煤炭平台为煤炭交易带来四项创新
&&&&&发表日期： 8:45:31&
&&&&东北亚煤炭交易中心由泰德煤网投资组建。作为中心的“顶头上司”，通过网络运营的泰德煤网，曾创下员工人均年利税超过100万元的企业神话。记者好奇，由这种新兴的经营模式创建的交易中心，会不会给煤炭行业带来诸多变化？面对提问，泰德煤网总裁李洪国笑言，不仅变，还会翻着跟头变。
&&&&在李洪国看来，煤炭交易中心的落成会给中国煤炭行业带来四项变化――
&&&&以前我国的煤炭交易只有部分进入市场，参加全国的煤炭订货会。随着煤炭交易平台的搭建，越来越多的煤炭企业将涌向市场，自由交割。
&&&&这种活跃的交易方式，将为中国形成鲜活的煤炭价格。
&&&&许多煤炭企业会随着交易发现，在市场聚集效应的作用下，他们会跨出企业原有的销售半径，而取得更大的市场前景。
&&&&这种交易将集约产生和企业应急纳入一个平台，物有所需，物有所值。
&&&&李洪国希望，能将东北亚煤炭交易中心打造成极具挑战的个体，持续改善，持续创新，最终使它成为能代表中国的煤炭交易平台。
文章编辑：【兰格钢铁网】
隆重上线！
【相关文章】您所在的位置：
东北亚夏季煤炭交易会在大连开幕
　　“2010东北亚夏季煤炭交易会”今日将在大连世博广场拉开帷幕。此次交易会以创建煤炭交易新模式为主题，力求通过“公开、高效、公信”的交易原则，为煤炭交易各方搭建衔接平台。
　　7月6日，&2010东北亚夏季煤炭交易会&在中国大连拉开帷幕。此次交易会以创建煤炭交易新模式为主题，倡导&公开、高效、公信&的交易原则，为煤炭交易各方搭建衔接平台。整个交易会历时4天，是一次以市场为主导的行业交易会。会议期间，将举办&2010东北亚夏季煤炭交易会开幕式暨东北亚煤炭交易中心揭牌仪式&、&亚太煤炭市场峰会暨国际煤炭专场交易会&以及泰德煤网、开滦集团、俄罗斯进口煤等专场交易会。辽宁省省长陈政高，中国煤炭工业协会会长王显政，中国口岸协会会长叶剑，辽宁省委常委、大连市委书记夏德仁，大连市长李万才，大连市人大主任怀忠民，大连市政协主席刘俊文、国家发改委经济运行调节局巡视员许之敏等各级政府、相关行业领导与来宾出席了本届交易会的开幕仪式。
　　据了解，&2010东北亚夏季煤炭交易会&由中国煤炭工业协会、辽宁省人民政府、大连市人民政府共同主办，中国煤炭运销协会和东北亚煤炭交易中心联合承办。
中央省市领导为东北亚煤炭交易中心揭牌
&2010东北亚夏季煤炭交易会&在大连开幕
　　近年来，世界煤炭贸易格局正发生深刻变化，我国煤炭由传统的煤炭出口国快速转变为净进口国，与国际市场的关联度越来越高。如何优化煤炭物流，保障煤炭供应，&2010东北亚夏季煤炭交易会&将在煤炭行业率先搭建一个高端的煤炭类交易平台，以一种集约、高效、公信的全新交易机制和丰富灵活的会议模式，承载煤炭行业市场化发展的建设目标，将我国从煤炭大国带向煤炭强国。据了解，此次交易会既有煤炭交易的实现，也有煤炭交易相关企业战略合作关系的建立，更有深入的行业热点探讨，是个具有国际化水准的会议。
　　辽宁省省长陈政高在开幕仪式上致辞
　　开幕仪式上，辽宁省省长陈政高称这次交易会是我国煤炭交易体系市场化改革的全新探索，对于保障我国煤炭资源、促进煤炭发展、提升煤炭行业的影响力，都具有重要意义。他说，此次东北亚夏季煤炭交易会和交易中心落户辽宁大连，对我们来说，是件大事也是件喜事，有了他们，大连的市场体系将进一步完善，大连的城市功能将进一步提升，大连全面振兴的步伐将进一步加快。他希望，未来的某一天，中国大连能够召开全球的煤炭交易大会。
　　大连市市长李万才对大会表示祝贺
　　大连市市长李万才代表大连市委、市政府向交易会的召开表示祝贺。他说，这是大连现代服务业乃至经济发展中的一件大事，对充分整合煤炭资源，加快煤炭高效利用，建立科学、系统的煤炭交易体系将起到积极的推动作用。
　　东北亚煤炭交易中心为入驻企业授牌
　　据了解，此次交易会有世界主要煤炭交易地区的500多家煤炭生产企业、300多家煤炭消费企业以及200余家煤炭流通企业，总计千余家煤炭相关企业代表近万人参加。交易会期间，政府官员、煤炭行业领军者和业内专家将共同聚焦东北亚煤炭市场热点问题，对话煤炭交易新模式。
正在加载,请稍候...
正在加载,请稍候...今天是：&&&&&&&&网上书屋是您的免费图书馆&&50万&&本图书注册阅读&热门阅读：《焦裕禄》《十八大党章修正案学习问答》
各市站点：
最新公告：
袁纯清在中国（太原）煤炭交易中心及山西股权交易中心、金融服务平台调研 创新服务业态 助推转型发展
来源：山西新闻网/山西日报&&发表时间： 星期四
编辑：董毅&&（本文阅读：次）
相关阅读：东北亚煤炭交易会7月举行 探索煤炭流通新模式(股)_焦点透视_新浪财经_新浪网
&&& &&正文
东北亚煤炭交易会7月举行 探索煤炭流通新模式(股)
　　证券时报网（）06月26日讯
　　据新华网消息，由中国煤炭工业协会等部门主办的“2014夏季全国煤炭交易会暨东北亚煤炭交易会”将于7月24至25日在大连举行。会议除了组织煤炭交易外，还将全面呈现煤炭市场体系建设创新成果，探索推进煤炭交易电子化。
　　据中国煤炭工业协会副会长姜智敏介绍，本届交易会以“创新与突破”为主题，除组织煤炭交易外，将围绕市场规则与诚信、煤炭企业商业模式创新、煤炭物流发展以及电子商务趋势等举行高端产业论坛、专题座谈等活动，并将邀请业内专家学者、国内外煤炭生产企业、进出口贸易商和交易中心召开战略与市场圆桌会议。
　　在我国大力推进煤炭行业市场化改革的背景下，传统计划体制下的煤炭订货会于2009年终止。为促进我国煤炭交易市场有序高效发展，在行业协会推动以及煤电企业的积极参与下，东北亚煤炭交易会等应运而生。业内认为，行业协会组织全国煤炭交易合作组织搭建平台，为实现市场决定价格、公开透明交易、提高交易效率、降低交易成本提供了有效载体。而相关煤企无疑是直接受益者。
　　安信证券近期发布研报称，自2012年中期行业进入调整周期后，秦皇岛煤价已经累计下跌30%以上，部分产地价格(如兖州混煤、榆林块煤)价格下跌幅度接近50%，焦煤的普遍跌幅也接近40%，在人力、政策性等现金成本的刚性约束下，价格下行的空间已经非常校换言之，从中周期看，安信证券判断煤价的急跌阶段已经结束，未来进入盘整阶段，影响行业的关键词由“空间”转变为“时间”，关注点由“跌多少”转变为“底部还要持续多久”。安信证券表示，随着煤价下跌风险的钝化，市场对行业利空的反应也逐渐钝化，建议策略上从消极的防御转为积极的防御，关注有并购可能的公司。
　　华鑫证券表示，整个煤炭板块2013年业绩大幅下滑，预计今年三季度开始启稳，目前动力煤价已企稳，炼焦煤价跌幅有限，预计今年二季度见底后，随着低估值、低市净率的上市公司业绩风险被市场消化，投资价值逐渐显现。目前可积极布局抗风险能力最强的煤电运一体化及新型煤化工龙头企业，以及业绩弹性较大的标的，如、、等。
　　（证券时报网快讯中心）
　　证券时报网（）06月26日讯
　　机构重点个股解析
　　国泰君安
　　(601699)：整合矿产能陆续释放 降本增效应对景气下滑
　　首次覆盖给予“谨慎增持”评级，目标价8.40元。我们预计公司年EPS 为0.46/0.48/0.51 元。煤炭整体景气仍处于底部，但公司作为喷吹煤优质企业，成本控制能力好，盈利水平居行业前列，并且按上市承诺，集团资产存在注入预期，给予2014 年18 倍PE，目标价8.40 元。
　　公司2013 年业绩下滑，但盈利能力依然优于同行。2013 年公司收入192亿元(-4.3%)；净利润15.3 亿元(-40.4%)，EPS0.66 元，下滑幅度在市场预期之内；煤炭产量超3700 万吨(+8%)，在行业景气低迷下显得难能可贵；毛利率降至40%左右，但仍高于业内同行，凸显公司独特优势。
　　整合矿将陆续进入产能释放期。我们预计，公司本部5 大矿井产量将稳定在3200 万吨左右，而整合矿总产能达2000 万吨，尤其是忻州、临汾等的整合矿投产速度较快，并且煤质主要为肥煤、主焦煤等，好于本部煤矿。此外，2013 年公司喷吹煤销量约1500 万吨，在商品煤的占比从2010 年的35%逐年递增至49%，我们预计2014 年公司总产量将突破4000万吨，喷吹煤占比将继续攀升至54%左右，从而提升公司产品附加值。
　　微利时代，成本为王。2013 年公司吨煤成本约为333 元，同比下降约41元，其中主力矿井吨煤成本下降33.55 元，对利润的增厚作用明显，显示公司较好的成本控制能力，预计未来公司吨煤成本仍将保持小幅下降。
　　公司外延式扩张潜力大，存在资产注入预期。2013 年集团原煤产能超过1 亿吨，产量达8878 万吨，相当于公司的2.2 倍、2.4 倍。按上市时承诺，我们认为，目前集团旗下的司马矿、郭庄矿等矿的注入条件日趋成熟。
　　风险提示：煤价持续下跌，整合矿投产低于预期；资产注入不确定性大。
　　（证券时报网快讯中心）
　　证券时报网（）06月26日讯
　　群益证券
　　中国神华(601088)：Q1净利降一成 符合预期 维持买入评级
　　结论与建议：业绩符合预期：公司Q1 实现营收609.3 亿元，yoy-0.1%；实现净利润103.7 亿元，yoy-9.9%，折合EPS0.522 元，符合预期。报告期内尽管煤炭销售量价齐跌，但是由于贸易业务量、煤化工销量增加，所以营收同比基本持平。净利润同比下降主要是由于营业成本同比上升所致。
　　煤炭分部：报告期内公司商品煤产量为0.79 吨，同比持平，销量为1.095亿吨，yoy-1.8%，主要是由于贸易煤销售减少所致。受产能过剩和需求疲软影响，煤炭销售加权平均价格为370.1 元/吨，yoy-10%。自产煤单位生产成本为127.8 元/吨，同比增长4.6%，主要是由于矿务工程费及剥离费、搬迁补偿费增加导致“其他"成本同比增长9.7%。由于售价下跌、成本上升，公司自产煤毛利为232 元/吨，yoy-11.6%。
　　发电分部：报告期内公司总发电量为515.6 亿千瓦时，yoy+2.2%；总售电量为480.4 亿千瓦时，yoy+2.1%；平均售电电价为362.5 元/兆瓦时，yoy-1.0%。由于燃料成本降低，平均售电成本为251.7 元/兆瓦时，yoy-6.8% 。以上综合导致平均售电毛利为110.8 元/ 兆瓦时，yoy+15.54%。
　　铁路分部：报告期内公司自有铁路运输周转量50.1 十亿吨公里，yoy-0.2%；港口下水煤量53.3 百万吨，yoy+12.2%；航运货运量23.3百万吨，yoy+26.6%；航运周转量20.0 十亿吨海里，yoy+11.7%。
　　煤化工分部：报告期内公司聚乙烯销售量为8.34 万吨，yoy+5.4%；聚丙烯销售量为8.63 万吨，yoy+6.0%。
　　煤价低位企稳，港口库存降至近年最低：根据我们监测的数据显示，最新一期环渤海动力价格指数报收532 元/吨，同比下跌13.2%，环比持平。秦皇岛港口库存为437 万吨，比年内最高点下降48.1%，比去年同期低15.3%，创下2012 年以来的新低。随着库存的持续下降、落后产能淘汰的加速和宏观经济增速的回升，我们认为煤炭行业低迷的态势或将有所好转。
　　盈利预测：我们维持此前的盈利预测，预计公司 年别实现净利润446 和503 亿元，yoy-2.26%和+12.63%，折合EPS 2.25 和2.53元，目前A 股价对应 年的PE 分别为6.1 和5.7 倍，H 股股价对应的 年PE 分别为7.2 和6.7 倍。鉴于公司估值较低和股息率6%以上，我们维持买入评级。
　　（证券时报网快讯中心）
　　证券时报网（）06月26日讯
　　中银国际
　　(600123)：业绩符合预期 盈利能力较强
　　公司 13 年实现归属母公司净利润10 亿元，同比下降46.2%，每股收益0.88 元，与业绩快报一致。今年1-3 月归属母公司净利润-0.52 亿元，每股收益-0.05 元。如果不考虑非经常性损益，净利润1.82 亿元，同比下降57%，符合预期，扣非净利润率15%。13 年整体煤炭业务毛利率下降10个百分点至55%。煤炭业务盈利能力仍十分强，吨煤净利可达90 元。未来增长性主要靠整合矿释放产量，但产量的释放进度仍有一定不确定性。
　　基于16 倍14 年市盈率，约合1 倍市净率，将目标价下调至8.48 元，维持谨慎买入的评级。
　　支撑评级的要点：公司 13 年实现归属母公司净利润10 亿元，同比下降46.2%，每股收益0.88 元，与业绩快报一致。
　　期间费用率保持不变。毛利率下降10 个百分点至35%，经营利润率下降12 个百分点至19%，净利润率下降10 个百分点至15%。净资产收益率降10 个百分点至10%。整体利润率下滑程度好于同业。这与较好的成本费用控制以及产业链的经营有关。总体盈利能力仍十分强。
　　整体煤炭业务毛利率下降10 个百分点至55%。煤炭业务盈利能力仍十分强，粗算吨煤净利可达90 元。
　　产量增长 9%，煤炭价格下降幅度(20%)略超预期，化工化肥业务吨毛利为-2 元，亏损。
　　亚美大宁矿盈利能力强劲，13 年净利润9 亿元，收入22.7 亿元，净利润率40%。贡献净利润超过30%，吨煤净利超200 元。
　　未来增长性主要靠整合矿释放产量，但产量的释放进度仍有一定不确定性。公司今年1-3 月实现归属母公司净利润-0.52 亿元，每股收益-0.05 元。由于化肥厂搬迁导致资产减值准备2.5 亿元，是导致亏损的主要原因。如果不考虑非经常性损益，净利润1.82 亿元，同比下降57%，符合预期。
　　扣非净利润率15%。公司计划14 年煤炭产量715 万吨，同比增长13.5%，尿素产量118 万吨，同比下降26%。收入68 亿元，利润8 亿元。
　　（证券时报网快讯中心）
　　证券时报网（）06月26日讯
　　山煤国际(600546)：整合矿进展较慢 预计14年业绩改善不大
　　公司预计其13 年净利润同比下滑40%-65%。公司预计其13 年净利润同比下滑40-65%，至2.69 亿元-4.60 亿元，折算每股收益0.14-0.23 元(平均值为0.18 元)。公司13 年前3 季度每股收益0.17 元，其中单季度EPS 分别为0.13 元、0.02 元、0.02 元。
　　13 年下半年海运价格反弹，但煤价下滑拖累下半年业绩。公司主要盈利来自煤炭开采业务，公司13 年上半年权益净利润3.02亿元。我们推算其中煤炭生产业务盈利4.47 亿元、海运业务亏损0.76 亿元、国内外贸易亏损0.13 亿元、洗煤厂盈利0.10 亿元、本部业务亏损0.66 亿元。虽然13 年下半年国内外运费有所反弹，但业绩还是受煤价下滑影响。
　　13 年下半年，沿海煤炭货运均价和BDI 运费的半年均价，分别环比上涨47%和86%；秦皇岛港5500 大卡的山西优混煤半年均价环比下跌8%。
　　内生增长空间较大，预计14 年增量有限。公司现有生产矿及技改矿的核定产能1910 万吨/年，12 年产量1142 万吨。山西12 年3 季度开始的安全检查，导致公司的技改矿全部停工，目前仍未复工。我们预计14 年，技改矿贡献的增量为100-200 万吨。
　　集团尚余整合矿及待建矿合计产能为1840 万吨，其中300 万吨为主焦煤。集团承诺在2015 年12 月前完成80%的煤矿注入，在2016 年12 月前全部完成注入工作。
　　预计13-15 年业绩分别为0.20 元、0.21 元、0.28 元。预计公司14 年市盈率 23 倍。公司内延外生增长空间较大，但进度可能较慢，且增量中的动力煤矿盈利较弱，我们维持谨慎增持评级。
　　风险提示：整合矿复工时间不确定；海运费价格波动较大；煤矿生产的安全隐患。
　　（证券时报网快讯中心）
　　证券时报网（）06月26日讯
　　广发证券
　　(601918)：13年扣非后小幅亏损 短期改善空间有限
　　13 年业绩同比回落99%，扣非后小幅亏损。公司13 年实现净利润0.1 亿元，同比回落98.9%，折合每股收益0.01元；扣非后公司13 年实现净利润为-1.8 亿元，折合每股收益-0.07 元，其中非经常损益主要来自于处Z刘庄Z业利得(1.1 亿元)和政府补助(7198万元)。公司单季度EPS 分别为0.04 元、0.01 元、-0.06 元和0.02 元。
　　13 年商品煤均价同比下滑7%，成本上涨7%。公司13 年原煤产量1990 万吨，同比增长4.6%，实现销量1709 万吨，同比增长4.4%。由于口孜东矿过断层、刘庄煤矿采面地面搬迁等影响，公司13 年未能完成产销计划(原煤产量 2087 万吨，商品煤产量 1786 万吨)。
　　13 年公司商品煤均价425 元/吨，同比回落86 元/吨或17%。商品煤成本369 元/吨，同比增长26 元/吨或7.5%，增量主要来自材料(+5 元/吨)、人工(+10 元/吨)、塌陷费(+6 元/吨)、折旧(+5 元/吨)；减量主要为安全费用(-5元/吨)。
　　公司在建煤电气项目较多，短期盈利改善空间不大。公司现有新集一矿(390 万吨)、二矿(290 万吨)、三矿(75 万吨)、刘庄煤矿(1140 万吨)和口孜东矿(500 万吨)五对在产矿井，核定产能2735 万吨。在建矿：杨村矿(500 万吨)和板集矿(300 万吨)。在建电厂有：板集电厂(45%，200 万千瓦)和刘庄电厂(50%，400 万千瓦)。另外拟建40 亿立方米的煤制天然气。
　　板集矿目前正在开展巷道清淤、修复工作。原计划于2014 年投产，但由于地质条件复杂、巷道清淤修复工作量较大，公司目前预计投产时间将延后至2016 年。
　　预计2014-16 年EPS-0.05 元、-0.03 元和0.00 元。公司所在区域开采成本偏高，价格受到海进江煤炭的制约，改善弹性不大。维持“持有”评级。
　　风险提示：行业需求加速恶化，煤价超预期下跌。
　　（证券时报网快讯中心）
　　证券时报网（）06月26日讯
　　广发证券
　　(002128)：再次下调合同煤价 预计14年净利同比降80%
　　14 年1 季度每股收益0.19 元。公司13 年实现净利润9.1 亿元，同比回落41.9%，折合每股收益0.69 元。其中单季度EPS 分别为0.3 元、0.01 元、0.13 元和0.24 元。2014 年1季度实现净利润2.5 亿元，折合EPS 为0.19 元。
　　13 年公司销量同比增3.3%，吨煤均价同比降12.5%。公司2013 年实际生产、收购原煤4650 万吨，同比增长3.3%；2013 年实际销售原煤4645 万吨，比上年同期增长3.2%。13 年公司吨煤均价132元，同比降12.5%；吨煤成本95 元，同比减0.7%。
　　公司预计其14 年利润总额2 亿元左右，相当于同比降80%。根据不同煤质，公司从14 年4 月1 日起，下调吨煤售价8-10 元/吨(含税)。公司预计其14 年利润总额2 亿元左右，相当于同比下滑80%。公司此前预计其14 年上半年净利润2.3-3.5 亿元，同比下滑15%-45%；推算公司判断其下半年亏损。
　　下调增发价格至5.91 元/股。公司13 年11 月拟募集20 亿元，以收购母公司的霍林河坑口发电公司100%股权(2*60 万千瓦机组)。非公开发行价格不低于8.12 元/股，增发股本不超过2.5 亿股；调整后的发行价格不低于5.91 元/股，增发股本不超过3.5 亿股。其中母公司将以3-4 亿元的现金参与增发。
　　公司预计坑口电厂2014 年净利润9834 万元，收购市盈率20 倍；增发价格较目前股价低17%，有利于降低发行难度。
　　预计14-16 年业绩分别为0.13 元/股、0.13 元/股、0.14 元/股。不考虑资产注入，公司14 年市盈率54 倍；如果14 年增发完成，预计公司14 年EPS 将增厚22%至0.16 元，市盈率44 倍。公司估值较高，维持“持有”评级。
　　风险提示：资产注入的不确定性。
　　（证券时报网快讯中心）
　　证券时报网（）06月26日讯
　　广发证券
　　(000780)：13年业绩同比降91% 受瑞安公司拖累
　　预计14 年1 季度EPS0.01 元。公司13 年实现净利润0.4 亿元，同比回落91%，折合每股收益0.04 元。其中单季度EPS 分别为0.07 元、-0.02 元、-0.01 元和0.01 元，4 季度业绩扭亏主要受益于蒙东地区供暖旺季以及4 季度煤价回升。
　　公司预计14 年1 季度实现归母净利润约1400 万元，折合EPS 0.01 元，环比上涨40%。而14 年1 季度收入为5.6 亿元，环比4 季度回落44%，我们预计业绩改善主要来自于剥采比下降带来的成本节省。
　　13 年商品煤均价同比下滑14%，产量下滑2.1%。公司13 年原煤产量和销量分别为968 万吨和961 万吨，同比减少2.1%和2.6%。商品煤均价249 元/吨，同比降14.3%，吨煤成本189 元/吨，同比降1.8%。公司2014 年计划销售商品煤950 万吨，同比下降1.1%。
　　13 年所得税率高达59%，主要源自于瑞安矿业亏损。14 年公司所得税率约为59%，主要由于由于瑞安矿业1.05 亿元亏损未确认为可抵扣暂时性差异和亏损的递延所得税资产。
　　公司内生增长有限，资产注入仍在寻找合适方案。公司现有矿井产量稳定在1000 万吨/年左右，未来内生增长主要来自瑞安矿扩建(由30 万吨至120 万吨)。
　　集团公司承诺适当时候将元宝山、白音华矿注入到上市公司，预计两矿13年产量分别达到1500 万吨。但目前元宝山露天矿盈利多用于弥补集团内部及平投公司的费用支出；公司在没有合理解决平投公司费用问题前，较难将其注入平庄能源。白音华露天矿没有竣工验收，暂不具备注入条件。
　　预计14-16 年业绩分别为0.02 元、0.02 元、0.04 元。公司主要煤种为褐煤，受市场不景气冲击较大。我们认为公司内生增长一般，且估值较高，维持持有评级。
　　风险提示：资产注入的不确定性；白音华矿区产量释放的冲击。
　　（证券时报网快讯中心）
　　证券时报网（）06月26日讯
　　(600188)：成本环比上升 费用控制欠佳 扣非后业绩
　　兖州煤业今日发布 2014 年1 季报，报告期内公司实现营业收入151.03 亿元，同比上升40.21%；实现归属母公司净利润2.65 亿元，同比下降44.90%；实现EPS0.05 元；实现扣非后归属净利润0.16 亿元，同比下降96.45%。
　　煤炭产量有所上升，外购煤量增幅较大。1 季度公司原煤产量1760 万吨，同比增加86 万吨，增幅为5.1%，其中本部同比增加82.1 万吨至920.6万吨，兖煤澳洲同比增加39.3 万吨至372.3 万吨，兖煤国际同比减少18.8万吨至118.3 万吨；1 季度公司完成商品煤销售量2，669 万吨，同比增加947.3 万吨，增幅为55.01%，主要是外购煤增加714.4 万吨至1117.5 万吨。
　　吨煤售价环比下滑，吨煤成本同比下降但环比上升。1 季度煤炭市场弱势，公司自产煤吨煤售价为465.11 元，同比下降94.12 元，降幅达16.31%，环比下降13.42 元。1 季度公司自产煤吨煤销售成本为304.59 元，同比减少67.98 元，环比上升60.09 元，吨煤成本同比下降主要是材料消耗和用工人数下降以及汇率变动所致。1 季度公司自产煤吨煤毛利为160.52元，同比减少26.14 元，环比减少73.51 元。
　　管理费用、财务费用增幅较大。1 季度期间费用控制欠佳，其中管理费用为12.13 亿元，同比、环比分别增加1.76、 2.16 亿元，增幅16.98%、21.66%，财务费用为4.50 亿元，同比、环比分别增加2.68、4.14 亿元。
　　主要是利息支出同比增加了2.27 亿元所致≯非后逼近盈亏线，政府补助2.75 亿。1 季度公司2.65 亿元的归属净利润中由2.47 亿元的非经常损益贡献，其中政府补助2.75 亿元(母公司1.57亿，能化1.15 亿元)，扣非后归属净利润仅为0.16 亿元，同比下滑96.45%，逼近盈亏线。目前山东地区精煤价格较1 季度下跌约18元/吨，公司经营压力较大。
　　成本环比上升与费用控制欠佳，业绩低于预期，维持“谨慎推荐”评级。我们预测公司14-16 年EPS 分别为0.15、0.16、0.18 元，对应动态市盈率为40 倍、37 倍和33 倍，维持“谨慎推荐”评级。
　　（证券时报网快讯中心）
&&|&&&&|&&&&|&&
您可通过新浪首页顶部 “”， 查看所有收藏过的文章。
请用微博账号，推荐效果更好！
看过本文的人还看过}