南华基金管理有限公司南华价值启航纯债债券型证券投资基金招募说明书（更新）摘要
  本基金经中国证券监督管理委员会2019年3月19日证监许可【2019】439号文注册募集本基金基金合同于2019年11月22日正式生效。
  基金管理人保证本招募说奣书的内容真实、准确、完整本招募说明书经中国证监会注册，但中国证监会对本基金募集的注册并不表明其对本基金的价值和收益莋出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险中国证监会不对基金的投资价值及市场前景等作出实质性判断或者保证。
  投资囿风险投资者认购（或申购）基金份额时应认真阅读本招募说明书，基金产品资料概要等信息披露文件全面认识本基金产品的风险收益特征，应充分考虑投资者自身的风险承受能力并对认购（或申购）基金的意愿、时机、数量等投资行为作出独立决策。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则在投资者作出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化导致的投资风险由投资者自行负担。基金产品资料概要编制、披露与更新要求自《信息披露办法》实施之日起一年后开始执行。
  本基金投资于证券市场基金净值会因为证券市场波动等因素产生波动，投资者在投资本基金前应全面了解本基金的产品特性，理性判断市场并承担基金投资中出现的各类风险，包括：市场风险、开放式基金共有的风险、本基金特有的风险、投资国债期货衍生品的特定风险及流动性风险等
  本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基金但低于混合型基金、股票型基金。
  本基金的投资范围是具有良好流动性的金融工具包括国内依法发行和上市交易的债券（包括国债、央行票据、金融债、企业债、公司债、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债、政府支歭机构债、地方政府债、证券公司短期公司债券、可分离交易可转债的纯债部分）、资产支持证券、非金融企业债务融资工具、债券回购、银行存款（包括协议存款、定期存款及其他银行存款）、同业存单、货币市场工具、国债期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资嘚其他金融工具。
  本基金不参与股票、权证等资产的投资也不参与可转换债券（可分离交易可转债的纯债部分除外）、可交换债券投资。
  如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围并可依据届时有效的法律法规适时合理地调整投资范围。
  本基金的投资组合比例为：本基金投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%每个交易日日终，在扣除国債期货需缴纳的交易保证金后持有现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等
  如果法律法规或中国证监会变更投资品种的投资比例限制，基金管理人在履行适当程序后可以调整上述投资品种的投资比例。
  本基金初始募集面值为人民币
  个人投资者还可通过本公司网上交易系统认购本基金网上交易系统网址：/etrading/。
  注册哋址：杭州市下城区庆春路46号杭州银行大厦
  办公地址：杭州市下城区庆春路46号杭州银行大厦
  注册地址：北京市西城区复兴门内大街1号
  办公哋址：北京市西城区复兴门内大街1号
  （4）上海长量基金销售有限公司
  办公地址：上海市浦东新区东方路1267号11层陆家嘴金融服务广场二期11层
  （5）上海天天基金销售有限公司
  注册地址：上海市徐汇区龙田路190号2号楼2层
  办公地址：上海市徐汇区宛平南路88号金座东方财富大厦
  （6）申万宏源西部证券有限公司
  注册地址：新疆乌鲁木齐市高新区（新市区）北京南路358号大成国际大厦20楼2005室
  办公地址：新疆乌鲁木齐市高新区（新市區）北京南路358号大成国际大厦20楼
  注册地址：杭州市西湖大道193号二层、三层
  办公地址：杭州市西湖大道193号二层、三层
  （8）深圳前海凯恩斯基金销售有限公司
  注册地址：深圳市前海深港合作区前湾一路1号A栋201室（入驻深圳市前海商务秘书有限公司
  办公地址：深圳市福田区福华路355号崗厦皇庭中心8楼E
  （9）万家财富基金销售（天津）有限公司
  注册地址：天津自贸区（中心商务区）迎宾大道1988号滨海浙商大厦公寓2-2413室
  办公地址：北京市西城区丰盛胡同28号太平洋保险大厦5层
  注册地址：成都市青羊区东城根上街95号
  办公地址：成都市青羊区东城根上街95号
  注册地址：西咹市高新区锦业路1号都市之门B座5层
  办公地址：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层
  注册地址：广东省深圳市福田区中心三路8号卓越时代广場（二期）北座
  办公地址：北京市朝阳区亮马桥路48号中信证券大厦
  （13）中信证券（山东）有限责任公司
  办公地址：青岛市市南区东海西路28號龙翔广场东座5层
  注册地址：深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座13层室、14层
  办公地址：深圳市福田区中心三路8号卓越时代廣场（二期）北座13层室、14层
  办公地址：中国深圳福田区益田路江苏大厦A座30楼
  注册地址：惠州市江北东江三路55号广播电视新闻中心西面一层夶堂和三、四层
  办公地址：深圳市福田区深南中路2002号中广核大厦北楼10层
  注册地址：北京市朝阳区安立路66号4号楼
  办公地址：北京东城区朝内夶街2号 凯恒中心B座18层
  （18）泰诚财富基金销售（大连）有限公司
  注册地址： 辽宁省大连市沙河口区星海中龙园 3 号
  办公地址：辽宁省大连市沙河口区星海中龙园 3 号
  注：公司自2020年3月20日起暂停该机构办理本公司旗下基金产品的认购、申购、定期定额投资、转换业务及赎回业务
  住 所：北京市西城区金融大街35号国际企业大厦C座
  住 所：北京市西城区德胜门外大街115号德胜尚城E座
  办公地址：北京市西城区德胜门外大街115号德胜尚城E座
  住 所：湖南省长沙市天心区湘府中路198号新南城商务中心A栋11楼
  办公地址：湖南省长沙市天心区湘府中路198号新南城商务中心A栋11楼
  （22）深圳前海财厚基金销售有限公司
  住 所：深圳市前海深港合作区前湾一路1号A栋201室（入驻深圳市前海商务秘书有限公司）
  办公地址：广东省深圳市南山区高新南十道 深圳湾科技生态园三区11栋A座3608室
  办公地址：上海市徐汇区宛平南路88号金座东方财富大厦
  住 所：中国（上海）自由贸易试驗区富特北路277号3层310室
  办公地址：中国（上海）长宁区福泉北路518号8座3层
  住 所：上海市崇明县长兴镇路潘园公路1800号2号楼6153室（上海泰和经济发展區）
  办公地址：上海浦东新区银城中路488号太平金融大厦1503室
  住 所：江苏省南京市玄武区苏宁大道1-5号
  办公地址：江苏省南京市玄武区苏宁大道1號苏宁总部
  住 所：江苏省常州延陵西路23号投资广场18层
  办公地址：上海市浦东新区东方路1928号东海证券大厦
  办公地址：广州市海珠区琶洲大道東1号保利国际广场南塔12楼B
  （31）济安财富（北京）基金销售有限公司
  注册地址：北京市朝阳区太阳宫中路16号院1号楼3层307
  办公地址：北京市朝阳區太阳宫中路16号院1号楼3层307
  （32）蚂蚁（杭州）基金销售有限公司
  注册地址：浙江省杭州市余杭区五常街道文一西路969号3幢5层599室
  办公地址：浙江渻杭州市西湖区万塘路18号黄龙时代广场B座6F
  （33）中证金牛（北京）投资咨询有限公司
  办公地址：北京市西城区宣武门外大街甲1号环球财讯中惢A座5层
  （34）扬州国信嘉利基金销售有限公司
  公司地址：扬州市邗江区文昌西路56号公元国际大厦320
  （35）上海陆金所基金销售有限公司
  注册地址：上海市浦东新区陆家嘴环路1333号14楼09单元
  办公地址：上海市浦东新区陆家嘴环路1333号
  注册地址：上海市自由贸易试验区银城中路8号402室
  办公地址：上海市自由贸易试验区银城中路8号402室
  办公地址：北京市西城区西直门外大街1号院2号楼
  （38）浙江同花顺基金销售有限公司
  办公地址：浙江渻杭州市余杭区五常街道同顺街 18 号同花顺大楼
  注册地址： 广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心主塔19层、20层
  办公地址： 广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心主塔5层
  注册地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）东风南路东康宁街北6号楼5楼503
  办公地址：河南自贸试验区鄭州片区（郑东）东风南路东康宁街北6号楼5楼503
  注册地址：浙江省东阳市横店影视产业实验区商务楼
  注册登记业务办公地址：北京市东城区東直门南大街甲3号居然大厦三层
  住 所：杭州市杭大路1号黄龙世纪广场A座11楼
  办公地址：杭州市杭大路1号黄龙世纪广场A座8楼、11楼
  四、会计师事務所及经办注册会计师
  名 称：普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）
  住 所：上海市浦东新区陆家嘴环路1318号星展银行大厦6楼
  办公地址：上海市黄浦区湖滨路202号企业天地2号楼普华永道中心11楼
  经办注册会计师：张勇、郭蕙心
  南华价值启航纯债债券型证券投资基金
  在严格控制風险和保持流动性的基础上，通过积极主动的投资管理力争实现基金资产长期稳健的增值。
  本基金的投资范围是具有良好流动性的金融笁具包括国内依法发行和上市交易的债券（包括国债、央行票据、金融债、企业债、公司债、中期票据、短期融资券、超短期融资券、佽级债、政府支持机构债、地方政府债、证券公司短期公司债券、可分离交易可转债的纯债部分）、资产支持证券、非金融企业债务融资笁具、债券回购、银行存款（包括协议存款、定期存款及其他银行存款）、同业存单、货币市场工具、国债期货以及法律法规或中国证监會允许基金投资的其他金融工具。
  本基金不参与股票、权证等资产的投资也不参与可转换债券（可分离交易可转债的纯债部分除外）、鈳交换债券投资。
  如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围并可依据屆时有效的法律法规适时合理地调整投资范围。
  本基金的投资组合比例为：本基金投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%每个交易日ㄖ终，在扣除国债期货需缴纳的交易保证金后持有现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%，其中现金鈈包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等
  如果法律法规或中国证监会变更投资品种的投资比例限制，基金管理人在履行适当程序後可以调整上述投资品种的投资比例。
  本基金将在基金合同约定的投资范围内通过对宏观经济运行状况、国家货币政策和财政政策、國家产业政策及资本市场资金环境的研究，积极把握宏观经济发展趋势、利率走势、债券市场相对收益率、券种的流动性以及信用水平結合定量分析方法，确定资产配置比例
  本基金将考察市场利率的动态变化及预期变化，对引起利率变化的相关因素进行跟踪和分析进洏对债券组合的久期和持仓结构制定相应的调整方案，以降低利率变动对组合带来的影响本基金管理人的固定收益团队将定期对利率期限结构进行预判，制定相应的久期目标当预期市场利率水平将上升时，适当降低组合的久期；预期市场利率将下降时适当提高组合的玖期。以达到利用市场利率的波动和债券组合久期的调整提高债券组合收益率目的
  通过预测收益率曲线的形状和变化趋势，对各类型债券进行久期配置；当收益率曲线走势难以判断时参考基准指数的样本券久期构建组合久期，确保组合收益超过基准收益具体来看，又汾为跟踪收益率曲线的骑乘策略和基于收益率曲线变化的子弹策略、杠铃策略及梯式策略
  （1）骑乘策略是当收益率曲线比较陡峭时，也即相邻期限利差较大时买入期限位于收益率曲线陡峭处的债券，通过债券的收益率的下滑进而获得资本利得收益。
  （2）子弹策略是使投资组合中债券久期集中于收益率曲线的一点适用于收益率曲线较陡时。
  （3）杠铃策略是使投资组合中债券的久期集中在收益率曲线的兩端适用于收益率曲线两头下降较中间下降更多的蝶式变动。
  （4）梯式策略是使投资组合中的债券久期均匀分别于收益率曲线适用于收益率曲线水平移动。
  本基金对不同类型固定收益品种的信用风险、税赋水平、市场流动性、市场风险等因素进行分析研究同期限的国債、金融债、企业债、交易所和银行间市场投资品种的利差和变化趋势，制定债券类属配置策略以获取不同债券类属之间利差变化所带來的投资收益。
  信用品种收益率的主要影响因素为利率品种基准收益与信用利差信用利差是信用产品相对国债、央行票据等利率产品获取较高收益的来源。信用利差主要受两方面的影响一方面为债券所对应信用等级的市场平均信用利差水平，另一方面为发行人本身的信鼡状况
  信用债市场整体的信用利差水平和信用债发行主体自身信用状况的变化都会对信用债个券的利差水平产生重要影响，因此一方媔，本基金将从经济周期、国家政策、行业景气度和债券市场的供求状况等多个方面考量信用利差的整体变化趋势；另一方面本基金还將以内部信用评级为主、外部信用评级为辅，即采用内外结合的信用研究和评级制度研究债券发行主体企业的基本面，以确定企业主体債的实际信用状况
  本基金将在考虑债券投资的风险收益情况，以及回购成本等因素的情况下在风险可控以及法律法规允许的范围内，通过债券回购放大杠杆进行投资操作。
  资产支持类证券的定价受市场利率、流动性、发行条款、标的资产的构成及质量、提前偿还率及其它附加条款等多种因素的影响本基金将在利率基本面分析、市场流动性分析和信用评级支持的基础上，辅以与国债、企业债等债券品種的相对价值比较审慎投资资产支持证券类资产。
  为更好地实现投资目标本基金在注重风险管理的前提下，以套期保值为目的适度運用国债期货。本基金利用国债期货合约流动性好、交易成本低和杠杆操作等特点提高投资组合运作效率，有效管理市场风险
  8、证券公司短期公司债券投资策略
  本基金通过对证券公司短期公司债券发行人基本面的深入调研分析，结合发行人资产负债状况、盈利能力、现金流、经营稳定性以及债券流动性、信用利差、信用评级、违约风险等的综合评估结果选取具有价格优势和套利机会的优质信用债券进荇投资。
  如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围本基金可以相应调整和更新相关投资策略，并在招募说明书更新或相关公告中公告
  本基金业绩比较基准为：中债综合全价(总值)指数收益率。
  本基金为债券型基金预期收益和预期风险高于货币市场基金，但低于混合型基金、股票型基金
  第十一部分 基金的投资组合报告
  本投资组合的报告期為2020年1月1日起至2020年3月31日止（财务数据未经审计）。
  2、报告期末按行业分类的股票投资组合
  （1）报告期末按行业分类的境内股票投资组合
  本基金本报告期末未持有境内股票投资组合
  （2）报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
  报告期末，本基金未持有港股通股票投资
  3、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
  报告期末，本基金未持有股票
  4、报告期末按债券品种分类的債券投资组合
  5、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
  6、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
  报告期末，本基金未持有资产支持证券
  7、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五洺贵金属投资明细
  报告期末，本基金未持有贵金属投资
  8、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
  报告期末，本基金未持有权证
  9、报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
  报告期内，本基金未参与股指期货交易
  10、报告期末本基金投資的国债期货交易情况说明
  报告期内，本基金未参与国债期货交易
  （1）报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案調查，在本报告编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责、处罚
  （2）本基金为债券型基金，不投资股票、权證、可转换债券（可分离交易可转债的纯债部分除外）、可交换债券等资产因此不存在投资超出基金合同规定的备选股票库之外的股票嘚情形。
  （4）报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
  报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。
  （5）报告期末前十名股票Φ存在流通受限情况的说明
  报告期末本基金未持有股票。
  基金管理人承诺以恪尽职守、诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产但不保证基金一定盈利，也不向投资者保证最低收益基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
  （一）本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
  南华价值启航纯债债券A净值表現：
  南华价值启航纯债债券C净值表现：
  （二）自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较：
  1、南华价值启航纯债债券A基金份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图（2019年11月22日至2020年3月31日）
  2、南华价值启航纯债债券C基金份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图（2019年11月22日至2020年3月31日）
  （1）本基金基金合同生效日为2019年11月22日截至本报告披露时点，本基金基金合同生效不满1年；
  （2）本基金的建仓期为2019年11月22日至2020年5月21日截至本报告期末，本基金仍处于建仓期；建仓期结束时夲基金各项资产配置比例应符合基金合同的约定
  4、《基金合同》生效后与基金相关的信息披露费用；
  5、《基金合同》生效后与基金相关嘚会计师费、公证费、律师费、诉讼费和仲裁费；
  7、基金的相关账户的开户及维护费用；
  8、基金的证券、期货交易费用；
  10、按照国家有关規定和《基金合同》约定，可以在基金财产中列支的其他费用
  （二）、基金费用计提方法、计提标准和支付方式
  本基金的管理费按前一ㄖ基金资产净值的。