作为一个将近十年的美港股投资者，我也用了将近4年的富途证券，可以说富途是中文互联网最优秀的美港股券商之一，拥有体验非常棒的App和交流讨论氛围异常好的富途牛牛圈，具体关于富途的一些相关的评测，以及一些开户教程下文我会非常详细给大家分享。本文是我花了一周时间作图+我这几年来的使用心得，客观公正的评价，首发于知乎和我的公众号【寂小桦的美股漫谈】，建议大家点赞收藏起来，以免到时候要用到的时候找不到。富途证券是腾讯投资的港美股互联网券商，也是香港证监会认可的持牌法团（中央编号：AZT137）、持有香港证监会核发的第 1、2、4、9 类牌照，可以一站式投资美股、港股、A 股。富途证券是纳斯达克上市公司，股票代码：FHL，公司大股东是腾讯，创始人李华是腾讯的第十八号创始员工，因此富途在业内被誉为 “腾讯系券商”，也算是腾讯的半个 “亲生子 ”了。根据富途 2020 年前三季度的财报来看，目前富途证券的资金账户数在国内港美股券商中排行第一，港美股交易量也位居首位。数据来自证券日报网具体有关于富途证券的港股，美股收费，融资利率，打新利率，打新手续费，等等我都给大家做了一个非常完整的表格，建议大家点赞，收藏起来，以免想找的时候找不到。二次更新：富途证券开户教程开户前，最好在手机上拍好自己身份证的正面和反面照片，在开户过程中会用到。打开富途的官网网站：（2）获取了富途牛牛账户后，会自动跳转到首页，你只需要点击网页右上角的立即开户，这时候会有一个让你用微信扫一扫的二维码，让你在手机端开户，这样填写信息会更加方便。（3）使用微信扫描二维码后接下来会有的步骤是上传身份证照片、填写银行卡验证本人身份、填写个人资料等等，最后还需要真人验证以及在线拍照签名，所以大家最好在家里开户或者找一个会议室自个一个人单独注册开户。具体先看下面截图看看具体步骤了解下。填写完所有资料后，就等待系统审核啦，一般情况下三天内就可以成功开户。这时候我们可以在等待审核期间，在手机上面下载富途证券的手机 App，在应用商店搜索 “富途” 都可以下载到，用我们刚刚申请的账户登陆即可。是不是超级简单。富途证券入金指南目前富途证券入金需要用香港卡，如果没有香港卡离岸银行也可以，如果大家不懂的话，也欢迎给我留言，我在工作之余的空闲时间看到会回复大家。最后祝大家股市发财。}

六合咨询第303家公司318篇研报
全文10,243字
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富途控股定位数字化金融科技企业，主要通过旗下富途证券等子公司，提供在线证券交易服务，致力变革传统证券投资方式；业务覆盖港股、美股、A股通等资本市场，包括股票、打新（新股申购）、融资融券、ETF（交易型开放式指数基金）、期权等丰富交易品类，致力为投资者，打造安全、高效、便捷的全球化资产配置平台。
公司通过旗下子公司，持有中国香港第1类（证券交易）、2类（期货合约交易）、4类（就证券提供意见）、5类（就期货合约提供意见）、9类（资产管理）金融牌照，及美国FINRA（金融业监管局）颁发的证券经纪牌照；主要面向国内与海外华人投资者，提供证券交易服务，通过“降门槛+低佣金+重营销”的打法，及产品与技术创新，提升用户体验，实现快速发展。
公司2019年3月8日在美国纳斯达克交易所上市，成为中国首家海外上市互联网券商；截至2019年5月3日，股票收盘价为14.24美元/ADS，市值15.8亿美元。
公司2019年3月8日登陆纳斯达克
公司聚焦国内居民海外投资需求，打造新一代互联网券商。公司主要通过旗下富途牛牛APP、电脑客户端，及官方网站等，提供证券交易服务；以“互联网+券商业务”模式，开发独立数字化交易平台，取消线下营业场所，借助互联网等技术，提高交易效率，降低运营成本，并改善用户体验；同时通过实时行情、新闻资讯、用户社区、投资者教育等服务，促进用户获取、留存、转化，提高用户参与度与粘性，增强平台竞争力与吸引力，实现快速发展。
公司定位新一代互联网券商
公司重点服务年轻、高交易活跃度的个人投资者用户，客户质量高、变现空间大。公司主要面向中国大陆、中国香港，及海外地区华人用户，用户以熟悉互联网、收入水平较高的中青年投资者为主，对港股、美股交易有基础了解；个人开户客户平均年龄约35岁，其中43.8％客户从事互联网、信息技术、金融等行业，收入水平较高；该类人群对产品体验和客户服务具有较高要求，一旦转化为忠实用户，便具有高度粘性与活跃度，显现强大交易潜力。
公司公告引用Oliver Wyman数据，2018年上半年公司在中国香港在线零售经纪公司中排名第4。截至2018年底，公司有557.9万注册用户（注册公司APP、网站等）与50.2万开户客户（在公司平台开通证券交易账户），其中有13.3万付费客户（账户内有资金或金融资产）；公司2016年季度付费客户留存率（上季度付费客户在本季度仍为付费客户的比例）均超95%，2017年以来，季度付费客户留存率均超97%；公司2018年12月，富途牛牛APP月活用户37.5万，平均日活用户15.2万，日活用户交易日的日均使用时长达24.1分钟。
公司业务发展迅速，用户数量、交易总额、客户总资产等指标均快速增长。公司2016~2018年各年底，注册用户数量分别为319万、390万、558万，年复合增长率32.2%；开户客户数量分别为14.8万、28.7万、50.2万，年复合增长率84.1%，开户客户占注册用户比例分别为4.6%、7.3%、9.0%；付费客户数量分别为3.5万、8.0万、13.3万，年复合增长率93.5%，付费客户占注册用户比例分别为1.1%、2.1%、2.4%。
富途注册用户、开户客户、付费客户情况（单位：万）
资料来源：公司公告、六合咨询
同时老虎证券2016~2018年各年底，注册用户数量分别为37万、71万、158万，年复合增长率107.1%；开户客户数量分别为7.9万、20.5万、50.2万，年复合增长率152.3%，开户客户占注册用户比例分别为21.4%、28.8%、31.8%；入金客户（账户内有资金转入）数量分别为1.4万、4.2万、8.2万，年复合增长率144.1%，入金客户占注册用户比例分别为3.7%、5.9%、5.2%；交易客户（有交易记录）数量分别为1.3万、3.8万、7.6万，年复合增长率144.0%，交易客户占注册用户比例分别为3.5%、5.4%、4.8%。
因此富途证券注册用户数量显著高于老虎证券，且两者开户客户数量相当，对应富途证券用户转化率（开户客户占注册用户比例）显著低于老虎证券；同时富途证券付费客户（账户内有资金或金融资产）数量，高于老虎证券入金客户（账户内有资金转入）数量。
老虎证券注册用户、开户客户、入金客户、交易客户情况（单位：万）
资料来源：老虎证券公告、六合咨询
公司2016~2018年各年底，客户总资产分别为155亿港元、444亿港元、509亿港元，年复合增长率81.2%；付费客户平均资产（客户总资产/付费客户数量），分别为43.7万港元、55.5万港元（+26.9%）、38.3万港元（-30.9%）。公司2016~2018年交易总额，分别为1,959亿港元、5,179亿港元、9,070亿港元，年复合增长率115.2%；2018年有交易记录的客户为12.1万，对应有交易记录的客户平均交易额为750万港元，且其平均进行198笔交易，对应平均每笔交易额为3.8万港元。
按照1美元兑换7.8港元的汇率，将公司客户资产、交易额等数据折合美元；对应2016~2018年各年底，客户总资产分别为19.9亿美元、56.9亿美元、65.3亿美元，付费客户平均资产分别为5.6万美元、7.1万美元、4.9万美元；2016~2018年交易总额分别为251亿美元、664亿美元、1,163亿美元，2018年有交易记录的客户平均交易额为96.2万美元。
富途客户总资产、付费客户平均资产、交易总额情况
资料来源：公司公告、六合咨询
同时老虎证券2016~2018年各年底，客户存款总余额分别为5.7亿美元、17.9亿美元、23.6亿美元，年复合增长率102.6%；入金客户平均资金余额（客户存款总余额/入金客户数量），分别为4.2万美元、4.3万美元（+1.6%）、2.9万美元（-32.2%）。公司2016~2018年交易总额分别为163亿美元、633亿美元、1,192亿美元，年复合增长率170.1%；2018年有交易记录的客户为6.8万，对应有交易记录的客户平均交易额为176万美元。
因此富途证券、老虎证券两者2018年交易总额相当，且老虎证券交易总额增长率更高；同时富途证券2018年有交易记录的客户数量，显著高于老虎证券，对应富途证券2018年有交易记录的客户平均交易额，显著低于老虎证券。
老虎证券客户存款总余额、入金客户平均资金余额、交易总额情况
资料来源：老虎证券公告、六合咨询
富途证券开户流程便捷，投资者资金门槛低，促进开户客户增加与业务规模增长。公司针对个人投资者，因中国香港监管部门政策限制，早期主要采用“线上注册+线下见证”的开户模式；自2018年7月起，在政策允许后，提供纯线上开户模式，无需线下操作，开户流程简单；用户线上开户，仅需使用身份证、银行借记卡（仅用作身份验证）等，按照注册、填写资料、风险披露、上传照片的流程，等待公司审核通过，便可开通证券账户。用户开通账户后，需要转入资金才能进行交易，无入金门槛要求，无论转入多少资金，都可进行交易，大幅降低参与交易门槛。
公司开户客户进行银证转账（银行卡账户、证券账户间资金互转）时，公司鼓励其使用中国香港地区银行卡，转账操作简单，更为高效、便捷，客户也可通过国内银行卡，或其他海外地区银行卡，进行跨境转账，但时间周期较长、费率偏高，且有额度等限制；因此目前公司国内开户客户，进行银证转账仍不够便捷，是造成公司开户客户与付费客户数量，存在明显差异的重要原因。
公司提供纯线上开户模式
公司采取低佣金政策，增强平台对投资者吸引力，同时也压缩了盈利空间。目前公司交易服务平台收费标准（不含监管部门与第三方收取的费用）为：港股交易佣金为交易额的0.03%，单笔交易最低3港元，同时收取平台服务费为15港元/笔，或根据每月交易笔数阶梯式收费（1~30港元/笔）；美股交易佣金为0.0049美元/股，最低0.99美元/笔，同时收取0.005美元/股的平台服务费，最低1美元/笔，或按照5美元/笔收取佣金，则不收取平台服务费。公司基于数字化平台高运营效率，有效降低服务成本，从而降低向投资者收费水平，公司整体佣金率约为中国香港市场主要经纪商平均佣金率的1/5，奠定强竞争优势。
公司港股交易服务佣金收费标准
公司美股交易服务佣金收费标准
公司收入快速增长，成功扭亏为盈。营业收入：2016~2018年分别为0.87亿港元、3.12亿港元(+258.3％)、8.11亿港元(+160.3％)。净利润：2016~2018年分别为-0.98亿港元、-0.08亿港元、1.39亿港元。公司股权激励费用不代表任何实际营业支出，公司在净利润基础上，加回股权激励费用，定义为调整后净利润；公司2016~2018年经调整后净利润，分别为-0.89亿港元、0.02亿港元、1.49亿港元。毛利率：2016~2018年分别为48.2%、65.0%、69.2%。净利率：2016~2018年分别为-113.2%、-2.6%、17.1%。
公司收入模式趋于多元，佣金与手续费收入占比高，利息收入增长迅速。公司收入来源包括佣金与手续费、利息收入、其他收入，其中公司通过提供证券经纪服务，收取佣金与手续费是主要收入来源。公司2016~2018年佣金与手续费收入占营业收入比例分别为85.6％、59.3％、50.3％，占比逐年下降，但2018年仍超5成。公司2016~2018年利息收入（为客户提供融资融券服务并收取利息，将客户未投资现金余额存入银行以获取利息，为客户提供打新融资服务并收取利息等）占营业收入比例分别为6.7%、34.0%、44.4%，占比逐年提升，成为公司重要业绩增长点。
公司营销推广投入大，付费客户平均获客成本近1,600元。公司主要获客渠道，包括各类线上、线下营销和促销活动，与外部营销渠道合作推广，老用户拉新与口碑推荐，及通过提供企业服务，吸引其员工注册使用等。公司2018年销售和营销费用为0.98亿港元，按照港元兑人民币0.85的汇率，折合人民币为0.83亿元；公司2018年新增开户客户、付费客户，分别为21.6万、5.3万，对应开户客户、付费客户平均获客成本，分别为386元、1,580元，获客成本较高。
2019年3月，富途证券、老虎证券，相继在美国纳斯达克交易所上市，是国内互联网券商的头部玩家。在业务模式方面，富途证券、老虎证券均是聚焦国内居民海外投资需求，提供跨境证券交易服务，及新闻资讯、用户社区、投资者教育等增值服务；均采用“降门槛+低佣金+重营销”的打法，注重产品与技术创新，提升用户体验。同时富途证券以港股交易服务为核心，主要自主进行交易执行与清算服务；老虎证券以美股交易服务为核心，主要通过盈透证券提供底层交易通道，整体定位类似用户导流平台。
在收入与利润方面，2018年富途证券营业收入8.11亿港元（1.04亿美元，+160.3％)，老虎证券收入0.34亿美元(+98.0%)，在2018年全球主要资本市场表现不佳、传统券商业绩惨淡的背景下，两者收入均保持快速增长，同时富途证券收入约为老虎证券3倍；在收入构成上，2018年富途证券佣金与手续费收入占营业收入比例已降至50.3％，而老虎证券佣金收入占营业收入比例为77.6%，说明富途证券收入多元化更具成效；2018年富途证券净利润1.39亿港元（0.18亿美元），经调整后净利润1.49亿港元（0.19亿美元），老虎证券净利润-0.44亿美元，经调整后净利润-0.10亿美元，富途证券已实现盈利，老虎证券仍处于亏损状态。
公司定位新一代互联网券商，以产品与技术创新，变革传统证券交易方式
公司证券交易服务，支持多市场、多产品、多货币交易，大幅提升交易便捷性。公司2009年组建港股交易团队，从用户角度深度体验交易和了解市场，2010年港股交易团队全年交易额超70亿港元，积累丰富交易体验，并认为当时主流券商的在线交易工具，存在明显升级空间；基于此，公司2011年自主研发推出港股交易系统，并一次性通过港交所认证；富途证券2012年在中国香港注册成立，并成为中国香港证监会注册证券交易商，开启证券交易服务业务。
公司不断拓展产品与服务，目前业务覆盖港股、美股、A股通等资本市场，支持股票交易、打新、融资融券，及ETF、期权等交易，支持使用港元、美元、人民币（离岸）等多种货币，服务逐渐趋于多元。客户可使用1笔资金，投资港股、美股、A股通，国内投资者可以白天交易港股、A股通，晚上交易美股，大幅提升交易便捷性，有利于增强品牌竞争力，提升用户粘性与使用时长。
公司证券交易服务支持多市场、多产品、多货币交易
公司注重产品与技术创新，通过互联网技术，变革传统证券交易方式，提升用户体验。公司创始团队大多出身国内大型互联网企业，沿用互联网思路，强调产品与技术创新，以改善传统跨境股票交易的开户与交易流程繁琐、资金门槛高、产品体验差等痛点，提升用户体验。公司与腾讯云深度合作，建设独立交易执行与结算系统，每秒支持1,400笔交易，客户交易指令平均执行时间低于0.0037秒，响应速度处于业内领先水平；采用专线网络，实现订单直达交易所，提高交易效率；同时核心系统组件，高度模块化，可扩展性强，可应用于各类金融产品市场，保障平台交易品类拓展。
公司推出多种类型交易终端
富途牛牛APP提供丰富资讯服务，并以用户为中心，从事社区化运营，增强用户粘性与活跃度。富途牛牛APP自首次推出以来，持续进行版本更新，2018年推出44次新版本，产品功能不断优化、完善，使用界面友好，人性化设计，全面支持汉化搜索与中文客服。富途牛牛APP提供免费港股、美股、A股等实时行情，丰富股票信息、公告数据、技术指标等，及24小时滚动更新的财经资讯服务；设置“牛牛圈”板块，创建社区网络，为用户、投资者、上市公司、分析师、新闻媒体、KOL（关键意见领袖）等提供连接，支持投资话题讨论、观点分享、讯息推送等。
公司基于免费数据与资讯服务，及用户社区运营，帮助用户及时获取丰富市场资讯与投资观点，降低信息不对称；并通过“牛牛课堂”、“牛牛直播”等模块，提供各类投资者教育课程，为投资者投资决策提供支撑，有效保障用户粘性与活跃度；同时公司积累丰富用户使用数据，为持续产品开发与升级提供指导。
富途牛牛APP使用界面
资料来源：公司公告、公司官网、六合咨询
公司对新用户开户与老用户拉新给予奖励，增强对新用户吸引力，并激励老用户主动传播，促进用户规模增长。公司目前规定，新开户用户可获180天港股免佣，并获1股汇丰控股股票；首次入金2万港元以上，可获1股腾讯控股股票；首次转仓（从其他券商的账户，将股票转入富途证券的账户）3万港元以上，可获最高1,000元现金奖励。老用户邀请新用户通过富途证券开户，可获1周港股免佣；好友首次入金2万港元以上，可获最低60天港股免佣，或200元现金奖励；好友首次转仓3万港元以上，可获最低60天港股免佣，或300元现金奖励。
公司新开户用户奖励政策
公司老用户拉新奖励政策
公司持有中国香港券商牌照，多方位保护投资者资金安全，提高用户信任。公司是中国香港证监会认可的持牌法团，具备券商业务资质，持有中国香港第1、2、4、5、9类受规管活动牌照（中国香港金融牌照分类方式），及美国FINRA（金融业监管局）颁发的证券经纪牌照，为客户提供安全可靠的证券交易服务。
公司客户账户受SIPC（美国证券投资者保护公司）保护，享受最高50万美元保障，及中国香港投资者赔偿基金保护，享受最高15万港元保障；实施资产隔离托管，客户资产独立托管于银行，同名账户间资金流通，严格按照监管部门要求执行；同时对业务运营、交易结算、安全监控等岗位，进行职能分隔。
公司多方位保护投资者资金安全
公司互联网基因深厚，创始人是腾讯第18号员工，团队拥有丰富金融从业经验与互联网技术背景。公司创始人李华，2000年加入腾讯，是腾讯第18号员工，曾任腾讯多个高管职位，是QQ早期研发参与者、腾讯多媒体业务和创新中心负责人、腾讯视频创始人，在腾讯工作期间发明23项国内外专利，曾获深圳市政府颁发的“创新人才奖”。公司在线证券交易服务主要在中国香港进行，研发、客服、行政等人员主要在国内；截至2018年底，公司共有585名员工，在国内、中国香港、美国分别有522人、59人、4人；共有研发人员382人，占员工总数的65.4%。
截至2018年底公司员工情况（单位：人）
资料来源：公司公告、六合咨询
公司实施双重股权结构，IPO完成后，总股本8.9亿股，包括3.44亿股A类普通股（每股1票投票权）和5.45亿股B类普通股（每股20票投票权）。创始人、董事长、CEO李华，持有4.04亿股（占45.4%），全为B类普通股，持有71.9%投票权，是公司实际控制人。公司IPO前，共获得三轮融资，投资方均为腾讯、经纬创投、红杉资本；IPO后，腾讯持有3.04亿股（占34.2%），包括1.63亿股A类普通股和1.41亿股B类普通股，持有26.5%投票权；公司作为腾讯系互联网券商，获得有力品牌背书，与腾讯达成合作协议，在交易、内容、云计算、金融科技、企业服务等领域，及企业管理、人才招聘与培训等方面展开合作。
公司IPO后，经纬创投持有0.48亿股（占5.4%），全为A类普通股，持有0.4%投票权；General Atlantic Singapore FT Pte. Ltd.在公司IPO前不持有公司股权，在公司IPO时，获得0.47亿股（占5.3%）A类普通股的私募配售，持有0.4%投票权；红杉资本持有0.32亿股（占3.5%），全为A类普通股，持有0.3%投票权。
公司主要股东情况（单位：百万股）
资料来源：公司公告、六合咨询
注：General Atlantic Singapore FT Pte.Ltd.在公司IPO前不持有公司股权，公司IPO时，获得0.47亿股（占5.3%）A类普通股的私募配售。
公司2019年3月8日在美国纳斯达克交易所上市，以12美元／ADS，公开发行750万股ADS（1股ADS=8股A类普通股），折合0.6亿股A类普通股，同时以相同价格，进行0.47亿股A类普通股的私募配售，合计发行1.07亿股A类普通股，募集资金1.5亿美元。公司募集资金扣除发行成本后，计划用作研发、营运等一般企业用途，及满足中国香港证监会与其他地区监管机构，要求公司增加资本的需要。
瞄准国内居民海外投资刚需，跨境证券交易服务前景广阔
国内居民进行海外投资程度低，随着财富规模增长，增加海外资产配置渐成刚需。根据iResearch数据，近年来，中国私人部门财富快速积累，已成为世界第二大财富管理市场，中国投资者可投资金融资产总额，从2013年77万亿，增至2017年142万亿，年复合增长率16.5％；同时现阶段中国投资者持有资产中，海外资产配置比例不到5％，远低于美国、英国等发达国家平均25％左右的水平；加之中国资本市场双向开放、人民币国际化等不断推进，境外资产为投资者提供更多且具有差异化的投资标的选择，共同促进国内居民的海外投资需求持续增长。
中国对外证券投资资产规模持续上升，中国香港、美国市场广受关注。中国投资者投资风格较为保守，现金和银行存款是其可投资金融资产中最大组成部分，股票在金融资产中占比，显著低于发达国家水平。近年来，随着国内居民财富不断增加，投资者开始将目光转向海外，同时港股、美股市场表现，整体好于A股市场，且市场制度更完善，支持T+0交易、融资融券等，可交易金融产品品类更丰富，包括股票、ETF，及期权、期货等金融衍生品，同时有大量优质龙头企业与明星中概股，在国内具有较高知名度，促进国内投资者对中国香港、美国资本市场关注度不断增加。
根据中国外管局数据，中国对外证券投资资产规模，从2015年6月底2,868亿美元，增至2018年6月底5,183亿美元，年复合增长率21.8%；其中，中国香港、美国长期位列中国对外证券投资市场前两位，尤其是中国香港，由于与中国大陆地域毗邻、文化相通，最受国内投资者关注。截至2018年6月底，国内对中国香港、美国市场的证券投资资产规模，分别为1,670亿美元、1,472亿美元，分别占中国对外证券投资资产规模的32.2%、28.4%。
中国对外证券投资资产规模情况（单位：亿美元）
资料来源：中国外管局、六合咨询
随着移动技术发展和在线交易普及，全球在线证券市场交易规模持续增长，在线交易渗透率不断提升。根据Oliver Wyman数据，全球证券市场包括股票、债券、基金、金融衍生品等子市场，整体交易规模从2012年77.9万亿美元，增至2018年107.8万亿美元，年复合增长率5.6%；其中，全球在线证券市场交易规模从2012年12.3万亿美元，增至2018年37.7万亿美元，年复合增长率20.6%；同时全球在线证券市场交易规模占证券市场整体交易规模的比例，从2012年15.8％增至2018年35.0％，在线交易渗透率不断提升。
全球在线证券市场交易规模情况（单位：万亿美元）
资料来源：Oliver Wyman、六合咨询
互联网券商借助互联网等技术，解决传统证券交易模式痛点，提升用户体验。长期以来，由于牌照限制，国内传统券商大多较少涉及港股、美股交易服务，而外资券商针对国内投资者的产品，普遍存在汉化不足、认证繁琐、交易迟滞等弊端；因此国内投资者投资海外资本市场，主要通过QDII（合格境内机构投资者，指获准投资境外市场股票、债券的证券投资基金）、港股通两种方式，且手续较为繁琐，资金门槛与佣金水平较高，无法充分满足国内投资者的海外投资需求。
互联网券商凭借门槛低、开户快、流程短、使用方便、信息直观、覆盖平台广等优势，解决传统券商开户繁琐、手续繁复、订单繁杂等证券交易痛点；沿袭互联网产品开发经验，以友好使用界面，多元化投资产品，及社区化运营，提高用户留存与转化率；凭借创新数字交易技术与算法驱动的市场分析，对传统证券交易模式，进行深层次变革，持续提升用户体验。
传统券商与互联网券商比较
资料来源：iResearch、六合咨询
互联网券商从事跨境证券交易服务，市场竞争趋于激烈，同时存在政策监管风险，行业格局未定。互联网券商从事跨境证券交易服务时，在获客模式上，大多沿用互联网“补贴”思路，通过低佣金、重营销，吸引用户入驻，造成前期平台建设，及持续营销与运营成本较高，使企业盈利能力受限。目前中国证监会尚未发放过，从事境外资产交易服务的券商牌照，证监会曾发布风险警示指出，目前除QDII、港股通两种机制外，证监会未批准任何境内外机构，开展为境内投资者参与境外证券交易服务的业务，因此未来对境外资产交易服务的相关政策仍不明朗。
公司不断拓展和创新产品和服务，发力开拓机构客户等，促进提升品牌竞争力
公司不断拓展和创新产品与服务，以吸引更多个人投资者、机构和企业客户入驻，增加收入来源。公司以证券交易服务为核心，计划除目前覆盖的港股、美股、A股通外，拓展覆盖更多海外资本市场；在目前支持的证券交易品类基础上，推出固定收益基金、期货等更多交易品类；推进国际化扩张，提高对海外投资者服务能力，培养国际用户群，2018年推出专为美国投资者设计的交易平台Futu MooMoo。
同时公司整合推出更多增值服务，包括向用户提供新股认购、货币兑换服务，及付费市场数据等，收取服务费用；将客户推荐给国内持牌A股经纪公司，产生推荐收入；为IPO企业提供股票承销服务，产生承销费收入；为机构客户提供公关服务，包括传播公司资讯，提供与投资者沟通渠道等，获取收入。
公司推出企业员工期权计划管理（ESOP）平台，为即将上市和已上市公司，提供一站式员工期权计划管理服务。公司通过为企业客户，提供员工期权计划管理服务，在收获企业客户的同时，企业持股员工也会通过公司平台开户，实现收入多元化和拓展个人客户的双重目的。公司目前已与150多家中国新经济企业，就员工期权计划管理服务，进行持续沟通；目前已被24家企业客户，指定为员工期权计划管理平台；2018年约18.1％的新增个人开户客户，是通过企业服务所获得。
公司为IPO企业提供股票分销服务，及为投资者提供新股打新服务，成为业务一大亮点。公司凭借大批高质量投资者资源与品牌影响力优势，为在中国香港联交所IPO企业，提供股票分销服务，目前已与近20家IPO企业合作，在其IPO期间，向高质量个人投资者，分发或推广其股票，包括小米、美团、华兴、阅文等。公司为IPO企业提供股票分销服务的同时，也为投资者提供新股打新服务，提供便捷新股认购渠道，及最高10倍杠杆的融资打新方式，丰富投资者投资方式。
公司收入模式趋于多元，佣金与手续费收入占比高，利息收入增长迅速
公司营业收入情况（单位：百万港元）
资料来源：公司公告、六合咨询
佣金与手续费收入：公司作为证券经纪人，可代表客户买卖股票与金融衍生品等，通过提供执行与清算服务，向客户收取佣金与手续费；2016~2018年该业务收入分别为0.75亿、1.85亿(+148.2%)、4.08亿港元(+120.6%)，占营业收入比例分别为85.6％、59.3％、50.3％。
利息收入：包括公司为客户提供融资融券服务并收取利息，将客户未投资现金余额存入银行以获取利息，为客户提供打新融资服务并收取利息等；2016~2018年该业务收入分别为0.06亿、1.06亿(+1727.0%)、3.61亿港元(+240.6%)，占营业收入比例分别为6.7%、34.0%、44.4%。
公司融资融券利息收入，是利息收入主要来源，2016~2018年分别为0.02亿、0.66亿(+1727.0%)、2.26亿港元(+258.5%)，占营业收入比例分别为2.0%、21.0%、27.9%；公司2017~2018年日均融资融券业务余额，分别为11.26亿、37.29亿港元（+231.2%）；公司目前为投资者提供融资融券服务，年化利率一般为4.8%（美元交易）和6.8%（港元交易）。
其他收入：包括公司为客户提供新股认购、货币兑换、付费市场数据等服务，并收取费用，及为企业或机构提供企业公关、新股承销、客户推荐等服务，以获取收入；2016~2018年该业务收入分别为0.07亿、0.21亿(+210.5%)、0.43亿港元(+104.9%)，占营业收入比例分别为7.7%、6.7%、5.3%。
公司收入快速增长，成功扭亏为盈
营业收入：2016~2018年分别为0.87亿、3.12亿(+258.2％)、8.11亿港元(+160.3％)。
净利润：2016~2018年分别为-0.98亿、-0.08亿、1.39亿港元。公司股权激励费用不代表任何实际营业支出，公司在净利润基础上，加回股权激励费用，定义为调整后净利润；公司2016~2018年经调整后净利润，分别为-0.89亿、0.02亿、1.49亿港元。
毛利率：2016~2018年分别为48.2%、65.0%、69.2%。
净利率：2016~2018年分别为-113.2%、-2.6%、17.1%。
公司历年财务简表（单位：百万港元）
资料来源：公司公告、六合咨询
公司营业成本和费用，随业务规模扩张快速增长，同时占营业收入比例持续下降。公司营业成本：佣金与手续费支出（向证券交易所、执行经纪人、商业银行等，支付的清算与结算类费用）、利息支出（向商业银行等金融机构借款，进而向客户提供融资服务，所支付的利息）、处理和服务成本（包括市场资讯与数据费用、数据传输费、云服务费、短信服务费等）。公司营业费用：研发费用（产品与技术研发费用，及研发人员薪资与股权激励费用）、销售和营销费用（广告与促销活动费用，及销售和营销人员薪资与股权激励费用）、一般及行政开支（租金、办公设备等费用，及职能人员薪资与股权激励费用）。
公司2016~2018年，营业成本和费用总额分别为1.98亿、3.03亿（+53.5%）、6.03亿港元（+98.6%），占营业收入比例分别为227.2%、97.3%、74.3%；其中，营业成本分别为0.45亿、1.09亿（+142.1%）、2.50亿港元（+128.8%），占营业收入比例分别为51.8%、35.0%、30.8%；营业费用分别为1.53亿、1.94亿（+27.3%）、3.53亿港元（+81.7%），占营业收入比例分别为175.4%、62.3%、43.5%。
公司合并利润表（单位：百万港元）
资料来源：公司公告、六合咨询
公司合并资产负债表（单位：百万港元）
资料来源：公司公告、六合咨询
公司合并现金流量表（单位：百万港元）
资料来源：公司公告、六合咨询
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