中国股市横截面收益特征及内在形成机理研究_百度百科
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中国股市横截面收益特征及内在形成机理研究
《中国股市横截面收益特征及内在形成机理研究》是2008年出版的图书，作者是贺炎林。
中国股市横截面收益特征及内在形成机理研究图书信息
作　者： 贺炎林 著 丛 书 名：出 版 社： ISBN：6出版时间：版　次：1页　数：309装　帧：平装开　本：16开所属分类： &
& 经济学理论与读物
中国股市横截面收益特征及内在形成机理研究内容简介
横截面收益现象是金融市场中的异常现象，对现代金融理论形成了巨大的挑战，如何解释该现象成为金融领域中的一个研究热点。本书运用现代的定性方法与定量方法相结合的研究方法，对我国股市中横截面收益现象的基本特征、演变规律及其形成的内在机理进行了系统的理论和实证研究。具体来说，本书的主要研究内容和创新点包括以下几个方面：
1.运用1995年6月～2005年12月期间的样本数据对我国股市横截面收益现象的基本特征、稳健性和演变规律作了实证分析，发现我国股市中规模效应存在但不显著、账面市值比效应存在且显著，这与国外的研究结论并不完全相同；同时发现，我国股市的横截面收益现象不具有稳健性、具有一定的演变规律。
2.运用投资组合分组和FM横截面回归分析方法，实证分析了我国股市中各横截面收益现象间的联系，发现账面市值比和市值规模是影响横截面收益的两个最重要的因素。但是，账面市值比和市值规模这两个特征变量间只有极微弱的正向联系，这与美国股市中两者间有一定的负向联系的实证结论不同。
3.运用现存的用于解释横截面收益的CAPM模型、FF三因子模型和DT特征模型等无条件定价模型实证研究我国股市横截面收益，发现这些现存的无条件定价模型对横截面收益有一定的解释力，但并不能完全解释横截面收益。这与美国等国外的研究结论不同。
4.依据我国股市中各横截面收益现象间的联系，通过构造新因子来形成新的无条件三因子、四因子模型以对原有的无条件FF三因子模型进行改进。
5.利用贝塔条件变化信息把无条件的FF三因子模型改造为有条件的因子足价模型，实证发现贝塔条件变化的条件定价模型提高了因子模型对横截面收益的解释力，但该条件定价模型不能完全解释我国股市的横截面收益。
6.利用均值方差时变信息把无条件FF三因子模型改造为有条件的因子定价模型，实证发现均值方差时变的条件定价模型能完全解释我国股市的横截面收益，但该条件定价模型没有稳定的模型形式。
7.利用状态转移信息把无条件的FF三因子模型改造为有条件的因子定价模型，实证发现具有Markov制度转移特征的条件定价模型取得了巨大成功，不仅能完全解释我国股市的横截面收益，而且该解释力具有稳健性。
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The yield on the cross section of the stock
以上为机器翻译结果，长、整句建议使用
本篇文章研究1963年到2006年，特质风险对于股票周收益率横截面数据的影响。
This paper examines the impact of idiosyncratic risk on the cross-section of weekly stock returns from 1963 to 2006.
本文基于中国股市数据实证检验结果表明，中国公司现金持有量并不影响股票横截面收益率。
Based on the data of Chinese stock market, this paper finds out that cash holdings in China have no significant impact on stock returns.
采用深圳证券市场交易数据对资本资产定价模型进行了横截面检验，研究了股票组合和单支股票收益率与系统风险的关系，并分析了个股风险构成。
The paper has transverse check to CAPM by using data from Shenzhen's securities, studies relations between stock group and single stock and system risk, and analyzes single stock risk construction.
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股票收益率的横截面分析
本文的目的是考察股票收益率的影响因素，利用Fama and MacBeth(1973)方法考察贝塔、公司规模、BE/ME、流通股比例和E/P的解释能力，找出主要的影响因素，以便构造适用于中国股市的资产定价模型。　　本文选取了8个指标，贝塔、公司规模的3个指标（总市值、调整后总市值、流通市值）、BE/ME的2个指标（调整前BE/ME、调整后BE/ME）、流通股比例以及E/P。本文综合使用描述性统计和Fama and MacBeth(1973)方法，先后进行单因素分析和多因素分析，同时用普通最小二乘法和加权最小二乘法估计回归系数。研究发现，公司规模效应和BE/ME效应非常显著，其中总市值和流通市值的解释能力要优于调整后总市值，调整前BE/ME要优于调整后BE/ME;收益率和贝塔之间存在比较显著的负相关关系;E/P效应和流通股比例效应不显著。最后，本文按照BE/ME对股票分组，以ST、PT或者退市的股票所占比例作为相对财务危机的代表因素，寻找BE/ME和相对财务危机的关系，从而分析BE/ME现象背后的原因。研究发现，调整前BE/ME与相对财务危机之间是微弱的负向关系，调整后BE/ME与相对财务危机之间呈正向关系。
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