国家统计局：股市疲软对GDP的影响不大|GDP|股市_新浪财经_新浪网
　　中新社北京9月25日电 (周锐 夏宾)中国股市此前的大幅震荡是否会对中国经济增长完成全面目标带来负面影响？
　　针对这一各方关注的问题，中国国家统计局新闻发言人盛来运25日坦言，A股的疲软对中国经济的影响更多体现在心理层面，虽然在GDP核算过程中其影响也有所体现，但不会很大。股票只是金融业的一小部分，而金融业又是服务业的一小部分。
　　A股市场的波动对中国经济增长的影响之所以没有外界想象的那么大，是因为在核算GDP过程中，证券市场的影响更多体现在交易量而非交易价格。
　　中国国家统计局国民经济核算司司长程子林指出，上半年中国GDP增速达到7%，其中金融业增长的贡献较大，特别是股票市场。进入下半年，股票市场价格虽有大幅度下滑，但交易量仍保持在高位，因此对GDP的核算影响很小。
　　“我们在核算GDP的过程中，更看重的是交易量，股票交易是生产活动，是一种服务。”程子林表示，A股今年7、8月份的股票交易量相比去年同期增长1.91倍，相比今年上半年也高出17.5%。
　　对于中国经济增速，盛来运指出，中国经济虽面临结构调整，但仍运行在合理区间，虽有下行压力，但后劲很强。他对于中国经济增速完成7%左右这一全年目标充满信心。(完)理性看待ＧＤＰ“破７”对股市的影响
作者：张炜
　　国家统计局１月１９日公布的显示，２０１５年ＧＤＰ同比增长６．９％，创近２５年以来新低。当日，重新攀上３０００点大关，收盘３００７．７４点，上涨３．２２％；指收盘２２４１．７０点，上涨３．０７％。
　　２０１５年多项经济数据创下多年以来的新低。固定资产投资同比增长１０％，创近１６年来新低；开发投资同比增长１％，创近１７年来新低；社会消费品零售同比增长１０．７％，创近１２年来新低。国家统计局指出，２０１５年国民经济仍运行在合理区间，经济结构进一步优化，转型升级进一步加快，新兴动力进一步积聚，人民生活进一步改善。
　　ＧＤＰ增速回落给股市投资构成一定负面影响。此次公布的数据显示，２０１５年１至１１月份，全国规模以上工业企业实现利润总额５５３８７亿元，同比下降１．９％。再从上市公司预报来看，预亏或预减的主要原因之一是经济下行，特别是产能过剩行业受到较大冲击。例如，(,)发布称，由于钢铁行业产能过剩、供需失衡等因素，预计２０１５年亏损２５亿元左右。(,)预计２０１５年亏损４．５５亿元至４．６５亿元，主要因为公司客户石油石化、煤化工、煤炭、钢铁、电力等行业的项目投入持续放缓，停建、缓建的情况较为严重，市场整体需求下降明显，同时，由于电机行业市场竞争惨烈，产能过剩矛盾突出，同行业厂家为抢占市场份额，导致电机价格持续走低。
　　ＧＤＰ增速跌进“６时代”，符合投资者预期。去年三季度ＧＤＰ增速为６．９％，自２００９年二季度以来首次跌破７％，市场各方已经关注ＧＤＰ增速“破７”对Ａ股的影响。近半个多月来Ａ股大跌，利空因素之一是经济下行风险。投资者注意到，上证指数近日盘中跌破去年低点２８５０点，强弱有差异，传统行业的个股表现逊于，尤其权重股的走势较弱。一项截至１月１８日的统计显示，沪深两市最新市值在前１００名的个股中，去年８月２７日以来６４只个股上涨，３６只个股下跌，平均涨幅为８％。
　　股市运行主要由经济基本面和宏观政策决定，意味着股市走势不能过于脱离基本面，否则，就可能堆积投机炒作的泡沫，随之带来较大下跌风险。去年上半年Ａ股上演疯牛暴涨，投资者情绪亢奋，不少人误判可忽视经济基本面，这是值得吸取的教训。
　　不过，当市场估值风险大幅释放之后，也不应过于放大经济基本面的负面影响。需要指出的是，ＧＤＰ增速跌破７％并不值得市场恐惧。国家统计局局长１９日向媒体指出，６．９％的经济增长是一个不低的速度，符合中国现阶段经济增长的各种因素约束、有关战略目标客观需求的表现。
　　对Ａ股投资者来说，一方面，中国经济发展长期向好的基本面没有改变，不必担心ＧＤＰ增速未来成为做空股市的主要因素。目前普遍预计２０１６年经济增长仍有下行压力，但全年有望在合理区间内保持基本稳定。２０１６年ＧＤＰ增速下滑空间有限，券商较为集中的增速预测为６．５％至６．７％。再从稳增长角度来看，货币政策仍有宽松空间，降准降息可预期，积极的财政政策也可加大力度。有机构预测，随着前期大量稳增长政策逐渐释放效力，同时当前政策力度加大，２０１６年经济增长很可能前低后稳。
　　另一方面，Ａ股若要回到牛市上涨的轨道，不是依靠传统行业重振雄风，而是借力新兴产业成为经济发展新引擎，寄希望于产业结构优化调整。２０１２年１２月以来，创业板与走势整体强于主板，成长股表现明显优于传统行业蓝筹股，反映出Ａ股走强靠的是(,)。未来结构性仍可能继续上演，投资者应该关注推动经济增长的新旧动能切换，寻找有增长潜力的上市公司。
（责任编辑：张振江 HN061）
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&&7月15日上午消息&中国第二季度GDP同比增长7.0%&预期值为6.8%，前值为7.0%。西方媒体对此纷纷发表评论。大部分评论认为中国经济在政策的刺激下正在趋于稳定。《华尔街日报》毫不吝啬地用“surprise”来评述中国GDP的超预期。
在此之前，很多经济学家本来以为中国股市前段时间的下跌会对中国第二季度GDP产生不利影响，认为中国第二季度GDP会处在7%以下。然而，中国股市就如它上涨时对GDP贡献几乎忽略不计一样，在其下跌时对GDP影响也有限。不过，也有声音表示，由于前两个季度占比只有45%，能否保住7%的目标，下半年的稳增长还要继续发力。
应该说，中国二季度GDP同比增长7%，与一季度持平，很是难能可贵，其中不乏新的亮点：其一，6月中国进出口增速双双超预期，出口同比增速四个月来首次转正，进口降幅则为年内最小。6月的信贷数据也回暖，新增人民币信贷和社会融资规模双双创下年内次高水平，反映出经济企稳的迹像。
其二，从分业来看，第一产业增加值20255亿元，同比增长3.5%；第二产业增加值129648亿元，增长6.1%；第三产业增加值146965亿元，增长8.4%。回升的主要动力来自第三产业，第二产业仅增6.1%，显示传统工业去产能压力仍大，第三产业从7.9%大幅回升至8.4%。第三产业快速增长既说明了中国经济结构调整已初现成效。更表明了，即使GDP增速放慢至7%左右，中国也能提供更多的就业岗位。
尽管刚刚公布的国内第二季度的GDP7%，高于市场预期。而同时公布的固定资产投资、工业增加值、零售销售等数据均有回暖迹像。但A股市场却并没有领GDP已现企稳迹像的这份情，午后跌幅进一步扩大，最深跌幅接近5%，并失守3800点关口，临近尾盘两桶油拉升护盘，股指再现小幅回升，沪综指勉强收于3805.70，跌幅超过3%。那么GDP7%为何换不来A股热情的反映呢？
首先，经济近期呈现的企稳迹像并不稳固，各项数据显示，稳增长政策下经济面仍然延续疲弱态势。在房地产下行、制造业产能过剩、出口增量有限的中长期背景没有改变，传统经济依然有下行压力。而取代传统产业的新亮点，比如高新科技、互联网金融、万众创业等仍无法完全替代。鉴于目前中国经济处于旧的经济增长方式已经衰退，新的亮点没有出现的“空档期”，所以下半年经济下行的压力仍然不容低估。
再者，从财政政策看，财政收入和土地出让金下滑依然是最大束缚，下一步主要是通过加快PPP项目签约来解决融资问题，预计下半年基建投资将明显回升。这反映了二个问题：一方面，土地出让金下滑使得地方政府无力再像2009年那样靠基建投资来拉动经济增长，而选择PPP的模式，民间资本大都是“叫好不叫座”，所以引导民间资本参与基建项目投资“并非易事”。另一方面，如果主要靠政府通过举债方式投资基建项目来拉动经济，而不是靠启动民间消费，那中国经济结构转型成功将“遥遥无期”。
最后，尽管央行通过四次降息，二次降准，并且通过定向宽松（PSL、再贷款）等方式来降低长端利率，但是宽货币政策已经大半年了，并未有效推动生产面出现持续的改善，我国实体经济的通缩问题仍然突出。这既说明了靠宽松的货币政策对于缓解当下中国经济下行压力的效果不理想，需要疏通货币政策向实体经济的传导渠道。更说明了商业银行放贷谨慎，中小企业贷款意愿薄弱的尴尬现状。
中国第二季度GDP取得7%，应该说这个成绩来之不易，照理A股市场应该有所表示，但是股市却以下跌来表明态度。这一方面说明了，中国经济当前正处于“换裆期”，新的经济增长点还没有取代旧的增长方式，下半年GDP下行压力仍大。另一方面土地出让金减少，影响政府财政收入，再靠大举投资基建项目来拉动经济已经力不从心，下半年经济增速仍有下滑压力。更关键的是，宽货币政策对于改善实体经济的通缩效果有限，那么下半年GDP要保住7%的难度就会愈加困难。在经济面和基本面不佳的情况下，股市自然难有积极响应。
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请不要超过6个字2015年GDP增长或创新低对股市的影响
　　跌宕起伏的2015年，中国经济成绩如何?今日上午终于&放榜&。国家统计局将公布包括GDP总量、三大类产业，以及九个门类行业在内的重要数据。
　　GDP增速是最受国内外瞩目的数据，各家机构近期陆续发布预测报告。总体来看，机构普遍认为2015年中国经济增速会略低于政府7%的目标。《第一财经日报》记者梳理主要15家券商研报发现，预测值集中在6.7%~6.9%之间。无论&破7&与否，GDP增速都将创1990年以来的新低。
　　相比机构对&破7&的忧虑，一名部委官员昨日在接受本报采访时表示，7%不应该成为一个有特殊意义的标准线。在2015年国内外环境整体不好的情况下，中国经济增速依旧保持在合理区间，而且没有发生大的区域性风险，这是很了不起的成绩。
　　对于当前中国经济的新常态，习近平总书记18日在省部级主要领导干部学习贯彻十八届五中全会精神专题研讨班开班式上表示，要把适应新常态、把握新常态、引领新常态作为贯穿发展全局和全过程的大逻辑。他要求主要领导干部深入学习领会创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念，推动&十三五&时期我国经济社会持续健康发展，确保如期实现全面建成小康社会奋斗目标。
　　&没有人说过7%是中国经济的底线，从中长期目标来看，只要我们达到6.5%左右的增速，就能完成全面小康目标。&上述部委官员称。
数据反映&新常态&
　　对于即将出炉的2015年经济数据，国家发改委新闻发言人李朴民12日表示，2015年中国经济运行总体平稳，预计全年增速7%左右，与预期增长目标基本一致。
　　前述部委官员表示，国际上一些机构的悲观预期有些过度，7%左右的经济增速领先于全球主要经济体，对世界经济增长的贡献率达到30%左右，中国在主要经济体中依旧是表现最好的之一。
　　习近平在对去年10月发布的&十三五&建议作说明时指出，2016年~2020年经济年均增长底线是6.5%。前述部委官员称，就算从国际横向比较来看，6%~8%的范围均属于中高速增长。
　　对于中国经济增长的新常态，习近平昨日强调，随着经济总量不断增大，我们在发展中遇到了一系列新情况新问题。经济发展面临速度换挡节点、结构调整节点、动力转换节点。新常态是一个客观状态，是我国经济发展到今天这个阶段必然会出现的一种状态，是一种内在必然性，我们要因势而谋、因势而动、因势而进。
　　值得关注的是，新常态时期的各项经济指数也呈现出新常态。除了经济回落至中高速增长期，产业结构、就业以及居民收入等指标均有相应表现。
　　根据公开数据，2015年全国城镇新增就业预计将突破1300万人;去年前三季度消费对经济增长的贡献率提高至58.4%;高技术产业前11个月增加值同比增长10.4%，增速高于规模以上工业增加值4.3个百分点;服务业占GDP比重首次突破50%&&
　　对于前三季度第三产业占GDP的比重达到51.4%，比上年同期高出2.3个百分点的形势，有专家对本报记者分析称，2015年将成为第三产业占GDP比重过半的第一个年份。
　　&兜底数据不出问题，就能为中国的转型赢取时间和空间。&前述部委官员称，这也是政府如此重视就业和居民收入等指标的原因之一。
攻坚供给侧改革
　　决策层在定调2015年经济图景时，多次提到&机遇与挑战并存&。从整体形势来看，2016年将延续这一判断。值得注意的是，在国内外环境的快速变化下，这些机遇和挑战都可能是从未遇到过的。
　　上述部委官员表示，由于国际经济和地缘政治等方面的不确定因素增多，中国经济调控也面临着全新的局面和难题。此外，包括人民币汇率以及资本市场发展等新的金融问题，也对管理层提出新的挑战。
　　面对新的挑战，中央政府提出的供给侧改革，被认为是未来几年的政策主线。习近平昨日强调，要通过一系列政策举措，特别是推动科技创新、发展实体经济、保障和改善人民生活的政策措施，来解决我国经济供给侧存在的问题。他提出，要从生产端入手，重点是促进产能过剩有效化解，促进产业优化重组，降低企业成本，发展战略性新兴产业和现代服务业，增加公共产品和服务供给，提高供给结构对需求变化的适应性和灵活性。
　　就今年来看，去产能、去楼市库存、降低企业成本等已成为清晰的政策抓手。中国人民大学经济学院副院长刘元春认为，坚实的工业生产企稳，需要市场与价格的基础，当前工业领域企业整体盈利能力仍在下降，中期看工业生产依然承压。
　　记者注意到，在工业数据回落的同时，另一个积极现象就是传统行业去产能正在加快。
　　过去，产能过剩的治理因为受制于地方政府的政绩思维或者就业压力，一直推行得较为困难。但如今在市场倒逼下，煤炭、钢铁等行业的绝对总量呈现出减少的迹象，过剩产能正在出清。尽管这在短期内将会影响经济数据，但从长远来看，利好中国经济转型。
　　国务院发展研究中心研究员刘培林对本报表示，增长阶段转换，从GDP增速上看，是在较短时间内发生的。但是，与新增长阶段相适应的产业结构和技术水平，并不是在较短时间内通过短期政策手段就能够培育起来的。必须在高速增长时期，就全面着手促进产业和技术水平提升，促进生产力提升。
　　他还称，中国可以借鉴日本上世纪70年代发展的经验和教训。与日本高速增长历程相比，中国过去高增长中基础设施投资和房地产投资作用更为显著，而制造业设备投资和升级的贡献则相对较低。这虽然意味着未来促进制造业技术升级是中国增长阶段平稳转换的重要途径，但真正把潜在可能性化为现实，需要付出艰苦努力。
更多&稳增长&可期
　　对于市场而言，最关心的还是未来的具体政策。短期来看，保持一定的经济增速依旧是首要的。与此同时，抓紧在窗口期实现产业升级和调整，将成为政策部署力度最大的领域。
　　新年伊始，国家发改委已经开始发力&稳增长&。记者统计发现，仅1月前半月，发改委就批复了超过2000亿元的基建项目，同时发布《关于做好社会资本投资铁路项目示范工作的通知》，公布的示范项目共有8个。
　　业内普遍认为，许多政策部署去年已经展开，今年将继续深化。比如曾经收紧的需求管理政策逐步松绑，新的需求管理工具探索步伐加快。体现在货币政策上，就是降息和降准，释放流动性;体现在财政政策上，就是扩大赤字规模，减税降费，盘活存量财政资金。
　　国家信息中心经济预测部主任祝宝良认为，2016年的总体思路应以经济结构调整为主要目标，兼顾稳定经济增长和防范金融风险。其中包括进一步加快国有企业、金融、财税等供给侧结构性改革，增强微观主体的活力和经济增长的内生动力，提高经济增长的质量和效益，为宏观调控政策发挥更好的作用奠定好微观经济基础。
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A股市场的波动对中国经济增长的影响之所以没有外界想象的那么大，是因为在核算GDP过程中，证券市场的影响更多体现在交易量而非交易价格。
中国国家统计局国民经济核算司司长程子林指出，上半年中国GDP增速达到7%，其中金融业增长的贡献较大，特别是股票市场。进入下半年，股票市场价格虽有大幅度下滑，但交易量仍保持在高位，因此对GDP的核算影响很小。
“我们在核算GDP的过程中，更看重的是交易量，股票交易是生产活动，是一种服务。”，程子林表示，A股今年7、8月份的股票交易量相比去年同期增长1.91倍，相比今年上半年也高出17.5%。
对于中国经济增速，盛来运指出，中国经济虽面临结构调整，但仍运行在合理区间，虽有下行压力，但后劲很强。他对于中国经济增速完成7%左右这一全年目标充满信心。(完)
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