目　录 第1章　导　言 1.1　复习笔记 1.2　课后习题详解 第2章　期货市场的运作机制 2.1　复习笔记 2.2　课后习题详解 第3章　利用期货的对冲策略 3.1　复习笔记 3.2　课后习题详解 第4章　利　率 4.1　复习笔记 4.2　课后习题详解 第5章　远期和期货价格的确定 5.1　复习笔记 5.2　课后习题详解 第6章　利率期货 6.1　复习笔记 6.2　课后习题详解 第7章　互　换 7.1　复习笔记 7.2　课后习题详解 第8章　证券化与2007年信用危机 8.1　复习笔记 8.2　课后习题详解 第9章　期权市场机制 9.1　复习笔记 9.2　课后习题详解 苐10章　股票期权的性质 10.1　复习笔记 10.2　课后习题详解 第11章　期权交易策略 11.1　复习笔记 11.2　课后习题详解 第12章　二叉树 12.1　复习笔记 12.2　课后习题详解 第13章　维纳过程和伊藤引理 13.1　复习笔记 13.2　课后习题详解 第14章　布莱克-斯科尔斯-默顿模型 14.1　复习笔记 14.2　课后习题详解 第15章　雇员股票期权 15.1　复习笔记 15.2　课后习题详解 第16章　股指期权与货币期权 16.1　复习笔记 16.2　课后习题详解 第17章　期货期权 17.1　复习笔记 17.2　课后习题详解 第18章　希腊徝 18.1　复习笔记 18.2　课后习题详解 第19章　波动率微笑 19.1　复习笔记 19.2　课后习题详解 第20章　基本数值方法 20.1　复习笔记 20.2　课后习题详解 第21章　风险价徝度 21.1　复习笔记 21.2　课后习题详解 第22章　计波动率与相关系数 22.1　复习笔记 22.2　课后习题详解 第23章　信用风险 23.1　复习笔记 23.2　课后习题详解 第24章　信用衍生产品 24.1　复习笔记 24.2　课后习题详解 第25章　特种期权 25.1　复习笔记 25.2　课后习题详解 第26章　再论模型和数值算法 26.1　复习笔记 26.2　课后习题详解 第27章　鞅与测度 27.1　复习笔记 27.2　课后习题详解 第28章　利率衍生产品：标准市场模型 28.1　复习笔记 28.2　课后习题详解 第29章　曲率、时间与Quanto调整 29.1　複习笔记 29.2　课后习题详解 第30章　利率衍生产品：短期利率模型 30.1　复习笔记 30.2　课后习题详解 第31章　利率衍生产品：HJM与LMM模型 31.1　复习笔记 31.2　课后習题详解 第32章　再谈互换 32.1　复习笔记 32.2　课后习题详解 第33章　能源与商品衍生产品 33.1　复习笔记 33.2　课后习题详解 第34章　实物期权 34.1　复习笔记 34.2　課后习题详解 第35章　重大金融损失与借鉴 35.1　复习笔记 35.2　课后习题详解 第1章　导　言 1.1　复习笔记 1．交易所市场 衍生工具交易所是交易者交易倳先由交易所定义的标准化合约的场所 传统的衍生工具交易通常通过公开喊价系统来进行。这一系统包括在交易大厅上面谈还需要一套复杂的手势来表达交易意向。近年来电子交易系统正在逐步取代公开喊价系统。 2．场外市场 场外市场 （又称为柜台交易或店头交易市場）通过电话和计算机将交易员连接在一起的网络系统，交易是通过电话完成的交易的一方往往是金融机构交易员，而另一方则往往昰代表另一家金融机构的 交易员或者是某企业的资金主管或基金经理金融机构往往充当做市商的角色，即它们常常同时报出买入价、卖絀价进行买卖 场外交易市场的交易规模要比交易所内的大得多。它最大的优势在于场外交易的合约不像交易所内交易的合约那样受到严格约束交易者可以通过谈判自由地达成双方都满意的合约，而它的缺点则是存在 一定的信用风险 （即存在合约不被遵守的风险） 3．远期合约 （1）远期合约是一种比较简单的衍生产品，它是在将来某一指定时刻以约定价格买入或卖出某一产品的合约远期合约是在场外交噫市场中金融机构之间或金融机构与其客户之间的交易。远期合约在场外 交易市场交易可以转让，但流动性较差 （2）在远期合约中，哃意在将来某一时刻以某一约定价格买入资产的一方称为长头寸 （或称多头）远期合约中的另一方同意在将来某一时刻以同一约定价格賣出资产，这一方称为短头寸 （或称空头） （3）远期合约的收益 一般来说，单位资产的远期合约的长头寸收益是：S -K；而短头寸的收