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茅于轼：我们为什么需要股票市场
编者按：从7月初开始，东方时政观察就开启了“中国股市”大讨论，发表了不少学者的观点。今天这篇文章出自著名经济学家茅于轼。86岁高领的茅于轼老先生在新书《读懂财富》中深入浅出解读市场、企业家、穷人、与财富之间的奇妙关系。回到现在的中国A股，他认为股市大起大落，大多数是泡沫，不是真正的财富。 首先我们要问，为什么需要股票市场？它对社会有什么用？对社会的贡献是什么？准确的回答是：它给百姓一个直接的渠道，把自己节余的钱投入到最有生产能力的企业，帮助优秀企业的发展，自己从中获得红利。这个功能和一切其他金融业的功能相同，都是使得钱尽其用，把钱用好。金融业的任务就是“钱尽其用”，不是支持实体经济。坏的实体经济是不应该支持的。好的虚拟经济是应该支持的。股民买企业的股票，是一种投资行为。投入一笔钱，以后每年有红利作为回报。这是投资行为的普遍规则。股民买哪家企业的股票，是要经过慎重选择的。选择的依据就是企业所公布的经营报表。为了帮助股民正确选择，证监会监督企业必须诚实地公布公司的财务报表和有关信息，不得造假欺骗股民。在这种情况下，股民不会拿股票买进卖出，他们要等企业分红。这时候股票市场是非常稳定的。股票市场上又出现了一批股民，他们不是来投资分红的，而是在股票价低的时候买进，等股票涨价后卖出，从股票升值中获利。这种行为称为投机。它完全不同于投资。主要的区别是频繁地买进卖出。为什么股票市场允许投机者进入？因为有眼光的投机者能够发现企业未来的价值。比如他们发现某企业将来盈利会增加，分红会扩大，他们事先在企业的股票还没有涨价时买进，促使该企业的股票涨价，带动社会对该企业的重新评价。这是一个企业价格发现的过程，显然对市场是十分重要的。他们的这种功能要能够实现，必须有广大的投资股民，以及由他们投资行为中产生了股票的价格波动，从而发现未来股价的走向，并决定买进卖出。他们所依靠的价格波动是由于投资股民所形成的。这种股价波动反映了企业未来的经营状况。但是如果投机股民太多，股票市场价格的波动是由于投机者的买卖造成的。这个股市的价格就被投机者搞乱了。混乱的股市价格把股市变成了赌场，失去了发现企业价值的基本功能。试举一个类似的例子以帮助理解这个过程。在粮食市场上，秋天粮食刚刚收获，供给充沛，粮价较低；到了春天粮食已经吃掉一半，供应减少，价格上升。如果投机商在秋天粮价低的时候买进，到春天粮价高的时候卖出，他们靠价差赚钱，因为把多余的物资（秋天的粮食）变成稀缺的物资（春天的粮食），是财富的创造，对社会是有利的。但是如果投机商太多，大家都在秋天买进粮食，把秋天的粮价抬高得比春天的粮价还高。整个粮食市场被过多的投机搞乱了。市场就变成赌场了。现在我国的股市正是由于投资的股民太少；投机的股民太多，股票市场被过多的投机者搞乱了，变成了赌场。股市变成赌场，还未必使股市大起大落。股市起落还有一个因素，即投机股民决定股票买卖的不是企业本身的好坏，而是股市的总体趋势。上市公司有好有坏，不会影响股民一起买进卖出。而股市的总体趋势只有一个，所以投机股民买进时大家都买进，卖出时大家都卖出，即所谓的“政策市”，造成股市大起大落。所以中国股市的激烈动荡和政府对股市的干预政策有关，不能完全怪股民。影响股市起落的宏观指标，主要有利息率、货币供应量、流动性的释放（如银行准备金比例）。这些宏观调控手段都会整体上影响股市走向。但是它们的的主要调控对象不是股市，而是经济增长率。政府切不可拿这些手段去调控股市；股民们依据这些指标一起买进卖出，肯定是被误导了。这种现象的产生还和股民的结构有关。发达国家的股市主要的参与者是机构投资者，他们雇佣一批投资专家，专门研究上市公司的业绩，有针对性地买卖股票。中国的股市主要由散户构成，他们没有力量去研究上市公司，缺乏独立决策的能力，只能“跟风”，要买进时一起买进，卖出时一起卖出，造成股市的动荡。要改变这一情况，恐怕需要较长的时间，直到股民们懂得靠专家比靠自己更好，把自己的钱买基金，委托专家去投资。股市大起大落，大多数是泡沫，不是真正的财富。这里牵涉到一个根本性的问题：股票市场能不能创造财富？还是把别人创造的据为己有？或者是一些股民赚的钱是其他股民赔的钱，赚赔之和等于零，什么也没创造？讨论这问题就要回到本文一开始提的问题：股票市场对社会的贡献是什么。上文分析了投资股民的贡献，表现为他们的投资收益所得的股票分红。这就是他们投资所创造的财富。投机股民的贡献是发现正确的价格，这部分的财富创造是买卖股票所得的代数和。这两种财富创造都是在某一段时间内实现的，比如某月某日到次年的同月同日。证监会应该对这两种数据逐月公布。这是股票市场对宏观经济真正的贡献。归纳以上所说，股票市场要能创造财富，最终创造的财富只能来自上市公司的业绩。如果上市公司都在赔钱，股票市场是不可能有自己的财富创造的。
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我们为什么要买股票？
我们为什么要买股票？
开着车堵在北环大道上，车多人多艳阳高照的大白天，挤满了陌生人陌生车子的大马路上，却是出奇地安静，只有车里的收音机独自热闹着，里面三四个人在说着熟悉的股市，陌生的声音说着熟悉的事，在独自一个人的路途中，显得很亲切。
股评仍然是老一套，来来回回除了涨就是跌的股市，股评家们能说出这么多生动的说法来，还真是挺佩服的。最后的环节是接听电话，打进电话的人报上自己要问的股票代码后，第一句都是，我还有机会解套吗？
接连几个打通电话的人，都是在问自己有没有机会解套，还要多久能解套，股评家的回答各不相同，有让继续持有的，有说逢高出货的，有说逢低补仓的。股评家答的很认真，听得人更认真
听完了节目放音乐，我合着音乐悠扬的节拍开始思考一个很原始的问题，我们到底为什么买股票？难不成我们就是为了能解套？
这真是一个很搞的问题。
&&&&进入股市也有十多年了，遇到的情况可以写一部小说。道听途说，拍脑袋买进就挣钱的情况有，曾经有认识的上市公司，却不敢买股票，眼看着股票猛涨跺脚着急的情况有，饭局上听见一个消息，回家倾巢而入然后翻倍挣钱的情况有，空仓如热锅蚂蚁，满世界打电话问消息，胡乱满仓直接跌到井底，连青蛙都看不见的情况更有。十多年股票生涯，我跟刚才打进电话问股票的人一样，大多数时间里，都是在等解套。
那些夜不成寐听着钟表滴答滴答，猫抓心一样沉入深渊的夜晚，那些打开电脑，看着一片惨绿巴不得挖个坑把自己埋了的白天。那些个股票涨了，仿佛自己是上帝般主宰世界的得意日子，那些个做小散惶惶不可终日的冬日和春天，我们闻不着股票的味道，却是分分秒秒听得见自己的心跳，我们居然撑下来了，人间奇迹就是中国股民仍然还能笑着的那张脸。
经历了这么多的起起落落，我就是不曾认真想过，股票是个什么东西？我到底为什么要买股票？
写到这儿肯定不少人觉得我在说废话，为什么买股票？为什么买股票？这不是废话吗？当然是为了挣钱才买股票！！！
对了，这就是我今天思考的核心，这么多年了，就卡壳在这儿了，我们当然是为了挣钱才买股票，可是，我们凭什么信心百倍地对着这一只股票点鼠标，然后又怎么会那么狼狈不堪地等解套。
很简单的道理就在于，我们根本什么都不知道。
我今天做了个最简单的功课，放在这里供大家学习，当然，许多许多人是学习过的，但我坚信，许多许多人跟我一样，什么都不知道。
百度：什么是上市公司，答案如下：
大部分的公司都是股份制度的，当然，如果公司不上市的话，这些股份只是掌握在一小部分人手里。当公司发展到一定程度，由于发展需要资金。上市就是一个吸纳资金的好方法，公司把自己的一部分股份推上市场，设置一定的价格，让这些股份在市场上交易。股份被卖掉的钱就可以用来继续发展。股份代表了公司的一部分，比如说如果一个公司有100万股，董事长控股51万股，剩下的49万股，放到市场上卖掉，相当于把49％的公司卖给大众了。当然，董事长也可以把更多的股份卖给大众，但这样的话就有一定的风险，如果有恶意买家持有的股份超过董事长，公司的所有权就有变更了。总的来说，上市有好处也有坏处。
1，得到资金。
2，公司所有者把公司的一部分卖给大众，相当于找大众来和自己一起承担风险，好比100％持有，赔了就赔100，50％持有，赔了只赔50。
3，增加股东的资产流动性。
4，逃脱银行的控制，用不着再考银行贷款了。
5，提高公司透明度，增加大众对公司的信心。
6，提高公司知名度。
7，如果把一定股份转给管理人员，可以提高管理人员与公司持有者的矛盾（agency
problem）。&
坏处也有：
1，上市是要花钱的。
2，提高透明度的同时也暴露了许多机密。
3，上市以后每一段时间都要把公司的资料通知股份持有者。
4，有可能被恶意控股。
5，在上市的时候，如果股份的价格订的过低，对公司就是一种损失。实际上这是惯例，几乎所有的公司在上市的时候都会把股票的价格订的低一点。”
简单的学习能明白一个简单的道理，当你决定点下鼠标买进这个公司的股票的时候，你就是这个公司的股东了。那么，问题的核心就不在于你某个有势力的朋友有没有买进，软件有没有提示。K线图是个什么样，股评是不是看好等等等等，问题的核心在于，你打算买进的这间上市公司，是不是一个有盈利能力的公司，是不是一个诚信的公司，是不是一个行业或者产业领先的公司。我们点击鼠标，做一个小小股东，是想让这间企业带领我们一起盈利，买股票的道理，就是这么简单。
所以说，我们难道应该把钱交给一个完全陌生，连它的行业和盈利方向都不清楚的公司吗？仅仅因为软件图标上的显示，或者某些庄家的介入，或者点击上亿的股评家们的看好？
&&&&我从来不质疑专业炒股者的能力，但是，我确信股票的本质一定不是炒而是做，炒自不必细说，这么多年我们已经炒糊过多次了，做呢，就是踏踏实实地做个好公司的小股东，获取点比存款更高的利润，比自己瞎折腾更小的风险。
沧海变桑田，它一定不是奇迹，而是有人干活。股票能挣钱，一定是找对了干活的人，而不是有一个奇迹会出现。
最后，转个段子。
&有一哥们儿炒股，这一年一直颓势，便问他睡眠怎样？他说：像婴儿般睡眠。我说：不愧是炒股高手丝毫不受影响啊！他沉默半晌道：是半夜经常醒来，哭一会儿再睡。
&&&&我是决心要摆脱这样的生活了，你呢？
1.算个总账，还是挣钱了，所以不会离开。
2.亏是亏了，可学到经验了，还得接着干。
3.打算尝试一下，但有点害怕。
4.虽说没亏，但觉得越来越难做，打算离开。
5.亏钱了，坚决永远地离开。
6.从来没买过，以后也不打算碰。
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一图读懂你为什么要炒股
[摘要]有小伙伴问“现在该买哪只股票”，这种问题真是难死旺财了！为啥，因为同一只股票由于买点和卖点不同，就会有人赚钱有人赔钱，况且，盘面时时变动，靠别人推荐买股票跟赌博没有什么区别~~有小伙伴问“现在该买哪只股票”，这种问题真是难死旺财了！为啥，因为同一只股票由于买点和卖点不同，就会有人赚钱有人赔钱，况且，盘面时时变动，靠别人推荐买股票跟赌博没有什么区别~~但是，我还是主张，2015年，你应该！第一：要顺势而为，什么好做什么。不管是疯牛还是慢牛，6年熊市都终结了，牛市你要缺席？！怎么样？大腿拍红了？还有这个呐&#8212;&#8212;申购100%赚钱，2014年共发行125只新股，平均每只获利15653元！傲娇啊...第二：理财有难度，但也有技巧，与其抱怨工资低，不如主动学习新技能！第三：害怕“买了就跌，卖了就涨，赔了夫人又折兵“？旺财反复说，理财的大前提是做好风险控制，小散斗不过庄，但可以与庄共舞。况且，炒股门槛并不高，比如一只股价4元的股票，交易一手只需400元。入门一定要用小钱投入，而利益盈亏驱动下的进步，那是相当大。第四：你说小钱炒股赚了也不解决根本问题？非常同意！为什么还要炒股？理由有二：第一，人生谁不碰上几次牛市，现在不参与，下次蛋糕还是只能看别人吃；第二，对孩子财商教育起码多了一个题材，也许某个机会就可以改变孩子的一生。(微信号：ijiacai)
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