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本轮牛市能够持续多久
　　要清楚的是，政策牛市也是牛市。中国当前需要一轮牛市，刺激股市有很多现实的理由。首先，新常态之下的中国市场，最容易刺激的就是股市，它只需要政府展示信心，有适当的资金推动就行。　　A股自去年下半年以来的这一轮牛市，让世界为之侧目。一年之前，上证指数还徘徊在2000点左右，而到上周，沪指在盘中就已经冲上了4000点高位，一度创下逾7年新高。
　　最大的上涨实际上发生在近半年。如果从日算起，上证指数半年来即上涨72.8%，这一涨幅在同期冠绝全球主要资本市场。　　不过，如果看股市的基本面，却很难找到支撑牛市的基础和逻辑。在宏观层面，经济增速下行压力继续加大。在产业层面，、钢铁、汽车、煤炭等多个产业均不景气，行业利润不断下滑，全行业亏损的也为数不少。在企业层面，搞实业的企业纷纷大叹苦经，生意难做；过去风光无限的业，获利也在不断下滑。经营状况都不好，牛市是靠什么支撑的呢？　　答案很简单，这是一轮政策牛市。　　在强有力的政策以及政策暗示之下，金融和宏观经济管理部门对股市打开了闸门，各路“国家队”资金和机构资金纷纷进入股市，并带动社会资金大量进入，共同造就了当前的牛市繁荣。政策牛市一个颇具象征性的细节是，当被问到货币宽松政策导致入股市时，央行行长周小川表示：资金进入股市也是在支持实体经济，因为绝大部分都在从事实业。周小川罕有的明确表态显示，政策部门对刺激股市已经形成共识。　　有市场评论称A股有钱就是任性，高达1.5万亿的成交量是牛市的基础。这只是很表面化的看法，并不能解释天量成交资金从何而来。实际上，政策牛市更宏观、更内在的驱动不是来自某项具体政策，而是来自市场对本届中央领导集体的信心。　　在前所未有的强势反腐败、横跨国内外的“”、牵动五大洲的亚投行等重大战略不断出台之时，国内市场终于明白，一个经济总量超过10万亿美元的大国的强势领导集体，完全能够通过政策调整，给中国的资本市场带来持续的信心。正是这种内在需求和影响力的推动，才有了各种政策的出台，也才有了牛市的基础。这也可以解释此轮牛市缺乏基本面支撑的问题。对中国资本市场，用单纯的经济分析常常不灵，但用政治经济学分析则往往管用。　　市场现在很担心，股市越涨越高，既缺乏基本面的配合，又缺乏企业业绩支撑，这一轮牛市能走多远？这两天沪指围绕4000点反复波动，盘中冲上4000点创下7年新高后又跳水，正是市场信心波动的反映。但是，要判断政策牛市的未来趋势，还是要从当前发展资本市场的好处来找原因。　　要清楚的是，政策牛市也是牛市。中国当前需要一轮牛市，刺激股市有很多现实的理由。首先，新常态之下的中国市场，最容易刺激的就是股市，它只需要政府展示信心，有适当的资金推动就行。　　此外，刺激股市会产生财富效应和社会效应。在这一轮牛市之中，很多投资者赚了很多钱，未来财富效应不可小觑。此外，搞好股市在中国还有社会效应，要知道，中国的投资者大多是散户，而股市上涨让大家喜笑颜开，相当于给普通股民发福利。　　而且，入股市对上市公司有实际帮助。正如周小川行长所言，资金流入股市算是支持实体经济，股指上涨会改善企业的财务状况，提升企业的信用状况，继而改善企业的融资环境。　　目前的牛市是对中国股市长期结构性扭曲的纠偏。中国股市向来与经济基本面脱节，从2007年股市大跌以来，中国经济高速增长，但股市表现一直背离，这是一种不正常的价值扭曲。因此从较长时间段与宏观经济的关系来看，这一轮股市上涨可以视为对过去的“结构性纠偏”。　　这一轮国内股市上涨，是承载了多种功能和政策目的政策牛市。我们很难想象，在经济基本面不好、企业经营不好、房地产市场不好的背景下，股市再跌回2000多点会产生多大的震动？中国经济的身板是否能够承受得住？因此，中国不仅需要牛市，而且中国政府会尽力保证政策牛市的稳定和持久。如果理解这些，就不难判断此轮牛市的持续性了。
(责任编辑：DF120)
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2015年牛市能持续多久？据统计，目前26家已发布2015年投资策略的券商中，共有20家券商看多2015年走势，看平券商数量为5家，看空1家target=_blank国海证券)。显示券商整体对2015年走势持乐观态度。 当前沪深300指数市盈率不到11倍，除去银行以外，还有一大批
&&&&&&&&2015年牛市能持续多久？据统计，目前26家已发布2015年投资策略的券商中，共有20家券商看多2015年走势，看平券商数量为5家，看空1家target=&_blank&&国海证券)。显示券商整体对2015年走势持乐观态度。
&&&&&&&&当前沪深300指数市盈率不到11倍，除去银行以外，还有一大批市值在千亿元以上的公司市盈率都在10倍以下。考虑到2015年企业盈利增速有底、降息降准等宽松货币政策继续出台、居民资产重配的驱动因素，市场整体估值中枢有20%~30%的上升空间。
&&&&&&&&但即便是强势上涨的市场中，也有可能出现导致市场急跌的风险因素。短期内，最大的风险来自于监管层面压力。资本市场的狂热掣肘了央行货币宽松的空间，在实体经济下行和资产价格泡沫的恐慌中使货币政策陷入两难之困。从增量资金和增量政策看，2015年一季度之前相对安全，另外要关注看注册制的实施进度。
&&&&&&&&李少君判断2015年市场仍将保持整体相对强势的格局。随着指数的上扬，市场振幅将加大。在金融板块整体起来之后，包括汽车、食品饮料、家电等行业在内的估值在15倍以下的二线蓝筹值得重点关注；中小盘整体表现可能会明显弱于2015年上半年和2014年，主要看阶段性行情。随着政府自上而下改革的进一步深化，改革带来的相关投资机会仍然活跃。2015年年初和上半年，土改政策、国企改革、农垦改革等整体思路框架都将陆续出台，环保、信息安全、互联网金融等行业内的变革也将进一步演绎，主题性和结构性的机会还将始终活跃于全年。
&&&&&&&&王剑辉认为，2015年，牛市开启，震荡上行。改革效应和经济&新常态&逐步取代传统周期性衰退，流动性宽松和无风险利率下行推动大类资产配置向股市转移，A股市场将是继续上攻的一年，预计上证综指核心运行区间为2600点到3500点。从节奏上看，一季度有望延续跨年度行情，二季度调整压力较大，下半年有望再度向好。二季度调整压力主要来自上市公司业绩下滑引发的盈利预期调整以及美联储加息窗口带来的海外市场不确定提升。
&&&&&&&&随着A股持续上扬，多空分歧加剧，看空者日益增多，但请不要低估一颗牛市的心！
&&&&&&&&美股周四小幅收高，延续了昨天的上涨势头，道指收涨0.22%。投资者评估美国今天公布的多项经济数据，5月美国零售销售数据连续第三个月上升，环比增1.2%，6月6日当周首次失业金申请人数27.9万人次，超出预期的27.5万人次，美国5月进口价格指数经季调后环比上涨1.3%，是11个月以来首次上涨。希腊问题也备受市场关注，IMF中断与希腊援助谈判令股指涨幅受限。Marketwatch专栏作家HOWARDGOLD写道，他曾在2007年10月精准预测A股大顶，如今他又嗅到了同样的疯狂程度，今日他列举了外媒与国际投行的观点，从7个不同角度来阐述A股涨势难以为继。随着A股持续上扬，多空分歧加剧，看空者日益增多，但请不要低估一颗牛市的心！
(责任编辑：南华网)
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8:22:24 | 万隆证券网·运营部整理
　　今日大盘早评及市场资讯（股）
　　上周大盘继续任性，4000点位一举突破，但是俺要提醒你们上周五的突破极有可能是假的，因为量没上去，又到了新股节点，这样的突破难免有所反复。周末出的最大新闻就是三大政策性银行改革方案批复，这个是国家的大动作，影响力会很大。今天只有一个新股申购，但是明天有15个，今天减仓打新估计会很多，大盘承压下调在所难免。
　　下面来看看今天值得关注的消息：
　　国务院批复三大政策性银行改革方案
　　4月12日，中国政府网发布消息称，正式批准由人民银行有关单位提出的中国三大政策性银行改革方案。
　　其中，根据公告，国家开发银行坚持开发性金融机构定位，适应市场化、国际化新形势，充分利用服务国家战略、依托信用支持、市场运作、保本微利的优势，进一步完善开发性金融运作模式，积极发挥在稳增长、调结构等方面的重要作用，加大对重点领域和薄弱环节的支持力度。通过深化改革，合理界定业务范围，不断完善组织架构和治理结构，明确资金来源支持政策，合理补充资本金，强化资本约束机制，加强内部管控和外部监管，将国家开发银行建设成为资本充足、治理规范、内控严密、运营安全、服务优质、资产优良的开发性金融机构。
　　对于中国进出口银行，则要强化政策性职能定位。坚持以政策性业务为主体，合理界定业务范围，明确风险补偿机制，提升资本实力，建立资本充足率约束机制，强化内部管控和外部监管，建立规范的治理结构和决策机制，把中国进出口银行建设成为定位明确、业务清晰、功能突出、资本充足、治理规范、内控严密、运营安全、服务良好、具备可持续发展能力的政策性银行，充分发挥在稳增长、调结构、支持外贸发展、实施&走出去&战略中的功能和作用。
　　上述两家银行改革方案获批时间均为今年3月20日，但中国农业发展银行方案获批时间要更早，去年12月8日已完成批准。
　　下周沪深两市限售股解禁市值达725亿元
　　根据沪深交易所安排，下个交易周（4月13日至17日）两市将有14家公司共计130．2亿解禁股上市流通，其中，沪市6．81亿股，深市123．42亿股；解禁市值达到725亿元，其中，沪市4家公司为104．81亿元，深市10家公司为620．6亿元，为年内偏高水平。
　　30只新股扎推申购
　　本月初，证监会一次性下发了30家公司的IPO批文，其中上交所11家，中小板2家，创业板17家。目前，这30家公司已全部披露招股书，这批新股将从下周一开始陆续进入申购。
　　据统计显示，本次30家公司计划发行股份共14.77亿股，计划募集资金154.59亿元，而3月份上市的24家新股募集资金总额为213.63亿元，尽管本次新股发行家数较之前有所上升，但融资规模较上轮少了近60亿元。分析认为，在A股不断走牛的情况下，本次打新对市场资金的压力或许不会太大。
　　京津冀成立钢铁减排创新联盟 融资额度300余亿
　　11日上午，由京津冀三地科技主管部门推动，整合70余家钢铁企业、节能减排机构、高校院所及金融机构的&钢铁行业节能减排产业技术创新联盟&正式成立，将推动钢铁行业污染排放达标治理。在金融支持方面，北京市科委主任闫傲霜介绍，通过京津冀三地财政投入，综合运用多种金融产品，多家金融服务机构计划提供京津冀节能减排融资额度300余亿元。
　　上市房企七成负债率 银监会谨慎对待开发贷
　　截至4月9日，据中国指数研究院统计数据，沪深两市上市房企的资产负债率在66%左右，比去年提高了近2个百分点，其中有21%的上市房企资产负债率高于80%，18%的上市房企资产负债率低于50%.Wind资讯公布的数据也显示，75家上市房企的负责总额达到1.95万亿元，平均负债率为74.05%，去年同期为73.83%.
　　南京苏州二套房首付降至4.5 其他11地市最低4成
　　人民银行南京分行11日发布通知，对于购买二套房申请贷款的，南京、苏州两市的最低首付比例分别由70%、60%统一降至45%，其他11个地市的最低首付比例由60%降至40%，贷款利率仍按不低于基准利率1.1倍执行。也就是说，南京、苏州两地的二套房首付门槛，比央行规定的最低要求上浮了5%.
　　亚投行意向创始成员国增至46个 新增荷兰巴西等
　　据财政部网站消息，12日，经现有意向创始成员国同意，荷兰、巴西、芬兰、格鲁吉亚、丹麦正式成为亚洲基础设施投资银行（以下简称亚投行）意向创始成员国。
　　截至目前，亚投行意向创始成员国增至46个，包括奥地利、孟加拉国、巴西、文莱、柬埔寨、中国、丹麦、法国、芬兰、格鲁吉亚、德国、印度、印度尼西亚、伊朗、意大利、约旦、哈萨克斯坦、韩国、科威特、吉尔吉斯斯坦、老挝、卢森堡、马来西亚、马尔代夫、马耳他、蒙古、缅甸、尼泊尔、荷兰、新西兰、阿曼、巴基斯坦、菲律宾、卡塔尔、沙特阿拉伯、新加坡、西班牙、斯里兰卡、瑞士、塔吉克斯坦、泰国、土耳其、阿联酋、英国、乌兹别克斯坦和越南。
　　10城市首季卖地收入1537亿暴降45%
　　2015年第一季度，10大典型城市的土地出让金收入为1537亿元，与2014年、2013年同期相比分别下降45.2%、18.6%，较2012年同期增长61.8%.
　　而鉴于一线城市土地供应量的暴跌，四大一线城市土地成交均出现了较大幅度的下降。2015年3月份，一线城市土地成交建筑面积为216万平方米，环比下降21.1%，同比下降64.7%；上海、北京、广州、深圳土地成交建筑面积同比降幅分别为72.9%、41.3%、71.2%、81.8%.（佛佑新浪博客）
大盘资金流向（实时）
主力资金净流,其中超级机构
净流入。大盘资金如此走向，
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