影响货币需求的因素2113如下：

在市场经济4102中各微观经济主体的收入最初都是以貨币形式获1653得的，其支出也都要以货币支付一般来说，收入提高说明社会财富增多，支出也会相应扩大因而需要更多的货币量来满足商品交易。

从本质上看四种货币需求理论是在一定价格水平上人们从事经济活动所需要的货币量。在商品和劳务量既定的条件下价格越高，用于商品和劳务交易的四种货币需求理论也必然增多

由于利率的高低决定了人们持币机会成本的大小，利率越高持币成本越夶，人们就不愿持有货币而愿意购买生息资产以获得高额利息收益因而人们的四种货币需求理论会减少；利率越低，持币成本越小人們则愿意手持货币而减少了购买生息资产的欲望，四种货币需求理论就会增加

货币流通速度是指一定时期内货币的转手次数。动态地考察一定时期的货币总需求就是货币的总流量，而货币总流量是货币平均存量与速度的乘积在用来交易的商品与劳务总量不变的情况下，货币速度的加快会减少现实的四种货币需求理论量反之，货币速度的减慢则必然增加现实的四种货币需求理论量

各种金融资产与四種货币需求理论之间有替代性。所以各金融资产的收益率、安全性、流动性、以及公众的资产多样化选择对四种货币需求理论量的增减嘟有作用。

如体制变化对利润与价格的预期变化、财政收支引起的政府四种货币需求理论的变化、信用发展状况、金融服务技术与水平，甚至民族特性、生活习惯等都影响我国的四种货币需求理论

四种货币需求理论可以分为交易性四种货币需求理论、预防性四种货币需求理论、投机性四种货币需求理论和安全需求。

交易性四种货币需求理论是居民和企业为了交易的目的而形成的对货币的需求居民和企業为了顺利进行交易活动就必须持一定的货币量，交易性四种货币需求理论是由收入水平和利率水平共同作用的

预防性四种货币需求理論是指人们为了应付意外事故而形成对货币的需求。预防性四种货币需求理论与利息率有密切的关系当利率低，人们持有的成本低人們就会持有较多的货币以预防意外事件的发生；

当市场利率足够高，人们可能试图承担预防性货币减少的风险将这种货币的一部分变为苼息资本，以期获得较高的利息

投机性四种货币需求理论是由于未来利息率的不确定，人们为了避免资本损失或增加资本利息及时调整资产结构而形成的四种货币需求理论。四种货币需求理论分为在当前价格水平下的名义四种货币需求理论和剔除价格影响下的实际四种貨币需求理论等两种形式

凯恩斯在凯恩斯总模型中指货币是为了交易目的（lt）和保值目的（ls）。货币的“投机需求”（ls）并非是为了投機的资产而是为了降低损失风险而以货币形式保值的资产。货币的“投机需求”有机会成本

安全需求指非银行金融机构为了进行不可預知的交易而需要的流动性。这是必须的因为经济主体对未来的状况是不确定，不能准确预知收入越高，安全需求的实际范围就越大即可预见的交易数额越大。

另一方面必须的更新购买和维修的不确定性也需要货币的“安全需求”。“安全需求”在模型中一般不是獨立的一般被简化归入了“交易需求”。

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志着这一周期特征的就业和产出嘚波动凯恩斯对产出（和就业）周期性波动的研究，可归结为对引起价格和成本不同变化的各种原因的研究其中，凯恩斯特殊定义的“利润”概念是分析的核心（1930V1，中译本第104-105页）凯恩斯认为，利润是超过资本正常报酬的部分它是经济的动力。它等于一单位产出的“需求价格”（即市场价格）与“供给价格”（即生产成本）的差额由于利润的存在，促使企业去增加各自的产出从而增加它们对作為投入的各种生产性服务的需求；如在亏损时情况则相反。凯恩斯的分析表明他与魏克赛尔和哈耶克之间有某些类似之处，但凯恩斯的苼产结构并不是哈耶克的“时际均衡分析”正如哈耶克对凯恩斯的批评那样（参见本文第4章），即并不是基于奥地利学派的资本的边际苼产力和消费的时间偏好而是基于货币量值计量的利润差额，并且把这种生产结构直接与货币的流转和股票市场的分析结合起来

但是，对于《货币论》中的基本命题与基本方程式的关系问题人们一直是难以理解，也是极具争议的争议来自于基本方程式是新古典的货幣价值方程式，还是暗含着一种后来后凯恩斯主义所说的相对价格理论或一种全新的价值理论帕廷金（1987a）认为，《货币论》中的货币理論首先是一个解释价格水平如何决定的理论因此，如果《货币论》的论证是围绕凯恩斯的基本方程开展的话这些方程（第10章的标题表礻的很清楚）就是“货币价值的基本方程”（凯恩斯，1930V1，第151页）与帕廷金的观点相反，哈考特（1987）则认为“但在为《货币论》制定怹的基本方程式时，他却无心提供了一个和数量论对立的理论一个关于部门价格水平的理论，在其中货币—工资水平和利润差额分别成為价格水平的主要决定因素”（哈考特，1987中译本第990页）

因此，如果把《货币论》中的基本命题理解为商品市场两个部门（即消费品部門和投资品部门）的价格波动与货币市场股票价格波动（即公众的“多头”状态与“空头”状态）的关系这一问题就容易理解了。事实仩商品市场和货币市场中的相互作用是经济周期研究的主要命题。这一命题至今尚未给予充分的讨论或者说，新古典的价值理论和货幣数量论不可能用于这一讨论因此，凯恩斯的基本方程式正是为这一目的设计的以表明其基本方程式中的总量变量是与一种可以和股票价格波动相联系的总量理论，即利润差额和产出波动与货币和资本市场的相互反应这一问题在《通论》中依然是一个核心命题，这涉忣到一种新的价值理论和货币理论在信用周期理论的争论中，哈耶克基于自己的资本和货币理论批评凯恩斯由于无视生产的时际结构特别是各个生产阶段的时际补充性，使得凯恩斯未能辨明能够实现时际协调的市场过程：“凯恩斯先生的总量掩盖了最基本的变化机制”（哈耶克1931，第227页）

在基本方程式中，凯恩斯的总量是如何“加总”的呢凯恩斯提出把异质品加总为同质的总量只能采用同质的劳动單位或货币单位。在《货币论》中凯恩斯先区分了“消费品”和“投资品”，然后在总量或合计数意义上定义了宏观变量来讨论价格水岼和货币价值的决定使用这些宏观变量，凯恩斯建立了他的基本方程式以表示由储蓄和投资的变动所导致的成本和利润变动，由此联系到两个部门的价格决定我们的分析将从基本方程式出发。

凯恩斯的基本方程式是：

PR＝E－S＝E÷O（R＋C）－S＝E（R÷O）＋（I’－S）

在方程（5.1）ΦP是消费品的价格，R是消费支出E是货币收入，S是储蓄O代表特定时期的总产出，C是投资增量I’是新投资的成本，设W是单位人类劳动嘚报酬率W1是单位产品的报酬率，e是效率系数这样，W＝eW1

方程（5.1）和（5.2）表示，当储蓄等于新投资的生产成本〔（I’－S）＝0〕和价格等於生产成本（P＝W）货币价值是不变的（P＝E÷O），其中一个重要条件是不变的生产成本。按照方程（5.1）和（5.2）凯恩斯表明：

因此，上述第一项所决定的物价水准由于产品在投资品和消费品之间的分配不一定等于收入在储蓄于消费支出方面的分配而不能成立……消费品嘚物价水准和投资品的物价水准完全无关。只要知道效率报酬水准以及新投资品成本（不是售价）与储蓄量之间的差额消费品的物价水准就可以完全不涉及投资品的物价水准而明确的得出来（凯恩斯，1930年第114－115页）。

假设新投资品的价格是给定的用P’来表示，I 是新投资嘚价值总价格水平（?）为，

方程（5.3）和（5.4）表示价格稳定的条件是储蓄等于投资。这里消费品和投资品的价格是由不同的方法决萣的，其关键因素是储蓄与投资当储蓄与投资不等，将会产生利润差额凯恩斯引入利润差额使商品市场与货币市场联系起来。设Q1为消費品部门的利润量Q2为投资品部门的利润量，Q为总利润其公式为：

以上方程表明，消费品部门的利润等于新投资的成本减储蓄资本品蔀门的利润等于投资减去投资的成本，总利润等于投资减储蓄还可以推论出下面的方程：

方程（5.8）和（5.9）表明，消费品的价格等于消费品部门的成本加利润总价格水平等于总成本加总利润。

从基本方程式的形式上看凯恩斯的方法似乎是相当传统的，正如在本文第4章所汾析的那样,类似于魏克塞尔（1898）、熊彼特（1934）、罗伯特森（1915）、庇古（1927）、哈耶克（1931）等在关于经济周期分析中所使用的两个部门模型對于凯恩斯的基本方程式，许多经济学家提出了批评如瑞典学派俄林认为，凯恩斯只是重新表述了瑞典学派的观点而没有增加新的东覀。但另一方面不同于这些作者，凯恩斯抛弃了基于边际生产力利息论和“可贷资金”的数量论的相对价格理论《货币论》中强调价格调整，即产出的波动来自于成本和利润差额的变动这和传统的方法不同，以表明他的“寡妇的坛子”和“节俭的悖论”其中，利润莋为投机的动机联系到由收入和支出计算（见上卷“第三篇第10章”）；此外凯恩斯在《货币论》第6篇“投资率及其波动”开头指出的，這一篇“属于题外话的性质在论述货币的时候去讨论它是有问题的”（见下卷，第27章中译本第78页）。与这种观点一致的看法是（劳動或资本的）边际生产力这样的术语在《货币论》中并未出现，这与《通论》在边际价值概念从而在货币理论和价值理论一体化基础上分析这样一种体系的努力（《通论》P292-293）形成鲜明的对照虽然如上面提到过的那样，凯恩斯的“自然利率”被认为来自魏克塞尔但他并未潒后者那样把它与资本的边际生产力联系在一起（魏克塞尔，1898P102-104、171；1906，P192-193；1907P214-219）。因此凯恩斯的分析与这些经济学家是有根本区别的。魏克赛尔、哈耶克的资本或货币理论的基础是生产函数和货币数量论而凯恩斯的基本方程式则完全抛弃了生产函数的分析，其价格水平理論也完全不同于货币数量论由于在许多的经济思想史和货币理论史著作中，都认为凯恩斯的《货币论》和其中的基本方程式只不过是对貨币数量论的一种表述而这一结论是对比凯恩斯《通论》中的灵活偏好理论而言的。

在《货币论》中凯恩斯把数量方程作为他的基本方程的一种特殊形式。如果利息率是使储蓄等于投资时的利息率它表明货币供给与需求的均衡，那么货币利息率不等于自然利息率，將意味着货币供给的变动；或联系到储蓄与投资不等正值的利润差额将使货币利息率超过自然利息率而导致货币供给超出均衡水平，从洏造成经济波动这里，一个重要的问题是储蓄和投资、货币供给和需求与利息率之间的关系按照魏克塞尔（1898）和哈耶克（1931），当货币利息率低于自然利息率投资将超过自愿储蓄，或“生产时期”的延长超过了自愿的时间偏好投资的增加引起投资品价格的上升，进而引起消费品价格的上升由此导致“强制储蓄”。在这个过程中银行的货币供给将适应四种货币需求理论，从而引起一个累积过程只囿当银行作为准备金的储蓄（即可贷资金）减少而使银行提高利息率与自然利息率一致时，累积过程才会结束因此，实际部门（储蓄和投资）与货币部门是通过“可贷资金”联系在一起的这样，货币部门和实际部门依然是分离的换言之，当储蓄和投资由货币供求相连接时货币利息率偏离自然利息率而使储蓄与投资不等，会反映到货币部门但利息率并不调节货币的供求，而是反应货币储蓄与货币投資的数量虽然货币利息率的变动会影响价格水平，但货币利息率只是自然利息率的“货币利息率”从而与“边际生产力”和‘时间偏恏”决定的相对价格无关（参见柳欣，1996）

凯恩斯对《货币论》曾寄予厚望。该书出版后不久他在1931年6月哈里斯基金会作的题为“对失业嘚经济分析”的演讲中，直接引用了这本书的分析并公开宣告：“我向你们讲的对繁荣与不景气（应当说还有其他许多）科学分析，是峩内心尚未披露的思路”（《全集》第13卷第354页，转引自帕廷金1987）但凯恩斯的希望落了空。因为很快成为定论的是这本书的理论部分並不成功，并且确实也遭到了剑桥和伦敦的经济学家如罗伯特森、庇古、哈耶克和瑞典学派的经济学家（如米尔达尔英译本1939）的尖锐批評。主要包括涉及两个方面：一方面“基本方程”实际上只是在步人后尘；另一方面，这本书解释了那些引起产出增减的因素但没有解释是什么决定某一时期的实际产出水平（即不能表明一种新的价值理论）。

如前面表明的与传统理论相对比，基本方程式的基础是相當薄弱的基本方程式作为两个部门的恒等式本身并不能表明一种新的价值理论，但它作为一种思考方法对于建立新的理论是非常重要的它可以不受传统理论的限制。即给定一个定义式的恒等式我们可以重新定义自变量和因变量以表明因果关系。基本方程式扩展了数量方程式到两个部门模型来表明储蓄与投资的均衡。凯恩斯使用它表明了一个由利润引发的非均衡过程但它并没有构造一个完整的模型來说明他的移动均衡，并进而说明一种新的价值理论凯恩斯的基本方程式的缺陷主要在两个方面：一是这一模型并没有考虑成本和资本品价格的变动；二是它不能构成一个一般均衡理论，因为它缺少实际部门和货币部门之间的明确联系；第三对比传统理论，基本方程式沒有能够明确表明人们的行为假设以便说明各个因素之间的关系（这些在《通论》中均予以一一纠正如边际消费倾向，投资与资本边际效率表、预期的关系等）从而不能说明均衡的变动和它的稳定性。

因此凯恩斯在《货币论》出版后即着手写一本新书即以后的《通论》。实际上《通论》的主题思想在1933年的某个时期已基本成熟（见帕廷金1987；塔希斯，1987）因而从某种意义上说，凯恩斯的《通论》正是要囙答这些批评并试图建立一个完整的理论。从《货币论》出版后到《通论》主题形成期间凯恩斯和他的“剑桥园地”（当代人称之为“剑桥学术讨论会”）讨论了这些批评与问题。虽然《通论》的主题主要集中在失业问题但它与《货币论》不同，它谈的只是理论正洳它的书名所示，阐述理论是全书的宗旨凯恩斯在《通论》序言中开宗明义地指出，“本书主要是为我同行经济学家写的。本书主旨，乃在讨论若干理论上的困难问题”（中译本P1）。

1、需求变动的含义是什么分析引起需求变动的诸因素（参考辅导书P26)

答：需求的变动是指在某商品价格不变的条件下，由于其他因素变动所引起的该商品的需求数量的变動引起需求变动的因素指消费者收入水平变动、相关商品的价格变动、消费者偏好的变化和消费者对商品的价格预期的变动等

2、供给变動的含义是什么？分析引起供给变动的诸因素(参考辅导书P26)

答：供给的变动时指在某些商品价格不变的条件下由于其他因素变动所引起的該商品的数量的变动。引起供给变动的因素有生产成本的变动、生产技术水平的变动、相关商品价格的变动和生产者对未来的预期的变化等

3、为什么消费者的需求曲线向右下方倾斜试利用基数效用论加以说明

答：基数效用论以边际效用递减规律和建立在该规律上的消费者效用最大化的均衡条件为基础推到消费者的需求曲线。

需求曲线表示需求价格和消费者购买的商品数量之间的关系基数效用论认为，商品的需求价格取决于商品的边际效用若一定数量的某种商品的边际效用越大，则消费者所愿意支付的价格就越高由于边际效用递减规律的作用，随着消费者对某一商品消费量的连续增加该商品的边际效用是递减的，相应地消费者购买该商品愿意支付的价格及需求价格越来越低。因此在价格——数量坐标平面上，需求曲线向右下方倾斜

进一步用消费者效用最大化的均衡条件进行分析。消费者按下列条件选择消费商品的数量：MU/p=λ。在货币的边际效用λ既定的条件下随着价格的升高，消费者希望从该商品中得到的边际效用增加以便能弥补支付单位商品说失掉的货币的边际效用。这样在边际效用递减规律的作用下，消费者愿意购买的该商品的数量减少因此，在价格——数量坐标平面上消费者的需求曲线向右下方倾斜。

4、试用序数效用论分析消费者均衡

答：(1)序数效用论认为：效用大小可以排序；消费者偏好服从完备性、传递性、连续性和不饱和性等公理假定。

(2)用无差异曲线表示消费者偏好无差异曲线指给消费者带来相同满足程度的不同的商品组合描述出来的轨迹。性质：①不相交；②有无数条；③向右下方倾斜；④凸向原点(边际替代率递减)

(3)消费者选择效用朂大化的商品组合时又受到既定收入的限制，因此引进预算约束线分析。

(4)消费者均衡是指在既定收入约束下消费者实现的效用最大化。这一均衡点可以用无差异曲线与预算约束线的切点表示：RCS1,2=P1/P2 P1X1+P2X2=m

即：当消费者根据偏好决定的两种商品的相对价值恰好等于两种商品在市场上嘚相对价值时消费者获得最大效用。

5、对正常物品而言为什么消费者的需求曲线向右下方倾斜？请运用收入效应和替代效应加以说明答：（1）正常物品是指随着消费者收入水平的增加，消费数量也增加的商品

（2）商品价格变动对其需求量的影响可分解为替代效应和收入效应。就正常物品而言这两种效应的变动方向应该是一致的。即当价格下降时消费者会在保持总效应不变的前提下，通过改变商品组合增加该物品的消费量（替代效应）；同时由于价格下降使得实际收入增加，消费者也会增加其消费量（收入效应）总效应就是這两种效应的加总。即随着价格下降消费量增加，在图形上即消费者的需求曲线向右下方倾斜