中牧股份:新产能投放影响业绩关键|报告期|净利润_凤凰财经
中牧股份:新产能投放影响业绩关键
用微信扫描二维码分享至好友和朋友圈
盈利预测与投资建议:我们预计14-16年公司实现销售收入41.82亿元、47.51亿元和53.13亿元,同比增长14.91%、13.60%和11.83%;归属母公司净利润2.93亿元、3.68亿元和4.32亿元,同比增长24.21%、25.53%和17.51%,EPS分别为0.68元、0.86元和1.01元,给予2015年20倍PE,合理价格为17.2元,随着公司新产能投产,业绩释放在即,上调至买入评级。
事件:公司发布14年中报,报告期内实现营业收入15.81亿元,同比增长6.31%,净利润1.52亿元,同比下降14.24%,基本每股收益0.35元,平均净资产收益率5.71%。公司收入微增,主要由于化药大幅增长所致,化药收入从之前的不足1亿元,增长到14年的1.85亿元,同时毛利率也从去年的15.35%增长到21.08%;而受今年养殖效益不佳,生物制品业务收入和毛利率双双微降,贡献毛利2.98亿元,较去年减少14.89%;饲料业务收入同比增长13.3%达到2.79亿元,毛利增长16.92%,达到0.53亿元。公司营运成本增长吞噬利润,造成同比业绩下滑。14年上半年公司销售费用1.44亿元,管理费用1.26亿元,分别比去年增加了0.28亿元和0.26亿元,期间费用合计增加了0.57亿元,同比增长26.64%,而销售收入同比仅增长6.31%。募投产能下半年有望贡献业绩。公司13年完成定向增发,募集投向覆盖了各项主营业务,解决了之前由于采购苗占用大多产能的问题。我们期待14年下半年募投产能逐步释放后,给公司业绩带来正向变化。由于下游养殖集中度不断提升的大趋势下,对市场苗需求与日俱增,若公司在解决产能瓶颈后,能在市场苗有所发力,将会对公司盈利和估值带来双提升。盈利预测与投资建议:我们预计14-16年公司实现销售收入41.82亿元、47.51亿元和53.13亿元,同比增长14.91%、13.60%和11.83%;归属母公司净利润2.93亿元、3.68亿元和4.32亿元,同比增长24.21%、25.53%和17.51%,EPS分别为0.68元、0.86元和1.01元,给予2015年20倍PE,合理价格为17.2元,随着公司新产能投产,业绩释放在即,上调至买入评级。风险提示:畜禽疫病;下游养殖低迷
[责任编辑：robot]
用微信扫描二维码分享至好友和朋友圈
免责声明：本文仅代表作者个人观点，与凤凰网无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。
预期年化利率
凤凰点评：凤凰集团旗下公司，轻松理财。
凤凰点评：业绩长期领先，投资尖端行业。
凤凰点评：进可攻退可守，抗跌性能尤佳。
同系近一年收益
凤凰点评：震荡市场首选，防御性能极佳且收益喜人，老总私人追加百万。
04/13 08:36
04/13 08:36
04/13 08:38
04/13 08:37
04/13 08:37
04/13 09:27
04/13 09:27
04/13 09:27
04/13 09:27
04/13 09:28
12/03 09:23
12/03 09:07
12/03 08:12
12/03 08:12
12/03 09:26
09/07 09:38
09/07 09:38
09/07 09:39
09/07 09:39
09/07 09:39
04/13 00:38
04/13 00:38
04/13 00:38
04/13 00:38
04/13 00:38
凤凰财经官方微信
播放数：194353
播放数：124395
播放数：173975
播放数：82180
48小时点击排行安丰网《600195最新消息》专题 为您提供最新最全最专业的600195最新消息,600195股票最新消息,中牧股份最新消息信息。
近日，出现了许多关于600195最新消息的资讯，安丰网第一时间为您准备了这一期600195最新消息专题.短期趋势：
短期的强势行情可能结束，投资者及时短线卖出、离场观望为宜。
中期趋势：
有加速上涨趋势。
长期趋势：
迄今为止，共81家主力机构，持仓量总计2.72亿股，占流通A股63.39%
近期的平均成本为23.87元，股价与成本持平。多头行情中，并且有加速上涨趋势。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。 [诊断日期:日 18:15]
; 股票代码:600195 股票简称:中牧股份 编号:临中牧实业股份有限公司关于2015年第二次临时股东大会决议公告的补充公告本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任.中牧股份于日召开了2015年第二次临时股东大会,会议审议通过了《关于聘请公司2015年度财务审计机构的议案》,并于日在《中国证券报》、《上海证券报》及上海证券交易所网站(.cn)披露了《中牧股份2015年第二次临时股东大会决议公告》（公告编号:临）.按照中国证监会《上市公司股东大会规则》的相关规定,现对参加本次股东大会表决的中小投资者（除公司董事、监事、高管外单独或合计持股5%以下股份的股东）的表决结果补充如下:议案序号议案名称票数（股）比例（%）票数（股）比例（%）票数（股）比例（%）关于聘请公司2015年度财务审计机构的议案18,824,79795.50124,4000.63761,0003.87特此公告中牧实业股份有限公司董事会二○一五年十二月四日股票代码:600195 股票简称:中牧股份 编号:临中牧实业股份有限公司获得新兽药注册证书的公告本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任.根据《兽药管理条例》和《兽药注册办法》规定,经农业部审查,批准了本公司与其他单位联合申报的猪传染性胃肠炎、猪流行性腹泻二联活疫苗（hb08株+zj08株）和猪支原体肺炎灭活疫苗（dj－166株）等2种兽药产品为新兽药,并核发了《新兽药注册证书》.一、新兽药产品基本情况（一）猪传染性胃肠炎、猪流行性腹泻二联活疫苗（hb08株+zj08株）1、通用名:猪传染性胃肠炎、猪流行性腹泻二联活疫苗（hb08株+zj08株）2、研制单位:北京大北农科技集团股份有限公司、中牧实业股份有限公司、瑞普（保定）生物药业有限公司、福州大北农生物技术有限公司、武汉中博生物股份有限公司、北京科牧丰生物制药有限公司3、注册分类:三类4、新兽药注册证书号:（2015）新兽药证字57号5、监测期:3年6、主要成分与含量:每头份疫苗中含猪传染性胃肠炎病毒hb08株≥105.0tcid50、猪流行性腹泻病毒zj08株≥105.0tcid50.（注:tcid50是指半数细胞培养物感染量.根据《中国兽药典》规定,不同病毒可感染不同细胞,通过观察细胞病变可以判断疫苗病毒含量.） 新浪港股大赛火热招募:30万奖金等你来 &&&& 新浪财经level2:a股极速看盘新浪财经客户端:最赚钱的投资者都在用&一根大阳线,抄底黄金来相见 股票代码:600195 股票简称:中牧股份 编号:临 中牧实业股份有限公司 新浪港股大赛火热招募:30万奖金等你来 &&&& 新浪财经level2:a股极速看盘新浪财经客户端:最赚钱的投资者都在用&监控涨停股:准确率达86%测一测摘要: 2016年年度策略我们延续2015年确定的年度投资策略“顺周期,抓改革”的主题思想,考虑的是畜禽养殖及相关行业周期性的延续以及农业改革的投资机会;周期在延续,改革在持续发酵,今年我们把年度策略的主题定为“把握周期,紧抓改革”. 一、国内豆粕价格走势图 据生意社监测数据显示:11月国内豆粕价格震荡下跌,月初43%豆粕均价为2759.33元/吨,月末43%豆粕均价为2569.33元/吨,深度下跌6.89%.二、市场分析豆粕:多重利空,11月中上旬国内豆粕价格振荡下跌.首先,美国农业部(usda)11月10日公布的11月供需报告将2015/16年度美豆单产上调至48.3蒲/英亩,利空国内豆粕市场.其次,低价进口大豆持续到港,国内豆粕市场面临较大压力.再次,受饲料、养殖等行业不景气拖累,豆粕需求持续不振,豆粕成交量依旧清淡.加之ddgs等饲料原料价格下跌抢占豆粕市场份额,导致饲料企业减少粕类需求,豆粕市场行情弱势运行.11月下旬,受美豆期货上涨提振,国内豆粕现货价格出现反弹.但从豆粕供需基本面来看,豆粕价格持续上涨动力不足,加之美豆丰产格局已定,阿根廷新当选总统计划逐步取消大豆的出口关税,均对国内豆粕现货市场形成利空,豆粕市场行情弱势难改.国际:美国农业部(usda)11月10日公布的11月供需报告显示,年度美豆单产预估为48.3蒲式耳/英亩,高于10月预估的47.2蒲式耳/英亩；大豆种植面积预估为8320万英亩,收割面积预估为8240万英亩,并未有减少；美豆年末库存预估为4.65亿蒲式耳(约1265万吨),高于10月预估的4.25亿蒲式耳；期末库存消费比为12.45%.一、国内豆粕价格走势图 据生意社监测,11月26日,国内豆粕价格宽幅上涨,43%豆粕均价为2558.67元/吨,较11月25日上涨0.71%.其中,北京43%豆粕报价:2550元/吨,涨60元/吨；广东湛江43%豆粕报价:2430元/吨,涨20元/吨；山东日照43%豆粕报价:2540元/吨,涨70元/吨.受美豆期货上涨提振,26日国内豆粕现货价格宽幅上涨.不过,由于利空因素依旧,预计,短期内豆粕价格持续上涨动力不足.首先,美豆丰产格局已定,阿根廷新当选总统计划逐步取消大豆的出口关税,均对国内豆粕现货市场形成利空.其次,低价进口大豆持续到港,国内供给压力不减.再次,生猪存栏仍旧较低无法对豆粕需求提供有效支撑.多重利空,豆粕价格上涨乏力.生意社豆粕分析师胡晓东认为:预期供应压力不减,下游需求未完全好转,市场整体供大于求.短期内若无明显利好,国内豆粕市场行情会以震荡偏弱为主.联系生意社豆粕产品分析师:电话:024-,qq:股票代码:600195 股票简称:中牧股份 编号:临 中牧实业股份有限公司第六届董事会第五次会议决议公告本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任.中牧实业股份有限公司(以下简称“公司” )第六届董事会第五次会议通知于2015 年 3 月 10 日通过公司电子办公系统、电子邮件等形式发出,会议于 2015 年 3月 20 日在北京市丰台区南四环西路 188 号总部基地 8 区 16 号楼公司会议室召开,会议应到董事 6 名,实到董事 5 名,胡启毅先生、高伟先生、周晓苏女士、郑鸿女士和马战坤先生亲自出席了会议,董事长余涤非先生因公出国未能亲自出席会议,委托副董事长胡启毅先生代为出席会议并表决.公司监事、高管人员列席了本次会议.会议由副董事长胡启毅先生主持,符合《公司法》《公司章程》的规定.经与会董事审议,会议表决通过如下议案:一、中牧股份 2014 年度董事会工作报告表决结果:6 票同意,0 票反对,0 票弃权.该报告需提交公司股东大会审议.二、中牧股份 2014 年度总经理工作报告表决结果:6 票同意,0 票反对,0 票弃权.三、中牧股份 2014 年度财务决算报告及计提资产减值准备的议案股票代码:600195 股票简称:中牧股份 编号:临 中牧实业股份有限公司关于拟出售金达威部分股份的公告本公司及董事会全体成员保证公告内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,并对其内容的真实、准确和完整承担个别及连带责任.重要内容提示:公司于 2015 年度内拟视实际需要出售不超过厦门金达威集团股份有限公司总股本 4.2%的股份股份出售的交易不构成关联交易股份出售的交易不构成重大资产重组股份出售的交易实施不存在重大法律障碍一、交易概述截至目前,公司持有厦门金达威集团股份有限公司(股票代码:002626,股票简称:金达威)7,393.0592万股股票,持股比例为25.67%,所持股份均为无限售流通股.公司第六届董事会第五次会议以 6 票同意,0 票反对,0 票弃权的表决结果审议通过了《关于授权经营班子出售公司所持其他上市公司股份的议案》 ,同意提请公司股东大会批准 2015 年度内累计减持不超过金达威总股本 4.2%的股份,授权经营班子视实际需要和股票市场行情情况,确定是否实施金达威股份减持,以及按相关规定具体操作.公司出售金达威部分股份的行为不构成关联交易,也不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组情形.据测算,公司减持金达威 4.2%股份所获收益预计将超过公司上年经审计归 &&&&中牧股份(600195)今日公告,拟以不低于15.83元/股的价格非公开发行股票不超过3980万股,募集资金总额不超过6.3亿元,用于发展公司旗下生物制品,兽药制剂和饲料业务三大板块.中牧股份主要从事兽药与饲料的研发,生产及销售,以及饲料贸易业务.扣除发行费用后,公司计划募集资金不超过6.05亿元,用于投资公司三大板块下的各项业务.其中,生物制品板块下四个项目拟合计耗资3.61亿元;兽药制剂板块下黄冈兽药制剂生产基地项目拟耗资1.1亿元;饲料业务板块下两个预混料厂项目拟耗资1.35亿元捷顺科技牵手支付宝挤身阿里概念股捷顺科技(002609)昨天晚间公告称,公司于近日与支付宝签署了《合作框架协议》,双方同意结成战略合作伙伴关系,在技术、平台、市场、渠道、媒体等方面给予对方支持,基于现有及未来拟从事业务进行长期且持续的合作.公司由此挤身到阿里概念股.据公告,双方约定以共同投入、共同分享的方式,搭建可以使用支付宝公司各类支付产品进行停车等费用支付的环境,共同打造一个国内领先的包含车位查询、预订、引导、反向寻车、在线支付等功能于一体的“车生活”服务平台.并约定在各自允许的范围内,进行数据的共享、分析,共同探讨新的合作模式.公司表示,协议的签署是公司近年来围绕智慧城市平台建设的商业支付应用及移动互联网转型升级探索的较重要一步.通过与支付宝公司的合作,将有助于公司在国内购物广场及商业楼宇客户领域,为停车场用户和消费者提供更加丰富便捷的小额快速支付和结算方式,同时向广大车主提供基于手机应用端的一揽子综合停车生活服务的便捷用户体验,从而提升公司终端产品和智能软件平台在上述领域的推广销售.值得一提的是,阿里巴巴在美IPO路演正式启动,A股上市公司中阿里巴巴概念股走势强劲,捷顺科技此番牵手支付宝,让公司挤身到阿里概念股的同时,也对公司股价产生正面的影响.华中数控
↓↓↓如果您觉得内容有用请收藏本页面↓↓↓
对内容有意见请举报内容：
600195最新消息相关推荐
600195最新消息最新消息
600195最新消息热门排行申银万国--中牧股份(600195)生物制品销售市场份额增加,业绩持续增长_百度文库
两大类热门资源免费畅读
续费一年阅读会员，立省24元！
申银万国--中牧股份(600195)生物制品销售市场份额增加,业绩持续增长
&&研究报告
阅读已结束，下载文档到电脑
想免费下载更多文档？
定制HR最喜欢的简历
下载文档到电脑，方便使用
还剩2页未读，继续阅读
定制HR最喜欢的简历
你可能喜欢中牧股份：招标苗价格回暖 饲料化药仍低迷 _ 东方财富网
中牧股份：招标苗价格回暖 饲料化药仍低迷
东方财富网APP
方便，快捷
手机查看财经快讯
专业，丰富
一手掌握市场脉搏
手机上阅读文章
　　股份有限公司分析师(黄珺，胡乔)8月13日发布(600195)的。　　公司公布半年报，收入14.87亿元，净利润1.78亿元，同比分别增长13.09%、11.46%。业绩增长主要源自招标苗(主要是口蹄疫)价格回升，而化药、饲料板块受制于上半年畜禽价格低迷出现下滑。今年9月起口蹄疫新标准实施，说明国家在致力改变招标苗过往低水平的竞争的局面，利好行业龙头。项目已经得到证监会核准，随着项目达产，产能瓶颈被突破。分析师预计公司13-15年EPS分别为0.73、0.89、1.11元，给予目标价14.6元，维持“审慎推荐-A”投资评级。　　上半年净利润同比增长11.46%，符合分析师预期。公司上半年实现销售收入14.87亿元，营业利润2.15亿元，归属母公司净利润为1.78亿元，同比分别增长13.1%、12.7%、11.5%，实现EPS0.46元，符合分析师预期。　　招标苗价格上涨是公司业绩增长的主要原因。据分析师草根了解口蹄疫疫苗，大部分省份今年招标价与去年同期相比上涨约10%(由四毛五上升至五毛).　　公司是国内最大的口蹄疫疫苗生产商，口蹄疫疫苗收入占整个疫苗收入超过一半，因此口蹄疫疫苗价格提升直接带来公司疫苗毛提升了6.16个百分点，利润增长约20%。　　畜禽价格低迷致使公司饲料、化药业务出现下滑。饲料上半年受生猪价格，及影响，整个畜禽养殖十分低迷，致使饲料业务出现下滑。化药受“药残鸡事件”影响，整个停药期提前，以及药物添加比例降低，下滑比较大。　　销售、管理费用率继续下降。针对2011年国资委提出的央企向管理要效益，公司积极行动，更加注重成本控制和费用管理，从而带来销售费用率、管理费用率连续两年下降，今年上半年延续了这一势头。　　维持“审慎推荐-A”投资评级：随着口蹄疫新标准的实施，今年口蹄疫价格上升的趋势预计将得以延续。对于政府招标苗和市场苗的未来市场机会的判断，分析师认为至少三五年内，政府招标苗仍将占据主导地位。口蹄疫由于只有6家生产企业，竞争相对良性，将是国家用来改变政府招标弊端的首当品种，通过不断提高口蹄疫的生产标准，从而降低和目前市场苗之间的差距，同时在招标价上将给予优质产品更优的价格。公司作为国内最大的口蹄疫疫苗生产企业，随着悬浮工艺技术改造的完成，公司将最大程度受益于这种招标体制的改善。随着增发完成，分析师预计13-15年EPS分别为0.73、0.89、1.11元，按照13年20倍PE，给予目标价14.6元，维持“审慎推荐-A”投资评级。　　风险提示：研发进度缓慢。
(责任编辑：DF078)
[热门]&&&[关注]&&&
举报原因：
侵权（诽谤、抄袭、冒用等）
举报邮箱：
举报成功！
个性化推荐
请下载东方财富产品，查看实时行情和更多数据
网友点击排行
郑重声明：东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息，与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实，不对您构成任何投资建议，据此操作，风险自担。
扫一扫下载APP
东方财富产品
关注东方财富
天天基金网
扫一扫下载APP
关注天天基金中牧股份：2016年年度报告
2016 年年度报告 公司代码：600195 公司简称：中牧股份 中牧实业股份有限公司 2016 年年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 未出席董事情况 未出席董事职务 未出席董事姓名 未出席董事的原因说明 被委托人姓名 董事 薛廷伍 因公出国 王建成 三、 中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、 公司负责人王建成、主管会计工作负责人苏智强及会计机构负责人（会计主管人员）于雪冬 声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经中审众环会计师事务所(特殊普通合伙)审定，公司2016年度合并报表实现归属于上市公司 股东的净利润334,420,105.51元，分配预案如下： 以2016年末总股本42,980万股为基数，向全体股东每10股派发2.35元（含税），共计派发现 金红利10,100.30万元。剩余可供股东分配的利润结转下一年度。 2016年度不进行资本公积转增股本。 该预案须经公司2016年年度股东大会审议批准。 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的发展战略和未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，请 投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？ 否 1 / 146 2016 年年度报告 九、 重大风险提示 √适用 □不适用 请参见本报告“第四节 经营情况讨论与分析”之“三、公司关于公司未来发展的讨论与分 析”之“（四）可能面对的风险”的相关内容。 十、 其他 □适用 √不适用 2 / 146 2016 年年度报告 目录 第一节 释义..................................................................................................................................... 4 第二节 公司简介和主要财务指标 ................................................................................................. 4 第三节 公司业务概要..................................................................................................................... 8 第四节 经营情况讨论与分析......................................................................................................... 9 第五节 重要事项........................................................................................................................... 27 第六节 普通股股份变动及股东情况 ........................................................................................... 38 第七节 优先股相关情况............................................................................................................... 43 第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况 ....................................................................... 44 第九节 公司治理........................................................................................................................... 51 第十节 公司债券相关情况........................................................................................................... 53 第十一节 财务报告........................................................................................................................... 56 第十二节 备查文件目录................................................................................................................. 146 3 / 146 2016 年年度报告 第一节 释义 一、 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 常用词语释义 中农发集团/实际控制人 指 中国农业发展集团有限公司 中牧总公司/控股股东 指 中国牧工商（集团）总公司 中牧股份/本公司/公司 指 中牧实业股份有限公司 兰州厂 指 中牧实业股份有限公司兰州生物药厂 保山厂 指 中牧实业股份有限公司保山生物药厂 成都药械厂/成都厂 指 中牧实业股份有限公司成都药械厂 江西厂 指 中牧实业股份有限公司江西生物药厂 黄冈厂 指 中牧实业股份有限公司黄冈动物药品厂 长春厂 指 中牧实业股份有限公司长春华罗分公司 内蒙中牧 指 内蒙古中牧生物药业有限公司 中牧安达 指 湖北中牧安达药业有限公司 胜利生物 指 山东胜利生物工程有限公司 中牧智合 指 中牧智合（北京）生物技术有限公司 南药 指 中牧南京动物药业有限公司 中牧连锁 指 中牧农业连锁发展有限公司 成都华罗 指 成都华罗生物科技有限公司 乾元浩 指 乾元浩生物股份有限公司 南通中牧 指 南通中牧饲料贸易有限公司 南京梅里亚 指 南京梅里亚动物保健有限公司 兰州中亚 指 兰州中亚药械厂 金达威 指 厦门金达威集团股份有限公司 友利控股 指 江苏友利投资控股股份有限公司 宜兴中牧 指 宜兴市中牧生物佐剂科技有限公司 证监会 指 中国证券监督管理委员会 交易所、上交所 指 上海证券交易所 上交所网站 指 上海证券交易所网站 .cn 会计师/中审众环 指 中审众环会计师事务所（特殊普通合伙） 报告期 指 2016 年 1 月 1 日至 2016 年 12 月 31 日的时 间区间 元/万元 指 人民币元/人民币万元 第二节 公司简介和主要财务指标 一、 公司信息 公司的中文名称 中牧实业股份有限公司 公司的中文简称 中牧股份 公司的外文名称 China Animal Husbandry Industry Co., Ltd. 公司的外文名称缩写 CAHIC 公司的法定代表人 王建成 4 / 146 2016 年年度报告 二、 联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 叶少华 陆世晗 联系地址 北京市丰台区南四环西路188号总部 北京市丰台区南四环西路188号总部 基地八区16号楼 基地八区16号楼 电话 010-- 传真 010-- 电子信箱
三、 基本情况简介 公司注册地址 北京市丰台区南四环西路188号8区16-19号楼 公司注册地址的邮政编码 100070 公司办公地址 北京市丰台区南四环西路188号8区16-19号楼 公司办公地址的邮政编码 100070 公司网址
四、 信息披露及备置地点 公司选定的信息披露媒体名称 中国证券报、上海证券报 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 .cn 公司年度报告备置地点 北京市丰台区南四环西路188号总部基地8区16号楼 公司董事会办公室 五、 公司股票简况 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 A股 上海证券交易所 中牧股份 600195 － 六、 其他相关资料 名称 中审众环会计师事务所（特殊普通合伙） 公司聘请的会计师事务所（境 办公地址 武汉市武昌区东湖路 169 号 内） 签字会计师姓名 王兵、魏国锋 七、 近三年主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据 单位：元 币种：人民币 本期比上年 主要会计数据 2016年 2015年 同期增减 2014年 (%) 营业收入 3,973,870,435.72 4,234,189,943.05 -6.15 4,035,441,262.62 归属于上市公司股 334,420,105.51 275,666,868.57 21.31 289,982,863.49 东的净利润 归属于上市公司股 257,740,201.30 269,914,462.74 -4.51 233,943,784.41 东的扣除非经常性 损益的净利润 5 / 146 2016 年年度报告 经营活动产生的现 633,402,460.30 530,135,872.49 19.48 286,343,550.63 金流量净额 本期末比上 2016年末 2015年末 年同期末增 2014年末 减（%） 归属于上市公司股 3,357,573,340.82 3,037,190,513.73 10.55 2,855,275,981.63 东的净资产 总资产 6,030,681,072.02 4,390,361,446.43 37.36 4,286,547,751.67 (二) 主要财务指标 本期比上年同期增 主要财务指标 2016年 2015年 2014年 减(%) 基本每股收益（元／股） 0.4 21.31 0.6747 稀释每股收益（元／股） 0.4 21.31 0.6747 扣除非经常性损益后的基本每 0.0 -4.51 0.5443 股收益（元／股） 加权平均净资产收益率（%） 10.32 9.08 增加1.24个百分点 10.40 扣除非经常性损益后的加权平 7.96 8.89 减少0.93个百分点 8.39 均净资产收益率（%） 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明 √适用 □不适用 1、营业收入报告期比上年同期减少 6.15%，2015 年度较 2014 年度增长 4.93%，主要系公司 进一步严控经营风险，调整收入结构，适度压减贸易收入的影响； 2、归属于上市公司股东的净利润报告期同比增加 21.31%,主要为公司减持参股企业金达威部 分股权的影响； 3、经营活动产生的现金流量净额近三年持续增长，报告期较上年同期增长 19.48%，主要为 公司加大应收账款的催收力度同时本年度购买贸易商品支付的现金流出同比减少。 八、 境内外会计准则下会计数据差异 (一) 同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东 的净资产差异情况 □适用 √不适用 (二) 同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的 净资产差异情况 □适用 √不适用 (三) 境内外会计准则差异的说明： □适用 √不适用 九、 2016 年分季度主要财务数据 单位：元 币种：人民币 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 （1-3 月份） （4-6 月份） （7-9 月份） （10-12 月份） 营业收入 868,437,323.20 885,642,726.08 993,428,328.79 1,226,362,057.65 归属于上市公司股 81,373,061.57 51,696,941.39 81,583,752.08 119,766,350.46 东的净利润 归属于上市公司股 80,867,150.21 45,531,761.49 79,639,723.06 51,701,566.54 6 / 146 2016 年年度报告 东的扣除非经常性 损益后的净利润 经营活动产生的现 -272,605,618.24 81,609,269.51 16,638,388.45 807,760,420.58 金流量净额 季度数据与已披露定期报告数据差异说明 □适用 √不适用 十、 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币 非经常性损益项目 2016 年金额 2015 年金额 2014 年金额 非流动资产处置损益 76,950,840.07 -219,621.71 55,973,114.75 越权审批，或无正式批准文件，或偶发性 的税收返还、减免 计入当期损益的政府补助，但与公司正常 5,433,323.39 7,193,496.44 2,794,147.75 经营业务密切相关，符合国家政策规定、 按照一定标准定额或定量持续享受的政 府补助除外 企业取得子公司、联营企业及合营企业的 6,175,101.14 投资成本小于取得投资时应享有被投资 单位可辨认净资产公允价值产生的收益 同一控制下企业合并产生的子公司期初 -4,624,958.53 至合并日的当期净损益 除同公司正常经营业务相关的有效套期 80,485.90 保值业务外，持有交易性金融资产、交易 性金融负债产生的公允价值变动损益，以 及处置交易性金融资产、交易性金融负债 和可供出售金融资产取得的投资收益 除上述各项之外的其他营业外收入和支 9,216,433.05 5,006,526.00 1,453,489.81 出 少数股东权益影响额 -312,647.32 -444,950.06 -334,095.78 所得税影响额 -14,688,530.88 -1,158,086.31 -10,022,678.59 合计 76,679,904.21 5,752,405.83 56,039,079.08 十一、 采用公允价值计量的项目 √适用 □不适用 单位：元 币种：人民币 对当期利润 项目名称 期初余额 期末余额 当期变动 的影响金额 可供出售权益工具—友利控股 1,252,844.56 1,016,991.28 -235,853.28 合计 1,252,844.56 1,016,991.28 -235,853.28 十二、 其他 □适用 √不适用 7 / 146 2016 年年度报告 第三节 公司业务概要 一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明 （一）主要业务 公司是集研发、生产、销售、服务于一体的大型动物保健品和动物营养品生产企业，以动物 保健品和动物营养品为支柱业务，涉及兽用生物制品、兽用化药、饲料和饲料添加剂以及贸易四 大主营业务板块。 （二）经营模式 1、采购模式 公司采取分级采购的管理模式：公司设有采购与出口部，负责公司大宗原材料的采购业务并 对下属企业的采购业务进行监督；下属企业负责集中采购品种以外的其他原材料的采购业务。公 司建立了完善的采购业务管理制度体系和监督体系。公司与国内和国际上主要的原材料供应商均 建立了长期稳定的合作关系，通过招标采购、比价采购等方式为公司生产经营提供质优价廉的原 材料，有效保证公司产品质量和生产经营的正常开展。 2、生产模式 公司生物制品生产企业和兽用药品生产企业严格按照国家 GMP 认证标准开展生产活动，主要 饲料及饲料添加剂企业已通过 ISO 质量管理体系、职业健康安全管理体系、环境管理体系、食品 安全管理体系（HACCP）认证。各企业均按照以销定产、保持适度合理库存的原则组织生产。 3、销售模式 公司生产并销售兽用生物制品、兽用化药和饲料及饲料添加剂等产品，并开展大宗原材料贸 易业务。公司根据生产经营不同产品的特点和客户需求以及市场竞争情况，主要采用经销商销售、 客户直销、政府招标采购等销售模式，同时积极拓展出口业务，不断提升公司市场竞争能力和品 牌知名度。 4、研发模式 公司建立了由中牧研究院、总部研发管理部和所属企业技术开发部门等共同组成的研发体系， 负责公司新产品、新技术和新工艺的研发以及工艺技术改进工作。公司在开展自主研发的同时， 有效利用社会资源，与科研院所、大专院校及行业企业进行研发合作。 （三）行业情况 公司经营业务主要集中在兽用生物制品、兽用化药和饲料及饲料添加剂，为畜牧养殖业提供 产品与服务，并与畜牧业的发展息息相关。公司认为，畜牧业及细分行业正处于升级、整合的关 键时期: 兽用生物制品行业进入产业升级新阶段。近年来，中国动物疫苗行业市场竞争逐步由“同质 比价”格局进入“提质提价”模式，市场化销售成为决胜未来的关键，行业企业正在进行产品、 技术、工艺的全面升级。这背后的驱动力量主要来自两个方面：一是规模化养殖的发展客观上加 大了防疫风险，市场需要高质量的防疫疫苗产品，需要采用更先进的生产工艺与新技术；二是中 国动物疫苗行业基础相对较差，产品质量与外资龙头企业仍有一定差距，提高产品质量和防疫效 果亦为政府政策取向。 兽用化药行业发展模式加快转变。目前，国内兽用化药生产企业众多且产品同质化严重，竞 争混乱，市场集中度较低。随着养殖规模化水平的进一步提升，政府监管的日趋严格，环保和安 全压力的持续加大，化药生产企业需要不断重视环境保护和安全生产，提升产业集中度，通过研 发动物专用原料药、药物高新制剂等内涵式发展提升自身市场竞争能力。 饲料产业位于畜牧养殖业前端，畜牧业的发展直接影响对饲料产品的需求。近两年随着居民 消费观念的变化和消费水平的提高，市场需求导致的周期性和非均衡波动明显，畜牧养殖业进入 转型期，对饲料需求增速放缓；我国经济由高速增长转向平稳增长，饲料产量增幅放缓或将成为 常态。国内大型饲料企业新增饲料产能的速度普遍放缓，产能集中度逐步提升，饲料企业在设备 升级、品种结构调整、销售渠道拓展等多方面处于变革、转型、升级期。 2016 年，动物疫病强制免疫政策发生重大调整，生态文明建设促使环保监管呈现高压态势， 畜牧生产布局发生转移，养殖散户加速退出，生猪存栏持续下降，大宗农产品价格弱势运行，市 场竞争更加白热化。在严峻的经营形势下，公司采取一系列切实有效的措施，保持了公司经营稳 步增长。 8 / 146 2016 年年度报告 二、报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 □适用 √不适用 三、报告期内核心竞争力分析 √适用 □不适用 经过多年的改革发展，中牧股份目前形成了以动物保健品和动物营养品为支柱的业务布局， 拥有 8 个生物制品生产基地，7 个饲料及添加剂生产基地，5 个化药生产基地，是国家八部委认定 的农业产业化国家重点龙头企业及北京市高新技术企业，在国家重大动物疫病防控和保障肉食品 安全方面，发挥着不可替代的国家队和主力军的作用。 1、品牌优势 公司建有国内兽用生物制品品种最全、生产能力和产量最大、技术装备和工艺先进的 GMP 企 业集群，是我国口蹄疫、禽流感、猪蓝耳病、猪瘟等重大动物疫病疫苗的定点生产企业；开发生 产了国家一类兽药喹唏酮、国家二类新兽药氟苯尼考、国家三类新药 AIV 和黄霉素等安全、高效 的动物专用原料药，构成了具有自主知识产权的兽药原料和预混剂生产体系；是我国第一家复合 维生素生产企业。 公司以“打造中国畜牧业第一安全品牌”为目标，重视品牌建设，动物疫苗产品丰富且质量 稳定，市场占有率约 20%，位居行业前列。公司主要产品中口蹄疫疫苗、猪蓝耳疫苗、禽流感疫 苗以及猪瘟疫苗均为国家强制免疫品种，具有品牌优势。公司拥有的“华罗”品牌被国家工商行 政管理总局认定为“中国驰名商标”，实现了复合维生素饲料添加剂及预混料产品“中国驰名商 标”零的突破。 2、技术优势 公司的研发机构属于国家认定企业技术中心，拥有农业部重点实验室 1 个（兽用生物制品与 化学药品）、北京市工程技术中心 1 个，建有博士后流动站分站。报告期内，公司共引进新产品 12 个，获得新兽药证书 9 个，申请专利受理 43 件，获得专利授权 25 件，获得泰万菌素提取、海 南霉素生产、截短侧耳素生产等 3 项新工艺；实施北京市重大科技专项 1 项，执行 863 计划专项 2 项，反向遗传、悬浮培养、病原分离鉴定等技术平台建设也取得明显进步。 3、拥有完备的质量控制与管理体系 公司所属生物制品和兽用化药板块生产企业均严格按照国家 GMP 管理要求组织开展生产；所 属饲料板块主要生产工厂已通过 ISO 质量管理体系、职业健康安全管理体系、环境管理体系、食 品安全管理体系（HACCP）认证。 报告期内，公司重点加强 GMP 到期换证认证、重点产品质量提升等工作。按照产品类别进行 分类管理，生药和兽用化药企业严格遵照国家兽用 GMP 规范和产品质量标准进行管理，饲料企业 按照 ISO9001 质量管理体系要求进行质量管理。公司所属江西厂研发质检中心项目、保山厂口蹄 疫悬浮培养灭活疫苗生产车间通过 GMP 验收；黄冈厂、南药顺利通过 GMP 复验；胜利生物顺利通 过“质量管理、安全管理、环境管理”三体系认证。 第四节 经营情况讨论与分析 一、经营情况讨论与分析 2016 年，动物疫病强制免疫政策发生重大调整，生态文明建设促使环保监管呈现高压态势， 畜牧生产布局发生转移，养殖散户加速退出，生猪存栏持续下降，大宗农产品价格弱势运行，市 场竞争更加白热化。在严峻的经营形势下，公司采取一系列切实有效的措施，保持了公司经营稳 步增长。 （一）积极应对各种挑战，保持公司经营业绩持续稳定增长 1、政采疫苗行业位势保持相对稳固。公司深入研判、积极应对政采招标政策变化带来的影响， 成立生物制品事业部，从人员、业务到机构进行整合和调整，组建专业销售团队，不仅保持了队 伍和业务的稳定，也促进相关工作取得新的发展。公司还进一步细化应标投标工作，强化产销衔 接，及时消化库存，坚持利润导向，做到重点市场保地位，弱势地区争份额，口蹄疫、禽流感等 9 / 146 2016 年年度报告 主要政采疫苗产品继续保持较高中标率。同时，公司及时研判政策变化情况，及早制订了蓝耳、 猪瘟疫苗等产品取消政采后的营销方案，确保发货量和市场占有率不降。 2、市场化疫苗拓展取得实效。公司以国内首家蓝耳、猪瘟二联苗新品上市为代表，在多个大 型养殖集团开展重点市场化产品的终端试用活动，通过品质提升和服务配套建立品牌影响。公司 坚持技术营销、会议营销、微信宣传等有效手段加大市场推广力度，全年共召开 340 余场次各类 推广会、技术讲座和客户培训活动，提升品牌认知和忠诚度。公司还开展重点产品的品质提升工 程，找准对标产品，实施工艺创新和优化，坚持以问题和需求为导向，品质提升取得明显成效。 经过努力，公司市场化口蹄疫疫苗全年收入同比上升 75.59%；常规畜用疫苗收入同比上升 19.41%； 常规禽用疫苗收入同比上升 15.01%。 公司生物制品板块全年实现营业收入 13.04 亿元，同比增长 4.46%。 3、化药业务实现快速增长。公司持续开展技术创新，做好产销研统筹，加大科研投入和技改 力度，逐步形成核心竞争能力，多个产品的整体质量和生产技术工艺水平已达国内领先、国际一 流。公司通过开展工厂精细化管理、工艺技术创新升级、节能减排降本增效等措施降低生产制造 成本，节本增效再上新台阶，全年因技术进步带来的成本降低超过 1,000 万元。同时，公司不断 延伸化药产品线，增加附加值，大力提升制剂产品的装备和工艺技术水平。氟苯尼考、泰万菌素、 喹乙醇、喹烯酮、泰妙菌素从原料药延伸至多个品种规格的制剂产品。此外，公司还进一步抓好 营销创新，积极开发集团客户，并与相关事业部进行协同营销，多个产品进入包括中粮、双胞胎、 温氏、牧原等在内的大型养殖企业和饲料企业。公司化药产品全年实现营业收入 7.44 亿元，同比 增长 34.71%。 4、饲料业务实现新发展。公司饲料产业布局和运管模式不断完善，长春华罗、新乡华罗竣工 投产，公司饲料板块业务布局基本完成。公司积极推进营销创新，深入推进数据营销，积极推行 驻场营销，不断增强客户黏性，体现公司饲料产品配方的科学性和品牌价值。以蛋鸡保险促进产 品销售的试点工作基本完成，公司首家网络营销门店已在“农村淘宝”平台上线运营。公司还将 原料采购优势与产品定价策略有效结合，多维产品毛利率和新开发客户数量均有增长。公司饲料 产品全年实现营业收入 8.01 亿元，同比增长 22.07%。 5、有效防控风险，保持贸易业务健康发展。公司主动调整业务结构，控制贸易规模，从深入 研判市场、强化物流管理、降低违约率等方面严控风险发生。公司贸易业务全年实现营业收入 11.00 亿元，同比下降 37.36%。 （二）不断加强研发体系建设，科技创新取得新成果 2016 年，公司持续加大科研投入，对公司研发平台建设进行了统一规划，突出了四个技术平 台和检测中心的建设。公司以“十三五”科技发展规划为引领，对口蹄疫等四大重点 13 个疫病方 向的新产品开发和工艺改进目标、实施路径进行了规划和认真梳理，并建立了研发、生产、市场 联动的工作机制，初步形成了自主研发和合作研发的工作格局。公司还进一步强化研发管理，修 订并发布了《研发项目管理办法》、《科技成果奖励办法》、《研发序列晋升管理细则》、《博 士后管理办法》等一批制度规定，为整体研发工作的效率提升、规范管理和机制优化提供了保障。 公司全年研发投入占总体营业收入的比例为 5.83%，高于同行业平均水平。 （三）狠抓投资项目管理，优化公司产业布局 公司以提高投资项目可研质量为重点，在各个业务板块设立了投资管理机构，使投资管理跨 度能够覆盖从立项至竣工到后评价的全过程，强化了投资项目建设前期的审批质量和效率。兰州 厂悬浮培养车间项目、成都厂高致病性猪繁殖与综合征活疫苗车间项目、山东胜利 102 车间改造 扩产项目、南京药业注入剂项目、新乡华罗饲料厂项目等陆续竣工投产，为实现公司经营业绩的 稳定增长起到重要作用。公司还在以往批复实施的项目中选取其中 8 个代表性项目实施后评价工 作，以项目建设完善程度和经营预期的达成度作为评价重点，藉此提升投资管理水平。 （四）全力抓好安全生产和环保减排工作，坚持走安全绿色发展道路 公司严格遵守国家法律法规和主管部门的工作部署，将安全和环保减排作为公司必须坚守的 底线、红线。公司按照“党政同责、一岗双责、失职追责”等要求，全面落实安全生产责任制， 层层签订责任书，真正做到“横向到边，纵向到底”。公司还持续加大安全投入，对安全隐患及 时进行整改，全年安全生产投入共计 904.75 万元。公司以三级检查结合交互检查为手段，加强隐 患排查和治理，对关键控制点实施动态监控，确保了总体安全生产形势的稳定。此外，公司高度 重视环保和节能减排工作，加强组织领导，细化目标责任，严控污染物排放量，主动向节能要效 10 / 146 2016 年年度报告 益，公司所属能耗重点企业胜利生物通过改造环保车间、节电、异味和釜残治理等手段，降低“三 废”排放，年综合节能效益达 500 万元，有力地践行了央企社会责任。 二、报告期内主要经营情况 2016 年公司实现主营业务收入 394,849.90 万元，同比减少 6.27%，主营业务利润 115,870.28 万元，同比增加 6.29%，实现归属于上市公司股东的净利润 33,442.01 万元，同比增加 21.31%。 占主营收入比例 占主营业务利润比例 分产品 主营业务收入（元） 主营业务利润（元） （%） （%） 生物制品 1,303,625,012.49 33.02 704,504,326.81 60.80 兽药 743,767,442.07 18.84 234,927,892.71 20.28 饲料 800,917,157.91 20.28 179,269,813.97 15.47 贸易 1,100,189,409.89 27.86 40,000,811.33 3.45 合计 3,948,499,022.36 100.00 1,158,702,844.82 100.00 (一) 主营业务分析 利润表及现金流量表相关科目变动分析表 单位:元 币种:人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例（%） 营业收入 3,973,870,435.72 4,234,189,943.05 -6.15 营业成本 2,806,214,973.56 3,137,052,983.12 -10.55 销售费用 486,392,283.12 431,999,414.03 12.59 管理费用 374,538,155.71 353,297,145.36 6.01 财务费用 30,743,808.60 7,081,598.82 334.14 经营活动产生的现金流量净额 633,402,460.30 530,135,872.49 19.48 投资活动产生的现金流量净额 -1,390,352,815.87 -123,960,092.63 -1,021.61 筹资活动产生的现金流量净额 1,115,642,921.83 -94,775,433.45 1,277.14 研发支出 231,786,308.92 309,346,012.94 -25.07 1. 收入和成本分析 √适用 □不适用 报告期内，公司实现营业收入 394,849.90 万元，同比减少 6.27%，营业成本 278,979.62 万 元，同比减少 10.65%，主要受贸易业务销售收入同比下降 36.76%的影响。 (1). 主营业务分行业、分产品、分地区情况 单位:元 币种:人民币 主营业务分行业情况 营业收 营业成 毛利率 毛利率 入比上 本比上 分行业 营业收入 营业成本 比上年 （%） 年增减 年增减 增减（%） （%） （%） 农业 增加 3,948,499,022.36 2,789,796,177.53 29.35 -6.27 -10.65 3.47 个 百分点 主营业务分产品情况 毛利率 营业收 营业成 毛利率 分产品 营业收入 营业成本 （%） 入比上 本比上 比上年 11 / 146 2016 年年度报告 年增减 年增减 增减（%） （%） （%） 生物制 减少 品 1,303,625,012.49 599,120,685.67 54.04 4.46 16.34 4.69 个 百分点 兽药 增加 743,767,442.07 508,839,549.36 31.59 34.71 20.38 8.14 个 百分点 饲料 减少 800,917,157.91 621,647,343.94 22.38 22.07 22.30 0.14 个 百分点 贸易 减少 1,100,189,409.89 1,060,188,598.56 3.64 -37.36 -36.76 0.92 个 百分点 主营业务分地区情况 营业收 营业成 毛利率 毛利率 入比上 本比上 分地区 营业收入 营业成本 比上年 （%） 年增减 年增减 增减（%） （%） （%） 国内 增加 3,736,800,490.24 2,667,508,281.95 28.62 -7.39 -11.03 2.91 个 百分点 国外 增加 211,698,532.12 122,287,895.58 42.23 19.38 -1.61 12.32 个 百分点 主营业务分行业、分产品、分地区情况的说明 √适用 □不适用 报告期内，公司国外销售收入同比增加 19.38%，主要为控股子公司胜利生物产品出口同比增 加。 (2). 产销量情况分析表 √适用 □不适用 生产量 销售量 库存量 主要产品 生产量 销售量 库存量 比上年 比上年 比上年 增减（%） 增减（%） 增减（%） 生物制品 1,372,157.13 1,377,417.95 135,956.46 万 1.38 12.44 -33.07 万毫升/万头份 万毫升/万头份 毫升/万头份 化药 17,378.33 吨 14,828.47 吨 1,838.08 吨 12.23 21.99 5.13 饲料 92,648.30 吨 92,927.55 吨 1,920.13 吨 17.53 14.10 59.94 贸易 - 288,546.90 6,000.34 - -60.53 -97.84 产销量情况说明 饲料产品产量、销量、库存量同比增长主要为新厂陆续投产，产能逐步释放；贸易商品库存 量同比减少主要系公司适度压减贸易销售规模的影响。 (3). 成本分析表 12 / 146 2016 年年度报告 单位：元 分行业情况 本期 金额 上年同 本期占总 较上 成本构成 期占总 分行业 本期金额 成本比例 上年同期金额 年同 项目 成本比 (%) 期变 例(%) 动比 例(%) 农业 原材料 1,257,353,843.83 67.87 1,023,959,684.23 64.85 22.79 包装物 59,591,252.78 3.22 59,720,574.23 3.78 -0.22 人工费用 161,871,196.11 8.74 149,406,173.66 9.46 8.34 制造费用 373,845,181.20 20.18 345,992,781.58 21.91 8.05 合计 1,852,661,473.93 100.00 1,579,079,213.70 100.00 17.33 分产品情况 本期 金额 上年同 本期占总 较上 成本构成 期占总 分产品 本期金额 成本比例 上年同期金额 年同 项目 成本比 (%) 期变 例(%) 动比 例(%) 生物制品 原材料 240,786,968.66 13.00 216,036,336.41 13.68 11.46 包装物 43,811,851.84 2.36 45,925,861.08 2.91 -4.60 人工费用 107,563,608.37 5.81 102,571,909.35 6.50 4.87 制造费用 205,861,505.49 11.11 187,647,034.45 11.88 9.71 小计 598,023,934.36 32.28 552,181,141.29 34.97 8.30 饲料 原材料 600,916,623.78 32.44 452,116,552.46 28.63 32.91 包装物 11,457,796.06 0.62 10,583,705.54 0.67 8.26 人工费用 18,802,331.92 1.01 18,894,063.39 1.20 -0.49 制造费用 23,271,249.51 1.26 19,278,075.50 1.22 20.71 小计 654,448,001.27 35.32 500,872,396.89 31.72 30.66 化药 原材料 415,650,251.40 22.44 355,806,795.36 22.53 16.82 包装物 4,321,604.88 0.23 3,211,007.61 0.20 34.59 人工费用 35,505,255.82 1.92 27,940,200.92 1.77 27.08 制造费用 144,712,426.19 7.81 139,067,671.63 8.81 4.06 小计 600,189,538.29 32.40 526,025,675.52 33.31 14.10 合计 1,852,661,473.93 100.00 1,579,079,213.70 100.00 17.33 成本分析其他情况说明 √适用 □不适用 原料成本增加主要为原料价格上涨和产量增长所致；制造费用同比增加主要为车间运维费用 以及折旧费增加的影响。 (4). 主要销售客户及主要供应商情况 √适用 □不适用 前五名客户销售额 45,622.71 万元，占年度销售总额 11.47%；其中前五名客户销售额中关联方销 售额 0 万元，占年度销售总额 0 %。 13 / 146 2016 年年度报告 前五名供应商采购额 46,735.09 万元，占年度采购总额 19.07%；其中前五名供应商采购额中关联 方采购额 4,921.69 万元，占年度采购总额 2.01%。 2. 费用 √适用 □不适用 财务费用增长主要系本年度计提的应付公司债利息。 3. 研发投入 研发投入情况表 √适用 □不适用 单位：元 本期费用化研发投入 107,669,279.49 本期资本化研发投入 124,117,029.43 研发投入合计 231,786,308.92 研发投入总额占营业收入比例（%） 5.83 公司研发人员的数量 593 研发人员数量占公司总人数的比例（%） 13.57 研发投入资本化的比重（%） 53.55 情况说明 √适用 □不适用 报告期内，公司研发投入合计 23,178.63 万元，占营业收入比例 5.83 %；其中费用化研发投 入 10,766.93 万元，占营业收入比例 2.71%。公司研发投入金额比上年同期减少 25.07%，主要系 公司于 2015 年完成购买研发大楼，报告期内无此事项。公司研发投入比重合理，能够满足未来发 展和参与市场竞争的需求。 4. 现金流 √适用 □不适用 经营活动产生的现金流量净额增加主要系本期购买贸易商品支付的现金流出同比减少；投资 活动产生的现金流量净额减少主要系本期公司发生银行理财业务的现金支出；筹资活动产生的现 金流量净额增加主要系本年发行公司债款项到账。 (二) 非主营业务导致利润重大变化的说明 √适用 □不适用 公司于 2016 年 12 月减持部分金达威股份产生投资收益 7833.97 万元，影响报告期利润总额 增加 7833.97 万元。 (三) 资产、负债情况分析 √适用 □不适用 1. 资产及负债状况 单位：元 本期期末数 上期期末数 本期期末金额 项目名称 本期期末数 占总资产的 上期期末数 占总资产的 较上期期末变 情况说明 比例（%） 比例（%） 动比例（%） 主要由于本年销售回款 货币资金 1,065,650,656.15 17.67 703,280,238.83 16.02 51.53 情况较好 应收票据 18,412,869.90 0.31 27,476,032.20 0.63 -32.99 票据已到期承兑 14 / 146 2016 年年度报告 采购预付款及预付的研 预付款项 93,817,587.24 1.56 187,203,775.01 4.26 -49.88 发项目款已结算 所享有的参股公司金达 长期股权投资 547,589,795.04 9.08 417,273,836.84 9.50 31.23 威的所有者权益份额的 变动 本期在建工程项目完工 在建工程 56,576,827.47 0.94 271,224,484.10 6.18 -79.14 结转入固定资产 短期借款 75,053,290.00 1.24 33,965,807.76 0.77 120.97 所属企业借款尚未到期 应交税费 35,318,449.08 0.59 21,921,454.14 0.50 61.11 应缴未缴内的税金 所享有的参股公司金达 其他综合收益 9,434,332.86 0.16 1,452,051.49 0.03 549.72 威的其他综合收益份额 的变动 资产总额 6,030,681,072.03 100.00 4,390,361,446.43 100.00 37.36 2. 截至报告期末主要资产受限情况 □适用 √不适用 3. 其他说明 □适用 √不适用 (四) 行业经营性信息分析 √适用 □不适用 公司所处行业为医药制造行业。 医药制造行业经营性信息分析 1. 行业和主要药(产)品基本情况 (1).行业基本情况 √适用 □不适用 A、行业基本发展状况、市场竞争情况 2016 年国家继续加强兽药行业监管，随着《中国人民共和国农产品质量法》、新《食品安全 法》等有关法律法规的实施，行政管理部门出重拳强化兽药饲料等畜牧业投入品生产、经营和使 用环节的监督管理促使兽药产业升级，兽药 GSP 认证的全面推广很大程度净化了兽药经销市场， 加速兽药流通、经营与使用环节向更规范方向发展，同时标准化、规模化养殖企业兽药采购和使 用登记制度也在不断完善，养殖企业对兽药的选购更加挑剔，兽药市场格局发生了重大变化，兼 并、重组进程加快，兽药生产企业数量在减少，形成跨地域、专业化大企业集团，行业趋于集中 和规模化。 近年来，动物疫病频繁爆发、政府加大防疫投入，促进我国动物疫苗市场快速增长，成为全 球动物疫苗市场的新亮点，吸引到欧美大型动物疫苗企业的关注。国内兽用生物制品厂家一直呈 增长态势，国内其他领域资本不断涌入，到目前已有近百家，国际巨头也纷纷在中国建厂或合资 联营，竞争日趋激烈。目前大多数企业都以传统生产工艺为主，市场产品存在严重的同质化问题。 伴随动物疫苗行业销售模式变革，政府采购疫苗政策和方式的调整，市场化销售比例将不断上升 并占据主流。企业对生产技术和工艺改进的需求将越来越迫切，新产品研发和品质提升将成为企 业科技发展的主题。 B、公司的市场地位及竞争优势 公司是目前国内生产规模最大、品种最齐全的动物疫苗生产企业；公司产品结构丰富，用户 接受度高，业务范围覆盖面广；公司具备良好的品牌形象， “中牧鹰图形”商标为北京市著名商标； 多年形成的遍布全国的产业网具有良好的客户服务优势；政府采购销售经验丰富，市场基础良好； 通过持续加大研发投入、加大产能建设投入等措施维护综合竞争力的领先优势。 15 / 146 2016 年年度报告 公司兽用化药板块坚持开发高品质产品，竞争优势主要体现在五大方面：一为技术领先，公 司黄霉素、泰万菌素、泰妙菌素等生产水平位于国内第一，国际领先；二是成本优势，先进的生 产工艺、设备和规模优势使产品成本最优；三是央企品牌优势；四是多层次的市场营销网络和技 术服务；五是产品品种齐全，涵盖了原料药、制剂产品、预混剂变频、饲料添加剂等，是国内兽 药行业生产品种最齐全的企业之一。近年来，公司化药产品产销量逐年扩大，市场占有率稳步提 高。 (2).主要药（产）品基本情况 √适用 □不适用 按细分行业划分的主要药（产）品基本情况 √适用 □不适用 按细分行业划分，公司主要药（产）品分为生物制品及化药。请参见本报告“第三节 公司 业务概要”之“一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明”及下表中“按 治疗领域划分的主要药（产）品基本情况”的相关内容。 按治疗领域划分的主要药（产）品基本情况 √适用 □不适用 单位：万毫升/万头份、吨 所属药 是否属于报告 主要治疗 药（产）品 报告期内的 报告期内的 （产）品 期内推出的新 领域 名称 生产量 销售量 注册分类 药（产）品 动物疫病防 猪口蹄疫 O 型灭活疫 三类 否 34,309.15 38,732.57 疫类产品（生 苗、 物制品） 口蹄疫 O 型、亚洲Ⅰ型 三类 否 20,757.00 21,125.49 二价灭活疫苗 高致病性猪繁殖与呼 二类 否 9,845.75 13,229.16 吸综合征活疫苗 口蹄疫 O 型、A 型、亚 二类 否 12,287.06 13,203.01 洲 I 型三价灭活疫苗 猪口蹄疫 O 型合成肽 三类 否 9,322.40 11,033.30 疫苗 动物疫病治 喹乙醇 - 否 5,069.49 5,425.23 疗类产品（化 黄霉素 三类 否 1,361.91 1,346.03 药） 那西肽 - 否 1,351.90 1,261.71 痢菌净 - 否 873.08 881.71 泰妙菌素 三类 否 1,075.28 840.78 备注：以上主要产品指占公司最近一期销售量、营业收入或净利润的 10%以上的药（产）品， 以及销售量、营业收入、净利润、毛利率排名前 5 的药（产）品。 (3).报告期内纳入、新进入和退出基药目录、医保目录的主要药（产）品情况 □适用 √不适用 (4).公司驰名或著名商标情况 √适用 □不适用 公司共拥有注册商标 106 项，其中拥有的“中牧鹰图形”商标为北京市著名商标；拥有的“华 罗”商标为北京市著名商标及中国驰名商标，该商标仅使用于动物饲料产品。 基本情况如下表： 16 / 146 2016 年年度报告 商标 注册分类 注册证号 注册有效期限 31 类 2-05-21 至
31 类 6-11-14 至
公司著名商标--“中牧鹰图形”商标对应的主要产品情况如下: 药（产）品名称 所属药 适用症/功能 报告期内的 报告期内的 报告期内的 （产）品 主治 销量（万毫 营业收入 利润（万元） 注册分类 升/万头份） (万元） 猪口蹄疫 O 型灭活疫苗、 三类 预防猪口蹄疫 38,732.57 17,747.28 4,377.34 口蹄疫 O 型、亚洲Ⅰ型二 三类 预防牛口蹄疫 566.70 21,125.49 1,679.12 价灭活疫苗 高致病性猪繁殖与呼吸 二类 预防高致病性 4,613.37 综合征活疫苗 猪繁殖与呼吸 13,229.16 9,802.24 综合征 口蹄疫 O 型、A 型、亚洲 二类 预防牛口蹄疫 3,044.04 13,203.01 12,379.59 I 型三价灭活疫苗 猪口蹄疫 O 型合成肽疫 三类 预防猪口蹄疫 4,387.56 11,033.30 9,575.40 苗 备注：以上主要产品指占公司最近一期销售量、营业收入或净利润的 10%以上的药（产）品， 以及销售量、营业收入、净利润、毛利率排名前 5 的药（产）品。 2. 公司药（产）品研发情况 (1).研发总体情况 √适用 □不适用 请参见本报告“第四节 经营情况讨论与分析”之“二、报告期内主要经营情况”之“（一） 主营业务分析/3.研发投入” 的相关内容。 (2).研发投入情况 主要药（产）品研发投入情况 √适用 □不适用 单位：万元 币种：人民币 研发投 研发投入 本期金额 研发投 研发投 研发投 入占营 占营业成 较上年同 情况 药（产）品 入费用 入资本 入金额 业收入 本比例 期变动比 说明 化金额 化金额 比例（%） （%） 例（%） 高 致 病 性猪 繁 殖与 呼 吸综 合 引进产品进 征、猪瘟二联活疫苗的开发与 11.63 11.63 0.003% 0.004% -85% 入转化周期 应用 主要为支付 猪 伪 狂 犬耐 热 保护 剂 活疫 苗 955.43 55.43 900 0.240% 0.341% 59% 引进产品合 （HB-2000 株）的研制 同经费 猪传染性胃肠炎、猪流行性腹 主要为支付 52.13 52.13 0.013 0.019% 59% 泻二联活疫苗 引进产品合 17 / 146 2016 年年度报告 同经费 猪圆环病毒 2 型灭活疫苗（SH 696.42 31.42 665 0.175% 0.248% -- 株 II）生产转化 牛口蹄疫 O 型、亚洲 I 型二价 91.59 91.59 0.023% 0.033% -- 合成肽疫苗的研制与应用 同行业比较情况 √适用 □不适用 单位：万元 币种：人民币 研发投入占营业收 同行业可比公司 研发投入金额 研发投入占净资产比例（%） 入比例（%） 生物股份 7,014. 3.39 天康生物 6,041. 2.53 瑞普生物 7,290. 4.12 鲁抗医药 13,340. 7.00 金河生物 2,747. 2.61 同行业平均研发投入金额 7,287.27 公司报告期内研发投入金额 23,178.63 公司报告期内研发投入占营业收入比例（%） 5.83 公司报告期内研发投入占净资产比例（%） 6.27 备注：1、由于同行业公司 2016 年年报尚未完全披露，因而以上同行业公司数据来源于各公 司 2015 年年报；2、同行业平均研发投入金额为上表中同行业公司的算数平均数。 研发投入发生重大变化以及研发投入比重合理性的说明 √适用 □不适用 报告期内，公司实现营业收入 397,387.04 万元，研发投入达 23,178.63 万元，研发投入占营 业收入比重为 5.83%，高于同行业平均水平。公司研发投入比重合理，能够满足公司未来发展和 参与市场竞争的需求。 (3).主要研发项目基本情况 √适用 □不适用 单位：万元 币种：人民币 已申报 已批准的 药（产）品基 研发（注册） 累计研发 研发项目 进展情况 的厂家 国产仿制 本信息 所处阶段 投入 数量 厂家数量 高致病性猪繁 用于预防高 申报获得产 殖与呼吸综合 致病性猪繁 获得生产文 品生产文号 征、猪瘟二联活 殖与呼吸综 6,656.88 1 1 号，已销售 并已上市销 疫苗的开发与 合征和猪瘟， 售 应用 一针两防。 猪伪狂犬耐热 申报获得产 保护剂活疫苗 用于预防猪 获得生产文 品生产文号 1,529.40 2 2 （HB-2000 株） 伪狂犬病 号，已销售 并已上市销 的研制 售 用于预防猪 已获得新兽 猪传染性胃肠 传染性胃肠 申报生产文 药证书，正开 炎、猪流行性腹 1,964.81 4 2 炎、猪流行性 号 展生产文号 泻二联活疫苗 腹泻病，一针 申报工作 18 / 146 2016 年年度报告 两防。 猪圆环病毒 2 型 采 用 水 性 佐 已获得新兽 灭活疫苗（SH 株 剂，用于预防 申报生产文 药证书，正开 696.42 2 1 II）的开发与应 猪 圆 环 病 毒 号 展生产文号 用 病 申报工作 牛口蹄疫 O 型、 用 于 牛 口 蹄 完成各项研 亚洲 I 型二价合 疫 O 型、亚洲 获得生产文 究并获得新 632.40 0 0 成 肽 疫 苗 的 研 I 型引起的疾 号 药证书和生 制与应用 病 产文号 研发项目对公司的影响 √适用 □不适用 以上研发项目将丰富公司疫苗产品，提升公司竞争力，如果研发成功并顺利投产，将给公司 带来新的销售收入及利润。 (4).报告期内呈交监管部门审批、完成注册或取得生产批文的药（产）品情况 √适用 □不适用 报告期内，公司获得 9 个新兽药证书。 序 产品名称 类别 新兽药注册证书号 号 1 猪瘟病毒间接 ELISA 抗体检测试剂盒 三类 （2016）新兽药证字 5 号 猪伪狂犬病耐热保护剂活疫苗（HB2000 2 三类 （2016）新兽药证字 20 号 株） 3 鸭坦布苏病毒病灭活疫苗（HB 株） 一类 （2016）新兽药证字 33 号 鸡新城疫、传染性支气管炎、禽流感（H9 4 亚型）、传染性法氏囊病四联灭活疫苗 三类 （2016）新兽药证字 34 号 （La Sota 株+M41 株+SZ 株+rVP2 蛋白） 牛口蹄疫 O 型、亚洲 1 型二价合成肽疫 5 三类 （2016）新兽药证字 49 号 苗（多肽 ） 猪口蹄疫病毒 O 型 VP1 合成肽 ELISA 抗 6 三类 （2016）新兽药证字 53 号 体检测试剂盒 7 磷酸替米考星 三类 （2016）新兽药证字 55 号 8 磷酸替米考星可溶性粉 三类 （2016）新兽药证字 56 号 9 猪圆环病毒 2 型灭活疫苗（SH 株，II） 三类 （2016）新兽药证字 59 号 报告期内，公司获得 26 个新兽药批准文号。 序号 产品名称 批准文号 1 猪支原体肺炎灭活疫苗（DJ-166 株） 兽药生字
高致病性猪繁殖与呼吸综合征、猪瘟二联活 兽药生字
/ 146 2016 年年度报告 疫苗（TJM-F92 株+C 株） 3 猪流感病毒 H1N1 亚型灭活疫苗（TJ 株） 兽药生字
牛口蹄疫 O 型、亚洲 1 型二价合成肽疫苗（多 兽药生字
肽 ） 5 猪伪狂犬病耐热保护剂活疫苗（HB2000 株） 兽药生字
重组禽流感病毒 H5 亚型二价灭活疫苗（Re-6 兽药生字（250 株+Re-8 株） 7 重组禽流感病毒 H5 亚型二价灭活疫苗（Re-6 兽药生字（251 株+ Re-7 株+Re-8 株） 8 盐酸土霉素可溶性粉 兽药字（691 9 盐酸多西环素可溶性粉 兽药字（845 10 单硫酸卡那霉素可溶性粉 兽药字（287 11 盐酸金霉素可溶性粉 兽药字（197 12 氟苯尼考粉可溶性粉 兽药字
碘甘油乳头浸膏 兽药字
黄霉素预混剂 兽药添字（706 15 那西肽预混剂 兽药添字（869 16 那西肽预混剂 兽药添字（868 17 那西肽预混剂 兽药添字（867 18 那西肽预混剂 兽药添字（866 19 那西肽预混剂 兽药添字（865 20 延胡索酸泰妙菌素预混剂 兽药字(09 21 延胡索酸泰妙菌素可溶性粉 兽药字(08 22 延胡索酸泰妙菌素预混剂 兽药字(10 23 盐酸多西环素可溶性粉 兽药字（011 24 氟苯尼考粉 兽药字（539 25 替米考星预混剂 兽药字（193 26 卡巴匹林钙可溶性粉 兽药字
(5).报告期内研发项目取消或药（产）品未获得审批情况 □适用 √不适用 (6).新年度计划开展的重要研发项目情况 √适用 □不适用 20 / 146 2016 年年度报告 为丰富公司动物疫苗产品序列，公司计划开发口蹄疫、猪圆环病毒病、猪伪狂犬病等大家畜 相关疫苗品种，并继续开展悬浮培养工艺优化项目。 3. 公司药（产）品生产、销售情况 (1).按治疗领域划分的公司主营业务基本情况 √适用 □不适用 单位：元 币种：人民币 营业收入 营业成本 毛利率比 治疗 营业 营业 毛利率 比上年增 比上年增 上年增减 领域 收入 成本 （%） 减（%） 减（%） （%） 动物疫病防疫 类产品（生物 1,303,625,012.49 599,120,685.67 54.04 4.46 16.34 -4.69 制品） 动物疫病治疗 743,767,442.07 508,839,549.36 31.59 34.71 20.38 8.14 类产品（化药） 情况说明 √适用 □不适用 同行业可比公司 营业收入（万元） 毛利率 生物股份 121,361.82（生物制品板块） 77.98%（生物制品板块） 天康生物 77,392.60 （生物制品板块） 58.52%（生物制品板块） 瑞普生物 47,522.19 （生物制品板块） 65.64%（生物制品板块） 鲁抗医药 60,579.11 （化药板块） 16.08%（化药板块） 金河生物 102,695.84 （化药板块） 30.84%（化药板块） 备注：由于同行业公司 2016 年年报尚未完全披露，因而以上同行业公司数据来源于各公 司 2015 年年报。 (2).公司主要销售模式分析 √适用 □不适用 公司药品主要销售模式为政府采购及市场化销售。 1、政采产品销售模式包含国家政府招标采购和地方政府招标采购两种模式。 报告期内，国家政府招标采购产品主要为口蹄疫疫苗、禽流感疫苗、猪蓝耳病疫苗和猪瘟疫 苗等。 招标类型分为数量标和资格标两种。 投标报价分为国家指导价、地方指导价和最低报价中标法等。公司根据各级政府发布的采购 招标公告参与投标，中标后按照中标文件履行发货、运输、技术服务等承诺条件。 2、市场化产品销售模式主要包括经销商、代理商销售和直接面向终端客户销售等两种渠道。 公司主要产品终端市场定价原则是：政府采购类产品以国家指导价、地方政府指导价为主；市场 化产品因公司产品在市场上有同类产品，终端价格一般为通过市场竞争形成的价格体系。 (3).在药品集中招标采购中的中标情况 √适用 □不适用 中标价格区间 医疗机构的合计实际采购量 主要药（产）品名称 （元/万毫升） （万毫升） 口蹄疫疫苗
93,285 高致病性猪繁殖与呼吸综合征疫苗
16,633 21 / 146 2016 年年度报告 猪瘟疫苗 ,404 情况说明 √适用 □不适用 国家强制免疫兽用生物制品由农业部指定的企业生产，依法实行政府采购，由省级人民政府 兽医行政主管部门组织分发。报告期内，公司政府采购产品主要有口蹄疫、蓝耳、猪瘟等几大类。 (4).销售费用情况分析 销售费用具体构成 √适用 □不适用 单位：元 币种：人民币 本期发生额占销售费用总额比例 具体项目名称 本期发生额 （%） 销售员费用 103,427,689.36 21.26 职工薪酬 142,508,904.61 29.30 运输费 56,031,533.43 11.52 销售服务费 122,693,378.18 25.23 办公费 797,837.87 0.16 港口及仓储费 19,749,067.11 4.06 差旅费 4,860,644.00 1.00 广告宣传费 6,491,281.38 1.33 包装费 6,244,901.93 1.28 保险费 1,569,510.94 0.32 交通费 1,687,362.69 0.35 招标费 4,486,483.26 0.92 其他 15,843,688.36 3.26 合计 486,392,283.12 100.00 同行业比较情况 √适用 □不适用 单位：万元 币种：人民币 同行业可比公司 销售费用 销售费用占营业收入比例（%） 生物股份 17,843.87 14.32 天康生物 31,512.19 7.56 瑞普生物 20,242.23 25.53 鲁抗医药 20,301.94 8.42 金河生物 6,897.87 5.52 同行业平均销售费用 19,359.62 公司报告期内销售费用总额 48,639.23 公司报告期内销售费用占营业收入比例（%） 12.24 备注：1、由于同行业公司 2016 年年报尚未完全披露，因而以上同行业公司数据来源于各公 司 2015 年年报；2、同行业平均销售费用金额为上表中同行业公司的算数平均数。 销售费用发生重大变化以及销售费用合理性的说明 √适用 □不适用 报告期内，公司销售费用为 48,639.23 万元，占营业收入比例为 12.24%，位于同行业居中水 平，能够满足公司业务发展需求。 22 / 146 2016 年年度报告 4. 其他说明 □适用 √不适用 (五) 投资状况分析 1、 对外股权投资总体分析 √适用 □不适用 截止报告期末，公司长期股权投资余额 54,758.98 万元，比上年末增加 13,031.60 万元，增 幅 31.23%。具体情况详见报告附注“七、合并财务报表项目注释”之“17、长期股权投资” (1) 重大的股权投资 √适用 □不适用 公司持有的金达威股权情况 单位：万元 币种：人民币 占该公 证券 证券 最初投资 报告期所有 会计核 股份 司股权 期末账面值 报告期损益 代码 简称 成本 者权益变动 算科目 来源 比例（%） 长期股 在金达威上市前 002626 金达威 5,353.19 25.67 49,538.63 7,483.76 12,565.32 权投资 所持有的法人股 报告期内，公司持有金达威在权益法下确认的损益为 7,483.76 万元 (2) 重大的非股权投资 □适用 √不适用 (3) 以公允价值计量的金融资产 √适用 □不适用 单位：万元 币种：人民币 占该公 证券 证券 最初投 报告期所有 会计核 股份 司股权 期末账面值 报告期损益 代码 简称 资成本 者权益变动 算科目 来源 比例（%） 公司所属成都药 可供出 械厂改制前持有 000584 友利控股 6.03 0.02 101.70 - -23.59 售的金 的成都蜀都大厦 融资产 股份有限公司法 人股转换而来 公司所持有利控股股份为无限售流通股。 报告期内，友利控股未进行现金分红；报告期内，友利控股公允价值变动金额为-23.59 万元。 (六) 重大资产和股权出售 √适用 □不适用 经 2016 年 11 月 1 日召开的公司 2016 年第二次临时股东大会审议批准，同意公司在 2017 年 8 月 31 日之前视实际需要减持厦门金达威集团股份有限公司的股票，累计减持比例不超过其总股本 的 3%（按金达威截至 2016 年 8 月 31 日的总股本计算，即不超过 1728 万股）（详见 2016 年 11 月 2 日刊载于中国证券报、上海证券报和上交所网站的股东大会决议公告）。 报告期内，公司共减持金达威股份 628 万股，产生投资收益 7833.97 万元。 (七) 主要控股参股公司分析 √适用 □不适用 23 / 146 2016 年年度报告 （1）中牧连锁为公司全资子公司，主要从事饲料及饲料添加剂等禽畜用品及农牧业生产资料 的生产销售，注册资本为 5,000 万元。报告期末资产总计 11,796.63 万元，净资产-212.91 万元， 净利润为-1,846.44 万元。 （2）南药为公司全资子公司。主要从事兽药制剂产品的生产、销售、研发和技术服务，注册 资本为 1,500 万元。报告期末资产总计 4,088.05 万元，净资产 2,946.60 万元，净利润为 1,203.92 万元。 （3）内蒙中牧为公司全资子公司。主要从事兽用原料药及制剂产品的生产、销售、研发和技 术服务，注册资本为 6,000 万元。报告期末资产总计 10,927.07 万元，净资产 3,525.19 万元，净 利润为 1,664.55 万元。 （4）成都华罗为公司持股 90.60%的控股公司，主要从事饲料产品生产加工和销售，注册资 本为 5,734.54 万元。报告期末资产总计 5,170.40 万元，净资产 3,206.18 万元，净利润为 2.17 万元。 （5）中牧安达为公司持股 80%的控股公司。主要从事兽用化学合成类药品的研制开发、生产 和销售，注册资本 6,125 万元。报告期末资产总计 10,595.65 万元，净资产 9,347.76 万元，净利 润为 1,576.57 万元。 （6）南通中牧为公司持股 70%的控股公司。主要从事饲料产品生产加工，饲料原料、添加剂 贸易，注册资本 200 万元。报告期末资产总计 1,158.36 万元，净资产 850.73 万元，净利润为 136.75 万元。 （7）中牧智合为公司持股 60%的控股公司。主要从事技术推广服务，注册资本 1,000 万元。 报告期末资产总计 715.87 万元，净资产 154.80 万元，净利润为 0.73 万元。 （8）胜利生物为公司持股 55%的控股公司，主要从事兽药制剂和原料药的生产和销售，注册 资本为 20,000 万元。报告期末资产总计 48,695.29 万元，净资产 24,390.84 万元，净利润为 4,885.05 万元。 （9）乾元浩为公司持股 52.92%的控股公司，主要从事兽用生物制品的生产、销售、研发、 技术服务及项目投资，注册资本 12,774.03 万元。报告期末资产总计 56,245.66 万元，净资产 32,732.89 万元，净利润为 2,005.95 万元。 （10）金达威为公司持股 22.97%的参股公司，主要从事饲料添加剂、食品添加剂的生产和销 售，注册资本 61,648.19 万元。报告期末资产总计 310,086.21 万元，净资产 217,993.22 万元， 实现营业收入 166,275.08 万元，营业利润 34,982.70 万元，归属于母公司所有者的净利润 29,976.79 万元，与上年同比上升 166.29%。贡献的投资收益为 7,483.76 万元，占公司净利润的 20.75%。 (八) 公司控制的结构化主体情况 □适用 √不适用 三、公司关于公司未来发展的讨论与分析 (一) 行业格局和趋势 √适用 □不适用 我国目前约有 77 家兽用疫苗生产企业，以中小型企业为主且竞争激烈，18 家大型企业（年 销售额 2 亿元以上，下同）占兽用疫苗企业总数的 23.38%，销售额前 10 名企业的销售额占兽用 疫苗总销售额的 57.42%。多数上市疫苗生产企业以政府招标苗为主要收入来源，且以猪、禽类疫 苗产品为主，部分企业逐步拓展市场化疫苗销售。国际主要动物疫苗生产厂商在国内通过代理商 方式销售注册的产品，占有宠物疫苗以及高端市场的绝大部分份额。当前兽用生物制品行业已进 入激烈竞争阶段，企业利润日趋平均化，并且行业整合、市场细分也逐步深入。 随着饲养向规模化、自动化、标准化发展，疫苗的使用量越来越高，并且对质量要求提高， 预计行业龙头企业的份额将越来越大，研发能力成为行业内制胜的法宝。另一方面，动保行业研 发新品、工艺提升周期长，资金投入大。从国外动保行业的发展历程表明，产业整合并购是企业 成长的重要路径，国内动保产业将逐步进入整合发展期。 24 / 146 2016 年年度报告 我国目前约有 1466 家企业从事兽用化药产品的生产，产业集中度较低，大型企业仅 29 家， 占化药企业总数的 1.98%。化药产品主要包括原料药、化药制剂和中兽药等产品，其中原料药集 中度相对较高，销售额前 10 名企业占总销售额的 45.86%；化药制剂较为分散，销售额前 10 名企 业占总销售额的 21.96%；中兽药企业前 10 名销售额约占总销售额的 17.84%左右，更为分散。 公司认为，行业未来总体发展趋势是：企业需要加大力度开展科技创新、转型升级、兼并重 组、提升质量；必须坚持国内国际两个市场并重，不断扩大产品出口规模；目前动物养殖用抗生 素引发的残留、耐药性问题，给中兽药研发与推广应用带来发展机遇。宠物药未来市场处于快速 发展态势。 上述资料、数据部分来源于《兽药产业发展报告（2015 年度）》。 (二) 公司发展战略 √适用 □不适用 公司以“客户至上、勇于竞争、诚信守法、团结协作、乐天达观”为企业核心文化，以“保 护动物安全，关爱人类健康”为使命，致力于“打造中国畜牧业第一安全品牌”。通过制定
年“十三五”规划，提出致力成为中国最大的现代畜牧业集成服务商的战略目标。以推进和服务 现代畜牧业发展为主题，以“服务农牧业绿色发展，服务养殖业提质增效，服务农民增收致富， 服务动物源性食品安全和消费升级，服务环境友好和生态文明”为出发点和落脚点，坚持“创新、 协调、绿色、开放、共享”的五大发展理念，坚持依法经营和诚信经营，牢固树立以用户为中心 的经营理念，保障产品质量，有效利用互联网工具，推动产业结构和产品结构的优化升级，强化 业务板块的协同运作和优势资源的高效利用，着力打造成为中国最大的现代畜牧业集成服务商， 实现公司的持续、快速和协调发展。 (三) 经营计划 √适用 □不适用 2017 年公司将以五大发展理念为指引，坚持强本固基、提质增效、转型升级、稳中求进的经 营方针，不断提升发展质量和经营管理水平。主要经营计划如下： 1、坚持战略引领，保持战略定力和战略意志力 公司将坚定发展战略定位，勇当中国动保行业、饲料添加剂行业的领导者，成为畜牧产业服 务体系的支撑和核心，为客户提供安全、高效、专用的动物保健品和动物营养品，着力打造现代 畜牧业集成服务商，努力成为科技型、国际化、世界级大型现代农牧企业。为此，公司将进一步 加快完善和优化产业布局，紧盯市场竞争格局的变化、产业政策导向和新技术新成果的运用，在 现有产业布局的基础上面向未来发展，按照统筹谋划、明确定位、分工协作、分步实施的原则， 抓好布局规划。同时，坚持走资产经营与资本运营相结合、内涵式发展与外延式扩张相统一的发 展道路，努力实现双轮驱动发展。此外，公司还将加快构建新的商业模式和营销模式，着眼集成 服务商的市场定位，抓好产品、技术和服务的集成，立足品牌营销，大力实施品牌战略，与合作 伙伴按照责任共同体、利益共同体去构建和探索建立长期稳定、合作共赢的命运共同体，并充分 利用现代信息技术，尝试打造互联网+服务的商业模式。 2、不断深化企业改革，为公司跨越发展提供强大内生动力 公司将以加快实施股权激励方案和积极稳妥推进所属企业混合所有制改革为契机，探索实现 管理层和骨干员工的中长期激励的有效途径。同时，公司将深化以建立职业经理人制度为核心的 人事用工制度改革，深化薪酬分配制度改革，激发干部员工活力。此外，公司还将紧紧围绕市场 竞争需求和客户需求变化的牛鼻子，以转型升级为目标，以科技创新为手段，以生产布局、产品 规划优化为手段，坚定不移推进供给侧结构性改革，做好压减和瘦身健体工作。 3、着力抓好科技创新，不断增强企业的核心竞争力 公司将坚守科技支撑发展、创新引领未来的战略思维和战略定力，把科技创新摆在更加突出 的位置上。公司将进一步完善“十三五”科技创新规划，加快自主创新平台、对外合作平台和引 进消化再创新平台的建设，加大重点新产品、新技术、新工艺的研发创新，建立和完善对外研发 合作的创新机制，加快人才队伍和研发管理、创新文化建设，务求多出、快出、早出成果，力争 在新技术、新工艺、新产品领域取得突破。 4、坚守安全生产和节能环保红线 25 / 146 2016 年年度报告 公司将以坚持走安全绿色发展道路，坚持“安全第一、预防为主、综合治理”原则，认真贯 彻落实“一岗双责、党政同责、齐抓共管”的安全生产责任制和节能减排“三体系”。在法律法 规和制度框架下，工作往全里想、往细里做、往深里扎、往实里打，坚守安全底线和环保红线， 丰富安全环保文化，为可持续发展提供有力保障。 (四) 可能面对的风险 √适用 □不适用 1、政策风险 (1)根据农业部于 2007 年 3 月发布的《兽用生物制品经营管理办法》和 2008 年 1 月 1 日施行 的《中华人民共和国动物防疫法》，国内兽用生物制品分为国家强制免疫计划所需兽用生物制品 和非国家强制免疫计划所需兽用生物制品。国家强制免疫用生物制品由农业部指定的企业生产， 实行政府采购。非国家强制免疫用生物制品直接销售给使用者，也可以委托经销商销售。公司作 为农业部指定的强制免疫用生物制品生产企业之一，目前生物制品类产品主要面向政府的招采产 品。如果国家关于重大动物疫病防控产品的集中采购相关政策发生变化，将引致相关市场需求的 变化，可能出现公司现有产品无法满足市场需求、市场占有率下降的情况，从而影响公司发展。 (2)为落实《国家疫病防控中长期规划》，促进口蹄疫防控工作开展，农业部于 2013 年 6 月 发布《关于做好口蹄疫疫苗质量标准提升工作的通知》，自 2013 年 9 月 1 日起，国家强制免疫用 口蹄疫疫苗将逐步执行新的疫苗质量标准，在原口蹄疫疫苗质量标准的基础上，提高效力检验标 准，增加内毒素和总蛋白检测参数，其中总蛋白检测参数分阶段实施，自 2015 年起总蛋白含量每 ML 疫苗不高于 500ug。关于生物制品产品质量、生产资质、生产工艺等行业监管政策的不断调整 变化对公司重点产品生产工艺和产能都将产生一定的影响，从而可能影响公司的经营成本和经营 成果。 （3）2016 年 7 月 21 日，农业部、财政部联合下发《关于调整完善动物疫病防控支持政策的 通知》（具体内容详见农医发[2016]35 号），决定自 2017 年开始调整完善重大动物疫病防控支 持政策，并于 2017 年 1 月 1 日起实施。通知明确国家继续对口蹄疫、高致病性禽流感和小反刍兽 疫实施强制免疫和强制扑杀。在布病重疫区省份（一类地区）将布病纳入强制免疫范围，将布病、 结核病强制扑杀的畜种范围由奶牛扩大到所有牛和羊。将马鼻疽、马传贫纳入强制扑杀范围。包 虫病重疫区省份将包虫病纳入强制免疫和强制扑杀范围。对猪瘟和高致病性猪蓝耳病暂不实施国 家强制免疫政策，由国家制定猪瘟和高致病性猪蓝耳病防治指导意见，各地根据实际开展防治工 作。国家强制免疫和扑杀范围以外的动物疫病防控工作，由各地结合本地实际，统筹考虑，自主 安排。国家取消猪瘟和高致病性猪蓝耳病强制免疫后，公司将有可能会受到养殖行业周期性波动 或市场化疫苗推广低于预期等因素影响，导致上述产品市场化销售收入低于以往年度政府招标采 购业务收入。 2、竞争风险 目前，公司所处行业竞争激烈，国内外竞争对手日益增加，并在一定程度上抢占了公司主要 盈利产品的市场份额。此外，竞争对手新产品、新技术、新工艺推出能力逐渐增强，逐步缩小了 与公司的竞争差距。如果公司在新产品、新技术、新工艺开发过程中受技术难点、特殊材料等因 素影响而进展缓慢或停滞，在市场竞争中不能保持差异化竞争优势，则可能影响公司对现有行业 地位的维护，从而对公司的盈利能力产生影响。 3、人力资源风险 目前，行业竞争从单纯的价格竞争逐步向产品品质、服务和渠道的竞争转变，为更好地应对 这些深层次的变化所带来的挑战，公司采取内涵式和外延式共同发展的方式保持竞争优势，加快 新品研发、新技术、新工艺的运用和主业项目建设，改进销售服务体系，下沉销售渠道，加快对 外扩张速度，并购整合行业资源，这些经营举措的实施增大了公司对研发、技服、销售和项目建 设等各类专业人才的需求，如果公司不能相应地补充或调整配置相关人力资源，则会制约公司业 务的快速发展，影响公司建立高水平服务体系和走进终端策略的实施，从而削弱市场竞争力。 4、主要原材料价格波动风险 公司产品原材料及贸易产品受国际、国内双重影响，价格可能出现大幅波动，一方面对公司 主要产品生产成本控制、业务盈利能力带来一定影响，另一方面如委托代理方的违约或无力支付 货款而使公司面临经营风险。 26 / 146 2016 年年度报告 (五) 其他 □适用 √不适用 四、公司因不适用准则规定或国家秘密、商业秘密等特殊原因，未按准则披露的情况和原因说明 □适用 √不适用 第五节 重要事项 一、普通股利润分配或资本公积金转增预案 (一) 现金分红政策的制定、执行或调整情况 √适用 □不适用 1、报告期内，公司未就现金分红政策进行调整。 目前《公司章程》中有关利润分配政策的规定如下： (1)利润分配的形式：公司采用现金、股票或者现金与股票相结合的方式分配股利，在有条件 的情况下，公司可以进行中期利润分配。 (2)公司现金分红的具体条件和比例：公司在当年盈利且累计未分配利润为正的情况下，如无 重大投资或重大现金支出等特殊情况，公司采取现金方式分配股利，每年以现金方式分配的利润 不少于当年实现的可供分配利润的 10%。 本条所指"特殊情况"是指公司未来十二个月内重大投资或重大现金支出（募集资金投资项目 除外）的累计支出额达到或超过公司最近一期经审计净资产的 25%。 (3)公司发放股票股利的具体条件：公司在经营情况良好，并且董事会认为公司股票价格与公 司股本规模不匹配、发放股票股利有利于公司全体股东整体利益时，可以在满足上述现金分红的 条件下，提出股票股利分配预案。 (4)公司向社会公众增发新股、发行可转换公司债券或向原有股东配售股份需满足公司最近三 年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的 30%。 (5)存在股东违规占用公司资金情况}