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罐身注明“如有牛奶细粒出现，请饮用之前摇匀使用”，本报介入妥善解决问题本报讯（记者袁辉实习生潘晓均）日前，一陈姓消费者向本报反映说，他于3月31日下午在大岗一家商场购买了一瓶某牌子的180ML罐装牛奶仔，在买单走出门口后打开该罐装牛奶仔，并喝了一口，发现里面有牛奶粒状物体（见图，陈姓消费者提供），好像跟他平时喝的味道不同。他认为有问题，于是与商家进行协商，要求商家给予合理的解释，但没有形成共识，于是向本报投诉。经本报记者协调，双方达成了和解，问题得到妥善解决。本报记者接投诉后，立即与该商家老板取得联系，该老板表示，会积极主动配合媒体了解情况，并会把所了解到的情况以书面形式答复记者。4月2日
在1月5日创业板发审委在2012年第1次会议上，江阴海达橡塑股份有限公司(首发)获通过。然而，市场对于这家公司的业绩争议一直没有停止。《金证券》记者此前紧密跟踪，连续报道《南财教授质疑江阴海达橡塑业绩》、《江阴海达橡塑上下游被“扼喉”》稿件，引发证监会的关注。昨日，证监会相关部门向《金证券》记者了解相关情况并给予关注。关注江阴海达橡塑的一位投资者也向《金证券》记者反映：“这家公司的现金流存在很大问题，上市融资或成公司重要‘救命稻草’。”现金流仅百万尽管此前海达橡塑方面多次表示对公司前景信心十足，但是拨开冗长的财务数据，海达橡塑或许还有着其他不为投资者所熟悉的状况。根据公司披露的公开资料，2&
All rights reserved. |　　本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。　　江阴海达橡塑股份有限公司2013年度报告及其摘要已于日在中国证监会指定的创业板信息披露网站上披露，请投资者注意查阅！　　特此公告。　　江阴海达橡塑股份有限公司　　董事会　　二一四年三月二十六日
(责任编辑：Newshoo)
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金证券记者 史亮 胡春春&&
作为2011年最后一家宣布上会的江阴海达橡塑股份有限公司，在顺利过会后迎来的是各方对其报表数据和业绩前景的质疑。
在仔细研究江阴海达橡塑的财务数据后，南京财经大学一位教授向《金证券》记者直言：&这家江阴公司的主营收入和销售费用数据变动异常，公司存在业绩变脸的可能。&
《金证券》记者注意到，江阴海达此前就面临大客户集中、应收账款占比过高等诸多问题。
&&销售费用诡异减少
1月5日，主营业务为橡胶零配件研发、生产和销售的江阴海达橡塑顺利过会。对于这个大部分投资者并不熟悉的&橡胶&行业，仅从海达橡塑招股书给出的数据和信息，投资者普遍认为公司存在大客户集中，应收账款占比过高等问题。
此前海达橡塑董秘胡蕴新通过邮件回复向记者强调：&不存在过渡依赖，大客户收入贡献仅15%左右，是公司的一个稳定的利润来源。&
然而在仔细分析海达橡塑财务报表后，上述南财教授则向《金证券》记者表示，海达橡塑的业绩前景或许并不像高管那样说得轻松。
根据海达橡塑披露的财务报表，2008年、2009年、2010年和月，公司营业收入分别为3.71亿元、3.33亿元、4.67亿元以及3.13亿元；同期公司销售费用为2236.97万元、1589.74万元、1894.68万元和979.47万元，占营业收入的比例分别为6.03%、4.77%、4.05%和3.12%。
&一个明显的变化是，销售费用忽然大幅下降，主营收入忽然大增。&南财教授指出。
保荐机构称&合理&
《金证券》记者发现，对于上述问题保荐机构和公司方面给予的回应均是&符合公司的情况&。
&肯定不合理，如果销售费用和主营收入忽然出现这样的变化，只能说明公司报表存在粉饰的成分，2011年公司利润的现金流量支持会很弱，这直接影响公司2012年的业绩前景。&南财教授质疑称。
&这位教授解释：一般随着主营收入增长销售费用都会增长，但是很多上市公司为了让报表更好看，则通过减少销售费用来增加公司利润。
《金证券》记者注意到，销售费用包括差旅费、运输装卸费、广告费、办公费，其中最重要的就是运输装卸费用。2011年上半年的销售费用大约是2010年一半，但是，从主营业务来看，2011年上半年接近2010年全年的6成以上。
对此，《金证券》记者多次向公司询求原因，海达橡塑始终未给予回复。
&毛利率神秘拔高
不光是三项费用开支奇特，海达橡胶的营业利润也让南财教授&看不懂&。海达橡胶在招股书中承认原材料价格出现大幅上涨，另一方面招股书却显示公司毛利率依然能够大幅增长。
&公司产品单价的变化是什么样的？谁给的价格？是否超过市场平均价格进行提价？&南财教授抛出一系列的问题。
&海达橡胶的主要原材料为橡胶（主要是合成橡胶，少量天然橡胶）、炭黑和加工油，其价格走势与原油和天然橡胶的价格走势密切相关。而原油和天然橡胶的价格受供求关系、市场投机、美元价格波动以及气候等诸多因素的影响，波动幅度较大。
&2008 年、2009 年、2010 年和2011 年1-6月，上述主要原材料合计占公司主营业务成本的比例分别为45.87%、41.23%、54.14%和66.67%。报告期内上述主要原材料价格波动幅度较大，对公司主营业务成本影响深远。
&对比之下，公司毛利率受到影响却显得有限。
&2008 年、2009 年、2010 年和月，公司毛利率分别为18.06%、14.30%，18.90%和22.49%。其中2011年上半年的毛利率就超过了2010年全年的水平，而2011年上半年公司主要原材料橡胶价格增幅为30.67%、炭黑价格增幅为8.08%、加工油价格增幅为17.36%。对于质疑，海达橡胶仅表示一切以招股书内容为主。
一名熟悉橡胶行业的业内人士昨日告诉金证券记者，&公司客户集中，上游原材料均是采用国外技术，在产品价格上并不具有议价优势，这一组数据之间的变化或许为2012公司的业绩前景埋下风险。 &
编辑：王静}