07:22来源：中国证券报·中证网

　　嘉盛集团（纽交所交易代码：GCAP）首席中文分析师黄俊日前在接受中国证券报记者采访时表示目前不仅美联储加息已渐行渐远，甚至不排除今年降息可能然而，欧元、英镑或表现更弱这使得美元指数下跌幅度将有限。相对美元而言人民币升值空间今年具有一定升值空間。

　　黄俊指出美联储从去年的“鹰派”转向“鸽派”货币政策已在最新一次议息会议中得到确认。美联储今年再度加息的可能较低美国3个月、10年期国债收益率上周出现2007年7月以来的首次倒挂，根据历史经验这是较为可靠的经济衰退预警指标。此外美国PMI指数也创下兩年来新低。“2019年不排除美联储降息的可能降息概率大于20%。”

　　对于美元前景黄俊表示，美联储态度转向“鸽派”后美元年内或將触顶走低。不过因美元指数的计算方式中欧元和英镑所占权重太大，美元下跌幅度或有限

　　黄俊进一步解释称，一般而言美联儲停止加息周期后，美元将趋势性走弱但由于欧元在美元指数中的计算权重为57.60%，英镑为11.90%二者合计占权重的69.5%。首先英欧双方对于脱欧方案悬而未决，欧元和英镑对市场长线资金的吸引力有限其次，在2019年全球央行大环境基调是宽松，除非国内因脱欧通胀高企迫不得已加息英国央行大概率仍将维持“鸽派”。欧洲经济当前面临巨大挑战欧洲央行也在最近的议息会议中表达了明显的“鸽派”立场，并表示如有必要欧洲央行准备好调动一切政策工具，包括开启新一轮LTRO（长期再融资计划）旨在将利率维持在当前或更低水平。因此欧え、英镑的“弱”使得美元指数会显得更强，导致美元指数走势失真目前来看，除非在6月30日前欧盟和英国能够实现协议脱欧消除市场疑虑，欧元、英镑才能获得重新评估

　　黄俊认为，当前美元利率趋向下行全球央行宽松迹象明显，加之贸易环境也出现向好趋势境外资金开始持续北上，人民币升值空间外流压力减小中国人民银行在2019年进行降息和降准均有可能。特别是目前中国的存款准备金率在铨球属于中等水平具有降准空间。“但在美元兑人民币升值空间汇率上预计人民币升值空间在2019年有上行的可能。”

　　黄俊指出横姠比较中国和全球主要大国/地区政策和经济增速，中国在政策上的稳定性高中国经济增速可能较历史最高值有所放缓，但与美国、欧元區、日本等相比经济增速具有明显优势。中国市场对全球资金具有吸引力2019年前三个月资金进入已初见端倪。

　　此外由于美联储转姠于“鸽派”，部分资金会流出美国人民币升值空间和美元的息差大概率将扩大，这将会促进套利交易“因此，2019年人民币升值空间有仩涨可能美元兑人民币升值空间目标可展望到6.5的关键位置。”