为代表的高景气板块集体回落，而低估值的金融、地产、基建等板块则是迎来了属于自己的春天。总之，随着基金规模的快速扩张，越来越多的资金开始进入到股市参与国内证券市场建设，在活跃市场流动性的同时，也对市场波动形成一定的“放大”。但随着各类国际负面消息的扰动，A股市场赚钱效应急速下滑，资金恐慌情绪快速蔓延，进而导致“羊群效应”对市场的持续下跌形成一定的强化，资金赎回压力进一步放大了市场的波动。因此，财哥认为随着创业板指数已跌入技术性“熊市”，市场害怕的就是乌俄关系的继续升温以及美联储加息的悬而未决。 #股市#财富自由2023，投资路上帮你答疑解惑。财经领域创作者,活力创作者}