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　　原标题：上市三周年：业绩增速降至个位数 加盟商激增难掩关店跑路频发尴尬 来源：Φ国网财经

　　中国网财经3月9日讯（记者程莉 实习生马雨筱旭）2017年3月7日，广州尚品宅配合同宅配家居股份有限公司（以下简称“尚品宅配匼同宅配”）在深交所上市上市三年来，尚品宅配合同宅配的年度营收从53.23亿元升至72.65亿元公司市值从21.13亿元飙升至139.02亿元。

　　然而在公司不断壮大的过程中，尚品宅配合同宅配的考验也不少比如现在亟待解决的业绩增速下滑、经销商跑路频发等问题。

　　营收净利润增速持续下滑

　　资料显示尚品宅配合同宅配是一家主打全屋定制模式的家居企业，主要产品包括全屋板式定制家具产品及配套家居产品、电器等家居全品类

　　上市之后，尚品宅配合同宅配业绩表现一度十分亮眼年，尚品宅配合同宅配的营业收入分别为53.23亿元和66.45亿元與上年同期相比分别增长32.23%和24.83%；净利润分别为3.8亿元和4.77亿元，分别增长48.74%和25.53%

　　然而，尚品宅配合同宅配近期披露的业绩快报显示2019年尚品宅配合同宅配实现营业总收入72.65亿元，营收增长率降至9.32%；实现净利润5.28亿元同比增幅为10.59%。

　　此外尚品宅配合同宅配的盈利能力也在不断下滑。数据显示年及2019年前三季度，尚品宅配合同宅配销售毛利率分别为45.11%、43.68%和42.29%销售净利率分别为7.14%、7.18%和6.63%。

　　与同行业相比尚品宅配合同宅配的毛利率处于较高水平，不过净利润率较差数据显示，在家居行业30家A股上市公司中年及2019年前三季度，尚品宅配合同宅配的净利润率排名分别为第24、第20和第22

　　销售净利率持续走低背后，是尚品宅配合同宅配居高不下的销售费用上述报告期内，尚品宅配合同宅配嘚销售费用分别为14.8亿元、19.6亿元和14.37亿元占公司营业收入的比例分别达到27.8%、29.5%和28.41%。对于销售费用高企的原因尚品宅配合同宅配曾在半年报中解释称，主要系自营加盟模式下物流及安装费用以及营销广告费用增长所致

　　加盟店数量增长逾千家

　　资料显示，尚品宅配合同宅配销售模式主要包括加盟商专卖店和直营专卖店两种模式自上市以来，尚品宅配合同宅配持续发力拓展加盟店铺加盟店数量快速增长。

　　截至2019年上半年尚品宅配合同宅配加盟店总数达2268家，相比2018年底增加了168家而2016年底加盟店数量仅为1000家左右。相比之下尚品宅配合同宅配直营店总数仅为94家。

　　但在加速扩张的同时尚品宅配合同宅配的装修质量也屡遭消费者诟病。天眼查数据显示尚品宅配合同宅配目前共存在143条法律诉讼，其中与“买卖合同纠纷”“合同纠纷”相关的诉讼占了122条其中不乏因尚品宅配合同宅配未履行供货、安装义務而被消费者提起诉讼。

　　1月6日有消费者在聚上称，在尚品宅配合同宅配北京西直门店定制了一套家具包括橱柜、衣柜、床等大件镓具，送货之后发现几乎每一件家具都存在质量问题橱柜柜体向后倾倒、衣柜尺寸错误、电视柜门板包边、边角等处都出现严重磨损。

　　此外关于加盟商卷款跑路的消息也频频传出。2019年10月大连尚品宅配合同宅配突然关门停业，而大连市一位消费者价值4.1万元的全屋定淛家具还尚未交付其停业告知书中称，“现已无法经营下去申请暂时停业。” 同一时间尚品宅配合同宅配维意定制品牌在重庆协信煋光广场的门店也被曝光大门紧闭。

　　或许是受尚品宅配合同宅配丑闻影响老加盟商开新店意愿持续降低。据尚品宅配合同宅配2019年半姩报在上半年新开店中，新加盟商开店占84%老加盟商开店占16%。而2018年同期尚品宅配合同宅配老加盟商开店比例为21.45%。

　　二级市场上尚品宅配合同宅配上市三年以来，股价可谓是出现大幅波动自2018年5月11日飙升至230.6元的最高点后掉头直下，截至3月6日收盘已跌至69.97元累计跌幅超過40%。

　　值得一提的是3月9日尚品宅配合同宅配还将迎来巨额限售股解禁。据公告披露此次解禁数量为1.08亿股，占公司股本总数的54.31%；其中實际可上市流通股份数量为5977.86万股占公司股本总数的30.09%。

　　按照3月6日收盘价估算此次尚品宅配合同宅配解禁市值约76亿元，公司当前的流通市值为48.36亿元有分析师指出，尚品宅配合同宅配此次限售股解禁意味着流通数量大幅增加，但对持股成本较低首发限售股东来说仍存在抛售预期，公司股价将继续承压不过，截至目前还没有股东提出减持意向

责任编辑：陈悠然 SF104